Aotvega焦炭期货基础知识说明指导书.doc

Time will pierce the surface or youth，will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove ；Jane will eat rare!A born beauty，anything to escape his sickle sweep.- Shakespeare焦炭期货基本知识阐明书第一某些:品种概况一、焦炭定义煤是古代植物埋藏在地下经历了复杂生物化学和物理化学变化逐渐形成固体可燃性矿物。一种固体可燃有机岩，重要由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成，俗称煤炭。煤炭被人们誉为黑色金子，工业食粮，它是十八世纪以来人类世界使用重要能源之一。当前虽然煤炭重要位置已被石油所代替，但在此后相称长一段时间内，由于石油日渐枯竭，必然走向衰败，而煤炭由于储量巨大，加之科学技术飞速发展，煤炭汽化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中无法代替能源之一。依照煤煤化度，将国内所有煤分为褐煤、烟煤和无烟煤三大煤类。依照其重要用途又分为动力煤和炼焦煤。而焦炭正是把烟煤在隔绝空气条件下，加热到950-1050，通过干燥、热解、熔融、粘结、固化、收缩等阶段最后制得而成，这一过程叫做高温炼焦或称高温干馏。由高温炼焦得到焦炭重要用于高炉冶炼、锻造和气化。二、焦炭用途及种类焦炭重要用于高炉炼铁和用于铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属鼓风炉冶炼，起还原剂、发热剂和料柱骨架作用。根据不同功能重要分为冶金焦和锻造焦两类，还涉及高炉焦、钛合金焦、气化焦、电石用焦、型焦几种类型。1.冶金焦高炉焦、锻造焦、铁合金焦和有色金属冶炼用焦统称。由于90%以上冶金焦均用于高炉炼铁，因而往往把高炉焦称为冶金焦。为使高炉操作达到较好技术经济指标，冶金焦必要具备恰当化学性质和物理性质，涉及冶炼过程中热态性质。2.锻造焦专用于化铁炉熔铁焦炭。锻造焦是化铁炉熔铁重要燃料。其作用是熔化炉料并使铁水过热，支撑料柱保持其良好透气性。因而，锻造焦根据锻造、化工、电石和铁合金对质量规定不同，应具备块度大、反映性低、气孔率小、具备足够抗冲击破碎强度、灰分和硫分低等特点。三、焦炭质量指标及评价焦炭是高温干馏固体产物，重要成分是碳，是具备裂纹和不规则孔孢构造体（或孔孢多孔体）。裂纹多少直接影响到焦炭力度和抗碎强度，其指标普通以裂纹度（指单位体积焦炭内裂纹长度多少）来衡量。衡量孔孢构造指标重要用气孔率（指焦炭气孔体积占总体积百分数）来表达，它影响到焦炭反映性和强度。不同用途焦炭，对气孔率指标规定不同，普通冶金焦气孔率规定在4045%，锻造焦规定在3540%，出口焦规定在30%左右。焦炭裂纹度与气孔率高低，与炼焦所用煤种有直接关系，如以气煤为主炼得焦炭，裂纹多，气孔率高，强度低；而以焦煤作为基本煤炼得焦炭裂纹少、气孔率低、强度高。焦炭强度通惯用抗碎强度和耐磨强度两个指标来表达。焦炭抗碎强度是指焦炭能抵抗受外来冲击力而不沿构造裂纹或缺陷处破碎能力，用M40值表达；焦炭耐磨强度是指焦炭能抵抗外来摩檫力而不产生表面玻璃形成碎屑或粉末能力，用M10值表达。焦炭裂纹度影响其抗碎强度M40值，焦炭孔孢构造影响耐磨强度M10值。1.焦炭中硫分硫是生铁冶炼有害杂质之一，它使生铁质量减少。在炼钢生铁中硫含量不不大于 0.07% 即为废品。由高炉炉料带入炉内硫有 11% 来自矿石；3.5% 来自石灰石；82.5% 来自焦炭，因此焦炭是炉料中硫重要来源。焦炭硫分高低直接影响到高炉炼铁生产。当焦炭硫分不不大于1.6%，硫份每增长 0.1% ，焦炭使用量增长 1.8%，石灰石加入量增长3.7%，矿石加入量增长0.3% 高炉产量减少1.52.0%. 