长安汽车财务报告课程设计.doc

财务报告分析课程设计报告 2011年度长安汽车公司财务分析报告院系：经济管理学院班级：会计0801班姓名：。日期：2011-12-24一、公司基本情况介绍（一）公司概况 重庆长安汽车股份有限公司，简称长安汽车或重庆长安， 为中国长安汽车集团股份有限公司旗下的核心整车企业，1996年在深圳证券交易所上市，A股代码000625，B股代码200625。其悠久的历史可追溯到洋务运动时期，起源于1862年的上海洋炮局，曾开创了中国近代工业的先河。伴随中国改革开放大潮，上世纪八十年代初长安正式进入汽车领域。1996年注册并成为极具竞争力的上市公司，目前拥有2家上市公司、4支股票。（二）行业性质 重庆长安汽车股份有限公司的行业性质为：制造业 汽车（三）经营范围汽车 零部件 汽车贸易（四）公司所处行业发展趋势1、全球汽车产业结构调整趋势1964年到1980年减少为30家。进入20世纪90年代以来，由于全球汽车生产能力普遍过剩（年过剩约1000万辆），产业链的全球化和大规模的跨国重组，从根本上改变了汽车产业的传统资源配置方式、企业的竞争模式和企业的组织结构。汽车跨国公司通过收购、兼并、控股和参股等联合和重组等手段，已形成10大汽车集团，其产量已占世界汽车产量80%以上。世界汽车生产经历了单件定制生产、福特大规模方式生产、精益生产等阶段。福特生产方式不仅在汽车产业，而且在整个制造业都成为生产的基本模式。但是在上述变化影响下，汽车产业开始进入大规模定制时代，实际上是为每一位顾客提供独一无二的定制产品。未来汽车产业将广泛采用平台化战略、模块化生产、全球采购等方式。市场竞争的加剧，促使世界各大汽车公司纷纷改革供应体制，实行全球生产、全球采购策略。最终导致了零部件制造从汽车企业中剥离出来，独立面对市场。同时，零部件的联合采购成为潮流。此外，零部件企业之间的兼并也在不断地发生。目前，全球主要汽车生产国生产能力过剩、行业利润率不断下降，汽车制造商们已经无法单纯从生产制造中获取汽车产业的最高利润。而经济全球化趋势的加深，也促进了以市场营销全球化、售后服务全球化和服务贸易全球化为核心内容的汽车服务业的全球化进程。 2、绿色发展趋势。 持续增长的汽车消费、稳步增长的石油消费和日益严峻的环保压力;迫使未来汽车向节能化发展。纯电动车、混合动力汽车以及燃料电池汽车 将是超低排放的长期有效解决方案。从长远来看,燃料电池汽车将是最终的解决方案,但目前燃料电池价格过于昂贵、技术尚未完全成熟、配套设施缺乏,燃料电池汽车在中国的大规模商业应用应该在2020年以后。 3、国内汽车发展趋势 汽车市场的增长与经济增长有直接关系,多家权威机构预计,明年中国的GDP的增长率仍将小幅增长并不意味汽车市场仍将保持快速增长，全国乘用车联席会副秘书长崔东树认为，汽车市场“井喷”的顶点应该是今年一季度，明年一季度汽车市场在回归中同比负增长应算正常。另外今年有6个销量虚高因素：一是去年全国剩下了20多万辆汽车销量今年年初得到释放；二是中国汽车销量以批发数为准，今年经销商库存属于过高的量达40万50万辆；三是汽车下乡、以旧换新和1.6升及以下乘用车购置税优惠年底到期退出，将使销量下降100多万辆；四是2011年经济增长率将下降，与经济强相关的商用车将零增长或小幅增长；五是连续两年的超前消费，购买汽车的能量需要一个积累的时间；六是进口车“井喷”，将挤占明年国产车20万辆，这些问题在明年一季度绝不会立即被消化掉，因而会出现负增长。二、公司财务报表基本数据分析（一）资产负债表基本数据分析图表1 资产负债表 货币单位：元名称长安汽车长安汽车代码000625000625绝对值相对值类型报表日期2009-12-312010-12-31资产总计24,471,416,900.30,456,400,000.59849831001.2445703542流动资产合计13,627,806,200.16,576,500,000.29486938001.2163733294其中：应收账款139,780,300.404,009,000.2642287002.8903143004其他应收款71,911,900.117,660,000.457481001.6361687009存货2,504,000,500.2,536,340,000.323395001.0129151332非流动资产合计10,843,610,600.13,879,900,000.30362894001.280007233其中:无形资产370,988,800.922,185,000.5511962002.4857488959负债合计15,576,862,700.19,872,800,000.42959373001.2757896364其中：非流动负债合计1,417,546,800.733,854,000.-6836928000.51769296082流动负债合计14,159,316,000.19,139,000,000.49796840001.3516895873股东权益合计8,894,554,100.10,583,600,000.16890459001.1898966357负债与股东权益合计24,471,416,900.30,456,400,000.59849831001.2445703542 2010年底资产总额是期初的1.2倍，在公司的流动资产中，主要是由于本期其他应收款及应收账款的增加引起，与2008年底相比，其他应收款增加了63.62%，应收账款增加了89.03%；在非流动资产中，主要是由于无形资产引起资产总额的增加，增加了43.57%，说明公司2010年规模扩大了，企业仍处于成长扩张阶段。 