财务管理课程设计报告1-(1).doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-目录一、课程设计一：资金时间价值的应用2二、课程设计二：像小贩和CEO一样思考3三、课程设计三：蒙科蒂葡萄酒公司设备决策案例5四、课程设计四：四通公司的短期筹款决策7五、课程设计五：迅达航空公司的长期筹资决策7六、课程设计六：股票投资的基本分析方法9七、课程设计七：债券投资的基本分析方法10八、课程设计八：财务分析案例11九、课程设计鉴定表 一、课程设计一（一）实训名称：资金时间价值的应用（二）实训目的：通过本实训使学习者掌握资金时间价值的应用（三）实训材料：1、某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？（四）解答过程： 通过分析某公司的两种房款购置方案，来计算两种购置方案的资金时间价值。第一种方案：由资料可知，第一种方案属于先付年金时间价值的计算，即计算先付年金现值。先付年金现值是指一定的计算期内每一等分时间的期初等额收付款项的复利现值之和。先付年金现值的计算公式如下：V0=APVIFAi,(n-1）+1其中： V0：先付年金现值A：年金 PVIFA(i,n-1):年金现值系数 n:时间期限，以一年为一个单位 i:利率 本题中，n=10,i=10%从而算出第一种方案的年金现值： V0=20（PVIFA10%,9）+1 查表得：PVIFA10%,9=5.759 则 V0=20*（5.759+1）=135.18万元因而通过计算得出，第一种方案的年金现值为135.18万元。第二种方案：由资料可知，本方案属于递延年金时间价值的计算。递延年金的现值是指一定计算期内，从第二个等分时间之后发生年金收付的复利现值之和。递延年金现值的计算公式如下： V0=APVIFAi,np PVIFi,m其中 Vo:递延年金现值 A:年金 PVIFAi,n:年金现值系数,n为付年金的期限 PVIFi,m:复利现值系数，m为未付年金期限从而第二种方案的年金现值为 Vo =25*PVIFA10%，10*PVIF10%,3 查表得PVIFA10%，10 =6.145 PVIF10%,3=0.751 则 V0 =25*6.145*0.751=115.372 因而通过计算得出，本方案的年金现值为115.372。通过比较两种方案的年金现值，可以得出，第一种方案的年金现值大于第二种方案的年金现值。即第一种方案的资金时间价值大于第二种方案的资金时间价值。因此，该公司应选择第一种方案。二、课程设计二（一）实训名称：像小贩和CEO一样思考（二）实训目的：通过本实训使学习者思考并掌握实现企业目标（或财务管理目标）（三）实训资料：像小贩和CEO一样思考收发室也是影响公司现金产出的重要环节吗？拉姆查兰在其CEO说一书里告诉我们，回答是肯定的。“在很多公司里，星期五下午2：00以后准备好的发货单直到星期一上午才能被发出来。也就是说，如果能赶在星期五结束之前发出发货单，公司将提前两天收到付款，现金状况了将随之改善。”看了此种描述，我们是否会认为作者在强调细致之于商业管理的重要性呢？或许是。但事实上，作者更想借此告诉我们的是，什么是真正的商业思维，以及它为何如此重要。而这，正是CEO说一书的核心。对“现金产出、利润率、周转率、资金收益率、增长以及顾客需求”的关注，这就是CEO说为我们所提炼的商业思想的精髓。而在拉姆查兰这位打小就在自家的作坊式小鞋店里耳濡目染，同时又与大量跨国公司CEO们有着十多年深入交流的咨询大师看来，在具备上述基本的商业才智方面，成功的街头小贩与跨国公司CEO们并没有多少不同。或许有人会说，“谁不知道要优化利润率呢？”且看这样的例子，一个尼加拉瓜的妇女以2.5的月利率借贷本钱后在露天市场上从事卖衣服的生意，她的利润率只有5%，她生意能成功的持续下去吗，或者，更夸张点，如果她贷款的月利率高达25%呢？答案是，只要她的周转足够高，“一切皆有可能！”要知道，你的收益率是利润率与周转率的乘积。值得提及的还有查兰对戴尔公司的分析，2001年CEO说出版之前，总结戴尔成功经验时人们常提到的是它的直销模式，以及按需定制的市场策略。而查兰先生则一针见血的指出，低库存和高周转才是戴尔成功的关键。这不仅意味着更健康的现金流，也意味着，戴尔不必去冒零配件价格下跌或者产品过时的风险。甚至，戴尔还把配件价格不断下跌的压力变成了可资利用的有利因素，不仅在议价中降低了采购成本，而且通过延期支付使得自已获得了一笔稳定的净现金流入。四、实训要求：1、阐述企业的目标与财务管理目标的区别与联系； 2、深入分析实现企业的目标与财务管理目标的影响因素。（四）解答过程：1企业目标、企业财务管理目标的区别与联系：企业目标就是企业发展的终极方向，是指引企业航向的灯塔，是激励企业员工不断前行的精神动力。企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式：（1）利润最大化目标 ：利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。（2）股东财富最大化 ：股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。