投资分析形成性考核册2014.doc

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C.项目投资者可能获得的产品市场份额 D.A和C5. 在项目机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的市场调查类型是（A ）。A.探测性调查 6. 下列说法中正确的是(D )。D.只有随机抽样方式才可以计算抽样误差7. 计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）。 B.基准收益率 8. 已知终值F求年金A应采用（C）。C.偿债基金公式9. 已知现值P求年金A应采用 (D)。D.资金回收公式10.下列说法中错误的是（C）。C.非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率11. 下列说法中错误的是 (D )。 D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行12. 由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。 A.直接效益 13. 下列收支中不应作为转移支付的是 (C)。 C.国外借款利息 14. 当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A）。A.所满足的国内市场需求15. 当项目的产出物用于替代原有企业的产出物时其直接效益等于 ( B)。B.被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量 二、多项选择题1.项目可行性研究的阶段包括（ABC）A、投资机会研究 B、初步可行性研究 C、详细可行性研究2.项目可行性研究与项目评估的区别在于（CDE）C、行为主体不同D、研究角度和侧重点不同E、在项目奖惩过程中所处的时序和地位不同3.按调查目的的不同项目市场调查可分为（ABCD）A、探测性调查B、描述性调查C、因果关系调查D、预测性调查4.进行项目市场预测应遵循的原则（ABCDE）。A.连贯性和类推行原则 B.相关性和动态性原则 C.定性和定量相结合原则 D.远小近大原则 E.概率性原则5. 影响项目生产规模确定的因素（ABCD ）。A.国家政策B项目产品的市场需求 C.经济规模 D.资金、原材料、能源 6. 依据项目预期盈利状况不同将项目生产规模分为（ABC）。A.保本规模B.盈利规模C.最佳规模 7. 下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（ABC）。A.财务净现值 B.财务内部收益率 C.财务换汇成本8. 下列说法中正确的有（ABCD）。A.名义利率与实际利率都是年利率 B.实际利率不小于名义利率C.当计息周期为1年时实际利率等于名义利率D.名义利率通常记为“年利率为i，一年计息m次”9. 下列说法中正确的有（ABCDE）。A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值C.常规项目存在唯一的实数财务内部收益率的近似值 D.非常规项目不存在财务内部收益率E.当财务内部收益率大于基准收益率时投资项目可行10. 下列方法中，用于估算项目固定资产投资的有（ABC）。A.单位生产能力投资估算法 B.生产能力指数估算法 C.工程系数估算法11. 在项目国民经济效益分析中，下列收支哪些应作为转移支付处理（ABDE）。A.国内税金 B.国内借款利息D.国家补贴 E.职工工资12. 广义的影子价格包括（ABCDE）。A.一般商品货物的影子价格 B.劳动力的影子价格C.土地的影子价格 D.外汇的影子价格 E.社会折现率13. 下列关于项目国民经济效益分析的各种说法中正确的有（ABCDE）。A.凡项目对国民经济所作的贡献均应计为项目的效益 B.凡国民经济为项目所付出的代价均应计为项目的费用C.项目的费用包括直接费用和间接费用D.项目的效益包括直接效益和间接效益 E.项目的间接费用和间接效益又称为项目的外部效果14. 项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别在于（ABCDE）。A.二者的分析角度不同 B.二者关于费用和效益的含义不同 C.二者关于费用和效益的范围不同 D.二者计算费用和效益的价格基础不同 E.二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同15. 