财务管理典型计算题串讲.ppt

财务管理学计算题串讲财务管理学计算题串讲2011-09-18.第三章第三章lA.将名义利率转换成实际利率将名义利率转换成实际利率lB.债券发行价格债券发行价格-P139lC.资本成本资本成本-P156l个别资本成本个别资本成本债务成本债务成本（长期借款、债券）、（长期借款、债券）、权益成本权益成本（优先股、普通股、留用利润）（优先股、普通股、留用利润）l综合资本成本综合资本成本lD.资本结构资本结构-P166l财务杠杆系数、每股利润无差别点财务杠杆系数、每股利润无差别点标页码的标页码的为重点为重点.计算题计算题1.1.某企业发行面值为某企业发行面值为10001000元的债券，债元的债券，债券票面利率为券票面利率为10%10%，市场利率为，市场利率为12%12%，每年末付息一次，五年到期。根据资每年末付息一次，五年到期。根据资料计算该企业的债券发行价格。料计算该企业的债券发行价格。.债券发行价格是如何计算的？债券发行价格是如何计算的？-P138债券购买者收益每期末利息现值到期返回的面值的现值债券购买者收益每期末利息现值到期返回的面值的现值n 期期i 为市场利率为市场利率.计算题计算题 1 解题过程解题过程l另外另外相关知识点相关知识点-P139l市场利率高于债券利率，折价发行市场利率高于债券利率，折价发行l市场利率低于债券利率，溢价发行市场利率低于债券利率，溢价发行.计算题计算题2.某企业拟筹集资金某企业拟筹集资金4 500万元。万元。其中按面值发行其中按面值发行债券债券债券债券1 500万元，票面年利率为万元，票面年利率为10%，筹资费率为，筹资费率为1%；发行发行优先股优先股优先股优先股500万元，年股利率为万元，年股利率为12%，筹资费率，筹资费率为为2%；发行发行普通股普通股普通股普通股2 000万元，筹资费率为万元，筹资费率为4%，预计第一，预计第一年股利率为年股利率为12%，以后每年按，以后每年按4%递增；递增；利用利用留用利润留用利润留用利润留用利润500万元。企业所得税税率为万元。企业所得税税率为25%。（1 1）债券成本率；（）债券成本率；（2 2）优先股成本率；（）优先股成本率；（3 3）普通股成本率；）普通股成本率；（4 4）留用利润成本率；（）留用利润成本率；（5 5）综合资金成本率）综合资金成本率.计算计算 2 解题过程解题过程l都源自一个公式都源自一个公式资本成本率公式资本成本率公式-P156l注意注意l债务成本（长期借款、债券）用资费用要扣除债务成本（长期借款、债券）用资费用要扣除所得税，留用利润成本没有筹资费用所得税，留用利润成本没有筹资费用通过此筹资手段筹集通过此筹资手段筹集到的资金净额到的资金净额.l（1）债）债券成本券成本率率l（2）优）优先股成先股成本率本率长期债券按面值发行长期债券按面值发行题中默认优先股是按面值发行的，参见题中默认优先股是按面值发行的，参见P161例题例题按发行按发行价格价格按发行按发行价格价格.l（3）普通）普通 股成本股成本l（4）留用利润成本）留用利润成本.l（5）综合资金成本率）综合资金成本率.计算题计算题-08年年10月月37题，题，10分分3.某公司2007年发行在外普通股l 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l万张，每张面值为1 000元，票面利率为10，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10，发行费用占发行价格的2。该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2007年的净利润为750万元，所得税税率为25。此题融合了第三章此题融合了第三章此题融合了第三章此题融合了第三章和第八章内容和第八章内容和第八章内容和第八章内容.已知条件：已知条件：普通股数量普通股数量1000万股万股债债券券面值面值1000元元发行价格发行价格1100元元利率利率10%数量数量1万万张张发行费用占发行价格发行费用占发行价格2%债券年利息为公司全年利息总额的债券年利息为公司全年利息总额的10%不含利息的固定成本总额为不含利息的固定成本总额为1500万元万元净利润净利润750万元，所得税率万元，所得税率25%.要求：根据上述资料计算下列指标。要求：根据上述资料计算下列指标。