关键技术经济学章习题答案解析.doc

第四章（一）选取题 4 .1 有甲、乙两方案，其寿命期甲较乙长，在各自寿命期内，两方案净现值不不大于0 且相等，则（b ）。 a甲方案较优 b乙方案较优 c两方案同样 d无法评价 4.2 三个投资方案A 、B 、C ，其投资额KA KB KC ，差额投资回收期分别为TA-B =3.4 年，TB-C = 4.5 年TA-C2 年，若基准投资回收期为5 年。则方案从优到劣顺序为（a ）。 a. A - B - C b. B -C -A c. C -B -A d不能拟定 4.3 下列评价标中，属于动态指标是（ c）。 a投资利润率 b投资利税率 c内部收益率 d平均报酬率 4.4互斥方案比选时，用净现值法和增量内部收益率法进行项目优选结论(c )a相似 b不相似 c不一定相似 d近似 4.5 按照差额内部收益率比选准则，若 IRR i0 ，则(a )a投资小方案为优 b投资大方案为优 c所有方案都不可行 4.6多方案决策中，如果各个投资方案钞票流量是独立，其中任一方案采用与否均不影响其她方案与否采用，则方案之间存在关系为（ c）。 a正有关 b负有关 c独立 d互斥 4.7 某建设项目，当i1= 20时，净现值为78.70 万元；当i2 = 23时，净现值为-60.54 万元，则该建设项目内部收益率为( b)a. 14.35 % b.21.75 % c.35.65 % d.32.42 % 4.8对能满足同一需要各种技术方案进行动态评价时,如果逐年收益没有办法或没有必要详细核算时，可采用（de）a内部收益率法 b净现值法 c净现值率法 d费用现值法 e费用年值法4.9对于独立方案而言，检查其财务上与否可行评价指标有（acd ）。 a财务净现值 b费用现值 c财务内部收益率 d贷款偿还期 4.10 在进行寿命期不同互斥方案选取时，下述各项中，可采用办法是(abc ）。 a.最小公倍数法 b内部收益率法。 c年值法 d差额净现值法 e资金利润率 （二）是非题 4.11 ( 非 )内部收益率大小重要与项目初始投资关于。 4.12 ( 是 )常规项目净现值大小随基准折现率增长而减少。 4.13 ( 非 )若方案净现值不大于零，则表白此方案为一亏损方案。 4.14 ( 非 )投资收益率与项目寿命期及折旧年限关于。 4.15 ( 是 )在常规投资项目中，只要合计净钞票流量不不大于零，则其内部收益率方程有唯一解，此解就是项目内部收益率。 三）填空题 4.16 用NPV 和IRR 两个指标共同进行多方案评价与优选时，当浮现NPV1 IRR2 时，可用 净现值 或 差额内部收益率 指标来评价与优选方案。 4.17 当方案建设投资发生在期初且各年净收益均等时，投资回收期与投资收益率之间具备互为倒数 关系。 4.18 净年值法是对各比较方案收益等值等额序列年值和净年值进行比较，以较大方案为优。 4.19 对于投资全在期初方案在寿命周期内净现值大小与所选定折现率关于，折现率越小则净现值越大。 4.20 用费用现值对多方案进行比选时，各方案产出应相似，且计算期应相等 。 （四）计算题 4.21 拟新建某化工厂，其钞票流量如下表所示（单位：万元）。若行业基准投资回收期为n 年，试计算其投资回收期，并判断经济上与否可行。 年份 项目 建设期 生产期 123456钞票流入 24 79431 87835 420钞票流出 8 93524 57011 16422 62124 88827 250净钞票流量 -8 935-24 570-11 1642 1736 9908 170合计净钞票流量 -8 935-33 505-44 669-42 496-35 506-27 336?年份 项目 生产期 789101112钞票流入 35 42035 42035 42035 42035 42035 420钞票流出 26 65726 96127 35227 50327 49427 494净钞票流量 8 7368 4598 0687 9177 9267 926合计净钞票流量 -18 537-10 114-2 0465 87113 79721 723解：投资回收期Pt=合计净钞票流量开始浮现正直年份-1+上年合计净钞票流量绝对值/当年净钞票流量= 10 1 + 2046/7917=9.26(年)11（年） 故方案经济上合理。