项目的直接费用包括（ABCD）。A.为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益 B.为给本项目供应投入物其他企业扩大生产规模所耗用的资源 C.为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇D.为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入三、简答题1.简述项目评估的内容.答: 项目评估的内容包括以下方面:(1)项目建设必要性评估;(2)项目建设和生产条件的评估;(3)项目工艺技术评估;(4)项目效益评估;(5)项目的不确定性分析;(6)项目总评估2.简述项目市场分析的内容。答: 项目市场分析的内容:市场分析主要包括市场需求分析、市场供给分析、市场竞争分析、项目产品分析、市场综合分析等几个方面3.什么是单位生产能力投资估算法？答：单位生产能力投资估算法是指根据已建同类项目的单位生产能力投资指标估算拟建项目的固定资产投资。4.什么是损益表？据此可以计算哪些财务分析指标？答：损益表用于反映投资项目在其寿命期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。利用该表的数据可以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。5.简述在项目国民经济效益分析中识别费用和效益的基本原则。答：项目国民经济效益分析是从国民经济的角度出发，考察项目对国民经济的净贡献，这就决定了在项目国民经济效益分析中，识别费用和效益的基本原则应该是：凡项目对国民经济所作的贡献，即由于项目的兴建和投产给国民经济带来的各种效益，均应计为项目的效益；反之，凡国民经济为项目所付出的代价，即国民经济为项目建设和生产所付出的全部代价，均应计为项目的费用。6.什么是经济净现值？简述根据经济净现值判断投资项目是否可行的准则。答：经济净现值（ENPV）是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目寿命期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。一般来说，只有当项目的经济净现值大于或等于零时，项目才是可以接受的。四、计算题1.某地区甲商品的销售与该地区人口数有关，1988到2000年的相关数据如下表，若该地区2001年人口数可达到56.9万人，问届时甲商品的销售量将达到多少（概率95%）？ 年份 销售量(万件)人口数(万人)年份销售量(万件)人口数(万人)19883.542.1199511.148.41989443199610.349.319904.144.5199711.850.919916.345.5199811.852.519927.546.3199912.654.119937.347.1200013.155.819941047.9此题是时间序列，可以运用简单线性回归建立回归方程，对未来进行预测，并估计置信区间。第一步利用最小二乘法原理 估计一元线性回归方程的回归参数，得=28.897，=0.7795建立的回归模型 第二步 运用上述建立的回归方程，代入2001年人口数X 56.9万人，求解2001年 的点预测值15.46万件。第三步利用的区间预测，设置显著性水平，运用公式计算置信区间，得到区间预测值12.3万件18.6万件。2.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率9%，按年计息；乙银行贷款年利率8%，按月计息。问：企业向哪家银行贷款较为经济？解题思路 本题的关键是比较甲、乙两家银行的贷款利率谁高谁低。由于甲银行的贷款实际利率为9%，而乙银行的贷款实际利率为：所以甲银行的贷款利率高于乙银行，该企业向乙银行贷款更经济。3. 拟建一座用于出租的房屋，获得土地的费用为30万元房屋4种备选高度，不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用如下表。层数（层）3456初始建造费用（万元）200250310380年运行费用（万元）15253040年收入（万元）406090110若房屋寿命为50年，寿命期结束时土地使用价值不变，但房屋将被折除，残值为0，试确定房屋应建多少层（基准收益率为12%）解题思路 本题的关键在于比较各种方案的财务净现值的大小。