浙江师范大学2010年10月《跨国公司财务管理》期末复习范围及试卷A卷(教师：金水英).doc

一、2010年10月跨国公司财务管理复习范围二、2010年10月26日跨国公司财务管理复考试题目（A卷）2010年10月跨国公司财务管理复习范围（教师：金水英）一、 判断题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）判断正误，在题后的括号内，正确的划上“”，错误的划上“”并改正错误。(一)外汇标价法（判断）1.直接标价法又称价格标价法，是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币。2.间接标价法又称数量标价法，是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。(二)外汇风险管理方法（判断）1、选择币种法：从源头上防范外汇风险，最基本、最容易。如：收硬付软，“一揽子”货币。2、货币保值法：在进出口贸易合同中加入保值条款。如：黄金保值条款。3、价格调整法：当收硬付软不能实现时，可考虑价格调整法。如：出口商同意采用软货币计价，但需加价，以弥补货币贬值的损失。4、衍生金融工具避险法5、提前或延期支付法（多收少付）：外币债权人和出口商在预测外币汇率将要上升时，争取延期收汇；外币债务人和进口商在预期外币汇率将要上升时，争取提前付汇。6、贸易对销法，如：易货贸易（无外汇收付）；配对管理（多笔交易配对，使外汇净额为零）。7、福费庭：出口商将远期汇票无追索权地出售给当地的金融机构，以提前收回货款，避免延期收汇汇率波动带来的外汇风险。二、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）(一)跨国公司的定义及特点（简答）1.定义：跨国公司是指在两个或两个以上国家经营业务的企业实体；这种企业在一个决策体系中经营，因而具有协调的政策和共同战略；企业的各个实体通过所有权或相互之间的影响联系在一起，并分享知识、资源及分担责任。2.特点(1)资源配置全球化：跨国公司区别于其他企业的突出特点即是其全球化的资源配置。(2)生产经营活动全球化：不仅资源配置全球化，跨国公司的生产经营安排也是全球化的。(3)产品市场全球化：跨国经营的首要阶段就是产品市场的全球化。(4)整体价值最大化：跨国公司经营的根本目标就是实现公司整体价值的最大化。(二)跨国公司的组织结构（简答、判断）跨国公司主要由母公司、子公司、分公司和避税港公司构成。1.母公司,是指跨国公司设在主要资本来源国的总部。它是在母国政府登记注册的企业法人，负责组织和管理全球范围内的全部生产经营活动。通常采取拥有子公司股份或股权的形式，控制子公司的生产经营活动。2.国外子公司,是指在母国以外的国家政府登记注册的企业法人。在法律形式上与母公司独立，但其所有权部分或全部属于母公司，生产经营活动间接受控于母公司。3.国外分公司是指跨国公司在东道国的分支机构，它的所有权全部属于母公司，不是独立法人，也没有自己的公司名称和章程，生产经营活动直接受控于母公司。4.避税港公司,也称做“纸上公司”，是指跨国公司为了获得转让定价、优惠税率等利益，名义上将货物或劳务的法律所有权归于设在避税港的公司。避税港具备的条件有低税或免税、取消外汇管制、对企业资本积累不加限制、良好的交通通信设施，一般不从事实质性的生产经营活动，如巴拿马、香港、瑞士。 (三)跨国公司财务管理的目标（简答）1.理论目标:(1)例如最大化(2)净现值最大化(3)资本成本最小化(4)固定财富最大化2.实践目标: (1)长期合并收益(2)现金流(3)市场价值(四)均衡汇率的概念及影响因素（简答）1.概念:均衡汇率是指当货币需求等于货币供给时的市场汇率。2.影响均衡汇率的因素：(1)国际收支状况。当一国对外收支项目处于顺差时，出口外汇收入大于进口外汇支出，外汇供给量增加，外汇汇率下降，本币汇率上升；反之，外汇汇率上升，本币汇率下降。(2)通货膨胀率差异。