期货与期权课程设计.doc

中北大学
课 程 设 计 论 文

学生姓名：侯光宇1209024136 吴 群1209024140
孙志勇1209024143 张博政1209024146
学 院： 经济与管理学院
专 业： 经济学
题 目： 期货与期权课程设计
沪铜cu1512期货价格走势分析

指导教师： 姚 萱 职称: 讲 师
指导教师： 王香花 职称: 副教授

2015 年 11 月 15 日

中北大学
课 程 设 计 任 务 书
2015/2016 学年第 一 学期

学 院： 经济与管理学院
专 业： 经济学
学 生 姓 名：侯光宇1209024136 吴 群1209024140
孙志勇1209024143 张博政1209024146
课程设计题目： 期货与期权课程设计
沪铜cu1512期货价格走势分析
起 迄 日 期： 11月16日 ～ 11月19日
课程设计地点： 经济与管理学院金融创新实验室
指 导 教 师： 姚 萱、王香花
学科部副主任： 周娟美

下达任务书日期: 2015 年 11 月 15 日

课 程 设 计 任 务 书
1．设计目的：
《期货与期权》是一门实践性较强的应用学科，需要借助一定的实验室设备，跟踪实时行情进行模拟操作来增强学生对期货相关理论及价格分析方法的理解，因此本课程设计的目的主要是使学生要学会阅读分析期货市场行情的资讯，捕捉期货市场的发展态势，正确使用价格分析软件，掌握基本分析与技术分析的方法，加强对所学专业理论知识的理解，提高学生运用期货基本技术分析理论实际分析市场价格走势和行情的技能和水平，从而对其所学专业知识的实际运用水平进行检验，实现学以致用。

2．设计内容和要求（包括原始数据、技术参数、条件、设计要求等）：
本课程设计是《期货与期权》课程理论学习的配套实践环节，要求学生主要掌握期货投资交易的开户、委托等程序；掌握期货价格预测的方法。通过设计，要求学生具备基本的期货投资实际分析操作能力。在设计过程中，要求学生能够利用软件阅读期货实时行情；通过期货的商品供求等相关数据资料和经济信息进行基本分析；结合相关期货行情软件和所学技术指标及图形进行期货价格走势的技术分析。
3．设计工作任务及工作量的要求〔包括课程设计计算说明书(论文)、图纸、实物样品等〕：
本设计采用分组方式，每四人一组，分担下列不同任务：
期货商品的供给与需求分析（包括国内外的产量分析、进口量及出口量的分析、当期国内外的消费情况分析等）；
经济及政策、政治因素分析（包括国内生产总值、通货膨胀率、利率、汇率、金融政策、国内外政治因素等分析）；
期货技术分析（指标分析）；
期货技术分析（图形分析）。

课 程 设 计 任 务 书
4．主要参考文献：
[1] 高鸿业.西方经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2011.
[2] 罗孝玲.期货与期权[M].北京：高等教育出版社，2011.
[3] 叶云.证券市场分析[M].北京：清华大学出版社，2012.
[4] 王香花，王劲松.证券投资学[M].山西：山西科学技术出版社，2010.
[5] 吴晓求.证券投资学[M].北京：中国人民大学出版社，2014.
[6] 国家统计局网站
[7] 海关综合信息资讯网 http://www.china-
[8] 国家外汇管理局网站
[9] 人民银行网站
5．设计成果形式及要求：
设计报告一份
6．工作计划及进度：
2015年11月16日～11 月17日 收集整理数据资料
11月18日 分析资料
11月19日 完成报告
11月20日 课程设计答辩
系主任审查意见：

