中国汽车金融的现状及对策论文.doc

中国汽车金融的现状及对策目录：摘要1绪论1.1研究背影及意义1.1.1研究背景1.1.2研究意义1.2国内外研究的现状及述评1.2.1汽车金融定义1.2.2国外研究现状1.2.3国内研究现状1.2.4对现有研究的述评2汽车金融的概述2.1汽车金融相关的概念2.1.1汽车金融公司2.1.2汽车金融产品2.2汽车金融的定义2.3汽车金融的主体2.4汽车金融的主要作用3国外汽车金融发展的现状3.1国外汽车金融发展与趋势3.2 国外主要的汽车金融服务模式4 中国汽车金融的现状分析4.1.中国汽车金融发展的历程4.2 汽车金融发展现状及问题分析4.3中国汽车金融运行模式4.4中国汽车金融存在的问题5 中国汽车金融发展对策建议6结论7致谢摘要 汽车金融是围绕汽车生产、汽车销售环节的一系列金融服务，是汽车生产厂家、经销商和消费者之间的纽带和核心,伴随着汽车产业的发展,汽车金融起着重要的作用。近年来中国汽车产业发展迅速，并成为了全球新车产销第一大市场。但与汽车产业连续稳定发展相比，中国汽车金融服务却处于增长缓慢阶段，国外汽车消费信贷占汽车销售比例大约在70%，而中国国内2013年汽车消费信贷比例才20%左右，如此低比例显示中国汽车金融市场前景广阔，但同时也表明中国汽车金融发展存在一些问题。本文从汽车金融机构主体、业务、制度环境与市场环境等各方面要素着手，分析了中外汽车金融发展的诸多差异及原因，结合中国国情，提出了推进国内汽车金融发展的建议。全文分为五个部分：第一部分为引言，主要说明选题背景和意义，以及国内外的相关研究和动态综述；第二部分为汽车金融理论概述，说明汽车金融服务相关概念，阐述汽车金融服务的主体以及作用；第三部分和第四部分主要阐述国外国内汽车金融服务发展的现状、机构、业务模式和盈利模式，并指出制约中国汽车金融发展的主要因素；第五部分是在借鉴国外经验的基础上，结合中国的具体国情，对中国如何发展汽车金融服务业提出了策略建议；最后对中国汽车金融服务业的发展做了展望。关键词：汽车金融 消费信贷 发展现状 对策Abstract1绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景 汽车金融是依托并促进汽车产业发展的金融业务。国外汽车金融发展已经有近百年的历史，其发展水平已经相当完善，汽车金融已成为位居房地产的第二大个人进服务项目，是一个规模达，发展成熟的产业，每年的平均增长率在3%左右。目前在全世界每年的汽车销售总额中，现金销售额占30%左右，汽车金融服务融资约占70%左右。当今世界，整个汽车产业的价值链已经发生了根本的变化，金融服务成为最有价值的环节之一。 金融危机后，中国已经成为全球第一汽车消费大国，此外中国汽车金融存在着巨大的发展潜力。全球金融危机爆发之后，世界主要的汽车生产国家，如美国已陷入巨大困境，中国却保持强劲发展。据汽车工业协会统计，2012年全国汽车产销量达1927.18万辆和1930.64万辆。2013年，中国汽车累计产销量分别为2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.76%和13.87%，增速比2012年同期加快10.2和9.6个百分点，增速稳中有进。产销突破2000万辆创历史新高，再次刷新全球记录，连续五年蝉联全球汽车销量第一。中国汽车产量以连续四年超过1800万辆，中国汽车工业已进入总量较高的稳定发展阶段。 中国作为全球汽车生产和消费大国，但不是汽车强国，中国汽车产业的振兴将对经济发展产生重要作用，因此，中国需要发展汽车金融服务业。不同于西方发达国家，中国汽车金融发展历史只有短短十几年时间，因此发展初期各方面都不是很成熟，导致汽车消费信贷产生大量不良贷款。尽管中国目前的汽车金融处于快速发展阶段，但问题是无处不在，如社会信用体系不健全，政府方面的限制，中国汽车税费过重。妥善解决好这些问题,中国企业金融才会取得突破性的进展。1.1.2研究意义 近年来，中国汽车产业连续发展，其已经成为中国国民的一大重要支柱产业，对国民经济发展起着重要的作用。汽车金融作为汽车产业的附属产业，在很大程度上影响着汽车产业的发展。因此研究中国汽车金融有更好的发展就有十分重大的研究意义。 在国外汽车金融已经用有了近百年的历史，汽车金融服务是在二十世纪初期汽车制造商向用户提供汽车销售分期付款时开始出现的。