某上市建筑公司投融资管理办法.docx

本页为作品封面，下载后可以自由编辑删除，欢迎下载！ 精 品文档1【精品word文档、可以自由编辑！】目 录第一篇 融资管理办法第一章 总则第二章 融资工作流程第三章 融资管理机构和职责第四章 监督检查与风险管控第五章 附则第二篇 投资管理办法第一章 总 则第二章 投资管理机构和职责第三章 投资项目管理权限第四章 投资审批程序第五章 项目投资决策机构和决策程序第六章 项目投资立项的管理第七章 投资项目的建设管理第八章 投资项目的运营与移交管理 第九章 投资项目的评价第十章 项目投资的风险管理第十一章 投资监督与考核第十二章 附则第一篇 融资管理 第一章 总则 第一条 为规范XXXX有限公司(以下简称“公司”)融资行为，增强公司融资工作的科学性、规范性和有效性，保障公司正常资金链接，降低公司融资成本，根据国家相关法律法规、XXXX有限公司投资管理办法、XXXX有限公司财务管理制度、XXXX有限公司章程等有关规章制度，结合公司和部门实际情况，特制订XXXX有限公司融资管理办法。 第二条 本制度用于规范公司融资工作开展。 第三条 融资工作必须符合公司发展战略,同时遵循以下原则： 1. 融资工作必须做到程序规范、手续完善、依法依规； 2. 融资工作需与相关职能部门紧密配合，遵守投融匹配、预算管理、风险可控原则； 3. 融资工作兼顾公司长远利益与当前利益，降低融资成本、优化期限结构； 4. 合理利用多种金融工具，实现融资渠道多元化，降低融资风险； 5. 客观分析公司偿债能力，避免因到期不能偿债而陷入困境； 6. 充分利用各级政府及行业优惠政策。 第二章 融资管理机构和职责 第四条 公司财务管理部是公司融资管理归口部门,由财务管理部统一对接与投融资决策相关的部、委、会等机构，其职责是: （一）根据公司发展战略及经营需求，编制公司年度总体融资计划； （二）根据公司资金需求预测，进行金融市场调研与分析，制定并实施相应的融资解决方案； （三）加强金融政策研究，积极探索融资模式，建立多元化的企业融资渠道，与各金融机构建立和保持良好的合作关系，通过对公司资产和负债进行全面分析，针对不同银行的特点设计融资项目和方式； （四）结合银行融资审批管理流程，合理编制项目融资进度控制计划，确保项目信贷资金及时到位； （五）做好项目融资成本测算，为项目融资方案优先提供依据； （六）按时编写融资分析报告，对存在的问题提出相应的应对措施； （七）协助做好资金分析，实现公司资金的流动性，为资金平衡奠定基础； （八） 应积极采用融资竞谈、融资招标等创新型融资方式，实现融资工作公开透明并努力降低融资成本； 第三章 融资工作流程 第五条 融资工作按工作层级分为公司融资计划与项目融资两个层次。公司融资计划为公司年度融资工作规划，与公司年度资金计划匹配；项目融资为具体项目须执行的融资工作规划，与项目投资计划相匹配。 第六条 公司融资计划。公司融资计划分为年度计划和季度计划。 （一） 公司年度融资计划：由财务总监领导组织编制，资金需求部门及子（分）公司测算资金需求，经内部研究决策并经部门单位负责人签字后向财务管理部门报送资金需求计划，财务管理部门统一汇总后分解出项目融资需求，财务管理部对项目融资事项进行初步审核，在此基础上编制年度融资计划，报投融资领导小组（或相关领导）审批，最终由公司董事会、 股东会审批通过后执行。融资计划依据实际工作需求需要做出调整每半年可调整一次，融资需求部门应于当年XX月XX日前提交融资需求调整申请，报请相关领导审批同意后方可进行调整。流程如下：投融资领导小组依据需求制定融资计划资金需求单元报送资金需求计划财务部汇总资金需求、分解项目融资需求投融资领导小组汇同相关部门开展工作上报董事会、投东会审批上报相关领导审批 （二） 季度融资计划：资金需求部门及子（分）公司，依据年度融资计划拆分季度资金需求计划，并于每季度最后一个工作日前向财务管理部上报下一季度融资需求计划，财务管理部对项目融资事项进行初步审核，在此基础上编制季度融资及提款计划，报相关领导审批通过后执行。