签字：
年 月 日

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目 录
第一章 期货商品的供给与需求分析·······················1
1.1 期货沪铜cu1512标准化合约·······················1
1.2 全球供需分析·····························14
1.3 中国供需分析······························14
第二章 经济及政策····························17
2.1 国内经济发展状况···························17
2.2 金融政策·······························18
2.3 世界主要经济体上半年经济发展状况···················20
2.4 国内外政治因素····························20
第三章 期货技术分析（指标分析）····················24
3.1 量价分析·······························24
3.2 移动平均线（MA）分析·························27
3.3 平滑异同移动平均线（MACD）分析····················27
3.4 随机指标(KDJ)分析···························28
3.5 相对强弱指标（RSI）分析························28
3.6 人气指标（OBV）分析··························29
第四章 期货技术分析（图形分析）····················33
4.1 日K线分析······························33
4.2 轨道线分析······························34
4.3 圆弧顶形态······························35
4.4 扇形形态·······························36
4.5 旗形形态·······························36
4.6 头肩顶································38
第五章 课程设计分工···························38
第六章 课程设计心得···························38
第一章 期货商品的供给与需求分析
1.1 期货沪铜cu1512标准化合约
交易品种
阴极铜
交易单位
5吨/手
报价单位
元（人民币）/吨
最小变动价位
10元/吨
每日价格最大波动限制
不超过上一交易日结算价±6%
合约交割月份
1～12月
交易时间
上午9:00～11:30 下午 1:30～3:00
最后交易日
合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
交割日期
最后交易日后连续五个工作日

交割品级
标准品：标准阴极铜，符合国标GB/T467-1997 标准阴极铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。
替代品：高纯阴极铜，符合国标GB/T467-1997 高纯阴极铜规定；或符合BS EN 1978:1998高纯阴极铜规定。
交割地点
交易所指定交割仓库
最低交易保证金
合约价值的5%
交易手续费
不高于成交金额的万分之二（含风险准备金），2012年6月1日下调为万分之一点六
交割方式
实物交割
交易代码
CU1512
上市交易所
上海期货交易所
表1.1
1.2 全球供需分析
1.2.1 铜精矿供应承接之前过剩格局，预计2015年仍将维持过剩
2014年，随着前两年投产的大型矿山产能逐渐释放，加之还有智利的SierraGorda等大型铜矿的投产，主要铜精矿生产国如智利、中国、秘鲁、刚果（金）等国的产量稳步增长，全球铜精矿产量也随之增加。产量排名前三的智利、中国、秘鲁的铜精矿产量均有小幅增长，但年初印尼政府禁止铜精矿出口导致该国铜精矿产量下降，非洲主要生产国赞比亚的铜精矿产量下滑，影响了全球铜精矿的产量增速。2014年全球铜精矿产量同比增6.0%至1455万吨，增幅下降约0.8个百分点。湿法铜产量为374万吨，同比基本持平。
全球铜精矿消费主要集中在亚洲、美洲和欧洲三个地区，2014年全球铜精矿消费量达到1430万吨，同比增5.1%。其中亚洲地区中国、日本、印度和韩国四个国家的消费量达到681万吨，占当年全球铜精矿消费总量的47.6%。中国冶炼产能扩张是铜精矿需求保持增长的最主要动力，但由于中国以外国家和地区冶炼产能增长有限，因此全球铜精矿需求增幅不及产量增幅。
综合来看，2014年全球铜精矿供需出现一定幅度过剩，过剩量约25万吨，不过考虑到冶炼厂和新建产能正常备库，以及少数冶炼厂争产建立库存等行为，市场能看到的过剩并不像数字体现的那么明显。
全球铜精矿供求平衡情况（万吨）

