中国创业板中小企业上市流程模板.doc

中国创业板中小企业上市步骤

一：种子孵化期

　一、策划企业超常规发展方案
　　全部拟赴创业板上市企业，首先必需明确二个基础思想：一是高成长性是最终能赴二板企业经典特征，有没有高成长性决定了一个企业能否上市；二是一个企业能在创业板上市是对一个企业高成长性肯定和推进，而不是对一个只能维持生存企业救助。所以全部准备上市企业应制订一个超常规发展方案：
　　a.确定企业上市概念；
　　b.确定主营业务快速发展思绪和方案；
　　c.除了产品经营方案，还要策划资本运行和资产重组企业购并方案--假如说成功产品经营能够让企业发展速度为通常1倍话，资本运行和资产重组及企业购并能够让企业发展速度再提升3-5倍。所以超常规发展只有产品经营是难以实现；
　　d.要突出高成长性指标企业经营中地位，经过指标经营量化产品经营、资产重组和资本运作方案内容。
　　e.最终经过上市深入实现企业超常规发展。
　　二、可行性分析汇报
　　项目标可行性研究是指对项目所作技术经济效果分析和评价。
　　(1)技术评价
　　对于创业板上市企业最关键是技术评价，产品能创新，含有唯一性、垄断性无疑会企业带来良好市场回报，也是企业成功关键。基础标准是：技术优异、生产适用、经济合理、社会有益。
　　(2)、市场研究：
　　a．市场调查：市场需求、产品、销售渠道、推销和广告、价格、竞争对手
　　b．需求估计：能够使用以下方法
　　(a)时间序列法：时间序列是指观察或统计到一组按时间次序排列起来数字序列。
　　时间序列法是依据历史销售量来推断以后可能达成需求水平估计方法。其关键分析方法是指数平滑法：用上一期估计数和实际销售量来估计下一期销售量
　　指数平滑法基础公式：Ft = Ft-1 ＋x ( Dt -1－ Ft-1)
　　　　　　　　　　　　　= x Dt -1＋( 1－x ) Ft-1
　　其中： Ft ：下一期销售量估计值
　　Ft-1：最近一期销售量估计值
　　Dt -1：最近一期实际销售量
　　X：平滑系数
　　当0 当x=1时， Ft = Dt -1 ，x=0时， Ft = Ft-1 。x越小则近期移动倾向越小，越平滑。通常来说，x<0.3时较平滑，x>0.5时较不平滑。
　　例：某产品1-6月实际销售以下， 先已知6月估计值为30，x=0.3，以指数平滑法估计7月销售量月份 1 2 3 4 5 6，实际销售量 22 21 30 25 27 28。
　　则7月销售额为 F7 =x D6＋( 1－x ) F6 = 29
　　(b)相关原因分析法：相关原因分析法是依据时间序列某一时刻上变量之间数量关系，和一些变量已知发展趋势，求待变量销售量改变一个方法。关键方法：
　　领先产品分析法：若甲产品销售量会影响乙产品销售量，则能够从甲产品销售量改变趋势来估计乙产品需求趋势。比如伴随住宅建设增加，装饰材料需求也会增加，能够依据住宅建设速度和领先速度来估计装饰材料需求。
　　(3)、企业规模确实定
　　企业规模通常以固定资产价值、职员人数、年产量或年产值来衡量。
　　(1)确定企业规模应考虑原因
　　市场和需求、投资限制和资源利用、产品工艺特点和设备能力、和专业化和协作化和联络、提升综合经济效益
　　(2)企业经济规模确实定方法
　　a.企业规模对费用影响。因为变动费用存在，单位产品总费用伴随产量增加而递减，而到一定程度产量增加已不能影响产品费用，所以存在一个临界点即经济规模也是产品费用最低点。
　　b.用盈亏平衡分析确定企业规模
　　盈亏平衡点又称为保本点。具体求法以下；
　　设年产量为Q，销售单价为S，年固定成本为F，单位产品可变成本为V，则
　　销售收入S(Q)=SQ
　　成本函数C(Q)=F+VQ
　　利润函数P(Q)=S(Q)-C(Q)
　　既P(Q)= S(Q)-(F+VQ)
　　当P(Q)=0时，盈亏平衡，即S(Q)=(F+VQ)时，得盈亏平衡点产量，Q0=F/S-V
　　(4)经济评价指标
　　项目标经济效益是指投入和产出比较。关键指标有：
　　(a)静态投资效果指标：静态投资回收期；简单投资收益率；追加投资回收期
　　(b)费用和效益直接比较指标：净现值；效益费用比
　　(c)动态投资效果指标：净现值收益率；内部收益率；动态投资回收期等。
　　三、确立主营业务、上市概念
　　企业在确定自己主营业务时，既要考虑市场要求，又要结合本企业实际情况，具体而言，要注意以下几方面问题：