1 1）2007年利润总额；2 2）2007年公司全年利息总额；3 3）2007年息税前利润总额；4 4）2007年债券筹资的资本成本（保留两位小数）；5 5）公司财务杠杆系数；6 6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资 5 000万元，现有两个方案可供选择：l按按1212的利率发行债券（方案的利率发行债券（方案1 1）；）；l按每股按每股2020元发行新股（方案元发行新股（方案2 2）。）。l计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润.必须熟悉的必须熟悉的项目关系项目关系l所得税额所得税额利润总利润总额额所得税率所得税率.计算分析计算分析l1）2007年年利润总额利润总额-1分分lP539利润表利润表l利润总额利润总额（1所得税率）净利润所得税率）净利润l利润总额净利润利润总额净利润（1所得税率）所得税率）75075%1000（万元（万元）.计算分析计算分析l2）20072007年公司年公司全年利息总额全年利息总额-2分分l债券年利息总额债券年利息总额债券面值债券面值债券数量债券数量债券票面债券票面利率利率1000110%100（万元）（万元）l公司全年利息总额公司全年利息总额债券利息债券利息10%10010%1000（万元）（万元）.计算分析计算分析l3）2007年息税前利润总额-1分分l息税前利润总额（息税前利润总额（EBIT）l利润总额利息10001000 l2000（万元）利润总额利润总额1000万万利息利息1000万万.计算分析计算分析l4）2007年债券筹资的资本成本-2分分.计算分析计算分析l5）公司财务杠杆系数-2分分无租赁费无租赁费和优先股和优先股股利股利息税前利润息税前利润2000万万利息利息1000万万.第第6问的已知条件：问的已知条件：融资融资5000万万方案方案 1发行债券发行债券债券利率债券利率12%方案方案 2增发普通股增发普通股每股每股20元元课本课本课本课本 P170 P170 P170 P170例题中没有租赁费例题中没有租赁费例题中没有租赁费例题中没有租赁费 L L L L，考试不会考带，考试不会考带，考试不会考带，考试不会考带 L L L L 的公式的公式的公式的公式要求：要求：计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润.计算分析计算分析l6）计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润-2分分.第五章第五章pA.固定资产折旧额的计算固定资产折旧额的计算-P264n年限平均年限平均、工作量、工作量、双倍余额递减双倍余额递减、年数总和年数总和、年金法年金法pB.固定资产折旧计划中增减平均值的计算固定资产折旧计划中增减平均值的计算pC.固定资产项目投资可行性预测固定资产项目投资可行性预测-P287n净现金流量净现金流量NCF、投资回收期、平均报酬率、投资回收期、平均报酬率ARR、净现值、净现值NPV、获利指数、获利指数(现值指数现值指数)PI标页码的标页码的为重点为重点.计算题计算题1.某公司新购入一台设备，原价某公司新购入一台设备，原价100万元，预计使万元，预计使用用10年，预计净残值率为年，预计净残值率为4%。要求：。要求：p（1）采用平均年限法计提折旧额；）采用平均年限法计提折旧额；p（2）采用双倍余额递减法计提折旧额；）采用双倍余额递减法计提折旧额；p（3）采用年数总和法计提折旧额。）采用年数总和法计提折旧额。净残值净残值残余价值清理费用残余价值清理费用净残值率净残值净残值率净残值原始价值原始价值.计算计算 1 解题过程解题过程p（1）采用平均年限法计提折旧额；）采用平均年限法计提折旧额；.计算过程计算过程p（2）采用双倍余额递减法计提折旧额）采用双倍余额递减法计提折旧额最后采用年限平最后采用年限平均法的年数为均法的年数为即第即第7年开始使用年限平均法计提折旧年开始使用年限平均法计提折旧.双倍余额递减法双倍余额递减法各年折旧额各年折旧额折旧额折旧额累计累计双倍余额递减法折余价值双倍余额递减法折余价值110019.2%19.219.219.280.8280.819.2%15.515.534.765.3365.319.2%12.512.547.252.8452.819.2%10.110.157.342.7542.719.2%8.28.265.534.5634.519.2%6.66.672.127.97（27.91004%）4=6 6782286 6841696 69010106 6964不考虑固定不考虑固定资产残值资产残值残值在残值在年限平年限平均法时均法时才考虑才考虑.