=-（30+200）+（40-15）（P/A，12%，50）=-22.39（万元）=-（30+250）+（60-25）（P/A，12%，50）=10.66（万元）=-（30+310）+（90-30）（P/A，12%，50）=158.27（万元）=-（30+380）+（110-40）（P/A，12%，50）=171.32（万元）建6层的FNPV最大，故应选择建6层4某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）： 年份现金流量 01234101.投资支出30012004002.除投资以外的其他支出5008003.收入100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。解题思路 解：本题是一个依据现金流量表计算分析项目盈利能力的常见题型，关键是记准有关的计算公式，并善于运用各种资金等值计算公式。 下一步由所给资料可以求得 因FNPV大于0，故该项目在财务上可行5. 某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）： 年份 01346710净现金流量-3507080100试计算该项目的静态投资回收期。若该项目所在待（行）业的基准投资回收期为5.2年，该项目应否付诸实施？解题思路解：这是一个计算项目的静态投资回收期，并依据静态投资回收期判断投资项目是否可行的计算分析题。关键是理解并熟记静态投资回收期的计算公式及判断准则。下一步将各年的净现金流量依次累计，可知“累计净现金流量”首次出现正值的年份为第5年，所以该项目的静态投资回收期为由于它既小于该项目的寿命期，也小于该项目所在行业的基准投资回收期，故该项目可以付诸实施。作业2一、单项选择题1. 将盈亏平衡分析分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析，其分类标志是(D)。 D.按是否考虑货币时间价值2.在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（D）D可以用多种指标表示3. 在销售收入既定时,盈亏平衡点的高低与(A )。A.单位变动成本大小呈同方向变动 4在线性盈亏平衡分析中，价格安全度（B ）。 B.与盈亏平衡价格呈反方向变动5.在下列说法中，最确切的是（D）D销售收入与产销售 是也可以不是线性关系，总成本与产销量可以是也可以不是非线性关系6.敏感性因素是指（A）A.该因素稍以发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动7.项目风险性与不确定性因素的变动极限值（A）A成反方向变化8.敏感性分析是（B）B一种动态不确定性分析9. 概率分析 ( D)。D.可以判定项目风险性大小10. 以下说法错误的是（D ）。 D.工业性房地产的一次性投资一般高于商业房地产11. 下面哪个不是影响房地产价格的行政因素的是（D ）。D.经济体制12. 某房地产项目建设期为2年，第一年投资100万元，第二年投资100万元，第三年开始投产达到100%的设计能力，每年销售收入200万元，经营成本为120万元，销售税金等支出为销售收入的10%，则静态的全部投资回收期为 (C )。C.五年四个月 13下面哪项会对房地产商品的价值产生影响（A ）。A.土地使用制度改革 14. 下列哪种是商业性的房屋抵押贷款(C )。C.商品房抵押贷款15. 下列哪项是房地产投资策略选择中最重要的因素。(A)A.地段位置二、多项选择题1. 投资项目不确定性分析的主要目的在于（ABCDE）A找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性因素B判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度C估算项目可能承担的风险D选择可靠的投资项目和投资方案E提高项目投资决策的科学性2. 项目不确定性分析的方法主要有（ABCDE ）。 A.盈亏平衡分析 B.感性分析 C.概率分析 D.盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析 E.敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析3. 在线性盈亏平衡分析中，通常假定（ ABDE）。 A.生产量等于销售量，统称为产销量 B.把生产总成本按其性态区分为固定成本和变动成本 D.产品销售收入和生产总成本均为产销量的线性函数 E.单位产品销售税率不变4. 在线性盈亏平衡分析中，产量安全度（BDE ）。B.与盈亏平衡产量呈反方向变动 D.越高，项目承担的风险能力越强E.