招股说明指导书的格式分为五个部分.docx

招股说明书格式分为五个部分：招股说明书封面；招股说明书目录；招股说明书正文；附录；备查文件。看招股说明书时要注意以下事项：1)风险原因和对策说明：了解企业存在风险及企业应对之策是否有效；2)募集资金利用：看看资金全部流向了什么项目；3)股利分配政策：了解企业对股民回报；4)发行人在过去最少3年来经营业绩：以此来判定企业经营稳定性；5)发行人股本相关情况：了解企业提议人、关键持股人持股情况；6)盈利估计：直接关系到企业股票发行情况。通常而言，上市企业更愿意乐观估计盈利，将盈利数字说得大部分；7)企业发展计划说明：这是表明企业管理层对企业未来发展所作出关键计划；一份好计划应该是严谨、科学、实事求是；8)发行人认为对投资者做出投资判定有重大影响其它事项。另外，我们应该注意：1募集资金利用此次募股资金用途和投向；投资项目总体情况介绍，包含项目预算、投资周期和资金使用计划等；假如所筹资本尚不能满足计划中项目标资金需求，应说明其缺口部分起源及落实情况；增资发行发行人必需说明前次公开发行股票所筹资本利用情况。2股利分配政策发行人股利发放通常政策；发行人在发行股票后第一个盈利年度是否准备派发股利；假如准备发放，发放几次，何时发放；不一样类别股票在股利分配方面权益；假如暂不准备派发股利，简明说明原因；新股东是否享受企业此次股票发行完成前滚存利润；其它应说明股利分配政策。3经营业绩这一部分应该依据专业人员审计汇报和审查结论，来观察发行人过去3年经营业绩，它最少应包含：最近3年销售总额和利润总额；发行人业务收入关键组成；发行人近期完成关键工作，关键指重大项目和科研结果；产品或服务市场情况；筹资和投资方面情况等。4股本这一部分应该注意发行人股本及其变动情况：注册资本；已发行股份；假如发行人已进行过股份制改组、定向募集或公开发行，则应该披露此次发行前企业股权结构，包含国家股、法人股、个人股(其中含内部职员股)、外资股等各占份额；发行人认购股份情况；此次发行后企业股份结构，包含企业职员股相关情况；此次发行前后每股净资产，等等其实说多了你可能也记不住，给你提供些参考，首先看企业所属行业（一个有潜力行业或是政府大力支持行业很关键，中国股市跟政策关系太大，稍有风吹草动就能激起波澜），其次看每股净资产（结合股价，总股本和流通股本），标准是股价越低，每股净资产越高，流通股本越少，那这个上市企业越值得投资，最终看每股未分配利润，这是个很关键参数，能表现一个企业大方是否，标准上每股未分配利润越高，高到靠近每股净资产甚至超出它，那证实这上市企业是个经典铁公鸡，赚了钱不愿意跟股东一起分享，这么标你假如想选择要慎重才行，假如你想更深入了解这企业就看它财务报表，里面参数一项一项去慢慢琢磨，会让你有所收获，期望能给你些帮助。 什么是股份招股说明书？ 股份招股说明书是供社会公众了解提议人和将要设置企业情况，说明企业股份发行相关事宜，指导公众购置企业股份规范性文件。招股说明书经政府相关部门同意后，即含有法律效力，企业发行股份和提议人、社会公众认购股份一切行为，除应遵守国家相关要求外，全部要遵守招股说明书中相关要求，违反者，要负担对应责任。 （1）招股说明书法定内容企业经过后依据企业法要求，招股说明书应该附有提议人制订企业章程，并载明下列事项：提议人认购股份数；每股票面金额发行价格；无记名股票发行总数；认购人权利、义务；此次募股起止期限及逾期未募足时认股人可撤回所认股份说明。 （2）招股说明书形式通常来说，招股说明书应采取书面形式，其格式由提议人自行确定。 （3）招股说明书拟订招股说明书由提议人拟订，经全部提议人认可同意后提交政府授权部门审批。 （4）招股说明书审批招股说明书审批，通常由政府授权部门进行。现在中国只许可深圳、上海两市股票上市，上述两市设置股份招股说明书由体改办、人民银行分行审批。其它地域含有上市交易条件企业，只能到深圳、上海证券交易所上市，其招股说明书由国务院股票上市办公会议审批。 招股说明书经政府授权部门同意后，要由提议人经过新闻媒介给予公告，方便社会公众知晓。