一带一路背景下走出去企业财务风险研究.docx

“一带一路”背景下“走出去”企业财务风险研究 李苗苗+尹文凤该论文由首都经济贸易大学研究生科技创新项目资助摘 要：“一带一路”战略的提出，给我国企业提供了新的发展契机，许多企业纷纷“走出去”谋求新的发展，在“走出去”的过程中，企业所面临的财务风险变得更加复杂。本文通过分析企业积极“走出去”响应“一带一路”建设中所存在的财务风险，并介绍引发财务风险的来源，进而提出规避财务风险的针对性意见，以更好的促进“走出去”企业的发展。关键词：一带一路；走出去；财务风险一、引言2015年3月28日，国家发布推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动（简称愿景与行动）的文件，正式将“一带一路”列为中国新一轮“走出去”的战略重点。2013年习近平提出建设“丝绸之路经济带”与“21世纪海上丝绸之路”战略，简称“一带一路”，“一带一路”途径65个国家，横穿中亚、东南亚、南亚、西亚以及欧洲部分区域，覆盖人口约44亿，占全球总人口的63%，而其经济总量约为21万美元，约占全球经济总量的29%。2016年，国际市场需求持续低迷，但是中国与“一带一路”沿线国家的进出口总额达到6.3万亿元人民币，增长0.6%。到2016年底，我国已累计投资超过185亿美元，我国企业积极“走出去”，与沿线20多个国家展开合作，构建了56个经贸合作区。并且“一带一路”建设已经为东道国创造了近11亿美元的税收和18万个就业岗位。“一带一路”战略的提出为我国经济的发展提供了新的发展空间，也为我国企业的跨境发展提供了相对雄厚的政策支持。然而，在取得这些丰硕成果的背后，存在着一些绊脚石，使得“一带一路”的建设并不是一帆风顺的。在我国企业积极”走出去”响应支持“一带一路”建设的过程中，也潜伏着一些引发企业财务风险的来源，主要包括政治风险、文化风险、汇率风险、资金风险、企业内部管理风险等。我国企业在积极“走出去”的同时，也要注意规避、化解这些财务风险，才能推动“一带一路”建设持续顺利的进行。目前，国内关于“一带一路”的研究，多集中在“一带一路”建设中所存在的投资风险的研究，对于“一带一路”建设中，企业“走出去”所面临的财务风险的研究比较少。马昀（2015）分析了“一带一路”实施中面临的风险，主要有政治风险、经济风险、安全风险和经营风险。其中经济风险至少包括债务国违约风险、项目泡沫化风险、经济转型迟缓风险以及沿线国家运营环境风险这四种風险。廖萌（2015）、方旖旎（2016）指出基础建设是“一带一路”建设中我国企业“走出去”所重点关注的领域。方旖旎根据我国企业“走出去”对沿线国家基础设施投资的数据，分析投资基建类所面临的风险有经济类和非经济类，并从政府和企业两个层面提出了应对风险的措施。聂娜（2016）将“一带一路”建设中我国企业进行投资所面临的风险分为外部环境风险和企业内部经营风险，在风险理论分析的基础上，针对存在的风险，提出加强与沿线国家的谈判和协调，熟悉MIGA相关保险机制来应对政治风险，并提出了股权合作方式、本土化经营、签订文化合作协议、建立海外投资保险制度等相关的建议。本文聚焦于“一带一路”建设中，对我国企业“走出去”所面临的财务风险的来源进行分析，并提出应对财务风险的针对性措施。二、“走出去”企业财务风险来源随着企业的逐渐发展壮大，其所面临的风险也随之变得复杂而巨大，对于“一带一路”战略背景下走出去的企业来说，其在新领域发展自己的企业，所面对的市场环境、消费者、文化背景等等一系列与企业息息相关的因素都是陌生的，各种事情发生的不确定性决定了走出去企业所面临的财务风险发生的几率是极大的，弄清楚“走出去”企业财务风险的来源，对企业在海外稳定发展极为重要。而一般来说，“走出去”企业财务风险来源主要包括政治风险、文化风险、汇率风险、资金风险及企业内部管理风险。1.政治风险政治风险主要是指投资者所在国与东道国政治环境发生变化、政局不稳定、政策法规发生变化而给投资企业带来经济损失的可能性。而政治风险通常包括战乱、没收、国有化、汇兑等发生的风险。“一带一路”战略途经东南亚、中东、中西亚等地区，这些地区恐怖主义、极端主义、分裂主义等势力一般影响比较严重，相应的所面临的政治环境也相对混乱，由各个国家内部的各种相对实力的利益冲突所引发的政局不稳、政府官员贪污腐败不作为、政策不断变更等情况，对“走出去”企业的战略发展来将，无疑大大增加了其所承担的投资成本与财务风险。