当两国均出现通货膨胀时，若国内的通货膨胀率高于国外的，本国货币购买力相对下降，则本币汇率趋于下降；反之，本币汇率则趋于上升。 (3)市场利率差异。当国内利率水平高于国外的利率水平时，可吸引资本流入，外币供给增加，使外汇汇率下降，本币汇率上升；反之使外汇汇率上升，本币汇率下降。(4)经济增长差异。从长期看，当一国的经济增长率快于另一国家时，可吸引资本流入，外币供给增加，使外汇汇率下降，本币汇率上升；反之使外汇汇率上升，本币汇率下降。(5)宏观经济政策。各国宏观经济政策对汇率的影响主要反映在财政政策和货币政策的“松”与“紧”的搭配上。扩张性的政策会造成本币供给的增加，本币汇率下降；反之，紧缩性的政策一般会使本币汇率上升。(五)转让定价的定义和特点（简答）1.定义:称转移定价，也称调拨价格、划拨价格，主要指跨国公司集团母公司和子公司之间进行内部交易时采用的一种价格制度。2.转让定价的特点：(1)该价格不受市场一般供求关系的影响；(2)该价格的制定是以跨国公司全球战略和谋求全球利润最大化为目标；(3)转让定价是企业国际化、公司贸易内部化的产物。二、 计算题(本大题共2小题，每小题10分，共20分)(一) 套算汇率的计算方法（判断、计算）例：(1)标价方法一致时，交叉相除1美元=107.280/107.320日元1美元=1.4222/1.4230新加坡元则，1新加坡元= 75.3900/75.4606日元(2)标价方法不同时，同边相乘1美元= 107.280/107.320日元1英镑=1.9830/1.9834美元则，1英镑=212.7362/212.8585日元 (二)外汇风险的内涵及分类（简答、计算）1.内涵:指跨国公司在国际经济活动中，以外币计价的资产、负债、收入、费用、现金流由于汇率变动而产生的损益，进而影响本期利润和未来现金流量的风险。2.外汇风险的分类：折算风险、交易风险、经济风险(1)折算风险：也常常称为会计风险，是指跨国公司在将国外子公司以外币表示的财务报表折算为本币时，由于汇率变化而引起的帐面损益。并不反映公司的实际经营成果，但会影响到跨国公司对外公布的财务报表结果。(2)交易风险：是指跨国公司在特定的以外币计价的交易中取得的外币债权或承担的外币义务，由于未来结算时的汇率与交易发生时的汇率不同而引起的未来外币现金流本币价值变化的风险。交易风险会带来实际损益，通常发生在以外币计价的应收、应付账款中。(3)经济风险：是指由于非意料到的外汇汇率的变动，引起的跨国公司未来交易生产成本、销售数量、产品价格等外币现金流量本币价值的不确定性。经济风险也会带来实际损益，主要体现在经营活动现金流。3.三种外汇风险的比较：（简答）(1)折算风险导致的损益是账面上的，交易风险和经济风险导致的损益是实际发生的。(2)折算风险具有追溯性，经济风险具有前瞻性，交易风险具有追溯性和前瞻性。(3)折算风险、交易风险一般在一年内发生，只反映短期内汇率变动；经济风险则没有确切的时间范围。4.例1：美国一跨国公司向日本购买一套设备，价值20万美元，3个月收款。按成交时的汇率1美元=100日元这算，合集2000万日元。若3个月后，美元对日元汇率下跌为1美元=95日元，该公司将亏损1.0526美元。如果该公司在签订合同时，从远期市场上购入一笔3个月的日元期汇，那么在远期外汇合同中，1000玩日元的美元成本是确定的。这样该公司就可以抵消一部分外汇汇率上涨带来的损失。例2：假设波音公司出口一架波音747给英国航空公司，在一年后收回1000万英镑。货币市场的利息和外汇市场的汇率如下所示：美元利息年名义利率6.1%；英镑利息年名义利率9%；即期汇率1英镑=1.5美元要求：1）计算1年期远期汇率 为多少？2）如果与外汇银行签订外汇远期合约进行套期保值，计算到期日的即期汇率分别为 1= $1.30、 1= $1.40、 1= $1.46、 1= $1.50、 1= $1.60时，套期保值收益。利率平价理论：，即 ，可得1年期远期汇率 F 1(a/b) 为：1英镑=1.46美元波音公司远期合约套期保值的收益/损失例3：美国一电脑公司在英国拥有一家完全控股的子公司Albion电脑公司，它制造并在英国市场出售个人电脑。