从现在中国公布招股说明书公告情况来看，招股说明书公告关键采取由报纸全文公布招股说明书形式。企业招股说明书起源： 作者： 日期：-03-16 我来说两句(0条)关键提醒：企业招股说明书是企业内部关键法律文本，法律许可自由约定部分内容，企业应该依据实际情况制订适合自己相关内容，并请专业法律人士把关，以免产生法律风险。中国股东维权网（）所提供范本仅供参考。 _企业招股说明书一、释 义 在本招股说明书中，下列简称意义以下： 本企业：指_股份。 筹委会：指_股份筹备委员会，在企业董事会成立之前，本筹委会行使董事会职能。 股票：指记名式一般股权证。 元：指人民币元。 二、序 言 本企业是为适应改革开放和市场经济发展需要，由_等几家单位提议，经_同意组建股份制企业。本招股说明书经中国人民银行_分行同意，意在为本企业此次定向募集股份及以后上市提供本企业基础资料，以告投资者。 本企业筹委会深信本说明书并无遗漏任何事实、以至本说明书有误导成份，企业筹委会就本说明书所载资料之正确性、完整性负共同及部分之责任。 三、股本和注册资本 若本企业此次募集股份达成预期目标，则本企业股本组成为： 企业注册资本_万元，每股等额1元。经过提议人认购和向境内社会法人及本企业内部职员发行股票募集资金。 提议人认购_万股，占股本总额_%。 其中：(略) 向其它法人募集_万股，占股份总额_%。 向本企业内部职员募集_万股，占股份总额_%。 四、股票发售 (一)发售条件 1.本企业筹委会申请，已经_省_第_号文件同意。 2.本企业股票发行已获_同意。 3.本企业筹委会已和承销售团达成股票承销协议。 (二)发售规则 1.本企业发售股票为记名式股权证形式。 2.本企业发售股票为一般股，以人民币计值。 3.本企业股票每股面值_元，溢值发行每股价格为_元。 4.认购工作采取时间优先、数量优先标准。本企业首次发行股票中，每一法人认购数额起点为_万股，认购数额必需是_万股整数倍，最高不得超出_万股；每一自然人认购数额起点为_股，认购数额必需是_股整数倍，最高不得超出_股。 5.本企业此次募集股份以人民币购置，红利以人民币或股票支付。即：每十二个月股利(红利)于第二年_月_日前发放完成。 6.本企业发行股票不得退股，能够赠和、继承和抵押。依据国家相关法律、法令，经同意上市后，将委托此次承销售团办理转让、过户、清算和交割。 (三)发行措施 1.本企业设置采取定向募集设置方法。 此次股票发行对象为：境内企事业法人、社会团体法人和本企业内部职员。 2.市内法人单位认购须填写“股票认购书”，并经所在单位盖章生效，经办人携带本人身份证和单位营业执照影印件，到各承销组员单位办理认购登记手续，同时按所认购企事业法人股和社会团体法人股总股数一次交齐股金，各承销单位按实收股金金额为法人单位开具股金收据。 3.市外法人单位认购须填写收到“股票认购书”，并加盖单位公章于_年_月_日前将应交股金以加急电汇方法汇入对应承销组员账户，同时交认购书和汇款凭证传真或特快传送给对应承销单位。承销单位按实收金额开具股金收据，特快传送给认购单位。 4.企事业法人、社团法人和自然人在取得正式股金收据后，成为正式股东享受股东权益。 5.法人股东凭单位介绍信和股金收据，个人股东凭身份证和股金收据于通知日期换取股权证。 6.此次股票发行期于_年_月_日起至_年_月_日止。 (四)股票发售相关当事人(略) 1.股票承销团：(略) 2.资产评定机构：_市会计师事务所 五、提议人介绍(略) 六、企业资料 (一)企业名称：_股份 (二)经营范围：(略) 七、资金投向 此次股票发售所得收入额共_万元。关键用于_吨苯胺工程、艾菲石油勘探、花岗岩石材、PVC异型材、_三星级宾馆等。 八、盈利估计 本企业估计，若无不可预见事件发生，其赢利及分配情况以下： 九、本企业筹委会(略) 十、备查文件(略) _股份筹委会 年 月 地址：_省_市_路 邮编：(略) 电话：(略) 传真：(略) 电挂：(略)业内解读康芝药业招股书：成长性好、风险较大-04-09 14:11:13千龙网海口晚报网4月9日讯（记者陈玉玲）海南康芝药业招股说明书长达308页，涵盖二十几项内容，业内对企业基础面分析结果见解不一，有认为企业成长性很好，有认为打新风险较大。 