汽车金融是汽车产业发展到一定阶段与金融业发展的一个相互结合的产物，汽车金融不仅涉及政府的法律法规，宏观经济政策，金融市场行为，还涉及到银行，金融保险等。从发达国家的经验来看，汽车金融的定位是区别与银行的，这样确保汽车金融发挥其专业优势：发达国家利用他们成熟的金融市场，对汽车金融产品进行创新，为客户、经销商、汽车制造商等提供多样的选择；发达国家利用信用体系的完整可以确保汽车金融信贷风险的控制；发达国家的政策支持，监管制度的完善，使得汽车金融发展有个良好的外部环境。正是由于这些条件使得他们的汽车产业取得今天的成就。在中国，汽车产业近年来保持着稳步快速增长，而汽车金融才刚刚起步，根据国际经验，汽车产业发展到一定阶段需要得到汽车金融的支持，而汽车金融所面的宏观环境、发展模式等还存在很多问题，比如中国居民传统的消费观念、个人信用体系不健全以及汽车面临高额的税费；汽车金融主体单一、金融产品较少、融资渠道和风险控制能力偏弱等。因此，研究国外金融发展，找出中国汽车金融发展存在的问题，并借鉴发达国家成熟经验来完善中国汽车金融服务，这些将对中国汽车产业的振兴起着决定性意义。1.2国内外汽车金融的现状研究综述1.2.1汽车金融定义 国外对于汽车金融服务的研究和政策实践主要体现在对汽车金融服务体系的定义、界定及作用上。美联储将汽车金融服务公司划入金融服务体系的范畴，从金融服务公司业务及资产组成的角度将其间接定义为：“任何一个公司（不包括银行、信用联合体、储蓄和贷款协会、合作银行及储蓄银行) ,如果其资产中所占比重的大部分由以下一种或多种类型的应收款组成,如销售服务应收款、家庭或个人的私人现金贷款、中短期商业信用(包括租赁） 、房地产二次抵押贷款等，则该公司就成为金融服务公司”。美国消费者银行家协会（Consumer Banker Association，简称“CBA”）的间接定义汽车金融服务公司以个人、公司、政府和其他消费群体为对象，以其获取未来收益的能力和历史信用为依据，通过提供利率市场化的各类金融融资和金融产品，实现对交通工具的购买与使用。福特信贷公司则认为:“汽车金融公司是以专业化和资源化满足客户和经销商的需要,为经销商和客户提供金融产品和服务,包括为新车、旧车和租赁车辆提供融资以及提供批售融资、抵押融资、营运资金融资、汽车保险、库存融资保险等服务,同时围绕汽车销售提供金融投资服务”。 中国人民银行对汽车金融服务机构的定义是：汽车金融服务机构（公司），是指经中国银行业监督管理委员会依据中华人民共和国公司法、汽车金融机构管理办法规定而设立的，为中国境内的汽车购买者提供贷款并从事相关金融业务的非银行金融法人机构，包括中资、中外合资和外资独资的汽车金融机构。中国银监会从汽车金融公司的角度对汽车金融间接定义的：汽车金融公司是依据汽车金融公司管理办法和公司法设立的，为中国境内的汽车购买者提供贷款并从事相关金融业务的非金融机构，其业务范围包括购车贷款、汽车融资租赁业务、汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款、出售或回购汽车贷款应收款等。国内也有学者给出较为系统的定义，王再祥（2003）认为汽车金融服务是主要在汽车的生产、流通、购买和消费环节中融通资金的金融活动，它是汽车制造业、流通业、服务维修与金融业相互结合渗透的必然结果，涉及到政府法律、法规、政策行为以及金融保险等市场的相互配合，是一个复杂的交叉子系统1。在对汽车金融的概念界定上，贾新光指出，在国外，实际上并没有汽车金融的概念，只有汽车公司办的金融公司2。 从以上论述可以看出，每个组织机构对汽车金融服务的具体定义有所不同。如美国消费者协会的定义扩展；福特信贷的定义更加具有专业针对性，提出了具体的服务内容；中国银监会的定义最具有操作指导性；王再祥博士的定义更具有理论性；而贾新光是从汽车金融机构的定位来看待。但是，他们对汽车金融服务的定义具有共性，汽车金融服务之金融机构依托于汽车产业，并未汽车产业发展所提供的全方位的金融支持。1.2.2.国外汽车金融的研究现状国际汽车金融理论研究始于20世纪初期。当时美国已经开始出现汽车制造商向用户提供汽车销售分期付款，它的出现引起汽车消费方式的重大变革。随着消费市场的扩大、生产规模的扩张和金融服务及信用制度的建立与完善，汽车制造商开始通过汽车金融服务这个新的金融渠道，来解决关于资金的各类问题。