图表 2 资产负债表 货币单位：元名称长安汽车代码000625行业平均类型环保行业绝对比较值相对比较值报表日期2009-12-312009-12-31资产总计24,471,416,900.3,591,993,862.5-20,879,423,037.5-85.32%其中：流动资产合计13,627,806,200.1,225,778,812.5-12,402,027,387.5-91.01%其他应收款71,911,900.96,230,387.524,318,487.533.82%存货2,504,000,500.144,181,662.5-2,359,818,837.5-94.24%非流动资产合计10,843,610,600.2,366,215,050.-8,477,395,550.-78.18%其中：无形资产370,988,800.1,033,617,487.5662,628,687.5178.61%负债合计15,576,862,700.1,874,941,287.5-13,701,921,412.5-87.96%流动负债合计14,159,316,000.1,081,419,250.-13,077,896,750.-92.36%非流动负债合计1,417,546,800.793,522,012.5-624,024,787.5-44.02%股东权益合计8,894,554,100.1,717,052,575.-7,177,501,525.-80.7%负债与股东权益合计24,471,416,900.3,591,993,862.5-20,879,423,037.5-85.32% 公司2009年底资产负债表中的项目与同行业平均水平相比较，从上表可以看出，公司资产总额比同行业平均水平低85.32%。分析其资产结构，流动资产中，存货比同行业低94.24%；非流动资产低78.18%，无形资产高178.61%；负债总额低87.96%，相对规模较小，债券融资少；总体看来，企业与行业差距较大，这可能与企业的规模有关，企业无形资产占比重比行业水平高很多。 图表 3 资产负债表 货币单位：元名称长安汽车代码000625行业平均类型环保行业绝对比较值相对比较值报表日期2010-12-312010-12-31资产总计30,456,400,000.2,969,169,538.46-27,487,230,461.54-90.25%流动资产合计16,576,500,000.1,115,043,330.77-15,461,456,669.23-93.27%其中：应收账款404,009,000.228,635,392.31-175,373,607.69-43.41%其他应收款117,660,000.60,004,467.38-57,655,532.62-49.%存货2,536,340,000.203,681,320.-2,332,658,680.-91.97%非流动资产合计13,879,900,000.1,854,129,076.92-12,025,770,923.08-86.64%无形资产922,185,000.812,262,672.38-109,922,327.62-11.92%负债合计19,872,800,000.1,484,407,769.23-18,388,392,230.77-92.53%流动负债合计19,139,000,000.829,407,615.38-18,309,592,384.62-95.67%非流动负债合计733,854,000.655,000,230.77-78,853,769.23-10.75%股东权益合计10,583,600,000.1,484,765,538.46-9,098,834,461.54-85.97%负债与股东权益合计30,456,400,000.2,969,169,538.46-27,487,230,461.54-90.25% 公司2010年底资产负债表中的项目与同行业平均水平相比较，从上表可以看出，公司的资产总额比同行业平均水平低90.25%，其中流动资产中，应收账款低43.41%，存货低91.97%；非流动资产中，无形资产比同行业平均水平低11.92%（二）利润表基本数据分析 图表 4 利润表 货币单位：元名称长安汽车长安汽车代码000625000625绝对值相对值类型报表日期2009-12-312010-12-31营业收入25203693100.000033072100000.000078684069001.3121926167营业成本20,159,376,600.27,303,300,000.71439234001.3543722379营业利润1,092,885,800.1,977,650,000.8847642001.8095669282利润总额1,088,984,900.1,990,770,000.9017851001.8280969736净利润1,085,760,000.2,005,750,000.9199900001.8473235337未分配利润1,078,458,900.2,005,750,000.9272911001.8598297997 2009年底，长安汽车实现营业收入25203693100元，2010年底相比2009年底提高了31.22%，营业成本也相应提高了35.44%，利润总额提高了82.81%，净利润提高了84.74%，未分配利润提高了85.98%。收入、成本和利润提高很快，企业正在成长壮大。 