4.22 某厂筹划改建总装车间，既有甲、乙两方案，甲方案采用流水线，总投资为40 万元，年经营成本20 万元；乙方案采用自动线，总投资为60 万元，年经营成本为12 万元。两方案年生产量相似，设基准投资回收期为5 年，哪个方案经济效益为优？解：已知K甲=40万元，K乙=60万元，C甲=20万元，C乙=12万元，两方案产量相似，K甲 C乙,故可计算差额投资回收期Pa=( K甲 K乙)/（C甲 C乙）=2.5(年) 5(年) A比B优；（年）5（年） A比C优； A最优；4.25 某公司既有资金800 万元用于新建项目，预测建设期2 年，生产期20 年，若投产后年均收益为180 万元时，盼望投资收益率为18 % ，建设期各年投资如下表（单位：万元），试用NPV 法从下列方案中选优。方案 收益 甲方案 乙方案 丙方案 第一年 800300100次年 0500700解：NPV 甲-800 + 180（PA ,18 % ,20 )（PF ,18 % ,2 )= -108.2 （万元）NPV 乙-300 500 ( P / F ,18 % ,1 )+ 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )-31 . 68 （万元）NPV 丙-100 700 ( P / F ,18 % ,1 ) + 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )= 1.08 （万元）NPV丙最大，丙最优。4.26 某化工工程项目建设期2 年，第一年投资1800 万元，生产期14 年，若投产后预测年均净收益270 万元，无残值，基准投资收益率10 % ，试用IRR 来判断项目与否可行？ 解：i = 8 % ，NPV -1800 + 270 （PA ，8 % ,14 )（PA ，8 % ，2 ) = 108.25 i=10 %NPV -1800 + 270 ( P / A ，10 % ，14 ) ( P / F ，10 % ，2 ) -156.22IRR = 8 % + 108.25 / ( 156.22 + 108.25 ) 2% = 8.81 % 10 %项目不可行。4.27 A 、B 两个方案，其费用和计算期如下表所示，基准折现率为10 。试用最小公倍数法和费用年值法比选方案。 方案 项目 A方案 B方案 投资 150100年经营成本 120计算期 1510解： 最小公倍数法PCA = 150 + 15 ( P / A ，10 % ，30 ) + 150 ( P / F ，10 % ，15 ) = 327.32PCB = 100 + 20 ( P / A ，10 % ，30 ) + 100 ( P / F ，10 % ，10 )+ 100 ( P / F ，10 % ，20 ) = 341 . 95PCA PCB A 优。 费用年值法ACA = 15 + 150 ( A / P ，10 % ，15 ) = 34.72ACB 20 + 100 ( A / P ，10 % ，10 ) = 36.27ACA PC2 第二方案优4.29 某项工程有三个投资方案，资料如下表，用差额投资内部收益率法选取最佳方案。（i0 = 10 % ) 方案 项目 A方案 B方案 C方案 投资/万元 2 0003 0004 000年收益/万元 580780920寿命/年 101010解：先求各方案内部收益率均不不大于基准投资收益率，均为可行方案。i 15 % ， NPVl -（3000 ) + ( 780 580 ) （PA ，15 % ，10 ) = 3.8 i = 20 % ， NPV2 -（3000 ) + ( 780 580 )（PA ，15 % ，10 )-161.6 IRR 15 % + 3.8 / ( 3.8 + 161.6 ) 5 =15.1 10 % , B 比A优i =5 %,NPV1 =-( 4000 3000) +(920 780) ( P / A ，5 % ，10 )=81.08i =8 %,NPV2 =-( 4000 3000) +(920 780) ( P / A ，8 % ，10 )=-60.6 IRRBC5 % + 81.08 / ( 81.08 + 60 . 