汽车金融得到极大地拓展，其概念包括消费者信贷、经销商融资等。这样，汽车金融服务就形成了一个完整的“融资一信贷一信用管理”的运行模式。汽车金融服务的核心内容是汽车消费信贷，国外有关汽车金融的文献主要是关于消费信贷理论。对消费信贷需求的分析最初始于Irving Fisher,I.（1930）的利息理论，他的利息理论对消费者跨期安排消费支出做出分析，首次对消费者对于当前消费和未来消费的时间偏好进行研究，并初步探讨消费者对现在和未来消费的财富分配3。Hirshleifer,J（1958)在Irving Fisher模型的基础上进行拓展，根据他的研究，在给定消费者当前与未来消费偏好的情况下，若消费者目前收入不够支付耐用消费品（如汽车）时，消费者有申请贷款满足购买欲望，以提高效用水平的趋向4。也即，消费者在选择汽车等耐用消费品的最佳跨期消费模式时产生了信贷支持的需求。Dasgupta、Siddarth和Silva-Risso (2003)通过对汽车均价与居民收入水平进行对比分析得出，大多数汽车消费依赖信贷支持得以实现5。Sydeny(1998)从汽车金融产业方面的数据得到的经验说明:由于无法预期的某些货币政策，对于银行和汽车金融机构的存贷款构成产生的影响，会最终导致消费者信用消费或信用贷款可用额度的变化。同时，汽车金融独有的特性特别适合考察消费信用贷款中授信渠道的作用，并可以发现经销商授信的广域通道通常会发挥更重要的作用，这更多地和金融机构融资渠道的异变有密切关联6。Orazio，Pinelopi，Ekaterini(2003)调查了消费贷款限额的变化是否会对汽车贷款市场产生显著影响。并且通过关于汽车贷款的消费问卷调查数据，估算出了消费贷款利率的需求弹性与消费贷款还款期的需求弹性之间的关系。最终发现，相对来说，高收入群体比较关注还款期限，相对而言利率的变化就不是非常重要7。从这一研究可以看出，信贷约束过宽，可能会过分加大信用风险敞口；但信贷约束过窄的话，则可能导致汽车金融机构必须适当放开消费还款期限以满足汽车金融消费主力的偏好，从而加大汽车金融机构的流动性风险。因此，汽车金融政策宜宽不宜严，只要市场调节有效，则汽车金融机构必然会控制好信用风险敞口，在规范信贷约束的条件下获得最大的流动性收益。 Ramsay(2002)通过对汽车融资保险的市场调研发现保险佣金与信贷抽成贡献了汽车经销商日常12.90%的收益，同时这一收益份额在其调研的三年时间内逐年递增。作者也在此对高额的佣金返还提出了疑问，认为消费者在汽车销售市场上的知情权受到了损害8。Mark(2008)着重研究汽车金融的歧视性定价问题，通过调查问卷的形式获得了大量数据。其中也有不少涉及到了已经成型的汽车金融盈利模式的问题。Mark发现，前5%的消费者在汽车消费贷款市场中占据了超过400/0的席位，因此汽车经销商会倾向于采取歧视性的措施来配额消费信贷资源9。1.2.3国内（中国）汽车金融研究现状 国内对汽车金融领域的研究起步较晚，相关资料表明，20世纪90年代中国相关的研究资料才开始出现，目前，还没有对汽车金融行业发展影响较为成熟的理论。目前，国内学者们的研究主要集中在几个方面:汽车金融运行模式 曾智（2011）根据:汽车信贷发放过程中所承担的职责，将中国汽车消费信贷的盈利模式划分为三种：以银行为主体的直接经营模式、以非银行金融机构为主体的经营模式和以销售商为主体的间接经营模式10。陈友军（2006）对内外汽车金融盈利模式的异同点进行分析，同时借鉴国外汽车金融盈利模式的成功经验，对中国目前该领域的发展提出可行性应对方案11。徐晶（2005）指出汽车金融服务盈利模式由两个部分组成:盈利模式利润链，即盈利模式获取利润的组成因素；狭义上的盈利模式，即通过利润链的贯穿与连接，将能够带来利润的企业资源组合在一起12。汽车金融存在问题 马钓（2007）在汽车金融服务书中指出国内汽车金融服务发展中存在的问题主要缺陷三个方面：信贷消费环境，社会制度性因素和汽车金融服务机构13。韦勇全（2007）通过研究得出结论，汽车金融服务市场不完善，产品单一，税费负担过重，缺乏有效进行风险管理的法律和制度基础14。张成（2005）指出中国汽车金融法律体系不健全，特别是缺乏汽车金融风险管理方面的法律制度15。