表格 5 利润表 货币单位：元 名称长安汽车代码000625行业平均类型环保行业绝对比较值相对比较值报表日期2009-12-312009-12-31营业收入25203693100.0000987,563,962.5-24,216,129,137.5-96.08%营业成本20,159,376,600.661,563,475.-19,497,813,125.-96.72%营业利润1,092,885,800.72,410,625.-1,020,475,175.-93.37%利润总额1,088,984,900.64,169,087.5-1,024,815,812.5-94.11%净利润1,085,760,000.28,110,362.5-1,057,649,637.5-97.41%未分配利润1,078,458,900.33,105,562.5-1,045,353,337.5-96.93% 2009年底，公司利润表各项目与行业平均水平相比，营业收入低于行业平均水平96.08%，营业成本低于行业平均水平96.72%，营业利润低于行业平均水平93.73%，净利润低于行业平均水平94.11%，从这些数据可以看出，公司的销售规模已远远低于行业均值。公司应进一步降低成本，提高生产效率，进一步提升利润空间，只有这样，才能提高其市场占有率。 表格 6 利润表 货币单位：元 名称长安汽车代码000625行业平均类型环保行业绝对比较值相对比较值报表日期2010-12-312010-12-31营业收入33072100000.0000675,738,153.85-32,396,361,846.15-97.96%营业成本27,303,300,000.397,676,076.92-26,905,623,923.08-98.54%营业利润1,977,650,000.154,104,292.31-1,823,545,707.69-92.21%利润总额1,990,770,000.174,259,267.69-1,816,510,732.31-91.25%净利润2,005,750,000.142,965,321.54-1,862,784,678.46-92.87%未分配利润2,005,750,000.142,965,321.54-1,862,784,678.46-92.87% 2010年底，公司的营业收入与同行业平均水平相比，降低了97.96%，营业成本降低98.54%，利润总额降低91.25%，净利润降低92.87%。与20009年底相比，企业在行业中的地位没有显著变化，较为稳定。 （三）现金流量表基本数据分析 表格 7 现金流量表 货币单位：元 名称长安汽车长安汽车代码000625000625绝对值相对值类型报表日期2009-12-312010-12-31经营活动产生的现金净额2,912,353,600.2,695,080,000.-2172736000.92539587226投资活动产生的现金流量净额-533,245,500.-1,179,280,000.-6460345002.2115142087筹资活动产生的现金流量净额-542,281,700.-887,683,000.-3454013001.6369407266期末现金及现金等价物余额3,375,006,500.4,201,000,000.8259935001.2447383435 从公司2009年底和2010年底现金流量表主要项目的比较可以看出，2010年经营活动产生的现金净额降低了7.61%，投资活动产生的现金流量净额增加了121.15%，筹资活动产生的现金流量净额增加了63.69%，期末现金及现金等价物月增加了24.47%。投资活动的现金流量净额增加了一倍多，筹资活动增长了63.69，这表明企业处于扩张期，投资活动，筹资活动增长很快。 表格 8 现金流量表 货币单位：元名称长安汽车代码000625行业平均类型环保行业绝对比较值相对比较值报表日期2009-12-312009-12-31经营活动产生的现金净额2,912,353,600.304,333,762.5-2,608,019,837.5-89.55%投资活动产生的现金流量净额-533,245,500.-241,206,850.292,038,650.-54.77%筹资活动产生的现金流量净额-542,281,700.-84,540,062.5457,741,637.5-84.41%期末现金及现金等价物余额3,375,006,500.470,460,912.5-2,904,545,587.5-86.06% 2009年底，公司的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额分别低于同行业平均水平89.55%、54.77%、84.41%。这说明公司的现金流量状况比较差，均较大幅度地低于同行业平均水平。这当然也和公司的规模有一定关系，公司应采取措施来缩小与行业的差距。 表格 9 现金流量表 货币单位：元名称长安汽车代码000625行业平均类型环保行业绝对比较值相对比较值报表日期2010-12-312010-12-31经营活动产生的现金净额2,695,080,000.167,691,490.77-2,527,388,509.23-93.78%投资活动产生的现金流量净额-1,179,280,000.-209,257,259.23970,022,740.77-82.26%筹资活动产生的现金流量净额-887,683,000.181,601,346.151,069,284,346.15-120.46%期末现金及现金等价物余额4,201,000,000.470,370,866.49-3,730,629,133.51-88.8% 2010年底，与2009年相比，公司经营活动产生的现金净额高出，筹资活动产生的现金流量大幅度减少，公司可能增加了对外筹资，其他活动没没显著变化。 