净资产收益率的分解及其本质内涵【会计实务经验之谈】.doc

从业二十年的老会计经验之谈，如果觉得有帮助请您打赏支持，谢谢!净资产收益率的分解及其本质内涵【会计实务经验之谈】净资产收益率，也叫净资产回报率(ROE)，它是用来衡量每单位净资产创造多少净利润的指标。净资产收益率这个指标实际上是“杜邦分析体系”中的核心分析指标，它认为一切企业的行为归根结底都在利润上。净资产收益率既是财务分析的出发点，也是始终贯穿财务分析的一个主线。以这一指标为起点，层层递推，就能得到揭示企业经营状况的其他指标工具。净资产收益率指标的含义及其分解净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。用公式表达就是：净资产收益率=净利润/股东权益这个公式告诉我们，股东每投入一元钱，经过企业经营之后，每年能为股东带来多少钱的收益。把这一公式予以分解，我们还可以得出公司净资产收益高低的决定和制约因素。净资产收益率=净利润/股东权益=(净利润/总资产)(总资产/股东权益)式中，净利润/总资产被称为总资产净利率，总资产/股东权益被称为财务杠杆或权益乘数。进一步细分，总资产净利率也可以分为两部分，公式为：净利润/总资产=(净利润/销售额)(销售额/总资产)式中，净利润/销售额是销售净利率;销售额/总资产是总资产周转率。综上所述，我们可以把净资产收益率表述为三个比率乘积。公式为：净资产收益率=销售净利率总资产周转率财务杠杆(或权益乘数)企业获利能力的高低受制于三个基本因素：销售净利率，总资产周转率和财务杠杆。企业较高的获利水平或是来自于高的销售净利率，或是来自于高的总资产周转率，或是较高的财务杠杆，当然也许是三者兼有。需要说明的一点是，由于净利润存在一个质量问题，并不是所有的净利润都表现为赚回来的现金，因此，只能说净资产收益率代表的是企业的盈利能力，并不代表企业的赚钱能力。这里再补充说明一下，赚钱能力与盈利能力是不一样的，因为权责发生制的采用，销售收入可以不收到现金，成本费用也可以不支付现金，导致利润与现金脱离开了，两者之间并没有太大的关系。那么，什么指标才代表企业的赚钱能力，笔者认为是净资产现金回收率指标，该指标的比值越大越好。净资产现金回收率，即经营现金净流量/平均净资产100%，它反映了企业的赚钱能力，可以作为是否分红的参考指标，只有赚钱了，才可能真正进行分红。 小编寄语：不要指望一张证书就能使你走向人生巅峰。考试只是检测知识掌握的一个手段，不是目的。千万不要再考试通过之后，放松学习。财务人员需要学习的有很多，人际沟通，实务经验，excel等等等等，都要学，都要积累。要正确看待考证，证考出来，可以在工作上助你一臂之力，但是绝对不是说有了证，就有了一切。有证书知识比别人多了一个选择。会计学的学习，必须力求总结和应用相关技巧，使之更加便于理解和掌握。学习时应充分利用知识的关联性，通过分析实质，找出核心要点。