证券公司股票质押式回购业务尽职调查报告模版.doc

编 号：股票质押式回购业务送审报告申请人： 申请额度： （具体额度根据质押率不超过55%操作） 送审机构： 联系人： 联系电话： 送审日期： 年 月 日送审材料清单项目： 有无备注（）融资人主体资料：1、 最新年检的法人营业执照正副本复印件2、 最新年检的组织机构代码证复印件3、 法定代表人身份证复印件4、 有效的税务登记证复印件5、 开户许可证6、 人民银行核发经年检有效的贷款卡（对于风险分类为关注或出现贷款逾期等不良记录的贷款卡，项目推荐机构应事先核实原因，并在项目尽职调查中进行充分说明）7、 人行征信系统中查询记录（全套，距送审不超过三个月）8、 公司章程复印件9、 最近三年经审计的财务报告（包括附注）和最近一期财务报表（如最近一期财务报表的截止日与项目报送审查的时间间隔6个月以上的，项目推荐机构分行应及时补充或作出相关说明；若为集团性公司，应同时提供集团本部报表和合并报表）10、 验资报告复印件11、 最新一期外部评级报告（如有）、内部评级报告12、 XX银行客户授信额度情况表关联企业基本情况表特种经营许可证(特种行业提供，包括但不限于排污许可证或环保验收文件等）及相关企业资质证书（包括但不限于施工、房地产资质，外商投资和进出口资格等）自然人身份信息及征信记录说明其它资料担保人主体资料：若有担保人则按融资人主体资料要求提供相关材料1、 最新年检的法人营业执照正副本复印件2、 最新年检的组织机构代码证复印件3、 法定代表人身份证复印件4、 有效的税务登记证复印件5、 开户许可证6、 人民银行核发经年检有效的贷款卡（对于风险分类为关注或出现贷款逾期等不良记录的贷款卡，项目推荐机构应事先核实原因，并在项目尽职调查中进行充分说明）7、 人行征信系统中查询记录（全套，距送审不超过三个月）8、 公司章程复印件9、 最近两年经审计的财务报告（包括附注）和最近一期财务报表（如最近一期财务报表的截止日与项目报送审查的时间间隔6个月以上的，项目推荐机构分行应及时补充或作出相关说明；若为集团性公司，应同时提供集团本部报表和合并报表）10、 验资报告复印件11、 最新一期外部评级报告（如有），内部评级报告12、 XX银行客户授信额度情况表关联企业基本情况表特种经营许可证(特种行业提供，包括但不限于排污许可证或环保验收文件等）及相关企业资质证书（包括但不限于施工、房地产资质，外商投资和进出口资格等）13、 其它资料上市公司股票资料：1、 上市公司股票权属证明2、 抵质押人相关主体资质材料（如有）3、 质押人有权机构同意提供商质押的决议文件其他资料目 录送审材料清单2.股票质押式回购业务方案送审报告5第一部分 项目概况5一、业务背景5二、方案要素5三、交易结构6四、融资人及关联企业与我行合作情况6五、特定类型融资主体6六、是否符合XX银行上市公司股票质押类业务准入指引7七、申请授信方案8八、调查实施背景描述8第二部分 融资人情况分析9一、融资人基本情况9二、融资人经营情况13三、融资人财务情况分析14四、征信记录及金融机构往来19五、其他重要事项19第三部分 标的股票尽职调查20一、 股票权属及合法合规性20二、 股票质押的合法合规性20三、 股票基本情况20四、 股票所属上市公司情况21五、 质押股票属性22六、 股票市值和流动性分析22七、 股票质押情况22八、 股票质押率的合理测算23九、 风险分析与防范措施23十、 存续期管理方案24第五部分 资金用途及还款来源分析24一、资金用途24二、还款来源24第六部分 总结性意见25一、风险评价25二、综合效益25三、总结性意见26. 送审报告分行风险初审及结论（总分行联营、分行直营业务适用）28.股票质押式回购业务方案送审报告第一部分 项目概况一、业务背景上海XX投资有限公司（以下简称XX投资）成立于X年6月，以股权投资为主，投资领域主要面向金融证券、有色金属、煤炭化工、都市农业、IT网络、旅游、房地产等。公司总资产规模近20亿，员工120多人。公司先后成功投资了X等20多个项目。目前公司发展中需要募集资金用于补充企业日常经营，调整财务结构。因此拟通过其持有的XX股份（股票代码：XX）约X股的股票办理股票质押式回购业务。我分行拟通过理财资金认购证券公司发行的信托计划认购券商定向管理计划的模式办理股票质押式回购业务，投资金额约2.3亿元，投资期限2年。