计算过程计算过程p（3）采用年数总和法计提折旧额）采用年数总和法计提折旧额n年折旧额年折旧额折旧总额折旧总额递减分数（折旧率）递减分数（折旧率）年数总和年数总和=1+2+3+4+5+6+7+8+9+10=55或，年数总和或，年数总和=10(10+1)2=55.使用寿命年使用寿命年份份折旧折旧总额总额递减递减分数分数应提折旧额应提折旧额折余价值折余价值10019610/5517.4582.552969/5515.766.853968/5513.9652.894967/5512.2240.675966/5510.4730.26965/558.7321.477964/556.9814.498963/555.249.259962/553.495.7610961/551.764.计算题计算题2.2.某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200200万元于建万元于建设起点设起点(第第0 0年末年末)一次投入，建设期一年，预计第一次投入，建设期一年，预计第1 1年末年末可建成投产。该套装置预计使用寿命可建成投产。该套装置预计使用寿命5 5年，采用年限平均年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5 5年中预计每年中预计每年可增加税前利润年可增加税前利润100100万元，所得税率万元，所得税率2525，资本成本率，资本成本率1010。p(1)计算该套生产装置年折旧额；计算该套生产装置年折旧额；(2)计算该项目各年的计算该项目各年的净现金流量；净现金流量；(3)计算该项目投资回收期；计算该项目投资回收期；(4)计算该项计算该项目净现值目净现值(根据系数表计算根据系数表计算)；(5)评价该项目的财务可评价该项目的财务可行性。行性。(注：计算结果保留小数点后两位注：计算结果保留小数点后两位)09-10计计算算37题，题，10分分.已知条件已知条件p年限平均法折旧，无残值年限平均法折旧，无残值p所得税率所得税率25，资本成本率，资本成本率10.计算计算 2 解题过程解题过程(1)计算该套生产装置年折旧额；计算该套生产装置年折旧额；年折旧额年折旧额200/540（万元）（万元）(2)计算该项目各年的净现金流量；计算该项目各年的净现金流量；n第第0年年末净现金流量年年末净现金流量200（万元）（万元）n第第1年年末净现金流量年年末净现金流量0（万元）（万元）n第第2年至第年至第6年每年年末净现金流量年每年年末净现金流量n100（125%）40115（万元）（万元）税前利润即利润总额税前利润即利润总额.计算计算 2 解题过程解题过程(3)计算该项目投资回收期；计算该项目投资回收期；n包含建设期的投资回收期包含建设期的投资回收期1（200/115）2.74（年）（年）n或：不包含建设期的投资回收期或：不包含建设期的投资回收期200/1151.74（年）（年）.计算计算 2 解题过程解题过程(4)计算该项目净现值计算该项目净现值(根据系数表计算根据系数表计算)；.计算计算 2 解题过程解题过程(5)评价该项目的财务可行性。评价该项目的财务可行性。n由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可行性。行性。.计算题计算题3.3.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，设备报废均无残值。每年乙两个方案可供选择，设备报废均无残值。每年资金流入量如下（单位：元）：资金流入量如下（单位：元）：012345甲方案甲方案-1100005000040000300003000010000乙方案乙方案-800002500025000250002500025000该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%。要求：。要求：.计算题计算题（1 1）计算甲乙两个方案的净现值。）计算甲乙两个方案的净现值。（2 2）若两个方案为非互斥方案）若两个方案为非互斥方案（投资一个的同时也可（投资一个的同时也可投资另一个），投资另一个），请判断两方案可否投资？请判断两方案可否投资？（3 3）假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应）假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。选择哪个方案。