与盈亏平衡生产能力利用率呈反方向变动5. 下列说法中，正确的是（ ABDE）。 A.在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法 B.产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系D.价格安全度越高，项目产品盈利的可能性就越大 E.盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用6. 敏感性分析的内容包括（ABCDE ）。A.确定分析的项目经济效益指标 B.选定不确定性因素，设定其变化范围 C.计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素D.绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值 E.比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案7. 概率分析（ABCDE ）。A.是一种不确定性分析方法 B.可以确定各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布C.可以对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断D.常用的方法主要有期望值法，效用函数法和模拟分析法等 E.有利于提高投资决策的科学性和合理性8. 下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是（ ACE）。A.投资数额巨大C.受政策影响较大 E.受自然环境的影响较大9. 房地产投资的政策风险可以细分为（ABCDE ）。A.政治环境风险 B.经济体制改革风险 C.产业政策风险 D.房地产制度变革风险 E.金融政策变化和环保政策变化风险10. 房地产开发经营过程一般要经过以下哪几个阶段（BCD ）。B.获得土地C.建造房屋D.经营房屋11. 属于房地产不确定性分析的有（ABC ）。A.盈亏平衡分析B.敏感性分析C.概率分析12. 房地产抵押物担保的范围包括（ ABCDE）。A.银行房地产抵押贷款的本金、利息B.实现抵押物C.抵押权的费用D.抵押合同约定的其他内容E.以上都是13. 下列属于房地产投资策略因素的有（ ABCDE）。A.房地产地段位置的选择B.房地产产品质量的选择C.房地产市场的选择D.房地产投资经营形式的选择E.房地产投资时机的选择14. 房地产投资地段位置的选择中的合意性是指（ABCDE ）。A.自然环境的合意性 B.生存环境的合意性 C.经济社会文化发展的合意性 D.预测未来发展的合意性 E.以上都是15. 房地产投资可行性研究的任务主要包括（ABCDE ）。A.全面了解市场需求状况极其发展趋势B.选择投资项目和最佳实施方案C.确定适当的建设规模和质量水平D.评价建设地点和环境条件E.预测现金流量、收益，分析对预期收益的把握度三、简答题1.影响投资项目经济效益的主要不确定性因素有哪些？答：物价的变动。物价变动包括机器设备、建筑材料、原材料、燃料、项目产品等价格的变动。建设期间机器设备、建筑材料等价格变化会对项目投资额产生影响；项目建成投产后所需原材料、燃料、动力等价格的变化会对产品生产成本产生影响；在项目寿命周期内，项目产品销售价格变化会对产品销售收入和销售利润产生影响。价格的变动是项目评估中所要考虑的非常重要的不确性因素。工艺技术方案和技术装备的更改。现代科技飞速发展，新工艺、新技术、新设备等不断涌现，在投资项目可行性研究和评估时拟定的生产工艺、技术方面和机器设备有可能在项目建设和实施过程中产生为更。这样将会对企业的经营成本、经济效益带来影响，进而引起投资效益指标的变化。生产能力的变化。由于市场需求、原材料供应等因素的影响，有可能使投资项目生产能力下降或达不到设计标准，这样可能使成本上升、销售收入下降，预期的经济效益无法实现。建设工期和资金结构的变化。由于外购生产设备不能及时到货等原因，使建设工期延长，进而增加项目投资贷款利息，提高建设成本。建设资金或经营资金结构发生变化，如自有资金比重降低、债务资金比重上升等，会影响投资项目的建设成本和经营成本，并最终反映在投资效益指标上。项目寿命周期的变化。投资项目经济评价中的许多指标，如净现值、内部收益率等都是以项目寿命周期为基础计算的，但是，科学技术的快速发展，有可能使整个投资项目的技术寿命周期缩短，同时，经济的发展和市场需求的变动有可能使项目产品的市场生命周期也日趋缩短，这些都不可能避免地对投资项目的经济效益产生影响。