2012
全年
2013年
2014年
Q1
Q2
Q3
Q4
全年
Q1
Q2
Q3
Q4
全年
产量
1285
333
338
352
349
1372
336
352
376
391
1455
消费量
1305
334
340
345
340
1360
338
349
367
376
1430
供需平衡
-20
-1
-2
7
9
12
-2
3
9
15
25
表1.2
根据国际铜研究组的数据，2014年全球（不含中国）投产铜矿项目约22个，合计铜产能为78万吨/年。计划2015年和2016年投产的在建铜矿项目约有32个，其中2015年有17个项目投产，合计产能约为98.2万吨/年；2016年有15个项目完全投产，合计产能约为92.8万吨/年。计划2015年和2016年拟建铜矿项目约24个，其中2015年拟建投产的项目12个，合计产能约为57.3万吨/年；2016年有12个项目，合计产能约为75.3万吨/年。
2015年依然是中国铜冶炼项目投产高峰期，因此未来对铜精矿的需求仍然保持较快增长，同时，随着全球新建铜矿产能的释放，全球铜精矿的消费量也将实现快速增长。根据不完全统计，目前国外（不包括中国）在建主要铜粗炼项目有2个，合计产能8万吨/年，投产时间均在2016年。
随着新投产的铜精矿产能逐步释放，预计未来全球铜精矿产量将会出现快速增长，预计全球铜精矿产量在2015年将达到1535万吨，同比增长5.5%；消费增速相对稳定，预计全球铜精矿消费量在2015年将达到1505万吨，同比增长5.2%，全球铜精矿供应还将继续呈现过剩的局面，且幅度较2014年略有扩大。
1.2.2 全球精铜消费增速不及产量增速，过剩量继续扩大
2014年，随着一些大型铜矿的投产，全球铜精矿供应增加，带动精铜的产量增长。以中国为首的精铜产量仍保持较快增长，其他国家如亚洲的印度、日本以及非洲的刚果（金）、赞比亚等主要生产国受冶炼厂产能恢复以及铜精矿供应保障的提振，产量实现快速增长。全球的精铜产能利用率来看，基本保持逐步增长的格局，2014全年全球产能利用率稍高于2013年。目前估算2014年全球精铜产量同比增3.8%至2155万吨。
消费方面，亚洲仍然是精铜消费最大的地区，2014年中国、日本、韩国、印度和中国台湾的精铜消费量合计为1158.7万吨，占全球精铜消费量的54.5%。2014年，全球精铜消费增长主要来自中国、日本、中国台湾、韩国、意大利和土耳其。此外，全球第二大精铜消费国——美国经济形势的逐渐好转，也支撑了全球精铜消费的增长。目前估算2014年全球精铜消费量达到2125万吨，同比增长3.4%。
综上所述，全球精铜将供需延续之前的状态，继续呈现小幅过剩的格局，整体来看，随着最近几年全球铜矿产能增加较快，带动铜矿和铜冶炼产量增长，同期，全球铜消费相对疲弱，增速低于产量增速，2014-2015年市场总体处于供应过剩状态，对铜价形成较大压力。
全球精铜供需平衡表（单位：万吨）

2012
全年
2013年
2014年
Q1
Q2
Q3
Q4
全年
Q1
Q2
Q3
Q4
全年
产量
1983
517
510
521
528
2076
522
532
544
557
2155
消费量
1970
511
509
513
522
2055
519
529
537
540
2125
供需平衡
13
6
1
8
6
21
3
3
7
17
30
表1.3
1.3 中国供需分析
1.3.1 冶炼、精炼产能继续扩张
2014-2015年国内铜粗炼和精炼产能将继续扩张，其中金川集团防城港40万吨“双闪”项目于2014年投产，远东铜业、中条山等企业的改扩建项目均在2014年投产，2014年铜粗炼和精炼分别新增产能65万吨/年和90万吨/年，年末总产能将分别达到550万吨/年和986万吨/年。此外，葫芦岛北方铜业公司10万吨/年的冶炼产能重启，使得我国铜冶炼的有效产能增长。
白银有色等公司的升级改造项目预计2015年投产，中金黄金中原黄金冶炼厂、西部矿业青海铜业、湖南有色水口山等新建项目预计也将在2015年投产，预计2015年铜粗炼和精炼将分别新增产能105万吨/年和90万吨/年，年末总产能将分别达到655万吨/年和1086万吨/年。2016年预计江西瑞昌西矿铜业新建20吨/年项目将投产，全国总产能将分别达到675万吨/年和1116万吨/年。
1.3.2 铜精矿供应延续过剩格局
以统计局数据来看，2014年我国铜精矿含铜产量达到188万吨左右，较2013年增约28万吨，其中有5个省份铜精矿含铜产量将超过10万吨，分别为内蒙古、江西、云南、安徽和甘肃省，除云南外，其他四个省份产量均有增长。
受国内铜冶炼产能持续扩张的推动，铜精矿需求量逐年增长，2014年国内的铜精矿消费量（金属量）为446.9万吨，同比增12.6%。
由于近年来国内冶炼产能扩张迅速，国内对铜精矿的需求量也增长很快，远高于国内铜精矿产量增幅和增速，进口铜精矿虽然也有较快增长，但考虑到品位有所下滑，对含铜量的增加略有抑制，因此虽然铜精矿供需（产量+进口—需求量）仍维持过剩局面，但过剩量较之前将有所缩减。
中国铜精矿供求平衡表（万吨铜）