流程如下： 依据季度计 划融资并提款 上报相关 领导审批 财务部初步 审核并制定 资金需求单 位依据年度 计划拆分季 度资金需求 计划 第七条 项目融资。项目立项前，财务管理部应积极配合投资部、投资风险控制等相关部门（计划合同部、办公室、工程管理部）开展前期尽职调查工作，对拟投资项目的投资能力提供融资和资金方面的建议。项目立项后，根据资金需求计划，会同投资部、财务管理部、投资风险控制等相关部门、项目实施主体及其他相关部门编制融资方案。融资方案需契合项目特点，落实融资条件及要件，有较强可操作性。项目融资方案拟定后报经投融资领导小组审批通过后报公司董事会同意后由项目公司配合财务管理部具体负责执行。流程如下：上报董事会、股东会审批上报投融资领导小组审批财务部制定融资方案投资风险控制、财务部提出相关意见资金需求单元报送资金需求计划投融资领导小组汇同相关部门开展工作 第八条 实施及执行； （一）财务管理部根据项目资金实际需求及项目进度，制订年度融资工作计划及项目融资方案，按制度规定报批后实施。 （二）需要政府或有关部门审批的项目，项目公司或项目实施部门须按照国家有关政策及时取得相应文件及批复方可推进相关融资工作。 （三）融资过程中涉及对外担保、关联交易时，按公司相关办法执行。 （四）融资方案若出现重大变更，须按本办法有关规定重新办理审批。 （五）针对已获得银行授信的项目，项目公司提款应依据项目投资进度需求上报提款申请，具体提款管理按照公司的相关办法执行。 （六）公司融资资金应按批准用途、范围使用，原则上不得挪作他用，子（分）公司应定期向公司财务管理部、投资部报送融资资金使用情况；投资部配合财务管理部定期对融资资金进行跟踪检查； （七）相关融资合同及契约的签署必须严格按公司合同管理流程执行，融资资料的对外披露应征得分管领导许可并按部门档案管理制度进行管理； （八） 融资活动应遵守金融机构借款有关的规定，接受金融机构的监督，遵守信贷纪律和结算纪律； （九） 已完成融资的项目，财务管理部应及时向公司相关领导提交总结报告。 第九条 针对已放款的项目，财务管理部应做好本息偿付日、偿付规模的统计和跟踪工作，提前与项目公司沟通对接还款事宜。 第十条 项目公司应保证足够现金流，及时、足额偿还到期本金、利息等。预计到期不能偿还债务的，相关部门及子（分）公司应及时以书面形式通知投融资领导小组，投融资领导小组会同财务管理部等部门了解原因，并制订应急方案，上报资金委员会（或相关领导）审议，方案通过后严格执行并及时汇报进展。 第四章 监督检查与风险管控 第十一条 公司审计部门对融资活动进行定期和不定期审计，并对以下方面进行审核： （一） 融资业务授权审批程序的执行； （二） 融资方案的合法性和效益性； （三） 融资活动的批准文件、合同、契约、协议等有关法律文件的签署和保管； （四） 融资资金使用情况和归还。 第十二条 财务管理部及项目公司应全力配合公司投资风险控制等相关部门（计划合同部、办公室、工程管理部）建立项目融资风险管理和控制体系，对项目融资进度、项目投资进度、项目资金使用情况等进行跟踪监督。 第十三条 项目融资过程中所涉及的各项合同、协议需充分与公司相关部门充分沟通并及时上报公司相关部门，具体操作流程按合约部合同审批流程执行。 第十四条 投资部及项目公司配合财务管理部做好公司资金监管工作，筹措资金到位后，根据相关财务制度对资金使用的全过程进行有效控制和监督，并定期配合财务管理部与银行进行收支核对。 第十五条 投资部按月填写、汇总公司项目投融资情况表报公司投融资管理小组，项目公司未按期上报数据至投资部的，投资部按该公司上期报送内容填写、汇总，由此产生的数据失实责任由项目公司承担。 第十六条 投资部及项目公司应按项目档案管理相关制度立卷、归档，对项目融资所涉及资料的完整性、有效性、保密性负责。 第五章 附则 第十七条 本制度与国家颁布的法律、法规相抵触时，按国家有关法律、法规执行。 第十八条 未尽事项以汇通路桥建设集团有限公司投资管理办法、汇通路桥建设集团有限公司财务管理制度及集团最新颁布印发的相关制度为准。 第十九条 本制度由投融资领导小组负责制定和解释，并将根据实际运行情况及时予以增补、修订和完善。