（PVIF10%,10.909；PVIF10%,20.826；PVIF10%,30.751；PVIF10%,40.683；PVIF10%,50.621；PVIFA10%,10.909；PVIFA10%,21.736；PVIFA10%,32.487；PVIFA10%,43.170；PVIFA10%,53.791）复利现值系数和复利现值系数和年金现值系数年金现值系数.计算过程计算过程p（1 1）计算甲乙两个方案的净现值。）计算甲乙两个方案的净现值。p甲方案甲方案甲方案净现值甲方案净现值4545045450330403304022530225302049020490621062101100001100001277201277201100001100001772017720（元）（元）PVIF0.9090.8260.7510.6830.621每年资金每年资金流量流量5000040000300003000010000每年资金每年资金流量现值流量现值454503304022530204906210.计算过程计算过程p（1 1）计算甲乙两个方案的净现值。）计算甲乙两个方案的净现值。p乙方案净现值：乙方案净现值：p（2 2）若两个方案为非互斥方案（投资一个的同时）若两个方案为非互斥方案（投资一个的同时也可投资另一个），请判断两方案可否投资？也可投资另一个），请判断两方案可否投资？25000PVIFA25000PVIFA10%,510%,58000080000 250003.791 250003.791800008000094775947758000080000 14775 14775（元）（元）甲乙两个方案净现值均大于零，而且为非互甲乙两个方案净现值均大于零，而且为非互甲乙两个方案净现值均大于零，而且为非互甲乙两个方案净现值均大于零，而且为非互斥方案，所以两个方案都可进行投资。斥方案，所以两个方案都可进行投资。斥方案，所以两个方案都可进行投资。斥方案，所以两个方案都可进行投资。.计算过程计算过程p（3 3）假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应）假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。选择哪个方案。现值指数（获利指数）现值指数（获利指数）投资项目未来报酬投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。的总现值与初始投资额的现值之比。乙方案的现值指数大于甲方案，应选择乙方案乙方案的现值指数大于甲方案，应选择乙方案.计算题计算题4.实业机械制造厂要进行一项投资，投资期为实业机械制造厂要进行一项投资，投资期为3年，每年年年，每年年初均投入初均投入200万元资金，该项目第三年年末竣工，第四年万元资金，该项目第三年年末竣工，第四年初开始投产，项目寿命期为初开始投产，项目寿命期为5年，年，5年中每年使企业增加年中每年使企业增加资金流入资金流入175万元。要求：在年利率为万元。要求：在年利率为6%的情况下，计的情况下，计算并分析该项目投资是否可行。算并分析该项目投资是否可行。（PVIF6%,30.840；FVIFA6%,33.184；PVIFA6%,32.673；PVIFA6%,54.212；PVIFA6%,86.210）第二章和第五章很好的第二章和第五章很好的结合，也是算净现值结合，也是算净现值.l解法解法1 1：在：在 时间点上进行投资和资金回收比较时间点上进行投资和资金回收比较l解法解法2 2：在：在 时间点上进行投资和资金回收比较时间点上进行投资和资金回收比较计算过程计算过程投资期投资期3 3年，第三年末竣工，第四年初开始投产，年，第三年末竣工，第四年初开始投产，项目寿命期为项目寿命期为5 5年，年利率为年，年利率为6%6%，是否可行？，是否可行？.计算过程计算过程p解法解法1 1：先计算投资：先计算投资3 3年年金终值年年金终值（先付年金终值先付年金终值-P56-P56），），再计算连续再计算连续5 5年资金流入的年金现值年资金流入的年金现值（后付年金），（后付年金），两两者在同一时间点，比较大小者在同一时间点，比较大小737.1675.008737.1675.008，所以该项目投资是可行的。，所以该项目投资是可行的。解法解法2.先付年金终值先付年金终值-P56p两个公式，重点记第二个两个公式，重点记第二个.先付年金现值先付年金现值-P57p两个公式，重点记第二个两个公式，重点记第二个.计算过程计算过程p解法解法2 2：先计算投资：先计算投资3 3年年金现值年年金现值（先付年金现值先付年金现值-P57-P57），），再计算递延再计算递延3 3年后的连续年后的连续5 5年资金流入的年金现值年资金流入的年金现值（后付（后付年金），年金），两者在同一时间点，比较大小两者在同一时间点，比较大小资金流入现值大于投资额现值，所以可行。