三、主要财务比率分析（一）企业获利能力分析表格 10 财务比率表 货币单位：元财务比率数据表客户名称:长安汽车长安汽车报表日期:2009-12-312010-12-31财务指标指标值指标值绝对值相对值总资产利润率4.45%6.53%0.02081.4674157303销售利润率4.32%6.01%0.01691.3912037037成本费用利润率4.57%6.21%0.01641.3588621444总资产报酬率5.44%7.05%0.01611.2959558824流动资产利润率11.1%13.18%0.02081.1873873874固定资产利润率25.21%37.15%0.11941.4736215787销售收入报酬率4.29%5.9%0.01611.3752913753成本变动速度77.32%35.43%-0.41890.45822555613销售成本费用率94.49%96.91%0.02421.0256111758权益乘数275.12%287.76%0.12641.0459435883权益报酬12.19%18.29%0.0611.5004101723净资产收益率13.07%20.59%0.07521.5753634277主营业务利润率20.01%17.44%-0.02570.87156421789盈余现金费用率H11.48%25.32%0.13842.2055749129货币资金增长率113.06%26.91%-0.86150.23801521316内部经营资产收益率6.04%8.77%0.02731.451986755对外投资收益率15.82%27.6%0.11781.74462705442010年长安汽车盈利能力指标与2009年相比，总资产利润率、销售利润率、总资产报酬率、固定资产利润率、货币增长率都有一定程度的提高，货币资金增长率下降。其中，总资产报酬率提高幅度比较大。说明公司2010年度产品的获利性、资产整体（或者说公司全部资金）的获利性以及所有者投入资金的获利性都比2009年度有所增强，投资者实际上获得的报酬增加。公司应继续提高产品销售收入，降低其成本费用，提高其销售利润率和销售收入报酬率，降低其成本费用利润率和销售成本费用率，从而提高其获利能力。表格 11 财务比率表 货币单位：元财务比率数据表行业平均客户名称:长安汽车环保行业报表日期:2009-12-312009-12-31财务指标指标值指标值绝对值相对值总资产利润率4.45%-0.48230.5268-0.092266224342销售利润率4.32%-40.701140.7443-0.001061396375成本费用利润率4.57%-0.46640.5121-0.097984562607总资产报酬率5.44%-0.14070.1951-0.38663823738流动资产利润率11.1%-0.29870.4097-0.37161031135固定资产利润率25.21%-1.29881.5509-0.19410224823销售收入报酬率4.29%-37.544537.5874-0.0011426440624成本变动速度77.32%0.11680.65646.6198630137销售成本费用率94.49%8.1459-7.2010.11599700463权益乘数275.12%1.73171.01951.5887278397权益报酬12.19%-0.04860.1705-2.5082304527净资产收益率13.07%-0.12450.2552-1.0497991968主营业务利润率20.01%0.3056-0.10550.65477748691盈余现金费用率H11.48%-0.0280.1428-4.1货币资金增长率113.06%-0.20971.3403-5.3915116834内部经营资产收益率6.04%-0.46810.5285-0.12903225806对外投资收益率15.82%-0.02710.1853-5.8376383764从上表可以看出，2009年底长安汽车的获利能力均高出同行业平均水平。其中，总资产利润率高出同行业52.68%，固定资产利润率高出155.09%，净资产收益率高出同行业平均水平25.52%，销售利润率更远远高于行业平均，比行业高4074.43%。这表明，公司的盈利能力在同行业中处于较高的水平，从净资产收益率也可以看出，投资者的报酬也大大高于同行业平均水平，这对于公司的长远发展是比较重要的，对公司的抗风险能力都起到很大的作用。对于销售利润率和销售报酬率这两项指标，均出奇的高于行业均值，应当进一步研究其原因。