毕业论文-郑州百文股份有限公司破产原因分析.doc

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哈尔滨金融学院毕业论文摘要 2 Abastract 2 一、企业发展的历史背景 3 1. 企业发展的历程 3 2. 近年来企业的财务状况 4 二、企业破产的原因分析 5 1. 企业法规制度不完善 5 2. 政府与监管的错位 5 三企业内部控制运作失败分析 7 1. 控制环境失败 7 2. 风险意识薄弱 8 3. 信息系统失真 8 4. 内控监督虚无 9 5. PT郑百文后继情况 9 四企业存在问题的处理对策 10 1. 对重组制度的考察 10 2. 企业规范化管理及市场完善 10 五企业从发展到破产的启示 13 结论 14 参考文献 14 郑州百文股份有限公司破产原因分析摘要郑州百文股份有限公司是一家上市公司，但由于上市前后通过虚提返利、少计费用、跨期入账等手段虚增利润，股本金不实，隐瞒巨额收益事项，最终导致企业破产，其中破产的原因，企业法规制度不完善，政府与监管的错位，企业财务混乱，同时也存在企业内控运作的失败，如控制环境失败、风险意识薄弱、信息系统失真、内控监督虚无等。面对企业的危机，公司也采取了相应措施，如实施重组制度的考察、建立规范化管理及市场完善体系、加强财务管理等手段。关键词：企业内控；企业法规制度；重组制度；财务管理 Abastract Zhengzhou Baiwen Co., Ltd. is a listed company, but due to before and after the listing of the vain rebates, less cost, cross credited etc. means inflated profits, capital gold is not real, hide the huge gains matters, eventually leading to bankrupt enterprises, the reasons of bankruptcy, enterprise legal system is not perfect, the dislocation of government and regulatory, corporate financial chaos, also exist at the same time the operation of the enterprise internal control failures, such as failure of environment control, risk awareness is weak, the distortion of information system, internal control supervision and nothingness. In the face of the enterprise crisis, the company has taken the corresponding measures, such as the implementation of the restructuring system, the establishment of standardized management and market improvement system, strengthen financial management and other means. Key words: Enterprise internal control；Enterprise law system； Recombination system； financial management 一、企业发展的历史背景 1. 企业发展的历程郑州百文股份有限公司(集团)公司前身郑州市百货文化用品公司，是一个国有百货文化用品批发站。1988年l2月组建成立郑州市百货广化用品股份有限公司，并公开发行股票400万元。1992年7月，更名为郑州百文股份有限公司(集团)。1996年4月l8日经君安证券有限公司和国泰证券有限公司推荐上市。郑百文成为郑州市第一家上市企业和河南省首家商业股票上市公司，曾经在商业王国叱咤风云、红极时。按照郑百文公布的数字，1997年其销售收入达76．