中国移动股票投资分析分析.doc

中国移动股票投资分析

摘要：
中国移动通信集团企业是一家基于GSM网络（即GPRS网络）移动通信运行商，于1997年10月22日和23日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所有限企业上市。企业股票在1998年1月27日成为香港恒生指数成分股。股票代码为00941。集团是中国内地最大移动通信服务供应商，拥有全球最大移动通信顾客基础和全球最大一体化持续覆盖全数字网络。然而，伴随通信市场饱和度日益提高，通信运行商之间同质竞争愈加剧烈；互联网业务异质替代日益凸显，跨行业竞争也日趋剧烈。企业市场地位面临挑战，发展下行压力深入加大。而中国股票市场开始步入以研究为主导价值投资时代。本论文从中国移动企业现实状况，电信行业分析，近几年股票走势等方面着手，采用K线分析和技术指标分析等措施对中国移动股票进行综合投资分析，从而得出对应投资提议。
关键词：中国移动 电信行业 K线分析 股票走势

引言：
自20世纪70年代以来，伴随经济发展，证券市场进入了迅速发展阶段，其作为资本市场及金融市场构成部分地位由此确立。尤其是股票市场规模迅速扩大。到年终，全球股票市场市值到达了49.9万亿美元，股票市场交易也日趋活跃，股票交易金额超过了50万亿美元。值得一提是，香港证券市场在20世纪90年代以来获得飞速发展，通过140数年发展，已经从一种经营分散、规模不大当地市场成长为一种重要国际市场。截止年终，香港主板市场总市值到达13.24万亿港元，市值在全球排名第10名在亚洲仅于日本东京股市，排在第二位。这重要得益于中国经济迅速发展及中资通过红筹股和H股大举进军香港证券市场。截至年终，在香港上市H股企业有144家，H股和红筹股交易额已占市场交易额56.39%。可以说，红筹股和H股变化了香港股市构造，成为影响香港股市一支重要力量。其中，于1997年10月22日和23日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所有限企业上市中国移动（00941）就是经典H股。
本论文从多方面分析与研究中国移动股票，从而得出有关中国移动股票投资提议与政策。

一、中国移动发展历程
1994年3月26日 邮电部移动通信局成立。 1999年4月底 根据国务院批复《中国电信重组方案》，进行移动通信分营工作。
于是，在4月20日，中国移动通信集团企业（下简称“中国移动”/CMCC)正式成立，注册资本为518亿元人民币，资产规模超过万亿元人民币。它是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络移动通信运行商拥有全球第一网络和客户规模。中国移动重要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。除提供基本话音业务外，还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务，拥有“全球通”、“神州行”、“动感地带”等著名客户产品。中国移动于1997年10月22日、23日分别在纽约证券交易所和香港联合证券交易所上市。在香港上市时，股价为HKD 0.10元。
中国移动全资拥有中国移动（香港）集团有限企业，由其控股中国移动有限企业在国内31个省（自治区、直辖市）和香港尤其行政特区设置全资子企业，拥有全球第一网络和客户规模，截至10月，中国移动网络已经100%覆盖全国县（市），与237个国家和地区381个运行企业开通了GSM国际及台港澳地区漫游业务，与176个国家和地区242个运行商开通了GPRS国际及台港澳地区漫游业务。中国移动率先在国内十个都市开通TD-SCDMA第三代移动通信服务。
中国移动两大合作伙伴：凤凰卫视控股有限企业和沃达丰。中国移动6月8日宣布与凤凰卫视控股有限企业签订战略联盟协议。根据此协议，中国移动与凤凰卫视将在创新移动内容、产品、服务和应用开发和推广方面展开合作。沃达丰，欧洲无线通信企业，是全球最大移动通信运行商，其网络直接覆盖26个国家，并在此外31个国家与其合作伙伴一起提供网络服务。中国移动与沃达丰将在漫游业务、绿色技术、网络管理、技术创新及研发等领域加强合作，同步在技术及运行方面加强经验交流。
中国移动今年来发展，吸引了大量外国投资者目光。中国移动通信已持续被美国《财富》杂志评为全球500强，在《财富》500强榜单中排名77位，品牌价值位列全球电信品牌前列。通过十数年建设和发展，中国移动通信已建成一种覆盖范围广、通信质量高、业务品种丰富、服务水平一流移动通信网络。
二、 移动企业现实状况
，中国移动客户数量为3.01亿，平均每月每户通话分钟数为335分钟。同一年，中国移动总资产达4947亿元。完毕总收入2953.58亿元。中国移动净利润661亿元，每股盈利3.23元，整年每股股息1.542港元，折合成人民币约为1.535元。，中国移动总资产为7514亿元，营业收入为4521.03亿元。