第二篇 投资管理 第一章 总 则 第一条 为加强XXXX有限公司(以下简称公司)投资管理,规范投资行为,提高投资效益,实现持续有效较快协调发展,根据国家有关法律法规和公司有关规定,制定本办法。 第二条 本办法所称的投资，是指经公司批准，以BT、BOT、BOO、PPP、资金拆借（含担保）等多种方式参与国内公路、市政、建筑工程、水务、机场等建设项目（以下统称“建筑类项目”），从而获得项目工程承包的经营行为。本办法所称投资管理,包括投资规划与计划,投资项目(预)可行性研究、初步设计、实施、竣工验收、统计、后评价及监督考核等全过程管理。 第三条 本办法适用于公司的建筑类项目的投资行为。 第四条 投资的原则 （一）必须遵守国家法律、法规，符合国家产业政策； （二）必须符合公司的发展战略； （三）必须规模适度，量力而行，不能影响公司主营业务的发展； （四）必须坚持效益原则，原则上长期投资收益率不应低于公司的净资产收益率。 第五条 投资管理还应当遵循“一统一、三控制、两挂钩”的原则。 (一)“一统一”:统一计划,实行投资“一本账”管理。各级、各类、各种资金来源的投资项目,必须纳入公司统一的投资计划,以项目为载体,按项目编制规划、下达投资计划、组织实施及进行拨款、结(决)算、统计、监督考核和后评价。 (二)“三控制”:1.投资总量控制,以规划总量控制年度总量,以年度总量控制业务结构总量,以批复估算、概算控制项目总投资。2.效益标准控制,列入年度投资计划的项目必须达到公司规定的效益标准,确保投资效益。3.实施过程控制,严格执行项目前期审批程序,未完成上一环节,原则上不得开展下一环节工作;严格执行招标、采购以及工程建设、监理、竣工验收等有关规定,确保项目质量。 (三)“两挂钩”:1。投资与利润挂钩,新增投资项目利润纳入到年度预算利润考核总额中。2.投资管理与业绩考核挂钩,将投资管理纳入到公司和公司主要领导、投资主管领导和项目主管领导等人员的业绩考核中。 第二章 投资项目管理权限 第六条 投融资领导小组是负责公司投资管理的主管部门。负责公司投融资项目的审批、立项，可行性研究报告和扩初设计的审批。执行部门是其下属的投资部。公司对投资实行集中决策、分级授权管理。建筑类投资业务由投资部归口管理，由投资部统一对接与投资决策相关的部、委、会等机构。公司投资决策与审批由董事会确定。 第七条 投资部应制定产业发展中长期规划和年度投资计划，、年度投资计划要经法定程序集体讨论、科学决策，并报公司登记备案。 第三章 投资管理机构和职责 第八条 公司投资部是公司投资管理归口部门,其职责是: (一)负责公司年度投资计划及中长期业务发展规划; (二)市场调研、国别分析 (三)按照投资项目管理权限,组织审批项目预可行性研究、可行性研究报告; (四)组织制订公司投资管理规章制度； (五)组织编制和下达公司年度投资计划,组织投资统计、投资效益分析和项目后评价,负责投资计划执行情况的跟踪检查和考核； (六)参与公司年度财务预算编制,审核年度决算中的投资计划完成情况; (七)负责投资合同的签订，制定投资项目经济评价参数、投资计划编制参数、工程造价计价依据等; (八)指导和监督公司投资管理工作。 第四章 项目投资决策机构和决策程序 第九条 董事会是公司投资决策的最高权力机构，负责审批公司建筑类项目投资的行为。 第十条 公司投资领导小组对投资部提交的建筑类投资项目的投资议题进行审议，形成投资决策预案，报董事会审批。 第十一条 所有建筑类投资项目的投资必须履行初步审核、专业评估、投融资领导小组会议审议和董事会最终决策审批四个 基本程序。 程序一：初步审核。由投资部会同相关部门完成，初步审核需对投资项目的投资可行性研究报告认真审查，严格按照评审程序对投资项目进行初步审核。 程序二：专业评估。由投资部组织投资项目评审组或专家进行专业评审，形成专业评估意见。根据需要可以委托投资公司或聘请专业咨询机构，提出专业评估意见，上报投资部。 程序三：投融资领导小组会议审议。投资部根据正式评审意见呈报公司分管领导批准后提交投融资领导小组会议审议。 程序四：董事会决策审批。根据投融资领导小组会议纪要，对审议通过的拟投资项目呈报董事会最终决策。 