宇通公司财务管理问题及对策分析毕业论文.doc

图书分类号：密 级：毕业论文宇通公司财务管理问题及对策分析ANALYSIS OF THE PROBLEMS AND COUNTERMEASURES OF FINANCIAL MANAGEMENT OF YUTONG COMPANY学生姓名班 级 学 号学院名称管理学院专业名称财务管理指导教师2013年10月23日*大学毕业论文*大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用或参考的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标注。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名： 日期： 年 月 日*大学学位论文版权协议书本人完全了解*大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：本校学生在学习期间所完成的学位论文的知识产权归*大学所拥有。*大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的纸本复印件和电子文档拷贝，允许论文被查阅和借阅。*大学可以公布学位论文的全部或部分内容，可以将本学位论文的全部或部分内容提交至各类数据库进行发布和检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。论文作者签名： 导师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日摘要企业的财务管理是企业管理工作的重要组成部分，是企业管理的核心，对于改善企业经营管理，提高企业经济效益具有十分重要的作用。本文分别针对宇通公司主要财务报表进行了比较详细的分析。对于利润表，主要分析其结构、持续盈利能力和对利润的支付能力，并运用了杜邦财务分析体系；对于资产负债表，剖析各项资产的质量和结构，研究企业偿债能力、资产管理效率和资源盈利能力；对于现金流量表进行现金流星的结构分析，分析获得现金的能力和质量及现金的支付能力。此外，详细分析的基础上，发现宇通公司存在如下五个问题：(1)负债增加，财务风险加大(2)资产利用效率低下(3)应收账款周转率低(4)部门划分不明确(5)财务管理信息系统使用落后。并提出相关建议：(1)提高资金使用质量，减少负债(2)提高应收账款周转率(3)明确部门的职能划分，各司其职(4)提高财会人员的系统操作能力。本文仅以公开的财务报表信息为研究依据，作者未能到公司实地调研，如所用数据与实际有误，愿意得到指正并做进一步修改。关键词：宇通客车；财务管理；研究AbstractEnterprise financial management is the important component of enterprise management, is the core of enterprise management, to improve enterprise management, plays a very important role to improve the economic efficiency of enterprises.The paper analyzes respectively each of the three main statements in detailThe profit structure, the long-term ability of gaining profit and the ability that the profit earns cash are studied seriously about the income statementIn addition, ne Du Pont System is used during analyzing the income statementWhen the balance sheet is studiedthe attention is paid to the assetsquality and structuresAccordingly，the solvency of the longterm and short-term debts，the operating efficiencies of all sorts of assets and the ability that all resources acquire profits become the emphasis of studyingAbout the funds flow statement, the structure of cash flow is similarly analyzedMoreover，the ability that the corporate earns cash，the quality condition of the cash and the ability that the cash may be used to pay are studied carefullyThen the paper summarizes and evaluates synthetically the corporate finance position on the basis of the foregoing analysesFound that there are five