企业概况介绍显示，海南康芝药业股份成立于1998年，原名“海南中瑞康芝制药”，以医药为主营业务，集科研、生产、销售于一体大型民营企业，于在海口保税区征地近万平方米建设新厂，拥有现代化生产线和优异质量确保体系，净化车间近3000平方米，质检楼1600平方米。企业致力于中西药新药引进和研发，在儿童用药领域研发及生产水平已处于中国领先地位。企业已拥有中西药品20多个，其中国家级新药4个，国家中药保护品种1个。 西南证券分析师孙文认为，康芝药业招股说明书财务报表显示，企业净利润至分别为3419.76万元、4952.48万元和9757.72万元，“近三年企业过往业绩不错，药业成长性很好”，其招股说明书中称“企业主导产品瑞芝清在汇报期内销售收入增加了约2倍，估计未来3-5年仍将保持30%以上年增加率”有一定可靠性。 和上述见解有异中投证券分析师认为，企业往往为了过会将财务报表做得“比很好看”。即使从招股说明书中获知康芝药业为中国最大尼美舒利制剂生产厂家，技术成熟度高，关键产品瑞芝清（尼美舒利颗粒）在儿童解热镇痛类药品销售市场中排名第一，用户认可度高，在质量、品牌、专业服务和营销网络等方面全部含有其它同类仿制药企业无法比拟优势。不过其次于生产企业较多、品牌市场份额较为分散，市场竞争比较猛烈，形成了国产品牌药生产企业和合资、外资制药企业并分市场竞争格局，风险较大。怎样解读招股说明书？ -02-11 21:55 新招股说明书包含全文和摘要。在报刊披露仅是招股说明书摘要，篇幅较过去缩短了一至二倍，但却可经过摘要快速了解发行人及此次发行关键信息。招股说明书全文在中国证监会指定披露网站()登载，尤其适合有爱好投资者，尤其是机构投资者阅读。投资者还可阅读招股说明书附录和整套备查文件。 作为唯一能够依靠决议资料，投资者怎样解读这份招股说明书呢？依笔者所见，投资者首先要按上节所述了解目前核准制带来重大转变，了解核准制新规则下对招股说明书新要求，明白进行证券投资风险及发行人、中介机构对招股说明书责任。在此基础上，认真研究发行人在招股说明书中披露关键信息。一 、风险原因根据新准则要求，招股说明书将发行人此次发行风险原因作为首要篇章加以披露，使投资者对发行人关键风险一目了然，并昭示着投资风险性和不确定性。招股说明书还在扉页提醒投资者关注三项尤其风险，并专章具体描述了这些风险，说明发行人因该尤其风险在过去遭受损失，和未来产生损失可能性。至于其它风险原因披露，也一改过去千篇一律空泛概念陈说和简单描摹，而是依据关键性标准或按可能对投资者影响程度大小进行排序。在风险原因披露方法上尽可能采取定量分析，对于不能定量分析，均能有针对性地进行陈说。紧接风险对策，是发行人已采取或将要采取具体方法。让投资者对风险可能影响投资决议原因给予正确把握。二 、相关发行人历史和现实情况 投资者对发行人认识、了解是进行投资前提，招股说明书表现了发行人自我解剖和中介机构对这种解剖核查。新招股说明书对发行人情况介绍内容愈加详实，反应了投资者关心关键方面，如发行人概况，历史沿革及经历改制重组情况，发行人设置以来股本结构及改变情况，历次验资、评定及企业相关资产权属情况，职员及社会保障情况，尤其是企业独立运行情况。同时，还具体披露了发行人(追溯至实际控制人)提议人或股东相关情况。 1.相关发行人内部组织机构设置及运行情况 招股说明书清楚地展示了发行人组织结构图，上至提议人股东(追溯至实际控制人)下至对外投资控股、参股企业及分企业情况，让投资者看清发行人祖籍关系；对企业业务、资产、人员等披露，便于投资者看清企业家底。尤其值得一提是该招股说明书专门披露了发行人是否在业务、资产、人员、机构、财务等五个方面和提议人或股东做到分开，是否含有独立完整业务及面向市场自主经营能力。对尤其影响投资者投资决议关键信息进行了具体披露，尤其对发行人业务、技术、发行人管理团体等在招股说明书作了专章披露。 2.相关发行人业务 发行人简明地揭示了发行人业务所处行业中国外基础情况；影响本行业发展有利和不利原因；本身竞争优势及劣势和同行业竞争情况。