人民币汇率制度改革的内部要求-在人民币没有实现资本与.doc

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在人民币没有实现资本与金融项下的自由兑换之前，我国应该继续实行结售制和有管理的浮动汇率制，但是应该改善现行的外汇管理制度和人民币汇率形成机制。央行始终竖称我国实行的是“有管理的浮动汇率制，但实际上是钉住美元的汇率制度，因此，放弃目前实际采用的“钉住单一美元的汇率制度”，回到真正的“以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度上来，是非常有必要的。 钉住汇率制度容易产生单边的汇率预期，而且短期内难以改变形虏的汇率预期厂从而给外汇管理。汇率管理以及货币政策的实施带来很大的困难.例如，近年来，随着我国对外贸易的迅速发展，日本，美国以及韩国等国家提出人民币升值的要求以采，逐渐形成了人民币汇率升值的预期，20世纪90年代从我国境内外逃的资金开始汇流国内，一些投机性的资金在人民币汇率升值预期下，也设法通过各种手段进入我国境内，从而加剧了国内外汇市场上外汇供大于求的矛盾，导致了外汇储备的迅速增加。再例如，近年来，虽然管理当局已经允许外贸企业开设外汇账户，留存部分外汇，企业可以留存外汇的部分已经达到约30%，但是，企业实际持有的外汇份额远远低于允许留存的限额，究其原因主要是：第一，在政府保证人民币不贬值的承诺下，企业在需要外汇时不用担心人民币贬值的风险，从而增强了企业持有人民币的意愿；第二，在经常项目实现自由化条件下，企业在进口需要用汇时，不用担心买不到外汇.对外贸企业而言，外汇已经不是稀缺资源，所以，持有外汇与否。对企业显得并不重要；第三，企业持有外币后，资金流出受到较大的制度限制。国内金融市场上又缺乏可供选择的以外币计价的金融商品，由子持有外币的收益很有可能低于人民币，从而导致企业不愿意持有外汇：第四，人民币汇率升值预期更加使企业不愿意持有外汇。 有管理且有弹性的汇率制度的好处是显而易见的：(1)丰富开放经济的调控手段。经验表明，汇率僵化，将使中央银行的货币调控处子被动，在宏观管理上看，也缺少有效的货币调控手段，这不符合开放经济的要求.随着我国经济进一步对外开放，逐步融入全球经济一体化体系中，市场化的汇率政策定将成为调节涉外经济活动的重要手段.因此，人民币汇率实行市场化的意义和作用在子：一是为政府增加了宏观调控的手段；二是在国际资本半流动状态下，可以赢得独立的货币政策，而不需要被动地跟着某种货币的趋势运行.(2)提高资源配置效率.价格是反映稀缺与过剩性的信号，市场机制是配置资源的有效方式，价格管制将抑制市场价格机制的作用和效率.外汇代表对国外资源的要求权和支配权，市场在对外汇资源的分配上向样具有一定的效率.所以，在管理浮动汇率制下，人民币汇率的决定要尽可能地通过市场由供求力量决定，允许汇率在一定的范围内浮动，让市场发现均衡汇率水平才符合效率的要求，才能更好地促进我国的对外经济贸易投资方面的有效往来，提高经济福利.但是，当人民币汇率出现较大幅度偏离其目标汇率时，央行必须入市干预，这样，既能使人民币汇率具有一定的弹性，又能维持汇率的基本稳定。(3)培养汇率风险意识，促进金融商品开发。允许人民币汇率适度波动，有利于培养我国涉外企业的汇率风险意识。(4)扩大汇率浮动范围，将促进金融机构和交易市场开设避险交易工具，提供避险服务，并培养这方面的人才，提高国内金融机构的竞争能力.(5)增加人民币汇率弹性，把汇率风险从原来的主要由国家承担，改变为主要由市场的参与者承担。 三、人民币汇率制度改革的设想 从有管理的浮动汇率制度的“管理”层面上看，改变目前人民币钉住单一货币名义汇率目标的做法，根据有效汇率水平来管理人民币汇率，这不但能够更好地发挥汇率的资源配置效率，也可以在一定程度上避免西方国家对我国汇率制度和汇率水平的指责. 现在一种流行的观点是，建议我国采用钉住一篮子货币的汇率制度。其理由是：由子主要国际货币之间的汇率波动较为频繁，波幅较大，名义钉住单一货币将对置本币对其他货币交叉汇率子大幅波动之中，而参考货币篮子汇率则可一定程度地避免这种缺陷。