孙丽丽（2008）研究得出制约中国汽车金融服务业发展的因素包括居民承贷能力低，不利于汽车金融业的发展，汽车金融服务主体及汽车金融产品单一，汽车金融公司资金实力小，不能有效推动汽车消费，汽车金融相关法律不完善， 制度环境不理想16。发展中国汽车金融思路 常青（2006）基于汽车金融专业化发展水平较低的现状，提出针对性发展思路，如：建立健全汽车金融服务体系，培育专业的汽车金融机构,促进中国汽车金融市场有序、健康的发展和提高风险管理水平17。韩颖慧（2005）认为，汽车金融是一项风险较高的行业，其经营风险主要有信用风险、流动性风险、违规经营的风险、市场风险、操作风险、信誉风险等，为支持中国汽车金融的发展，降低汽车金融的风险，建立征信法律制度、担保法律制度等完善的法律制度是汽车金融机构稳健经营的重要保障18。关于解决中国目前的汽车金融服务业市场中，国有商业银行一枝独大的局面，胡洪力认为，银行与汽车金融公司的合作将分为外部合作与内部合作两种方式。内部合作是指汽车金融公司负责消费者的信用评价、贷款回收和还款保证，银行则负责放贷，并向汽车金融公司支付一定的费用。外部合作是指外资金融公司自行向消费者提供汽车信贷，银行向汽车金融公司提供以综合授信、资金结算、相互代理为内容的各项业务。从实际状况来看，最可行的是加强外部合作19。刘昌国 (2005)，提出促进汽车金融业发展的汽车金融公司模式 ,根据目前中国汽车金融相关的政策和市场环境等因素 ,借鉴发达国家的汽车金融业发展经验 ,认为汽车金融公司在一段时间内与商业银行同竞争共合作 ,随着政策的完善和市场的规范 ,汽车金融将走到中国汽车金融业的前台 ,进而推动汽车金融向专业化、市场化、国际化方向发展20。1.2.4对现有研究的述评 通过以上国内外汽车金融研究可以发现，国外学者大多将其融合在整个经济、金融的理论中做宏观的研究。而中国汽车金融发展的比较晚，有关汽车金融方面的研究也比较粗浅，众多学者主要提出了该课题下的结构，发展模式及问题等方面。这些观点都肯定了汽车金融对产业的积极推动作用和重大经济发展的深远意义。他们的想法都需要进行总结、提炼和细化使之更适合中国特色，更具有可操作性和实施性。 此外，现有的研究文献中都提到提升汽车金融企业盈利效率的方法和策略。然而，在大多数文章中作者们很少针对这些具体方法应当如何实施，以及这些策略实施如何适应一个国家汽车工业发展的不同阶段。经济基础决定上层建筑，必须在以往发展的基础上，结合中国国情，走出一个适合中国发展的道路。2 汽车金融的概述2.1 汽车金融的相关概念2.1.1汽车金融公司 根据中国2003年10月3日出台的汽车金融公司管理办法规定：汽车金融公司是指经中国银行业监督管理委员会批准设立的，为中国境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构21。其有三层含义：第一，汽车金融公司是一类非银行金融机构，而不是一般的汽车类企业；第二，汽车金融公司专门从事汽车贷款业务，其业务不同于银行和其他类非银行金融机构；第三，其服务对象确定为中国大陆境内的汽车购买者和销售者。汽车购买者包括自然人和法人及其他组织，汽车销售者是指专门从事汽车销售的经销商，不包括汽车制造商和其他形式的销售者。2.1.2汽车金融产品 汽车金融产品泛指以汽车交易及使用融通资金所开发的金融工具、金融服务及相应的金融契约安排。包括以下三个方面22： 围绕汽车消费过程所提供服务的便利性、经济性、保障性设计的，如融资租赁、汽车保险、汽车消费信用卡等； 围绕规避销售政策、制度开发的产品。此类以培养消费者新的消费方式，释放未来购买力为目标，如消费理财汽车产品； 围绕价格优化方面的产品。以汽车消费价格为出发点，使各方成本最小化，如“零利率贷款汽车产品”。2.2汽车金融的主体 目前，中国汽车金融主体主要有商业银行，汽车金融公司，汽车企业集团财务公司，金融租凭公司等。其中中国几大商业银行处于行业的主导地位，2011年，银行提供的汽车消费贷款余额所占汽车消费信贷规模为900亿元，占汽车消费信贷总规模的34.6%。2004年成立的通用汽车金融合资公司为中国第一家专业汽车金融公司，截至2012年底，中国共有16家汽车金融，其中，外商独资汽车金融公司6家，中外合资汽车金融公司6家，中资汽车金融公司 4家，但所占行业份额很少，这一点与国外成熟市场有所不同。 