动态股权激励ppt幻灯片.ppt

LOGO动态股权激励动态股权激励小组成员：小组成员：韩璐，张晓亚，刘沁菲，韩璐，张晓亚，刘沁菲，刘彬彬，李婷，邹海燕刘彬彬，李婷，邹海燕LOGO三年前，为了给船长赚够足够的酒钱，三年前，为了给船长赚够足够的酒钱，三年前，为了给船长赚够足够的酒钱，三年前，为了给船长赚够足够的酒钱，“黑黑黑黑玫瑰玫瑰玫瑰玫瑰”海盗团在加勒比地区成立了一家股份海盗团在加勒比地区成立了一家股份海盗团在加勒比地区成立了一家股份海盗团在加勒比地区成立了一家股份制公司。在股权激励的模式下，人人奋勇赚制公司。在股权激励的模式下，人人奋勇赚制公司。在股权激励的模式下，人人奋勇赚制公司。在股权激励的模式下，人人奋勇赚钱，公司业绩红火。然而，现在，海盗团内钱，公司业绩红火。然而，现在，海盗团内钱，公司业绩红火。然而，现在，海盗团内钱，公司业绩红火。然而，现在，海盗团内部好像出现了一些问题部好像出现了一些问题部好像出现了一些问题部好像出现了一些问题2LOGOLOGO3LOGOLOGO船长，最近公司有点不妙啊，大船长，最近公司有点不妙啊，大家都无精打采的。听说那谁谁，家都无精打采的。听说那谁谁，那谁谁谁都准备去隔壁海盗船上那谁谁谁都准备去隔壁海盗船上混日子了。混日子了。4LOGOLOGOWHAT？怎么就不想跟我混怎么就不想跟我混了？有肉吃，有酒了？有肉吃，有酒喝，有妞泡，天王喝，有妞泡，天王老子的日子都不换老子的日子都不换啊？亏待你了么？啊？亏待你了么？5LOGOLOGO我每天累死累活，而某些人我每天累死累活，而某些人每天无所事事，结果他和我每天无所事事，结果他和我喝一样多的朗姆酒，这像话喝一样多的朗姆酒，这像话么？！么？！6LOGOLOGO当初我们可是说好当初我们可是说好的，船长拿一半，的，船长拿一半，大副拿大副拿2成，剩下咱成，剩下咱们哥三均分。现在们哥三均分。现在有什么好说的！有什么好说的！7LOGOLOGO这么多年下来了，铁树都这么多年下来了，铁树都开花了，咱们的规矩也该开花了，咱们的规矩也该换换了！否则天理何在啊！换换了！否则天理何在啊！8LOGOLOGO争吵中争吵中9LOGOLOGO船长，前几天咱们抓船长，前几天咱们抓的那只猫头鹰不是说的那只猫头鹰不是说自己什么都知道么？自己什么都知道么？咱们问问，要是它不咱们问问，要是它不知道就烤了下酒。知道就烤了下酒。10LOGOLet me tell you a story.Long,long time ago11LOGO原始人分兔子原始人分兔子有三个原始人哼哼、唧唧、歪有三个原始人哼哼、唧唧、歪歪组建了一只狩猎小组，哼哼是狩猎歪组建了一只狩猎小组，哼哼是狩猎小组的组建者，德高望重，可以分得小组的组建者，德高望重，可以分得捕获兔子的捕获兔子的50%50%，唧唧强壮有力，可，唧唧强壮有力，可以分得兔子总数的以分得兔子总数的30%30%，弱小的歪歪，弱小的歪歪只能分得只能分得20%20%的兔子。的兔子。可是每次狩猎结束后，哼哼由可是每次狩猎结束后，哼哼由于倚老卖老，出力最少，平均每于倚老卖老，出力最少，平均每1010只只兔子他只能捕到兔子他只能捕到1 1只，唧唧每只，唧唧每1010只兔只兔子有子有6 6只是他捕到的，歪歪只是他捕到的，歪歪1010只兔子只兔子里能捕到里能捕到3 3只。只。歪歪歪歪唧唧唧唧哼哼哼哼12LOGO原始人分兔子原始人分兔子根据业绩所得分配比例根据业绩所得分配比例原分配比例；原分配比例；哼哼：哼哼：50%唧唧：唧唧：30%歪歪：歪歪：20%变革后分配比例：变革后分配比例：哼哼：哼哼：34%唧唧：唧唧：42%歪歪：歪歪：24%三人商议决定三人商议决定贡献分配率为贡献分配率为40%13LOGO动态股权激励模型动态股权激励模型定义定义动动态态股股权权激激励励模模型型是是在在预预先先划划定定每每位位员员工工所所享享有有的的静静态态股股权权比比例例（初初始始股股权权比比例例）的的基基础础上上，按按照照其其所所负负责责业业务务（项项目目）给给公公司司带带来来的的税税后后贡贡献献率率超超过过其其初初始始股股权权的的部部分分进进行行的的直直接接计计算算，是是一一种按资分配与按绩分配相结合的方法。种按资分配与按绩分配相结合的方法。基本公式：基本公式：按绩分配按绩分配按按资资分分配配14LOGO动态股权激励的激励原理动态股权激励的激励原理亚当斯的公平理论：亚当斯的公平理论：人们总会自觉或不自觉得将自己付出的劳动代价及其所得的报酬与他人进行人们总会自觉或不自觉得将自己付出的劳动代价及其所得的报酬与他人进行比较，以衡量是否公平。