家族办公室及案例分析.ppt

二一一年 九月家族办公室案例分析1一、家族办公室的定义家族办公室（Family Office）是指专为某一个富豪家族提供综合财富管理服务的专业团队，专注于打理富豪家族的巨额财产，处理投资管理、税务规划、慈善捐赠、信托和相关法律事宜，确保家族财富的永续传承，是比私人银行更高端的理财服务形态。团队人员通常包括来自财务顾问、律师、注册会计师、投资经理、银行等领域经验丰富的专才。2二、家族办公室的发展历程时期发展状态十字军东征家族办公室最早源于欧洲十字军东征。带兵出征的贵族，所以就会把自己的财产托管给其它贵族，因而渐渐衍生出这种专为贵族服务的私人银行业务二次世界大战二战期间，受到纳粹迫害的犹太富人开始将钱存放在瑞士银行，而这股风潮开始冲击全球的金融服务业，纷纷出现私人银行部门二十世纪初1911年，美国石油大王约翰D.洛克菲勒在纽约成立了Rockefeller&Co.，专门负责管理洛克菲勒家族规模庞大的资产，这是世界上第一个真正意义的家族办公室二十一世纪家族办公室的形式越来越多样化，它们可提供的金融服务也越来越广泛，同时也能超越纯金融服务领域，提供继承人计划、家族分支或代与代之间的争端调解、针对后代的投资事务指导以及各类秘书服务3三、家族办公室的核心价值核心价值与家族利益一致家族办公室的独立性和盈利模式保证了它是站在家族的角度提供服务，在各种理财机构中，其利益始终与家族的利益最为一致专注于家族个性化要求大多数家族办公室只为一个家族服务，可以高度专注于家族的个性化要求对家族信息高度保密委托别的机构管理家族财产必然要披露大量的家族信息，而家族办公室作为专业独立的机构可以提供严格的保密措施4四、家族办公室与私人银行的区别代表的利益不同这是本质区别。家族办公室是独立的，其利益与富豪家族利益一致，而大部分私人银行往往从属于商业银行，他们是站在使商业银行利益最大化的角度上提供服务，难免产生委托代理问题门槛不同私人银行是为拥有100万美元金融资产的个人和家庭提供服务，而家族办公室的服务对象则是拥有净资产达3000万美元以上金融资产的家族服务内容不同大部分私人银行所提供的服务内容是从个人角度出发，这对于那些极度富有的家族来说远远不够，例如家族企业的经营和继承、家族成员的资产分配、慈善基金会的设立和整个家族内部所衍生的各项事务等，都是普通的私人银行顾问所无法提供的5五、家族办公室案例分析戴尔电脑公司私有化案例一案例一三星集团秘书室案例二案例二6戴尔电脑公司私有化案例一案例一71、事件2013 年 9 月 12 日，在全球第三大 PC 制造商戴尔公司(DELL.NSDQ，04331.HK)于总部得克萨斯州朗德罗克召开的股东大会上，该公司董事长兼 CEO 迈克尔戴尔(Michael Dell)与私募投资公司银湖资本(Silver lake)提出的 250 亿美元的收购要约方案获得批准。82、MSD Capital 的幕后运作迈克尔戴尔与银湖资本对戴尔公司 250亿美元收购案的幕后操刀者，是戴尔的家族办公室 MSD Capital。MSD Capital 15 年来对戴尔的家族资产进行集中管理和优化配置，其运作不仅熨平了由于戴尔公司业绩波动可能造成的戴尔家族财富涨跌，并将一部分利润贡献为家族基金会的经费，还帮助戴尔完成了私有化的资金与交易伙伴安排，成为家族背后忠实而强大的后盾。93、MSD Capital 的运作模式与其他家族的财富管理机构一样，MSD Capital 保持一定的资本基础以及流动资金，并以长期资产增值为首要目的，他们会为此寻找有能力的资产管理团队作为合作伙伴。104、MSD Capital 的运作模式MSD Capital 的投资范围广泛，其过去 15 年间的投资充分分散在能源、餐饮、通讯、金融、建筑与汽车等不同的行业，平均每笔投资金额大约为 1-2.5 亿美元，同时也避免投资过于分散。115、MSD Capital 的运作模式（续）MSD Capital 的投资主要分为五大方向，每个方向都有专业团队负责。分别为：公开股票团队、特殊机遇团队、不动产团队、私募股权团队和合作投资团队。126、MSD Capital 的运作模式（续）作为家族财富管理的顶层设计，家族办公室管理的不仅包含金融资本，也包括家族的人力资本和社会资本。这三种资本关系密切，后两者对家族的治理及传承尤其重要。13三星集团秘书室案例二案例二141、“三星共和国”2012年，三星集团员工超过42万名，销售额2686亿美元，占同年韩国GDP的24%；华盛顿邮报的报道显示，其2012年出口额1567亿美元，占韩国总出口量的28.2%。Bloomberg的数据则显示，2012年末，三星电子的总资产为1629亿美元，市值达2273亿美元，占韩国股市总市值的18%。正因对韩国经济的影响举足轻重，才有“三星共和国”的说法。三星的影子无处不在，其旗下子公司业务涉及各个领域，无论是电子、机械、化工、军事又或是纺织、金融、服务等行业。（见表1）152、三星集团秘书室作为内置式家族办公室的三星集团秘书室，主要功能在于辅助李氏家族管理庞大的三星集团。无家族办公室（Family Office，FO）之名、行FO之实的三星集团秘书室，则对集团的集权管理和家族治理发挥了决定性作用。秘书室担任着李氏家族大管家的角色，帮助家族凝聚权力，集中管理分布在世界各地的子公司，并协调企业和家族之间的利益。163、秘书室的功能174、秘书室的治理运作秘书室对整个三星集团的治理通过正式和非正式会议完成。正式会议包括结构调整委员会、周三会议和组长会议。结构调整委员会每月举行一次，由5名各个主要子公司的总经理组成。非正式会议有干部会议和次席会议，这仅仅是为了让部门之间更加融洽地交流和交换情报。在三星集团内部，从上游订单采购，到投资决策，再到人事考评，“室”都事无巨细地一一审核。185、秘书室的优劣分析优势劣势集中决策、高效执行，提升金融资本高度集权，扼杀子公司主动性和创造力守护家族声誉，提升社会资本公私不分，加剧家族与企业的利益冲突周密策划传承，提升人力资本和家族资本定位模糊，缺乏清晰的家族治理规划19谢谢！谢谢！20此课件下载可自行编辑修改，供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！21