国外成熟市场汽车金融服务主体主要有商业银行、信贷联盟、信托公司、汽车金融服务公司等金融机构。在国外，经过较长时间的发展，汽车金融服务公司的发展已经非常成熟完善，并有极其重要的地位。美国是全世界最大的汽车金融市场，也是汽车金融最为发达的国家，在美国汽车金融公司占绝大部分的市场份额，银行只占很小的部分。在德国汽车金融机构大部分是由汽车制造商以银行的形式设立。日本的汽车金融服务主要由汽车制造商控制财务公司以及信贷公司提供，银行基本不介入这一领域。 我们可见作为汽车金融的两大主体是汽车金融公司与商业银行。2.3 汽车金融的主要作用2.3.1汽车金融服务的宏观作用 金融发展与经济增长之间存在正相关关系，适度的金融深化可以促进经济持续稳定增长。通过发展消费信贷，可以有效利用中国个人储蓄来启动当前消费市场，一定程度上减轻21世纪初期中国消费不足的矛盾。发展信用消费是金融深化和促进经济发展的必然选择。汽车金融是专门服务于汽车产业链上各参与主体的服务性行业，它拉动经济发展的重要作用是通过其依托的汽车产业的重要战略地位决定的。 汽车金融平衡供需矛盾的作用 汽车金融通过为购车者提供消费信贷，使潜在消费需求变为现实的需求，提高了汽车产销量，加速固定资产折旧，以此调节汽车工业规模生产与汽车消费相对不足的矛盾，对建立“汽车消费主导型”市场格局的目标、加快产业结构的调整和升级、拉动经济增长都具有重要意义。在西方发达国家汽车信贷消费已成为汽车消费的主要形式。 汽车行业对宏观经济的乘数效应 投资乘数效应是通过汽车产业链上各上下游相关行业之间的价值转移来实现的。汽车产业链涉及的行业数目繁多，汽车金融服务便是通过间接拉动这些相关制造业和第三产业的发展来体现汽车产业“高价值转移性”的特点的。汽车行业是带动相关产业发展最强的部门之一。数据表明，汽车工业每增加1个百分比的产出，就能带动国民经济各相关环节总体增加10个百分点的产出，更可使相关产业随之增长3至5倍的产值22。美国上世纪90年代的研究数据也表明，汽车产业每增值1元，会带来上游产业0.65元的增值和下游产业2.63元的增值。从汽车制造厂商釆购原材料到完成整车销售直至最后报废回收，70%左右的产业价值是通过消耗相关行业的产品转移来的，汽车行业对提供原材料的上游产业如钢铁、冶金、石化、有色金属、电力、塑料、玻璃、橡胶、电子、机械、纺织等部门的产品需求很大，对其发展有巨大的推动作用，同时推动了下游的金融、保险、租赁、销售、运输、维修等汽车后市场衍生行业的发展。汽车金融服务就是通过提供金融支持，疏通产业链上下游通道，加速产品流转减少库存，提高社会资本总利用效率和盈利水平，以此带动汽车金融及相关行业的快速发展的。 促进相关行业就业 由于其庞大的产业规模，汽车金融及所服务的汽车产业本身具有较强的就业安置能力，并且它所福射到的行业如汽车经销商、维修业、交通运输业等基本都属于劳动密集型产业，通过促进这些行业的发展带动了间接就业，对扩大就业起到积极作用。在世界几大汽车生产大国中，汽车相关工业与服务业提供了数以万计的就业岗位。20世纪90年代，美、日、德、法、韩等主要汽车生产国家的汽车行业直接和间接就业人数分别约占各国总就业的比例为1.6%、2.8%、5.5%、2. 8%和1.5%。这些数据中甚至还没有包括汽车工业相关的公共基础设施建设，政府机关及其他非汽车行业中的相关就.业。中国就业矛盾突出，存在大量剩余劳动力，一方面劳动生产率低下，服务业不发达。汽车业扩大的间接就业很大一部分属于第三产业，对拉动服务业就业的作用比起其他国家可能更大。据有关资料显示，2007年，汽车工业直接就业人员达到265万，与间接就业人员比为1:11，带动间接就业人员3000万，占全国城镇就业人数的11.2%23、根据汽车工业统计年鉴（2011)，经历08年的金融危机后中国汽车工业吸纳了213.4万的直接就业。可见，发展汽车金融服务能够较快的增加就业，不仅可以促进汽车产业的发展，还有利于劳动力的安置和转移，达到社会稳定的目标。2.3.2 汽车金融服务的微观作用 汽车金融服务的微观作用即汽车金融对其主要服务对象，汽车厂商、经销商和消费者所具备的职能。汽车金融可以帮助厂家提供金融授信、整合销售体系，提供市场信息，制定销售策略；为经销商提供存贷融资，营运资金融资，设备融资，化解其资金瓶颈；为消费者提供产品咨询，信贷服务、融资租赁及保险等服务，便捷、专业化的汽车金融服务24。 