比较，以衡量是否公平。当期投入当期投入(贡献贡献)历史投入历史投入(贡献贡献)由所有者与经营方等人才资本由所有者与经营方等人才资本拥有者集体议定并可动态调整拥有者集体议定并可动态调整这种分配上和股权结构的动态化将是能无时无刻不在激发员工内驱力、有效促这种分配上和股权结构的动态化将是能无时无刻不在激发员工内驱力、有效促进绩效不断产生进绩效不断产生,并维持员工的工作动力。并维持员工的工作动力。15LOGO动态股权激励模型的三大效果动态股权激励模型的三大效果（一）作用对象全覆盖（一）作用对象全覆盖（二）影响因素全包括（二）影响因素全包括涵盖所有类型与性质的组织涵盖所有类型与性质的组织;涵盖各类型与性质组织中的所有人员。涵盖各类型与性质组织中的所有人员。一一.分配（收入地位）分配（收入地位）二二.股权（股东地位）股权（股东地位）三三.行政或技术的职务职级（行政与技术地位）。行政或技术的职务职级（行政与技术地位）。1.激励约束相结合激励约束相结合 2.短长期激励并具短长期激励并具3.多方利益兼顾多方利益兼顾（三）作用效果立体化（三）作用效果立体化16LOGO海盗们需要深入研究的问题海盗们需要深入研究的问题创创新新和和研研究究方方向向动动态态股股权权激激励励的的模模型型详详细细分分析析如如何何建建立立动动态态股股权权激激励励机机制制动动态态股股权权激激励励模模型型的的制制度度约约束束案案例例剖剖析析动动态态股股权权激激励励的的优优点点17LOGOLOGO猫头鹰身上没二两肉，猫头鹰身上没二两肉，话倒是说的挺对啊！我话倒是说的挺对啊！我也来说道说道。也来说道说道。18LOGO基本模型：基本模型：静态模型静态模型动态模型动态模型19LOGO静态模型：静态模型：传统股权激励机制的一个最大的问题就是分传统股权激励机制的一个最大的问题就是分配上按股权分红与个人工作实绩脱节，导致股权配上按股权分红与个人工作实绩脱节，导致股权激励效用弱化。如果长此以往而不予处理，必然激励效用弱化。如果长此以往而不予处理，必然影响企业经营业绩的改善，企业的经济效益也难影响企业经营业绩的改善，企业的经济效益也难有长期保证。有长期保证。动态股权激励模型即是在预先划定每位员工动态股权激励模型即是在预先划定每位员工所享有的静态股权比例（初始股权比例）的基础所享有的静态股权比例（初始股权比例）的基础上，按照其所负责业务（项目）给公司带来的税上，按照其所负责业务（项目）给公司带来的税后贡献率超过其初始股权的部分进行的直接计算，后贡献率超过其初始股权的部分进行的直接计算，是一种按资分配与按绩分配相结合的方法。是一种按资分配与按绩分配相结合的方法。20LOGO静态模型静态模型 负责项目的净利润负责项目的净利润 静态持股比例静态持股比例r 股东大会通过的当年的贡献分配率股东大会通过的当年的贡献分配率 动态持股比例动态持股比例动态持股动态持股比例比例21LOGO静态模型：静态模型：v某员工应享有的净利润某员工应享有的净利润=公司净利润公司净利润该员工当该员工当年的动态股权比例年的动态股权比例22LOGO不同业绩条件下股东动态分配率计算表不同业绩条件下股东动态分配率计算表条件一条件一条件二条件二条件三条件三条件四条件四业绩业绩甲甲-10000260乙乙9030120-60丙丙11070-20-100动态分配率动态分配率甲甲12%42%42%120%乙乙48%30%57%3%丙丙40%28%4%-23%23LOGO静态模型静态模型v股东的动态分配率会随其业绩条件上下波动股东的动态分配率会随其业绩条件上下波动v当业绩为负时，其分配率可能为正，也可能为负当业绩为负时，其分配率可能为正，也可能为负v当业绩率不变时，其分配率不变，动态分配的比当业绩率不变时，其分配率不变，动态分配的比例与业绩率成正比，而不是与具体业绩成正比。例与业绩率成正比，而不是与具体业绩成正比。24LOGO动态模型动态模型企业人员变动企业人员变动奖励性股权变动奖励性股权变动利润转增股本利润转增股本动态动态模型模型25LOGO动态模型动态模型人员变动：人员变动：新员工进入新员工进入老员工退出老员工退出人员变动人员变动每位新员工授每位新员工授股股 ，股份增，股份增加加其股份注销其股份注销26LOGO动态模型动态模型人员变动：人员变动：v人员变动后新老员工的动态股权比例人员变动后新老员工的动态股权比例:27LOGO动态模型动态模型奖励性股权变动奖励性股权变动v对高管或具有特殊贡献的人奖励股份或股票期权对高管或具有特殊贡献的人奖励股份或股票期权会对股权比例产生奖励性影响，设会对股权比例产生奖励性影响，设为当年奖为当年奖励的股份，励的股份，为当年行权的以前年度所奖励的股为当年行权的以前年度所奖励的股票期权。