第五章 项目投资审批的管理 第十二条 投资部针对建筑类投资项目必须事先进行可行性研究，从以下几方面进行定量和定性分析、评价。 （一）对公司发展战略的影响； （二）对公司经营的影响； （三）主要风险和应对措施； （四）公司的资源包括人力、物力、财力、管理能力能否满足新的投资需要； （五）投资模式； （六）投资周期 （七）投资收益； （八）税务论证。 第十三条 公司投资部在收到全部资料后，应组织有关部门对该项目进行初审，并提出初审意见。对初审予以否决的项目，在征求公司主管领导同意后，将初审意见形成书面材料备案。 第十四条 经初审认为基本可行的项目，在征求主管领导意见后，由投资部与有关部门提出召开投融资领导小组审议会的建议。 第十五条 按本规定必须上报审批的项目，由投资部在未签订任何具有法律效力的合同、协议及未进行任何实际投资之前，备齐以下资料，上报公司投融资领导小组： （一）项目投资申请报告或建议书； （二）项目可行性研究报告； （三）有关合同、（协议）草案； （四）资金来源及投资企业的资产负债情况； （五）有关合作单位的资信情况； （六）政府的有关许可文件； （七）项目执行人的资格及能力等； 第十六条 投融资领导小组投资审议会的内容是：查询项目基本情况，比较选择不同的投资方案；对项目的疑点、隐患提出质询；评价项目合作方的资格及能力等；提出项目最终决策、建议等。 第十七条 董事会根据投资审议会对项目所作出的决议，签署审批意见。投资部将相关材料备案，包括可行性分析报告、合同、章程等。 第十八条 公司拟投资的建筑类投资项目必须经公司投融资领导小组评审通过，再向董事会提出申请，并提交下列 材料： （一）建筑类投资项目的投资可行性研究报告 。 投资可行性研究报告应包括（但不限于）以下内容： 1.项目基本情况（包括：项目概况、项目背景及发起人情况、 地方环境、整体规划情况等）； 2.项目合规性情况（政府批准立项、特许经营权合同草案、 用地或用海审批、环境评估等情况）； 3.项目投资建设战略符合性； 4.项目投资模式（合作方及合作模式）； 5.市场预测； 6.项目融资方案（包括：项目自有资金和债务融资方案及可靠性、现金流预测）和 项目回购资金来源及担保形式等； 7.投资经济效益分析（投资额、投资回报、利润总额、净利润、内部收益率和财务评价基本指标等）； 8.风险评估及防范措施； 9.结论与建议。 （二）拟投资项目前期立项过程中国家和地方政府有关部门 的批复或审查文件（复印件）。 第十九条 在初步审核后专业评估前，投资部应组织专门人员对项目进行实地考察、调研、论证和评估。 第二十条 非公司主营业务的项目或项目资本金超过 5 亿元投资的特大型项目，投资部或投融资领导小组可根据需要聘请专业咨询机构进行评估，形成独立第三方评估意见。 第二十一条 项目回购资金来源及回购担保必须在双方合同中予以明确，原则上应以具有法律效力和可变现能力或能够满足银行融资要求的担保作为项目回购资金担保。 第二十二条 以实物资产作为项目回购资金担保时必须由专业机构独立评估。 第二十三条 公司制定建筑类投资项目投资财务评价指标基准值作为初评估标准。指标基准值由本办法配套颁 布的项目投资财务评价指标基准值中予以规定，每两年修编一次。原则上，所有项目不得低于强制性指标基准值。 第七章 投资项目的建设管理 第二十四条 公司与项目发起人签定合同后，组建并注册项目公司，项目公司负责项目的建设、运营与移交，负责对项目的建设与回购全过程的管理。 第二十五条 项目公司要按照现代企业制度建立股东会、董事 会和经营管理层三级管理机制。 （一）独资公司不设股东会，重大问题直接报股东决定。合 资公司重大问题由股东会决定。 （二）董事会成员由股东按投资比例委派，在项目公司中为 大股东时，原则上应争取董事长和财务总监的席位。 （三）项目公司经理由项目公司董事会聘用，根据董事会授 权主持项目公司日常工作。 第二十六条 项目公司章程、营业执照等注册文件应上报投资部备案。 第二十七条 项目公司实行独立经营、自负盈亏，项目公司 以其出资额承担有限责任。项目公司不得开展与项目无关的其它 业务。 