从汽车厂商看，汽车金融是实现生产资金和销售资金相分离的主要方式。汽车金融为制造商疏通销售渠道，维护销售体系，提供市场咨询等专业服务。改善了汽车制造商与经销商的资金利用，从而防止经销商库存和顾客应收账款长时间占用生产资金的现象，提高了资金使用效率，破除汽车厂商销售数量越多，生产资金越发枯竭的窘境。 从经销商看，汽车金融为经销商提供存货、设备、营运资金、租赁、维修融资等流动资金贷款，及财务资讯和保险业务。通过从汽车金融公司获得的资金来为汽车购买者提供消费信贷，经销商实现了批发资金和零售资金的分离，从而提高了资金收益率，加强了对风险的控制。 对消费者来说，选择汽车消费融资购车可谓是最经济可行的汽车消费方式。随着汽车生产技术水平的提高，汽车价格有不断走低的趋势，这种高折价率的特点决定购车者若采取全款购车，可能要承担投资回报率大于贷款利率以及高折旧率带来的两方面的损失，汽车金融的出现不仅仅是为了提高消费者的购买力，更重要的它可以降低运用资金的机会成本。至此，各参与主体通过汽车金融服务达到了多方共赢。汽车金融提高了资金的使用效率，优化了资源配置效率，扩大内需，促进宏观经济的平稳快速发展。3 国外汽车金融发展现状3.1国外汽车金融发展历史和现状 国外汽车金融从20世纪初开始萌芽，到现在已经有将近100年的历史了。汽车金融的形成与发展是汽车业与金融业的相互融合和发展的过程。 汽车产业发展初期，汽车产量少，价格高，属于奢侈品，因此，消费者的数量少，消费融资需要也不大。同时，由于汽车销量少，经销商完全可以运用自有资金，通过支付现金的方式购入存货来满足汽车销售的需要，对金融的支持需求也不大。为解决这个问题，1919年通用汽车公司成立了世界上第一家真正的汽车金融服务公司通用汽车票据承兑公司，开创了世界汽车金融服务的先河。随后，汽车消费信贷成为分期偿还消费信贷中占比例最大的贷款形式，一般要占40%左右。到了1938年，德国大众集团首先推出了针对该公司生产的“甲壳虫”汽车购车储蓄计划，向“甲壳虫”汽车未来的消费者募集资金，这被业界公认为开辟了汽车金融服务向社会融资的先河。随着融资业务的开展，汽车金融业务得到了极大的拓展，包括顾客在银行贷款买车，经销商为营运筹措资金以及制造商为扩大规模而筹资建厂等。 自从有了专业的汽车金融机构后，汽车制造环节和销售环节的资金得以分离，使得汽车销售空前增长。之后，银行业开始介入这一领域，并和汽车金融公司形成相互竞争的局面。随着市场的扩张和竞争的加剧，汽车金融公司逐渐显示出竞争优势。因为随着金融管制的放松，这类金融机构通过可以直接发行商业票据和公司债融资，解决了其资金来源不足这一大难题。而20世纪90年代以来，由于合并重组、获利减少、坏账增加、汽车租赁残值风险上升等因素，不少银行逐渐退出这一市场，汽车金融公司在这一市场的主体地位得到进一步增强。现在，随着世界经济全球化和金融自由化的不断深入，国际汽车金融业发展进入了高级阶段，汽车金融也呈现出国际化、专业化、多元化和现代化的发展趋势25。国际化是指汽车金融机构服务范围的国际化；专业化是指汽车金融机构经营管理的专业化；多元化是指汽车金融机构服务范围的多元化以及汽车金融机构的品牌对象的多元化；现代化是指汽车金融营销理念和营销手段的现代化等。数据来源：世界汽车制造商协会3.2 国外主要的汽车金融服务模式分期付款销售方式 分期付款模式 (Traditional Retail Financing)是各国普遍采用的一种传统的融资方式。分期付款，属于用金融服务的方式购买，即消费者在购买商品或者享受服务时，一次性支付资金有困难，可以采取首付款后，其余价款分期付清的方式，提前使用商品或者享受服务。在分期付款销售的具体操作中，汽车零售商一般和消费者签订汽车分期付款零售合同。汽车分期付款零售合同是指汽车零售商和消费者之间签订的零售商保留所售汽车的所有权，以作为买方担保的一种买卖合同。根据该合同，消费者须在一定期间内向零售商偿付所融资的金额以及融资费用。融资租赁方式 汽车融资租赁销售模式(Smartening)，是一种买卖与租赁相结合的方式，也属于用金融服务的方式购买，即消费者在首付款后，在租赁期内不需要付完全车款，而是把车款付到所购车辆租赁期满后的残余价值为止。这等于只付了租赁期内的折旧款，之后消费者可以选择支付余款购买汽车主权，也可以选择将车归还汽车金融公司，汽车金融公司或继续按这种原则对外租赁、或投入二手市场出售。