利率和汇率的变化。对于利用国内或国外银行贷款建设的投资项目，利率或汇率的变动，都会使项目实际支付的利息发生变化，从而影响投资项目的总成本。政策因素的变化。对投资项目产生影响的政策性因素主要有：国家的产业政策、财税政策、环保政策和经济管理体制等。这些政策性因素发生变化，不仅会造成投资项目经济效益发生变化，而且可能会给项目带来较大的风险。其他因素的变化。除上述主要因素外，还有许多难以控制和预测的不确定性因素对投资项目效益产生影响，如国际性金融危机、战争、自然灾害等。2.简述线性盈亏平衡分析的假定条件。答：进行线性盈亏平衡分析，通常需要作以下假定：（1）生产量等于销售量。（2）把生产总成本按其性态不同区分为固定成本和变动成本。（3）在一定时期和一定的产销量范围内，产品销售单价不变，产品销售收入为产销量的线性函数。（4）在一定时期和一定产销量范围内，单位产品销售税率保持不变，销售税金为产销量的线性函数。3.什么是房地产制度变革风险？答：（1）土地使用制度改革风险。土地使用制度改革会对房地产商品的价值产生影响，如果使这种价值降低，房地产市场中经营者和投资者就会蒙受损失。比如，使用年期、补偿和收费的规定等都可以导致开发成本的增加。（2）住房制度改革风险。住房制度改革风险主要是指国家和政府对住房方面的投资政策的改变对房地产商利益的影响。4.简述房地产投资敏感性分析的步骤。答：选择最能反映项目经济效益的指标。 选择需要分析的不确定性因素。在作敏感生分析时，一般选择房地产产品产销量、房地产售价（租价）、成本、以及固定资产投资等作为不确定性因素。确定变量的变化范围并计算经济效益指标相应的变动幅度。确定项目对风险因素的敏感程度。 5.简述房地产投资可行性研究的任务。答：房地产投资可行性研究的任务主要包括：（1）全面了解市场需求状况及其发展趋势。包括市场供需状况，特别是竞争性房地产供给状况。这是决定项目是否上马的基本依据。（2）选择投资项目和最佳实施方案。该投资是新建房屋、旧房改造、还是房屋出租或物业管理服务，比较各方案并确定最佳方案。（3）确定适当的建设规模和质量水平。包括室内设备要求、公共设施等情况，确定房屋应达到的层次水平和服质量。（4）评价建设地点和环境条件。包括分析交通便利条件、市场竞争情况和所在地经济发展状况。6. 简述敏感性分析的一般步骤。答：进行敏感性分析，一般遵循以下步骤：确定分析的项目经济效益指标。选定不确定性因素，设定其变化范围。计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素。绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值四、计算题1.某房地产投资项目投资500万元，建成并租给某企业，第一年净收入为66万元，以后每年净收入132万元，第十年末残值为50万元，折现率为12%，该项目从财务效益上讲是否可行？解题思路 该投资项目在有效年份内的财务净现值为 =-500+703=203（万元）由于FNPV=203万元0，所以，该房地产投资项目在财务上是可行的。2房地产开发公司年开发建设能力为60000平方米，固定成本为5768万元，每平方米的变动成本为1552.2元，假定每平方米计划售价为3200元，每平方米税金及附加费为280元，求该公司用开发建设面积、销售价格、生产能力利用率及销售收入表示的盈亏平衡点。解题思路 解：我们知道,房地产产品销售收入和产品销售成本都是产品销售量的函数,当它们之间呈线性函数关系时则认为它们之间的盈亏平衡属于线性盈亏平衡。(1)计算用开发建设面积（产销量Q）表示的盈亏平衡点 说明该公司的保本产量为42170平方米，产（销）量允许降低的最大幅度为29.72%。(2)计算用房地产产品销售单价表示的盈亏平衡点 说明该公司可以在保证不亏损的情况下，将产品售价由原计划的每平方米3200元降至2793.5元，最大允许降幅为12.7%。(3)计算用生产能力利用率表示的盈亏平衡点或 说明该公司实际产销量只需达到开发建设能力的70.28%即可保本。(4)计算用销售收入表示的盈亏平衡点TR*320042170134944000（元）说明该公司年销售收入只要达到13494.4万元即可保本，由原计划年销售收入19200万元（=320060000元）的最大允许下降幅度为29.72%，项目在年销售收入上具有较强的承受市场风险的能力。3.有一房地产开发经营公司，根据市场调研及综合有关专家意见，统计出该项目建筑成本上涨情况的概率，如下表所示。试计算建筑成本上涨率的期望值和标准差。 建筑成本每年可能上涨率(x)发生的概率(p)概率累计值+5%0.100.10+6%0.250.35+7.5%0.400.70+8.5%0.200.95+10%0.051.00合? 