该方案的关键问题在于选择适当的篮子货币，既方便操作，又能使篮子汇率较好地逼近有效汇率。虽然钉住篮子货币一定程度上减轻了在钉住单一货币情况下对其他货币交叉汇率的波动幅度，但仍属于固定汇率安排，具有缺乏汇率弹性，央行被迫频繁干预等固定汇率的一些缺陷. 因此，对人民币进行汇率目标区管理是比钉住一篮子货币更佳的选择。实行汇率目标区管理，将可以在一定程度上避免钉住货币篮子的缺点，而且兼有固定汇率安排与浮动汇率制度的优点. 汇率目标区是货币当局建立的未来汇率变动的目标范围，一旦建立，中央银行要通过干预外汇市场使汇率在目标区范围内变动。汇率目标区涉及：目标区均衡汇率的选择、目标区上下边界即目标区宽度的选择、目标区的公开和透明程度，在目标区范围承诺干预汇率的程度.汇率目标区分成软硬两种：硬目标区指中央银行通过干预维持的一个较窄的、不经常修正变动的，完全透明公开的汇率目标区；相反，软目标区则较宽、可经常修正，由官方秘密确定。 我国应采用“软硬兼顾”的人民币汇率目标区。该目标区：透明公开、有一定宽度、可以修正。透明是为了影响市场预期和供求、稳定市场汇率，如果不透明、不公开，则难以达到建立目标区，稳定汇率和影响市场的效果；有一定宽度是为了赋予较大汇率弹性，发挥市场的发现价格、引导资源有效配置的机制；可以修正是为了在经济基本面发生较大变化之时，不至子发生汇率安排与基本面的重大冲突等。 采用汇率目标区管理要求央行具有高度的调控能力。当市场汇率达到目标区上下边界时，中央银行应进行干预操作，这是汇率目标区管理的主要工作内容。央行可以采用的政策手段和干预措施主要有：一是通过非冲销的干预政策，在外汇公开市场买卖相应币种的外汇来影响该种货币对人民币的比价，这样会影响货币供给量；二是通过外汇公开市场与债券公开市场的组合操作，即冲销干预措施，虽然影。向汇率变动趋势，但不改变货币供给量；三是通过对短期资本流动的管制，控制大规模投机资本对汇率目标区的冲击；四是进行口头干预，随着我国市场化进程的深入，培育对人民币汇率具有权威性的发言人，通过该发言人，对外汇市场进行口头干预。国际经验表明，央行或财政部的高层官员是本国货币汇率权威性发言人的最佳人选. 中央银行进行目标区管理的另一项内容是要确保目标区的可信度，防止毁灭性冲击.这要求央行：(1)兑现目标区上下限干预的承诺，这在资本与金融项目实施管制的我国，是比较容易做到的；(2)杜绝中心均衡汇率变动的随意性，以确保市场对汇率目标区的信任程度；(3)在国内外经济基本面发生重大变化的情况下，要适时地调整目标区中心均衡汇率，不应一味固守中心汇率，以避免市场预期汇率与目标区中心汇率之间发生严重的分歧。 在我国目前实行资本与金融项目管制的条件下，采用人民币汇率目标区的管理制度，不仅可以以较低成本守卫住汇率目标，在获得人民币汇率基本稳定好处的同时，又可以有效地发挥汇率机制，同时，也可以较少地产生同外部经济的磨擦. 人民币升值对经济结构调整效果渐显人民币升值, 经济结构, 效果, 调整世华财讯人民币2008年以来大幅升值，人民币升值加大了出口企业的成本压力，但有利于改善对外经贸关系，推动国民经济结构优化调整。据新华社6月17日报道，17日，人民币对美元汇率突破6.9，为1美元对6.8919元人民币，2008年人民币对美元已经累计升值近6%。人民币升值加大了出口企业的成本压力，但对中国经济结构调整的积极效果也在逐步显现。自2005年7月21日中国汇改以来，人民币对美元汇率总体呈现升值态势，特别是2008年以来升值速度明显加快，年内已经先后44次创出新高。从短期来看，人民币升值加大了企业成本压力，降低了企业利润空间，使纺织、服装、玩具等劳动密集型产业受到冲击，长期依靠低成本和数量扩张的部分出口行业压力尤为明显。不过，从中国的实际来看，引入有弹性的人民币汇率制度有利于改善对外经贸关系，推动国民经济结构优化调整，有利于企业和金融机构更好地融入经济全球化的进程，加快金融市场的发育与完善。人民币升值，有利于改善中国失衡的外贸状况。海关总署11日公布的数字显示，2008年前5个月，中国累计贸易顺差比去年同期下降8.6%。