因此开展这种汽车金融服务业务，对轿车消费的推动作用相当大。融资租赁方式和分期付款的汽车贷款相比，具有一定的优势，具体体现在:对于消费者（承租人）来说，“先租后买”方式比较灵活。在租赁期满后，承租人享有选择权，决定是否购买所租汽车。消费者如不想购买所租车辆，则可将该车返还汽车出租方:如想购买所租车辆，消费者付清租赁合同上确定的折旧价(或称尾款)即可。对于消费者来说，如采用租赁方式，承租人不必担心汽车被转卖，因为汽车的所有权之归属对承租人而言并不重要；而对于采用传统分期付款购车的买受人来说，如果在其未付清余款之前，销售商将汽车转卖，买受人将处于非常不利的地位。一般而言，汽车融资租凭需要具备一定的条件，这些条件包括如下内容26： 消费者须向销售商支付相应的租金(汽车使用补偿费)； 如果消费者支付的费用(包括租金及相应赋税)己经相当于或者超过汽车本身的价值，依照汽车租赁合同，消费者有权获得该汽车的所有权； 如果消费者在租期届满时所付租金总额尚未超过汽车价值，消费者此时享有选择权，对租期届满后的汽车可以下列任何一种方式处理: 在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为汽车的所有权人； 如果汽车现值高于项约定的余额，消费者可以出卖所租汽车，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利； 将该汽车返还给出租人。 在租赁期间届满时，消费者欲购买所租汽车，其不必以一次性付款的方式付清尾款。再融资方式 再融资(refinancing)是指合同持有人通过受让汽车分期付款零售合同的合同债权，与作为债务人的消费者重新安排分期付款协议的内容，从而实现对消费者提供融资，它是在汽车金融服务机构以分期付款方式为消费者提供金融服务之后的第二次融资。但是，如果汽车零售商为担保其债务而在其与消费者之间签订的合同债权上设置，并将有关合同转由第三人占有，该第三人也不属于合同债权的受让人，此种行为不属于再融资。 目前，可以从事此项再融资服务的机构既包括商业银行、投资银行、信托公司、信贷联盟，也包括出让或者受让汽车分期付款零售合同的汽车零售商。根据美国的规定，汽车分期付款零售合同的持有人可根据买方(消费者)的要求，延长汽车分期付款零售合同中所有或部分付款的履行期限，重新计算合同所确定的未付余额，从而对消费者提供再融资，再融资的费用则依据合同延长的期限，延迟付款的数额确定。信托租赁方式 信托租赁是信托公司采取的一种特有的融资方式，就汽车金融服务而言，信托公司为实现其财产信托职能，可以通过适当的合同安排，为汽车制造商、汽车经销商以及最终消费者提供融资服务。以汽车零售为例，汽车零售商可与信托公司签订信托合同，将汽车零售商的库存汽车的所有权转移给信托公司，同时领取受益权证书，零售商以受益权证书为担保从银行获得融资，或者将其转让给第三人以收回货款，而信托公司接受委托后，再与消费者签订相应的融资合同，如分期付款零售合同或融资租赁合同等。4 中国汽车金融发展现状4.1中国汽车金融发展的历史 中国汽车金融起步较晚，自从1995 年上海汽车集团首次与国内金融机构联合推出汽车消费信贷以来，近10年的发展可以总结为4个阶段：起步发展阶段（1995年 至1998年9月） 中国汽车金融市场的起步较晚。1995年前后中国才刚刚开展汽车金融服务理论上的探讨和业务上的初步实践。一些汽车生产厂商联合部分国有商业银行，在一定范围和规模之内，尝试性地开展了汽车消费信贷业务，上汽集团与国内金融机构联合推出了汽车消费分期付款，在当时尚属首创，但是，因为宏观经济调整和房地产项目贷款的冲击，不久就被中国人民银行暂停。1996年建设银行曾筹备汽车分期付款，但那是由银行贷款给汽车厂家而非购车人，由于缺少相应经验和有效的风险控制手段，逐渐暴露和产生出一些问题，以至于中国人民银行曾于1996年9月下令停办汽车信贷业务。后来由厂家、经销商独立承担消费资金垫付开展分期付款业务，但这种行为没有银行等金融机构的融资，在进入1998年后，由于汽车厂商垫付的资金越来越多，影响了正常的生产和销售，步伐明显慢了下来。