资金流入现值大于投资额现值，所以可行。.第六章第六章oA.债券投资收益的计算债券投资收益的计算-P325n最终实际收益率、持有期间收益率、到期收最终实际收益率、持有期间收益率、到期收益率益率oB.股票投资内在价值的计算股票投资内在价值的计算-P327n长期持有、股利每年不变；长期持有、股利长期持有、股利每年不变；长期持有、股利固定增长；短期持有、未来准备出售固定增长；短期持有、未来准备出售oC.股票投资收益的计算股票投资收益的计算n每股收益、净资产收益率、每股股利、买卖每股收益、净资产收益率、每股股利、买卖差价收益差价收益标页码的标页码的为重点为重点前三个指标可参照第十章前三个指标可参照第十章.计算题计算题1.某公司普通股每年股利额为某公司普通股每年股利额为2元元/股，假股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到要求得到10%的必要收益率，则该普通的必要收益率，则该普通股的内在价值应是多少？股的内在价值应是多少？2222222长期持有、股利每长期持有、股利每年固定不变年固定不变.计算题计算题2.企业计划投资一种股票，该股票上年每企业计划投资一种股票，该股票上年每股股利为股股利为2元，现已知公司的股利在元，现已知公司的股利在3年年内以内以10%的速度增长，然后保持稳定，的速度增长，然后保持稳定，如果企业要求投资股票的报酬率为如果企业要求投资股票的报酬率为15%，则该股票的价值为多少？，则该股票的价值为多少？D0=22.22.422.662.662.662.662.66.计算过程计算过程o长期持有、前三年股利固定增长、以后股长期持有、前三年股利固定增长、以后股利固定不变的股票利固定不变的股票o该股票的内在价值为各年股利现值之和该股票的内在价值为各年股利现值之和.A.A.债券投资收益的计算债券投资收益的计算-P325-P325o记住通用公式，即债券收益率的计算原理记住通用公式，即债券收益率的计算原理o具体计算参照课本例题即可具体计算参照课本例题即可.计算题计算题3.3.（20062006年年1010月、月、20042004年年1010月真题）月真题）甲公司甲公司2002年年4月月8日发行公司债券，债券面值日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率元，票面利率10%，5年期。要求：年期。要求：4.（1）假定每年假定每年4月月8日付息一次，到期按日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于面值偿还。乙公司于2006年年4月月8日按每日按每张张1020元的价值购入该债券，并持有到元的价值购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少？期。求债券的到期收益率为多少？.（1）计算过程）计算过程10010010010010010001020.计算题计算题3.甲公司甲公司2002年年4月月8日发行公司债券，债日发行公司债券，债券面值券面值1000元，票面利率元，票面利率10%，5年期。年期。要求：要求：4.（2）假定该债券到期一次还本付息，单假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于利计息。乙公司于2006年年4月月8日按每张日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少？则债券的到期收益率为多少？.（2）计算过程）计算过程100510001380.计算题计算题3.甲公司甲公司2002年年4月月8日发行公司债券，债日发行公司债券，债券面值券面值1000元，票面利率元，票面利率10%，5年期。年期。要求：要求：4.（3）假定该债券每年假定该债券每年4月月8日付息一次，日付息一次，到期按面值偿还。乙公司到期按面值偿还。乙公司2004年年4月月8日日计划购入该债券并持有到期，要求的必要计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为报酬率为12%（可视为市场利率），则该（可视为市场利率），则该债券的价格为多少时乙公司可以购入？债券的价格为多少时乙公司可以购入？.（3）计算过程）计算过程1001001001001001000V？o持有三年，获得三年的利息和最终面值持有三年，获得三年的利息和最终面值o计算上述未来收益的现值（时间点为计算上述未来收益的现值（时间点为04.4.8）该债券该债券价格等价格等于或低于或低于于952.2952.2元时，元时，乙公司乙公司可以购可以购买买.