二、方案要素（一）产品名称：XX股份股票质押式回购业务（二）合作金融机构：XX信托有限责任公司（暂定）、XX证券股份有限公司（三）融资人：上海XX投资有限公司（四）融资金额：约2.3亿元（具体额度根据质押率不超过55%操作）（五）融资期限：2年（六）融资成本：不低于8%/年（七）各项费用及我行投资收益率：我行净收益率不低于7.5%（含保管费）（八）还款计划：到期一次性还本（九）付息方式：按季付息（十）标的股票：XX股份（股票代码：XX）股票简要信息股票代码上市公司简称是否为S、ST、*ST、S*ST、SST股票类型质押股票流通情况到期是否早于解禁日（如是限售股）总股本流通股限售股融资人持股数量融资人持股比例融资人已质押股数质押股数本次质押股数占总股本%本次质押股数占项目到期时流通股%质押价格质押率预警、平仓线股票权属说明是否有任何出售条件和出售价格承诺；是否已设定对外质押、担保，发生冻结情况；公司章程没有不得转让或不得出质股权的相关规定，以及可能影响质权实现的其他事项。否转让方在公司职位（如为自然人）（十一）其他信用增级措施：融资人实际控制人XX为本笔质押式回购业务提供无限连带责任担保。三、交易结构我分行拟通过理财资金认购证券公司发行的信托计划认购券商定向管理计划的模式办理股票质押式回购业务，投资金额约2.3亿元，投资期限2年。XX投资将其持有的XX证券49342100股股权质押给证券公司办理股权质押式回购业务，期限2年，XX投资实际控制人XX为本笔质押式回购业务提供无限连带责任担保。信托资金总规模约为2.3亿元（具体额度根据质押率不超过55%操作），我分行拟通过理财资金认购全部信托计划份额。四、融资人及关联企业与我行合作情况2012年4月，XX信托分别以上海XX集团持有的XX证券（未上市公司）股票15000万股、10000万股权收益权设立信托计划（XX信托宝利丰38号（XX证券股权收益权投资）集合资金信托计划第5-6期），我行理财产品认购5期：优先A级12720万元，6期：优先A级8480万元；预期年收益率为10.36%/年，担保方式为：标的XX证券股票全额质押担保。到目前为止，该信托计划每季度均能按时足额分配收益。五、特定类型融资主体要求：逐条比对自查。1、是否属于本行风险分类为关注类（含）以下的信用主体。否2、是否属于特定行业授信（房地产开发、政府融资平台、产能过剩及潜在产能过剩行业、高污染皮革行业，以及典当行业、融资性担保等，共计15类业务，其中：产能过剩及潜在产能过剩行业包括：钢铁行业、水泥行业、平板玻璃行业、发电设备、通用机械、造船行业、重型设备、煤化工、多晶硅、风电设备）。否3、是否属于最近12个月内经自营贷款条线审批否决（初审否决，但复议审批通过的除外）的信用主体。否4、是否属于通过类信贷业务、自营投资等方式对接，但实为借新还旧、展期或其他重组类项目等性质的信用主体。否六、是否符合XX银行上市公司股票质押类业务准入指引要求：与XX银行上市公司股票质押类业务准入指引（详见XX规201379号之附件）逐条比对。（一）是否符合股票质押类业务主体准入标准 是（二）是否符合标的股票准入标准 是（三）是否符合股票质押率要求 否XX股份的股票标的资质较好，现属于上证180成分股，XX股份是国内少有的同时进入金融,信托,外汇等业务的民营非银行金融机构，该股票属于准金融股。且根据上市公司2013年半年报，每股净收益0.179元，每股净资产4.005元，2012年度实现的每股收益为0.326元，每股净资产为3.83元。根据2013年9月9日的20日均价8.5元计算，其市盈率为26.07倍，市净率约为2.12倍。在同类信托股中，XX股份的盈利情况、市场表现良好，其市盈率和市净率低于行业平均水平。2013年半年报披露后，业绩高于预期，中信建投、东方证券等券商研究机构均给出买入评级，东北证券给出谨慎推荐评级。基于质押股票优质，融资人信用良好，且有实际控制人提供连带责任担保，特申请该笔业务的质押率设置为55%。（四）是否符合股票质押集中度要求 是（五）是否符合预警线、平仓线设置要求 是（六）是否符合限售流通股解除限售时间要求 是（七）是否符合项目期限、付息方式要求 是七、申请授信方案我行对申请人的拟授信额度为人民币2.3亿元，期限2年，我行收益率不低于7.5%/年（含保管费率）。