problems Yutong Company: (1) an increase in liabilities, increased financial risk (2) asset utilization efficiency (3) accounts receivable turnover rate is low (4) division is not clear (5) financial management information system using backward. And put forward some suggestions: (1) the use of funds to improve the quality, reduce debt (2) improve the accounts receivable turnover ratio (3) clear department division, each (4) accountants to improve system operation ability.In view of such facts that the author did not visit Zhenzhou Yutong Bus Co，Ltd to investigate the finance information data by himself and all the information data come from the open media, the author would like to get guidance and correct the errors further if any information data differ from the authentic dataKeywords: Yutong Bus financial management researchIII*大学毕业论文目 录1 绪论11.1研究背景及意义11.2研究对象11.3研究方法及论文研究框架21.4研究现状综述21.4.1国外财务管理研究现状21.4.2国内财务管理研究现状32财务管理的理论基础42.1财务管理的概念42.2财务管理目标42.3财务管理的内容43宇通公司财务现状分析63.1利润表的分析63.1.1公司的利润形成分析63.1.2公司的盈利能力分析73.2 资产负债表的分析83.2.1偿债能力比率分析93.2.2管理效率比率分析103.3现金流量表的分析114宇通公司财务管理存在的主要问题及原因134.1负债增加，财务风险加大134.2资产利用效率低下134.3应收账款周转率低134.4部门划分不明确134.5财务管理信息系统使用落后145 宇通公司财务管理问题的建议155.1提高资金使用质量，减少负债155.2提高应收账款周转率155.3明确部门的职能划分，各司其职155.4提高财会人员的系统操作能力15结论16致谢17参考文献18附录19附录119附录222附录323II1 绪论1.1研究背景及意义 随着当今世界经济的快速发展，经济全球化的趋势越来越烈，是的企业与企业之间竞争的范围逐渐超越了地区、国家的界限，竞争的激烈程度日益增加。越来越多的企业以组建集团的形式来提高企业的竞争力，集团化经营已逐渐成为如今国际上盛行的企业组织形式。现代企业制度下的企业集团管理，主要有人事管理、生产管理、技术管理、营销管理及财务管理等子系统，而财务管理作为现代企业制度管理的一个子系统，具有综合性功能。财务管理是一种价值管理，其管理对象是资金运动全过程的管理，渗透和贯穿于企业的一切经济管理之中。2011年是中国汽车市场的调整年，2012年有望开始新一轮的恢复性增长，其中乘用车销量增长12%左右，商用车销量增速在5%左右。目前各种利好汽车行业的因素正在积聚，2012年汽车股的投资机会应该会好于2011年。我们对汽车股的后市表现谨慎乐观，维持汽车行业优于大势的投资评级，维持乘用车子行业、汽车零部件子行业优于大势的投资评级，维持商用车子行业同步大势的投资评级。1.2研究对象郑州宇通客车股份有限公司（简称“宇通客车”）是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业。厂区位于河南省郑州市宇通工业园，占地面积1700亩，日产整车达285台以上。拥有底盘车架电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳涂装生产线，是目前世界单厂规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。位于郑州东区国际物流园区的宇通客车新能源厂区占地2000余亩，建筑面积达60万平方米，建成后将具备年产30000台的生产能力，预计2013年5月下旬可实现全面达产，届时将成为中国客车行业最为先进、世界规模最大的新能源客车基地。宇通客车于1997年在上海证券交易所上市（证券代码600066），是国内客车行业第一家上市公司。公司主要经济指标连续十余年快速增长，并连续十余年获得中国工商银行AAA级信用等级。2012年，客车产品实现销售51,688辆，较2011年同比增长10.71%，销售收入197.63亿元，较2011年同比增长16.72%，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。不断创造具有质量、服务和成本综合优势的产品是宇通客车竞争优势的源泉。