73亿元，净利润达8126万元。进入了国内上市企业100强，还被郑州市政府树为全市国有企业改革的面红旗。然而，第二年(1998年)，郑百文即在中国股市创下每股净亏2．54元的最高纪录，而上一年它还宣称每股盈利0．448元。1999年，郑百文一年亏掉9．8亿元，再创沪深股市亏损之最。然而，2000年3月3日中国信达资产管理公司向郑州市法院提出“郑百文”破产的申请,这是中国证券市场上首例上市公司破产申请,此时信达名下ST郑百文所欠债务本息共计213 021万元。究竟是什么原因使曾经的“绩优股”一落千丈？新华社记者谢登科的《郑百文:假典型巨额亏空的背后》，揭露出郑百文公司在有效资产不足6亿元、亏损超过15亿元、拖欠银行债务高达25亿元的背后是虚假陈述的欺诈行为。该文成为对郑百文公司的虚假陈述行为最早的揭露，由此引发了这座纸糊大厦坍塌的一连串事件。3月26日,郑百文被上交所PT,并且成为中国证监会《亏损上市公司暂停上市和中止上市实施办法》发布以来,第一支按此法规暂停上市的股票。2001年,依据证监罚字[2001]19号文件,对郑百文公司及相关人员处以罚款共计470万元。2002年11月,郑百文案主要责任人李福乾、卢一德和都群福以“提供虚假财务报告罪”被追究刑事责任。郑百文称：1986--1996年的10年间，其销售收入增长45倍，利润增长36倍；1996年实现销售收入41亿元，全员劳动生产率470万元，这些数字当时均名列全国同行业前茅。按照郑百文公布的数字，1997年其主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一，进入了国内上市企业100强。一时间，郑百文声名大噪，成为当地企业界耀眼的改革新星和率先建立现代企业制度的典型。各级领导频频造访，各种荣誉纷至沓来。1997年7月，郑州市委、市政府召开全市大会，把郑百文树为全市国有企业改革的一面红旗。河南省有关部门把它定为全省商业企业学习的榜样。同年10月，郑百文经验被大张旗鼓地推向全国。公司领导也相继获得全国“五一”劳动奖章、全国劳动模范、全国优秀企业家等一系列殊荣。然而，衰败似乎就发生在一夜之间。在被推举为改革典型的第二年，郑百文即在中国股市创下每股净亏2. 54元的最高纪录，而上一年它还宣称每股盈利0. 448元。1999年，郑百文一年亏掉9. 8亿元，再创沪深股市亏损之最。2000年l0月30日，新华社记者发表长文正式向公众披露郑百文伪装上市以及数年间该公司一系列弄虚作假的事实。随即，郑百文董事会公布“郑百文重组预案”。在经过了三年漫长的重组之后，在2003年2月14日，PT郑百文向上交所提出了申请，要求恢复上市。 2. 近年来企业的财务状况 1996年每股收益为0.37，净资产收益率15.88%；1997年郑百文每股收益0.448，净资产收益19.97%；1998年每股收益-2.54元；1998年8月中报每投收益0.075元，净资产收益率-1148.46%，股票交易实行特别处理。郑州会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。1999年亏损9.8亿，两创沪深股市之最。（99年8月中报每股收益-2.7元，每股净资产-2.98元），公司截止99年9月的贷款本金及应付利息共计19.36亿元由中国建行转给中国信达资产管理公司。2000年4月其公告称“本公司1999年底总资产14亿，总负债22.28亿，每股收益-4.84元，每股净资产-6.58元（天健会计师事务所出具了拒绝表示意见的审计报告），资产负债率高达159.14%。2000年8月，公司公告停牌重组。如今其有效资产不足6亿，而亏损超过15亿。2001年3月5日停牌，上证所公告称郑百文12个月的宽限期从3月27日始，2001年必须盈利，否则被终止上市。二、企业破产的原因分析 1. 企业法规制度不完善我国《公司法》、《证券法》就股份公司上市的条件曾作出了明确规定，不符合条件者，不准上市。但令人遗憾的是，包括郑百文在内的不少上市公司却是“包装上市”的产物。究其原因，除上市公司造假行为外，与当地政府有关部门及有关中介机构的违规违法行为不无关系。就中介机构而言，违规运作的情况较为普遍。一些中介机构和执业人员不顾职业道德，弄虚作假，违法执业，为一些股份公司上市大开绿灯。郑百文的大起大落，引起从当地决策层到社会的一片哗然。