八、调查实施背景描述现场调查参与人员：XX、X客户接待人员、时间、地点：X本次调查主要内容：调查上海XX与我行开展XX证券股权质押融资业务的方案，以及未来进一步的业务合作。资料收集采用的方式、方法：企业提供、公开市场数据。第二部分 融资人情况分析一、融资人基本情况（一）基本资料卡基本资料基本情况企业名称X公司性质有限责任公司（国内合资）归属集团注册地址浦东新区杨高北路528号16幢170室注册/实收资本人民币12300万元成立日期1997年6月11日经营范围投资及经济信息咨询、服务、食用农产品、金属材料、普通机械、电器机械及器材、非危险品化工原料、纺织原料（除限制商品）、纺织品的销售，农产品种植业务资格资质法定代表人XX员工人数120注册号法定代表人身份证号财务联系人及联系方式银行开户情况组织机构代码贷款卡归属行业最新股东构成出资人出资额股权占比行业归属实际控制方是否逃废债企业XX10070万元90%XX1230万元10%（二）历史沿革：上海XX投资有限公司成立于1997年6月，以股权投资为主，投资领域主要面向金融证券、有色金属、煤炭化工、都市农业、IT网络、旅游、房地产等。公司总资产规模近20亿，员工120多人。（略）（三）最终实际控制人和股权结构公司实际控制人为XX。公司实际控制人简介：X。自然人XX出资10070万元，占总股权的90%，自然人XX出资1230万元，占总股权的10%。XX与XX是夫妻关系。（四）公司治理结构、组织架构、管理运作模式、子公司和对外投资情况1、治理结构XX投资董事会下设：风险控制管理委员会、投资决策管理委员会、审计委员会、薪酬与提名委员会。投资决策管理委员会定期召开会议，讨论投资范围，确定投资金额，形成投资决策决议，下达给投资部门按操作流程执行；风险控制管理委员会定期根据合规风控部的检查反馈情况，决定下一阶段的风控重点，日常加强各类制度和操作流程的建设以及执行情况的抽查；公司在经营活动中会面临市场、经营、合规等风险，公司坚持在规范发展，稳健经营的基础上做大做强，不盲目追求规模和速度，在合规与经营发生冲突的时候，始终将合规经营放在首位，确保公司的经营安全。2、组织架构：业务部门：投资一部、投资二部、资产管理部、成企管理部职能部门：合规风控部、计划财务部、人力资源部、总裁办公室上述8个总部下设28个二级部3、子公司投资情况投资金额持股比例28.64%0.64%10.05%5.26%2.48%100.00%4.46%合 计1,151,791,674.40 其中敬华拍卖为公司2013年下半年新增投资，未体现在2013年半年报中。4、对公司核心管理层及其管理能力等相关情况描述。（1）董事长、总裁：XX（2）财务负责人兼总裁助理：刘进（3）总裁助理：经长忠（五）融资人主体行业资质及其他需要说明的问题无。二、融资人经营情况（一）基本经营情况上海XX擅长股权投资，拥有一支精通投资、经营、财务、管理、法律等专业领域的精英团队，具有多年在国内资本市场和国际资本市场上运作的出色业绩和丰富的专业经验。（1）投资理念上海XX的投资风格以规范、稳健为主，强调持续的业绩回报，坚持价值投资，坚持有所取舍。一方面发现投资目标的真正内在价值，另一方面学会如何取舍，凭借市场经验、严格的投研流程和风险控制等制度，注重团队合作模式，充分利用团队的智慧和力量，展现投研团队的核心竞争力，提升投资管理业绩。XX投资团队通过对宏观经济运行趋势，行业景气度趋势，结合对个股的核心竞争优势的判断，采用定性和定量分析相结合的方法来选择增长确定且估值合理的个股进行投资，倡导化繁为简的思维方式，不为短期干扰所动，始终坚持价值投资。（2）过往投资业绩股权投资方面：(略)二级市场投资方面：（略）（二）公司发展战略和业务发展规划公司确定了“积聚能量、炼好内功、先强后大”的经营发展战略。通过组织化、制度化、信息化、目标等管理方式，实现把公司建设成为具有强大经济实力和崇高社会形象、兼备各种抗风险能力的中国名列前茅的企业的战略。三、融资人财务情况分析（一）近两年及最近一期财务简表2011年、2012年度审计报告均由上海定坤会计师事务所审计，均出具无保留意见；2013年半年度财务报表未经审计。