票期权。28LOGO动态模型动态模型利润转增股本利润转增股本v当利润转增股本时，也会对股权比例产生影响，当利润转增股本时，也会对股权比例产生影响，设当年转增股本的利润数为设当年转增股本的利润数为G29LOGOv综上，考虑了人员变动、奖励性股权变动、利润综上，考虑了人员变动、奖励性股权变动、利润转增股本后的动态股权分配比例为：转增股本后的动态股权分配比例为：30LOGOv动态股权分配比例与相对业绩动态股权分配比例与相对业绩成正比。成正比。v年初持股量（静态股）年初持股量（静态股）的值构成一个基础部分。的值构成一个基础部分。v我们看到式中我们看到式中存在首尾关系，这将使当年业存在首尾关系，这将使当年业绩改善的员工更有追求转增的动力，而转增也因绩改善的员工更有追求转增的动力，而转增也因此具有了长期激励的效力。此具有了长期激励的效力。v另外，奖励因素另外，奖励因素的值越大则动态股权分配的值越大则动态股权分配比例越大。比例越大。31LOGOLOGO英雄所见略同啊！英雄所见略同啊！让你们看看这玩意到底有让你们看看这玩意到底有多好多好32LOGO动态股权激励对传统按股分配的修正动态股权激励对传统按股分配的修正按资分配与按绩分配相结合按资分配与按绩分配相结合 适用范围广适用范围广 克服企业内部信息不对称克服企业内部信息不对称兄弟服装公司的分红兄弟服装公司的分红企业、人员企业、人员委托委托代理问题代理问题33LOGO兄弟服装公司兄弟服装公司v哥哥经营男装，弟弟经营女装哥哥经营男装，弟弟经营女装近两年，哥哥经营男装一直不景气，弟弟的女装近两年，哥哥经营男装一直不景气，弟弟的女装却盈利了却盈利了200多万多万v传统股权：不管经营好坏，哥哥和弟弟都恪守彼传统股权：不管经营好坏，哥哥和弟弟都恪守彼此股权比例，按股分红。此股权比例，按股分红。弟弟：弟弟：3%哥哥：哥哥：97%分配比例为（分配比例为（3%，97%）v但又过了一年，眼看哥哥的盈利还是没有好转，但又过了一年，眼看哥哥的盈利还是没有好转，弟弟说要么根据他的贡献提高分红比例，要么就弟弟说要么根据他的贡献提高分红比例，要么就分开，二人为此闹僵。分开，二人为此闹僵。v传统股权激励缺乏明显的灵活性传统股权激励缺乏明显的灵活性 34LOGO兄弟服装公司兄弟服装公司v动态股权：在预先划定每位员工所享有的静态股权比例（初始动态股权：在预先划定每位员工所享有的静态股权比例（初始股权比例）的基础上，按照其所负责业务（项目）给公司带来股权比例）的基础上，按照其所负责业务（项目）给公司带来的税后贡献率超过其初始股权的部分进行的直接计算，是一种的税后贡献率超过其初始股权的部分进行的直接计算，是一种按资分配与按绩分配相结合的方法。这种动态股权分配比例每按资分配与按绩分配相结合的方法。这种动态股权分配比例每年都根据所有员工当年的贡献计算一次，是一种直接对当年业年都根据所有员工当年的贡献计算一次，是一种直接对当年业绩的回馈，而不能延续到下一年使用。绩的回馈，而不能延续到下一年使用。v该模型分配的计算公式如下：该模型分配的计算公式如下：在在弟弟弟弟的的当当年年业业绩绩分分别别是是0万万、10万万、50万万、100万万四四种种情情况况下下，弟弟弟弟的的股股权权为为3%，假假设设所所有有项项目目的的净净利利润润为为100万万元元，当当年年贡贡献献分分配配率率经经兄兄弟弟协协商商为为30%，那那么么通通过过上上面面的的公公司司计计算算得得到到弟弟弟弟、哥哥哥哥二二人人的的动动态态分分配配比比例例为为（2.1%，97.9%），（5.1%，94.9%）,（17.1%，82.9%），（），（32.1%，67.9%）动动态态股股权权比比例例=（负负责责项项目目的的净净利利润润/公公司司所所有有项项目目的的净净利利润润-该该员员工工的的静静态态股股权权比比例例）所所做做贡贡献献的的分分配配率率+静静态态股股权权比比例例/全体员工动态股权比例之和。全体员工动态股权比例之和。某某员员工工应应享享有有的的净净利利润润=公公司司净净利利润润该该员员工工当当年年的的动动态态股股权权比例。比例。