从表1数据可以看出，中国移动从-EBITDA利润率（税息折旧及摊销前利润）基本上保持在50%左右，波动较小。-，EBITDA利润率有小幅度下降；-，EBITDA利润率又缓慢回升；开始，展现出下降趋势，但相对于另一行业对手，中国移动仍旧保持同行业领先水平，EBITDA利润率维持在50%左右。
，营业收入为人民币5604亿元，增长率为6.1%；EBITDA为人民币2536亿元，增长1.0%；客户总数达7.10亿户，增长为9.3%，总收益为1293亿元。

图2 为、中国移动财务比率表

图3 为-中国移动财务状况
财务比率可用来比较不一样企业收益与风险，协助投资者和债权人作出理智选择，它可以评估某企业收益变化。
1.偿债能力分析
从图2分析得知，年初流动比率为1.401，而年末为1.500；年初速动比率为1.371，年末该比率为1.476。流动比率与速动比率是衡量企业短期偿债能力一种重要指标。从指标数据中可以看出，中国移动年末偿债能力与年初相比稍有上升趋势，阐明企业偿债能力正在增强。
2.营运能力分析
存货周转率在年初和年末分别为：66.465次和77.889次。存货周转率反应了企业销售效率和存货使用效率。在正常经营状况下，存货周转率越高，阐明存货周转速度越快，企业销售能力越强。在中，中国移动存货周转率在一年中提高了11.424，阐明企业销售能力有所增强，中国移动集团运行能力也很好。
3. 盈利能力分析
，中国移动经营利润率为26.9%，相比28.7%下降了1.8个百分点。经营利润指在不考虑非经营成本状况下，企业管理者通过经营获得利润能力。该比率越高，阐明企业商品销售额提供利润越多，盈利能力越强。虽然中国移动该比率下降趋势，盈利能力比稍弱，但下降幅度较小。与中国联通相比，其经营利润率为3.8%，因此，因此中国移动在该行业中盈利能力仍较强。
股东权益回报率，简称ROE，是一种衡量股票投资者回报指标，它可以用来评价企业管理层体现—盈利能力、资产管理及财务控制，亦是一种监察企业管理层盈利能力、资产管理及财务控制能力重要指标。一般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而不小于20%则是属于优秀水平。中国移动在年末股东权益回报率为0.194,则为0.179，ROE有所下降。
股息为542亿元，股息增长16亿元至558亿元。派息比率是指股息占盈利比例，是反应企业盈利与派息比率，该指标一般介于40%-60%之间。在年末，0.431，年末为0.426，派息比率展现出下降趋势。
从偿债能力、营运能力以及盈利能力分析可以看出，中国移动偿债能力在逐渐地增强，派息额也在增长。从财务状况看，中国移动利润增速也很快，净利润从53549元增长到126534元。虽然投资者比较看重某些指标展现出小幅度地下降，不过并没有较大地波动影响到企业运行与盈利能力，因此中国移动财务状况良好。