　　(1)上市概念确实定。创业板上市企业不象通常企业，良好概念无疑给企业描绘了一幅美好前景，对企业以后吸引风险投资、募股大有好处。
　　(2)主营概念、技术、传统业务相互整合。创业板市场对申请上市企业过去业务没有严格要求，但要求申请上市企业要表述过去两年活跃业务统计，这能够使投资者了解申请上市企业在过去是关键从事什么业务。假如企业确定主营业务和过去业务有合理联络，使投资者感到过去业务虽无显著效益，但为企业未来发展打下了基础，这么主营业务才会给投资者以信心。
　　(3)确定主营业务发展目标还要考虑企业本身能力。因为创业板市场还要求上市企业披露在其上市后两个完整财政年度内业务目标，清楚说明企业在每项关键业务活动中业务方向和目标，并在上市后两年内每六个月要把上市企业在上市文件中列明业务目标和其后发展进度作一比较，如发觉当初确定业务目标未能实现，上市企业要向公众说明原因，可能还会造成向投资者道歉等等。
　　四、寻求种子资金
　　种子资金是企业得以组建先决条件，对于刚创业企业，资金是起步必需条件。通常，种子资金起源于和本企业相关上下游企业或熟悉该业务投资者投资，还有是对创业者信赖好友或熟人等。还能够经过创业企业其它相关资源来吸引一定资金作为种子资金。
　　五、设计企业架构
　　(1)、根据要求设置机构人事
　　创业板企业除了设置通常股东大会、董事会、监事会、经理以外还有以下尤其之处。
　　a.董事
　　董事作为股份一个人事设置，不管上市是否，全部要设置。不过在创业板上市企业董事有特定部分要求。
　　具体要求有：
　　(a)发行人董事需要共同负责管理经营企业业务，而且须推行老实、信用、谨慎、勤勉责任。
　　(b)上市企业须向联交所提交相关企业董事背景、经验等方面资料。
　　(c)交易所预期每名董事合理地熟悉《创业板上市规则》、《证券条例》、《企业条例》、《保障投资者条例》、《披露权益条例》、《收购守则》及《股份购回守则》等法规，而且联交所保留对于每名董事上述知识考察权。
　　(2)代表公众利益独立非实施董事
　　所谓独立非实施董事，是指为了确保广大投资者公众利益，避免少数大股东和管理层操纵企业，而从企业外部聘用部分社会名流，来担任企业董事，关键起监督作用，也有利于提升企业著名度。独立非实施董事在上市企业中不担任任何管理职务，同时，该董事也不在上市企业业务中拥有任何财务权益和其它权益(担任董事收取袍金除外)。以上这些方法是为了避免独立非实施董事因利益原因，和企业管理层串通勾结危害外部投资者利益，从而确保其能够在任何时间全部代表社会公众股东利益。而设置两人以上，则是为了避免一个人"孤掌难鸣"。
　　(3)异乎"秘书"企业秘书
　　创业板上市企业对秘书要求较一般企业经理秘书要求将更为严格。企业秘书其关键职责是负责企业和交易所之间沟通和协调，这就要求其必需熟悉相关创业板上市各项法律法规。同时还要有部分专业认证。
　　(4)全职合格会计师
　　创业板上市发行人必需确保在任何时间均聘用一名全职会计师，负责帮助集团相关财务申报程序及内部监控工作。她必需是合资格会计师，而且是有注册会计师资格。
　　职责关键包含：就制订和实施财务申报、内部监控等事项向发行人董事会提供意见和帮助，方便董事会能够就集团财务情况及前景做出合理判定；主动和企业审核委员会联络，帮助进行监察程序制订和实施。
　　(5)监察主任和审核委员会
　　创业板上市发行人必需确保在任何时候全部有一名实施董事实施监察主任责任。监察主任职责包含：就确保发行人符合上市规则及其它相关法律向董事会提供意见和帮助；快速有效地回复交易所提出全部查询。上市发行人必需成立一个最少由两名组员组成审核委员会。其中大多是独立非实施董事且必需是独立非实施董事担任主席。
　　审核委员会职责最少要包含以下几项：
　　a、阅发行人年报，六个月汇报和季度汇报，而且就此向发行人董事会提供提议和意见，为确实达成该目标；委员会组员须立即和董事会、高层管理人员和获委聘合资格会计师联络，而且每十二个月最少和发行人核数师开会一次；委员会应考虑上述汇报中所反应或须反应任何重大或不平常事项，并须合适考虑发行人合资格会计师、监察主任或核数师提出任何事项。
　　b、监督发行人财务申报和内部监控制度。为了确保上述职能顺利实施，发行人董事会必需书面制订审核委员会职权范围，明确该委员会权限和职责。
　　(6)"兼职"却任重授权代表
