国美战争：中国企业风险管理警示录.doc

国美战争：中国企业风险管理警示录 作者： 日期：16 个人收集整理 勿做商业用途国美战争：中国企业风险管理警示录国美战争虽然没有落下帷幕，但是却已经成就了一个完整版本的中国企业法律风险管理案例。对于大多数中国企业而言，国美战争谁胜谁负已经变得不十分重要了，而从国美战争中汲取更多的风险管理教训，防止自身企业发生法律风险，可能才是最为重要的。基于此，华夏时报记者专访了著名企业法律风险管理专家，北京市智维律师事务所首席合伙人，北京市律师协会企业法律风险管理专业委员会主任陈晓峰先生，希望能够诠释国美战争给中国企业带来的风险警示。所有权与经营权分离，是现代企业的重要标志之一。国美战争或将对中国企业现代化进程产生消极的影响。华夏时报：您如何看待国美战争的影响？陈晓峰：国美战争应该会给中国企业现代化的进程带来一定的消极影响。所有权和经营权的分离,是现代企业的重要标志之一，而“二权”的分离，需要建立完整的公司治理结构,其中,董事会又是最为重要的核心环节之一。国美战争中，中国企业家无疑看到公司治理中董事会“妖魔化的一面，而可能会忽略公司治理积极的一面.因为大家担心类似“国美战争”的事件有一天会同样发生在自己的企业上。同时， “国美战争”事件可能会让企业家们认为中国职业经理人依然不成熟，甚至存有“道德缺陷”，如此，必然影响职业经理人群体的快速形成,这又反过来影响中国企业管理现代化的进程。华夏时报：这一点可能也是很多人起初没有想到的。从您研究的角度来看，有没有积极方面的影响？陈晓峰：任何事情都具有双面性。“国美战争”,其实就是国美电器法律风险的全面爆发，其原因是法律风险管理不到位所致。当然，国美战争也让中国企业家看到现代公司治理中所客观存在的诸多法律风险，如果中国企业家能够认识到这一点，并注重对自身企业法律风险进行尽早的识别、防范和管理，从而避免相应的法律风险发生,那就是积极的一面了。华夏时报：上述影响无疑是沉重的,从法律风险管理的角度，您想对中国的企业家说点什么?陈晓峰：法律风险是客观存在，不可回避的，唯一的途径是对法律风险进行正确的识别、评估、防范和管理，而不能“因噎废食.“国美战争”其实是国美法律风险集中爆发的体现，而这种风险具有一定的普遍性，因为中国很多企业都存在相应的公司治理法律风险,只不过爆发程度和形式不一样罢了。华夏时报:据了解,您所在的律师机构对国美电器法律风险进行了一定的研究,能给我们具体谈谈吗？ 陈晓峰:由于国美电器注册地和上市地均属于英美法系，加之资料有限，我们也只是做了一些初步性的研究，主要存在以下几个方面的法律风险：第一，是刑事法律风险.如黄光裕因为犯单位行贿罪、非法经营罪、内幕交易罪被判处有期徒刑14年，黄光裕妻子杜鹃被法院判处有期徒刑3年。公司及高管刑事法律风险,是最为严重的法律风险之一,无论给公司还是高管本人，都会造成巨大伤害。国美电器及黄光裕本人遭遇上述刑事法律风险，不仅影响了国美电器业绩与声誉,更严重影响了作为上市公司的国美电器的良性发展.同时，也正是因为黄光裕刑事法律风险的爆发，导致了目前“国美战争的发生。第二，国美电器与北京国美同业竞争法律风险。虽然,国美电器上市之初，为避免同业竞争，北京国美将非上市门店交由国美电器托管，但是依然无法脱离同业竞争的干系，并且随着非上市门店的不断扩大，竞争也日益加剧.并由此导致黄光裕家族提出若2010年9月28日特别股东大会上“动议未全部获得通过，北京国美将终止国美电器对非上市门店的委托经营授权。这一点，也应该被视为同业竞争的法律风险即将爆发。