目前，公司已形成了5米至25米，覆盖公路客运、旅游、公交、团体、校车、专用客车等各个细分市场，包括普档、中档、高档等各个档次，145个产品系列的完整产品链，并成为中国客车工业领军品牌。宇通客车率先在行业成功实施了CRM客户管理系统，建成了功能完善的客户服务管理平台，24小时为客户提供购买咨询、服务请求、配件查询、问题反馈等一站式服务。公司先后投资1.3亿元，成为中国客车行业内唯一一家组建起8家独资4S中心站的企业，并联合分布全国的700余家售后服务站，覆盖到县级城市的服务网点，将服务半径缩减至70公里以内（除新疆、西藏、内蒙古），从而为提供更优质的服务及维修水平提供了良好保障。1.3研究方法及论文研究框架本文分别针对宇通公司主要财务报表进行了比较详细的分析。对于利润表，主要分析其结构、持续盈利能力和对利润的支付能力，并运用了杜邦财务分析体系；对于资产负债表，剖析各项资产的质量和结构，研究企业偿债能力、资产管理效率和资源盈利能力。此外，详细分析的基础上，对宇通公司财务情况进行综合评价并提出了具体的建议。本文以宇通公司近四年来的基本财务报表-资产负债表、利润表和利润分析表为基础，结合报表附注和相关资料，综合运用会计、财务管理及财务分析等课程的知识技能，具体使用趋势分析法、比率分析法等方法，对该企业的财务质量进行分析，并提出相应的改进建议。具体思路如下：首先分析利润表，主要分析利润的结构、盈利能力和现金支付能力，运用杜邦财务分析体系进行指标分解。其次，分析资产负债表，剖析各项资产的质量和结构，运用财务比率分析研究长短期偿债能力、资产管理效率和资源盈利能力。再次，进行现金流量表分析：对经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量的结构进行分析，分析获得现金的能力和质量及对现金的支付能力。最后，再结合报表附注和相关资料，对该公司的财务状况质量进行概括和总结，并提出建议。1.4研究现状综述1.4.1国外财务管理研究现状国外对财务管理学的研究较早，从20世纪初开始到80年代经过了三个时期的深入研究，财务管理理论已发展成熟。80年代后，企业财务管理进入了深化发展的新时期，并朝着国际化、精确化、网络化方向发展。而且80年代以来通货膨胀和利率的多变、金融市场的迅速发展、计算机的广泛应用、市场竞争的白热化、企业集团化和国际化等，都推动着财务管理的进一步发展和变化，财务管理也进一步细化成许多专门领域，这对企业的财务管理是一次机遇，更多的是带来了很大的挑战。面对这种格局的转变，企业都在加大转型以适应社会的发展，然而企业集团的财务管理呈现的很多问题，成了国外财务理论界和务实界研究的热点。1.4.2国内财务管理研究现状新中国成立五十年来，我国财务理论的发展大体上经历了三个阶段，即计划经济体制时期的财务管理理论、有计划商品经济时期的财务管理理论、市场经济时期的财务管理理论。同国外相比，我国在财务管理方面的研究虽然起步较晚，但经过广大研究人员不懈的努力，无论在财务管理理论方面还是在财务管理务实方面都取得了很好的成绩。国内对集团公司财务管理问题的研究可以划分为以下两个阶段：第一阶段在计划经济体制下企业的财务管理模式构建研究，这一阶段其实还不存在真正意义上的企业集团，因而这一阶段的财务管理问题不是很突出；第二阶段实在市场经济体制下企业集团的财务管理模式构建研究，这一阶段的研究主要集中在如何建立有效的管理模式、信息技术如何应用到集团财务管理中、网络环境对企业集团财务管理的几个方面。密切注视信息技术对财务管理的影响，促进财务管理的信息化，研究昂落环境下财务管理新模式财务集中管理模式，对解决我国企业集团当前财务管理的问题，提高财务管理水平都具有极其重要的理论和现实意义。2财务管理的理论基础2.1财务管理的概念财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。其中企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，而企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。2.2财务管理目标财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，因此，企业应明确财务管理的目标。这包括：利润最大化目标和股东财富最大化目标。利润最大化目标认为利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东创造最多的财富，实现企业财务管理目标。 2.3财务管理的内容财务管理的内容包括资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、信息管理、财务监督。（1）资金筹集。筹集资金是企业生存和发展的必要条件，任何企业的诞生、存在和发展都是以筹集与生产规模相适应的资金为前提条件的。企业筹资必须遵守“规模适当、筹措及时、来源合理、方式经济等基本原则。 （2）资产营运。资产营运是企业为了实现企业价值最大化而进行的资产配置和经营运作的活动。资产的营运问题，在进行资产结构动态管理的前提下，开展现金流量管理、资产合理利用、资源优化配置、资产规范处置与资产安全控制等。（3）成本控制。成本直接影响企业的利润大小，职工的权益和福利，间接影响着企业的社会责任和社会经济秩序。成本控制就是借助科学的方法，保障必需的支出，控制不合理的支出。（4）收益分配。企业的净利润主要是分配给投资者和用于再投资两个方面。如何在这两者之间进行分配，构成了企业收益分配的基本内容。（5）信息管理。财务信息既反映财务管理的结果，又为财务管理提供依据，实行信息化管理还可以提高财务管理的效能。