以未来收益权质押的银行贷款融资【会计实务经验之谈】.doc

从业二十年的老会计经验之谈，如果觉得有帮助请您打赏支持，谢谢!以未来收益权质押的银行贷款融资【会计实务经验之谈】一、案例核心提示许多创业者都希望能白手起家，借钱赚钱。本案例介绍的美国船王丹尼尔•洛维格，就是凭借巧妙的未来收益权质押贷款运作，和独特的借钱赚钱经营方式，从一位两手空空的青年，迅速发展成为拥有总吨位达500万吨的船王。他在创业过程中所运用的融资策略，或许可以给中小企业创业者很多启发。二、案例概述1897年，丹尼尔•洛维格出生于美国密歇根州的南海曼。30岁以前，他都从事着轮船的安装、修理等工作。在将进入而立之年时，他赚钱的灵感一下子迸发了出来。最初，洛维格想买一条普通的旧货轮，再将它改装成更赚钱的油轮，但一直苦于没有资金。他先后找了纽约的几家银行贷款，但都因担保物不足而遭到拒绝。情急之下，洛维格想到了一个好主意。他将自己仅有的一条老油轮修理一番后，以低廉的价格包租给一家信誉卓著的石油公司，然后再去找大通银行经理，声称自己有一条被石油公司包租的油轮，每月可以收到固定的租金，如果银行愿意贷款给他，他可以让石油公司把每月的租金直接转入银行，来分期抵付所借贷款的本息。大通银行的经理认为：尽管洛维格本身没有资产信用，但是那家石油公司却有足够的信誉和良好的经济效益；除非发生天灾人祸等不可抗拒因素，只要那条油轮还能行驶，那家石油公司不破产倒闭，这笔租金肯定会一分不差地入账的。就这样，洛维格终于拿到了大通银行的贷款。随后，他买下了一艘货轮，将其改成装载量较大的油轮。然后他采取同样的方式，把油轮包租给石油公司，获取租金，然后又以包租金为抵押，重新向银行贷款，所贷款项又去买船如此往复，像滚雪球似的，一艘又一艘油轮被他买下，然后租出去。随着一笔笔贷款逐渐还清，油轮就属于洛维克了，油轮的包租金也转进了他的私人账户。没过几年，洛维格就通过这种方式完成了原始积累。生意越做越大后，不满足的洛维克有了更大胆的设想：自己建造油轮出租。但这一举措非常冒险。一是要有大笔资金投入，二是设计建造好的油轮是否一定能租出去。凭着对运输商的了解和对船舶设计的精通，洛维克有目的、有针对性地设计一些油轮和货船。然后拿着设计好的图纸，找到顾客，一旦顾客满意，立即就签订承租协议。洛维格再拿着这些协议，加上他良好的信誉，向银行申请高额贷款。这样加了“双保险”的贷款银行当然很乐意提供。洛维格趁机提出很少人才能享受的“延期偿还贷款”待遇，也就是说，在船造好下水开始营运时，再开始用包租金归还银行贷款本息。这样一来，洛维格可以先用银行的钱造船，然后租出，以后就是承租商和银行的事，只要承租商还清了银行的贷款本息，他就自然成为了船的主人，并可以坐取源源不断的租金，整个过程他不用投资一分钱。靠这种借钱生钱的方式，洛维克很快拥有了自己庞大的船队。三、搏实资本点评融资问题的核心是：借款人要根据自己的资源构造一个逻辑链，尽量让资金方相信，他们借出去的钱不仅能够收回，还有一定的收益。本案例中洛维格巧妙的贷款设计，就是把握了这种精髓。起初，洛维格只有一条不足以抵押的老油轮，但他懂得利用这条老油轮让石油公司的卓越信誉为自己所用。洛维格为银行经理们构造的逻辑链是：您把钱借给我，在贷款期限内，只要那家石油公司不会倒闭，油轮也可以行驶，就一定会有租金，租金直接转入银行就一定可以还贷。显然，银行认为这家石油公司倒闭的可能性非常小，而让油轮在贷款期内正常行驶，洛维格也可以做到。通过与石油公司的结合，洛维格将原来风险较大的动产抵押方式转变成比较有保障的未来收益权质押，贷款风险大大降低。后来，洛维格要借钱造船，同样构造了一个能充分说服银行经理的逻辑链：您把钱借给我，以我现在的实力完全可以造出好船，而船一造好就一定有人承租（已提前签订承租合同），有人承租就一定有租金，租金直接转入银行就一定可以还贷。而且，在这个过程中，有洛维格和运输商双方信誉担保，银行的安全保障更高，所以当聪明的洛维克趁机提出“延期偿还贷款”时，银行也欣然同意。洛维格的这种以未来收益权为质押的融资策略，乍看有些荒诞不经，其实每一步骤都很合理，没有任何让人难以接受的地方，各方都收益。当然，洛维格的好处最大，因为他不需要“投入”，就可以“产出”。借鸡下蛋，是洛维格独到之处，这是一种天才的经营思维。当企业资源严重不足时，不防借鉴这种思维。当然，这种融资方式也并非那么完美，它以未来预期收益作为还款来源，但预期毕竟不是100%的保证，未来市场变动及企业管理对收益权造成不利影响的风险依然存在。此外，这种融资方式的使用受不同国家、不同政策环境的限制，且仅适合于一些市场前景好、未来收益比较有保障的产品。目前，国内商业银行正在研究这种权利质押在我国现行制度下的可行性，相信在不久的将来就可以与广大中小企业见面，再次丰富中小企业的融资渠道。小编寄语：不要指望一张证书就能使你走向人生巅峰。考试只是检测知识掌握的一个手段，不是目的。千万不要再考试通过之后，放松学习。财务人员需要学习的有很多，人际沟通，实务经验，excel等等等等，都要学，都要积累。要正确看待考证，证考出来，可以在工作上助你一臂之力，但是绝对不是说有了证，就有了一切。有证书知识比别人多了一个选择。会计学的学习，必须力求总结和应用相关技巧，使之更加便于理解和掌握。学习时应充分利用知识的关联性，通过分析实质，找出核心要点。