三、电信行业分析
1、我国宏观经济发展分析
，中国宏观政策将展现“宽财政、稳货币”，欧美则是“紧财政、宽货币”，共同带动全球经济温和复苏。在我国，这样政策组合刺激短期需求效率较高，但加剧政府部门对私人部门挤压，经济反弹之后挑战是改革再出发。估计中国明年增长温和反弹, 从今年7.7%上升至8.1%，复苏动能重要来自政府主导基础设施投资加紧，以及企业再库存。通胀从目前低水平回升，但总体温和，CPI整年涨幅2.7%，PPI从通缩转为通胀。名义GDP增速反弹幅度超过实际GDP，有助于企业盈利增长。
2、电信行业分析
（１）全球电信行业分析
，受金融危机影响，全球电信业延续了下六个月发展颓势，电信运行收入达1650亿美元，同比下降2.5%。其中发达国家电信业务收入同比下降4.2%，不小于GDP下降幅度；发展中国家电信市场低速增长1.8%，略好于整体经济增长状况。
各国电信运行商和设备厂商业绩低迷，采用合并合作或裁员等措施积极应对，以度过延绵寒冬。许多发达国家在国家战略高度上深化数字化国家建设，并且宽带在越来越多国家成为基础设施。LTE站点在北欧率先启动，日本发放4G牌照，LTE商用进程逐渐加速。
全球大部分地区运行商已进入完全竞争市场格局，被称为新一代演进技术LTE正在如火如荼进行中。
（２）我国电信行业分析
从起，我国基础电信业务低速增长，基础电信企业主营收入完毕8424亿元，同比增长仅为3.9%，为上世纪90年代以来最低增长。但从下六个月起，电信业初显复苏迹象。自8月起月同比增速均超过5%，业务总量第4季度增幅已超过下六个月。
伴随新一轮电信重组尘埃落定，三家电信运行商在移动、固话和宽带等领域全业务竞争全面开始。增值业务是我国中国电信业务重要构成部分，近几年增值电信业务种类不停增长，发展非常迅猛，增值电信业务已经成为拉动电信业务收入增长重要力量。3G业务推广带动增值电信服务市场规模迅速扩大，原有产业链力量和角色也随之调整。我国电信业改革经历了打破垄断、引入竞争历程，形成了以中国电信等6家基础电信运行商为主体，8000多家增值电信业务经营者为补充，每种业务均有两家以上竞争者全方位竞争格局。以3G为主新兴业务市场已经出现，看到带来巨大市场同步，我们也必须认清目前增值服务业面临问题：首先，从整体来看，国内电信业务发展能力正逐渐走缓，外延、粗放式经营还在加剧，电信市场公平、有效、有序竞争还尚未实现。尤其是近年来电信运行商之间恶性竞争现象仍在继续，尤其是在价格战、互联互通搅局等都给电信市场健康发展带来负面影响。另一方面，中国国内运行商完毕了3G网络建设阶段任务后，资本开支下行、运行开支攀高，不仅运行商面临着开发新业务挑战，设备厂商在未来几年也在思索转型。
电信业已经进入国际竞争时代，电信业国际化是行业发展趋势。加入Fro正在加速我国电信业国际化进程。跨国电信企业成为提高我国电信业国际竞争力关键载体。我国电信企业必须面对国内和国际两个市场和两类竞争对手。
3、客户分析
近几年我国电信市场一直保持高速发展势头，但多种电信业务普及程度还不高，国民经济稳步持续发展，社会信息化进程不停推进，顾客消费能力提高，都将深入刺激电信市场需求增长。此后几年我国电信市场规模还将继续稳步扩大。
伴随电信体制改革不停推进，电信市场竞争格局初步形成，顾客消费意识在电信市场竞争中逐渐形成并日益成熟。顾客消费越来越个性化，顾客对电信企业提供业务品种和服务质量规定不停提高，这种趋势在未来会愈加明显。电信市场规模扩大和顾客消费心理成熟既为电信企业深入发展壮大提供了机遇，又对电信企业迅速提高竞争力提出了挑战。
四、中国移动股票走势分析
1、近几年走势
综观中国移动在香港股市价格，截至5月17日，中国移动股票最高价格为66.91港元，最低为14.45港元，大部分时间在20港元附近震荡。2月到达上市以来价格最高峰，此后趋于下降，并于3月跌至14.45港元，是上市以来价格最低点。进入第三季度以来，故票价格稳中有升，尤其报出来后来，业绩相对很好，4月大概到达26.55港元。股票价格变动趋势基本和纽约证券交易所价格变动趋势保持一致。
中国移动股票在香港证券交易所交易量则一直没有一种很稳定趋势，最高3855万股，最低1126万股。由于中国移动市值较大，且作为香港证券交易所一家有影响力蓝筹股，中国移动交易量在一定程度上反应了整个股票市场兴衰程度。
而在8月7日，中国移动继前一天逆势大涨7%后来继续逆势上涨。截止7日下午收盘，中国移动港股上涨1.45港元，涨幅1.66%。相反，香港恒生指数大跌523.87点，跌幅2.51%。中国移动之因此逆势大涨，重要是受到回归A股消息影响。