冶金焦含硫量规定不不不大于 1%，大中型高炉使用冶金焦含硫量不大于 0.40.7% 。 2.焦炭中磷分炼铁用冶金焦含磷量应在0.020.03% 如下。 3.焦炭中灰分焦炭灰分对高炉冶炼影响是十分明显。焦炭灰分增长1%，焦炭用量增长 22.5% 因而，焦炭灰分减少是十分必要。 4.焦炭中挥发分依照焦炭挥发分含量可判断焦炭成熟度。如挥发分不不大于1.5%，则表达生焦；挥发分不大于 0.50.7%，则表达过火，普通成熟冶金焦挥发分为1%左右。 5.焦炭中水分水分波动会使焦炭计量不准，从而引起炉况波动。此外，焦炭水分提高会使M04偏高，M10偏低，给转鼓指标带来误差。 6.焦炭筛分构成在高炉冶炼中焦炭粒度也是很重要。国内过去对焦炭粒度规定为：对大焦炉（1300 平方米）焦炭粒度不不大于 40 毫米；中、小高炉焦炭粒度不不大于 25 毫米。但当前某些钢厂实验表白，焦炭粒度在4025 毫米为好。不不大于 80 毫米焦炭要整粒，使其粒度范畴变化不大。这样焦炭块度均一，空隙大，阻力小，炉况运营良好。四、焦炭分布状况1.国内煤炭分布状况从煤炭资源分布区域看，华北地区最多，占全国保有储量4925，另一方面为西北地区，占全国3039，依次为西南地区，占864，华东地区，占57，中南地区，占306，东北地区，占297。按省、市、自治区计算，山西、内蒙、陕西、新疆、贵州和宁夏6省区最多，这6省保有储量约占全国816。2.国内炼焦公司分布从国内焦炭产量分布状况看，国内炼焦公司地区分布不平衡，重要分布于华北、华东和东北地区。第二某些：影响焦炭价格因素焦炭价格波动基本因素是市场供求关系，其她因素都是通过影响供求关系来影响价格。一、市场供求关系 焦炭是煤炭加工产成品，也是钢铁生产原材料，三者构成了一种紧密相连产业链。其中，煤炭市场是焦炭生产原材料供应方，钢铁市场是焦炭产品需求方。作为链接上游煤炭市场与下游钢铁市场纽带和桥梁，焦炭市场既受到上下游产品影响，同步也影响着上下游市场。焦炭上游产业重要有煤炭公司和焦炭冶炼公司，下游产业除钢铁生产公司外还涉及有色金属冶炼公司、金属制品业、通用设备制造业和化工公司等等。焦化行业属于老式资源依赖型行业，和煤炭、钢铁行业有着密切关系。由于关系到能源生产，以及生产过程中安全、环保、资源挥霍问题突出，因而该行业经常和煤炭、钢铁行业一起受到国家宏观调控政策管制。中华人民共和国炼焦煤市场与焦炭、钢铁等市场有着高度正有关关系，即钢铁市场兴旺则焦炭和炼焦煤市场火热，钢铁市场低迷则焦炭和炼焦煤市场冷清。人们从炼焦煤价格、焦炭价格和钢材价格三者之间关系不难发现“水涨船高”正有关性。在供应量偏紧而需求量大增时，钢材价格上涨必然带来焦炭价格上涨，焦炭价格上涨必然带来炼焦煤价格上涨，反之亦然。国内焦炭供应方重要集中在上游产品煤炭生产区。需求方重要为钢铁公司汇集地，焦炭生产特点充分体现了其上下游产业分布特点。在国内煤炭主产区如山西、陕西、河南、河北、黑龙江等省集中着大量焦炭生产公司，这些省份也是国内焦炭流出量最大地区。国内产钢最多省份是河北、江苏、辽宁和湖南，这些省份同步也是焦炭重要消费区和净流入区。二、焦炭库存库存状况是供求关系分析一种重要指标。生产、贸易、消费者重要是依照焦炭价格变化和自身库存能力来调节库存。库存是分析焦炭价格趋势重要指标。例如，占全国焦炭出口75%天津港，已成为中华人民共和国出口焦炭价格风向标。 三、焦炭进出口分析焦炭供求关系，要关注中华人民共和国焦炭进出口状况。由于焦炭出口价格基本上与国内价格联动，同步配额数量也起到核心作用。 四、国家政策变化国家政策对价格影响是显而易见。随着节能减排工作推动，政府关闭了诸多小煤窑，煤炭供应依然会偏紧，因此煤价还会涨，煤价上涨必然推动焦炭价格上涨。国家进出口政策，特别是关税政策是通过调节商品进出口成本从而控制某一商品进出口量来平衡国内供求状况重要手段。