（3）企业价值最大化目标：企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。（4）相关者利益最大化：相关者利益最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。财务管理是企业管理系统的一个子系统，财务管理目标的确立要同企业管理的总目标保持一致，财务管理要有助于企业管理目标的实现。总所周知，市场经济条件下的企业要自负盈亏。企业从依法设立的时候起，就面临着激烈的市场竞争并始终处在生存与倒闭、发展与萎缩倒闭的矛盾之中。所以企业时刻都有如履薄冰的压力，企业管理的基本目标应该是生存和发展。企业只有生存后才有发展的机会，也只有不断发展才能求得更好的生存。但是，企业要生存就必须具备两个基本的条件，一是在生产经营中能够以收抵支，二是要能够到期偿还债务。企业的生存不应该是消极的，而应该是积极的。企业应该始终奋发向上，从生存中求发展，以发展来保障企业更好的生存。“逆水行舟，不进则退”。在当今时代里，高科技发展迅猛，企业要想发展，就必须时刻保持较高的市场占有率，这样企业就必须不断地推出质量更高更适合市场需求的新产品并提供更优秀的服务，为此，企业应该有更多的资金投入到经营中。这一资金从何而来，根本点就在于企业的经营要能够盈利。所以，盈利是企业管理目标的核心内容，也是财务管理目标的核心内容。综上所述，企业目标和企业财务管理目标是相互联系的。企业财务管理目标的设立要与企业管理目标的设立相一致，共同促进企业的发展。2.实现企业目标与财务管理目标的影响因素： 财务管理是企业管理的重中之重，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策的各种因素的影响,同时还要受到企业外部环境因素的影响。 (1) 管理决策因素：管理决策因素。项目投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷人困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度，规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定。（2）外部环境因素：企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标将产生极大的影响。包括法律环境、经济环境、商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素，都将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生严重影响。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。 正确预测未来经济发展，实现资本大众化，分散经营风险。企业要尽可能提升自己的价值，对于还未上市的企业，要争取公开发行股票，从证券市场筹集资金，促使企业价值有市价可循，这也将有利于实现企业财富最大化。 从以上分析可以看到，企业财务管理目标受到多种因素的影响，由于出发点和要求实现的目的不同，对企业财务管理目标的定位会各有偏差，但目标只有一个，即“企业价值最大化”，概括起来，对企业财务管理目标的确定还应综合考虑以下几个问题： 紧密配合企业战略总目标，做好财务计划。企业管理中，战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一切，财务管理首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以提高企业对不确定事件的反应能力，增加有利机会带来的收益。财务计划确定后，要将计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种现金收支、长期资金筹措、短期资金信贷等预算，使财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据，在实现企业价值最大化中发挥重要作用；促使企业最大限度地提高投资报酬率。成本控制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低成本本身，一般不能改变风险。因此，企业在投资管理、流动资金管理、证券管理、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，便企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大；合理提高资产的利用效率。企业的资产不是无限的，企业获得的利润不仅仅表现在降低成本和降低资产消耗方面，还表现在提高资产利用率方面。改变资产用途，利用有限的资产多生产盈利更高的产品也是一种现实的选择，对于存在明显资产闲置的企业，提高资产利用率即是降低成本提高盈利水平的关键。盘活存量资产、增加产品产量、调整产品结构、销售更多的社会需要的商品来增加数量收益，不仅是一种市场策略，有时也是一种成本利润策略，从企业战略意义上讲，提高资产利用事也是实现企业价值最大化的有效途径；正确进行财务分析。