初步发展阶段（1998年10月 至2001年底） 1998年中国银行系统恢复汽车消费贷款业务，从9月1日起，中国人民银行允许汽车消费贷款在四家国有商业银行进行试点，同时颁布汽车消费贷款管理办法，各家国有商业银行也相继出台了实施细则，1999年4月出又台了关于开展个人消费信贷的指导意见。1999年，中国人民银行对汽车企业集团财务公司管理办法进行了修改，汽车财务公司可以介入本集团公司产品的信贷业务，获准为本集团汽车用户提供买方信贷，但经营仍有诸多局限;2000年，根据中国加入世界贸易组织的承诺，外资非银行金融机构将可以对中国境内居民提供汽车消费信贷业务。福特汽车财务公司、德国大众金融服务公司、通用汽车金融服务公司先后在中国设立办事处，但没有开展实际业务。截止2003年底，在新增的私用车中有近1/3都是贷款购车。汽车消费信贷呈几何速度增长，从1998年的4亿元起步，1999年新增25亿元，2000年新增157亿元，2001年新增234亿元（信贷余额为436亿元），2002年新增716亿元（信贷余额为945亿元），2003年新增超过800亿元，全年达到了2000亿元以上的规模。探索阶段(2001年至2004年8月） 2001年到2003年上半年的“井喷”阶段。由于私人购车数量增加，加上各商业银行大力开展汽车消费信贷业务，两种因素共振引发了汽车消费“井喷”。保险公司的车贷险业务也迅速开展。 但是从2003年下半年到2004年8月出现了速冷阶段。迫于竞争压力，银行不断降低贷款利率和首付比例，延长贷款年限，放宽贷款条件，竞争导致全行业平均利润水平下降，风险控制环节趋于弱化，潜在风险不断积聚。随着车价不断降低，加上征信体系的不健全，大量坏帐不断出现。从2004年2月份开始，中国全国各大银行的汽车消费信贷业务开始急剧萎缩，截至2004年6月末，汽车消费贷款余额为1833亿元，占全部消费贷款余额的比例为10.2%，比2003年末下降了 1.5个百分点。其中，2004年6月汽车消费贷款比5月下降了38亿元，同比多下降133亿元(去年同期为增加95亿元)。因此，由商业银行主导的“四位一体”汽车金融服务模式面临严峻挑多种汽车金融服务机构同台竞争阶段（2004年8月以后） 2004年8月18日开始，中国首家汽车金融公司上海通用汽车金融(GMAC）有限责任公司在沪开业，这是个具有里程碑意义的日子，标志着中国汽车金融业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。随后又有福特、丰田、大众汽车金融（中国）服务公司相续成立。在这个阶段、保险公司在整个汽车消费信贷市场的作用日趋淡化，专业汽车信贷服务企业开始出现。中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展。银行与汽车金融公司开始进行了全面竞争。4.2中国汽车金融发展现状及问题分析近年来，随着发展中国家经济实力的不断壮大，汽车金融也逐渐在以中国和俄罗斯为代表的新兴经济体兴起。2004年，中国第一家专业汽车金融公司上汽通用汽车金融( GMACSAIC)成立，同时也标志着越来越多的专业汽车金融公司汽车金融公司将在中国市场落地。2013年是中国加入世界贸易组织之后的第十二年。十二年间中国汽车产业发生了日新月异的变化。据中国汽车工业协会统计，2013年，中国汽车累计产销量分别为2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.76%和13.87%，增速比2012年同期加快10.2个和9.6个百分点。如果我们梳理一下近10年来的汽车产销数据就会发现，几乎每隔5年，中国车市就会上演一次“翻倍”神话：2004年，中国车市产销量首次超过500万辆，到2009年，当年汽车产销就突破了1000万辆，达到1364万辆之多；2013年，距离2009年不过四年时间，中国汽车产销又突破了2000万辆。 2013年，虽然宏观经济形势保持稳定，但是中国物价指数CPI处于高位运行，银行全面收紧银根，基建以及房地产投资放缓、购置税优惠、汽车下乡、以旧换新的优惠政策全面退出，北京限购的限制，使得中国的汽车市场产销量上升速度放缓。 中国国内建立的汽车金融服务体系尚不成熟，市场接受度较低。而且由于中国国内的保护政策，银行占据了汽车金融服务行业的领导地位，其中中国工商银行和中国建设银行瓜分的市场最大，但是又都无法提供比较专业纯熟的服务链。而汽车金融服务公司在