信息管理涉及到企业财务信息管理手段、财务信息对内公开与对外披露、企业财务预警、财务评价等。（6）财务监督。财务监督是企业财务活动有效开展的制度保障。它是根据法律、行政法规、部门规章以及企业内部制度的规定，对企业财务活动进行检查、控制、督促和处理处罚等。3宇通公司财务现状分析财务报表分析是财务分析主体以企业的财务报表为主要依据，采用科学的评价标准，运用适当的分析方法，对企业的财务状况、经营成果、财务风险和现金流量以及企业未来发展趋势作出的判断、评价和预测。现代企业面临十分激烈的市场竞争，企业要在市场经济中生存和发展就必须对日益复杂的经营活动以及财务活动作出正确地决策。而财务信息与决策密切地相关，它是决策过程中不可缺少的依据。通过财务报表分析所提供的财务信息，使企业能够作出正确的决策，又能实施有效地控制，并且促使企业财务管理工作的不断改进和提高；而其他财务信息的使用者也能从财务分析所提供的财务信息中获得各自所需要的信息资料。正确理解和利用财务报表信息有助于企业认识过去、评价现在和把握未来。3.1利润表的分析利润表也被称为是收益表，是总括地反映企业一定期间的内经营成果的报表，利润表是一种动态的时期报表。分析该表，就是要分析企业利润的形成过程、利润的结构以及持续盈利能力，并评价利润的质量。高质量的企业利润应该表现为企业具有一定的持续盈利能力、利润结构基本合理、资产运转状况良好、企业所依赖的业务具有较好的市场发展前景、企业对利润具有较好的支付能力以及利润所带来的净资产的增加能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。其中，利润结构的合理性应体现在：企业利润应该与企业的资产结构相匹配；利润总额各部分的构成合理；费用变化是合理的且费用在年度之间没有出现不合理的下降。3.1.1公司的利润形成分析企业的利润总额(税前利润)由营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支净额合计而成。下表是宇通公司近四年的利润结构表：表3-1 宇通公司2009年至2012年的利润结构表 单位：元报告期2012.12.312011.12.312010.12.312009.12.31营业利润1,637,140,0001,331,410,0001,004,560,000643,373,000投资收益61,342,0007,929,68017,182,30031,518,700补贴收入 营业外收入144,038,00067,803,80025,867,20016,683,500营业外支出15,992,50045,893,30056,640,8006,281,150利润总额1,765,190,0001,353,320,000973,788,000653,776,000数据来源：参见上海证券交易所从上表可以看出，宇通公司的利润来源绝大部分是营业利润；虽然也参与对外投资，但投资收益却不足营业利润的二十分之一；而营业外收支项目也占很小的比例。说明该公司以往的盈利模式是以正常的生产经营为主，利润结构显示出生产性制造企业的特征，即该公司是靠生产和销售大中型客车及其附件而获取营业利润并非依靠资本运作或其他非常项目。从通常意义来讲，宇通公司的利润结构是比较合理的。3.1.2公司的盈利能力分析本文选择了销售净利率、销售毛利率、资产收益率、净资产收益率作为分析依据。按照各个指标的计算公式，再结合宇通公司2009年至2012年的年报数据计算出的盈利能力比率表列示如下：表3-2 宇通公司盈利能力比率表 单位：元2012201120102009净利润1,549,790,0001,182,380,000857,116,000567,470,000销售收入19,763,500,00016,931,900,00013,478,500,0008,781,730,000销售成本18,185,800,00015,608,400,00012,486,000,0008,174,970,000销售毛利1,577,700,0001,323,500,000992,500,000606,760,000平均资产总额12,703，850,0007，253，475，0006,109,085,0005,044,890,000平均净资产总额6，548，690，0002，977，035，0002,379,255,0002,017,075,000销售净利率7.84%6.98%6.36%6.46%销售毛利率7.98%7.82%7.36%6.91%资产净利率12.20%16.30%14.03%11.25%净资产收益率23.67%39.72%36.02%28.13%上表数据参见上海证券交易所。从上表计算结果可以看出，该公司的销售收入、销售成本及净利润总额呈逐年递增的趋势，销售净利率和销售毛利率也是逐年上升，说明公司盈利能力很乐观的，然而，在2012年该公司的资产净利率和净资产收益率与2011年相比有不同程度的下降，表明2012年公司在成本费用的控制及资产的利用效率方面可能出现了问题。在2009年至2011年，以上两项指标都出现增长的势头，说明公司近来对成本的控制能力在不断提高。我们再利用杜邦财务分析体系对利润状况的成因及趋势进行分析。杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。杜邦财务分析评价体系是由美国杜邦公司创造的财务分析方法(The Du Pom System)。杜邦财务分析评价体系以权益净利率为核心，它是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。