中国移动8月5日-7日三天股价走势图（蓝色线为中国移动，红色为恒生指数）
在此之前有媒体消息披露，中国移动将成为首批回归A股红筹企业。甚至有消息称中金企业已经受委托开始承接中国移动回归A股有关手续，因此，8月6号中国移动逆势大涨超7%。由此，8月6、7号两个交易日，中国移动涨幅已经超10%。对于回归A股消息，中国移动官方一再表态，该企业对回归A股事件一直是非常积极和努力，但目前没有更新信息可以披露。由于这件新闻使得中国移动股票大幅增长而后趋于平缓。
3月22日港交所上市中国移动H股当日小幅低开后迅速拉升后调头下跌，走出倒“V”走势。截至10:00时，报82.9港元，跌0.30%。出现这种状况是由于有消息声说，中国移动通信集团企业董事长王建宙将在3月22号那天正式退休，由现任中移动党组书记、副董事长奚国华接任。据港交所信息，中国移动最新披露业绩显示，企业整年实现营运收入5280亿元人民币，同比增长8.8%；实现净利润1259亿元，同比增长52%，简朴计算，中国移动每天实现净利润约3.4亿元。为企业带来这样多利润领导人一旦传出退休消息，可想而知对股市影响有多大。股民会紧张新领导人上台话能为他们带来利润会不会减少，导致对股价下降。

2、K线分析
K线图是股市上从事股价技术分析最常用一种图表。
K线又被称为蜡烛线，也叫阴阳烛。有直观、立体感强、携带信息量大特点，蕴涵着丰富东方哲学思想，能充足显示股价趋势强弱、买卖双方力量平衡变化，预测后市走向较精确，是应用较多技术分析手段。 
K线以日期为横轴，以股价为纵轴建立坐标系；找到某日股票当日最高价和最低价，垂直连成一条竖线，找到当日开盘价和收盘价，把这两个价格连成一种长方柱体；假如当日收盘价高于开盘价，便将长方柱体染为红色；假如当日收盘价低于开盘价，便将长方柱体染为蓝色或黑色。 
  要想分析“k线”重要有三看：“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表达将继续上涨，阴线表达将继续下跌。“二看实体大小”，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌趋势越是明显，反之趋势则不明显。“三看影线长短”，影线代表转折信号，向一种方向影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。 
研究K线组合图谱目，就是通过观测多空势力强弱盛衰变化，感受双方“势”转化，顺势而为，寻找并参与蓄势待发底部，抱牢大势所趋上涨股票，规避强弩之末顶部风险。

上图是中国移动从3月19日到今天（6月19日）日K线图，其股票大体上呈波浪形走势。从三月中到四月中这段时间，股票有升有降，变化幅度不算很大。而从四月中开始，其股票一路攀升，从82.25元左右升到86.65元左右，不过从五月初开始到目前，股票则体现相对萎靡，呈下降趋势。
通过K一直处在线图可以观测到从4月15号左右开始中国移动股价明显上升状态，连接股价上升趋势中低点，就是上升趋势，可以看出股价上升趋势是比较明显，这个阶段买入是比较合适。

在中国移动周K线图中，自从3月起，至6月中，股价一直处在波浪起伏状态，股市极其不稳定。6月末股价跌到最低后开始反弹。从1月初开始缓慢下跌，到5月初有反弹迹象但增长不大，整体来说还是下降趋势。目前形式仍不十分明朗，估计未来也也许是呈逐渐下降趋势。

观测中国移动月K线图，可以看到从11月30号起股价一直在下降，到一定程度后股价趋于平稳，不再大起大落。照这情形这一年中国移动股票不会有太大变动。

通过观测6月19号这天分时图发现均线一直在下降，股价也一直展现下降趋势，这个时候赶紧将股票卖出最为合适。
通过观测K线图可以也发现股价和成交量也亲密有关，一般，在比较大成交量时候股价往往会上升；反之，成交量较少，股价会下降。
3、从财务数据看股票走势

