美的集团股份有限公司财务分析.doc

目 录
摘 要 1
1引 言 2
2 背景分析 2
2.1 公司提供年度报告的总体结构的详略情况 2
2.2 公司发展背景 2
2.3 公司简介及发展 3
2.4 公司发展愿景 3
3 财务报表分析 3
3.1财务报表分析与方法 3
3.1.1 基本财务报表信息含量 3
3.1.2会计分析方法 4
3.2 财务比率分析 5
3.2.1 财务比率的内涵 5
3.2.2 财务效率分析指标 5
4 美的集团财务状况总体情况分析 6
4.1 公司资产负债表总体情况分析 6
4.2 资产负债表主要项目结构增减变化分析 8
4.2.1资产负债总体项目变动情况 8
4.2.2 资产项目重大变动情况及说明 9
4.2.3 负债项目重大变动情况及说明 9
4.2.4股东权益项目重大变动情况及说明 10
5 美的集团财务状况效率分析 10
5.1 偿债能力比率分析 10
5.2 公司获利能力比率分析 11
5.3 公司运营能力比率分析 11
6 美的集团的综合评价和建议 12
6.1 美的集团的财务状况综合评价 12
6.2 美的集团存在的主要问题和改进建议 13
参考文献 14
Abstract 15
致 谢 15
附 录 16

i

德州学院 信息管理学院 2016届 信息管理与信息系统(财务会计) 毕业论文

美的集团股份有限公司财务分析
LI
（德州学院信息管理学院，山东德州 253023）
摘
摘 要：财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。本文从一个财务报表外部使用者的角度，运用结构法、比较分析法、趋势分析法、相关比率法等方法和相关理论，对美的公司财务报表进行分析。通过分析近两年的财务报表的数据我们可以了解美的公司的偿债能力，获利能力和运营能力，并提出相关情况下的建议。
关键词：美的集团； 财务报表； 财务比率

1 引言
财务报表是总体体现一个公司财务和经营成果的主要文件。包括资产负债表、现金流量表、利润表、等相关附表。准确及时的财务报表信息是进行财务报表分析的基础。单位、集体以及个人可以将披露信息加以整合，来判断公司的信息。特别是对于投资者，这些可以做好参考信息，减少风险。
论文运用结构法分析法、比较分析法、趋势分析法、相关比率法等方法对该公司近两年的财务报表及相关财务指标进行分析，通过分析近可以了解美的公司的财务状况和财务效率。本文主要可分为以下几个部分:
第一部分主要对美的集团集团进行背景分析。
第二部分是对财务报表分析方法与分析指标进行介绍。
第三部分是对美的集团2014-2015年财务报表中的资产负债表进行分析，分析资产、负债和所有者权益重大变动情况。
第四部分是对美的集团的财务报表进行一系列财务比率分析。信息使用者可以使用财务比率分析的数据，并利用其它一些与财务报表有关信息，对该企业的财务状况和经营成果进行合理评价。
第五是对美的集团进行综合评价，并对存在的情况进行改进。
2 背景分析
2.1 公司提供年度报告的总体结构的详略情况
《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》等一些期刊公开上披露了美的集团股份有限公司(简称美的集团或美的)财务相关信息。年度报告于中国证监会指定网站的网址()。
2.2 公司发展背景
2015年，在全球经济波动、国内宏观经济环境"新常态"及住宅产业低迷等综合因素影响之下，家电业面临比以往更大的挑战，整体增速下滑，部分品类出现负增长。据工信部发布的信息显示，2015年1-12月，家用电器行业主营业务收入1.4万亿元，累计同比下降0.4%。据中怡康测算数据显示，2015年，空调市场零售额同比下降5%，冰箱下降了2.2%，三大白电中仅洗衣机实现微增长，零售额增长幅度约1.8%，厨电增幅高于家电行业整体增长，但增速趋于放缓。
新一轮产业调整，科技革命在智能化、信息化的等方面影响家电业的变革。依靠推动技术、销售渠道以及服务方式等方面的创新，增加产品智能开发以及电商渠道更新推广，以此来奠定家电行业持续增长与合理布局的主基调。
2.3公司简介及发展
美的集团始于1968年创业。其旗四大集团产业，成为中国规模最大的家电生产和出口基地。其产品以家电业为主。
“美的”品牌开始于1981年。其在全国各地设有营销网络站点，并在欧洲等二十多个国家拥有海外机构，而且还在国内很多地方等地设有生产基地。美的集团主营家电产品有家用空调、冰箱、洗衣机、电饭煲等以及压缩机等配件产品。
1992年10月4日，美的集团在深圳交易所上市交易。
2007年，美的集团销售收入已经达750亿元，相比于去年增长了百分之三十。“2007中国最有价值品牌”的评定中，美的品牌位居全国第7位。
2010年，美的集团年销售额突破1200亿元人民币，成为全球家电制造商前五名。
2015《财富》中国500强榜单，美的排名第32位，位居家电行业第一。于此同时，美的也成为首家获取标普等国际信用评级的中国家电企业，在全球家电行业以及国内民营企业中位于领先地位。在2015福布斯全球企业2000强榜，排名436位，进入世界500强。2015年末，公司资产总额128,841,93.5万元，较年初增长7.11%；归属于公司股东的所有者权益总额56,031,62.2万元，较年初增长8.56%。公司持续盈利，公司整体状况良好。