公司净利润公司净利润=公司当年各项目的总净利润公司当年各项目的总净利润-当年发生的期间费用当年发生的期间费用35LOGO兄弟服装公司兄弟服装公司v传传统统股股权权激激励励不不论论何何种种情情况况，即即无无论论弟弟弟弟和和哥哥哥哥是是否否努努力力，他他们们的的分分配配比比例例始始终终为为（3%3%，97%97%）。由由此此可可知知，如如果果股股东东之之间间只只是是简简单单按按股股分分配配，明明显显是是股股份份份份额额大大者者获获益益，对对于于作作出出杰杰出出业业绩绩但但股股份份份份额额小小的的经经营营人人员员则则不不能能实实现现有有效效激激励励。由由此此产产生生的的结结果果可可能能是是大大股股东东乐乐于于搭搭便便车车，没没有有激激励励，而而作作为为经经营营者者的的小小股股东东因因其其业业绩绩不不能能充充分分与与其其分分配配挂挂钩钩，也也没没有有激激励励，这这便便形形成成 三三个个和和尚尚没没水水喝喝 的局面。的局面。v但但实实行行动动态态激激励励以以后后,作作为为经经营营者者的的一一方方尽尽管管出出资资额额小小，但但其其利利益益仍仍可可以以得得到到较较大大保保障障，并并且且直直接接与与其其业业绩绩挂挂钩钩，从从而而可可以以实实现现较较强强的的短短期期激激励励，这这一一强强化化效效应应还还会会对对公公司第二年的业绩产生积极影响。司第二年的业绩产生积极影响。36LOGO兄弟服装公司兄弟服装公司v下下面面如如果果我我们们将将兄兄弟弟二二人人的的初初始始的的静静态态股股权权比比例例调调整整为为（60%,40%60%,40%），其其他他条条件件不不变变，则则在在以以上上假假定定的的四四种种情情况况下下,根根据据动动态态股股权权比比例例的的公公式式计计算算，得得到到弟弟弟弟和和哥哥哥哥的的动动态态分分配配率率变变为为（28%28%，72%72%）,（31%31%，60%60%），（43%43%，57%57%），（58%58%，42%)42%)。v与与调调整整前前相相比比，调调整整后后的的激激励励力力度度更更有有较较大大改改善善，“效效率率优优先先、兼兼顾顾公公平平”以以及及按按资资本本分分配配的的原原则则得得以以较较好好地地体体现现。但但关关键键是是，在在客客观观现现实实中中经经营营者者的的股股权权份份额额并并不不可可能能实实现现“掠掠夺夺式式”的的剧剧烈烈增增长长，人人力力资资本本所所有有者者和和物物质质资资本本所所有有者者能能“温温和和的的”双赢吗？双赢吗？37LOGO兄弟服装公司兄弟服装公司v为了缩小经营者和所有者对合理股权配置认识的差距，为了缩小经营者和所有者对合理股权配置认识的差距，在企业利润分配方面，可以构建经营者更高股权比例激在企业利润分配方面，可以构建经营者更高股权比例激励的自动转化机制，来缩小二者在此方面的分歧，并使励的自动转化机制，来缩小二者在此方面的分歧，并使经营者对未来的期望发生改变而更能感受到公平。经营者对未来的期望发生改变而更能感受到公平。v原则上，公司当年实现的净利润皆应分配给员工，确因原则上，公司当年实现的净利润皆应分配给员工，确因流动资金不足等原因只能分配部分利润的，未分配的部流动资金不足等原因只能分配部分利润的，未分配的部分也应留待以后年度再分配，以维护员工应享有的权益。分也应留待以后年度再分配，以维护员工应享有的权益。公司营运资金的来源应当是员工投入的资本金，而非应公司营运资金的来源应当是员工投入的资本金，而非应归属员工的利润，因而在会计上可以作为负债处理，但归属员工的利润，因而在会计上可以作为负债处理，但应在规定时间里予以偿还，故可以将应分而未分的利润应在规定时间里予以偿还，故可以将应分而未分的利润按面值转作员工股本，使其静态股权比例发生改变。按面值转作员工股本，使其静态股权比例发生改变。v通过计算可以得出：通过计算可以得出：v若经营者业绩率上升（该员工当年负责项目的净利润若经营者业绩率上升（该员工当年负责项目的净利润/公司当年所有公司当年所有项目的净利润该员工的静态股权比例）时，静态股权比例上升；项目的净利润该员工的静态股权比例）时，静态股权比例上升；v若业绩率下降（该员工当年负责项目的净利润若业绩率下降（该员工当年负责项目的净利润/公司当年所有项目的公司当年所有项目的净利润该员工的静态股权比例）时，静态股权比例下降；净利润该员工的静态股权比例）时，静态股权比例下降；v若业绩率保持应有水平（该员工当年负责项目的净利润若业绩率保持应有水平（该员工当年负责项目的净利润/公司当年所公司当年所有项目的净利润有项目的净利润=该员工的静态股权比例）不变，则静态股权比例维该员工的静态股权比例）不变，则静态股权比例维持不变。