2012全年
2013年
2014年
2015全年预计
产量
140.7
154.0
162.0
168.0
进口量
211.4
272.2
307.0
350.0
供应量
352.1
426.2
469.0
518.0
消费量
333.6
396.8
446.9
508.0
供求平衡
18.5
29.4
22.1
10.0
表1.4
未来两年，由于中国铜矿还将有扩产项目和新建项目陆续投产，铜精矿产量将继续保持增长态势，但增速将逐步回落。预计2015年我国铜精矿含铜产量将达到168万吨，同比增长3.7%。
由于东营方圆铜业公司的20万吨项目将推迟至2015二季度建成投产，预计2015年新增铜粗炼产能将达到105万吨，除了方圆铜业以外，还有白银有色公司和中金三门峡（中原冶炼厂）两个20万吨项目，及其他四个项目合计45万吨，加之葫芦岛东方铜业于2014年底复产及其他2014年投产的项目有部分产能会顺延至2015年达产，预计2015年国内新增有效产能将达到70万吨以上，而2016年新增有效产能约有80万吨左右。因此，在全球铜精矿供应充裕的背景下，中国的铜精矿消费量还将保持较快增速，预计2015年达到508万吨，同比增13.7%。
由于需求量增幅仍明显高于产量增幅，假定进口量增速保持稳定甚至小幅提升的情况下，2015年国内铜精矿过剩量依然有望进一步收窄。
1.3.3 国内废铜供应紧张
2014年废杂铜进口继续减少，主要原因在于：一是不少发达国家经济依然并无明显起色，导致废铜产生量受限，组织货源受影响；二是中国海关实施的“大地女神”行动延续了2013年的“绿篱行动”，国内废铜进口把关继续严格且通关依然缓慢。2014年1-11月累计进口废铜350.8万吨，同比减少11.8%，不过这样的行动令进口废铜的含铜量有所提升，从2012年以前在40%以下，2013年以后则都高于40%。
进口量减少导致国内废铜供应紧张，不少拆解厂年内很长时间都处于停工或半停工状态，市场上可供交易的废铜资源买少见少，持货商补库非常困难，货源紧缺支撑废铜价格抗跌，但也进一步增强持货商的惜售心态。同时，铜价的下跌令持货商亏损加大，更加不肯出货；买家欲低价购货也十分困难，且其对价格走势又有下跌的预期，市场交易较为僵持。同时，还有相当一部分市场参与者受制于资金紧张，卖方要求现款，买方则无力负担数量太大的购买。正是由于废铜价格相对抗跌，购买又不便利，不少厂商转而使用精铜替代，一定程度上增加了精铜的消费量。
预计海关为打击洋垃圾，对废料进口的严格把关还将持续，2015年废铜进口还将继续受到影响。
1.3.4 国内精铜产量保持增长，但是消费无法为铜价提供动力
国家统计局和有色协会的产量数据显示，2014年我国精铜产量达到770.4万吨，同比增长12.7%。其中江西、安徽、山东、甘肃、云南和湖北省精铜产量均在40万吨以上。
从企业产量来看，2014年前五大铜企业继续保持较快增长，合计精铜产量有望达到430万吨以上，占全国总产量的约63.0%。
从数据来看，尽管我们对统计局国内精铜产量数字存疑，但对产量连创新高以及不断增长的趋势并无疑问。
消费方面，国家统计局数据显示，2014年，主要用铜产品的产量多呈同比增加格局，只有冷柜、变压器和通信及电子网络用电缆有小幅减少。
2014年国内消费以平稳增长为主，全年消费量为872万吨，同比增6.3%，增幅较2013年下降0.5个百分点。
1.3.5 精铜进口同比增长，出口量一度出现下降
中国经济的快速增长，带动精铜需求逐年增长至高水准。尽管中国精铜产能不断扩张，但仍不能完全满足市场的需求。因此，依赖精铜进口弥补市场缺口成为必然。2014年累计进口精铜358万吨，同比增加11.7%。
中国精铜供需平衡表 （单位：万吨）