“郑百文其实根本不具备上市资格，为了达到上市募集资金的目的，公司硬是把亏损做成盈利报上去，最后蒙混过关。”郑百文一位财务经理回忆说，为了上市，公司几度组建专门的做假帐班子，把各种指标准备得一应俱全。郑百文变亏为“赢”的常用招数是，让厂家以欠商品返利的形式向郑百文打欠条，然后以应收款的名目做成赢利入帐。为防止法律纠纷，外加一个补充说明——所打欠条只供郑百文做帐，不作还款依据。1998年，企业已举步维艰。年终出财务报表时，公司领导聚首深圳商讨对策，决策者的意见仍然是“要赢利”。但窟窿已经包不住了，一番争论之后，郑百文首次公布了重大亏损的实情。郑百文利用上市后经营自主权扩大带来的方便，使其更多、更严重的违背经济规律甚至违法乱纪行为大行其道。据了解，郑百文上市募集的资金数以亿计地被公司领导以投资、合作为名拆借、挪用出去，总计10多家公司拆借的近2亿元资金不仅至今有去无归，还使郑百文陷入了一桩又一桩追款讨债的官司中。由于郑百文的帐目极为混乱，真实性和完整性不能保证，1998和1999年度，郑州华为会计师事务所和北京天健会计师事务所连续两年拒绝为其年报出具审计意见。 2. 政府与监管的错位　　郑百文重组成功还是失败，不仅关系到这家上市公司的兴衰存亡，而且关系到中国上市公司破产和证券市场退出机制的建立。因此，适逢中国证券市场建立十周年，在社会主义市场经济全面推进的今天，郑百文是一块试金石。它对我们有关制度的效率和作用是一种测试，对我们的观念、能力和行为规范是一种检验。虽然郑百文大股东是国有企业，其股权属于国有资产，但负责国有股权管理事务的应该是国资管理部门，当地政府的秘书长不应该直接走上前台。至于地方政府出面作担保，就更值得商榷。 3. 企业财务管理混乱　　从1996年开始建行郑州分行和“郑百文”、四川长虹建立了三角信用关系，“郑百文”购进四川长虹产品无须支付现款，而是由银行开具六个月承兑汇票，由银行按汇票日期将款项划给四川长虹，而“郑百文”则在售出产品后才还款于银行。可以说“郑百文”是靠贷款得以高速运转的。在公司经营业绩良好、运转正常时，一切问题都被充裕的资金和利润掩盖着，而一旦银行停止期票结算形式公司必然陷人资金短缺的危机。因此，在这个问题上只有明确经济关系，利用市场机制将代理人与中小股东的利益紧密联系在一起才有出路。一边是冠冕堂皇的理论，一边是移花接木的骗局；唬人一时的“郑百文经验”把银行牢牢套住导致郑百文迅速膨胀的直接因素是郑百文家电公司曾与四川长虹和原中国建设银行郑州分行之间建立的一种三角信用关系，即曾被各方广为赞扬、被誉为“郑百文经验精华”的“工、贸、银”资金运营模式，其基本内容是：郑百文购进长虹产品，不须支付现金，而是由原建行郑州分行对四川长虹开具6个月的承兑汇票，将郑百文所欠货款直接付给长虹，郑百文在售出长虹产品后再还款给建行。郑百文领导为这种三角合作的关系赋予了高深的内涵，说商业银行的信誉、生产商的信誉和销售商的信誉加在一起，就是中国市场经济的基本框架。郑州建行更认为，依靠银行承兑这种先进的信用工具，支持企业扩大票据融资，是很有意义的探索。在有关各方的一片喝彩声中，这种模式1996年起步后业务量一路攀升，1997年，建行为郑百文开具承兑总额突破50亿元，郑百文一举买断长虹两条生产线的经营权。这种模式后被推广到郑百文与其他厂家的业务中。三角关系建立后，家电公司立即成为郑百文下属各专业分公司中的“大哥大”和业务量增长的主体。迄今为止，郑百文拖欠银行债务的90％以上仍然在家电公司。原建行郑州分行和郑百文领导坚持认为，这是一种适应大生产、大市场、大流通要求，对工、贸、银三方都有利的合作模式，既能使工业企业增加销售，又能降低商业单位的经营成本，还可以促进银行存款的增长，可谓“一石三鸟”。然而事实很快表明，在现阶段市场信誉普遍较低的背景下，这种彼此之间没有任何制约关系的银企合作，很容易成为空手道，最终的风险都转嫁给了银行。一方面，银行无法保证郑百文能按承兑的期限把货卖完；另一方面，即使按时卖完货，郑百文也把货款大量挪作它用。1998年春节刚过，建设银行郑州分行就发现开给郑百文的承兑汇票出现回收难，此后的半年间，累计垫款486笔，垫款金额17. 24亿元。中国人民银行调查发现，原建行郑州分行与郑百文签订的所有承兑协议，不但没有任何保证金，而且申请人和担保人都是郑百文，担保形同虚设。总额达100多亿元的银行资金，就这样被源源不断地套出。三企业内部控制运作失败分析 1. 