　　上市发行人必需确保在任何时间全部有两名授权代表，而且授权代表必需由发行人实施董事和企业秘书中两名人士担任。授权代表要以书面形式向交易所提供给本人联络方法，包含住宅、办公地点、电话、电子邮箱等等。在授权代表本人不在香港时候，确保有经正式授权而且为交易所认可适宜人选负责联络。在上市后，保荐人被继续聘用情况下，授权代表要帮助保荐人发挥其作为和本交易所沟通关键渠道。在发行人不再聘用保荐人时候，授权代表就要作为上市企业和本交易所沟通关键渠道。创业板监管规则在企业内部机构人员设置方面要求要比中国A股市场要求严格很多，比如，出任监察主任和审核委员会职能，我们能够看出，前者是从企业内部出发，考虑怎样"练内功"，使企业符合上市规则要求，后者是从外部出发，关注企业对外披露信息是否符合规则要求。监察主任和审核委员会职责类似于中国上市企业监事会职责。不过在职责分工明细程度、监督力度等方面有所不如。
　　香港创业板要求上市时管理层和高持股量股东必需持有不少于企业已发行股本35%。
　　六、了解孵化器
　　孵化器，英文为incubator，本义指人工孵化禽蛋专门设备。以后引入经济领域，指一个集中空间，能够在企业创办早期举步维艰时，提供资金、管理等多个便利，意在对高新技术结果、科技型企业和创业企业进行孵化，以推进合作和交流，使企业"做大"。其组织结构通常分为：
　　(1)项目招商部：招商引资，项目洽谈，企业进驻审批，搜集各类科技、经济信息和市场情报，推荐投资合作项目，文件翻译，三资企业工商注册服务等。
　　(2)产业服务部：企业生产、科研、市场营销、财务管理、知识产权、标准化等全过程服务，内资企业工商注册、税务登记"一条龙"服务，进驻企业毕业认定，帮助高新技术企业、产品和各类项目标申报，研究企业发展模式，指导和培训进驻企业进行现代化管理，做好企业数据统计和科技中介机构管理等。
　　(3)综合服务部：对外宣传、接待、文秘、档案、内部财务管理、信息调研、内部管理等。
　　(4)物业管理部：孵化基地水、电、设备、环境卫生、保安、企业策划等一系列物业后勤配套服务。
　　(5)信息部：孵化基地计算机网络管理及相关专业技术信息服务等。
　　一个成功孵化器离不开五大要素：共享空间、共享服务、租用企业、孵化器管理人员、扶植企业优惠政策。企业孵化器为创业者提供良好创业环境和条件，帮助创业者把发明和结果立即形成商品进入市场，提供综合服务，帮助新兴小企业快速壮大形成规模，为社会培养成功企业和企业家。
　　七、经过实际操作确定盈亏平衡点
　　企业在经过一段运作后，能更清楚自己实际情况，来制订更切实可行盈亏平衡方案，使企业逐步纳入正轨。
　　八、初步积累人际资源
　　了解部分创业板中介机构、风险投资基金、证券管理机构等和上市相关部门名单进行简单接触，保持良好关系。参与多种研讨会，和高校保持良好关系。
二：风险投资期

　九、初步实现盈利
　　初步实现盈利达成专题业务成熟化，处理企业生存问题。所谓专题业务成熟化：指是企业在支撑其专题概念业务经营方面，需要形成完整供、产、销步骤。你说你产品或业务多么好，市场多么大，利润会多么高，这些全部是假设和估计。有些人买了，才能说你产品或业务达成了市场实现；大家买了、用了不出问题，才能说明你产品或业务确实不错；你产品供给或业务提供基础能跟上高速增加用户，才能说明你经营管理水平基础达成要求。企业专题业务必需达成这些要求，才能算是成熟化。企业业务成熟后，才能算是完成了创业，而进人下一步发展。
　　专题业务成熟化完成标志通常表现在以下几方面：
　　(1)企业关键产品或业务已经完成，或最少基础完成了完整供、产、销循环。当企业达成这一步时，说明企业专题是一个能够实现概念，企业产品或业务操作步骤是贯通。是否是一个尤其好概念先不作结论，最少市场对这个专题概念是接收。
　　(2)企业产品或业务达成一个基础量。当企业达成这一点时，说明企业已拥有了一个基础用户群，市场对企业产品或业务已做到基础接收，企业拥有了最基础用户和市场。
　　(3)企业销售或业务收人达成一个基础水平。是否达成盈亏平衡先不管，最少企业现金流量能基础确保企业生存必需。
　　(4)企业销售或业务收入含有相当增加速度。这是标志企业专题业务是否对风险投资人含有吸引力关键指标--成长性指标。理想状态下企业销售或业务收入增加速度应处于一个极限状态，即其增加速度已达成企业现有条件下最高限，只有再追加投资，扩大规模，才能取得深入提升。这么企业当然含有足够理由在创业板市场上市，而且肯定能取得各类风险投资人认可和青睐。
　　十、寻求风险投资基金