发行人将本身业务置于宽广行业背景中，使投资者既可增加行业知识，又能客观把握发行人业务情况。 招股说明书将发行人业务作为关键章节介绍，具体介绍了主营业务具体情况，展示了业务步骤，进行研究开发情况，和业务相关供给和销售情况，拥相关键固定资产和无形资产情况，出口和境外经营情况，企业和她人合作情况，关键产品和服务质量控制情况，关键用户及供给商情况，企业和最大五名供给商和销售用户关联情况。 3.相关发行人技术 发行人技术关系到发行人行业前景和发展潜力，是反应发行人质量尤其是未来成长性关键内容。招股说明书着重披露了发行人关键技术起源和方法，所拥相关键技术在中国外同行业优异性，主导产品或业务技术情况，拟投资项目标技术水平，产品生产技术所处具体阶段，说明技术产业化和市场化情况，进行技术和产品研究和开发情况，发行人保持技术不停创新机制和深入开发能力等。经过发行人披露技术情况了解发行人是投资者不可忽略关键内容。4.相关发行人管理团体 投资企业股票在某种意义上是投资于企业管理团体。招股说明书将管理层作为一个团体加以介绍，在介绍这个团体整体能力及协调性基础上，全方面披露了企业董事、监事、高级管理人员业务简历，曾经担任关键职务及任期，在发行人担任现任职务， 兼任其它单位职务，管理层工薪和其它激励机制情况。 值得一提是，招股说明书尤其披露了两类关键人士情况，一是独立独立董事情况，二是发行人关键技术人员情况。对前者要求披露其发挥作用方法和具体情况，对于后者要求披露其关键结果及取得奖项及其对发行人影响。 招股说明书还披露了管理团体持有企业股份情况，包含其个人、家庭及其控制法人持股情况，披露了这些人员和发行人签署协议及其对此次发行承诺事项。招股说明书还披露了整个管理层是否适应现在业务开展需要，和伴随企业高速成长是否仍然适应，是否需要作出调整等情况，使投资者对投资这么一个管理层有一个判定基础。 5.相关发行人企业治理结构 企业治理结构关系到企业能否规范运作，关系到能否切实保障投资者尤其是中小投资者利益。招股说明书要求发行人向投资者披露其所关心企业治理结构内涵。招股说明书企业披露了权力机构和管理层之间相互制约关系，具体表现在股东大会、董事会、监事会运作机制，重大生产经营决议机制和内部控制机制，和高级管理人员选择、考评、激励和约束机制，关键管理层和技术责任人历次变动情况及其稳定性，对管理层和关键技术人员诚信义务限制性要求，企业重大生产经营、重大投资及关键财务等决议程序和规则，其它内部控制制度等。 值得注意是，招股说明书披露了发行人管理层对企业治理结构自我评价，披露了发行人主承销商、律师和会计所发表意见。 三、相关同业竞争和关联交易 避免同业竞争，降低并规范关联交易是核准制下基础监管规则。对此，发行人披露了其不存在同业竞争申明和以后不开展同业竞争承诺。投资者关心关联交易，发行人本着严格披露标准，在更为宽广环境中全方面展示企业关联方、关联关系，披露了降低和规范关联交易情况，对关联方除披露控股股东外，还披露了对控股股东及关键股东有实质影响法人或自然人、发行人参与合营企业和联营企业，发行人还披露了控股股东及其它股东实际控制人，和关键投资者个人、关键管理人员、关键技术人员或和上述关系亲密人士控制其它企业。对关联关系着重披露了在其财务和经营决议中，有能力对其直接或间接控制或施加重大影响股权关系、人事关系、管理关系及商业利益关系。对关联交易除披露发生关键关联交易外，还披露了此次募集资金是否包含关联交易，并在章程中对其决议权力和程序作出了要求。这么披露和相关制度方法，能够预防控股股东、高级管理人员不妥行为，和出于特殊目标利用关联交易粉饰企业财务情况和经营结果情况出现，从而有效保护中小投资者正当权益。 值得注意是，对发行人是否存在同业竞争，是否按要求充足披露了关联方、关联关系和关联交易，企业是否健全了保障关联交易公允制度，所发生关联交易是否公允，招股说明书要求发行人律师和主承销商进行核查。首份招股说明书披露了发行人律师和主承销商意见。 四、相关发行人财务会计信息 发行人财务会计信息是影响投资判定最关键信息之一，此次招股说明书披露表现了核准制新规则对加大信息披露力度和提升信息披露质量最关键尝试，也是此次招股说明书关键篇章。