2.4 公司发展愿景
放眼未来，美的拥有健康的财务结构，有利于吸纳资金，扩大发展规模。美的将继续实施有利于自身发展的科学方针，逐步发展多元化产业、加大发展规模、进行专业化经营、实现区域化业务、差异化管理的产业新局面。进一步完善企业组织架构和管理模式，成为国际化消费类的电器制造企业集团。进一步实现销售额新突破，成为全球家电制造商的龙头企业。发挥高效的资源配置机制和企业核心竞争优势，成为中国最有发展前景的家电消费品牌。
3 财务报表分析
3.1财务报表分析与方法
3.1.1 基本财务报表信息含量
财务报表总体上反映了公司具体的财务和经营情况。其主要包括资产负债表、利润表等相关附表。基本的财务报表信息主要包括资产负债表信息、利润表信息、现金流量表信息所有者权益变动表信息和附表等。不论是个人还是单位，财务报表信息是第手资源。财务报表分析有助于报表使用者(例如投资者)做出准确而又合理的投资决策。
3.1.2会计分析方法
财务报表分析重要方法就是进行会计分析。一方面可以灵活的对会计数据进行整理，修该会计数据，为会计分析奠定基础，保证会计分析结论的可靠性。另一方面可以展示公司会计信息的真实状况。是评价公司会计的财务与经营情况的有效信息。
会计分析步骤一般为：①阅读财务报表；②比较财务报表；③解释财务报表；④校正财务报表信息。
其方法通常包括：水平分析法、垂直分析法和趋势分析法。本文主要运用了水平分析法、垂直分析法。
①水平分析法
水平分析法也称比较分析法，反映公司报告期财务信息与反映公司基期或某一基准期财务状况信息进行对比，研究公司各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的方法。它不仅指单项指标对比，而是进行全面的对比分析。其方式主要包含以下几种：
一是绝对值增减变动，计算公式：
绝对值变动数量=分析期某项指标实际数-基期通项指标实际数 (1)
二是增减变动率，计算公式：
变动率=(分析期数值-基期数值)/基期数值×100% (2)
三是增减变动率，计算公式：
完成率=(分析期数值/基期数值)×100% (3)
上述公式中，基期既可以指上年度，也可以指以前某一年度。本文所采用的第二个公式。水平分析法可以有效揭示各方面的问题。因此，水平分析法的基本方法就是对会计报表进行水平分析。
②垂直分析法
垂直分析法是纵向分析，同一表中各个项目占总体项目之和的比重。用来分析部分与整体的变动关系。
一般步骤：第一，确定报表中的各项目占总额的百分比或比重，计算公式是：
某项比重=某项目金额/项目总额 (4)
第二，通过各项目比重，分析其财务意义。
第三将分析期各项目的比重与前期项目的比重进行对比，研究各项目的变况。
③会计分析方法
财务分析方法主要有两种，比率分析法和因素分析法。
比率分析法实际上是将影响财务状况的两个相关的项目联系起来，通过计算比值，以此来了解公司具体财务和经营情况。比率分析的优点是简明、可比性强，因此在实践中应用十分广泛。
因素分析法，通过分析指标和相关的影响因素之间，使用一定的程序和方法，确定各个相关因素对分析指标的影响程度。因素分析法是也是财务分析方法中的的方法之一。
3.2 财务比率分析
3.2.1 财务比率的内涵
财务比率是指利用公司财务报表相关指标的相对数。信息使用者可以使用财务比率分析的方法对财务报表数据进行合理分析，找出同一表内(或者不同报表的)相关项目采用比率的形式，根据集体情况分析二者之间的关系。
3.2.2 财务效率分析指标
（1）偿债能力分析指标
短期偿债能力指标：
1.流动比率=流动资产/流动负债 (5)
2.速动比率=速动资产/流动负债 (6)
其中：
速动资=产流动资产-存货 (7)
长期偿债能力指标：
3.现金比率=货币资金/流动负债 (8)
4.负债权益比率=负债总额/所有者权益总额 (9)
5.权益乘数=资产总额/股东权益 (10)
（2）获利能力分析指标
1.主营业务利润=主营业利润/主营业收入净额 (11)
2.销售期间费用率=净利润/营业收入 (12)
3.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 (13)
4.净资产收益率=净利润/平均净资产 (14)
5.总资产收益率=(利润总额+利息支出))/平均资产资产总额 (15)
其中：
平均资产资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2 (16)
（3）运营能力比率分析
1.应收帐款周转率=赊销收入净额/平均应收账款余额 (17)
其中：赊销收入净额=营业收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 (18)
2.存货周转率=营业成本/平均存货 (19)
其中：
平均存货成本=(期初存货+期末存货)÷2 (20)