第三,董事会授权不明确的法律风险.最近几年，国美电器股东大会一直授予董事会一般授权。但是由于国美电器大股东黄光裕的特殊处境，以及国美电器有限的股权结构,这样的一份授权蕴含巨大的法律风险，目前该法律风险已经爆发.第四，股权激励计划悬而未决引发的法律风险。股权激励制度是现代企业人才激励体系中不可或缺的重要环节，建立股权激励机制是企业应对人才竞争的迫切需要。国美电器曾于2005年4月15日的临时股东大会上通过了国美电器股票期权计划的决议，但是一直迟迟没有实施，这给公司高层的稳定性带来致命的风险，该风险也已经爆发.第五，董事选聘程序及责任不明确的法律风险。公司董事会作为公司经营的重要组成部分，其成员应该最大程度反映股东的意志，并通过反映股东的意志来代表股东的利益。显然,国美电器大多数董事已经不能代表股东的利益,这样的董事会也就不受股东控制。这些，都应该归结为董事选聘程序及责任不明确造成的法律风险。 第六，独立董事监督作用缺失的法律风险。回顾国美电器事件中,无论是国美电器行为、黄光裕个人行为、陈晓与贝恩公司协议、陈晓之股权激励计划实施，以及当前双方的隔空指责等等，都缺乏应该承担监督职责的独立董事的声音。独立董事监督职能的缺失，将会导致董事会变成脱缰的野马，会破坏股东大会与董事会间的平衡关系,最终导致公司内部治理的混乱。=国美股权之争背后：“国美”品牌值多少钱国美之争已经不只是一场商战，它更像是一部充满悬疑感的电视连续剧,每一个男主角背后都有着传奇的故事，每一次交锋都跳跃着个性的智慧或狡黠，每一次等待结果的时刻都显得如此惊心动魄黄光裕能否续写神话东山再起?创始者能否打败“海外资本”独霸江山？国美大选是否会导致两败俱伤、辉煌不再?每一个问号都拨动着民众敏感而又脆弱的神经。如果,把这个最具有噱头的话题抛给国内顶尖级的经济研究专家、品牌研究专家、流通领域专家、国际贸易专家、中国家电行业的引领者，他们会执着于黄光裕白手起家、独打江山的“铁腕魅力”，还是看好陈晓的“国际操盘手”背景？他们会明确表态谁输谁赢吗？他们会用什么方式解读股权之争背后的得与失？“国美值多少钱？屋外阴雨濛濛，似乎无意间呼应着这场结局扑朔迷离的商业大战；屋内气氛紧张，专家们多次欲言又止、言辞谨慎,神秘感愈演愈烈。然而，“国美”两个字刚刚提及，专家们又难掩感慨,曾经的骄傲、寄予的厚望、割裂的痛楚、深切的担忧都如同一股酝酿已久的情感热潮，澎湃而又激烈的奔涌而出。“国美走到今天让我很心痛、“国美是中国民企的血和肉,这种斗争是撕心裂肺的痛苦这些只言片语,背后积淀的是专家们对国美，对“18年民企神话”的深厚感情。有专家认为，无论现状和结局如何,自1987年以来，创始人黄光裕对国美的贡献不可否认。虽然他触犯了法律,但单从商业模式和品牌的角度上说，“没有黄光裕就没有今天的国美”,“国美模式独一无二”，“在某种程度上来说,黄光裕与国美早已融为一体，密不可分”。就国美的商业模式，有专家认为，家电零售行业是我国政府逐渐对外资开放的领域，它具有网络大、就业人口多、产业链经济附加值高的特点。而国美创造了全球家电流通业独一无二的新模式，它为上游大部分供应商即中国家电的拼组品牌提供了良好的销售网络合作服务，也使终端消费者对产品和价格有了更多的选择。正是因为国美的存在，才使国外的家电渠道零售商进入国内市场时遭遇了最强劲的竞争对手.从品牌的角度来说，“国美”这个曾站在中国顶端、世界前列的中国名牌承载了中国民企的厚重期望，这种品牌价值远非股权、资本、经营等参数所能衡量,“国美的品牌价值、品牌文化应得到尊重和保护”等,成为专家们的呼吁和期待。