Albion电脑公司将以512美元的单价从Intel公司进口微处理器。若当时的汇率是1英镑=1.60美元，则每台Intel微处理器价值320（512/1.60）英镑。 Albion公司其他投入的资源均来自英国，其他可变成本为330英镑/台，固定成本为4 000 000英镑，折旧额为1 000 000英镑，公司以1000英镑/台出售50 000台，所得税税率为50%。要求：1）计算Albion公司的经营现金流。 2）假设汇率变为1英镑= 1.40美元，其余不变， 计算Albion公司的经营现金流。Albion电脑公司的预计经营现金流 基准情况（1.60美元/英镑）假设汇率由1.60美元/英镑降为1.40美元/英镑，因为英镑贬值，单位进口原料成本上升至366（ 512/1.40 ）英镑，其余不变， 计算Albion电脑公司的经营现金流如下：Albion电脑公司的预计经营现金流（1.40美元/英镑）三、 论述题(本大题共2小题，每小题20分，共40分)（一） 跨国公司经营的动因（论述）1.传统动因:(1)获取生产资源.驱使公司向海外投资的最早的动因之一是确保关键要素供给。跨国公司期望在国外获取的生产资源大致有三类：一是自然资源；二是廉价劳动力资源；三是技术和管理技能。(2)开拓新市场以开拓新市场为目的进行的对外直接投资，是在东道国设立生产性子公司，为当地市场和邻近国家市场提供产品和服务。多数情况下，企业已经通过出口形式将产品打入东道国市场，只是因为东道国关税和运输成本较高，企业才放弃出口，转向当地生产。(3)提高效率，降低成本：跨国公司为提高效率进行对外直接投资，目的是利用各国在生产要素、文化、经济体制、政府政策等方面的差异，在全球范围内合理配置资源，从而获得规模经济或分散风险所产生的效益。2.新兴动因(1)经济规模扩大、研发投资激增和产品生命周期缩短等因素，这些因素促使许多行业向全球扩散，而不是向国内发展。(2)全球审视和学习能力，这一点经常会成为公司国际战略的关键所在。(3)一家跨国公司较之于国内公司的另一个明显的好吃，即会带给它重要的竞争性定位优势。（二） 国际平价关系的模型及应用（论述、计算、判断）国际平价关系反映了汇率变化的基本规律，是进行汇率预测和外汇风险管理的重要理论依据。1、购买力平价理论：反映的是汇率变动与通货膨胀之间的关系。（1）基础是“一价定律”：在忽略运费、关税等的情况下，同种商品和劳务应在所有市场上具有同样的价格。（2）数学表示式：例：以Pa表示美国市场上油价，Pb表示英国市场上油价，S（a/b)表示美元对英镑的汇率（1英镑= S（a/b) 美元），那么 Pa=Pb*S(a/b) 注意：这里的汇率指实际汇率，a为标价货币所在国，b为基本货币所在国。以一段时间的物价变动值和汇率变动值为考察对象。时间开始时： （1）经过一段时间t后: （2）例：某年英国的通胀率为8%，美国通胀率为10%，当时汇率为0.6230/$1，那么一年后的汇率X应为：可以看出：相对购买力平价反映的是一种相对的变动率，它揭示，引起货币贬值的不是通货膨胀本身，而是本国与贸易伙伴国之间通货膨胀率之间的差异。从更深层意义上理解，汇率变动不是政府扩张性或紧缩性宏观经济政策引起的，而是有关国家之间缺乏一致的货币政策、财政政策导致。（3）缺陷：该理论以“一价定律”货币数量说为基础，忽略运费、关税等因素，过于简单化。2、费雪效应：阐述的是名义利率、真实利率与预期通货膨胀三者之间的关系。1+r=(1+)(1+i*)如果一个投资者预期最终获得3%的真实收益率，而通货膨胀率为5%，则根据费雪效应，这位投资者将要求名义利率达到8.15%。该式含义：两国预期通货膨胀率之差应等于两国名义利率差异。3、国际费雪效应：购买力平价反映的是预期通胀率和汇率之间的关系：例：德国的名义利率为10%，美国名义利率为12%，若当时的汇率为US$0.5959/DM1，按国际费雪效应，可以预计汇率将变为：表明：名义利率低的国家，在汇率上通常表现为升值。