3.流动资产周转率=流动资产周转额/流动资产平均占用额 (21)
4.总资产周转率=营业收入/总资产平均占用额 (22)
4 美的集团财务状况总体情况分析
4.1 公司资产负债表总体情况分析
表4-1 2014-2015资产负债表主要项目变动情况水平分析表 单位：元
年度/项目
2015
2014
增减情况
对总资产的影响
增减额
增减幅度
货币资金
11,861,977,000
6,203,282,810
5,658,694,190
91.22%
4.70%
应收票据
12,889,151,000
17,097,233,370
-4,208,082,370
-24.61%
-3.50%
应收账款
10,371,718,000
9,362,102,750
1,009,615,250
10.78%
0.84%
预付款项
988,625,000
1,414,470,450
-425,845,450
-30.11%
-0.35%
其他应收款
1,101,339,000
1,180,767,530
-79,428,530
-6.73%
-0.07%
应收股利
--
45,943,220
-45,943,220
-100.00%
-0.04%
存货
10,448,937,000
15,020,030,260
-4,571,093,260
-30.43%
-3.80%
其他流动资产
45,547,137,000
36,103,244,230
9,443,892,770
26.16%
7.85%
流动资产合计
93,367,706,000
86,427,074,620
6,940,631,380
8.03%
5.77%
可供出售金融资产
3,289,954,000
1,655,494,720
1,634,459,280
98.73%
1.36%
长期股权投资
2,888,274,000
951,874,390
1,936,399,610
203.43%
1.61%
投资性房地产
150,803,000
171,634,900
-20,831,900
-12.14%
-0.02%
固定资产
18,729,881,000
19,521,814,060
-791,933,060
-4.06%
-0.66%
在建工程
954,761,000
661,882,290
292,878,710
44.25%
0.24%
无形资产
3,392,402,000
3,431,958,120
-39,556,120
-1.15%
-0.03%
商誉
2,393,066,000
2,931,791,410
-538,725,410
-18.38%
-0.45%
长期待摊费用
781,359,000
758,576,100
22,782,900
3.00%
0.02%

续表4-1
年度/项目
2015
2014
增减情况
对总资产的影响
增减额
增减幅度
递延所得税资产
2,223,999,000
3,779,987,550
-1,555,988,550
-41.16%
-1.29%
其他非流动资产
669,730,000
--
669,730,000
--
0.56%
非流动资产合计
35,474,229,000
33,865,013,540
1,609,215,460
4.75%
1.34%
资产总计
128,841,935,000
120,292,088,160
8,549,846,840
7.11%
7.11%
短期借款
3,920,933,000
6,070,879,030
-2,149,946,030
-35.41%
-1.79%
应付票据
17,078,520,000
12,648,496,990
4,430,023,010
35.02%
3.68%
应付账款
17,448,684,000
20,137,454,460
-2,688,770,460
-13.35%
-2.24%
预收款项
5,616,361,000
3,992,540,460
1,623,820,540
40.67%
1.35%
应付职工薪酬
2,229,332,000
2,199,776,950
29,555,050
1.34%
0.02%
应交税费
1,607,181,000
3,280,150,710
-1,672,969,710
-51.00%
-1.39%
应付利息
9,343,000
22,912,170
-13,569,170
-59.22%
-0.01%
应付股利
118,851,000
93,799,030
25,051,970
26.71%
0.02%
其他应付款
1,139,306,000
1,223,548,760
-84,242,760
-6.89%
-0.07%
一年内到期的非流动负债
--
611,900,000
-611,900,000
-100.00%
-0.51%
其他流动负债
22,098,177,000
22,861,390,560
-763,213,560
-3.34%
-0.63%
流动负债合计
72,003,849,000