计算题计算题3.甲公司甲公司2002年年4月月8日发行公司债券，债日发行公司债券，债券面值券面值1000元，票面利率元，票面利率10%，5年期。年期。要求：要求：4.（4）假定该债券到期一次还本付息，单假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司利计息。乙公司2004年年4月月8日计划购入日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则该债券的价格为多少时乙公司可，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入？以购入？.（4）计算过程）计算过程1000V？o持有三年，获得五年的股利和最终面值持有三年，获得五年的股利和最终面值o计算上述未来收益的现值（时间点为计算上述未来收益的现值（时间点为04.4.8）1005该债券价格等该债券价格等于或低于于或低于10681068元时，乙公司元时，乙公司可以购买可以购买.第八章第八章n nA.指数平滑法公式的含义指数平滑法公式的含义n nB.利润预测利润预测本量利分析法本量利分析法本量利分析法本量利分析法-P467-P467n n损益方程式、边际贡献方程式损益方程式、边际贡献方程式损益方程式、边际贡献方程式损益方程式、边际贡献方程式.选择题选择题下列关于指数平滑法的选项中，说法错误的是下列关于指数平滑法的选项中，说法错误的是 A.A.是在加权移动平均法基础上发展而来是在加权移动平均法基础上发展而来是在加权移动平均法基础上发展而来是在加权移动平均法基础上发展而来 B.B.平滑系数，满足平滑系数，满足平滑系数，满足平滑系数，满足0 0a a1 1的常数的常数的常数的常数 C.C.平滑系数平滑系数平滑系数平滑系数a a值越大，近期实际销售情况对预测影值越大，近期实际销售情况对预测影值越大，近期实际销售情况对预测影值越大，近期实际销售情况对预测影响越小响越小响越小响越小 D.D.这种方法能消除采用加权移动平均法所带来的某这种方法能消除采用加权移动平均法所带来的某这种方法能消除采用加权移动平均法所带来的某这种方法能消除采用加权移动平均法所带来的某些预测计算的偏差些预测计算的偏差些预测计算的偏差些预测计算的偏差.计算题计算题1.华生集团开发设计一种新产品，预计单位变动成华生集团开发设计一种新产品，预计单位变动成华生集团开发设计一种新产品，预计单位变动成华生集团开发设计一种新产品，预计单位变动成本为本为本为本为300300元，固定成本总额为元，固定成本总额为元，固定成本总额为元，固定成本总额为50,00050,000元，计划元，计划元，计划元，计划产销产销产销产销1,0001,000件。要求：件。要求：件。要求：件。要求：（1 1）该公司计划获取税前净利）该公司计划获取税前净利）该公司计划获取税前净利）该公司计划获取税前净利50,00050,000元，新产品元，新产品元，新产品元，新产品定价为多少？定价为多少？定价为多少？定价为多少？（2 2）根据市场预测，该新产品单位售价不超过）根据市场预测，该新产品单位售价不超过）根据市场预测，该新产品单位售价不超过）根据市场预测，该新产品单位售价不超过380380元，若公司追求实现利润元，若公司追求实现利润元，若公司追求实现利润元，若公司追求实现利润50,00050,000元，在不扩大元，在不扩大元，在不扩大元，在不扩大销售条件下公司应采取什么措施？销售条件下公司应采取什么措施？销售条件下公司应采取什么措施？销售条件下公司应采取什么措施？（3 3）假若该新产品定价为）假若该新产品定价为）假若该新产品定价为）假若该新产品定价为380380元，成本水平稳定，元，成本水平稳定，元，成本水平稳定，元，成本水平稳定，要获利要获利要获利要获利50,00050,000元，需销售多少单位新产品？元，需销售多少单位新产品？元，需销售多少单位新产品？元，需销售多少单位新产品？.计算过程计算过程（1 1）该公司计划获取税前净利）该公司计划获取税前净利）该公司计划获取税前净利）该公司计划获取税前净利50,00050,000元，新产品元，新产品元，新产品元，新产品定价为多少？定价为多少？定价为多少？定价为多少？.计算过程计算过程（2 2）根据市场预测，该新产品单位售价不超过）根据市场预测，该新产品单位售价不超过）根据市场预测，该新产品单位售价不超过）根据市场预测，该新产品单位售价不超过380380元，若公司追求实现利润元，若公司追求实现利润元，若公司追求实现利润元，若公司追求实现利润50,00050,000元，在不元，在不元，在不元，在不扩大销售条件下公司应采取什么措施？