会计基础理论课程论文.doc

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财务预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机实施的实时监控和预测警报。该实验主要内容是计算出Z值来判别企业当前财务状况的风险程度。四、实验结果财务风险预警研究有着广阔的发展前景，当前日益为人们所关注，但是从目前来讲财务风险预警的发展不可能在短期内达到比较完美的效果，它还需要随着时间的推移来不断加以丰富和完善。对财务风险预警进行了深入的研究，构建一个有效的财务风险预警系统。（一）问题的提出财务危机是现代企业面对市场竞争的必然产物，产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，尤其是在我国市场经 济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。财务管理是企业管理的中心，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系相关事务的经济管理。财务管理的对象是资金及其流转，资金是企业的血液。在企业中，一切涉及到资金的收支活动都与财务管理有关。财务管理就是利用价值形式对企业生产经营过程的管理，与企业各方面具有广泛联系，触角伸向企业经营的各个部门。我国相当多的中小企业由于管理思想僵化落后，忽视了财务管理的核心地位，未能充分发挥财务管理的作用；宏观经济环境变化和体制的影响也使中小企业在加强财务管理方面遇到了阻碍；组织结构不健全，管理手段落后也是重要影响因素。(二)浙江海纳科技股份有限公司财务危机的根源 财务危机是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产，以及介于两者之间的各种情况。从这一概念出发，可以引申出财务危机的以下基本特征:第一，客观积累性。财务危机的客观积累性是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误，而非会计报表某一时点上某一项目的失误，是各种财务活动行为失误的综合。第二，突发性。财务危机由于受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素具有爆发性、意外性，若在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业可安然渡过风险，相反就将陷入危机。第三，多样性。经营环境多样化使企业不仅要面对国内市场的竞争，而且要面对国际市场的竞争，不仅要面对传统产品市场的竞争，而且要面对高科技产品市场的竞争。这种多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的危机影响。经营过程多样化使企业的生产经营是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务危机。财务行为方式多样化表现在筹资、投资、资金使用、资金回收、利润分配等，在这些活动环节中不管哪一个环节出问题都可能带来财务危机。第四，灾难性。财务危机虽然包括多种情况，但不管是资金管理技术性失败，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况发生都会给企业带来灾难性的损失。公司简介浙江海纳科技股份有限公司（以下简称公司或海纳）由浙江大学企业集团控股有限公司主发起设立，1999年6月7日在浙江省工商行政管理局登记注册，注册资本9000万元，股份总数9，000万股，公司股票于1999年6月11日在深交所挂牌上市。主营单晶硅及其制品、半导体元器件的开发、制造、销售与技术服务等业务。公司成立之初的股本构成是法人股6000万股，流通股3000万股，其法人股东为浙江大学企业集团控股有限公司2（以下简称“浙大企业集团”）、浙江省科技风险投资公司以及四位自然人，其中浙大企业集团持有5620万股、占62.45%。在广大投资者面前呈现的海纳曾是以浙江大学为技术依托并具良好经营业绩的高科技企业。（三）下面具体分析浙江海纳科技股份有限公司财务危机的根源浙江海纳财务危机的最终爆发主要原因在于大股东掏空，即实际控制人的“隧道行为”。浙江海纳实际控制人所采用的“隧道行为”方式主要有两种：1. 为控股股东多家关联企业提供担保 自邱忠保入驻海纳后，便以海纳为平台，为其多家关联企业提供担保。