不管是全文还是摘要，全部按要求作了全方面披露。这次披露信息，是在专业机构所作出汇报和意见基础上，在披露方法上同时充足考虑了非财务专业一般投资者能够了解发行人财务信息需要。 1.和过去不一样是，整个审计汇报和财务报表及附注、发行人编制盈利估计汇报和注册会计师盈利估计审核汇报，均在招股说明书附录中披露。招股说明书正文披露是经提炼更有利于投资者分析企业财务情况、盈利能力、资产负债结构、全部者权益、企业流动性和未来盈利前景财务会计信息。 2.发行人首先披露了会计报表编制基准及注册会计师意见，说明了合并报表范围及改变情况。在此基础上，披露了三张简明会计报表，让投资者快速了解企业关键财务数据。接着，发行人对经营业绩、资产、负债和少数股东权益、全部者权益、现金流量等关键财务事项具体描述，对审计汇报及会计报表及其附注中关键内容分别作了描述，进行了必需结构分析、相对数分析及原因分析，使投资者比较轻易地看出企业经营情况及增加趋势、资产结构及质量、负债结构及关键债务负担、全部者权益现实状况及组成、现金流量结构及流动性水平。投资者能够依据这些资料综合把握发行人业绩增加及其合理性、资产质量、偿债能力、流动性情况等投资决议原因。 3.接着，发行人披露了盈利估计，从财务角度反应了发行人最近盈利前景。另外，发行人还披露了相关资产评定和验资结果和情况。而且发行人还按要求披露了净资产收益率、资产负债率等12项财务会计指标，说明了这些指标计算方法。 4.在全方面客观介绍发行人财务会计信息基础上，发行人全体董事及企业管理层向投资者作出和此次招股说明书财务会计资料时间和范围口径大致一致企业财务分析简明结论性意见。这项披露借鉴了美国信息披露经验。在美国，管理层讨论和分析意见(MD&A)是招股说明书关键内容。该简明结论性意见能在一定程度上降低信息不对称影响，深入帮助投资者了解企业业务结构及财务信息。这份招股说明书披露了企业管理层对经营结果和盈利能力及前景分析意见，分析了企业资产质量及资产负债结构，分析了企业现金流量及偿债能力，最终分析了企业关键财务优势和困难。 综观整个财务会计信息披露，发行人不是对会计数据进行简单描述，而是披露了影响各关键财务会计数据原因及内在关系，披露了各财务数据表现出来企业财务特征和企业内在素质。另外对现代国际会计领域越来越关注问题，如经过了解和评价企业治理结构、内控制度，提升审计效率，帮助用户改善内控制度、降低经营风险，招股说明书也作了分析说明。所以投资者能够感受该招股说明书在改善信息披露质量和便于投资者了解方面作了实实在在努力，这也表现了招股说明书新准则对这一重中之重新突破。 五、怎样把握企业成长性和未来？ 至于怎样把握企业成长性和未来，投资者当然能够经过发行人披露风险原因、基础情况、业务和技术、管理团体、企业治理结构等信息加以判定，但招股说明书向投资者关键展示了三个方面内容： 1.发行人业务发展目标和战略计划。招股说明书首先展示了业务发展目标，说明了经营理念和营运模式，并继而具体描述了发行人已经确定计划和计划。 2.募股资金投向。招股说明书披露投资规模及具体投向、投资项目标效益估算等信息，向投资者深入展示了企业发展目标、成长性和未来，为投资者对发行人发展战略认识奠定了一定现实基础。 3.盈利估计。在财务会计信息一章，发行人披露了盈利估计关键数据，并说明了估计利润关键假设基准和利润增加具体原因，披露了会计师事务所审核意见。在核准制下，监管部门对企业是否作盈利估计未作硬性要求，把主动权同时交给了发行人和投资者。发行人应该尽可能向投资者展示其未来，假如招股说明书反应是一个不确定性很大未来，投资者一定会对其股票价值给较大折扣甚至否决。新核准制而且要求假如发行人不作具体盈利估计，则应加大相关事项披露力度，如对未来发展目标、募股资金投向等要作更具体和充足披露，同时还增加了主承销商和发行人律师对企业是否符合发行上市条件和是否进行推荐或发表意见难度。 六、相关此次发行情况及发行定价和股利分配情况 投资者能够在招股说明书首章及发行定价及股利分配政策一章了解此次发行情况。