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中国上市公司定向增发与公开发行选择的动因研究的开题报告
一、研究背景和意义
2019年1月22日，国家发改委、证监会联合发布《关于进一步规范定向增发股票有关事项的通知》（以下简称“通知”），对定向增发股票的资产质量、业绩表现、股权结构等方面提出了严格要求，加强了对定向增发的监管。这也使得更多上市公司开始思考通过公开发行来获取资金的方式。
在中国，上市公司在进行股权融资时，可以通过定向增发与公开发行两种方式。定向增发是指发行对象为特定投资者的股票，公开发行则是面向公众发行。具体来看，定向增发是指企业以某种价格向一定范围的特定对象出售股票，产品种类较为灵活以及对股票定价形成较大的自主性，但发行范围较窄，信息披露相对少，并且可能引发外部获得信息不对称的问题。而公开发行则是指企业公开向市场或公众发售新股票的行为，投资人可以进行认购或购买，公开发行对象广泛，但发行的股票数量、价格、战略安排等都受到证监会的监管。
由此可以看出，上市公司在选择股权融资方式时，在定向增发与公开发行之间进行权衡取舍，选择不同的方式背后必然有着一定的动因和考虑。
二、研究目的
本研究旨在探究中国上市公司在股权融资的时候选择定向增发与公开发行的影响因素和动因。具体的研究目标包括：
1. 分析定向增发与公开发行的优缺点，理解上市公司选择不同方式的原因；
2. 分析上市公司基本面特征对选择股权融资方式的影响；
3. 分析行业特征对选择股权融资方式的影响；
4. 分析股市特征与选择股权融资方式之间的相关性。
三、研究内容
1. 定向增发与公开发行的优缺点——通过对股票发行方式进行比较，明确两者的强弱点，并根据优点和弱点探讨其适用场景，为研究上市公司的发行选择提供理论支持。
2. 上市公司基本面特征对股权融资选择的影响——通过搜集上市公司的财务数据、公司治理及股权结构等基本信息，分析不同基本面特征对于选择股权融资方式的影响。
3. 行业特征对股权融资选择的影响——我们将按照行业进行分类，从行业增长、行业周期等因素分析行业特征对股权融资方式选择的影响。
4. 股市特征对股权融资选择的影响——我们将按照股市行情的变化、投资人预期等因素，进行股市特征的分析，并探讨这些因素对股权融资选择的影响。
四、研究方法
本研究将采用混合方法（mixed-method)：结合定量和定性分析方法来分析上市公司选择股权融资方式的影响因素，具体步骤如下：
1. 取样：从2015年至今的在上交所和深交所上市的公司中，筛选出有定向增发和公开发行在各自发行的七天内披露了清晰的募资用途公告的公司，样本有200家。
2. 调查：从知名工商信息查询平台DATAWAY等公开渠道，搜集有关公司发行股票的相关信息，包括公司的基本面数据、行业数据、股市数据等。此外，我们还将进行一些深入采访与问卷，目的是为了收集定向增发与公开发行之间的具体细节和公司决策背景信息。
3. 数据分析：利用SPSS等统计软件和NVivo等文本管理软件，对上市公司选择股权融资方式的影响因素进行可视化分析。
4. 结论得出：根据上述方法，建立数据模型，对数据随时间变化的趋势进行预测，最后得出相关结论。