资产负债表：年份2011年2012年2013年6月年份2011年2012年2013年6月货币资金13,612,028.0184,762,953.083,141,664.17短期借款交易性金融资产5,590,000.002,210,000.00应付票据应收票据应付帐款136,000.00应收股利预收帐款应收利息应付职工薪酬112,276.2498,917.44应收帐款应交税费-191,054.927,187,314.32-251,488.64预付帐款6,540,657.6915,308.026,216,308.02其他应付款395,244,989.40331,725,109.56219,307,747.63其他应收款1,142,093,206.59861,179,146.08822,920,844.85预提费用存货一年内到期的非流动负债4,510,000.00应收补贴款流动负债合计395,166,210.72339,011,341.32223,702,258.99待摊费用长期借款其他流动资产专项应付款流动资产合计1,167,835,892.29945,957,407.18834,488,817.04应付债券长期股权投资627,121,722.401,131,121,674.401,131,121,674.40长期应付款285,120,000.00567,780,000.00567,780,000.00固定资产原价4,549,666.594,440,792.424,387,113.40其他长期债券减:累计折旧3,967,113.063,778,989.28373,304.00非流动负债合计285,120,000.00567,780,000.00567,780,000.00固定资产净值582,553.53661,803.14654,066.40总负债680,286,210.72906,791,341.32791,482,258.99在建工程股本123,000,000.00123,000,000.00123,000,000.00长期待摊费用2,267,800.002,267,800.002,817,800.00资本公积12,521,300.0031,707,900.0034,063,900.00无形资产盈余公积2,623,578.662,623,578.662,623,578.66非流动资产合计629,972,075.931,134,051,277.541,134,593,540.80未分配利润979,376,878.841,015,885,864.741,017,912,620.19总资产1,797,807,968.222,080,008,684.721,969,082,357.84所有者权益1,117,521,757.501,173,217,343.401,177,600,098.85（二）主要科目明细说明（2012年末和最新一期）1.2012年末科目明细说明1）货币资金2012年货币资金年末货币资金总额为84,762,953.08元，其中银行存款78,294,596.66元,现金2905.47元，其他货币资金6,465,450.95元。其他货币资金为存放在二级市场内的可用资金646万。2）其他应收款其中大额欠款单位单位金额（元）1120,327,865.18219,500,000.003117,206,503.004312,888,747.90合计569,923,116.08其他应收款大额欠款单位款项均为借给对方业务发展所用资金3）长期股权投资长期股权投资投资金额持股比例458,000,000.00 28.64%120,120,000.00 0.64%17,967,300.00 10.05%2,034,422.40 5.26%3,000,000.00 2.48%80,000,000.00 100.00%449,999,952.00 4.46%合计1,31,121,674.404）长期待摊费用长期待摊费用为装修公司租赁的办公场地的费用。5）其他应付款大额债权单位金额 3,940,000.00 134,982,555.00 31,176,763.00 134,603,910.00 合计 304,703,228.00 其他应付款大额债券单位款项为公司业务往来借入资金。