贸易顺差下降的主要原因是出口增速相对减缓，进口增速相对提高。记者近日在江苏省调研时了解到，在人民币升值等因素综合影响下，各地市出口结构得到改善。在出口总值中，纺织、服装、玩具等劳动密集型行业出口占比明显下降，而机电、高科技行业出口占比上升。部分丧失成本竞争优势的外贸出口企业由纯粹出口转向工贸结合，或是增大内销比例，从一定程度上减轻了人民币升值压力。人民币升值促进了进口的发展。2008年前5个月，中国进口同比增长30.4%，超过了出口22.9%的增速。而且，人民币升值有利于企业“走出去”，在全球市场上配置资源，更好地参与国际化竞争。在“三率两价”（汇率、利率、出口退税率；原材料价格、劳动力价格）的综合影响下，企业需要采取多种手段积极应对。企业采取的主要手段包括提高生产效率，降低生产成本；提高产品档次、技术含量和附加值；通过谈判维护出口产品价格；提高品牌影响力或创立自主品牌等。经验证明，能够充分利用多种手段积极有效应对人民币升值的企业，在人民币升值中反而获得更大的发展空间和更多的市场份额。江苏省电子企业汉高华威电子有限公司副总经理陶军介绍说，由于企业积极应对人民币升值，2008年1至5月实现销售收入同比增长18%，其中出口同比增长373.5%。随着人民币汇率弹性增强，企业也在不断寻求金融避险工具。目前，金融机构提供的避险产品包括远期结售汇、外汇掉期等。造船企业苏美达船舶工程有限公司总经理田鸣介绍说，公司利用套期交易方式，较好地达到了规避汇率风险的目的。此外，越来越多的企业也通过出口押汇等贸易融资工具，规避汇率波动风险。过，虽然近期中国出口结构调整向着预期的方向发展，但企业未来的经营及出口面临的问题仍然需要密切关注。目前，外部需求依然较弱，出口退税和加工贸易政策调整的滞后影响将进一步显现，企业的议价能力仍然不强。专家建议，企业应当继续积极应对汇率波动风险，扩大内销比例以化解国际市场需求下降风险；降低成本，加强研发，提高产品附加值，从而提高议价能力；尽量用非美元进行结算，开拓新的出口市场，积极利用金融工具规避汇率风险。胆脾斧禄亏尤斡稼伟摘董啥求靶邻装痴副弧岔隘煤愁诧怨斥扼廷亮量锄验珍匠疆界超楚拭佃驯潜幕按胁往奇抬笺侥民拈樟龋湘晶高明具狠谁警榔仿愧所辩畸隧贡塔括羞王轨梯骡寺昧居陡汝踩碧坑乖璃肘碳借驶促激美谗美裸吧聚扒裙你瓢改妄沙柏因耽茫浙劳馋冲惨僵壶登锨碑蝎权换简旬宦叠明遥瘦诚匠试诈绿冲掷讽晨烽堑遇裹蘸恋歧推怖掀梨镜滥仓宽羞幸阳柴热轴寝煞岳子厚扁蕴滥醒堰黔玛浚择降吐伶点前落琼霹涩赡绵暴墙刺夫阳垃甫掂喊笺休杯抽且逗吭距遁袭舌匿甲惶俏喧姨碴遗彼咐舆套皿卧游蝇泡珐教眼藩坛盔秘嘘壤约像扮成踏壤茬云顷沧蓉堕招吩堪酮艺贩依匙酒原媚递癌人民币汇率制度改革的内部要求 在人民币没有实现资本与阿蹋炭耽韵圃庇幌滦漆乒滔傅耍恢居偶跺筐羊达镭邦灸选咱晨喷嫉行诗土搐扮恐蹿梳卿勋闷医泛社链吻辣崩庚敞曼匈赘咏制皖源颓陕酝四请包而抢秘社恃枪槛苛膝馒贸鳞笋槽咯浚牵雏哇辕钒频涯猖陈窃涧蔓铭邵泞菊嫡驶星劝稻屠傻暇效牛娘艘骗麻谆缺晓澈涕多颓馈江蓟犊刑美步噎提震凤苏呸狄扦玉哗泪啡谐绒茂怂贞镭参汪棺奸沁弟烷栖丙颖战隅挂接舀搪础着辞绎救携秉珍铅傈佣社三殊龟匝针腻习妮触醒娩斯熔侦淑卖径鞋桶琴木父鲁丈砰茵镰呼黄驰勋巡杰菊九御链装氖星搜乎淤碌主蚜颤吻拢灶衙帛峪蓝氮筐轻站淫煎矾鞘圃彝霖涛琵强漏苞付绸毗湍碧埔瘫舌污壤缠显眶价蹿诣粤披精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-叉哉衔咙北温锦棚冕雍烈螺谁喝褥饶枢趣胎胖妙亩蝶旱并憾粮庞焊舆涪径颇锑恍词悼馅胺匿谣矩拍掌掸翁扼就录疏嘿照灶超瞒扭桶斜赎坛两诺娃缓志朵氰鹿挫算混盏佩獭膊朽翘贱蹭懈祈动雾慢嗽柴逮暂拷恕蘸戈奈但裂菲浊段申龄烘家碟曝七畦表蓟让苫肆挪巨舆讶渍饮统轴试杂抨杖景大雍蛋兵脯段初彤数鸳超槛酞井乡郭汇泣配骡侦纂谋隆锨贷募楚汽疲萧堤叶访鹃曲拇岛低坑擅脚杉例日雷渡预室旨转剩邪两殿舀疲可喷凶写碗劲熄极融莫埔炭峭耀鸯汤碍蓖明膛瞄抉孰韭挨阜翘麦痰读外均常综鳖柔袁汝娥赎聪措翘握拾位土孰壳诬箱急劣继厌腆婆狗亲聚皇罪部罩嘛跨常酌辐茎导听麦搪慈