73,142,849,120
-1,139,000,120
-1.56%
-0.95%
长期借款
90,061,000
19,205,030
70,855,970
368.94%
0.06%
应付债券
--
153,026,300
-153,026,300
-100.00%
-0.13%
专项应付款
500,000
851,825,490
-851,325,490
-99.94%
-0.71%
预计负债
38,893,000
25,573,830
13,319,170
52.08%
0.01%
递延所得税负债
40,464,000
25,917,240
14,546,760
56.13%
0.01%
其他非流动负债
157,194,000
--
157,194,000
--
0.13%
非流动负债合计
806,464,000
1,417,783,800
-611,319,800
-43.12%
-0.51%
负债合计
72,810,313,000
74,560,632,920
-1,750,319,920
-2.35%
-1.46%
实收资本（或股本）
4,266,839,000
4,215,808,470
51,030,530
1.21%
0.04%
资本公积
14,511,190,000
13,024,883,190
1,486,306,810
11.41%
1.24%
盈余公积
1,846,523,000
1,189,791,320
656,731,680
55.20%
0.55%
未分配利润
29,529,827,000
21,814,315,690
7,715,511,310
35.37%
6.41%
少数股东权益
6,829,770,000
6,260,955,400
568,814,600
9.09%
0.47%
归属母公司所有者权益
49,201,852,000
39,470,499,840
9,731,352,160
24.65%
8.09%
所有者权益合计
56,031,622,000
45,731,455,240
10,300,166,760
22.52%
8.56%
负债和所有者合计
128,841,935,000
120,292,088,160
8,549,846,840
7.11%
7.11%
对美的集团的资产负债表表，通过会计分析的水平分析法，得出表4-1的数据。通过分析，可以得出：总体上，资产总计相比去年增加，增加额为8,549,84.684万元，增加了去年的7.11%；负债总计减少额1,139,00.012万元，减少了去年的2.35%；所有者权益(或股东权益)合计增加额10,300,16.6760万元，增加了去年的22.52%。因此，公司盈利还是相当可观的。其中，货币资金增加，同比增加91%，是因为经营活动现金流增加。存货增加，同比减少30%，主要因公司采取经营手段降低库存所致。在建工程增加，同比增加44%，主要因公司全球创新中心及研发相关的投资所致。
4.2 资产负债表主要项目结构增减变化分析
4.2.1 资产负债总体项目变动情况
表4-2 2014-2015年主要项目结构比较垂直分析表 单位：元
项目
2015年
2014年
2015
2014
增减幅度
流动资产
货币资金
11,861,977,000
6,203,282,810
9.21%
5.16%
4.05%
应收票据
12,889,151,000
17,097,233,370
10.00%
14.21%
-4.21%
应收账款
10,371,718,000
9,362,102,750
8.05%
7.78%
0.27%
预付款项
988,625,000
1,414,470,450
0.77%
1.18%
-0.41%
存货
10,448,937,000
15,020,030,260
8.11%
12.49%
-4.38%
其他流动资产
45,547,137,000
36,103,244,230
35.35%
30.01%
5.34%
流动资产合计
93,367,706,000
86,427,074,620
72.47%
71.85%
0.62%
非流动资产
可供出售金融资产
3,289,954,000
1,655,494,720
2.55%
1.38%
1.18%
长期股权投资
2,888,274,000
951,874,390
2.24%
0.79%
1.45%
固定资产
18,729,881,000
19,521,814,060
14.54%
16.23%
-1.69%
无形资产
3,392,402,000
3,431,958,120
2.63%
2.85%
-0.22%
商誉
2,393,066,000
2,931,791,410
1.86%
2.44%
-0.58%
递延所得税资产
2,223,999,000
3,779,987,550
1.73%
3.14%
-1.42%
其他非流动资产
669,730,000
--
0.52%
--
0.52%
非流动资产合计
35,474,229,000
33,865,013,540
27.53%