计1.00解题思路 （1）求期望值E（x）E（x）=50.10+60.25+7.50.40+8.50.20+100.05= 7.2(%)（2）求标准差（x） =1.27（%）4.某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款期限为30年，年名义利率为12%，试计算还款10年后的贷款余额。解：该问题可以用现金流量图描述如下：9000改8000, 20年改30年第一步，求每月付款已知n=30年，=12%，所以抵押常数M为M=（A/P，/12，12n） =（A/P，1%，360） = =0.010286又因P=80000元，帮每月付款额为=PM=800000。010286=822.89（元）第二步，计算还款t年后的贷款余额因为t=10，故所求贷款余额为=（P/A，/12，12（n-t）=(P/A,1%,1220)=822.89=822.8990.819=74734.05(元）所以，还款10后的贷款余额为74734.05元5.有一1998年6月30日发行的10年期的零息债券，面值为1000元，一年计息一次，2006年6月30日一投资者希望以8的年收益率购买，问其愿意接受的价格是多少？解题思路 根据零息债券的定价方法来解题，注意此题以购入日为付息日的。解体过程解:857.4（元）作业3一、单项选择题1.下列哪项股票享受派息和分配公司剩余财产的权利（A）A后配股2.下列哪些股票是指代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入股份有限公司所形成的股票叫做（A ）。A.国家股3. 如果投资者永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投资者预期投资回报率为16%，那么这种股票的现值是（A ）。A.12.54. 一般来说，在经济（A）时期，股票价格会（）A衰退 下跌5. 从技术分析来讲（ A）。A.交易量随股价的止跌回升而增加，该市场是强市6. 将债券划分为一次性还本付息债券、零息债券和附息债券的标准是（B ）。B.利息的支付方式7. 一般说来，债券投资和储蓄存款相比，下列说法错误的是 (D )。D.债券的期限比储蓄存款长8. 债券的到期收益率是指 (C )。C.使所支付款项的现值等于债券价格的折现率9. 债券的到期收益率( C)。C.为未来所有利息与到期面值现值之和等于现在市价时的贴现率10. 某债券的期限为年，面值为500元，年利率为，若按单利计算，则该债券的期值为（ A）。A.60011. 按照经营目标和投资目标不同，可以将投资基金划分为 ( D)。D.成长型基金和收入型基金12. 根据法律意义上的组织形态不同，可以将投资基金划分为 (D )。D.公司型基金和契约型基金13. 以市场上可以买卖的其他投资基金的受益凭证为投资对象的投资基金叫做 ( B)。B.基金中的基金14. 投资基金的各种价格确定的最基本依据是( A)。A.每基金单位的资产净值及其变动15. 若某只封闭式基金的交易价格为0.877元，折价率为-33.41%，则其单位净值为（A）A.1.317元二、多项选择题1. 股票市场价值受到下列因素影响的有（ABCDE）A.宏观经济形势 B.市场供求 C.公司收益 D.股利分配 E.人们的预期2.下列属于目前世界上重要的股票价格指数包括（ABCD）A纽约证券交易所B道琼斯股票价格指数C香港恒生股票D深圳综合指数3.下列哪些属于股票投资基本因素的政治因素的有（ABC）A战争B政权C国际政治形势4.下列属于影响公司盈余的因素主要有（ABCDE）A产品竞争力B获利能力C营业效率D财务结构E技术水平5. 常用的股票技术分析方法有（ABCDE ）。A.指标法 B.切线法 C.K线法 D.形态分析法 E.波浪分析法6.根据利息的支付方式不同，债券可以划分为（ABC ）。A.一次性还本付息债券 B.零息债券 C.附息债券7. 下列投资基金中，属于成长型基金的有（AD）A长期成长基金 D成长收入基金8. 关于契约型基金，下列说法正确的有（AB ）。A.又称为信托型投资基金 B.依据一定的信托契约组织起来9. 关于开放式基金，下列说法正确的有（ABC ）。A.发行总规模不固定B.存续期限不固定C.投资者可以随时申购或赎回 10. 关于封闭式基金，下列说法正确的有（BCD ）。B.投资者不可以随时申购或赎回C.存在溢价或折价交易现象D.可以将资金全部用来进行投资 11. 关于封闭式基金，下列说法正确的有（ABC ）。A.存续期限固定B.