6）长期应付款金额 307,780,000.00 260,000,000.00 长期应付款款项为公司与XX信托发行一个XX证券的股权收益权产品和建行的XX股份股权理财产品。总体来说，XX投资整体财务状况较为简单，流动资产以其他应收款为主；非流动资产中以和长期股权投资为主；流动负债以其他应付款为主；非流动负债全部为其他长期应付款。原因是公司为投资类公司，其主要财务状况取决于对外投资及其收益分配情况。2.2013年半年报科目明细说明1）交易性金融资产交易性金融资产为债券投资2210000.00元2）其他应收款其他应收款金额162,297,450.74 82,175,038.23 429,349,747.90 8,900,000.00 其他 140,198,607.98 合 计822,920,844.85 3）预付账款预付帐款金额油费15,308.20 敬华股权6,201,000.00 合 计6,216,308.20 敬华股权为XX投资2013年新投资的公司。4）其他应付款其他应付款金额4,140,000.00 125,100,435.00 72,515,865.18 其他 17,551,447.45 合 计219,307,747.63 （三）财务指标分析1、偿债能力分析 2011年 2012年 2013年6月 资产负债率 37.84%43.60%40.20% 流动比 2.96 2.79 3.73 速动比 （流动资产-存货-预付账款）2.94 2.79 3.70 现金比率 4.86%25.00%2.39% 利息保障倍数 2.47 2.22 1.06 从近几年看，公司资产负债率较低，长期偿债能力较强，流动比率和速动比率都处于较高水平，说明企业资产流动性较好，短期偿债能力好。利息保障倍数远高于1，利息偿还能力较强。公司的现金比率较低，波动较大，但考虑其流动资产90%以上的资产为其他应收款，其他应收款主要为对外投资股权的应收投资收益，发生坏账的可能性小，总体而言公司具有较强的偿债能力。短期负债中其他应付款占比90%以上，也主要为与其投资公司或关联公司的往来款项，还款压力较小。2、盈利能力分析 2011年 2012年 2013年6月 营业收入 138,887,530.00 营业成本 55,343,638.75 105,108,387.45 50,661,854.40 投资收益 82,920,507.92 3,786,653.11 55,182,184.79 营业利润 27,576,869.17 37,565,795.66 4,520,330.39 营业外收入 18,510,671.93 18,212.25 8,057.56 营业外支出 1,100,124.80 1,075,022.01 2,501,632.50 净利润 44,987,416.30 36,508,985.90 2,026,755.45 净资产收益率 4.03%3.11%0.17% 总资产收益率 2.50%1.76%0.10%2012年主营业务收入为投资咨询费，主要是为上海汇森生物技术有限公司一个项目运作成功退出。企业主要利润来源于投资收益，主要取决于投资公司的经营状况，2011年和2012年的净资产收益率分别为4.03%和3.11%，处于较低水平并出现小幅下滑。2013年6月总资产收益率和净资产收益率较低是由于投资业务的特殊性，长期股权投资收益暂不能体现。公司各年营业外支出主要为捐赠支出，表明企业较强的社会责任感。（四）现金流分析指 标2011年2012年2013年6月一、经营活动产生的现金流量： 现金流入小计 1,964,770,602.82 1,489,772,410.66 868,562,435.61 现金流出小计 2,195,043,439.77 1,134,850,214.35 965,717,797.65 经营活动产生的现金流量净额 -230,272,836.95 354,922,196.31 -97,155,362.04 二、投资活动产生的现金流量： 现金流入小计 259,600,689.47 107,159,879.74 134,069,631.35 现金流出小计 253,618,997.13 616,927,592.00 87,277,845.98 投资活动产生的现金流量净额 5,981,692.34 -509,767,712.26 46,791,785.37 