此外，山西省大规模整合煤炭产业、国家调节出口关税税率都是推动焦炭涨价因素。各省加快裁减焦化落后产能也会使供应趋紧。 五、宏观经济形势焦炭是重要工业原材料，其需求量与经济形势密切有关。经济增长时，焦炭需求增长从而带动焦炭价格上升，经济萧条时，焦炭需求萎缩从而促使焦炭价格下跌。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要，一是经济增长率，或者说是GDP 增长率，另一种是工业生产增。宏观经济发展周期、景气状况，经济发展趋势、汇率变动等，对于焦炭价格变化，也是需要理解背景资料。 六、市场心理波动投资者心理因素也会影响交易市场上焦炭商品价格变化。 心理因素起助涨助跌作用。当投资者信心崩溃时，往往使市场加速下跌，当投资者信心满满时，往往让市场更加疯狂。第三某些：焦炭期货上市意义在前夕举办“东北亚夏季煤炭交易会”上，大连商品交易所总经理刘兴强表达，大商所将争取在今年推出焦炭期货新品种，为焦煤公司、焦化公司、钢厂和贸易商提供新避险工具。一、对上游公司意义煤炭始终是国内重要基本能源，近年来由于众多因素共同作用，导致焦炭和焦煤价格波动幅度大、频率高，加之焦煤行业与焦化行业未能协调发展，给焦化及其有关行业带来严重影响。对于焦煤、焦化公司而言，焦炭期货推出使得焦炭价格对市场反映更加敏捷及时，有助于有关公司合理安排生产和销售，通过期货所具备套期保值功能来规避产品销售价格波动风险；同步也有助于拓宽公司销售渠道，提高焦炭市场活跃度和流动性。二、对下游公司意义焦炭重要用于炼钢，焦炭在钢铁成本中比重为40%左右。对于焦炭重要顾客下游钢厂而言，一方面可以通过焦炭期货来锁定价格，规避原料价格上涨风险；另一方面也可以及时追踪价格变化调节采购方略，同步期货上市也可以拓展公司采购渠道。贸易商则可以通过期货工具来有效锁定贸易利润，规避焦炭购销价格风险。三、将有助于国内焦炭公司确立国际话语权近年来，世界煤炭贸易格局正发生深刻变化，亚洲已成为下阶段重要煤炭消费区域。国内由老式煤炭出口国迅速转变为净进口国，与国际市场关联度越来越高，国内煤炭净进口量超过1亿吨，其中炼焦煤合计进口3449万吨，同比增长4.03倍。国内焦炭总产量占到世界产量近60%，天津港出口焦炭FOB价格也已经成为世界焦炭市场基准价格。因而，焦炭期货上市后，随着参加度和认知度不断增强，价格发现功能将可更广泛地影响国内焦炭产量和贸易量，进而影响到中华人民共和国出口价格甚至上游焦煤价格，并最后增强国内在国际焦炭市场定价权。第四某些：焦炭行业现状一、 国内焦炭行业产能产量改革开放30年来，在钢铁产业大发展背景下，国内焦炭产业也迅速扩张发展。表一为1979年至，国内焦炭产量变化及增长率。时间段/产量产量变化增长率1979-19884,852万吨-6,108万吨25.89%1989-19986,624万吨-12,819万吨93.52%1999-12,045万吨-32.359万吨1.69倍图2为-国内焦炭产量、表观消费量与生铁产量增长率变化状况。可以看到，-，焦炭表观消费量与生铁产量增长率体现出一定有关性，但在此期间焦炭产量变动激烈，阐明在此期间焦炭行业运营极不稳定，处在急剧变动之中。而之后，焦炭产量、表观消费量与生铁产量增长率几乎重叠，阐明这段时间焦炭行业于炼铁行业之间达到“默契”，实现了“和谐”发展。新世纪以来，在焦炭产能产量急剧扩张背景下，国内焦炭出口也保持了较高数量。上半年，在国际市场需求缩减、出口成本上涨等因素共同作用下，国内仅出口焦炭23万吨，比去年同期下降96.9%，绝大多数公司出口途径几乎“断绝”。这阐明，国际市场对国内焦炭需求并不是无限度，公司必要反思前期大规模出口现象，必要结识到不能过度依赖于国际市场，更重要目的客户应当是国内公司。并且长期看，由资源储量、汇率变动、生产成本等因素综合决定，国内“沦为”焦炭净进口国也不是没有也许。