值得指出是，发行定价及股利分配政策应该是投资者关键关注信息之一。在核准制下，发行价格由发行人和主承销商协商确定。价格最终确定应该反应企业价值及市场需求等多方面原因，其中对价值评定应是股权定价基础，正确对待发行估值及定价考虑关键原因是一个理性投资者不可或缺正确态度。此次招股说明书披露发行定价达36.68元，投资者应该结合整个招股说明书信息判定这一价格是否反应企业价值，其未来发展战略和计划、募股资金利用等是否能够支撑投资者期望。能够讲，投票权全在投资者。 股利分配是投资于股票关键回报内容。现在市场重视资本交易收入，对股利分配重视不够。一个理性投资者应该重视发行人承诺怎样回报股东，尤其是制订了什么股利分配政策。在此次招股说明书中，发行人具体披露了历次分配股利情况，披露了股利分配政策，同时披露了利润共享安排，和此次股票发行后第一次股利年度派发计划。 七、相关发行人投资者服务承诺 该招股说明书首次披露了发行人怎样做好连续信息披露工作安排和投资者服务相关承诺。另外还披露了招股说明书有机组成部分之一附录文件，披露了涵盖全部和此次发行相关备查文件，表现了对投资者真正关切。以“星期六鞋业”为例，谈谈怎样学习或解读招股说明书以“星期六鞋业”为例，谈谈怎样学习或解读招股说明书 因为本人刚入行很快，对于招股说明书尚处于学习制作阶段，学习其它投行招股说明书对提升自己制作相关说明书很有帮助。下面谈谈笔者对“星期六鞋业招股说明书”学习体会。 一、各个证券企业招股说明书格式全部是基础一样，这是证监会以文件形式要求。即使如此，不过各个证券企业在制作招股说明书时候也会发挥各自智慧，依据各个拟上市企业具体情况将招股书制作愈加漂亮好看。以星期六鞋业为例，该招股说明书就制作得和其它企业不一样，不一样之处于于其采取了图文并茂方法，大量应用出色图例才解释数据百分比关系，看起来很好看。听说博得了评审委员们好评，此为其招股说明书一大亮点。比如在统计股权改变图时充足运动色彩浓重百分比制作图标，看起来很舒适；组织机构图也是采取这种方法；职员结构图大量利用色彩百分比制作饼状图，很好看；在描述品牌时，应用色彩斑斓纵横轴配于圆圈阴影交叉；营销网络描述中利用中国地图形式，让人眼前一亮。这些全部是值得学习。当然，这些全部是形式问题，形式好，给人印象就好。 二、“重大事项提醒”和风险提醒方面，是发行人乃至保荐机构关键关注地方，也是审核机构关键关注地方。企业存在重大问题全部会在这里写明。以“星期六鞋业”为例，其提醒了提议人股权锁定事项、每股净资产值、实施新会计准则对企业影响等等。 三、寻求招股书亮点部分。正如前面提到招股书形式多样，一样道理，投行对企业面临问题处理方法也会不一样，对于部分新问题，其处理方法能够看到。从本人了解，从中看到新东西在于企业为了股权激励或改变企业比较单一股权结构，采取另设置投资控股企业形式，将原股东股权转让给新控股企业。而新控股企业股东人数增加，此时星期六鞋业就成了一人企业，即单一法人为股东企业。这为未来进行私募打下了良好基础，同时也能够避免股东人数过多难以处理问题。这让人联想到，以前处理企业众多职员持股问题处理方法，也能够经过类似方法处理。这仅仅是一个点说明，当然不一样经验人士看招股说明书，所发觉亮点是不一样。 四、经过比较方法看招股说明书。比较能够分为横向比较，即使企业和其它相同或类似企业比较；从想比较则为从企业历史沿革角度进行比较。比如从“星期六鞋业”和其它竞争对手比较，能够看出，其毛利率是比较低，换句话说其盈利能力和其它相同上市企业相比存在一定差异。当然，即使相对于其它企业而言，其毛利率稍微低，不过其毛利率也有36左右，可见鞋业毛利率是很高行业，而销售步骤是利润很高，可见以后买鞋时候能砍价还是放心砍，不用担心老板赔本贱卖了。招商证券招股说明书解读 11月11日 19:33 起源： 人民网 【字体：大 中 小】 网友评论坚持稳健发展模式 全方面提升业务水平 日前，招商证券对其发行A股招股说明书进行了披露。据招股书，招商证券此次拟发行不超出3.6亿股A股，占发行后企业总股本10。