控制环境失败（1）法人治理结构极不完善郑百文第一大股东郑州市国资局持股14.64%，前10大股东持股仅26%，第一大股东将股权划归与郑百文经管（放弃监督权）。上市暮集的资金2亿多拆借，挪用结果至今未还，1998年用配股的1亿元投资建设营销网络。监事会，股东会没有一点异议。（2）管理理念混乱 1998年公司年报也承认：重经营，轻管理；重商品销售，轻战略经营；重资本经营，轻金融风险防范；重网络硬件建设，轻网络软件完善；重人才引进，轻人员监管和培训。（3）经营方针失误郑百文拖欠银行债务90%以上在家电公司。1998年家电分公司销售由上年的65.71亿下降到24.43亿。公司管理层曾四处批发其“大转盘”理论：由河南省建行出面承兑，向四川长虹出具银行承兑汇票（1997年，建行承兑总额突破50亿），郑百文买断长虹的电视产品，并下游批发商赊销。郑百文认为，商业银行的信誉、生产商的信誉和销售商的信誉加在一起就是中国市场经济的基本框架，大生产、大市场、大流通，这种工、贸、银的结合模式，是“一石三鸟”。完全没有考虑风险，直至信用关系解体，公司陷入困境。（4）决策随意 1992年以680万元参股郑州中意鞋业公司，但始终未生产。后又不经可行性论证，投巨资设40多个分公司。1998年，在财务紧张的情况下，又以配股资金600百万兼并与主业无关的郑州化工原料厂，仅三家公司合并就产生未确认的投资损失286.97万。（5）人事管理不当为刺激职工，以销售为指标，完成指标者封为副总，可以自配小车。结果各网点不惜购销价倒挂，商品大量高进低出，留下4亿多未收帐款至今未收回。但任职几年的分公司经理，却开上了宝马，住上了豪宅。 2. 风险意识薄弱（1）盲目扩张郑百文在上市时资产负债率已达68.9%，1997年上至87.97%，1998年仍用配股的资金在全国建立了12家配售中心，支出达2.7亿。收入反而自1997年的70.4亿下降到1998年的33.5亿，1999年资产负债率达到134.18%， 2000年为159 14%。此外，郑百文配股所蓦资金主要用于：①收购郑州灯泡厂；②兼并郑州市化工厂；③组建电光源公司；④组建安阳郑州百文有限公司；⑤组建风扇制作公司。（2）信用销售郑百文高速发展的动力及最后陷入困境都是与长虹、建行的三角信用关系。在此关系下，厂商将销售风险转给郑百文。1998年春节过后，建行郑州分行发现郑百文的承兑汇款已形成巨额债权收回有一定难度，于是开始停止发放新的汇票。1998年，长虹的降价及放弃单纯依靠批发商经销，最终造成购销价倒挂。1998年郑百文罚息达1.3亿。1999年6月30日，公司应收帐款为76264.万元，其他应收帐为26973.59万元。 3. 信息系统失真（1）会计处理不规范 1998年按0.3%计提坏帐准备，1999年6月按1年内10%，1-2年，60%，2-3年80%，3年以上100%提。1999年CPA审计报告称：“贵公司家电分公司缺乏我们信赖的内部控制制度，会计核算方法具有较大的随意性，而家电分公司的资产及业务量在贵公司占较大比重”。（2）帐目混乱 1998、1999连续两年被CPA拒绝出具审计意见。（3）造假帐 2001年，中国证监会查明，郑百文上市前采取虚提返利、少计费用、费用跨期入帐等手段，虚增利润1908万元，并据此制作了虚假上市申报材料。上市后三年采用虚提返利、费用挂帐、无依据冲减成本及费用、费用跨期入帐等手法，累计虚增利润14390万。此外，郑百文还存在股金不实、上市公告书重大遗漏、年报信息披露有虚假记载误导性陈述或重大遗漏。同时还发现原郑州会计师事务所为郑百文出具了严重失实的审计报告。2001年9月27日，证监会决定对郑百文予以警告并罚款200万元，对该公司董事长李福乾、总经理卢一德及乔鸿祥等10名董事分别作出了罚款30、20、10万元的行政处罚，对为该公司出具审计报告的注册会计师龚淑敏、宋大力作出罚款30、20万并暂停证券从业资格等行政处罚。2002年8月，我国首例独立董事陆家豪告证监会案因过法定起诉期限而被驳回。 4. 内控监督虚无在经营过程中一直没有内审的声音。郑百文的盛衰史为上市公司敲响了警钟，公司上市并不意味着万事大吉，若公司内部没有形成行之有效的内部控制制度，上市后迟早会出现问题。郑百文1995年就开始设立独立董事。 5. PT郑百文后继情况 PT郑百文（600898），2002年4月30日发布重大事项公告称，接上证所通知，上证所决定延长PT郑百文暂停上市宽限期9个月，宽限期自2002年4月29日起计算。