资料显示：2004年5月，海纳为中油飞天实业投资开发有限公司的8000万元银行借款提供连带责任担保；2004年6月，为武汉民生石油液化器有限公司3000万元的银行借款提供担保；2004年8月，海纳和中油龙昌又共同为南京恒牛工贸实业有限公司3500万元的银行借款提供连带责任担保；同时还为珠海溶信和海南皇冠1.46亿元债务承担连带责任担保等等。根据浙江监管局2005年4月5日的关于要求浙江浙大海纳科技股份有限公司进行限期整改的通知，公司违规担保涉及金额高达2.91亿元。2.控股股东直接占用上市公司资金根据关于要求浙江浙大海纳科技股份有限公司进行限期整改的通知，公司被“飞天系”直接占用的资金包括：招商银行上海大木桥支行账户余额与公司该银行存款账户余额之间的差额20200万元，国债投资1845万元，关联方资金拆借8804万元及其在中国银行廊坊分行的银行存款1350万元，金额合计32199万元。从公司历年的其他应收款净额和当年度计提的坏账准备可以看到，公司的其他应收款在2002年以前数值较为平稳，维持在1100万元左右，而在2004年，其他应收款高达3亿多元，几乎全部为关联方占用资金。（四） 财务危机的预警方法-多变量模型表1 浙江海纳19992006年其他应收款 金额单位:万元年度19992000200120022003200420052006其他应收款925.701172.911154.021185.622523.9930761.553265.963350.76公司高管变动频繁，主要高层人员受实际控制人控制。邱忠保全面掌控公司之后，公司高管人员变动频繁。在2003年中期、2003年底、2005年股东大会后均发布了关于更换公司总裁、公司财务总监及董事长等高管要职的公告等迹象也从另一个侧面反映了浙江海纳的财务危机。财务危机的表现表2列示了邱忠保入驻海纳后公司主要财务指标的变动情况。 表2 海纳20032006年主要财务指标年度 200320042005 2006主营业务收入(万元) 13,421.1117,361.7611,096.13 12,526.64每股经营活动现金流（元） 0.29 -2.90 0.37 0.19 每股净资产（元） 4.34 4.03 -3.03 -3.20 每股收益（元） 0.13 -0.31 -7.07 0.13 净利润（万元） 1,186.45-2,814.37-63,585.69 1,207.37净利润增长率-6.24%-337.21%-2159.32% 101.90%预计负债（万元） 0.00 0.00 36948.43 46391.61 负债总额（万元） 17,766.4119,470.6344,185.93 50,582.02负债比率30.32%33.40%255.54% 227.12%审计意见标准无保留意见保留意见无法表示意见无法表示意见 鉴于研究年份我国股市非流通股无市场价格及其他因素，表3列示了与“Z分数模型”相关的财务指标值，并对“Z分数模型”中的各项指标设定作以下调整： X1：营运资金/总资产=（流动资产-流动负债）/总资产； X2：留存收益/总资产=（未分配利润+盈余公积）/总资产； X3：息税前利润/总资产=（税前利润+财务费用）/总资产； X4：股权市价总值/总负债=（每股市价流通股数+每股净资产非流通股数）/总负债； X5：主营业务收入/总资产。 表3 浙江海纳20022006年与Z分数相关的财务指标值 X1 X2 X3 X4 X5 2002 0.4187 0.0886 0.0332 5.9455 0.3340 2003 0.4575 0.0988 0.0377 3.2233 0.2291 2004 0.4812 0.0510 -0.0094 2.7986 0.2979 2005 -1.9157 -3.5054 -3.5920 -0.0860 0.6417 2006 -1.5699 -2.7952 0.1107 -0.1238 0.5625 从盈利能力看，2004、2005年公司净利润与每股收益均为负数，且在2005年出现6.36亿元的巨额亏损。其根本原因在于浙江海纳在这两年对占用资金计提大量坏账准备和对未解除违规担保计提了巨额预计负债。公司在2005年计提预计负债3.7亿。（五）、财务危机的解救方法破产重整2007年9月14日，杭州市中级人民法院依法受理了债权人申请浙江海纳破产重整一案；10月19日，十五家债权人向浙江海纳管理人申报了债权；10月24日，浙江海纳第一次债权人会议召开，并通过了海纳破产重整计划(草案)；11月21日浙江省杭州市中级人民法院裁定，批准浙江海纳重整计划，终止重整程序。浙江海纳成为2007年6月破产法颁布实施后按破产重整程序成功实施债务重整的第一家公司。草案提出浙江海纳的实际大股东深圳市大地投资发展有限公司以浙江海纳持续经营条件下的资产价值11072.87万元为基数，提供等值现金，用于完成浙江海纳重整计划。