此次公开发行募集资金总额扣除发行费用后，将用于补充企业营运资金、扩张企业各项业务和企业经营规模。为了愈加好地了解招商证券此次公开发行情况，记者采访了相关教授就投资者普遍关注多个问题对招商证券招股说明书进行解读。 发展战略 坚持稳健经营模式完善业务结构 相关上市以后招商证券发展战略问题，招商证券在其招股说明书中尤其强调企业将继续秉持“励新图强、敦行致远”关键价值观，并将致力于经过卓越金融服务实现用户价值增加；致力于推进社会经济发展和生活水平提升；致力于成为产品丰富、服务一流、能力突出、品牌卓越国际化金融机构，成为用户信赖、社会尊重、股东满意、职员自豪优异企业。 根据上述理念，招商证券上市后将会继续坚持稳健经营和管理模式，完善风险管理体系和业务结构，不以寻求高风险状态下短期高额利润为目标，并将坚持不以临时高收益损害企业可连续发展基础。 据了解，招商证券在业内率先采取经济资本限额、经济资本占用率、风险价值（VAR）、风险调整后收益率等优异风险管理指标来对各业务风险情况进行考评。而在未来发展中，招商证券也将会深入发展优异、完整风险控制体系，追求风险可控收益。 在业务发展方面，招商证券将追求各项业务均衡发展，在各业务线内实施多元化盈利模式培育。首先深入强调和突出证券企业服务本质，着力发展经纪、投资银行和资产管理等服务性业务使其成为企业盈利关键起源。同时，深入加强证券自营业务，经过控制投资规模和加强监管方法，追求风险可控收益。使该项业务成为企业盈利能力增加关键推进。 伴随中国多层次资本市场体系建设，衍生品市场将会得到长足发展。招商证券将加强衍生产品研究工作，争取成为备兑权证等衍生产品市场领先者；并利用金融期货和期权等衍生产品，结合传统金融工具，寻求更为安全新盈利模式并使现在证券自营业务盈利模式更为多元化和稳定。 在研究创新方面，招商证券将在未来经营管理中加强基础数据库和金融工程平台建设，为整体研究工作水平进步提供基础性硬件系统支持。同时在引进国际优异研究方法基础上，经过自我积累、培养研究人员和从外部延揽高素质人才方法扩大研究队伍，提升整体研究水平。 在人才培养和引进方面，招商证券一直坚持将证券行业视为知识密集型行业，创新发展关键基础是人才资源。所以，招商证券将坚持以人为本，加强人力资源开发，不停优化人力资源配置，构筑符合现代证券企业要求人力资源管理体系。 在品牌定位方面，招商证券作为招商局集团在证券行业唯一品牌，和“百年招商”一脉相承，自强不息、不停创新，已成为中国证券业中最著名品牌之一。在未来发展中，招商证券将百年招商品牌厚实历史积淀和企业追求创新和卓越时代感相结合使百年字号换发新活力。 在用户管理方面，招商证券将关键目标用户定在收入层次、接收教育程度较高人群。为实施这一战略，招商证券将把分支机构策略性地分布于中国人均收入水平较高经济发达地域，并以这些地域为出发点逐步发展到整个东部地域进而覆盖全国大部分地域。 为此，招商证券将建立包含互联网、电话在内高效、优异交易网络，作为对营业部销售渠道补充，使企业更轻易锁定目标用户群体，提供优质、立即服务。同时也使部分营业部或分支机构还未覆盖到地域用户能够享受到企业产品和服务并积累当地潜在用户资源。 在信息平台打造方面，招商证券计划近期利用全新信息平台进行数据资源共享、步骤自动化控制和处理、信息快速传输和跨地域存取，升级设计业务步骤，再造步骤化体系；将原有以交易为中心IT系统建设为以交易、管理、用户服务、风险控制、国际业务并重综合模式全方面升级系统容量，以应对企业规模高速扩容和交易量爆发性增加；提升系统延伸性和兼容性，为创新业务研究、模拟和拓展发明条件。 招股说明书新格式解读 沈春晖 中国证监会日前对公开发行证券企业信息披露内容和格式准则第1号-招股说明书、公开发行证券企业信息披露内容和格式准则第11号-上市企业发行新股招股说明书及公开发行证券企业信息披露内容和格式准则第13号-可转换企业债券募集说明书作了修订。概括起来，其改变关键表现在以下方面： 其一，延长招股说明书使用期。新文件将招股说明书（包含可转换企业债券募集说明书）使用期由三个月延长至六个月,起算期也修正为自中国证监会下发核准通知前招股说明书最终一次签署之日起计算，这符合了目前发行实际情况，有利于减轻发行人和中介机构工作负担。