　　风险投资（Venture capital）：职业金融家投入到新兴、快速发展、有巨大竞争潜力企业中一个权益资本。我们说风险投资是指将资金投向于含有巨大增加潜力但同时在技术、市场等各方面存在巨大失败风险高新技术产业以促进金融、产业、科研相结合一个投融资行为。
　　商业计划书内容
　　(1)计划书摘要
　　商业计划书摘要将是风险投资者阅读商业计划书时首先要看到内容。假如说商业计划书是敲开风险投资企业大门敲门砖，是通向融资之路铺路石话，计划书摘要能够被看作是点燃风险投资者对你投资意向火种，是吸引风险投资者深入阅读你商业计划书全文灯塔，它浓缩商业计划书之精华，反应商业计划书之全貌，是全部计划书关键之所在。一份商业计划书摘要通常仅有几页纸内容，它关键包含以下几方面内容：你风险企业简明介绍，联络方法和关键联络人，业务范围和类型，管理团体和管理组织，产品或服务及其竞争情况，资金需求情况，市场情况，资金利用计划，财务计划，生产经营计划，退身之路等等。要明确地记住，编写计划书摘要目标是激发风险投资者完整地阅读你商业计划书热情。所以，计划书摘要有时看上去象一个推销你产品广告，你必需以严厉态度对待摘要。要记住，风险投资者对你摘要中表明部分信息尤其注意，如管理团体、你创意或产品或服务独特征、预期回报率和资金退出之路等。能否明确无误地表明这些信息，对于风险投资者取舍决定十分关键。同时，你计划书摘要一定要有感召力，它应该能够打动风险投资者心。因为在你向风险投资企业推销自己时候，有成百上千人也在做着一样事。你必需确保你摘要能够"鹤立鸡群"，才能有成功机会。所以对于摘要应反复推敲，努力争取精益求精，形式完美，语句清楚流畅又富有鼓动力，争取尽最大可能给风险投资者留下一个美好第一印
象。
　　(2)企业发展历史和未来
　　这一部分内容是为了让风险投资者对作为可能投资对象你企业有一个初步了解。假如你是一个还未踏入社会年轻人，从未有过创业历史，有仅仅是一个美妙产品或服务创意，那么你不妨在这一部分向风险投资者把你情况作一番介绍，包含你成长经历，求学过程，性格，爱好爱好和专长，你家庭及对你成长影响，你创意是怎样想出来，为何要独立追求创业等等。这么，将一个粗线条你展示给风险投资者而不至于让她对你摸不着头脑。你介绍内容应包含企业过去发展历史、现在情况和未来计划，具体而言，关键有：企业概述，包含企业名称、地址、联络方法等；企业自然业务情况；企业发展历史；对企业未来发展估计；本企业和众不一样竞争优势或独特征；企业类别和隶属关系，如是合作企业还是股份企业；企业公共关系；企业保险情况；企业知识产权；企业法律诉讼；企业纳税情况。
　　(3)管理团体
　　首先，你必需对企业管理团体关键情况作一全方面介绍，包含企业关键股东及她们股权结构、董事和其它部分高级职员、关键雇员和企业管理人员职权分配和薪金情况，有时候介绍她们具体经历和个人背景也是十分必需。其次，将企业管理机构，包含股东情况、董事情况、各部门组成情况等以一览表形式或其它明晰形式展示出来。再次，要尤其注意是，在这部分要向风险投资者详尽展示你企业管理团体战斗力和独特征，包含她们职业道德、能力和素质。
　　(4)产品或服务
　　产品名称、特征及性能用途；产品研究开发过程；产品处于生命周期哪一阶段；产品市场前景和竞争力怎样；产品技术改善和更新换代计划及成本。
　　(5)技术及研究发展
　　关键简明介绍你企业技术研发力量和未来技术发展趋势，企业研究开发新产品成本预算立即间进度怎样。
　　(6)市场情况
　　第一， 市场用户情况；第二，新产品或服务市场前景估计；第三，市场营销策略。
　　(7)生产经营计划
　　关键内容包含：新产品生产经营计划；你企业现有生产技术能力；品质控制和质量改善能力；现有生产设备或将要需要生产设备；改善或购置生产设备成本；现有生产工艺步骤。
　　(8)财务分析
　　将包含以下几方面内容：第一，过去三年历史数据；第二，以后三年发展估计；第三，投资计划。 　　(9)风险原因
　　包含：风险企业本身各方面限制，包含资源限制、管理经验限制、生产条件限制等等；风险创业者本身不足，要么是技术上，要么是经验上，要么是管理能力上等等；市场不确定性；技术产品开发不确定性；破产失败可能性。
　　(10)、投资退出之路
　　在阅读了你一系列美妙设想计划后，风险投资者还有最终两个问题需要你给予解答：一是她将取得多少投资回报?二是她投资资金怎样退出?必需对你企业未来上市公开发行股票可能性、出售给第三者可能性及你自己未来是否在无法上市或出售时回购风险投资者股份可能性给周密地估计，当然，任何一个可能性全部要让风险投资者明了她投资回报率。