第二十八条 项目公司成立后，项目公司与公司签订总承包协议，若需要选择其他施工单位时，由项目公司通过公开招标或 议标方式选定施工单位。公司对工程项目投资总额、施工进度、质量安全、健康环保和企业文化等目标的具体管理在施工管理办法 中予以明确。 第二十九条 公司应对项目公司涉及的总承包合同执行情况进行追踪和监控，及时了解项目预算、施工进度、质量安全、 健康环保等方面的信息和执行情况，采取有效措施保证工程建设的顺利完成。 第三十条 投资项目执行中，投资概算最大调整幅度控制在 10%以内，原则上不得超概。出现超概情况时，除须按照国家规定履行行政报批程序外，还须进行公司内部审批。 第八章 投资项目的运营与移交管理 第三十一条 公司要指定专门部门负责投资项目的运营、移交和投资回收，制定投资项目资产管理办法，规范投资项目的运营、移交和投资回收。 第三十二条 建筑类投资项目预计运营前一年，公司资产管理部门应开始了解项目公司情况，并着手办理有关运营核准手续、 编制运营方案、设计运营架构。项目公司应给予大力协助，提供 完整的项目材料。 （一）项目运营方案应报主办单位履行审批程序。 （二）项目运营方案获批后，资产管理部门负责具体组织运 营方案的实施，协助运营机构建立建全经营期的各项规章制度、 培训工作人员等工作。 （三）进入经营期的项目，资产管理部门应负责综合资本和产权交易市场相关信息，积极做好项目经济评价工作，定期进行经济效益分析和市场前景预测，提出处置建议。须报汇通路桥审议决定并备案。 （四）公司决定退出的项目，资产管理部门负责进行项目的可行性研究，拟定项目退出的具体方案。 （五）项目退出方案须公司总经理办公会议批准、董事会决策。 （六）项目转让方案批准后，由公司资产管理部门组织实施。 第三十三条 项目建成前六个月，公司的工程管理部应牵头组织相关部门向资产管理部门移交项目公司相关材料，资产管理部门应根据项目公司情况和项目合同，就移交事宜与项目发起人进行磋商，确保项目的顺利移交和投资顺利回收。 第三十四条 项目移交过程中的重大事项应及时报公司总经理办公会议审议，董事会审批决定。 第三十五条 投资部负责项目的建设、运营、移交、提前回购全过程等进行定期跟踪、监督、检查。 第九章 投资项目的评价 第三十六条 投资部建立建筑类投资项目过程评价和综合评价制度，以实施效益跟踪、改进项目管理、总结经验、提高投资决策水平。 第三十七条 项目过程评价的内容包括： （一）前期工作评价。 （二）投资实施评价。 （三）经济效益评价。 （四）与投资可行性研究报告的比较与分析评价。 （五）总结可供其他项目借鉴的经验和教训。 （六）其他需要评价的内容。 第三十八条 项目综合评价的内容包括： 项目决策评价、建设实施评价、运营经济效益评价、财务指标评价等。 项目综合评价原则上应于项目完成一年后进行，大型项目可适当后延。 第三十九条 项目评价指标由强制性指标和参考性指标组 成。 （一）强制性指标 1资本金财务内部收益率 FIRR（%） ； 2. 项目动态投资回收期 t P （年）。 （ 二 ） 参考性指标 1总投资收益率 ROI（%）； 2项目财务内部收益率 FIRR（%） ； 3. 项目财务净现值 FNPV（万元）。 第十章 项目投资的风险管理 第四十条 所有投资项目必须进行风险管理，即围绕总体 经营目标，通过在投资管理的各个环节和经营过程中执行风险管 理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管 理体系。 第四十一条 所有投资都要进行事前、事中及事后的风险控 制并将其作为日常重要工作。风险控制的原则： (一)事前对项目进行可行性调研、评估。 (二)事中对项目的跟踪，根据市场情况、政策情况等对项目 进展情况进行阶段总结、评估。 (三)事后对项目进行总结、完善方案及投资后评价。 第四十二条 投资项目要采取灵活可靠的反应和监督汇报机制，建立重大问题即时汇报的制度，对投资项目实施的全过程进行监控，保证公司获得最大效益，规避市场风险。 第四十三条 投资项目实行审计制度。对发现的违纪违规问 题做出依法纠正处理，对因重大投资失误，造成公司资产流失的项目负责人，要追究其经济责任、行政责任直至法律责任。 