6 ) 3 % = 6.7 10 %-100 + ( P / A ，IRRB ，3 ) = 0 IRRB = 12.53 % 10 %( 2 )-300 + ( A / P ， IRR ，5 ) = + 96 -100 ( A / P ， IRR ，3 ) + 42 IRR =20.77 % 10 % ，选A 方案。 4.33 假定一种都市运送系统有两个被选建议。第一种寿命为20 年，第二个寿命为40 年，系统初始费用分别为1 亿元和1.5 亿元。两者收益都等于每年0.3 亿元，基准收益率为12 % ，无残值。应选取哪个建议？ 解：NAV1 = 0.3 1 ( A P，12 % ，20 ) = 0.166 （亿元）,NAV2 = 0.3 1.5 ( A P，12 % ，40 ) = 0.118 （亿元）。选取方案1 。4.34 一家航空公司筹划投入使用一种新型飞机，有三种机舱座位安排方式可以选取，每一种方式收益和成本如下表。飞机寿命为15 年，基准折现率为25 % ，每种座位安排方式下飞机残值均为500 万，那么航空公司应当选取哪种方式？机舱座位安排 A?座位 经济舱250个 头等舱65个 B?座位 经济舱300个 头等舱30个 C?座位 经济舱350个 年净收益（万元） 6 7306 7456 771初始成本（万元） 23 11023 17023 260解：NPVA=-23 110 + 6730 ( P / A ，25 % ，15 ) + 500 ( P / F ，25 % ，15 )= 2878.67 ;NPVB-A-60 + 15 ( P / A ，25 % ，15 ) -2 ，A 优于B ；NPVC-A -150 + 41 ( P / A ，25 % ，15 ) = 8 ，C 优于A 。选取方案C 。4.35 公交系统使用3 种汽车：汽油型、天然气型和柴油型。无论哪种汽车每5 年都需要更换。汽车初始成本涉及了发动机成本，转售价格涉及了发动机在内汽车价格，不考虑发动机使用年限。数据如下表所示。如果基准折现率为18 % ，请计算出每种型号费用年值，并比较哪种最经济？ 型号 初始成本/元 经济寿命/年 发动机成本/元 发动机寿命/年 转售价格/元 1汽油型 145 0001017 000518 0002天然气型 146 400915 000518 5003柴油型 153 0001047 000519 000解：AC1 = 145 000 ( A / P ，18 % ，10 ）- 18 000 ( A / F ，18 % ，10 )+ 17 000 ( P / F ，18 % ，5 ) ( A / P ，18 % ，10 ) = 33 152 （元）AC2 = 146 400 ( A / P ，18 % ，9 ） 18 500 ( A / F ，18 % ，9 )+ 15 000 ( P / F ，18 % ，5 ) ( A / P ，18 % ，9 ) = = 34 576 （元）AC3 = 153 000 ( A / P ，18 % ，10 ） 19 000 ( A / F ，18 % ，10 )+ 47 000 ( P / F ，18 % ，5 ) ( A / P ，18 % ，10 ) = 37 808 （元）AC1最小，选取汽油型。 第五章（一）选取题 5.1 敏感性分析是惯用一种评价经济效益（b ）分析办法。 a拟定性 b.不拟定性 c.静态 d.动态 5.2 生产性建设项目市场需求量比盈亏平衡点产量越大，则项目( c) 。 a安全性越小 b抗风险能力越小 c安全性越大 d发生亏损机会大 5.3 某方案实行后有三种也许：状况好时，净现值为1200 万元，概率为0.4 ； 状况普通时，净现值为400 万元，概率为0.3 ； 状况差时净现值为-800 万元。则该项目盼望净现值为（c ）。 a. 600万元 b. 400万元 c.360万元 d.500万元 5.4?某建设项目年产量为6000 ，设产品单价为4000 元，单位产品可变费肘2740 元，预测年固定成本为320 万元，则该项目盈亏平衡点年产量是( a)件。 a. 2540 b. 3847 c. 4152 d. 5O90 5.5?盈亏平衡点单位产品变动成本是依照（ a）设定。 