并且，这在钢铁产品、铁合金产品等已有先例。因而，国内焦炭公司只有始终注重加强自身能力建设，才是长期之策。二、焦煤价格变动对焦炭价格影响 焦炭原料是焦煤，生产1吨焦炭需要1.4吨左右焦煤。在国内，70%以上焦煤产量控制在中小煤炭公司之中，同步大多数焦化公司没有实现规模经济，普遍规模较小。因而，绝大某些焦炭公司焦煤采购基本以现货为主，现货价格变动对公司生产成本影响巨大。，受焦煤价格逐渐小幅上涨影响，焦炭价格也随之小幅上涨；而钢材价格虽然也在上涨，但上涨趋势较小，阐明这一阶段焦炭价格上涨重要是由于主焦煤价格上涨“推动”。当主焦煤价格升高时，焦炭价格也有恰当能力做出“向上”调节，但这种向上调节在更多时候仅仅是在“收复”原本被上下游行业压缩利润空间；而当下游钢铁行业形势突变时，焦炭行业又显得“手足无措”。也就是说，无论与上游煤炭行业相比，还是与下游炼铁行业相比，焦炭行业均处在“弱势”地位。三、国内焦炭行业赚钱能力分析1.由国内长期资源、能源供应紧张决定，煤炭行业将继续保持其较高利润空间，作为国民经济各行业“源头”之一煤炭行业，将长期处在“强势”地位；2.由于钢铁行业在上下游产业链中具备相对集中资金、技术、规模和人才密集等行业属性，相比焦炭行业可以保持相对较高“议价”能力，获取相对较大赚钱空间；3.由相对较低资金和规模壁垒等因素决定，焦炭行业利润空间最小，处在“两头受气”境地。也正如之前研究指出，焦炭行业严格意义上来说是一种中间行业，甚至不能称其为一种独立行业，因素在于焦炭消费严重依赖于钢铁行业需求，而原料来源又受制于煤炭行业。四、焦炭公司数量变化 在先后，国内焦炭行业达到了供需平衡，行业内竞争加剧，潜在进入者减少，同步与破产、重组等因素互相作用，使公司数量浮现一定限度下降。-，公司破产、兼并等事件逐渐增多，公司减少数量分别为1家和32家，销售利润率分别为6.11%和6.25%。-数据也阐明，在位公司退出与公司间并购重组在一定限度上扩大了行业利润空间。近年来，无论是新进入公司还是在位公司产能扩张，都在一定限度上对采用整体竞争力提高起到了核心作用。后来焦炭装置状况虽有所变化，但基本稳定，也阐明在这一时期焦炭行业基本停止了新增设备增长，转向注重发挥既有设备产能水平。重点大中型钢铁公司焦炭设备增长状况，基本上也是与焦炭行业公司数量和新增产能变化隋况相相应。五、有关结论和建议1.国内焦炭行业在整个产业链中处在“弱势”地位。从国内焦炭行业自身状况看，重要可以归结于两个问题。其一是由国内焦炭行业特殊产业格局。在西方发达国家，90%左右焦炭公司(产量)均附属于钢铁公司，基本上特大型钢铁公司焦炭均能实现自给。而在国内，附属于钢铁公司焦化公司局限性1/3，由此导致绝大多数钢铁公司焦炭自给率较低。如国内十大焦炭消耗公司中，仅宝钢集团、鞍本集团和包钢集团可以实现焦炭自给，别的七家公司均有限度不同需求缺口，甚至山东钢铁集团、首钢和沙钢等公司焦炭需求缺口在200万吨以上。别的独立焦化公司中，有很大一某些是属于即没有上游煤炭供应，又没有下游炼铁厂承办真正“独立”焦化公司，这些公司利润空间必然在激烈竞争中不断被“挤压”。其二，国内焦化公司普遍没有实现规模经济。记录在册997家焦化公司共生产焦炭33,554万吨，其中100万吨以上焦化公司有72家(含独立焦化公司39家)，共计焦炭产量13,844万吨，仅占全国焦炭产量45.35%，平均产量局限性200万吨。2.国内焦炭行业处在由成长期步入成熟期转变阶段。先后，国内焦炭行业新增产能逐渐减少，公司数量浮现下降，设备水平逐渐提高并趋于稳定，在上下游产业链中利润空间分派中“相对”合理，产量与表观消费量增长率与下游行业基本同步。这几种现象并存阐明中华人民共和国焦炭工业正由成长期向成熟期转变，对此，咱们此后可以进行更全面产业运营数据分析和更进一步计量经济学演算。而对咱们焦炭公司来讲，有无做好积极迎接这场“转变”准备，是值得认真“思考”并及时采用“行动”。