由上图可以得知，从到主营收入一直在缓慢增长，阐明中国移动股票在这四年来利润空间进步不大。股东应占盈利上升趋势很微小，几乎没有。伴随经济发展，股东每股股息和每股收益增幅倒是比较明显。
4、技术指标分析

5月至5月中旬DIF线位于MACD线上方，此时K线出现了一种顶端。5月中旬DIF线与MACD线相交，此时K线处在停盘状态。5月中旬至6月19日DIF线在MACD线下方，此时K线下跌。

5月至5月中旬，K线呈上升趋势，OBV曲线也处在上升趋势，阐明成交随价格上升而上升。6月至6月19日，K线下跌，OBV曲线总体也处在下降趋势，阐明成交随价格下跌而减少。
五、投资提议：
众所周知，股票有风险，投资须谨慎，尤其是对于收益越大，风险越高股票来说更是如此，因此在对股票进行投资时不能盲目跟风，要有自己主见，并对股票进行合理分析和预测，这样才可以稳中求胜，将损失降到最低。就上述分析，对中国移动股票投资提出下列提议。
1、中国移动概况
中国移动通信集团企业（简称“中国移动”）于4月20日成立，是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络移动通信运行商。是根据国家有关电信体制改革布署和规定，在原中国电信移动通信资产总体剥离基础上组建国有骨干企业。其资产规模超过万亿元人民币，拥有全球第一网络和客户规模。从硬指标来显示中国移动(00941.HK)应当算是投资者眼中一家好企业。
２、国家政策
5月中国移动表达，移动支付手机销量将倍增，有关国标即将出台，这意味着有关概念股潜力无限。中国移动推出NFC手机，其中手机钱包功能将成为此后手机主导，估计其销量翻增。而国家也将出台有关原则规范NFC手机，必将会带动有关概念股。
从上面两点可以看出中国移动股票还是一支比较有实力股票，值得投资者们购置。然而每支股票不会持续上升发展，由于其自身波动性，尚有其他外界原因影响，使其复杂多变。有关其近来事件进行总结，给出下列意见：

1、企业经营状况
此前，中国移动收入和净利润均保持在20%以上增长率，净利润增长到达31.9%。那时中国移动被称为“奔跑大象”。从开始，增长态势开始出现放缓迹象，收入增长初次下滑到20%以内，到达15.5%。从开始，增长放缓时代真正到来，不管是收入和利润增长均下滑到个位数。收入和净利润增长只有6.1%和2.7%，EBITDA(税息折旧及摊销前利润)增长率触及历史最低点1.0%。继出现关键业务利润来首度倒退后，昨日又公布了一份不算漂亮财报：中国移动(微博)第一季度营收1347亿元，同比增长5.7%；股东应占利润为279亿元，同比增长0.3%，业务遭OTT冲击。
2、需求量下降
中国移动12月净增顾客302.9万户，增量较上月（380.1万户）继续减少，单月增量持续两个月低于400万户。整年，中国移动合计增长6073万顾客，月均增长约506万户。
３、企业政策
面对OTT等移动互联网挤压与竞争，移动企业董事长表达将会想措施来防止管道化之路。然而到目前为止还没有有关成功案例，且有关人士表明，与其拒绝做管道，不如乐于做管道，深入挖掘既有顾客价值，实现从运行商到服务商转身，而这个转型移动不会积极完毕，其必须有来自其他挑战运行商来承担，因此未来几年，中国移动仍将继续在这场“战争”中处在“守势”位置。
结束语：
综上所述，中国移动是一支值得投资股票，然而近来受外界原因影响，未来移动将会面临着挑战，股市估计不会太好，将会有一种下跌趋势，因此持股人应当看准时机把股票抛售。并且伴随通信市场饱和度日益提高，通信运行商之间同质竞争愈加剧烈，跨行业竞争也日趋剧烈等原因，也会影响企业股票价格发展。总之，通过对中国移动企业现实状况、电信行业分析和近年来该股票走势分析，我们认为投资者在投资股票前仍要抱着谨慎态度，理性投资。

参照文献：
霍秋娜《中国移动财务及股票价值分析》 北京邮电大学
张连分《中国移动与沃达丰对决》 石家庄邮电职业技术学院
中国移动财务分析汇报
中国移动有限企业年报