　　(11)寻求风险投资者：经过风险投资企业名目、投资年会、律师、会计师事务所寻求。
　　十一、洽谈入股，引入资金
　　(1)风险投资人洽谈
　　有了目标投资人后，下一步要做便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地取得这种投资，除了向风险投资人展示本企业投资价值外还必需掌握必需应对技巧。
　　(a)准备四份关键文件，提前递交业务计划书并争取得到风险投资人外延网络推荐。在准备和风险投资人洽谈融资事宜之前，企业家应该准好四份关键文件。这四份文件是：
　　①投资提议书--对风险企业管理情况、利润情况战略地位等作出概要描述；
　　②业务计划书--对风险企业业务发展战略、市场推广计划、财务情况和竞争地位等作出具体描述；
　　③尽职调查汇报--即对风险企业背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业作出深入细致调研后形成书面文件；
　　④营销材料--这是任何直接或间接和风险企业产品或服务销售相关文件材料。
　　文件准备好以后；下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，通常需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家要尽可能得到该风险投资人某个外延网络组员推荐。这通常是使本企业《业务计划书》得到认真考虑很关键一步。因为大部分风险投资人每个月全部会收到几十以至上百份《业务计划书》，谁也没有足够时间和精力来对每一份计划书进行细致考查，而那些得到其网络组员推荐企业《业务计划书》通常会引发风险投资人注意。这么在前几轮筛选中入围概率就要大很多。在大多数情况下入能够负担这种推荐任务能够是律师、会计师或其它网络组员，因为风险投资人最轻易相信她们。
　　(2)作好四个方面心理准备。
　　在和风险投资人正式讨论投资计划之前，创业企业家还需做好四个方面心理准备，即：准备应对一大堆提问，准备应对风险投资人对管理情况查验，准备放弃部分业务和准备作出妥协。
　　a.准备应对一大堆提问。
　　假如风险投资基金经理对风险企业业务计划书或投资提议书感爱好，她们通常会向企业家提出一大堆问题以考查投资项目潜在收益和风险。通常来说，风险投资人所提大多数问题全部应该在一份详尽而又精心准备业务计划书中已经有了答案。值得提醒是，部分小业主通常会认为自己对所从事业务很清楚并认为自己资历很好，这么错误必需避免，不然会让你很地失望。为了避免受到这种挫折，企业家能够请一名无需担心伤害自己专业顾问来模拟这种提问过程，即使请这么一名顾问费用并不低，但和有可能吸引到投资额相比，付出一点代价通常是值得，毕竟给风险投资人留下好第一印象机会只有一次。
　　b.准备应对风险投资人对管理查验。企业家千万不要认为这种查验是对管理层或个人欺侮。举个例子来说，你以前就开始从事某个行业里业务，这份工作使你让家里每一位组员全部过得很好，并让你自豪于已取得成就。尽管如此，一名风险投资基金经理却可能会问你：你既没进过商学院，又不是律师或会计师，也没有毕业文凭，你凭什么认为你能够将这项业务开展得合乎我们所设想目标?对这么提问，大多数人可能会很生气并反应过激，而作为创业企业家，在面对风险投资人时，这么提问确实很有可能会碰到。因为这已组成了风险投资人对风险企业管理情况进行查验一部分，所以需要提前作好准备。
　　c.准备放弃部分业务。在一些情况下，风险投资人可能会要求企业家放弃一部分原有业务以使其投资目标得以实现。理由很简单，假如保留一部分业务就能使风险投资人在3-5年内实现5-7倍收益而保留全部业务却只能达成30%-50%收益率(尽管企业家很满意)话，为何不放弃一部分业务呢?况且这种放弃并不需要增加什么资本。放弃部分业务对那些业务分散风险企业来说既很现实又很必需，因为在投入资本有限情况下，企业只有集中资源才能在竞争中立于不败之地。
　　d.准备作出妥协。从一开始，企业家就应该明白，你自己目标和风险投资人目标不可能完全相同。所以，在正式谈判前，企业家要做第一个也是最关键一个决议就是：为了满足风险投资人要求，企业家本身能作出多大妥协。通常来说，因为风险资本不愁找不到项目来投资，寄望于风险投资人来作出这种妥协是不太现实。