表格 12 财务比率表 货币单位：元财务比率数据表行业平均客户名称:长安汽车环保行业报表日期:2010-12-312010-12-31财务指标指标值指标值绝对值相对值总资产利润率6.53%0.0976-0.03230.66905737705销售利润率6.01%0.2301-0.170.26119078661成本费用利润率6.21%0.3419-0.27980.18163205616总资产报酬率7.05%0.06450.0061.0930232558流动资产利润率13.18%0.12710.00471.0369787569固定资产利润率37.15%0.27360.09791.3578216374销售收入报酬率5.9%0.2225-0.16350.26516853933成本变动速度35.43%-0.04290.3972-8.2587412587销售成本费用率96.91%0.68090.28821.4232633279权益乘数287.76%1.81361.0641.5866784296权益报酬18.29%0.2015-0.01860.90769230769净资产收益率20.59%0.06080.14513.3865131579主营业务利润率17.44%0.3677-0.19330.47429970084盈余现金费用率H25.32%-0.08730.3405-2.9003436426货币资金增长率26.91%0.8097-0.54060.33234531308内部经营资产收益率8.77%0.08030.00741.0921544209对外投资收益率27.6%-0.28430.5603-0.97080548716从长安汽车2010年底反映公司获利能力的财务比率与同行业的比较可以看出，与2010年相比，总资产利润率较行业低3.23%，总资产报酬率仅高于行业0.6%，主要原因是销售利润率和销售收入报酬率下降幅度很大，销售收入报酬率由高于行业3758.73降到低于行业16.35%。分析其原因，企业并无很大变化，行业均值产生了巨大的变化，分别由-4070.11%和-3754.45%升为23.01%和22.25%。其中的原因可能是行业指标统计有所变化，这也能解释09年中和行业比较出奇高的原因。总体来说，公司的获利能力高出同行业平均水平，说明企业的盈利能力稳定上升。（二）企业偿债能力和营运能力分析1企业偿债能力分析 表格 13 财务比率表 货币单位：元客户名称:长安汽车长安汽车报表日期:2009-12-312010-12-31财务指标指标值指标值绝对值相对值资产负债率63.65%65.24%0.01591.0249803614股东权益负债率163.95%186.31%0.22361.1363830436净现金流量对负债率11.78%4.68%-0.0710.39728353141产权比率163.95%186.31%0.22361.1363830436流动比率96.24%86.61%-0.09630.89993765586速动比率78.56%73.35%-0.05210.93368126273企业血压21.43%26.64%0.05211.2431171255货币资金比率24.43%22.94%-0.01490.93900941465营运资金与流动负债比率-121.48%-115.27%0.06210.94888047415即付比率20.65%20.27%-0.00380.98159806295有形净值债务率175.5%208.77%0.33271.1895726496固定资产权益比率36.43%35.04%-0.01390.96184463354利息保障倍数-32072.91%-4474.97%275.97940.1395249137现金流量比率13.16%1.86%-0.1130.14133738602易变现率116.36%136.61%0.20251.1740288759简化财务杠杆系数99.61%97.28%-0.02330.97660877422负债经营可行性系数106.88%102.87%-0.04010.96248128743付息负债比率2.65%0.51%-0.02140.19245283019从上表可以看出，2009年底企业的资本负债率为63.65%，高于50%，企业的长期偿债能力较偌，债权人按期收回本息的风险较大，资产存在风险，进一步分析，这和企业的扩张有关；2010年底资本负债率为65.24%，增长1.59%， 基于谨慎考虑，企业控制了其自身的债务比率；这一结论也可以由其他指标来证明：2010年底的权益乘数相比2009年底提高了12.64%，权益乘数增长较小，负债占有的比率得到控制；产权比率2010年比2009年提高了22.36%，说明负债对所有者权益的比重增加，财务风险有所增加。再来看反映企业短期偿债能力指标的变化：2010年底流动比率比2009年底降低了9.63%，流动比率的降低，说明企业的短期偿债能力减弱，短期可能面临一定的财务风险，应该保持一个合适的流动比率。 表格 14 财务比率表 货币单位：元财务比率数据表行业平均客户名称:长安汽车环保行业报表日期:2009-12-312009-12-31财务指标指标值指标值绝对数相对数资产负债率63.65%0.9007-0.26420.70667258799股东权益负债率163.95%0.70840.93112.3143704122净现金流量对负债率11.78%-0.07170.1895-1.6429567643产权比率163.95%0.70840.93112.3143704122流动比率96.24%1.1637-0.20130.82701727249速动比率78.56%1.0334-0.24780.76020901877企业血压21.43%-0.03340.2477-6.4161676647货币资金比率24.43%0.4771-0.23280.51205198072营运资金与流动负债比率-121.48%-1.1808-0.0341.0287940379即付比率20.65%0.4189-0.21240.49295774648有形净值债务率175.5%3.4946-1.73960.50220339953固定资产权益比率36.43%0.3711-0.00680.98167609809