另一方面，除了政局混乱所引发的政治风险外，国家间的各种限制政策对我国企业“一带一路”战略的发展来说也是一大阻碍。据2016-2017中国企业“走出去”调研报告了解，自2016年1月1日至2017年3月15日，以印度、拉美国家为主的政府，针对中国企业或可能对中国企业产生影响的贸易救济调查，包括反倾销、反规避、反补贴、双反等保障措施已达215起，在其他领域也对中国企业设置重重障碍，另外我国的许多家银行还遭到了反洗钱调查。这些由东道国所操纵的限制我国投资的措施，也增大了我国企业在“一带一路”战略投资过程中的所面临的政治风险。2.文化风险司马迁在史记中写到“百里不同风，千里不同俗”，相隔千里风俗习惯就不同了，而对于实施“一带一路”战略的企业来说，跨国发展所面临的首要问题便是风俗习惯、思想文化的不同所引发的各种问题。不同的文化背景使得各个国家的人们有了相对明显的需求偏好，偏好决定消费者对产品的需求，进而影响企业的产品的销售、企业的长远发展。在“一带一路”战略上的路经国家大部分都信仰宗教，其在各自的宗教信仰方面都有自己的特色，而且有部分国家还有一些不为我国企业所了解的文化方面的禁忌，尤其是在一些信仰伊斯兰教的国家，伊斯兰教派众多，而所形成的形态意识差别巨大，对其进行投资的过程中不能凭着一般的经验一概而论。我国的一些企业，在对这些地方进行投资的过程中往往缺乏对宗教的敏感性，对各种投资所在地风俗习惯的理解，这些都在一定程度上增加了我国企业投资的前期成本及相应的财务风险。 3.汇率风险汇率风险主要是指由于汇率的波动所导致的本币的价值产生损失的可能性。汇率的波动受国家汇率制度及该国家的发展稳定程度等一系列因素的影响。分布在“一带一路”战略上的国家大部分是不发达国家，其汇率的特点是一般汇率波动较大，国家间的汇率制度存在较大的差异。我国企业在进行“一带一路”战略投资的过程中，首先把资本汇兑成美元，然后再按照国内的汇率把美元汇算成人民币，在这样的情况下就产生了双重的汇率风险。在对境外进行投资的过程中，以美元等其他货币进行汇算的资产与负债等的变化都会严重影响投资的效果，并带来巨大的财务风险。另外，由于汇率的变动所引发的通过膨胀等问题也会造成企业财务风险的加剧。4.资金风险良好的资金链条是企业长期可持续发展的本源，而如果在对“一带一路”战略进行投资的过程中，对企业的现金流缺乏一定的管控手段，融资规划方面不到位或者对企业的应收及预付账款等方面的管理不严格等情况发生，则可能会影响企业的资金循环，形成一定的财务风险。在“一带一路”战略实施的过程中，我国的国企、央企的投资方向仍集中于基建等传统行业，而这些行业的特点是工期长、难度大、风险高，其所需要的投资资金也比较高，而在合同中对于工程项目等的预付款都会有较为严苛的附加条件，这些附加条件给企业带来的资金方面的压力极为巨大，一般企业很难依靠自有资金来完成，都需要从各种不同的渠道进行融资，而在资金链条的运转过程中，如果出现工程款项支付等方面的问题，都会涉及到企业多方面的经济利益，给企业带来巨大的财务风险。另一方面，如果受东道主国家经济不景气等各种原因的影响，使得业主的偿款能力受到一定的限制，从而产生应收账款坏账损失等风险，这也将会对公司的财务状况、持续发展等产生不利的影响。5.企业内部管理风险根据2016-2017中国企业“走出去”调研报告了解，现阶段中国企业在“一带一路”战略的投资过程中仍以国企、央企为主力军及领头羊，且超过一半的企业是最近三年才开始投资“一带一路”沿线项目，其投资“一带一路”沿线项目的第一大动因仍然是“开拓产品业务国际市场、占领当地市场、提高全球市场份额、增加盈利能力”等。这些企业一般受国家保护，在国内市场发展较为稳定，而走出国门，在“一带一路”战略路线上的国家进行拓展国际业务，针对其所不熟悉的环境及国家政策，就要求企業的管理人员比在国内拥有更加敏感的洞察力与管理能力，善于处理各种突发的事件，企业的财务人员除了要随时掌握与企业经营相关的各种国家政策外，还要关注所在投资国的各种相关投融资政策，税收政策及国家间的各种条款等，而就目前来说企业内部管理人员对于处理跨国公司投资方面经验欠缺，财务方面的人员综合素质对于企业发展的要求来讲，还有很大的差距。这些在一定程度上会提高企业的财务风险。三、“走出去”企业财务风险应对策略通过对引发企业财务风险来源的阐述，我们可以根据这些来源之制定一些预防“走出去”企业发生财务风险的应对措施，进而促进“走出去”企业健康稳定的发展。1.政治风险应对策略“走出去”企业所面临的政治风险可以从两个层面进行预防。