持不变。v这一这一“软约束软约束”，巧妙解决了经营者，巧妙解决了经营者“温和夺权温和夺权”的问题，有利于的问题，有利于构建经营者长期激励机制，大股东还可通过调节利润、转增比例来构建经营者长期激励机制，大股东还可通过调节利润、转增比例来解决现金融通和防止股权过分震荡。解决现金融通和防止股权过分震荡。v同时也更好的配合了动态股权激励的实施，使效率优先兼顾公平得同时也更好的配合了动态股权激励的实施，使效率优先兼顾公平得到了更好的发挥到了更好的发挥38LOGO适用范围广适用范围广v动动态态股股权权激激励励模模型型不不是是作作为为一一个个单单独独的的模模型型提提出出的的，它它是是建建立立在在传传统统按按股股分分红红基基础础上上的的分分配配模模型型，是是一一种种对对传传统统分分配配模模式式的的改改良良。基基于于此此，动动态态股股权权激激励励模模型型的的存存在在有有其其广广泛泛的的意意义义。它它不不仅仅适适用用于于股股份份制制企企业业等等现现代代意意义义上上的的大大公公司司，而而且且适适用用于于合合伙伙企企业业、个个体体企企业业等等传传统统意意义义上上的的小小公公司司；不不仅仅对对企企业业经经理理人人的的考考核核和和分分配配激激励励可可以以使使用用，而而且且对对于于企企业业的的其其他他人人员员的的激激励励，例例如如技技术术人人员员、营营销销人人员员也也同样适用。同样适用。v如如海海尔尔对对其其技技术术开开发发人人员员的的激激励励，为为了了鼓鼓励励技技术术创创新新，2009年年至至今今，青青岛岛海海尔尔已已连连推推三三期期股股权权激激励励，激激励励范范围围从从首首期期的的高高管管人人员员，到到二二期期的的核核心心技技术术人人员员，再再到到如如今今第第三三期期的的222名名中中层层核核心心技技术术人人员员。如如今今，随随着着青青岛岛海海尔尔过过去去几几年年业业绩绩的的高高增增长长，首首期期被被激激励励的的高高管管人人员员已已获获得得一一倍倍的的收收益。益。39LOGO适用范围广适用范围广v相相比比前前两两期期激激励励方方案案，青青岛岛海海尔尔第第三三期期股股权权激激励励的的受受惠惠人人员员有有所所增增加加。通通过过前前后后三三期期股股权权激激励励，青青岛岛海海尔尔的的“金金手手铐铐”已已铐铐住住员员工工345345人人。根根据据第第三三期期激激励励方方案案，此此次次授授予予的的股股票票期期权权26002600万万股股，占占公公司司总总股股本本的的0.97%0.97%，行行权权价格为价格为11.3611.36元。元。v说说明明动动态态股股权权激激励励的的本本质质特特征征就就是是企企业业经经营营者者和和所所有有者者的的双双赢赢，通通过过不不断断的的动动态态合合作作性性博博弈弈实实现现企企业业业业绩绩和和个个体效价的持续良性发展。体效价的持续良性发展。v另另外外，动动态态股股权权激激励励模模型型还还可可适适用用于于行行政政、事事业业等等单单位位的的附附属属企企业业，甚甚至至虚虚拟拟股股份份制制，在在现现代代企企业业制制度度的的进进一一步深化改革中也有广阔的空间。步深化改革中也有广阔的空间。40LOGO委托委托代理问题代理问题v克服了传统按股分红不能和员工、股东业绩挂钩而带来克服了传统按股分红不能和员工、股东业绩挂钩而带来的激励弱化的缺憾。的激励弱化的缺憾。v传统的按股分红实际上是一种待遇而不是激励。股份制传统的按股分红实际上是一种待遇而不是激励。股份制能把所有的人凝合成一个群体，但是却并不能保证群体能把所有的人凝合成一个群体，但是却并不能保证群体中的每个人都能尽力地去工作。因为所有者（股东）和中的每个人都能尽力地去工作。因为所有者（股东）和经营者都是理性人，他们都会从自身利益最大化的角度经营者都是理性人，他们都会从自身利益最大化的角度出发来考虑自己的行为，所以在企业日常的经营活动中，出发来考虑自己的行为，所以在企业日常的经营活动中，他们所追求的目标也是不相同的。企业经理所获得关于他们所追求的目标也是不相同的。企业经理所获得关于企业经营的信息比股东要多，这种信息不对称便会产生企业经营的信息比股东要多，这种信息不对称便会产生委托代理问题，由于信息不对称，委托人往往不知道代委托代理问题，由于信息不对称，委托人往往不知道代理人要采取什么行动，或者即便知道代理人采取什么行理人要采取什么行动，或者即便知道代理人采取什么行动，也不能观察和测度其行动的努力程度，同时两者之动，也不能观察和测度其行动的努力程度，同时两者之间存在利益分割的关系，代理人不完全按委托人的意图间存在利益分割的关系，代理人不完全按委托人的意图行事。