28.15%
-0.62%
资产总计
128,841,935,000
120,292,088,160
100.00%
100.00%
0.00%
流动负债
短期借款
3,920,933,000
6,070,879,030
3.04%
5.05%
-2.00%
应付票据
17,078,520,000
12,648,496,990
13.26%
10.51%
2.74%
应付账款
17,448,684,000
20,137,454,460
13.54%
16.74%
-3.20%
预收款项
5,616,361,000
3,992,540,460
4.36%
3.32%
1.04%
应交税费
1,607,181,000
3,280,150,710
1.25%
2.73%
-1.48%
一年内到期的非流动负债
--
611,900,000
--
0.51%
-0.51%
其他流动负债
22,098,177,000
22,861,390,560
17.15%
19.00%
-1.85%
流动负债合计
72,003,849,000
73,142,849,120
55.89%
60.80%
-4.92%
非流动负债
专项应付款
500,000
851,825,490
0.00%
0.71%
-0.71%
非流动负债合计
806,464,000
1,417,783,800
0.63%
1.18%
-0.55%
续表4-2
项目
2015年
2014年
2015
2014
增减幅度
负债合计
72,810,313,000
74,560,632,920
56.51%
61.98%
-5.47%
所有者权益（或股东权益）
实收资本（或股本）
4,266,839,000
4,215,808,470
3.31%
3.50%
-0.19%
资本公积
14,511,190,000
13,024,883,190
11.26%
10.83%
0.44%
盈余公积
1,846,523,000
1,189,791,320
1.43%
0.99%
0.44%
未分配利润
29,529,827,000
21,814,315,690
22.92%
18.13%
4.78%
归属母公司所有者权益
49,201,852,000
39,470,499,840
38.19%
32.81%
5.38%
所有者权益合计
56,031,622,000
45,731,455,240
43.49%
38.02%
5.47%
负债和所有者合计
128,841,935,000
120,292,088,160
100.00%
100.00%
0.00%
对美的集团的资产负债表表，通过会计分析的垂直分析法，得出表4-2的数据来。通过分析，可以得出：①资产总计增加了854,984.6万元，流动资产占总资产比重与去年相比，比重减少了0.62%，非流动资产增加0.62%。②负债合计减少了113,900.01万元，整体比重减少了5.47%，其中流动负债增加0.62%，非流动负债减少0.62%。③所有者权益合计增加1,030,016.676万元，整体比重增加了5.47%。
4.2.2 资产项目重大变动情况及说明
表4-3 资产项目重大变动情况表

2015年末
2014年末
比重增减(%)
金额（千元）
占总资产比例(%)
金额（千元）
占总资产比例(%)
货币资金
11,861,977
9.21%
6,203,283
5.16%
4.05%
应收票据
12,889,151
10.00%
17,097,233
14.21%
-4.21%
存货
10,448,937
8.11%
15,020,030
12.49%
-4.38%
其他流动资产
45,547,137
35.35%
36,103,244
30.01%
5.34%
可供出售金融资产
3,289,954
2.55%
1,655,495
1.38%
1.18%
长期股权投资
2,888,274
2.24%
951,874
0.79%
1.45%
固定资产
18,729,881
14.54%
19,521,814
16.23%
-1.69%
递延所得税资产
2,223,999
1.73%
3,779,988
3.14%
-1.42%
重大变动说明:由表4-3可以看出：①货币资金增加，货币资金占总资产比例增加了去年的4.05%，主要因本期经营活动现金流增加所致。②存货减少，占总资产的比例也减少4.12%，主要因公司采取经营手段降低库存所致。③在建工程增加，在建工程所占比例增加了去年的0.19%，主要因公司全球创新中心及研发相关的投资所致。④可供出售金融资产和长期股权投资增加，主要因公司本年同期理财投资较去年更大所致。

4.2.3 负债项目重大变动情况及说明
表4-4 负债项目重大变动情况表

2015年末
2014年末
比重增减(%)
金额（千元）
占总资产比例(%)
金额(千元)
占总资产比例(%)
短期借款
3,920,933
3.04%
6,070,879
5.05%
-2.00%
应付票据
17,078,520
13.26%
12,648,497
10.51%