通过二级市场转让C.存在溢价或折价交易现象12. 影响投资基金价格的因素包括（ABCD ）。A.政治因素B.经济因素C.法律因素D.技术因素13. 影响投资基金价格的基金公司因素有（ACD ）。A.投资组合变化C.收益分配 D.管理人员变动14. 投资基金所面临的风险有（ABCD ）。A.市场风险和利率风险B.财务风险和管理风险C.购买力风险D.流动性风险15. 中小投资者对投资基金的选择包括下列哪些方面（ABCD ）。A.选择投资于何种类型的投资基金B.选择满意的基金管理公司C.选择买进和卖出基金的时机D.选择退出或转换其他基金的机会三、简答题1. 股票按投资主体分，可以分为哪些股？答：股票按投资主体来分，可以分为国家股、法人股、个人股和外资股。国家股，是指由代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入股份有限公司所形成的股份。法人股，是指企业法人以其依法可支配的资产投入股份有限公司所形成的股份。个人股，是指社会个人或公司内部职工以个人合法财产投入股份有限公司所形成的股份。外资股，是指外国（在我国还包括我国香港、澳门、台湾省在内）投资者用外汇购买特种股票（B股）形式向股份有限公司投资形成的股份。2. 股票投资分析方法有哪些？答：股票投资分析的方法，按照前提假设与应用资料的不同，分为两种不同的类型：股票投资基本分析和技术分析。股票投资基本分析。股票投资基本分析（或称基本因素分析）就是通过对影响股票市场供求关系的基本因素，如宏观经济形势、行业动态变化、发行公司的业绩前景、财务结构和经营状况等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，作为投资者选择股票的依据。股票投资技术分析 。技术分析是一种完全根据股市行情变化进行分析的方法，它通过对某些历史资料进行分析进而判断整个股市或个别股价未来的变化趋势，探讨股市投资行为的可能轨迹，为投资者提供买卖股票的信号。3.简述债券的直接收益率。答：债券的直接收益率又称当期收益率：是指债券的年利息收入与购买市价的比率。由于当期收益率计算简便，金融报刊上公布的债券的收益率多为当期收益率。但是，当期收益率的计算只考虑了利息收入，没有包括债券的利息再投资收益和债券价格变动产生的资本收益，它仅部分地反映了债券的收佃能力，因此具有一定的局限性。4.简述债券到期收益率、当期收益率、票面利率三者之间的关系。答：用到期收益率来衡量债券的收益能力，不仅考虑了债券的利息收入，而且还考虑了利息的再投资收益，比当期收益率指标科学。并通过计算可以得出以下结论。当购买价格等于面值时，到期收益率=当期收章回体率=票面利率；当购买价格低于面值时，到期收益率当期收益率票面利率；当购买价格高于面值时，到期收益率当期收益率票面利率。5.物价变动从哪两方面影响投资基金价格？答：物价变动人以下两方面影响基金的价格：一方面，物价变化会影响公司利润，导致股票价格变化。另一方面，当物价上升时，货币贬值，居民为了回避购买力风险，会将一部分资金投资于某些金融资产以达到保值的目的，投资基金因其避险功能较强成为人们投资的重要对象，使基金供不应求，从而导致基金价格上升。6.利率是如何影响投资基金价格的？答：当利率上调时，会吸引社会资金进入间接融资渠道貌岸然，这样进入直接融资市场的资金就会减少，导致股价下跌，进而导致基金价格下跌。同时，利率提高还会使公司的贷款利息增加，利润减少，致使公司股价下跌，进而引起基金价格下跌。再者，利率上升还会使投资者评估股票和其他有价证券的折现率上升，进而使股票价格与基金价格一起下跌。反之，利率下调，则会产生相反的效果，使股票价格和基金价格一起上升。四、计算题1. 某债券的期限为4年，面值为500元，年利率为5%，若按单利计算，则该债券的期值为多少？解：该债券的期值=500（1+5%4）=600（元）2.某公司债券面值1000元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%，债券期限为8年，该债券的发行价格为多少？解：=P-Pkn=1000-10005%8=600(元)3某债券2001年1月30日发行，期限5年，面值1000元，年利为8%，一年计息一次，按复利计息，一次性还本付息。某投资者希望以6%的年收益率于2003年1月30日购买此债券，问他能接受的价格是多少？解题思路 根据一次性还本付息债券的定价方法来解题，注意此题是复利计算的。解题过程解:1233.7（元）4.一张面值为1000元的债券，年利率为5%，到2001年6月20日等值偿还，1995年6月20日的市价为1200元，则其最终收益率为多少？解： =