4、利率平价说（1）基本思想：一价定律：在相同的标价法下，同一证券在不同国家的金融市场中应有相同的价格和收益。（2）例：假设英镑的即期汇率为$1.5680/1,英国三个月的利率为10%，美国三个月的利率为7%，英镑三个月远期汇率为$1.5570/1，计算远期汇率年贴水率为：由于美国和英国之间的利率差为7%-10%= -3%，而英镑的远期年贴水率为-2.8061%，在这种情况下肯定会出现套利活动。注：（1）国际金融市场上各大商业银行都是根据利率平价来计算并报出远期汇率； （2）实际市场上远期升贴水与计算值之间有偏差，这与投机活动、交易费用、税收和其他控制措施的存在有关。5、期望说：又称为“远期汇率平价假说”，认为远期汇率应当等于未来的即期汇率。远期汇率是未来即期汇率的一个无偏预测量；（三）转让定价机制产生的动机、各主体利益博弈平衡下的转让定价模型（论述）1转让定价机制产生的动机：A税务动机：利用跨国公司在不同国家间的子公司进行内部交易，将利润从高税率国家转移至税负相对较低的国家，以减轻跨国公司总体的税收负担。B非税务动机：(1)打入和控制市场：A 国母公司以较低价格提供原材料给B国子公司，占领B国市场。(2)调低子公司的利润水平：化解与政府的矛盾、削弱竞争、缓解劳资矛盾。 (3)避开风险：采用转移价格对子公司索取高额技术转让费、压低子公司出口商品价格等将投资利润从东道国转移出去，避免子公司被没收或国有化（政治风险）。2.各主体利益博弈平衡下的转让定价模型：母公司利润最大化、子公司利润最大化、跨国公司集团整体利润最大化。例题:假设：母公司所在国A国的所得税税率为t1，子公司所在国B国的所得税税率为t2，两国之间的关税税率为t；母公司生产的中间产品全部销售给子公司，子公司生产的产成品在当地销售，中间产品与产成品的换算关系为1：1。设母公司销售中间产品的价格为P1，销售量为q，变动成本总额为C1 (q),固定成本总额F1，子公司最终销售收入为R(q)，销售量为q，变动成本C2 (q)，固定成本总额F2。(1)母公司利润最大化母公司获得的税后利润为：利润最大化：母公司应采取的内部转移价格为：母公司获得的最大利润： （2）子公司利润最大化 子公司的利润总额为： 利润最大化：子公司获得最大利润时的转移价格： 子公司获得的最大收益为： （3）跨国公司集团整体利润最大化集团公司的整体利润： 最大整体利润情况下的转移价格： （四）转让定价机制的实际应用（计算、论述）A和B公司分别为同一跨国公司的两个海外子公司。A公司设在所得税税率为35%的国，B公司设在所得税税率为60%的国。该跨国公司在国设有一个信箱公司，所得税税率为0%，不考虑关税。 A公司的生产成本为200万美元， A公司、B公司、信箱公司的其他相关费用分别为40万、40万、0万美元。情况1：A公司以300万美元出口商品到国的B公司。B公司在国的销售价格为400万美元。情况2：A公司把商品以300万美元的价格卖给信箱公司，信箱公司以350万美元的价格出口商品到国的B公司，B公司在国的销售价格为400万美元。 要求：分别计算两种情况下各子公司及其整体的净收益。解答：情况1：不经过信箱公司的转移定价相关科目国（35%）国（60%）公司整体销售收入300400400减：销售成本200300200毛利润100100200减：其他相关费用404080应纳税所得额6060120减：所得税213657净收益392463情况2：经由信箱公司的转移定价相关科目国（35%）信箱公司国国（60%）公司整体销售收入300350400400减：销售成本200300350200毛利润1005050200减：其他相关费用4004080应纳税所得额605010120减：所得税210627净收益3950493Mintel公司的财务经理亨利认为，作为对销售子公司运作的常规评估的一部分，母公司对子公司的转移定价策略应重新进行评估。亨利决定对低定价$2000和高定价政策$2400都进行研究，该研究的计量单位为美元。母公司每单位产品的生产成本为$ 1500，销售子公司卖给最终消费者的每单位零售价为$ 3 000。