PT郑百文撤回2002年4月2日向上证所提出的股票恢复上市申请。 PT郑百文重组再次取得突破性进展，2002年6月25日，中国证券登记结算有限责任公司已办理了郑百文股份过户手续，将67610个股东持有的83938776股郑百文股份，过户至“三联集团郑百文重组专用账户”。这标志着历时两年多的PT郑百文重组方案，在突破了种种障碍之后终于全部完成，取得成功。 PT郑百文发布重大事项公告称，公司大股东三联集团公司已于6月28日豁免对公司14.47亿元的债权。豁免后该部分债权形成公司资本公积，股东权益将因此增加相应数额，每股净资产增加7.325元。 PT郑百文8月16日公布2002年半年度报告，每股收益为0.0589元，实现扭亏为盈。PT郑百文的2002年半年度报告已经审计，由山东天恒信会计师事务所出具了无保留意见的审计报告。半年度报告显示，今年上半年PT郑百文取得净利润1164.51万元，扣除非经常性收益后的净利润为1194.52万元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.123元，净资产收益率为5.745％，截至2002年6月30日，每股净资产为1.026元。四企业存在问题的处理对策 1. 对重组制度的考察从各国(地区)有关重组的法律规定看，对债务人公司实施重组的原因有二，一是不能支付到期债务，此与破产原因相同；二是有不能支付之虞，此则较破产原因为宽，其根据是：欲避免企业破产，提前预防比“发病”以后的“治疗”积极、更容易。适用重组制度的一个重要前提是债务人企业有复兴的可能。重组程序的启动须经利害关系人申请，在大多数国家和地区，重组申请均被规定为重组程序开始的唯一依据，非有申请，法院不得裁定对债务人开始重组程序。提出重组申请的可以是债务人公司、公司股东或公司债权人。法院在接到重组申请后，应在法律规定的期限内对重组申请进行审查，以作出受理或不受理的决定。由对重组法律制度的简略考察，我们可以发现重组制度区别于其他针对病态企业的制度的重要特点。其一，重组制度的目的是挽救濒于破产的债务人企业，其根本宗旨是维护秩序，保障安定，避免因企业解体造成激烈的社会动荡。其二，当事人的私权受到限制，自治程度低。重组程序不仅要求债权人减让债务，其重要的特点是要求股东在必要时削减股权。其三，以法院为代表的公权力的介入程度高。对私权的限制必然意味着公权力的扩张。 2. 企业规范化管理及市场完善（1）依法管理，政府监管规范化 “郑百文现象”的适时出现，使证券市场的投资者形成了一种荒谬逻辑：上市公司是“死”不了的，“股神不死”成为中国股市的定律，越是业绩差、亏损的公司，越有可能被重组。一旦重组，身价倍增!于是，郑百文被债权人申请破产的消息公布之后，其股价居然连拉涨停，涨幅竞超过30%。　　为什么不让郑百文这样的造假上市公司破产的原因，政府可能主要是从中国股市的发展和社会稳定的角度考虑，不愿让郑百文这样的公司破产退出股市。正是因为立法的滞后，郑百文重组方案的设计者们遇到了程序上的困境，他们既不能通过正当的法律程序赋予重组方案以法律效力，更不能不经股东本人的同意而将其已经空壳化的股份直接处分。　　随着经济体制改革的深入和市场经济竞争的日益激烈，病态企业的数量可能大量增加，而社会难以承受大规模企业破产的冲击。以重组程序拯救企业、安定社会、调节各方当事人的利益是一个明智选择。因此，相关立法应尽快出台，以避免再次出现企业重组的尴尬。为了促进资本市场的健康发展，一切举措都要有利于证券市场发现价格和发挥优化资源配置的功能为依据，而不能让一些短期考虑和局部利益的考虑歪曲证券市场发展的正确方向。为各类企业提供平等的融资环境，平等竞争是市场经济的第一要义。健全的资本市场，也要有各类企业的共同参与、平等竞争才能建立起来。　　（2）财务管理急需加强进行财务风险管理的一个重要方面即为财务风险预警，这也是我国上市公司财务管理中欠缺的主要方面。财务风险预警可以使公司对潜在的风险未雨绸缪，使管理人员对理财活动持有谨慎态度，及时发现财务风险隐患并发出警报，可见建立财务风险预警系统是上市公司健康发展的必需。试想如果“郑百文”具有健全的风险预警，它就不会一厢情愿的选择家电经销从而承受单一经营的高风险，而这对于其他公司也都值得引以为戒。