为改善企业内部管理，财务管理往往要对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，以评价企业过去的经营成果和财务状况，预测未来的发展趋势。帮助企业改善决策。通过财务分析可以对企业的偿债能力、盈利能力、抗风险能力作出评价，找出存在的问题，以此来提高资产收益率、应收账款周转率，并为决策提供有用信息，促使企业财务管理目标的实现；协调各种财务关系。股东、经营者、债权人构成了公司最重要的财务关系，股东是企业的所有者，财务管理的目标是股东的目标。 三、课程设计三（一）实训名称：蒙科蒂葡萄酒公司设备决策案例（二）实训目的：通过此案例分析，掌握内部投资决策分析（三）实训资料：蒙科蒂葡萄酒公司酿酒厂总经理吉诺蒙科蒂最近与帝国装瓶公司的设备销售代表詹尼弗莫蒂默向他详细演示了公司的新产品、一种叫做Rapid Stick的新标签设备可以替代吉诺公司现有的、较为低效的旧设备。新设备的本（包括安装成本在内）为120000美元。 蒙科蒂葡萄酒公司生产经理分析了新机器设备的特征，经过估算，他认为公司每年可因此节约30000美元的人工成本和材料成本。新设备的使用年限为6年，残值为零。旧设备预计可继续使用6年。吉诺蒙科蒂订为，新设备每年至少带来18%的投资回报才能使投资变得有利可图。四、研讨问题： 1、分别下列两种情况作出是否购买新设备的决策：（1）假设现有旧设备的账面价值和残值均为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备；（2）假设现有旧设备的账而价值为42000美元，现有残值为25000美元，6年后的残值为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？（注：在决策（1）、决策（2）中忽略纳税的影响。） 2、假设蒙科蒂葡萄酒公司已购买了Rapid Stick设备。一年后，詹尼弗莫蒂默再次与吉诺蒙科蒂联系，并告诉他，公司又可以提供一种名为Super Stick具有更先进的标瓶技术的设备。Super Stick设备的全部安装及运营成本为170000美元，经济使用年限为5年。遗憾的是，尽管原有的Rapid Stick设备仍可在剩余的5年使用期限内继续结转其先期原始投入，但Super Stick新设备带来的技术革新将使得Rapid Stick设备变得一文不值，即使Rapid Stick设备带来的成本节约额基础上，Super Stick设备每年还可以进一步节约人工成本和材料成本60000美元。试问：蒙科蒂葡萄酒公司将作出何种决策？ 3、吉诺蒙科蒂要求詹尼弗莫蒂默描述一种叫做Quick Flow的新型装瓶设备的特征。一段进期以来，生产经理一直在说服吉诺安装Quick Flow设备以替代现有的设备。很久以来，现有旧设备的账面价值早已被抵销，而且实际残值也已为零。尽管Quick Flow设备的全部安装和运营成本需要450000美元，但生产经理强调，新设备（在整个10年的经济使用年限内）每年可减少税前人工成本及废品损失100000美元。目前还无法预测新设备的最终残值，如果资本成本为20%，边际税率为40%，那么，蒙科蒂葡萄酒公司是否应当购买Quick Flow设备？（四）解答过程： 1.分析下列两种情况是否购买新设备的决策 (1)由公式可知： PVA=APVIFAi,n其中： PVA：年金现值A：年金 PVIFA(i,n-1):年金现值系数 n:时间期限，以一年为一个单位 i:利率 本题中，n=6,i=18%从而 PVA =30000* PVIFA18%,6 =104940美元因为年金现值为104940美元，小于本金120000美元，所以不应购买新设备。(2)由资料可知，旧设备的账面价值为42000美元，现有残值为25000美元，6年后的残值为零。用有无对比法：如果用新设备，产生新的现金流量折现。第一：卖出旧设备，买入新设备，现金流量为 42000-120000=-95000美元。第二：每年节约的30000美元按照18%折现率折现PVA =30000* PVIFA18%,6 =104940美元所以买入新设备产生的现金流量为NCF=104940+（-95000）=99400所以购买Super Stick新设备方案可行。2.分析蒙科蒂葡萄酒公司应使用的决策：计算科蒙蒂公司的现金流量，由公式： 每年净现金流量（NCF）=年营业收入-年付现成本 年付现成本=年金现值=NCF= 60000* PVIFA18%,5 =187620美元所以 NCF=187620-17000=17620美元因此蒙科蒂葡萄酒公司应购买新设备。3.根据材料，固定资产投入为450000美元。 新设备每年可节省100000美元，考虑边际税率则 税后现金流入=100000*（1-40%）=60000美元按照直线折旧，折旧抵税产生的现金流入为 60000*0.4=18000美元 总现金流入=60000+18000=78000美元所以 PVA =78000* PVIFA20%,10 =327012美元小于45000美元的投入，所以不应当购买Quick Flow设备。 四、课程设计四（一）实训名称：四通公司的短期筹资决策（二）实训目的：通过此案例分析，能够根据所给定的付款条件和目前所有的银行贷款利率进行短期筹款决策，并掌握现金折扣成本的计算（三）实训资料：四通公司经常性地向五洲公司购买原材料,五洲公司开出的付款条件为2/10,N/30.