2011
全年
2013年
2014年
2015
全年预测
Q1
Q2
Q3
Q4
全年
Q1
Q2
Q3
Q4
全年
产量
561.7
141.0
151.3
158.4
167.2
617.9
155.1
166.6
174.2
186.1
682.0
752.0
进口量
340.2
67.7
69.3
90.2
93.4
320.6
100.1
87.9
76.8
93.2
358.0
320.0
出口量
26.9
12.5
6.3
4.3
6.3
29.3
5.6
8.9
6.0
5.5
26.0
25.0
消费量
768.0
188.0
204.0
209.0
219.0
820.0
200.0
225.0
222.0
225.0
872.0
924.0
供求平衡
107.0
8.2
10.3
35.3
35.3
89.2
49.6
20.6
23.0
48.8
142.0
123.0
产消平衡
-206.3
-47
-52.7
-50.6
-51.8
-202.1
-44.9
-58.4
-47.8
-38.9
-190.0
-172.0
表1.5
预计，产能的持续扩张将带动国内的精铜产量保持较快增速，2015 年我国精铜产量达到 752 万吨，同比增长 10.3%。同时，未来两年国内外经济形势依然不太乐观，铜消费的增长拉动力将主要来自新型城镇化建设、保障性住房投入和电力等基础设施投资等，商业地产行业短期内很难复苏、空调制冷行业高增长难以持续，铜消费增速整体呈现回落趋势，预计 2015 年铜消费量为 924 万吨，同比增长 6.0%。
第二章 经济及政策
2.1 国内经济发展状况
　　前三季度，面对世界经济复苏不及预期和国内经济下行压力加大的困难局面，党中央、国务院立足国内、国际两个大局，科学统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，实施有效的区间调控、定向调控、相机调控，进一步深化改革开放，大力推进大众创业、万众创新，积极增加公共产品和服务供给，经济运行总体平稳，呈现稳中有进、稳中向好的发展态势。
　　初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。分产业看，第一产业增加值39195亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值197799亿元，增长6.0%；第三产业增加值250779亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。
（1）农业生产形势较好
　　全国夏粮总产量14107万吨，比上年增加447万吨，增长3.3%；早稻总产量3369万吨，比上年减产32万吨，下降0.9%；秋粮有望再获丰收。前三季度，猪牛羊禽肉产量5896万吨，同比下降1.3%，其中猪肉产量3828万吨，下降3.6%。
（2）工业生产缓中趋稳
前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.2%，增速比上半年回落0.1个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长1.3%，集体企业增长1.7%，股份制企业增长7.5%，外商及港澳台商投资企业增长3.5%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.3%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.7%。分产品看，565种产品中有288种产品产量同比增长。前三季度，规模以上工业企业产销率达到97.5%。规模以上工业企业实现出口交货值86187亿元，同比下降1.1%。
（3）固定资产投资增速回落
前三季度，固定资产投资（不含农户）394531亿元，同比名义增长10.3%（扣除价格因素实际增长12.0%），增速比上半年回落1.1个百分点。其中，国有控股投资125201亿元，增长11.4%；民间投资255614亿元，增长10.4%，占全部投资的比重为64.8%。分产业看，第一产业投资11007亿元，同比增长27.4%；第二产业投资162189亿元，增长8.0%；第三产业投资221335亿元，增长11.2%。从到位资金情况看，前三季度到位资金417717亿元，同比增长6.8%。其中，国家预算资金增长20.5%，国内贷款下降4.4%，自筹资金增长8.2%，利用外资下降26.2%。前三季度，新开工项目计划总投资299822亿元，同比增长2.8%。