有关专家建议，建立中小股东的代言人制度(代理人可由独立董事充当，也可由敬业的专业人员或机构充当)，与独立董事制度并行，才能根本上推动上市公司治理结构质量的提高。依托几千万股民的代理人制度，其市场空间无疑是广阔的。要提高上市公司的会计信息质量，从而提高社会公众对上市公司会计信息的信任程度，创造良好的融资环境，促进社会资源的有效配置，避免“郑百文”事件的再度发生，就必须有针对性的采取措施，使上市公司承担起会计责任，注册会计师承担起审计责任，证券监管机构承担起监督责任，从会计信息披露的全过程进行质量控制。（3）规范信息　上市公司的会计信息从产生到公开披露要经过三个环节：首先，经济业务发生，会计主体进行会计核算并编制会计报表等会计信息；然后，由注册会计师接受委托对会计报表等会计信息进行审计并出具审计报告；最后，审计后的会计报表及审计报告经国务院证券监管机构审阅批准后对外公布。在这个信息披露过程中，保证会计信息的真实性、完整性是会计主体即上市公司的责任；保证审计报告的真实性、合法性是注册会计师的责任；对会计信息质量、审计报告进行监督，对虚假舞弊行为进行查处是证券监管机构的责任。这三方面责任的承担情况将对会计信息的质量产生重大影响。由于有银行作后盾，郑百文从1996年起着手建立全国性的营销网络，在没有一份可行性论证的情况下，大规模投入资金上亿元，建起了40多个分公司，最后把1998年的配股资金1. 26亿元也提前花完。遍布全国各大中心城市的一幢幢楼房和一台台汽车，形成了大量的资金沉淀，使企业积重难返。公司规定，凡完成销售额1亿元者，可享受集团公司副总待遇，自行购进小汽车一部。仅仅一年间，郑百文的销售额便从20亿元一路飚升到70多亿元；与此同时，仅购置交通工具的费用就高达1000多万元。为完成指标，各分公司不惜采用购销价格倒挂的办法，商品大量高进低出，形成恶性循环。急速、盲目的扩张直接导致公司总部对外地分支机构的监管乏力，郑百文遍及全国的分支机构如同一盘散沙。这些分支机构饥不择食地招聘各类人员达上千人，却从没有进行过一次上岗培训和考核，导致员工鱼龙混杂，良莠不齐，有的人进来的目的就是趁乱挖企业的墙角。1998年下半年起，郑百文设在全国各地的几十家分公司在弹尽粮绝之后相继关门歇业。数以亿计的货款要么直接装进了个人的腰包，要么成为无法回收的呆坏帐，郑百文至今还有4亿多元的帐款没有收回。但与企业严重资不抵债形成鲜明对比的是，郑百文养肥了一批腰缠百万甚至千万元的富翁。任职几年，郑百文某分公司的一名经理便拥有了价值上百万元的宝马轿车和北京罗马花园300多万元的豪宅。记者造访郑百文时曾向公司领导提出，请他们算一算，看看20多亿的银行垫款都亏在了哪里，花在了哪里, 竟然无人能算得清楚。一边要重组再生，一边要破产清算；资不抵债的郑百文生死两难，按《公司法》规定，企业不能清偿债务就应该破产。可郑百文却至今没有进入破产程序。1999年12月，在有关方面的斡旋下，郑百文欠建设银行的20多亿元债务被转移到中国信达资产管理公司。作为专门为清理不良资产而设立的资产管理公司，信达对接收的债权，既可进行资产重组，也可申请破产清算。资产重组是指通过剥离不良资产，引进优质资产使企业起死回生。信达方面要求，郑百文资产重组的前提条件是必须保证信达的资产回收数额不低于6亿元，即最大股东郑州市政府要拿出6亿元可变现良性资产注入郑百文。按照这一比例，信达公司的资产回收率只有28. 2％。而郑州市政府认为，郑百文资不抵债完全是企业行为，银行的资产风险理应由银行自己承担。由于最大股东未能在信达规定的期限内拿出被认可的重组资产，今年3月3日，信达公司一纸诉状把郑百文告向法院，申请郑百文破产还债，成为目前我国四家金融资产管理公司中的首例破产申请。后来人们发现，法院根本就没有受理。据了解，郑州市中级法院在接到信达的破产申请后，第一个反应是，上市公司申请破产在全国尚属首例，非同小可。另外，从手续上讲，信达提供的材料也不完备，暂不能受理郑百文破产案。目前，有关各方又在就新的资产重组方案进行秘密磋商。一些经济专家认为，目前的中国股市已给人造成印象，企业一上市就是“能上不能下”的终身制。这是导致我国上市公司亏损面逐渐扩大的一个重要原因。要使上市公司真正实现机制转变，就必须尽快改变这种只进不出的形式。河南一位教授则指出，一些领导总是乐于树典型，给企业披上浓厚的政治色彩，作为炫耀政绩的资本，最后企业垮了，谁也不负责任，这应是郑百文的更大悲剧。由此看来，郑百文是破产还是重组倒在其次，规范破产机制，强化风险意识，切实保护投资者利益，才是更为重要和紧迫的话题。