第十一章 投资监督与考核 第四十四条 公司建立投资计划执行情况季度报告、概算检查、年度计划执行效果分析制度。项目部应在每季度第一个月15日前,向投资部报告项目进展情况和投资计划执行情况。投资部汇总形成季度投资执行情况报告。计划合同部制定概算检查计划,组织公司相关部门或有资质的机构对项目概算审批和执行情况进行复查、抽查和跟踪检查,编制所有项目概算检查报告,并对检查结果进行通报。 第四十五条 投资项目应当落实回报,投资效益结果应与公司主要领导、投资主管领导、项目主管领导等人员的业绩和部门绩效挂钩,并严格进行考核兑现。投资控制考核细则和投资效益考核办法由投资部会同有关部门另行制定。 第四十六条 公司定期开展投资管理工作评优活动,对投资管理先进集体和先进个人,予以表彰和奖励。 第四十七条 违反本办法规定,有下列行为之一的,予以通报批评,并纳入公司主要领导、投资主管领导、项目主管领导等人员和部门业绩考核;情节严重的,对相关责任人按公司管理人员违纪违规行为处分的有关规定进行处罚: (一)未经批准投资项目概算超估算的; (二)未经批准投资项目决算超概算或年度投资规模超计划的; (三)在可行性研究投资估算和初步设计概算编制和审查中弄虚作假的; (四)故意拆分项目逃避审批的; (五)违反本办法规定或公司招标、合同、质量等有关规定,实施投资项目的; (六)在投资管理中不认真履行职责,失职、渎职的; (七)其他违反本办法规定的。 第十二章 附则 第四十八条 本办法解释权和修订权属XXXX有限公司。如遇国家有关法律、法规调整，从其规定。 第四十九条 本办法自XX年XX月XX日起施行。 XXXX有限公司XXXX有限公司项目投资财务评价指标基准值 （XXXX-XXXX 年） 项目投资财务评价指标基准值是XXXX有限公司项目投资管理办法之配套规定，是公司对 建筑类投资项目进行初评估的标准和设置的最低门槛。 一、 项目投资财务评价指标基准值，是参考国内有关部门和机构颁布的行业标准、国内外企业的先进水平，以及银行贷款利率水平等数据，考虑一定的风险因素，结合公司的实际情 况制定的。 二、财务评价指标 项目财务评价指标由强制性指标和参考性指标组成。 （一）强制性指标 1资本金财务内部收益率（FIRR ， ） 2项目动态投资回收期 （ Pt ，年 ) （二）参考性指标 1总投资收益率（ROI ， ） 2项目财务内部收益率 （ FIRR ， ） 3. 项目财务净现值 （ FNPV ， 万 元） （三）财务评价指标的涵义和计算公式 1.财务内部收益率（FIRR ， %） 财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。 其表达式为： n FNPV=(CI-CO)t(1+ FIRR )-t =0(t=1-n) t=1式中：CI现金流入量； CO现金流出量； (CI-CO) t第 t 年的净现金流量； n计算期年数。 财务内部收益率是考察项目盈利能力的相对指标，是反映 项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下， 财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。 （ 1 ）资本金财务内部收益率 资本金财务内部收益率是反应项目融资后资本金盈利能力的评价指标，资本金盈利能力指标是投资最终决策的最重要的指标，也是比较和取舍融资方案的重要依据。 资本金财务内部收益率根据上述公式利用资本金现金流量表（所得税后）计算。其判别基准为最低可接受收益率，主要取 决于资本金所有者对权益资金收益的要求，涉及资金机会成本和投资者对风险的态度。如有两家以上股东组成并出现股权之外不对等的利益分配时，应进一步计算投资各方内部收益率。 （2）项目财务内部收益率项目财务内部收益率是项目融资前现金流量分析的评价指标。项目现金流量分析是在不受融资方案和所得税优惠政策改变的影响的情况下，供决策者对项目方案本身的财务可行性进行基本判断。该指标可作为项目比选的依据，也为债权人的信贷决策提供参考。 