前三季度，全国房地产开发投资70535亿元，同比名义增长2.6%（扣除价格因素实际增长4.2%），增速比上半年回落2.0个百分点，其中住宅投资增长1.7%。房屋新开工面积114814万平方米，同比下降12.6%，其中住宅新开工面积下降13.5%。全国商品房销售面积82908万平方米，同比增长7.5%，比上半年加快3.6个百分点，其中住宅销售面积增长8.2%。全国商品房销售额56745亿元，同比增长15.3%，其中住宅销售额增长18.2%。房地产开发企业土地购置面积15890万平方米，同比下降33.8%。9月末，全国商品房待售面积66510万平方米，同比增长16.4%。前三季度，房地产开发企业到位资金90653亿元，同比增长0.9%。
（4）商品销售稳中有增
前三季度，社会消费品零售总额216080亿元，同比名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长10.5%），增速比上半年加快0.1个百分点。其中，限额以上单位消费品零售额101089亿元，增长7.5%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额185843亿元，同比增长10.3%，乡村消费品零售额30237亿元，增长11.7%。按消费形态分，餐饮收入23071亿元，同比增长11.7%，商品零售193009亿元，增长10.4%，其中限额以上单位商品零售94926亿元，增长7.5%。
前三季度，全国网上零售额25914亿元，同比增长36.2%。其中，实物商品网上零售额21510亿元，增长34.7%，占社会消费品零售总额的比重为10.0%；非实物商品网上零售额4404亿元，增长43.6%。
（5）进出口同比下降
　　前三季度，进出口总额178698亿元人民币，同比下降7.9%。其中，出口102365亿元人民币，下降1.8%；进口76334亿元人民币，下降15.1%。进出口相抵，顺差26031亿元人民币。9月份，进出口总额22241亿元人民币，同比下降8.8%。其中，出口13001亿元人民币，下降1.1%；进口9240亿元人民币，下降17.7%。
（6）居民消费价格基本稳定
　　前三季度，居民消费价格同比上涨1.4%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.3%。分类别看，食品价格同比上涨2.3%，烟酒及用品上涨1.6%，衣着上涨2.9%，家庭设备用品及维修服务上涨1.1%，医疗保健和个人用品上涨1.8%，交通和通信下降1.8%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.5%，居住上涨0.7%。在食品价格中，粮食价格上涨2.3%，油脂价格下降3.7%，猪肉价格上涨7.7%，鲜菜价格上涨6.9%。9月份，居民消费价格同比上涨1.6%，环比上涨0.1%。前三季度，工业生产者出厂价格同比下降5.0%，工业生产者购进价格同比下降5.9%。
（7）居民收入保持较快增长
　　根据城乡一体化住户调查，前三季度全国居民人均可支配收入16367元，同比名义增长9.2%，扣除价格因素实际增长7.7%，比上半年提高0.1个百分点。按常住地分，城镇居民人均可支配收入23512元，同比名义增长8.4%，扣除价格因素实际增长6.8%；农村居民人均可支配收入8297元，同比名义增长9.5%，扣除价格因素实际增长8.1%。全国居民人均可支配收入中位数14460元，同比名义增长10.2%。三季度末，农村外出务工劳动力总量17554万人，与上年同期基本持平。三季度，外出务工劳动力月均收入3052元，同比增长9.1%。
（8）经济结构持续优化
　　产业结构继续优化。前三季度，第三产业增加值占国内生产总值的比重为51.4%，比上年同期提高2.3个百分点，高于第二产业10.8个百分点。内需结构进一步改善。前三季度，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.4%，比上年同期提高9.3个百分点。城乡居民收入差距进一步缩小。前三季度，农村居民人均可支配收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入1.3个百分点，城乡居民人均收入倍差2.83，比上年同期缩小0.03。节能降耗继续取得新进展。前三季度，单位国内生产总值能耗同比下降5.7%。
（9）货币信贷平稳增长
　　9月末，广义货币（M2）余额135.98万亿元，同比增长13.1%，狭义货币（M1）余额36.44万亿元，增长11.4%，流通中货币（M0）余额6.10万亿元，增长3.7%。9月末，人民币贷款余额92.13万亿元，人民币存款余额133.73万亿元。前三季度，新增人民币贷款9.90万亿元，同比多增2.34万亿元，新增人民币存款13.00万亿元，同比多增1.93万亿元。前三季度，社会融资规模增量为11.94万亿元。
总的来看，三季度经济增速虽略有回落，但稳中有进、稳中向好的大势没有改变，经济运行仍在合理区间，结构调整步伐加快，新动力孕育成长。但也要看到，国内外环境依然复杂严峻，经济仍存在下行压力。下一阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，坚定不移地推动改革开放，坚定不移地加快结构调整和转型升级，坚定不移地打造“大众创业、万众创新”和增加公共产品、公共服务“双引擎”，为经济保持中高速、迈向中高端奠定坚实基础。