五企业从发展到破产的启示加强上市公司对相关信息的披露。如上市公司发生资产重组时，应对资产重组发生的背景、原因，以及资产出售前的经营情况予以披露，如是出售或置换子公司，还应提供该子公司近两年的比较资产负债表和比较损益表，强制上市公司应对变更理由作充分陈述，并陈述在过去两个会计年度内，公司与前任注册会计师是否对会计原则的运用、财务状况披露以及审计范围和程序方面存在分歧，如有分歧，应详细描述每一项分歧，前任注册会计师应就上市公司的陈述同意与否发表意见等。这样做不仅是对上市公司的以前可能的虚假会计信息、利润操纵行为的曝光，给监管部门提供极好的监管线索，而且支持了那些坚持原则的会计中介机构，鼓励证券市场上的正义力量。加强会计信息披露的规范化建设。监管部门要求公司披露的信息是公司信息披露的最低限度。公司披露信息时应作到“从多不从少”的原则。但从目前会计信息披露制度的执行情况来看实在令人堪忧。比方说会计政策和会计估计的变更，尽管证监会在年报准则中已规定，变更后的会计政策对本年度的财务状况和经营成果若有重要影响，应予说明。财政部颁布的《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》中规定：上市公司会计报表附注中应披露：会计政策变更的内容和理由。然而在1998年1月至4月公市的年报中，许多上市公司根据《股份有限公司会计制度》调整了会计政策，只是在会计报表附注中说明本期利润下降或亏损系执行新会计制度所致，并未按规定披露变更的影响数或影响数不能合理确定的理由，使投资者无法弄清变更的理由及对利润的影响程度。建议监管部门对披露信息不足的公司，应责令其补充公告年报中语焉不详、但对公司的经营有重大影响的经济活动，以限制其披露虚假会计信息、利润操纵行为。此外，考虑到我国目前注册会计师队伍力量有限，业务分布又极不均衡，不能避免注册会计师因时间限制放弃部分重要审计程序，上市公司利用这一点操纵利润，加上年报披露时间较长(4个月)，上市公司与注册会计师有可能利用充裕的时间共谋利益，建议可将会计年度确定为一定程度的由上市公司根据行业特点自行掌握，以分散审计阶段；同时将年报披露时间相应缩短(如将4个月缩短为2个月)，以尽量压缩上市公司操纵利润的时间长度。结论综上所述：对于郑州百文股份有限公司的破产，同时也作为一个上市公司企业的倒闭，主要从以下几个方面分析，制定战略和计划不完善，上市可行性评估不到位，财务摸底与梳理漏洞，进行重组、审计、评估和其它调查工作中存在问题，由于上市前后通过虚提返利、少计费用、跨期入账等手段虚增利润，股本金不实，隐瞒巨额收益事项，最终导致企业破产，其中破产的原因，企业法规制度不完善，政府与监管的错位，企业财务混乱，同时也存在企业内控运作的失败，如控制环境失败、风险意识薄弱、信息系统失真、内控监督虚无等。所以，一个企业的前途与命运，必须脚踏实地，求真务实，才能健康稳定地发展。参考文献 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[2] 李建萍. 内控失控的代价“郑百文神话”的破灭[J]. 理财杂志. 2005(04). [3] 巨额亏空的假典型, 郑百文跌落发出的警示[J]. 中国农业会计. 2002(03). [4] 会计准则研究组.《小企业会计准则解析》.大连出版社, 2012. [5] 朱俊杰. 破产重整制度若干问题研究[D]. 苏州大学 2011. [6] 应菲敏. 上市公司破产重整中的股东权益研究[D]. 浙江大学 2013. [7] 李曙光等著.中国企业破产与重组[M]. 人民日报出版社, 1996. [8] 刘焰,刘颖. 我国上市公司购并研究[J]. 经济管理. 2001(18). [9] 张秀慧. 上市公司资产重组理论与案例研究[D]. 对外经济贸易大学. 2002. 致谢在两个多月的毕业设计中，我从刚开始的一片茫然到现在的圆满完成，非常有一种自豪感，同时我也相信只要努力，就会有所收获，在这期间，我经历了自学查取资料，参考文献，这些收获都和老师的细心指导是分不开的。在这个期间，感谢老师始终严格要求我们，给我们提出宝贵建议，他教会了我们如何善于发现问题，分析问题，以及解决问题，这也对我们在以后的学习，生活，工作中起了很大的帮助，老师高度热情的教学态度，也告诉了我们学习和生活是分不开的，想要学的好，必须养成良好的生活习惯，健康的身体才具备迎接各种外界的挑战，在此，我要向老师致以深深的敬意和由衷的感谢。