母公司与子公司的每单位营业费用均为$ 200，不考虑关税。要求：1）当母公司和销售子公司的所得税税率都是40%时，计算低定价、高定价两种政策下母公司、子公司及其整体的收益。 2）当母公司所得税税率为25%，销售子公司的所得税税率为40%时，计算低定价、高定价两种政策下母公司、子公司及其整体的收益。母公司销售子公司整个公司低定价策略销售收入$2000$3000$3000销售成本 1500 2000 1500总利润 500 1000 1500营业费用 200 200 400应税收益 300 800 1100所得税（40%） 120 320 440净收益 180 480 660高定价策略销售收入$2400$3000$3000销售成本 1500 2400 1500总利润 900 600 1500营业费用 200 200 400应税收益 700 400 1100所得税（40%） 280 160 440净收益 420 240 660母公司（25%）销售子公司（40%）整个公司低定价策略销售收入$2000$3000$3000销售成本 1500 2000 1500总利润 500 1000 1500营业费用 200 200 400应税收益 300 800 1100所得税 75 320 395净收益 225 480 705高定价策略销售收入$2400$3000$3000销售成本 1500 2400 1500总利润 900 600 1500营业费用 200 200 400应税收益 700 400 1100所得税 175 160 335净收益 525 240 7652010年10月26日跨国公司财务管理考试题目（A卷）（教师：金水英）一、 判断题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）判断正误，在题后的括号内，正确的划上“”，错误的划上“”并改正错误。1.直接标价法又称价格标价法，是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币。2、提前或延期支付法（多收少付）：外币债权人和出口商在预测外币汇率将要上升时，争取延期收汇；外币债务人和进口商在预期外币汇率将要上升时，争取提前付汇。3.例：(1)标价方法一致时，交叉相除1美元=107.280/107.320日元1美元=1.4222/1.4230新加坡元则，1新加坡元= 75.3900/75.4606日元(2)标价方法不同时，同边相乘1美元= 107.280/107.320日元1英镑=1.9830/1.9834美元则，1英镑=212.7362/212.8585日元二、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）(一)跨国公司的定义及特点（简答）1.定义：跨国公司是指在两个或两个以上国家经营业务的企业实体；这种企业在一个决策体系中经营，因而具有协调的政策和共同战略；企业的各个实体通过所有权或相互之间的影响联系在一起，并分享知识、资源及分担责任。2.特点(1)资源配置全球化：跨国公司区别于其他企业的突出特点即是其全球化的资源配置。(2)生产经营活动全球化：不仅资源配置全球化，跨国公司的生产经营安排也是全球化的。(3)产品市场全球化：跨国经营的首要阶段就是产品市场的全球化。(4)整体价值最大化：跨国公司经营的根本目标就是实现公司整体价值的最大化。 (二)均衡汇率的概念及影响因素（简答）1.概念:均衡汇率是指当货币需求等于货币供给时的市场汇率。2.影响均衡汇率的因素：(1)国际收支状况。当一国对外收支项目处于顺差时，出口外汇收入大于进口外汇支出，外汇供给量增加，外汇汇率下降，本币汇率上升；反之，外汇汇率上升，本币汇率下降。(2)通货膨胀率差异。当两国均出现通货膨胀时，若国内的通货膨胀率高于国外的，本国货币购买力相对下降，则本币汇率趋于下降；反之，本币汇率则趋于上升。 (3)市场利率差异。