2.2 金融政策
面对经济持续下行的压力，新一届政府继续创新调控思路和方式，在加强区间管理的基础上，推出定向调控措施，自2015开年以来，国家就不断有政策出台调整宏观经济，下面是2015年国家出台的相关宏观经济调控政策。
（1）证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》，对原有《公司债券发行试点办法》进行了修订，并更名为《公司债券发行与交易管理办法》。具体内容包括，一是扩大发行主体范围；二是丰富债券发行方式；三是增加债券交易场所；四是简化发行审核流程；五是实施分类管理；六是加强债券市场监管；七是强化持有人权益保护。
（2）2015年2月4日中国人民银行决定下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
（3）2015年2月28日中国人民银行决定下调存贷款基准利率0.25个百分点，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
（4）3月份，中国银监会印发《关于做好2015年农村金融服务工作的通知》，要求银行业金融机构认真贯彻落实“中央一号文件”精神，强化支农服务社会责任，深入推进体制机制改革，持续改善农村金融服务，大力支持农业现代化建设。
（5）2015年3月30日财政部宣布个人转让两年以上住房免征营业税
（6）2015年3月30日央行、住建部、银监会联合下发通知，对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例调整为不低于40%。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。
（7）中国证券登记结算有限公司12日发布通知，明确自2015年4月13日起A股市场全面放开“一人一户”限制。从13日起，如果投资者对证券公司的服务或佣金不满意，不必再费尽周折转户了，只需要到别的证券公司新开一个账户即可。
（8）2015年4月20日央行宣布降准1%，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
（9）3月31日，已经酝酿21年的存款保险制度正式出台，并自5月1日起正式实施。银行业金融机构均需投保存款保险，并实行限额偿付。如果银行破产，储户将获得最高50万元赔偿，7个工作日内足额偿付。存款保险是市场经济条件下保护存款人利益的重要举措，是金融安全网的重要组成部分。存款保险制度的出台更是给发展民营银行提供制度保障。
（10）中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
（11）2015年6月2日，中国人民银行制定了《大额存单管理暂行办法》。大额存单发行采用电子化的方式。大额存单可以在发行人的营业网点、电子银行、第三方平台以及经中国人民银行认可的其他渠道发行。
（12）中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。
（13）6月29日，被称为亚投行“基本大法”的《亚洲基础设施投资银行协定》在北京签署。亚投行法定股本为1000亿美元。中国以297.804亿美元认缴股本和26.06%的投票权，居现阶段亚投行第一大股东和投票权占比最高的国家，《协定》还明确亚投行总部设在北京。
（14）7月5日，证监会发布公告称，为维护股票市场稳定，中国证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金。扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。
（15）7月18日，经党中央、国务院同意，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)正式对外发布。《指导意见》按照“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，确立了互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态的监管职责分工，落实了监管责任，明确了业务边界。
（16）8月6日，最高法发布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》,自2015年9月1日起施行。规定了民间借贷涵盖的范畴，以及审理案件的法律适用范围等。
（17）8月12日，中国人民银行发布了《非存款类放贷组织条例（征求意见稿）》。根据征求意见稿明确，适用条例的为小贷公司及没有明确监督管理部门的其他非存款类放贷组织。
（18）国务院总理李克强2015年8月26日主持召开国务院常