某天,四通公司的财务经理宋海查阅公司关于此项业务的会计账目,惊讶地发现,会计人员对此项交易的处理方式是,一般在收到货物后15天支付款项.当宋海询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时,负责该项交易的会计不假思索地回答道,这一交易的资金成本仅为2%,而银行贷款成本却为12%.因此,根本没有接受现金折扣。四、实训要求：思考并回答如下问题： 1、会计人员错在哪里？ 2、丧失现金折扣的实际成本有多大？ 3、如果四通公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资本，为降低年利息成本，你应向财务经理提出何种建议？（四）解答过程：1.会计人员的错误：根据五洲公司开出的付款条件，倘若四通公司选择现金折扣时，则其需要在银行贷款。会计人员认为银行贷款的成本为12%，大于这一交易的成本2%，因而不予以考虑的想法是错误的。公司可通过获得其折扣后，可将其应用于短期投资，如投资于现金、应收账款、存货等。一般在短期内可回收。所以公司可通过预测短期投资带来的收益，倘若其收益大于不获得折扣时，就应该选择现金折扣；即使通过计算预测短期投资的收益得出，选择现金折扣并不会获得利益，也有应该将付款日期推至最后一天，以降低放弃折扣的成本。2根据公式：现金折扣成本=现金折扣率(1现金折扣率)360（信用期折扣期）则 C=2%（12%）360（3510） =29.4%所以丧失的现金折扣的时间成本为29.4%（3）根据筹资方式的优缺点考虑。商业信用资本筹资比银行贷款所需的成本更多，所以在这种情况下，财务主管应尽推迟第35天之前付款，万一不行，那也是在10天之后、35天之前付款，在这期间利用应付款项来进行短期投资，从而减少放弃折扣成本的成本。五、课程设计五（一）实训名称：迅达航空公司的长期筹资决策（二）实训目的：通过此案例的分析，掌握各种筹资方式的特点，适当的对各种筹资方式进行比较分析，从而正确地决策（三）实训材料迅达航空公司于2000年实行杠杆式收购后,负债比率一直居高不下。直至2005年底，公司的负债比率仍然很高，有近15亿元的债务将于2008年到期。为此，需要采用适当的筹资方式追加筹资，降低负债比率。 2006年初，公司董事长和总经理正在研究公司的筹资方式的选择问题。董事长和总经理两人都是主要持股人，也都是财务专家。他们考虑了包括增发普通股等筹资方式，并开始向投资银行咨询。 起初，投资银行认为，可按每股20元的价格增发普通股。但经分析，这是不切实际的，因为投资者对公司有关机票打折策略和现役服役机龄老化等问题顾虑重重，如此高价位发行，成功的几率不大。最后，投资银行建议，公司可按每股13元的价格增发普通股2000万股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。 迅达航空公司2005年底和2006年初增发普通股后（如果接受投资银行的建议），筹资方式组合如下表： 迅达航空公司长期筹资方式情况表 金额：市场价格/亿元长期筹资方式2005年底实际数2006年初估计数金额百分比（%）金额百分比（%）长期债券49.6670.948.6368.1融资租赁2.453.52.453.4优先股6.519.36.519.1普通股11.4316.313.8619.4总计70.0510071.45100回答问题：假如你是该航空公司的财务总监：1、 请你分析股票筹资方式的优缺点；2、 你如何评价投资银行对公司的资询建设；3、 你将对公司提出怎样的筹资方式建议。（四）解答过程：1.股票筹资方式的优缺点：优点： （1）能提高公司的信誉。普通股本与留存收益构成公司所借入一切债务的基础。有了较多的自有资金，就可以为债权人提供较大的损失保障，因而，普通股筹资既可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。 （2）没有固定的到期日，不用偿还。利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。它对保证企业最低的资金需求有重要意义。 （3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。 （4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，此种筹资实际上不存在不能偿还的风险，因此风险最小。（5）筹资限制较少。利用优先股或债券筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响公司的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制。缺点 （1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金。这主要是股利要从净利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除，另外，普通股的发行费用也比较高。 （2）容易分散控制权。利用普通股筹资，出售了新的股票，引进了新的股东，容易导致公司控制权的分散。 