行事。41LOGO委托委托代理问题代理问题v尽尽管管代代理理人人能能成成为为企企业业的的股股东东，如如果果其其经经营营业业绩绩不不能能很很好好地地与与其其收收益益挂挂钩钩的的话话，即即使使只只是是部部分分地地挂挂钩钩（如如实实行行效效益益工工资资），他他也也不不能能得得到到很很好好的的激激励励，相相反反，他他更更可可以以通通过过对对企企业业经经营营情情况况全全盘盘的的掌掌控控，从从各各种种途途径径得得到到成成本本更更低低和和更更好好的的报报偿偿，即即使使是是针针对对大大股股东东而而言言采采取取的的非非法法手手段段，但但比比较较他他所所获获取取的的业业绩绩，他他认认为为这这也也是是一一种种相相对对的的公公平平。基基于于杰杰出出经经理理人人对对企企业业非非凡凡的的重重要要性性，有有时时企企业业的的外外部部股股东东也也就就只只有有寄寄希希望望于于经经理理人人的的职职业业道道德德了了。这这样样就就在在内内外外股股东东之之间间形形成成了了零零和和博博弈弈，委委托托人人仍仍然然是是委委托托人人，代代理理人人仍仍然然是是代代理理人人，这这种种合合作作困困局局如如果果无无法法自自行行化化解解，企企业业真真正正的的所所有有者者控控股股股股东东不不得得不不花花费费大大力力气气来来监监控控内内部部代代理理人人，从从而而导导致致高高昂昂的的监监督督成成本本，甚甚至至不不得得不不亲亲自自过过问问企企业业的的是是是是非非非非，这这便便给给经经理理人人正正常常的的生生产产经经营营决决策策带带来来了了障障碍碍，由由此此也也给给他他们们之之间间的的信信任关系蒙上了阴影。任关系蒙上了阴影。42LOGO委托委托代理问题代理问题v实施动态股权激励，更好地实现了企业内激励相容政策。实施动态股权激励，更好地实现了企业内激励相容政策。v建建立立以以产产权权联联系系为为纽纽带带的的经经营营者者激激励励和和约约束束机机制制，将将管管理理者者放放在在和和股股东东同同一一个个利利益益层层面面上上，将将促促使使管管理理者者更更加加重重视视企企业业资资产产的的保保值值增增值值。另另外外，由由于于信信息息不不对对称称，股股东东不不能能观观测测到到经经理理人人行行为为和和自自然然状状态态，而而经经理理人人总总是是选选择择使使自自己己的的期期望望效效用用最最大大化化的的行行为为，所所以以需需要要一一种种长长期期的的激激励励制制度度以以使使企企业业股股东东对对真真正正为为公公司司作作出出贡贡献献的的经经营营者者们们给给予予丰丰厚厚的的奖奖励励，从从而而促促使使经经营营者者为为企企业业的的发发展展努努力工作。力工作。43LOGO委托委托代理问题代理问题v实行动态股权激励有效地降低了代理费。实行动态股权激励有效地降低了代理费。v代代理理费费主主要要是是指指在在股股东东与与经经营营人人之之间间订订立立、管管理理、实实施施那那些些或或明明或或暗暗的的合合同同的的全全部部费费用用。代代理理费费用用不不仅仅包包括括以以薪薪金金和和红红利利方方式式支支付付给给经经营营者者的的显显性性成成本本，还还应应该该包包括括由由于于经经营营者者过过失失所所造造成成企企业业发发展展损损失失的的隐隐性性成成本本。由由于于信信息息的的不不对对称称，股股东东无无法法知知道道经经理理人人是是在在为为实实现现股股东东收收益益最最大大化化而而努努力力工工作作，还还是是已已经经满满足足平平稳稳的的投投资资收收益益率率以以及及缓缓慢慢增增长长的的财财务务指指标标；股股东东也也无无法法监监督督经经理理人人到到底底是是否否将将资资金金用用于于有有益益的的投投资资，还还是是用用于于能能够够给给他他本本人人带带来来个个人人福福利利的的活活动动。通通过过实实施施股股权权激激励励，将将经经理理人人的的薪薪酬酬与与公公司司长长期期业业绩绩或或者者某某一一长长期期财财务务指指标标更更为为紧紧密密地地结结合合在在一一起起使使经经理理人人能能够够分分享享他他们们的的工工作作给给股股东东带带来来的的收收益，从而有效降低代理成本。益，从而有效降低代理成本。44LOGO委托委托代理问题代理问题v实行动态股权激励有效地避免了经营者的短期行为。实行动态股权激励有效地避免了经营者的短期行为。