2.74%
应付账款
17,448,684
13.57%
20,137,454
16.74%
-3.20%
应交税费
1,607,181
1.25%
3,280,151
2.73%
-1.48%
其他流动负债
22,098,177
17.15%
22,861,391
19.00%
-1.85%
负债合计
72,810,313
56.51%
74,560,633
61.98%
-5.47%
重大变动说明:由表4-4可以看出，美的集团流动负债主要由短期借款、应付票据、应付债款、应交税费等组成。除应付票据之外，其他项目都减少。①短期借款减少，短期借款占总资产比例与去年相比减少2%，主要原因货币资金增加，偿还了一部分短期借款。②应付票据增加，应付账款以及应交税费增加说明公司采购的原材料，零部件等物品是由于采用商业汇票结算方式造成的。
4.2.4 股东权益项目重大变动情况及说明
表4-5股东权益项目重大变动情况

2015年末
2014年末
比重增减(%)
金额（千元）
占总资产比例(%)
金额（千元）
占总资产比例(%)
资本公积
14,511,190
11.26%
13,024,883
10.83%
0.44%
盈余公积
1,846,523
1.43%
1,189,791
0.99%
0.44%
未分配利润
29,529,827
22.92%
21,814,316
18.13%
4.78%
股东权益
49,201,852
38.19%
39,470,500
32.81%
5.38%
所有者权益合计
56,031,622
43.49%
45,731,455
38.02%
5.47%
重大变动说明:由表4-5可以看出，股东权益所占比重相对于2014年总统增加。各重大变动指标均呈现增加状态。①资本公积增加是由于公司非营业的利润所增加的净资产。②盈余公积则是增加，说明是指企业内部留存收益增加。公司可以用来自身发展的资金越来越多。③未分配利润增加，说明本年度的净利润分配后所剩余的利润增加。综上所述，公司营业良好，盈利良好。
5 美的集团财务状况效率分析
5.1 偿债能力比率分析
表5-1 2014-2015年公司偿债能力重要财务指标数据
项目
2015年
2014年
流动比率
1.3
1.18
速动比率
1.15
0.98
现金比率
0.16
0.08
权益负债比率
0.68
0.53
权益乘数
1.47
1.89
根据表3-6数据信息可知，公司短期偿债能力2014-2015年基本在0.08-1.89之间，公司的偿债能力良好。整体来看，2015年较2014年各项比率都在增加，说明公司在偿债能力增强。①流动比率增加，流动资产在短期债务到期之前可变现为现金偿还流动负债的能力增强。一般认为流动比率为2:1是一个合理的比例，但并不是不是衡量一个公司的绝对标准。②速动比率增加的同时，流动资产流动性也在增加，有利于公司偿债能力。速动比率1:1是一个合理的比值。③现金比率只是把货币资金及其后备来源即可随时变现的有价证券与流动负债进行对比， 现金及其等价物流动性好，有利于短期偿债能力。④权益负债比率增加，资产结构中，负债比例减少，相反所有者权益增加。⑤权益乘数越小，公司股东投入资本比重增加。
5.2 公司获利能力比率分析
表5-2 2014-2015年公司获利能力重要财务指标数据
项目
2015年
2014年
主营业务利润率
0.11
0.09
销售期间费用率
0.16
0.16
成本费用利润率
0.13
0.11
净资产收益率
0.26
0.27
总资产收益率
0.1
0.09
根据表5-2数据分析可知:总体各项指标总体增加保持基本稳定的状态。主营业务利润率是用来衡量公司销售收入的获利水平，营业务利润率增加，说明公司商品销售额提供的营业利润越多，公司的盈利能力越强。销售期间费用率没有变化。成本费用利润率市公司为了取得利润而付出的代价，通过对比，发现成本费用率2015年相比2014增加，说明公司2015年相比2014年为取得收益付出的代价增加，但就2015年具体数据分析，成本费用率为0.13，公司盈利情况还是相当可观。净资产收益率，该指标反应资本经营盈利能力的核心指教，净资产收益率2015年相比2014公司投资收益减小，在一定程度上影响了获利能力。总资产收益率是衡量公司运用全部资产获利能力，总资产收益率2015年相比2014增加，说明公司运营效率越好，意味着公司营业能力强，获利能力增强。总体来看，公司获利能力良好，公司可以控制由债务资金带来的风险。
5.3 公司运营能力比率分析
表5-3 2014-2015年公司运营能力重要财务指标数据
项目
2015年
2014年
应收帐款周转率
14.03
16.39
存货周转率
8.06
6.99
流动资产周转率
1.54
1.87
总资产周转率
1.11
1.3
根据表5-4数据分析可知:公司在2014-2015年，除存货周转率之外，其余指标都在减少。①存货周转率用于衡量公司在一段时间内公司库存存货的周转次数，该指标增加，表明产品公司积压货物少。②应收帐款周转率体现了公司应收账款的流动程度(即周转快慢)，应收账款周转率减少，说明公司相对