扩大销售条件下公司应采取什么措施？扩大销售条件下公司应采取什么措施？扩大销售条件下公司应采取什么措施？企业应该使单位变动成本降低为企业应该使单位变动成本降低为企业应该使单位变动成本降低为企业应该使单位变动成本降低为280280元元元元.计算过程计算过程（3 3）假若该新产品定价为）假若该新产品定价为）假若该新产品定价为）假若该新产品定价为380380元，成本水平稳定，元，成本水平稳定，元，成本水平稳定，元，成本水平稳定，要获利要获利要获利要获利50,00050,000元，需销售多少单位新产品？元，需销售多少单位新产品？元，需销售多少单位新产品？元，需销售多少单位新产品？.计算题计算题2.某企业只生产一种产品某企业只生产一种产品某企业只生产一种产品某企业只生产一种产品A A，单价，单价，单价，单价3030元元元元/件，单位件，单位件，单位件，单位变动成本变动成本变动成本变动成本1515元元元元/件，固定成本件，固定成本件，固定成本件，固定成本45,00045,000元。要求：元。要求：元。要求：元。要求：（1 1）计算）计算）计算）计算A A产品的单位边际贡献、边际贡献率、保产品的单位边际贡献、边际贡献率、保产品的单位边际贡献、边际贡献率、保产品的单位边际贡献、边际贡献率、保本点销售量、保本点销售额；本点销售量、保本点销售额；本点销售量、保本点销售额；本点销售量、保本点销售额；（2 2）若企业的目标利润为）若企业的目标利润为）若企业的目标利润为）若企业的目标利润为15,00015,000元，计算企业应元，计算企业应元，计算企业应元，计算企业应实现的销售量；实现的销售量；实现的销售量；实现的销售量；（3 3）若企业的目标净利润为）若企业的目标净利润为）若企业的目标净利润为）若企业的目标净利润为14,00014,000元，所得税税元，所得税税元，所得税税元，所得税税率为率为率为率为30%30%，企业应实现多少销售量。，企业应实现多少销售量。，企业应实现多少销售量。，企业应实现多少销售量。.计算过程计算过程（1 1）计算）计算）计算）计算A A产品的单位边际贡献、边际贡献率、产品的单位边际贡献、边际贡献率、产品的单位边际贡献、边际贡献率、产品的单位边际贡献、边际贡献率、保本点销售量、保本点销售额；保本点销售量、保本点销售额；保本点销售量、保本点销售额；保本点销售量、保本点销售额；.计算过程计算过程（1 1）计算）计算）计算）计算A A产品的单位边际贡献、边际贡献率、产品的单位边际贡献、边际贡献率、产品的单位边际贡献、边际贡献率、产品的单位边际贡献、边际贡献率、保本点销售量、保本点销售额；保本点销售量、保本点销售额；保本点销售量、保本点销售额；保本点销售量、保本点销售额；保本点就是目标利润等于零的时候保本点就是目标利润等于零的时候保本点就是目标利润等于零的时候保本点就是目标利润等于零的时候.计算过程计算过程（2 2）若企业的目标利润为）若企业的目标利润为）若企业的目标利润为）若企业的目标利润为15,00015,000元，计算企业应元，计算企业应元，计算企业应元，计算企业应实现的销售量；实现的销售量；实现的销售量；实现的销售量；.计算过程计算过程（3 3）若企业的目标净利润为）若企业的目标净利润为）若企业的目标净利润为）若企业的目标净利润为14,00014,000元，所得税税元，所得税税元，所得税税元，所得税税率为率为率为率为30%30%，企业应实现多少销售量。，企业应实现多少销售量。，企业应实现多少销售量。，企业应实现多少销售量。.第十章第十章oA.偿债能力比率偿债能力比率n流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、有形流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、有形资产负债率、产权比率、已获利息倍数资产负债率、产权比率、已获利息倍数oB.资产营运能力比率资产营运能力比率n应收账款周转次数应收账款周转次数/天数、存货周转次数天数、存货周转次数/天数天数oC.获利能力比率获利能力比率n销售净利润率、资产净利润率、实收资本利润率、净销售净利润率、资产净利润率、实收资本利润率、净资产利润率、基本获利率、每股收益、每股股利、市资产利润率、基本获利率、每股收益、每股股利、市盈率盈率.A.