a固定成本、设计生产能力和拟定售价 b盈亏平衡价格、设计生产能力和拟定成本 c拟定产量、固定成本和拟定售价 5.6 敏感性分析目是从各（ b）中找出敏感因素，判断敏感因素发生不利变化时投资方案承受能力。 a经济评价指标 b不拟定因素 c钞票流量发生时刻 d投资方案 (二)是非题 5.7 ( 非)敏感性越高因素给项目带来风险越大。 5.8 ( 是)在不拟定因素中，发生变化概率较大次敏感因素对项目财务效果影响有也许不不大于发生变化概率较小最敏感因 素产生影响。 5.9 (非 )单位产品固定成本不随产品产量变化而变化。 5.10 ( 非)在概率分析中，不拟定因素概率分布是未知。 (三)填空题 5.11 固定成本占总成本比例越大，项目经营风险越大,且盈亏平衡产量Q越大。 5.12 盈亏平衡分析是依照方案成本与收益相等关系来拟定盈亏平衡点进而选取方案一种不拟定分析办法。 5.13 盈亏平衡点在盈亏平衡图中体现为总成本费用与产量和_销售收人与产量_两条关系线交点。 5.14 所谓敏感性分析（亦称敏捷度分析），是指研究某些_不拟定因素_对经济效益评价值影响限度，从许多不拟定因素中找出_敏感因素_，并提出相应控制对策，供决策者分析研究。 5.15 敏感性分析指标应当与拟定性分析评价指标一致。 （四）计算题 5.16 某家具制造厂生产一种书柜，售价150 元，年固定费用为19 万元，每生产一种书柜材料费为52 元，支付工人工资20 元，其她变动费用为8元，请作出如下决策： 要使工厂不亏本，每年至少要生产多少？ 如果该工厂第一年只能生产 台，按这一产量进行生产，公司能获利吗？如果是考虑在第一年容许亏损3 万元如下进行生产，公司该如何操作？ 如果公司要获得10 万元年利润，至少应当生产多少？ 如果公司最大生产能力为5 千台年，那么公司最高可得多少利润？ 解：1）（台）2）公司亏损（元）(台）3） （台）4） （元）5.17 某厂生产钢材设计能力为1 . 8 万吨年，每吨钢材价格为5500 元，单位产品变动成本为3200元吨，总固定成本为4140 万元，有效期限为6 年，按平均年限法分摊。试作出如下分析： 以生产能力运用率表达盈亏平衡点； 当价格、固定成本和变动成本分别变动士10 时，对生产能力运用率盈亏平衡点影响，并指出敏感因素。解：1）2） 设x为价格变动比例，y为固定成本变动比例。Z为变动成本变动比例，则x、y、z变动对生产能力运用率影响为1 把x、y、z分别为10%代入以上三式求出q变化范畴；2 让上面三式等于零，x=-0.348,y=-5.0,z=0.599。最后得出，价格为敏感性因素。5.18 某厂生产一产品，售价为20 元，单位产品成本15 元，固定成本总额为240 000 元，当前生产能力为60 000 件。求盈亏平衡点产量和销售量为60 000 件时利润额。该厂通过市场调查后发现该产品需求量将超过当前生产能力，因而准备扩大生产规模。扩大生产规模后，当产量不超过100 000 件时，固定成本将增长80 000 元，单位产品变动成本将下降到14 . 5 元，求此时盈亏平衡点并作图比较。解：1）（件）利润2）（件）5.19 某工程项目设计生产能力为生产某种零件4万件，单位产品售价为元，生产总成本为4800万元，其中固定成本万元，变动成本为2800万元，试求：盈亏平衡点产量和生产能力运用率，并画出盈亏平衡简图；若当年实际生产量为3万件，试判断个该公司盈亏状况；若筹划赚钱30万元，应如何安排产量？解：Q*=+2800/4Q*， Q*=1.54(万件)， q = Q*/Q=38.5%3-200-2800/43=1900(万件)（200-2800/4）Q-=30,?Q=1.5615(万件)5.20 为加工某零件有三种实行方案。A方案固定总成本费用为4000元，单位总可变费用为30 元；B 方案固定总成本费用为9000 元，单位总可变费用为15 元；c方案固定总成本费用为12 000 元，单位总可变费用10 元。试求在不同产量需求下方案选取。 解：计算临界产量CA=4000+30QA CB=9000+15QB QC=12 000+10QCQAB=333(件/年) QBC=600(件/年)由图可更清晰地得出结论：产量不大于QAB即333件时，A方案成本最低。故选取方案A；产量不不大于QBC即600件时，选取方案C；产量介于333至600件之间时选取方案B。