　　(3)掌握必需应对技巧。
　　引资谈判通常需要经过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交《业务计划书》进行探讨、询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业产品或服务。假如能提供一个产品样品或产成品话，这种认识和了解就会变得愈加直观而且印象深刻；二是要一直把注意力放在《业务计划书》上。有时候会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得很健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到部分相关未来宏伟计划，并提到一些在《业务计划书》中并未提及产品。这一点千万要避免，因为这么谈话会使风险投资人认为你是一个幻想者或是一个急于求成人。得到风险投资支持企业往往是没有任何业绩新创企业，而且投资取得股权缺乏流动性，必需长久持有。在投资回收以前，投资者往往还必需连续不停地增资。因为这些特点，在风险资本投人之前，就必需在风险投资家和风险企业之间建立起有效制衡机制。这种制衡机制集中表现在两个方面：--风险投资家直接参与风险企业管理。风险投资机构和传统金融机构最大区分就在于，风险投资机构在完成投资后还要直接参与被投资企业运作，尤其在部分重大问题上更是如此。为了实现对企业控制，风险投资家将出任风险企业董事并尽力拥有比一般股等级高金融工具，以保持在被投资企业董事会中特权--用优先股权证建立风险企业激励机制。这类企业中最需要就是引进优异管理人才。怎样使其进入待遇低、风险大创新企业并保持忠诚，是创业者面临棘手问题。风险投资家有责任帮助创业者处理这一难题，并作出能够协调创业者和管理者关系制度安排。而用股票期权这个"金手拷"来建立激励和约束机制则是一条关键处理之道。
　　(2)股权安排
　　股权安排是指确定风险投资人在被投资企业全部股权中所占分额。通常能够用现金流量折现法。用现金流量折现法确定被投资企业在某一时点价值，然后在考虑风险投资规模前提下根据双方认可回报率来确定被投资企业原有股东权益份额和风险投资人应占股权百分比。通常早期风险企业回报率在50%而成熟企业在25%。通常风险投资所占百分比在15%-20%。
　　十二、设计指标经营
　　构架含有发展性财务指标
　　企业计划在创业板市场上市时，在确立了一个良好专题概念后，关键一项工作是完成一段时间经营活动，而且在这一段时间经营活动中，使自己各项经营指标满足各项上市要求。企业在这段时间，全部经营活动必需围绕所设定"指标"：设计和计划，这就是所谓"指标经营"。
　　企业在"指标经营"期内，需要依据创业板市场要求没定和调控自己经营指标。创业板市场上市要求中无盈利要求，而着重企业成长性和经营活动活跃性。
　　企业在"指标经营"期内"指标"，是一组若干个指标，包含基础现金流量、资产比率、流动和速动比率等生存性指标，主营业务收入增加率；利润增加率(若已达盈亏平衡)等成长性指标，新产品研究、开发投资额等连续发展指标，流动资产固定资产周转串等经营管理指标，和其它各项财务指标等。其中，最关键是生存性和成长性两大指标。生存指标关键包含基础现金流量、资产负债比率；流动和速动比率等几项财务指标。企业在上市前，必需处理自己生存问题。上市融资是为了发展，而不是为了处理企业生存。和中国深、沪两市不完全证券市场不一样是，创业板市场是完全证券资本市场，大部分投资人是各类投资机构；创业板市场内投资机构追逐永远是发展机会而不是创业机会。创业问题和创业期内生存问题，一定要在上市前处理好。假如缺钱完成创业过程，能够在上市前寻求战略风险投资人，她们是专门在新兴企业创业期内愿意掏钱收买投资机会风险投资机构。
　　成长性指标关键包含主营业务收入增加率、利润增加率 (若起初是亏损话；则需要有财务情况显著改善趋势)等几项财务指标。成长性指标好坏是企业在创业板市场内，说服各风险投资人卖掉她人股票，而估计投资于你企业未来增值额会更大关键性指标。生存性指标好坏只是让风险投资人放心最低要求，面对提升她们买你股票爱好方面没什么作用。前面说过，场内风险投资人追逐是发展机会，是未来高额回报，。在创业板市场中，因为企业上市没有最低盈利要求，换句话说，只要有些人买你股票，你就是亏损也没关系。不过，场内风险投资人肯在你亏损状态下也抢着买你股票，她要不是你每十二个月现金分红，而是你这个企业极高成长性为她带来资本快速增值和对应股票价格不停上涨。