其二，对招股说明书摘要编制做了较大程度修订。首先扩大了编制招股书摘要范围。过去配股和增发并不需要编制摘要，需直接在指定报刊刊发配股说明书和增发招股意向书全文，而现在不管是首次公开发行，还是发行新股或转债均需要编制摘要。同时新准则对招股书摘要内容和格式做了重新要求。过去招股说明书实际上和招股说明书全文结构基础相同，且包含了招股说明书大部分内容，使得摘要和全文实际差异很小，一定程度上减弱了编制摘要意义。而且因为摘要篇幅过于巨大（往往在证券报上占据约8个片面），增加了发行人负担，也不利于一般投资者阅读。此次对招股书摘要格式和内容修订借鉴了新年报摘要准则经验，力图以一个简明扼要方法给投资者方便。依据新准则要求，招股说明书摘要目标仅为向公众提供相关此次发行简明情况，无须包含招股说明书全文各部分关键内容，要尽可能少用投资者不熟悉专业和技术词汇，尽可能采取图表或其它较为直观方法正确披露企业及其产品、财务等情况。而且，新准则明确要求招股说明书摘要发表于中国证监会指定信息披露报刊，篇幅不得超出一个版面。4月16日公布贵研铂业招股书摘要表现了这一改变，令人眼目一新，收到了良好效果。其三，从保护商业秘密角度出发合适降低了对部分经营和技术事项披露要求。即使选择成为上市企业就肯定意味着企业必需接收强制性信息披露制度，但企业商业秘密保护也是必需，且从根本上也有利于投资者利益。所以，此次新准则降低一些不会对投资者判定造成重大影响而又事关商业秘密事项披露要求，包含将“每种关键产品关键原材料和能源供给及成本组成”修改为“每种关键产品关键原材料和能源供给情况”，将“对前5名用户销售额占年度营业额或销售总额百分比”修改为“对前5名用户累计销售额占年度销售总额百分比”，删除了对“产品或服务平均价格及定价策略”、“所采取优异生产工艺或技术诀窍、利用新材料及新生产手段、节能技术、新生产组织方法”披露要求。其四，加强了对企业改制重组披露要求新准则加强了对发行人改制重组事项披露要求，增加了以下内容：（三）在改制设置发行人之前，关键提议人拥相关键资产和实际从事关键业务；（四）发行人拥相关键资产和实际从事关键业务；（五）在发行人成立以后，关键提议人拥相关键资产和实际从事关键业务。这些披露要求有利于投资者判定发行人改制重组规范性，确保发行人和提议人之间“五分开”。其五， 从实际出发，减轻了发行人律师对于招股书责任新准则将发行人律师“确定招股说明书及其摘要不致因法律意见书和律师工作汇报内容出现虚假记载、误导性陈说和重大遗漏引致法律风险，并负担对应责任”修改为“确定招股说明书及其摘要引用法律意见真实、正确，并负担对应责任“。这一改动减轻了发行人律师对于招股书责任，愈加公平和符合实际情况。首页新闻体育娱乐视频财经科技汽车房产游戏女性读书 校园天气短信邮箱搜索导航通行证登录新浪首页 财经纵横 焦点透视 新股发行施行询价制 正文解读：招股意向书和招股说明书有何不一样 01月18日08:31 证券日报本报记者 文风 张歆市场期待已久新股发行最终开闸，第一家实施询价发行上市企业华电国际电力股份，昨日最终公布了A股首次公开发行招股意向书。以往发行企业发表全部是招股说明书，华电国际此次发表却是招股意向书。招股意向书和招股说明书即使只有一词之差，但根本是反应出发行方法变革。记者在仔细对照华电国际招股意向书和以往招股说明书后，发觉有以下不一样之处：从形式上讲，招股说明书结构关键由各个“节”按次序组成；而招股意向书结构则关键由各个“章”组成。从内容上讲，最大区分在于此次发行概况披露。以往招股说明书在发行概况中直接披露了发行价格，并依据发行价格确定了发行市盈率和估计实收募股资金；招股意向书则不能确定发行价格、对应市盈率、估计实收募股资金，不过，招股意向书增加了对询价对象等要求和披露。根据中国证监会相关首次公开发行股票试行询价制度若干问题通知要求，发行人及其保荐机构应向不少于20家询价对象进行初步询价，公开发行股数在4亿股(含4亿股)以上，参与初步询价询价对象应不少于50家。值得注意是，对于估计实收募股资金，投