另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。2评价投资银行对公司的询建议咨询：从总体来说，投资银行对公司的咨询建议具备了现实行和可操作性。投资银行分析了公司的各种现实问题，首先提出了高价位发行普通股。后来经过分析得出此种方法是不切实际的。于是又提出增发普通股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。这种方式更具有可操作性，也更容易取得成功。但是，投资银行的咨询建议的实际效果比较有限。通过资料分析，即使实行了此种方案，但对于公司15亿元的债务来说还是杯水车薪。所以，本方案实施后取得的效果可能不大，并不能从根本上改善公司的财务困难。同时，银行提出的投资方式过于单一。投资银行只提出了一种筹资方式。3.我对公司提出的筹资方式建议：企业的筹资方式的种类有：股权性投资和债权性投资。而针对公司目前的财务现状来看，公司现在负债率过高，因而债权性投资不宜考虑，公司应该主要采取股权性的筹资方式。但除了发行普通股票以外，公司还应该运用各种具体的筹资方式。例如，公司可以通过发行认股权证的方式筹集资金。认股权证不论是单独发行还是附带发行，大多能为发行公司筹取到一笔额外的现金，从而增强公司的资本实力和运营能力。此外，单独发行的认股权证将有利于将来发售股票。六、课程设计六（一）实训名称：股票投资的基本分析方法（二）实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解股票投资的基本分析方法（三）实训资料假设无风险报酬率为4%，市场投资组合的预期报酬率10%，某股票的系数为1.3，最近一次发放的股利为每股0.5元，预计股利每年递增8%。四、实训要求：（1）计算该股票的必要报酬率（2）计算股票的价值（四）解答过程：1.计算该股票的必要报酬率：由资本资产定价公式得出，必要报酬率R为 R=Rf+Rp=Rf+(Rm-Rf) 其中 Rf 无风险报酬率 Rm市场组合预期报酬率所以 R=4%+1.3*(10%-4%) =11.8% 因此该股票的必要报酬率为11.8% 2.计算股票的价值：根据固定增长模型，股票价值 V=D1 /(r-g) 其中 D1为下一次发放的股利 r为股票的必要报酬率 g为股利的增长率而下一次发放的股利 D1=最近一次发放的股利*股利递增率 =0.5*8% =0.54元 所以 V=0.54/（11.8%-8%） =4.91元 因此该股票的价值为4.91元。七、课程设计七（一）实训名称：债券投资的基本分析方法（二）实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解债券投资的基本分析方法（三）实训资料某公司在2000年1月1日以950元价格购入一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率为8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。四、实训要求：（1）假定该债券拟持有至到期，计算2000年1月1日该债券持有期收益率是多少？（2）假设2004年1月1日的市场利率下降到6%，那么此时债券的价值是多少？（3）假定2004年1月1日该债券的市场价格为982元，此时购买该债券的收益率是多少？（4）假定2002年10月1日的市场利率为12%，债券市场价为900元，你认为是否应该购买该债券?（四）解答过程：1.计算该债券持有期收益率 根据公式债券持有期收益率=（债券面额*票面收益率）/债券市场价格*100%= (1000*8%)/950*100% =8.42%2.因为债券到2005年到期，所以在2004年初时，还剩一年到期所以此时债券的价值P为P=1000*(1+8%)/（1+6%） =1018.87元3.到2004年初时，如果其市场价格为982元，则此时 收益率=（市场价格-购买价格+利息）/购买价格*100% =（982-950+1000*8%*2）/950*100% =20.21%所以此时债券的收益率为20.21%4. 先根据计算得出2002年12月31日的内在价值 P=80*（1+12%）+1080/1.122 =89.6+860.97 =950.57元所以在2002年12月31日该债券的价值为950.57元而在2002年1月1号的内在价值 P=80/(1.12)+80/(1.122)+1080/(1.123)=903.93元因为两个结果均大于900元，所以值得购买。