“国美是民族品牌么?在研讨会上，多位专家表示，国美“内讧”的现实让人倍感惋惜，但是“按规矩出牌的斗争方法”值得认可,这是一种商业文明进步的表现。当分裂已成现实，专家们只能退而求其次，希望两方采取一个体面的、尊重游戏规则的斗争方式。“尤其是黄光裕入狱后仍保留其身为大股东的合法权益是一个很大的亮点,专家们指出,中国商界的成熟化程度使他们倍感惊喜。想来,黄光裕能够有最后的机会正是得益于全社会对合法权益的普遍认可，文化的进步令人振奋。当然，国美身上也聚焦了太多的矛盾.民营企业在市场化进程中“符合钱规、但不符合法规”的作为是否是个案，“打擦边球”是否是我国从计划经济转变为市场经济的必然乱象等都引起了专家们的激烈讨论.社科院工业经济研究所研究员张世贤认为，委托代理关系本身就存在着委托者与代理者利益目标不一致的矛盾，在权利让渡过程中，代理人的道德陷阱难以避免。但国家行政学院教授、品牌研究专家李兴国认为，大危机成就大品牌，大事件呼唤大智慧，结果不可预料，矛盾可以调和。多位专家提出,中国民企逐步发展，走向世界,学会尊重“国际准则将成为中国民企迈向国际化的第一步.关于国美是否是“民族品牌”，也成为研讨会的关注焦点之一。有专家从情感角度分析，认为“国美模式”所代表的“中国自创品牌”已经在人们心中扎根落地,美国贝恩的介入令人对“外资掠夺”的顾虑难以释怀。如同李兴国所说,“品牌就是脸面”，在品牌背后，情感的注入是无价的，不可取代的。也有专家认为,国美自百慕大注册之日起，它就是一个外资企业，其“民族品牌”的血统也已经不再纯正，外资是否注入并非关键.真正需要关注和关心的是,如何保证在令人眼花缭乱的资本运作中，国美品牌不受损害，更不会因资本未来可能的撤出而消失。国美争夺战伤及品牌？股权变更是否会影响“国美”品牌发展，是研讨会上专家们最忧虑的问题.此,黄光裕的股权份额变化不会影响国美品牌。但也有专家反驳，活力28、郁美净、小护士等曾经名噪一时的“中国名牌”在遭遇了股权变更之后，淡出直至消失已成事实，国际资本收购中国民企和中国品牌，已经成为一道生死未卜的“招魂牌”。国美股权之争之所以如此牵动人心，究其根源是因为国美不仅仅是一个世界级的家电销售巨头，它还是“中国特色商业模式”的典范，在它身上烙下的是中国改革开放30年，从计划经济走向市场经济的民营化企业演变历程。9月28日，国美大选脚步渐近,众多网络调查显示,网民们在期望着黄光裕能够等来“最后的捷报”。但是，在纷繁复杂的“战场”上，最终结局依然显得扑朔迷离,唯一可以确定的是,国美已经给全体中国民企上了生动而深刻的一课，企业历程、股权斗争、品牌维护这些共同构成了中国民企教科书上具有里程碑意义的一页。华尔街日报：从国美争夺战平静看中国经济腾讯财经讯 北京时间9月23日早间消息 华尔街日报9月22日刊登题为从国美争夺战平静看中国经济评论文章,全文摘要如下：无论是意大利面还是美国西部片，都无法比近期国美电器的争夺战更为有趣.大多数人认为，这次以国美电器控制权为中心的事件，是展示中国尚未成熟的经济的经典案例。但是事实上，这次事件也许恰好证明了中国经济并没有一些外国投资者所想象的那般不成熟。就国美争夺战的详细情况而言，上述言论似乎显得有些站不住脚。作为国美电器的创始人,黄光裕正在通过手机电话从监狱遥控这场争夺战，以图击败由美国私募巨头贝恩资本所支持的现任国美管理层。根据计划，国美电器的股东将在下周就黄光裕所提出的动议进行投票,而这将涉及两名董事会成员的变更。