v促促使使其其为为企企业业的的持持续续发发展展考考虑虑。动动态态股股权权激激励励将将经经营营者者的的远远期期收收益益与与企企业业的的长长远远发发展展结结合合起起来来，在在很很大大程程度度上上避避免免了了短短期期行行为为的的出出现现。占占经经营营者者收收入入绝绝大大部部分分比比例例的的认认股股权权带带来来的的红红利利或或变变现现后后的的溢溢价价收收入入与与企企业业在在未未来来一一段段时时间间经经营营的的好好坏坏是是严严格格正正相相关关关关系系，这这使使经经营营者者更更加加关关心心自自己己未未来来的的收收益益而而不不再再短短视视，在在“经经营营者者的的努努力力企企业业利利润润增增长长股股东东受受益益和和经经营营者者获获得得实实惠惠”这这一一连连续续的的利利益益驱驱动动机机制制作作用用下下，经经营营者者更更关关注注企企业业的的长长远远成长，使企业的经营管理良性循环。成长，使企业的经营管理良性循环。v动动态态股股权权激激励励促促进进职职业业经经理理人人自自觉觉自自愿愿，为为实实现现企企业业的的最最高高目目标标奉奉献献自自己己的的一一切切，特特别别是是在在已已实实行行管管理理层层参参股股的的企企业业，引引入入该该激激励励模模型型让让其其能能够够分分享享自自己己的的贡贡献献更更是是一种不错的选择。一种不错的选择。45LOGOLOGO听着好像还不错，我去打听着好像还不错，我去打探打探消息！探打探消息！46LOGO源头活水三维来源头活水三维来湖北襄樊三维合成纤维有限公司湖北襄樊三维合成纤维有限公司改革策略改革策略背景介绍背景介绍经验总结经验总结推动动态股权制度纪实推动动态股权制度纪实三维合成纤维有限公司三维合成纤维有限公司47LOGO源头活水三维来源头活水三维来湖北襄樊三维合成纤维有限公司湖北襄樊三维合成纤维有限公司一、改革背景一、改革背景 襄樊市合成纤维厂原是襄樊市合成纤维厂原是“七五七五”末期由原纺织末期由原纺织工业部在湖北省定点的一家涤纶短纤专业生产厂工业部在湖北省定点的一家涤纶短纤专业生产厂,建设资金全由银行贷款解决建设资金全由银行贷款解决 由于资金等因素的影响由于资金等因素的影响,原计划原计划1500015000吨吨/年的年的生产能力实际只达到原设计能力的生产能力实际只达到原设计能力的1/2,1/2,公用工程公用工程富余量大富余量大,形成了形成了“大马拉小车大马拉小车”的局面的局面,导致生导致生产成本高产成本高,企业负债重等不良后果企业负债重等不良后果48LOGO随着国家金融体制改革的深化随着国家金融体制改革的深化,企业完全依赖企业完全依赖银行贷款维持运转的局面已不复存在了。银行贷款维持运转的局面已不复存在了。同时由于旧体制严重束缚了生产力的发展同时由于旧体制严重束缚了生产力的发展,阻阻碍了职工积极性的提高碍了职工积极性的提高,几百名几百名“主人翁主人翁”日益日益感到过去的优越感、满足感、荣誉感已是感到过去的优越感、满足感、荣誉感已是“黄鹤黄鹤一去不复返一去不复返”了了,企业衰败到了无力支付电水费企业衰败到了无力支付电水费的窘迫地步。的窘迫地步。49LOGO二、改革方案二、改革方案产权革命产权革命机制创新机制创新企业家的素质企业家的素质取得成功取得成功50LOGO1、产权革命诞生了真正的主人翁、产权革命诞生了真正的主人翁采取采取“先股后租先股后租”的办法的办法,由关键少数人入股组由关键少数人入股组建建襄樊三维合成纤维有限公司襄樊三维合成纤维有限公司。公司实行混合民营公司实行混合民营,大胆引入大胆引入动态股权制度动态股权制度这一这一新机制新机制,采取采取匹配岗位股匹配岗位股和和交纳风险股交纳风险股的办法的办法,将将各关键岗位和一般岗位的价值进行量化。各关键岗位和一般岗位的价值进行量化。从而使以经营者为主的关键人责、权、利与公司从而使以经营者为主的关键人责、权、利与公司经营业绩联系更紧经营业绩联系更紧,企业产权明晰企业产权明晰,法人治理结构法人治理结构规范。规范。51LOGO产权革命诞生了真正的主人翁产权革命诞生了真正的主人翁员工都持有企业股份员工都持有企业股份,而且而且随着员工在企业服务随着员工在企业服务年限的增加和贡献的增大、持股额会逐年增加。年限的增加和贡献的增大、持股额会逐年增加。因而员工通过持股成为股东因而员工通过持股成为股东,认识到自己是有产认识到自己是有产者者,有了属于自己的一份资产有了属于自己的一份资产,已不再是过去那种已不再是过去那种空洞虚无的主人翁了。空洞虚无的主人翁了。