八、课程设计八（一）实训名称：财务分析案例（二）实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解财务分析程序与方法（三）实训资料：CM股份公司资产负债表 （单位：千元）资产2008年2009年负债和所有者权益2008年2009年流动资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收股利 应收利息 应收账款 其他应收款 预付账款 应收补贴款 存货 待摊费用 其他流动资产流动资产合计长期投资长期股权投资长期债权投资长期投资合计固定资产 固定资产原值减：累计折旧 固定资产净值在建工程固定资产合计无形资产长期待摊费用其他长期资产53233437838013732851509992171521715455701073434836130784791410948116164855992043984239977082069682911829118467461344533301192395254010438流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应付股利 应交税金 其他应交款 其他应付款 预提费用 一年内到期长期负债流动负债合计长期负债 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款其他长期负债长期负债合计负债合计所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计44408480039067-10072390173421070002193647422667813367841392（4139万股）1840785272957297898202001536018993117261905-2284130312031449737762736800030447378017115774506（7451万股）109571452227922127907资产合计231576299064负债与所有者权益合计231576299064 项目2008年2009年一、 主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、 主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益补贴收入营加外收入营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润加：年初未分配利润六、可分配利润减：提取法定盈余公积提取法定公益金七、可供股东分配利润减：转作股本的普通股股利八、未分配利润66638420452492434439046702960419912905395711176271167781929148491769232541149214922955729557113070707105984176225335074296636763257927084846834867485030017295575957430023002535702564827922 利润及分配表 （单位：千元）四、分析要求：1、计算2009年应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、全部资产周转率，并进行资产营运能力的简要分析。2、计算2008、2009年流动比率、速动比率、资产负债率，并进行偿债能力的简要分析。3、计算2008、2009年毛利率、销售利润率、总资产利润率（只计算2009年）、净资产报酬率（只计算2009年）、每股收益，并进行盈利能力的简要分析。4、计算2009年销售收入增长率、净利润增长率、总资产增长率、资本增长率，并进行发展能力的简要分析。5、进行综合评价。（四）解答过程：1.计算2009年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、全部资产周转率：（1）应收账款周转率：根据公式得， 应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额由资料可知，2009年的销售收入为113070千元， 应收账款平均余额为48559千元因此，2009年的应收账款周转率为 113070/48559=2.33（2）存货周转率：由公式可知， 存货周转率=销售成本/平均存货根据资料，2009年的销售成本为70710千元， 平均存货为39842千元。因此，2009年的存货周转率为 70710/39842=1.77（3）流动资金周转率：由公式可知， 流动资金周转率=销售收入/平均流动资产根据资料，2009年的销售收入为113070千元， 平均流动资产为206968千元因此，2009年的流动资产周转率为 113070/206968=0.55（4）全部资产周转率：由公式可知， 总资产周转率=销售收入净额/资产平均总额根据资料，2009年的销售收入净额为113070千元 资产平均总额为299064千元因此，2009年的全部资产周转率为 113070/299064=0.37（5）对其的资产营运能力的分析：根据公司的应收账款周转率来看，为2.33，而应收账款周转率越高，说明应收账款的回收速度越快，管理效率越高。因而，此公司的应收账款的回收率较高。根据公司的存货周转率来看，而存货周转率是反映企业在该期间内的存货周转速度，一般来说，存货周转率越高，说明企业的存货管理越有效率，存货变现能力越强。而此公司的存货周转率为1.77，比较高，因而，此公司的存货管理比较有效率，变现能力也较强。根据公司的流动资金周转率来看，为而流动资金周转率是反映企业对流动资产的管理效率。周转的速度越快，会相对节约流动资产，相当于相对扩大了资产收入，增强了企业的盈利能力，而延缓周转速度，需补充周转用流动资金，形成资金浪费，降低企业的盈利能力。本公司的流动资金周转率为0.55不快也不慢，对企业盈利能力有较高的帮助。