　　十三、建立上市小组
　　上市小组关键由企业关键领导负责，组员关键有聘用律师、会计、风险投资股东等。
　　上市小组关键工作：设计企业上市方案、沟通人际关系、了解政府相关部门上市政策、为风险投资设计退出之路。
三：保荐上市期

十四、初步实现产业化
　　实现产业即是企业达成正常生产能力，有自己营销渠道，形成稳定利润增加。为以后上市打下良好基础。
　　十五、寻求保荐人
　　保荐人基础条件（香港创业板）
　　(1)保荐人必需是一家依据《企业条例》成立或依据《企业条例》第XI部分注册有限责任企业。
　　(2)保荐人必需是依据《证券条例》注册投资顾问或证券交易商，或是由证监会宣告为受豁免证券商。　　　(3)保荐人必需曾经保荐过首次公开招股交易及拥有其它相关企业财务经验。
　　(4)含有不少于1000万港元缴足股本或不可分配贮备；或不少于1000万港元、没有财务负担、并扣除少数股东权益后有形资产净值。
　　(5)保荐人所属集团内企业或联交所认可机构为保荐人负债出具提供不少于1000万港元无条件及不可撤销担保。
　　(6)保荐人最少需有两名实施董事全职从事其在香港企业财务业务。
　　(7)签署以《上市规则》附录7b所订格式申明关键主管须在作出申明日期前五年受聘于曾保荐在主板或创业板上市机构，曾最少在两宗已完成主板或创业板首次公开招股交易中担任关键角色；而且须有来自主板或创业板上市企业其它相关企业财务经验。
　　(8)除关键主管外，保荐人必需最少有两名其它职员，全职从事保荐人在香港企业财务业务。
　　(9)保荐人必需含有合适内部管理，确保全部职员在各自为保荐人推行任务时受到充足监督及管理，而主动参与提供企业财务意见职员在行事时均不得超出合适权限，这些内部管理要求应以书形式列明，并应收入最新资料。如联交所提出要求，应向联交所提供这些资料。
　　(10)申请成为保荐人企业、董事及职员提出申请前五年内未受到过公开训斥。当保荐人扣除少数股东权益后连续有形资产净值低于港币1000万元时，不得为任何新申请人或上市发行人担当新保荐角色，或连续作为保荐人向任何新申请人提供意见，直至其扣除少数股东权益后连续有形资产净值回复至不低于港币1000万元为止。保荐人须尽一切合理努力，确保其扣除少数股东权益后连续有形资产净值不低于港币500万元。假如因任何理由跌至低于该水平，保荐人须采取方法立即补救，并需在30天内将扣除少数股东权益后连续有形资产净值回复至不低于港币500万元。设置本项要求目标之一是为了决定逐步淡出保荐人业务保荐人，在剩下任期内须含有不少于500万元扣除少数股东权益后连续有形资产净值。假如保荐人不再符合保荐人需含有基础条件，则不可为任何新申请人或上市发行人担当新保荐人，或连续作为保荐人向任何新申请人措供意见。在这种情况下，保荐人必需立即通知联立所，联产所视部分情况，决定保荐人连续参与程度。保荐人须指定其两名实施董事作为和联交所沟通关键渠道，并以书面形式通知联交所她们联络方法，包含办事处、流动及住宅电话、传真机号码及电子邮件地址。保荐人需继续聘用足够数目标职员，以确保其随时可妥善地推行其作为保荐人责任。保荐人须按联立所要求方法和限期向联交所提供相关保荐人本身、保荐人所代表发行人或创业相关任何其它事项资料。了解保荐人曾经从事过业务统计，和保荐人商谈以股权支付费用问题。保荐人名单能够从交易所公布栏里查到。
　　十六、财务法律梳理
　　财务法律梳理包含：
　　(1)相关优惠政策：相关政府扶持中小企业政策等。
　　(2)财务策划：财务管理制度、如依法减免税。
　　(3)法律文件：企业通常文件、上市文件等等等。
　　十七、确定发展计划
　　了解产品信息，确定未来发展计划。（香港创业板）
　　依据香港联交所创业板提议文件，企业需要提出未来两年业务目标和达成目标具体计划。在该计划中，企业要列出企业整体目标、市场潜力及预期财务情况，并如实地指出企业作出这么部分预期关键假定前提和可能碰到风险原因。针对企业在"活跃业务"中各项统计，企业还要就这些具体业务，结合企业可能面临经营环境，给出具体业务目标，在说明每个业务目标时，要对以下内容做出关键说明。
　　(1) 企业达成各项目标策略、关键路径及该路径中分阶段目标。企业还需要就其未来业务发展中可能有和其它团体合作给出说明，并就可能合作情况及合作性质给出解释。