从国家层面来说，第一，政府可以通过一定的方式建立关于“一带一路”战略的信息共享平台，通过该平台发布一些在该战略中所涉及的重点国家及地区的各种相关风险评估信息；第二，政府还可以通过一定的外交手段同相关的国家建立友好合作关系，并提供一定的外交经济支撑；第三，政府还可以通过国际法制规则来帮助企业规避及应对风险。从企业层面来说，第一，企业应该搞好事前调研、事中监督、事后评估。在对外进行投资之前，企业应该通过搜集详尽资料充分了解并客观地评估所投资国家的政治风险；第二，在进行投资的过程中应该开展全方位的公关活动，尽可能地融入到当地社会进而缓和矛盾。2.文化风险应对策略由于企业“走出去”是跨国界的，针对巨大的文化差异，企业要想在“一带一路”战略投资的过程中取得成功，就应该在尊重双方的文化，在对外投资的过程中实现一定的文化交融，除了了解所在国家的一般传统文化和禁忌外，还要特别关注一下投资国消费者的消费习惯及偏好，做好投资前的调查准备工作，使得企业进行正式投资的过程中少走些弯路，降低企业的投资成本与财务风险。3.汇率风险应对策略汇率时刻处于波动的状态，其波动的程度对企业的财务状况来说影响巨大，因为汇率的波动存在极大的不确定性，所以应对汇率风险的主要前提就是在充分了解投资年度投资国外汇的详尽信息，对外汇的走势有一个比较科学的判断，使得其在汇率正常波动的范围内不会出现对企业造成极大影响的情况。目前主要规避外汇风险的主要方案就是灵活运用各种金融工具，例如签订远期外汇买卖合同、买入看跌外汇期权或者看涨外汇期权等，或者购买保险利用东道主国家的保险制度达到规避一定汇率风险的目的。4.资金风险应对策略“走出去”企业所面临的资金风险主要包括融资方面的风险及企业产生坏账等方面的风险。首先，针对融资方面的问题，一方面企业可以加强与银行等金融机构的联系，通过自己的良好信贷等措施提高企业的信用额度，从而降低保证金方面的支出，减轻企业资金压力；另一方面企业可以拓宽融资渠道，积极利用国家在促进“一带一路”战略发展的前提下所出台的一些有利于“走出去”企业发展的金融稳定基金等机制。其次，针对企业坏账问题，一方面针对一些业主延迟付款或者付款不足等情况，企业应该在项目实施之前对选择合作的企业进项全面的情况调查，包括企业的信誉情况、偿债能力、资金实力等方面，以尽量选择一些信誉比较良好的、比较有发展潜力的企业进行合作；另一方面，企业在项目实施的过程中，应该分期及时确认工程的进度并收取相应结算的账款，在必要的时候要及时进行一定的索赔程序，保证企业资金的收回。5.企业内部管理风险应对策略 在针对企业内部管理方面的问题，首先人才是公司发展首要主动力量，只有高素质的人才才能保证企业更加有活力低发展。其次，适当的管理制度能够调动员工的积极性，达到事半功倍的效果。所以企业应该从两个方面来应对企业的内部管理风险，即：人才培养和制度建立。在人才培养方面，企业应该制定“留得住人”的激励政策。在对外投资的过程中，需要大部分的工作人员长期在国外工作，并且国外所面临的各种环境都相对来说比较陌生，企业应该为这些为公司做出巨大牺牲的工作人员提供丰厚的与其工作相匹配的报酬，并且在工作的过程中微项目的实施尽可能的创造良好的环境，解决项目实施过程中所遇到的各种困难，让企业的员工能后感受到自己的价值，并且有种归属感，这样才能提高项目团队的稳定性，进一步促进企业的发展。另外，在对员工实施激励措施的同时，还要注重员工素质的提高，针对不同的员工提供与其工作相应的技能培训，提高项目管理、财务人员等的专业知识及管理能力，更要注重培養综合性的人才，以应对各种突发的状况。企业也可以引进一些经验比较丰富的专家作为顾问，对企业的所面临的突发财务风险等方面的问题进行分析并提出应对方案。在制度建立方面，企业应该结合“走出去”企业所在国家发展的实际情况，在不改变母公司基本制度的情况下，根据企业所面临的各种风险点，制定相应的制度条款，以降低企业潜在的风险。参考文献：1马昀.“一带一路”：挑战、风险与应对J.经济研究参考，2015（37）：45-52.2安邦咨询.“一带一路”要当心项目化，还要警惕泡沫化.载于每日经济，第4885期（2015年3月26日）.3廖萌.“一带一路”建设背景下我国企业“走出去”的机遇与挑战J.经济纵横，2015（9）：30-33.4聂娜.中国参与共建“一带一路”的对外投资风险来源及防范机制J.当代经济管理，2016（9）：84-90.5方旖旎.中国企业对“一带一路”沿线国家基建投资的特征与风险分析J.西安财经学院学报，2016（1）：67-72. -全文完-