此外,黄光裕还提出否决国美电器进行股票增发的动议,从而防止其所持有的国美股权被稀释.而作为目前国美电器10股权的持有者，贝恩资本已经提出了一项详细的五年发展规划。相比之下，黄光裕仅仅对振兴国美业绩提出了一些笼统的承诺，但是其所持有的国美股权则高达35。在多种因素的影响下，这场国美电器争夺战成为了一桩十分罕见的案例。首先，国美电器由黄光裕白手起家创建，而他本人也在过去二十年内成为中国首富。2009年，黄光裕因涉嫌一系列违法行为而遭到逮捕,他也随之消失于公众的视线。在经历了一段时间的不确定性之后，黄光裕再度公开亮相但被处于14年的刑期.另一个因素是,黄光裕以个人名义拥有国美电器旗下1121家门店中的381家门店，而国美电器仅仅根据协议对这些门店行使管理权。黄光裕已经表态，一旦其所提出的动议无法在股东大会上得到通过,他将终止上述协议。这也意味着，国美电器随时面临失去超过四分之一门店的风险。但是，尽管情况特殊，但也不能被视为完全反常。抛开其他因素不看，此次国美电器争夺战无非源自于股东对于公司管理层商业计划的不满,而这正是一般代理权之争的核心问题,但是却有可能是中国首例。无论自愿与否,黄光裕所做出的行动都在迫使国美电器修正其所存在的不平衡状况。毫无疑问,贝恩资本将完成其所持有的国美电器债券的债转股交易，从而实现股权比例的提升来在下周的股东大会上与黄光裕抗争.由此带来的结果就是，贝恩资本将在真正意义上成为国美电器的投资者。这也意味着，要想抓住中国市场的投资计划，国外投资者必须付出相应的代价，而这正是中国经济成熟一面的体现。作者约瑟夫斯坦伯格（Joseph Sternberg）为华尔街日报专栏作家。（瑥丼)=中商联“挺黄倒陈” 就国美事件首次表态本报讯(记者杨滨）国美董事局定于9月28日召开特别股东大会,国美的公司控制权之争即将揭晓。上午，中国商业联合会就国美事件表态。从中商联的三点担忧看，保持国美电器的民族资本本色是其关键与核心，虽然商联会并没有直说，但其“挺黄倒陈”的意图非常明显.担忧一民族品牌能否保持中商联表示,国美电器集团是本土培育成长起来的民族企业，从小到大很不容易。“国美”品牌已成为国内消费者最为信赖的民族家电品牌之一.因此“无论国美电器股东如何变化，我们都希望在开放发展的大原则下，国美电器能够永远保持民族品牌的本色。担忧二现代企业制度是否“开倒车”“我们相信各位股东能够对表决事项作出正确选择,中国商业联合会也会对股东大会作出的决议表示尊重”，受中商联委托，中商联副会长王耀代表该组织就国美事件发表看法。除对国美的品牌担忧外，最让中商联方面担忧的则是国美事件可能会引发的中国现代企业治理制度开历史倒车的危险。王耀表示,如果国美事件处理不当，可能引发众多企业大股东对于职业经理人信任感的降低,给中国职业经理人这个行业蒙上了阴影。担忧三消费者员工利益是否受损王耀表示，消费者是国美生存的根基,如果因为公司内部的纠纷而忽视和损害了广大消费者的利益,那么公司还有存在的价值和空间吗？稳定而富有经验的一线员工是国美具体运营和执行的主要载体，忽视了他们的感受，公司业绩还会好吗？“希望国美集团能从企业长远发展和保护广大消费者利益的立场出发，深明大义，依法妥善解决当前的问题。链接 国美之争8月4日，黄光裕发函要求召开股东大会罢免陈晓等职位，正式拉开国美控制权之争。尤其是8月中下旬伴随着黄光裕家族一封名为为了我们国美更好的明天的公开信的公开,更是将国美控制权之争推到了风口浪尖。国美董事局定于9月28日召开特别股东大会,由股东投票表决黄光裕的各项提议。