最后，我也要向四年来给予我学习和生活上帮助的老师和同学们，表示由衷的感谢，谢谢你们，在今后，我一定会更加努力，以不辜负学校和老师对我的辛勤培养和关心照顾。 1. 基于C8051F单片机直流电动机反馈控制系统的设计与研究 2. 基于单片机的嵌入式Web服务器的研究 3. MOTOROLA单片机MC68HC（8）05PV8/A内嵌EEPROM的工艺和制程方法及对良率的影响研究 4. 基于模糊控制的电阻钎焊单片机温度控制系统的研制 5. 基于MCS-51系列单片机的通用控制模块的研究 6. 基于单片机实现的供暖系统最佳启停自校正（STR）调节器 7. 单片机控制的二级倒立摆系统的研究 8. 基于增强型51系列单片机的TCP/IP协议栈的实现 9. 基于单片机的蓄电池自动监测系统 10. 基于32位嵌入式单片机系统的图像采集与处理技术的研究 11. 基于单片机的作物营养诊断专家系统的研究 12. 基于单片机的交流伺服电机运动控制系统研究与开发 13. 基于单片机的泵管内壁硬度测试仪的研制 14. 基于单片机的自动找平控制系统研究 15. 基于C8051F040单片机的嵌入式系统开发 16. 基于单片机的液压动力系统状态监测仪开发 17. 模糊Smith智能控制方法的研究及其单片机实现 18. 一种基于单片机的轴快流CO〈,2〉激光器的手持控制面板的研制 19. 基于双单片机冲床数控系统的研究 20. 基于CYGNAL单片机的在线间歇式浊度仪的研制 21. 基于单片机的喷油泵试验台控制器的研制 22. 基于单片机的软起动器的研究和设计 23. 基于单片机控制的高速快走丝电火花线切割机床短循环走丝方式研究 24. 基于单片机的机电产品控制系统开发 25. 基于PIC单片机的智能手机充电器 26. 基于单片机的实时内核设计及其应用研究 27. 基于单片机的远程抄表系统的设计与研究 28. 基于单片机的烟气二氧化硫浓度检测仪的研制 29. 基于微型光谱仪的单片机系统 30. 单片机系统软件构件开发的技术研究 31. 基于单片机的液体点滴速度自动检测仪的研制 32. 基于单片机系统的多功能温度测量仪的研制 33. 基于PIC单片机的电能采集终端的设计和应用 34. 基于单片机的光纤光栅解调仪的研制 35. 气压式线性摩擦焊机单片机控制系统的研制 36. 基于单片机的数字磁通门传感器 37. 基于单片机的旋转变压器-数字转换器的研究 38. 基于单片机的光纤Bragg光栅解调系统的研究 39. 单片机控制的便携式多功能乳腺治疗仪的研制 40. 基于C8051F020单片机的多生理信号检测仪 41. 基于单片机的电机运动控制系统设计 42. Pico专用单片机核的可测性设计研究 43. 基于MCS-51单片机的热量计 44. 基于双单片机的智能遥测微型气象站 45. MCS-51单片机构建机器人的实践研究 46. 基于单片机的轮轨力检测 47. 基于单片机的GPS定位仪的研究与实现 48. 基于单片机的电液伺服控制系统 49. 用于单片机系统的MMC卡文件系统研制 50. 基于单片机的时控和计数系统性能优化的研究 51. 基于单片机和CPLD的粗光栅位移测量系统研究 52. 单片机控制的后备式方波UPS 53. 提升高职学生单片机应用能力的探究 54. 基于单片机控制的自动低频减载装置研究 55. 基于单片机控制的水下焊接电源的研究 56. 基于单片机的多通道数据采集系统 57. 基于uPSD3234单片机的氚表面污染测量仪的研制 58. 基于单片机的红外测油仪的研究 59. 96系列单片机仿真器研究与设计 60. 基于单片机的单晶金刚石刀具刃磨设备的数控改造 61. 基于单片机的温度智能控制系统的设计与实现 62. 基于MSP430单片机的电梯门机控制器的研制 63. 基于单片机的气体测漏仪的研究 64. 基于三菱M16C/6N系列单片机的CAN/USB协议转换器 65. 基于单片机和DSP的变压器油色谱在线监测技术研究 66. 基于单片机的膛壁温度报警系统设计 67. 基于AVR单片机的低压无功补偿控制器的设计 68. 基于单片机船舶电力推进电机监测系统 69.

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