进而将权益净利率进行分解销售净利率、资产周转率和权益乘数，分解之后，可以衡量权益净利率这一项综合性指标发生升降变化的具体原因。其具体分解公式为：权益净利率=销售净利率X资产周转率X权益乘数。从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个方面：销售净利率、资产周转率和权益乘数，对这三个指标还可以作进一步的分解，这样分解之后，可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降变化的原因具体化。现在，我们把宇通公司近四年的权益净利率计算分解如下表：表3-3 权益净利率分解表 单位：元2012201120102009净利润1,549,790,0001,182,380,000857,116,000567,470,000销售收入19,763,500,00016,931,900,00013,478,500,0008,781,730,000平均资产总额12,703，850，0007，253，475，0006,109,085,0005,044,890,000平均权益总额6，548，690，0002，977，035，0002,379,255,0002,017,075,000销售净利率7.84%6.98%6.36%6.46%资产周转率155.57%233.43%219.08%172.33%权益乘数194.00%243.65%256.76%250.11%权益净利率23.66%39.70%35.78%27.84%上表数据参见附录前文已计算分析出宇通公司的权益净利率是呈先增后减趋势。上表的计算结果显示了销售净利率、资产周转率和权益乘数这三项指标对这一趋势的不同影响。三项指标中，权益乘数的趋势与权益净利率是一致的，也是先增后减。权益乘数主要受资产负债比率的影响，负债比例大，权益乘数就高，从资产负债表可以看到宇通公司负债的增加主要体现在流动负债上，2009年30亿左右，2010年和2011年上升到约40亿水平，但2012年猛增到约64亿，这说明宇通公司在不断提高负债程度，利用短期负债带来的杠杆作用为企业实现利润的增长，但同时企业也加大了的财务风险；资产周转率前三年也是不断增加，但在最近的2012年却出现了明显的下降，说明2012年宇通公司资产总的利用效率没有延续以前的良好势头，企业运用资产产生销售收入的能力较以往有所降低，后面将会在分析资产负债表时对影响资产周转率的因素再作进一步的分解；销售净利率在近三年是呈稳步上升的势头。对销售净利率高低的分析需要从销售和成本两个方面进行。结合前文盈利能力指标中的销售毛利率不断上升这一情况来看，宇通公司销售净利率的提高是得益于公司主营业务成本的降低，这对销售净利率的提高产生一些积极的影响。3.2 资产负债表的分析资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，它表明企业在某一特定日期拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权”。资产负债表是企业最主要的综合财务报表之一。通过资产负债表，可以反映某一日期的资产总额、负债总额以及结构，表明企业拥有和控制的经济资源以及未来需要用多少资产或劳务清偿；通过资产负债表，可以反映所有者权益的构成情况，表明投资者在企业资产中所占的份额。我国目前的资产负债表分为“资产”和“负债+所有者权益”左右两部分。其关系用公式表示是：资产=负债+所有者权益。本文对资产负债表的分析，主要分析各项资产的质量。资产的质量是指资产的变现能力、被企业在未来进一步利用或与其他资产组合增值的质量儿。具体步骤是首先计算分析与资产负债表关系密切的一些财务比率，然后再针对各项主要资产进行具体的分析。与资产负债表关系密切的财务比率主要有偿债能力比率、管理效率比率。3.2.1偿债能力比率分析偿债能力比率又可细分反映企业短期偿债能力和长期偿债能力的比率。反映短期偿债能力可以称为变现能力比率。变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，反映企业短期的偿债能力。这类比率主要有流动比率、速动比率。反映企业长期偿债能力的比率是负债比率，它是指债务和资产、净资产的关系。企业对长期债务负有两种责任：到期偿还本金和支付债务利息，分析一个企业的长期偿债能力主要是为了确定该企业偿还债务和本金的能力，这类指标主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率和已获利息倍数四项。下表是根据宇通公司近四年资产负债表的数据计算出来的两个短期偿债能力比率和四个长期偿债能力比率：表3-4 宇通公司偿债能力比率 2012.12.312011.12.312010.12.312009.12.31流动比率1.56411.31171.15171.1065速动比率1.36761.04320.84670.8594资产负债率48.739457.535263.427160.528产权比率89.6213125.447162.2349141.4084有形净值债务率1.03601.58951.90321,7070已获利息倍数-45.6594147.071259.314577.7254上表计算过程中所有数据均来自上海证券交易所一般认为，生产企业合理的流动比率是2，而速动比率正常情况应为1，从上表列示的计算结果可以看到，宇通公司四年来的流动比率是在1与15之间。