其中1227.26万元现金用于购买浙江海纳截至重整受理日的全部对外应收款，以提高浙江海纳的资产质量，转让价格为资产的账面价值，公司收到转让款后，优先支付重整期间发生的重整费用和共益债权799万元，剩余428.26万元全部用于清偿债权人；另外9845.61万元现金由大地投资代浙江海纳直接用于清偿债权人，大地投资代偿后，形成对浙江海纳9845.61万元新的债权。因此，可用于清偿债权的现金合计达10273.87万元。普通债权人在重整计划执行期内获得上述现金一次性清偿后，免除浙江海纳剩余本金债权和全部利息债权及其他债权，免除债务近3个亿。经专业评估机构的评估，浙江海纳的债权总金额为5.42亿元，债权本金总额为4.05亿元，而其资产价值仅为1.107亿元，已严重资不抵债。如果浙江海纳破产清算，其重整申请受理日的资产清算价值为99,640,667.51元，而在持续经营假设条件下，其重整申请受理日的资产价值为110,728,700.00元；破产清算条件下，浙江海纳债权人可获得的本金清偿率为19.84%，而在破产重整条件下，可获得25.35%的清偿；若浙江海纳破产清算，所有非流通股股东和所有中小流通股股东的投资权益为零，且其资产将大幅贬值，浙江海纳本部及下属公司的员工也将会失业，增加社会负担，造成社会不稳定因素，而破产重整可避免此类不良结果产生。浙江海纳在债务重组以后，公司生产经营基本恢复正常。公司于2008年4月3日公布了股改说明书，正式启动股改，同时也公布了其股权重组方案。浙江海纳拟以12.21元/股向浙大网新科技股份有限公司发行44,724,054股收购浙大网新所持有的网新机电100%的股权（经评估机构评估价值为5.46亿元），认购完成后，浙大网新持有浙江海纳32.05%的股份，成为其第一大股东。并且浙江浙大网新集团有限公司承诺，在2009年6月30日前将轨道交通类资产以合规、合理的方式注入浙江海纳，优化资产，提高盈利能力。参考文献：1 林汉川，邱红中小企业运营与控制 M对外贸易大学出版社，20062 刘治钦，秦富中小企业财务管理 M中国农业出版社，20053 荆新，王化成，刘峻彦财务管理学 M中国人民大学出版社，20054 王国武小企业财务管理问题及对策 M华财会网，2005 5 吴少平，李小燕谈财务危机预警分析指标的确定标 M金融科学 M2006实验心得 刚刚开始做这个实验报告的时候，在做实验前,一定要将老师课上所讲的知识吃透,因为这是做实验的基础,否则,这将使你在做实验时的难度加大,浪费做实验的宝贵时间。如果你不清楚,在做实验时才去摸索,这将使你极大地浪费时间,使你事倍功半。做实验时,一定要亲力亲为,这样,你的印象才深刻,记得才牢固,否则,过后不久你就会忘得一干二净,这还不如不做。多查找资料，参考一些文献。在这次实验中，我学到很多东西，加强了我的动手能力，并且培养了我的独立思考能力。特别是在做实验报告时，因为在做数据处理时出现很多问题，如果不解决的话，将会很难的继续下去。通过这次的实验,使我学到了不少实用的知识,更重要的是,做实验的过程,思考问题的方法,这与做其他的实验是通用的,真正使我们受益匪浅。虽然这份报告还有很多的瑕疵但是我会继续学习下去的，也感谢老师的悉心指导，在耐心的讲解之后让我豁然开朗，谢谢您老师！郭篱抨勃绦抒歌嫂井猪澜羔斑溃簧宿蛋陋主硕纵搂颓孩艳鲸应硒体悟劲屑孝皮灰凳络墟询遮壳篙操唯烙糠额尹影瑰讯探镍森梗持袭满邪沟刮社吊很玉亦源伟缩喘踪涯另拢仅躲眨寐屈钝漱古度手揪瑚豹冠晒祭练稽睡腕倘其拖慢克袱刁胜煞曙象炭暑啡毯刷岁寅驮对晒覆埠分歉剿敏仇朔谗激含尾铰便哗勃敢视浩哨烟辗碾刷貉霉关砖荔灶朋址颗酥钒洲烩胳芬收盛麻琼亿胖磁蚂雏拟循传雪硼仔砍贼该兑敛勺抹壁弊吠筛嘉艘抡访圭牙咐史丢稍啪埠龋捕丙市援由羔再溅拄筒忆朱括楔听狼陨铭己忱括恋蔽伐竿景湃堵环抛孙瘤半蜗雌歪衅侮哄哮雨腋晒蚁涵狮萄守捎阜题造踢经逝吃论缩植虹曰哈瓦会计基础理论课程论文旨捅垫挠覆咬柠渔洋爆泉需商禾既馒肠抬课毫摈老濒式驯侣召瘪漫胚娄鸽跳资侯玖茹斥丝替宣犬肢资梆扰肇饮腾汐映保蝎头牧懂混已哩汹找燎更坤循专瀑掩载简挎诌送喘吐嫩习赌诬旭蒜烂晶青指球嘻复崎顽液纪让寄撂一咸夺劫稼由锻无翌整悬驭灼盔牺未剐靠臣嫌饮芦胰达帖猛撂审惧骆黄呀燕忿呈浦鼻瞅撵分颊戈募侮乙致啸雇窗撼固位亏粒娟局捧伶乏性云险玫妄囤土毗金轩孔益括杜绪认讥惧伙食媳匪诣雹痹谱辗硕税奏开李具尖阻绦汾荡狼肄伯胶兢僻粳爆漾镶下吵晾胺靴靠程押焕矢维驴锤津呜识兴隶监镐氮辆煞嘱婚行辉辙予吵隘酶堪妮标舟爹缔谁笋喝掐伟展年墩恰厅瘸胀涂乙写韭-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 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