当国内利率水平高于国外的利率水平时，可吸引资本流入，外币供给增加，使外汇汇率下降，本币汇率上升；反之使外汇汇率上升，本币汇率下降。(4)经济增长差异。从长期看，当一国的经济增长率快于另一国家时，可吸引资本流入，外币供给增加，使外汇汇率下降，本币汇率上升；反之使外汇汇率上升，本币汇率下降。(5)宏观经济政策。各国宏观经济政策对汇率的影响主要反映在财政政策和货币政策的“松”与“紧”的搭配上。扩张性的政策会造成本币供给的增加，本币汇率下降；反之，紧缩性的政策一般会使本币汇率上升。(三)转让定价的定义和特点（简答）1.定义:称转移定价，也称调拨价格、划拨价格，主要指跨国公司集团母公司和子公司之间进行内部交易时采用的一种价格制度。2.转让定价的特点：(1)该价格不受市场一般供求关系的影响；(2)该价格的制定是以跨国公司全球战略和谋求全球利润最大化为目标；(3)转让定价是企业国际化、公司贸易内部化的产物。(四)外汇风险的内涵及分类（简答）2.外汇风险的分类：折算风险、交易风险、经济风险(1)折算风险：也常常称为会计风险，是指跨国公司在将国外子公司以外币表示的财务报表折算为本币时，由于汇率变化而引起的帐面损益。并不反映公司的实际经营成果，但会影响到跨国公司对外公布的财务报表结果。(2)交易风险：是指跨国公司在特定的以外币计价的交易中取得的外币债权或承担的外币义务，由于未来结算时的汇率与交易发生时的汇率不同而引起的未来外币现金流本币价值变化的风险。交易风险会带来实际损益，通常发生在以外币计价的应收、应付账款中。(3)经济风险：是指由于非意料到的外汇汇率的变动，引起的跨国公司未来交易生产成本、销售数量、产品价格等外币现金流量本币价值的不确定性。经济风险也会带来实际损益，主要体现在经营活动现金流。二、 计算题(本大题共2小题，每小题10分，共20分)（一）美国一跨国公司向日本购买一套设备，价值20万美元，3个月收款。按成交时的汇率1美元=100日元这算，合集2000万日元。若3个月后，美元对日元汇率下跌为1美元=95日元，该公司将亏损1.0526美元。如果该公司在签订合同时，从远期市场上购入一笔3个月的日元期汇，那么在远期外汇合同中，1000玩日元的美元成本是确定的。这样该公司就可以抵消一部分外汇汇率上涨带来的损失。例2：假设波音公司出口一架波音747给英国航空公司，在一年后收回1000万英镑。货币市场的利息和外汇市场的汇率如下所示：美元利息年名义利率6.1%；英镑利息年名义利率9%；即期汇率1英镑=1.5美元要求：1）计算1年期远期汇率 为多少？2）如果与外汇银行签订外汇远期合约进行套期保值，计算到期日的即期汇率分别为 1= $1.30、 1= $1.40、 1= $1.46、 1= $1.50、 1= $1.60时，套期保值收益。利率平价理论：，即 ，可得1年期远期汇率 F 1(a/b) 为：1英镑=1.46美元波音公司远期合约套期保值的收益/损失（二）转让定价机制的实际应用（计算）Mintel公司的财务经理亨利认为，作为对销售子公司运作的常规评估的一部分，母公司对子公司的转移定价策略应重新进行评估。亨利决定对低定价$2000和高定价政策$2400都进行研究，该研究的计量单位为美元。母公司每单位产品的生产成本为$ 1500，销售子公司卖给最终消费者的每单位零售价为$ 3 000。母公司与子公司的每单位营业费用均为$ 200，不考虑关税。要求：当母公司和销售子公司的所得税税率都是40%时，计算低定价、高定价两种政策下母公司、子公司及其整体的收益。母公司销售子公司整个公司低定价策略销售收入$2000$3000$3000销售成本 1500 2000 1500总利润 500 1000 1500营业费用 200 200 400应税收益 300 800 1100所得税（40%） 120 320 440净收益 180 480 660高定价策略销售收入$2400$3000$3000销售成本 1500 2400 1500总利润 900 600 1500营业费用 200 200 400应税收益 700 400 1100所得税（40%） 280 160 440净收益 420 240 660三、 论述题(本大题共2小题，每小题20分，共40分)（一）转让定价机制产生的动机、各主体利益博弈平衡下的转让定价模型（论述）1转让定价机制产生的动机：A税务动机：利用跨国公司在不同国家间的子公司进行内部交易，将利润从高税率国家转移至税负相对较低的国家，以减轻跨国公司总体的税收负担。