偿债能力比率偿债能力比率-P551-P551流动资产主要包括货币流动资产主要包括货币资金、应收账款、短期资金、应收账款、短期投资和存货投资和存货P183现金现金现金现金（现金、银（现金、银行存款、其他货币资金）行存款、其他货币资金）及现金等价物及现金等价物（迅速变现（迅速变现短期投资）短期投资）P540/P554现金比率也叫即付比率现金比率也叫即付比率.A.偿债能力比率偿债能力比率税前息税前息后利润后利润支付债务利息能力，一般来讲，至少要等于支付债务利息能力，一般来讲，至少要等于1.B.资产营运能力分析资产营运能力分析-P557-P557理论上应理论上应为为赊销收赊销收入净额入净额等同销售成本等同销售成本.C.获利能力比率获利能力比率-P560-P560除除“基本获基本获利率利率”外，外，都用都用“净利净利润润”指标指标.C.获利能力比率获利能力比率也叫资产息也叫资产息税前利润率税前利润率市盈率越高说明市场市盈率越高说明市场对企业的未来越看好对企业的未来越看好注意分子不是净利润注意分子不是净利润而是而是发放的净利润发放的净利润市场认为的每市场认为的每股获利水平股获利水平企业现实的每企业现实的每股获利水平股获利水平.计算题计算题1.某企业的流动资产是由现金、有价证券、某企业的流动资产是由现金、有价证券、应收账款和存货构成，该企业的流动比率应收账款和存货构成，该企业的流动比率为为2.5，速动比率为，速动比率为1.2，现金比率为，现金比率为0.6。流动负债为流动负债为400万元，根据资料计算存货万元，根据资料计算存货和应收账款的数额。和应收账款的数额。.计算过程计算过程现金现金现现金金（现金、（现金、银行存款、银行存款、其他货币资其他货币资金）金）及现金及现金等价物等价物（迅（迅速变现短期速变现短期投资）投资）P540/P554.计算题计算题2.企业某年度销售收入企业某年度销售收入680万元，销售成本为销售万元，销售成本为销售收入的收入的60%，赊销比例为销售收入的，赊销比例为销售收入的80%，销，销售收入净利润率为售收入净利润率为10%，期初应收账款余额为，期初应收账款余额为26万元，期末应收账款余额为万元，期末应收账款余额为32万元，期初资万元，期初资产总额为产总额为580万元，其中存货有万元，其中存货有48万元，存货周万元，存货周转次数为转次数为8次，期末存货是资产总额的次，期末存货是资产总额的10%。根。根据以上资料，据以上资料，计算应收账款周转率、期末存货计算应收账款周转率、期末存货额、期末资产总额、资产净利润率。额、期末资产总额、资产净利润率。.计算过程计算过程o计算应收账款周转率、期末存货额、期末计算应收账款周转率、期末存货额、期末资产总额、资产净利润率资产总额、资产净利润率理论上应为赊理论上应为赊销收入净额销收入净额.计算过程计算过程o计算应收账款周转率、期末存货额、期末计算应收账款周转率、期末存货额、期末资产总额、资产净利润率资产总额、资产净利润率.计算过程计算过程o计算应收账款周转率、期末存货额、期末计算应收账款周转率、期末存货额、期末资产总额、资产净利润率资产总额、资产净利润率.计算题计算题3.某企业期初流动比率为某企业期初流动比率为2，速动比率为，速动比率为1.2，期初存货为，期初存货为10万元，期末流动资产比期万元，期末流动资产比期初增加初增加20%，期末流动比率为，期末流动比率为2.5，速动比，速动比率为率为1.5，本期销售收入净额为，本期销售收入净额为412.5万元，万元，销售成本为销售成本为275万元。要求万元。要求：（：（1）计算存）计算存货周转次数；（货周转次数；（2）计算流动资产周转次）计算流动资产周转次数。数。.计算过程计算过程o（1）计算存货周转次数；（）计算存货周转次数；（2）计算流动）计算流动资产周转次数。资产周转次数。.计算过程计算过程o（1）计算存货周转次数；（）计算存货周转次数；（2）计算流动）计算流动资产周转次数资产周转次数（参照（参照P567P567资产周转率）资产周转率）。.计算题计算题4.万华机械厂万华机械厂2005年年末：货币资金年年末：货币资金5,000万元，固万元，固定资产定资产12,500万，销售收入万，销售收入32,000万，净利润万，净利润4,288万，利息支出万，利息支出1,475万，速动比率万，速动比率1.8，流动，流动比率比率2，应收账款周转天数，应收账款周转天数45天。假设速动资产只天。假设速动资产只包括货币资金和应收账款，总资产由流动资产和包括货币资金和应收账款，总资产由流动资产和固定资产构成，企业所得税税率固定资产构成，企业所得税税率33%。要求：。要求：（1）计算应收账款平均余额。假设年初、年末应）计算应收账款平均余额。假设年初、年末应收账款的余额相等，计算收账款的余额相等，计算2005年末流动负债、