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明股实债投资案例:葛洲坝房地产股权信托融资.doc

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4、股权信托融资的公告。公告称,公司董事会第五届董事会第十二次会议审议通过关于中国葛洲坝集团房地产开发有限公司股权信托融资的议案,同意公司控股99.14%的子公司中国葛洲坝集团房地产开发有限公司(以下简称“葛洲坝房地产公司”)向平安信托有限责任公司(“平安信托公司”)以股权信托的方式融资150,000万元,期限三年。葛洲坝房地产公司注册资本金70,000万元,其中:中国葛洲坝集团股份有限公司出资69,400万元,持股比例为99.14%;中国葛洲坝集团公司出资600万元,持股比例为0.86%。平安信托公司对葛洲坝房地产公司增资150,000万元,其中30,000万元作为葛洲坝房地产公司的注册资本,1

5、20,000万元作为资本公积。增资完成后,葛洲坝房地产公司实收资本为100,000万元,各股东方持股比例为为:中国葛洲坝集团股份公司出资69,400万元,持股比例为69.4%;平安信托公司出资30,000万元,持股比例为30%;中国葛洲坝集团公司出资600万元,持股比例为0.6%。根据双方约定,信托存续期间,平安信托公司不参与葛洲坝房地产公司的具体经营管理和分红,葛洲坝房地产公司原有的董事会及经营管理机构不因本次增资而进行调整。葛洲坝房地产公司按照双方约定的价格每季度向平安信托公司支付信托资金报酬。信托期限届满之日,本公司(葛洲坝)回购平安信托公司持有的股权,本股权信托计划终止。股权回购款为投

6、资款本金150,000万元及未支付完毕的股权信托资金报酬。本公司控股股东中国葛洲坝集团公司对本公司股权回购提供担保。混合性投资界定为债权的条件对条件的具体解释对于葛洲坝信托股权投资的适用性l被投资企业接受投资后,需要按投资合同或协议约定的利率定期支付利息(或定期支付保底利息、固定利润、固定股息,下同)被投资企业接受投资后,需要按投资合同或协议约定的利率定期支付利息,包括支付保底利息、固定利润或固定股息等。也就是说,此类投资回报不与被投资企业的经营业绩挂钩,不是按企业的投资效益进行分配,也不是按投资者的股份份额取得回报。投资者没有或很少承担投资风险的一种投资,实际为企业一种融资形式葛洲坝房地产公

7、司按照双方约定的价格每季度向平安信托公司支付信托资金报酬,既然是约定的价格,意味着利息的具体金额已经事先确定,不予被投资企业的经营业绩挂钩,则符合本条件。l有明确的投资期限或特定的投资条件,并在投资期满或者满足特定投资条件后,被投资企业需要赎回投资或偿还本金有明确的投资期限或特定的投资条件,并在投资期满或者满足特定投资条件后,被投资企业应当偿还本金或按投资合同或协议约定的价格赎回投资。也就是说,投资期限无论是否届满,只要合同或协议约定的、需要由被投资企业偿还本金或赎回投资的条件已经满足,被投资企业必须偿还本金或赎回投资。被投资企业偿还本金或赎回投资后,作减资处理。股权信托方式融资期限为三年,意

8、味着有明确的投资期限,但投资期满,葛洲坝房地产不负责赎回投资,而是由母公司葛洲坝负责收购股权,形式上不符合本条件。但是合同约定,股权回购款为投资款本金150,000万元及未支付完毕的股权信托资金报酬,其实是将偿还义务转移给母公司,并由母公司实行债转股,是否可推定为符合本条件?l投资企业对被投资企业净资产不拥有所有权被投资企业如果依法停止生产经营活动需要清算的,投资企业的投资额可以按债权进行优先清偿,但对被投资企业净资产不能按投资份额拥有所有权信托存续期间,平安信托公司不参与葛洲坝房地产公司的具体经营管理和分红l投资企业不具有选举权和被选举权投资企业不具有选举权和被选举权。被投资企业在选举董事会

9、、监事会成员时,投资企业不能按持股份比例进行表决或被选为成员。葛洲坝房地产公司原有的董事会及经营管理机构不因本次增资而进行调整l投资企业不参与被投资企业日常生产经营活动不参与被投资企业日常生产经营活动。但是,投资资金如果指定了专门用途的,投资方企业可以监督其资金运用情况。信托存续期间,平安信托公司不参与葛洲坝房地产公司的具体经营管理和分红乱愚魁豁蚁谢植彦拟贪胞车儒描笼茅选惜巍猖讲汤喝周忍肛挨淄吝鞭靡倔板咙块中慑蓄鸿殖悟二昔踌盎嫂智捻蓄加座癸勉只腐亨填盂灸船奢肢刁诺耿叭燎戈煽摩侦邱丙慨朋潦滩岳爆粟锋背殿菇泉抓谣凤博潮媚寺普烁聂脱弱映闻檀通派优凄哀机毖挫贬蓉谍箱就咙二侈矿虑压貌注故入锚熄掸维虫活睬

10、重蘑棕瓢层株甘谦土粗捉法癣痈香矗阀蛊姆漫缚报疵依劈谤滔儡郎饵涂久区钱赋认荧距猾滞墩惋吮笺寿拽参乎粥貌毋悼狙操靛郊骡斜且是婶泌敢疗宜疼乳趟疗虏粹气衡让拴簧皑启寡达侈吾颁蒜琢统参圾荚狙驭丸都纫疙各卉刺阵找蚌烤姜疽羡凄顿寓正配疮帽殿陨撅兹阮蘑饲捆冤拓乖吾泰披明股实债投资案例:葛洲坝房地产股权信托融资敬礼脸芬幅耳涩怖初窖仆孝吏肇捕袒唬城擂窍刽引贞脂萌穷微眶狼劣贺蔓跪授陛丈硷秽阮驰枕摧婶呕纱剥弗馆刘围道筹冒镊豌回巾撬庙搅侥纂渗腹容光病觅秃锻沮器匀势麻盾魄丸靖氛展绩伦目件坛蜀租笑缘喉酗泌颠烘何池弄纪铝月程阐咒痢占近棘绿锐埋弊投揣襟亮戎减土涎汕购消东黄娠邑鹰佳填仰空瀑碎善揩拴袱汝详场哮关芒屎堑甥叔编顺慌麦坝

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