52LOGO产权革命诞生了真正的主人翁产权革命诞生了真正的主人翁当员工真正看清并享受到产权改革带来的看得见、当员工真正看清并享受到产权改革带来的看得见、摸得着的好处、并完全获得应属于主人翁的从物摸得着的好处、并完全获得应属于主人翁的从物质到精神的真正权益时质到精神的真正权益时,一个个奇迹诞生了一个个奇迹诞生了:近近400人重新上岗人重新上岗,而机关而机关8名副厂级干部下岗名副厂级干部下岗,100多名管理人员剩下多名管理人员剩下16人。企业运行良好人。企业运行良好,员工员工爱岗敬业爱岗敬业,没有了过去的喧嚣、推诿扯皮没有了过去的喧嚣、推诿扯皮,员工工员工工资有了大幅度的提高。资有了大幅度的提高。53LOGO产权革命诞生了真正的主人翁产权革命诞生了真正的主人翁 由由“先股后租先股后租”的混合民营到的混合民营到“先租后买先租后买”的民的民有民营有民营,由两年前的举步维艰到今日成功的实施由两年前的举步维艰到今日成功的实施资本运营战略资本运营战略,多元化经营多元化经营,开办电子产品公司开办电子产品公司,在外收购一家化纤厂等举动在外收购一家化纤厂等举动,取得了良好的经济取得了良好的经济与社会效益与社会效益只有把只有把职工工变为真正的有真正的有产者者,才能才能实现职工是企工是企业的真正主人。的真正主人。54LOGO2、机制创新诞生了新的生产力、机制创新诞生了新的生产力 市场经济市场经济相对于计划经济而言是一种进步相对于计划经济而言是一种进步,更是更是一种挑战一种挑战,对企业及企业家而言就是要在这种全对企业及企业家而言就是要在这种全新的经济环境中建立与之相匹配的管理、人事、新的经济环境中建立与之相匹配的管理、人事、成本、分配、激励及约束机制等成本、分配、激励及约束机制等,彻底摆脱计划彻底摆脱计划经济模式下的僵化的运行机制。经济模式下的僵化的运行机制。55LOGO机制创新诞生了新的生产力机制创新诞生了新的生产力根据现代企业的运行机制要求根据现代企业的运行机制要求,减少管理人员、减少管理人员、管理层次管理层次,公司领导比过去减少了公司领导比过去减少了7 7人人,职能科室职能科室减少了减少了1313个个,部门负责人比过去减少部门负责人比过去减少2727人。人。“官官”少了少了,矛盾反而少了矛盾反而少了,工作效率高了。工作效率高了。56LOGO机制创新诞生了新的生产力机制创新诞生了新的生产力采取采取岗位工资系数岗位工资系数的办法的办法,把职工个人收入与公把职工个人收入与公司效益、所在部门任务完成情况及个人考核系数司效益、所在部门任务完成情况及个人考核系数挂钩挂钩,将每个人的切身利益与所在单位的整体利将每个人的切身利益与所在单位的整体利益捆在一起益捆在一起,员工的生产积极性极大地调动起来员工的生产积极性极大地调动起来了。了。过去工人只管生产过去工人只管生产,设备好坏、产品质量好坏无设备好坏、产品质量好坏无人关心人关心,建厂十余年来一等品率未超过建厂十余年来一等品率未超过50%,%,优等优等品率未出现过品率未出现过,而现在一等品率达到而现在一等品率达到98%。57LOGO机制创新诞生了新的生产力机制创新诞生了新的生产力为了完成董事会下达的目标为了完成董事会下达的目标,公司将业绩指标层层公司将业绩指标层层量化分解量化分解,采取采取先定指标后定人先定指标后定人,不接指标就换人不接指标就换人的的办法办法,实施动态股权制实施动态股权制,每人根据岗位不同交纳一定每人根据岗位不同交纳一定风险股金风险股金,实行实行与业绩合同相结合的效益工资与业绩合同相结合的效益工资。形成了形成了“千斤重担众人挑千斤重担众人挑,人人肩上有指标人人肩上有指标”和和“九牛爬坡九牛爬坡,个个使劲个个使劲”的群体奋斗局面。的群体奋斗局面。58LOGO机制创新诞生了新的生产力机制创新诞生了新的生产力全公司围绕挖潜增效、降低成本作文章。全公司围绕挖潜增效、降低成本作文章。过去原料消耗在过去原料消耗在1.051.05吨以上吨以上,现在降到现在降到1.021.02吨以吨以下下,涤纶分公司后纺工段每三个班后要空一个班涤纶分公司后纺工段每三个班后要空一个班时间待丝时间待丝 他们采纳一名电工的意见将空班时间安排在用电他们采纳一名电工的意见将空班时间安排在用电高峰期高峰期,每月减少了每月减少了50005000元以上电费元以上电费 为扩大再生产为扩大再生产,公司增加公司增加500500平方米的简易房平方米的简易房,原原计划用计划用4040万元万元,结果大家献计献策结果大家献计献策,自己动手只用自