　　(2)企业关键人力资源及非人力资源供给情况。并需就该等资源支出情况做出预算。
　　(3)提供企业市场层次和地域层次背景材料，以增加企业上市分析依据。依据联交所创业板咨询文件中对信息披露要求，企业需要在股票上市后两个年度内，将实际业务进展情况不停地和企业原定目标进行比较，并对二者可能偏差给出原因。
　　十八、全方面整合人际资源
　　在完成了上述工作后，保荐人应帮助企业整合人际资源。包含企业内部组织机构，上市小组和相关上市部门联络。
四：上市申请期

十九、组建上市协调小组
　　企业完成产业化升级后就开始上市准备，组建上市协调小组目标：
　　(1)为了愈加好和上市相关部门沟通。
　　(2) 和保荐人一起确保企业正常经营。
　　(3) 准备上市相关材料。
　　(4) 经过保荐人接触上市相关部门，理顺关系。
　　二十、沟通上市人际资源
　　上市协调小组关键工作是和证券监管机构和上市相关部门联络。了解上市注意事项。
　　二十一、确保企业指标经营
　　在上市以前要注意确保企业指标经营，使企业有连续增加能力，做好企业成长性控制。成长性是创业板市场内风险投资人关心问题，在她们眼里，符合基础条件企业，成长性越高，投资价值也就越高。我们这里所讲成长性，包含着稳定增加概念，也就是说，在企业经营历史中应展现连续稳定增加而不是去年增加率100％，今年增加率变成了10％，两年平均55％概念。企业在创业期内实现高增加，应该说并不是一件极难事，只要企业专题概念立得住，创业中业绩等于是从0开始，理论上只要有业绩，就算是高增加。不过，要实现连续、稳定高速增加，对正致力于处理生存问题创业企业，就不是一件轻易事了。用一个单位时间从0增加到100轻易，而再想用一个单位时间从100增加到10000可就不是你埋头苦干就能做到了，当然也不是不可能做到，在苦干同时，还要巧干。技巧有部分，如成本控制法、销售收入实现法等。具体用那种手段，还需视企业实际情况而定。就创业板市场面言，场内买家全部是风险投资人，对她们而言，当然是成长性越高越好不过高成长性必需要良好稳定性相配合。买家中意是连续、稳定高增加。那些今年增加奇高，而明年忽然又低得多，后年又升上天去企业，即使能够为买家带来部分投机机会，但在以风险著称创业板市场，风险投资人全部各自建有一套完整风险控制规则，其中包含对投机限制。对任何一家在创业板市场里摸鱼风险投资人，那些业绩变幻莫测、表现乖张企业，肯定不会使这些自认精明，只会吃鱼而从不会被鱼吃投资家感到放心。
　　二十二、加大上市成本投入
　　上市需要做大量工作，宣传和沟通需要资金投入，同时又将加大营运成本。同时生产也需要加大投入。
　　二十三、引进战略合作伙伴
　　上市准备工作基础就绪后企业会发觉往往还有部分尤其地方，企业无法完成独立，这时需要战略投资者帮助，实现战略互补，而这时引进战略投资者亦不需花费较大代价。
　　二十四、上市报批
　　现中国企业申请到香港创业板须遵照文件有《相关企业申请境外上市相关问题通知》、《境内企业申请到香港创业板上市审批和监管指导》、《相关股份境外募集股份及上市尤其要求》
　　二十五、整理上市材料
　　香港创业板上市材料：
　　（1） 上市文件
　　（2） 企业章程
　　（3） 如上市文件中含有会计师汇报，应包含相关该汇报调整申明
　　（4） 招股章程中提及协议副本
　　（5） 正式通告
　　（6） 证券认购表
　　（7） 上市文件中提及会议通告
　　（8） 股东大会授权发行上市证券决议副本
　　（9） 企业董事会授权相关人员进行上市申请、发表上市文件决议副本
　　（10） 相关临时和确实全部权文件
　　（11） 会计师汇报中提及年度汇报
　　（12） 企业董事申明和承诺书
　　（13） 企业监事申明和承诺书
　　（14） 股份成立和中国证监会同意在香港创业板发行和上市同意文件，和香港律师和中国律师对上述问题法律意见书。
　　（15） 发行人注册登记证书
　　（16） 保荐人相关新申请人遵遵法规申明等。
　　（17） 联交所要求补充其它材料。
　　招股说明书关键包含以下内容：
　　 (1)招股说明书概要；
　　 (2)企业基础情况；
　　 (3)企业在采购、生产、销售、管理等运作各步骤可能面临风险原因；
　　 (4)募集资金投向；
　　 (5)利润分配政策；
　　 (6)股份增加对每股资产摊薄；
　　 (7)企业发行股份前后股本结构；
　　 (8)财务数据摘要；
　　 (9)经营情况回顾和展望；
　　 (10)企业拥相关