三、筹资活动产生的现金流量： 现金流入小计 55,120,000.00 574,880,000.00 现金流出小计 28,579,216.66 348,883,558.98 31,257,712.24 筹资活动产生的现金流量净额 26,540,783.34 225,996,441.02 -31,257,712.24 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 -197,750,361.27 71,150,925.07 -81,621,288.91 公司各项活动现金流波动较大，主要由于公司为投资类公司，各年度对外投资及从投资的公司处获得现金收益的情况不同。2012年经营性现金流入大幅增加源于主营业务收入的大幅增加。投资活动现金流出的大幅增加由于XX投资2012年认购XX股份非公开发行股票的现金支出。 鉴于该公司处于投资行业的周期性特点，XX投资收益和盈利状况波动性都比较大，主要是因为前期的股权投资在短期内未能实现收入，但公司总体负债率低，偿债能力较强，考虑到XX投资在股权投资方面的专业经验，同时持有较多股权及金融资产，总资产规模相对较大，且前期我行理财资金投资的XX证券股权收益权（5-6期）项目每季度均能按时足额支付收益。综上所属，XX投资财务状况较好。四、征信记录及金融机构往来 （一）贷款卡查询情况经贷款卡查询显示，截至2013年9月5日融资人贷款余额为0元，出让人信用良好，无不良负债，信用状况良好。 （二）金融机构往来情况金额 307,780,000.00 260,000,000.00 为：1）公司与XX信托发行XX证券的股权收益权产品，我分行也认购了其中的21200万元第5、6期优先级份额。2）与建行的XX股份股权理财产品。 （三）资产已抵押、质押情况 上海XX持有的XX股份股票目前已全部质押建行，但在本项目放款前会全部解除XX股份的质押担保。五、其他重要事项 无未决诉讼、监管预警、资产重组等重大事项。第三部分 标的股票尽职调查 一、 股票权属及合法合规性XX股份于1993年在上海证券交易所上市，股票代码XX，XX投资持有的49,342,100股为限售流通股，解禁日期为解禁日为2015年6月6日，无出售价格承诺；目前已质押，但在本项目发行前会解除原来质押。公司章程无不得转让或不得出质股权的相关规定，以及可能影响质权实现的其他事项。 二、 股票质押的合法合规性2012年6月，XX投资以每股9.12元的价格认购XX股份非公开发行的境内上市人民币普通股（A股）4932100股。本次非公开发行的股票自发行结束之日起三十六个月内不得转让。解禁日为2015年6月6日。 三、 股票基本情况公司前身系上海市工商界爱国建设公司，1994年4月7日在上海证券交易所上市交易。股票所属行业为金融业，保险业-金融信托业。1股本结构：总股本(股)1,105,492,188 流通股(股)817,923,325 流通A股(股)817,923,325 限售A股(股)287,568,863 国有法人持股(股)109,649,200 其他内资持股合计(股)177,919,663 其中：境内法人持股(股)177,919,663 2.十大股东明细（2013年半年报）股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质135,954,229 12.30 A股流通股109,649,200 9.92 限售流通A股76,754,300 6.94 限售流通A股49,342,100 4.46 限售流通A股49,342,100 4.46 限售流通A股10,944,935 0.99 A股流通股9,020,895 0.82 A股流通股6,989,021 0.63 A股流通股5,999,889 0.54 A股流通股5,148,506 0.47 A股流通股合 计459,145,175 41.53 四、 股票所属上市公司情况（一）公司简介XX股份是国内少有的同时进入金融,信托,外汇等业务的民营非银行金融机构,其信托业率先在国外设立分支机构且具有国际影响力,为对国内信托证券业有着较大影响的重量级企业。2013年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润19831.33万元，同比增加约8899.58万元，增幅81.41%。