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素，这些分析将在后面的资产管理比率分析时详细介绍。从资产负债率、产权比率和有形净值债务率可以看出，前三年该公司的基本财务结构是很稳定的，各年资产总额中负债与权益相差不多，这种负债结构在公司正常经营的情况下应该具备对负债的偿还能力。而在2012年这一基本结构发生了变化，负债出现了较大增加，正如前文分析所说是短期负债增多。对于已获利息倍数，由于无法从该公司年度报告中查到全部的利息支出金额，故本文采用了财务费用数据替代利息支出，从上表可以看出，2011年该公司的已获利息倍数是很高的。因为2012年财务费用为负，也就是说公司在利息费用方面的收入大于支出，故己获利息倍数这项指标这年为负，所以仅从具体数字结果来说该指标为负无太大意义，但从质的方面来说并不影响我们得出这样的结论：该公司支付利息的能力是很强的。所以，综合以上对该公司偿债能力的分析可以得出这样的结论：从2009年至2011年的情况看，公司在正常运作经营的情况下，偿债应该不存在大的问题。然而，到了2012年短期负债的增加，必然导致2013年偿债的压力，同时财务风险也加大。3.2.2管理效率比率分析管理效率比率是指企业对各类资产以及相应资源的利用或者管理效率的财务指标，主要包括营业周期、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间，其长短取决于应收帐款周转率和存货周转率，一般情况下，营业周期短，说明资金周转快；营业周期长，说明资金周转慢。各项资产的周转指标从另一个角度来说也反映企业赚取收入的能力。下表是宇通公司各项管理效率比率：表3-5 管理效率比率表2012.12.312011.12.312010.12.312009.12.31存货周转率（次）17.101025.786412.715613.0301存货周转天数（天）21.051413.960928.311627.6284应收账款周转率（次）6.37039.97849.61898.0170应收账款周转天数（天）56.512536.077837.426544.9046营业周期（天）77.563950.038765.738172.5330流动资产周转率（次）2.13003.37263.36692.9043固定资产周转率（次）9.221516.199112.64079.8305总资产周转率（次）1.55572.33432.20631.7407上表计算过程所用数据参见本文附录宇通公司的资产负债表和利润表从上表可以看到，宇通公司的总资产周转率2011年最高达到2.3次，在2012年为155次，有了一定的下降，说明该公司2012年对资产的总的利用效率可能出现一定问题，具体原因需要作进一步分析。从固定资产周转率这一指标来看，前三年稳步上升周转在逐年加快，2012年比上年有所下降幅度，似乎2012年宇通公司对固定资产的利用效率并不尽如人意。但仔细研究资产负债表就会发现，2012 年固定资产周转率下降的主要原因是由于在建工程项目的巨额增加所致，所以，2012年固定资产周转率实质上并非真的下降，在建工程的增加很可能正在形成新的生产能力；流动资产周转率与此相似，同样由2011年的33次下降为2012年的21次，说明宇通公司2012年对流动资产的管理也可能存在一定问题。然而，从营业周期这一指标来看，近三年在不断缩短，呈现较好态势。不过通过再进一步的分析，我们不难发现营业周期的不断缩短是该公司存货周转率近三年在不断提高的结果；而应收账款在2012年却出现周转率略有下降的情况，说明宇通公司需要加强应收账款的催收管理工作。3.3现金流量表的分析现金流量表是以现金为基础编制财务状况变动表，它反映企业一定会计期间内现金的流入与流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。我国企业会计准则一现金流量表将现金分为三类：即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。具有较好质量的现金流量应当具有如下特征；第一，企业现金流量的状态体现了企业的发展战略的要求；第二，在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系，并能为企业的扩张提供现金流量的支持。本文将对现金流量的结构进行分析并做出评价，然后计算分析与现金流量表有关的财务比率，最后再对现金流量表有关项目作进一步补充分析。下表是各大类现金流量内部结构百分比结构表：表3-6 各大类现金流量内部结构百分比结构表2012201120102009一、经营活动 销售商品，提供劳务9642%9913%9938%0.9906 税费返还059 % 013%016%016% 其他与经营活动有关的现金299%074%047%078% 经营活动现金流入小计100%100%100%100% 购买商品接收劳务7949%8280%8403%8459% 支付给职工638%508%530%587% 各项税费552%471%411%400% 其他与经营活动有关862%741%655%554% 经营活动现金流出小计100%100%100%100%二、投资活动 收回投资9997%9679%9974%9886% 取得投资收益001%072%019%012% 处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回002%007%006%017%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0243%00收