B非税务动机：(1)打入和控制市场：A 国母公司以较低价格提供原材料给B国子公司，占领B国市场。(2)调低子公司的利润水平：化解与政府的矛盾、削弱竞争、缓解劳资矛盾。 (3)避开风险：采用转移价格对子公司索取高额技术转让费、压低子公司出口商品价格等将投资利润从东道国转移出去，避免子公司被没收或国有化（政治风险）。2.各主体利益博弈平衡下的转让定价模型：母公司利润最大化、子公司利润最大化、跨国公司集团整体利润最大化。例题:假设：母公司所在国A国的所得税税率为t1，子公司所在国B国的所得税税率为t2，两国之间的关税税率为t；母公司生产的中间产品全部销售给子公司，子公司生产的产成品在当地销售，中间产品与产成品的换算关系为1：1。设母公司销售中间产品的价格为P1，销售量为q，变动成本总额为C1 (q),固定成本总额F1，子公司最终销售收入为R(q)，销售量为q，变动成本C2 (q)，固定成本总额F2。(1)母公司利润最大化母公司获得的税后利润为：利润最大化：母公司应采取的内部转移价格为：母公司获得的最大利润： （2）子公司利润最大化 子公司的利润总额为： 利润最大化：子公司获得最大利润时的转移价格： 子公司获得的最大收益为： （3）跨国公司集团整体利润最大化集团公司的整体利润： 最大整体利润情况下的转移价格： （二）跨国公司经营的动因（论述）1.传统动因:(1)获取生产资源.驱使公司向海外投资的最早的动因之一是确保关键要素供给。跨国公司期望在国外获取的生产资源大致有三类：一是自然资源；二是廉价劳动力资源；三是技术和管理技能。(2)开拓新市场以开拓新市场为目的进行的对外直接投资，是在东道国设立生产性子公司，为当地市场和邻近国家市场提供产品和服务。多数情况下，企业已经通过出口形式将产品打入东道国市场，只是因为东道国关税和运输成本较高，企业才放弃出口，转向当地生产。(3)提高效率，降低成本：跨国公司为提高效率进行对外直接投资，目的是利用各国在生产要素、文化、经济体制、政府政策等方面的差异，在全球范围内合理配置资源，从而获得规模经济或分散风险所产生的效益。2.新兴动因(1)经济规模扩大、研发投资激增和产品生命周期缩短等因素，这些因素促使许多行业向全球扩散，而不是向国内发展。(2)全球审视和学习能力，这一点经常会成为公司国际战略的关键所在。(3)一家跨国公司较之于国内公司的另一个明显的好吃，即会带给它重要的竞争性定位优势。(三)跨国公司财务管理的目标（简答）1.理论目标:(1)例如最大化(2)净现值最大化(3)资本成本最小化(4)固定财富最大化2.实践目标: (1)长期合并收益(2)现金流(3)市场价值2010年读书节活动方案一、 活动目的：书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！ 二、活动目标： 1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、 做好读书登记簿 （1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。 （2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。 （3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、 举办读书展览： 各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的”、“好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。 3、 出读书小报：