2013年上半年，公司累计新增信托项目41个，新增规模123.76亿元，新增信托项目和新增规模同比分别增加86.4%和145.2%。上半年，公司累计分配信托利益44.86亿元，所有信托项目均安全兑付。截至2013年6月底，存续信托项目121个，存续规模304.14亿元。截至2013年中期，XX信托总资产为308，995.67万元，净资产为300，927.50万元。2013年上半年，XX信托实现营业总收入为33，441.26万元，营业利润为27，440.82万元，净利润为22，065.96万元。（二）行业概况近年来我国信托业快速发展，已成为仅次于银行业的第二大金融子行业。展望未来，由于经济增长仍需信托支持、证券公司投资范围最为广泛、创新意识大大增强、重点业务领域需求空间巨大等原因，信托业成长空间依然广阔。但在快速增长的同时，信托业也面临如下的主要风险：监管严厉的政策风险；信用风险和流动性风险；与其他金融机构的竞争将加剧。我国信托资产规模近年持续创出新高。截至2013年一季度末，信托资产规模达8.73 万亿元，同比增速高达65%。与2012年四季度末7.47万亿元相比，环比增长17%。由于信托业的高速增长，2012年11月信托业资产规模超过保险业，到2013年一季度末信托业领先保险业的资产规模已扩大至1.1万亿元。近两年来，信托业的营业收入和净利润增速均超过40%（参见图5）。2013年一季度，证券公司全行业营业收入152.4亿元，同比增长43.6；信托业实现利润110.7亿元，同比增长43.4%；人均利润为71.3万元，同比增长15%。我国经济增长模式的改变不会一蹴而就，需要很长的时间来完成，依靠大规模投融资拉动增长的现象还将延续较长的时期。在单一银行信贷难以解决企业和地方政府巨量融资难题的情况下，仍需要证券公司积极开展业务，努力满足众多企业和地方政府的相当一部分融资需求，引导社会闲散资金支持国民经济和社会发展。同时在分业经营、分业监管的金融体制下，作为惟一横跨货币市场、资本市场和产业市场的金融子行业，证券公司相比其他金融机构，投资范围最为广泛，投资方式最为灵活。最重要的是伴随我国经济的较快增长和财富积累，居民、机构对信托等资产管理的需求不断扩大和升级。我国资产管理市场的规模和发展潜力，已足以支撑信托业较快发展。截至2013年一季度末，我国金融机构本外币存款余额100.7万亿元，假定未来分流10%，整个资产管理行业就会有10万亿元的增量市场，再假设20%的分流资金流入信托，信托资产将新增2万亿元。可以预见，以“受人之托，代人理财”为宗旨的信托业面临重大发展机遇。 五、 质押股票属性标的股票为限售股，解禁日为2015年6月6日。 六、 股票市值和流动性分析名称代码市值市盈率市净率每股收益（2013半年报）每股净资产（2013半年报）9月5日收盘价121.2729.562.740.1794.00510.2975.6571.6810.880.2431.5316.0771.833.753.380.1535.939.72123.5931.554.60.273.7615.42同类信托股中，XX股份市场表现较好，市盈率和市净率仍处于较低水平。2013年半年报，每股净收益0.179元，每股净资产4.005元，2012年度实现的每股收益为0.326元，每股净资产为3.83元。根据2013年9月9日的20日均价8.5元计算，其市盈率为26.07倍，市净率约为2.12倍。至2013年9月9日，XX股份的总市值为133.43亿元，流通市值为98.72亿元，第一大股东持股比例为12.30%，前十大股东持股比例为41.53%，前十大流通股持股比例为17.17%，股票集中度相对较高。近三个月股票最高价为10.40元，最低价为5.87元，上涨77.17%，均价为8.13元，近期股价波动较大，主要为2013年半年报披露后，业绩高于预期，中信建投、东方证券、等给出买入评级，东北证券给出谨慎推荐评级，股价出现大幅上涨。公司近期日均换手率超过5%，质押股票处置较易。 七、 股票质押情况根据上市公司半年报显示，该股票的前十大股东中仅有98684200股有质押担保情况，为XX总股本的8.93%，其中包含XX投资现质押给建行的49342100股的质押。