项目财务内部收益率根据上述公式利用项目（全部投资）现金流量表（所得税前）计算。其判别基准可采用行业或专业公司统一发布的财务基准收益率，一 般多采用项目加权平均资金成本 （WACC）。 2.项目财务净现值 （ FNPV ，万元） 项目财务净现值是指按设定的折现率 ic 计算的项目计算期 内各年净现金流量的现值之和。 计算公式为： n FNPV=(CI-CO)t(1+i)-t t=1 式中：CI现金流入量； CO现金流出量； (CI-CO)t 第 t 年的净现金流量； n计算期年数； ic汇通路桥设定的基准值。 项目财务净现值是考察项目盈利能力的绝对指标，反映了项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的 现值。项目财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到 或超过了设定折现率所要求的基本盈利水平。 3.项目动态投资回收期 （Pt，年） 项目投资回收期是指以项目的净收益回收项目投资所需要 的时间，以年为单位，从项目建设开始年算起，若从项目运营开 始年算起时，应予以特别注明。 特别指出，该指标为动态指标。项目动态投资回收期 （ Pt ） 的计算公式为： Pt(CI-CO)t(1+ic)t=0 t=1 式中：CI现金流入量； CO现金流出量；ic汇通路桥设定的基准值。 项目投资回收期可以借助项目现金流量表计算，项目现金流 量表中累计净现金流量（现值）由负值变为零时的时点，即为项 目的动态投资回收期。计算公式如下： 动态投资回收期各年净现金流量现值的累计总和出现正值的年份数1+上年累计现值的绝对值/当年净现金流量的现值 项目动态投资回收期越短，表明项目的盈利能力和抗风险能 力越好。投资动态回收期的判别是满足不大于项目动态投资回收 期基准值的要求。 4.总投资收益率（ROI ， ） 总投资收益率表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润 （EBIT）与项目总投资（TI）的比率。 特别指出，该指标为年化指标，计算公式为： ROI= EBIT/ TI100% 式中：EBIT项目正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润； TI项目总投资。 总投资收益率为项目财务分析中的静态指标，该指标高于基 准值时，表明用总投资收益率表示的项目财务盈利能力满足要 求。 四、涉及重大战略性投资的投资项目以及有明显协同效应的投资项目，经总裁办公会决策后，可在汇通路桥设定的基准值基础上进行适当调整。 五、根据市场环境、银行贷款利率变化情况以及汇通路桥业务的调整，将每两年制定并颁布项目投资分类及财务评价指标的基准值，特殊情况下如银行贷款利率调整频繁且幅度较大，将视情况适时调整基准值。 六、各类项目投资财务评价指标基准值见附表。 附表：项目投资财务评价指标基准值表 附表： 项目投资财务评价指标基准值表 （2017-2018 年） 项目类别指标公路市政强制性指标资本金财务内部收益率FIRR（%）(所得税后)1115项目动态投资回收期t P (年)3N/42N/3参考性指标总投资收益率 ROI （年均）（ % ） 77项目财务内部收益率 FIRR（%）(所得税前)88项目财务净现值 FNPV （万元）(所得税前)50003000注：1.项目动态投资回收期 Pt包括项目建设期（ic=项目财务内部收益率基准值）； 2.表中 N 为投资项目的投资周期，N=建设期+经营期； 3.项目财务净现值（ic=项目财务内部收益率基准值）； 4.项目分类中未包括的项目投资类型，指标基准值另行规定。附表说明： 1.财务内部收益率 FIRR 指标计算不包括施工利润，该施工利润不含投资价差收益。 2.投资价差收益系指由于项目投资而获得的超出同类工程施工合同市场中标价的收益。投资价差收益应根据项目具体情况和投资协议洽谈的水平研究确定, 一般控制为投资估算建安费（或预算价）下浮 10%15%。 3.“资本金财务内部收益率 FIRR”计算时，可考虑投资价差收益。