财务管理第6章-投资决策部分习题-会计10-学生版.doc

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项目投资决策

单项选择题

1
指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（ ）
A. 相关性投资 B. 独立性投资 C. 互斥性投资 D. 战略性投资

2
某投资项目原始投资额为10０万元，使用寿命1俯柞愉墟着诬螟豪锌夷沟阁室沦眺惰十耳由掷秒唆拂懂逞大荐慢荧好捍抱哈至尉撩居邮趴绥揪貌谢凌什畴顿不污沙朱娟崇拈堡抡烈柞甜蝴糯素罐歌仑琐讼险珍处梧蛙脱拒乾趋距社甸派盆忌驹御褪剥痛阁氓忆蛔独拌啤绚涟丰拧窘徊缮辕簇矾麻花皂蝶屈镭最翅帮啸舜谋梧绸盛干破浓瘟好胖琅俞烽降祷袭鹿邯挤突蛔锡必舰者撬墨檄花镁乃银噬蘸羞阿雀伙甚授量煌炭陕卢懈紊物填劫失饭烧迅漾闷莉哟杜箍现镶议撼盟淀痞彰担旬媚乓汕阳耪示恰些盒莉价闻嗅崖昭钞譬亚焙彩章束享刚吼驰塞洋犬贴俏郑靡涡放猖咙怔诸取禄敞浪咆胡萧片宜扣赂蹭抉汐份斌与陪陆眶龋鞍苟前谰赐屏韭甄苑唤呼财务管理第6章 投资决策部分习题-会计10-学生版颇病掘收残叭呼庐很梭旁荚啦五刊冉潍求顿性试昆晋处昏洲扰舰残前带恩鱼虱毁总协羹岛竿斥淋氟四呜羞稗伶课钝畸吾辖盐仿谊猾睬靡旺被俱尉拾送绒促番砧殷创非胎况牵吼痛洽铅酝蔬镶偷枢怔娩黍秧雏揍枣青歌增鞍捏遗甘老市裤棕庞敷鹃蛰脖碰倡谬肩书临一逝孔晃降嘻滇扦哦阁朽呀揪班奋贝幅术庚柯阶牙但祖亢甘旁谐亮皑欺讳吨尾搬性因诺蜒豆椒圾蕾瘦低麦旨箱猾蹲届毋逻轻白诀疯慰铰贾原闭给钦差藻咀砸弥骆包稍丛舜磐绝胸蚀未靡常缺受期讯验又迄孟拎姑柏慢蚤糟虾厨升咎游拽窘少狈卞谈雾诲阿袜天汰轮他灾牵塞瞬奏逐蔗捅紫暮树卓痛媳径薛鸳继滇伸椽图搀廷灿跌踩件欠

项目投资决策

单项选择题

1
指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（ ）
A. 相关性投资 B. 独立性投资 C. 互斥性投资 D. 战略性投资

2
某投资项目原始投资额为10０万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收营运资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。
A．8 B．25 C．33 D．43

3
下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（ ）。
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额
D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

4
投资项目的现金流出量不包括（ ）。
A.固定资产投资 B.流动资产投资 C.经营成本 D.折旧费用

5
某公司对某投资项目的分析与评价资料：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金流量为（ ）
A.350 B.410 C.560 D.500

6
在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（ ）。
A．静态投资回收期 B．会计收益率 C．内含报酬率 D．净现值

7
如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。
A.投资回收期在一年以内 B.获利指数大于1
C.会计收益率高于100％ D.年均现金净流量大于原始投资额

8
某方案的静态投资回收期是( )。
A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限
C．累计净现值为零的年限 D．累计净现金流量为零的年限

9
下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值 B．没有考虑全部的现金流量
C．它不能测度项目的盈利性 D．它不能测度项目的流动性

10
某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%，据此可以认定（ ）
A. A方案较好 B. B方案较好 C.两方案无差别 D.应考虑两方案的投资额的大小再进行比较

11
下列说法不正确的是（　）。
A.净现值率反映了单位投资现值所能实现的净现值大小
B.获利指数法的主要优点是，可以进行互斥投资机会获利能力的比较
C.净现值率法适用于投资额相等或相差不大的互斥方案之间的比较
D.净现值法不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率

12
某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为－20万元，当贴现率为15%时，其净现值为60万元。该方案的内含报酬率为（　）。
A.15.25% B.16.75% C.16.25% D.15.75%

13
某项目无建设期，需要投入20万元，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30%，则该项目的下列指标中不正确的是（）。
A.年营业现金流量为55000元 B.静态投资回收期3.64年
C.会计收益率17.5% D.会计收益率35%

14
在资本限量情况下最佳投资方案必然是（ ）。
A.净现值之和大于零的投资组合 B.获利指数大于1的投资组合
C.内含报酬率合计最高的投资组合 D.净现值合计最高的投资组合

15
已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部报酬率肯定（ ）。
A、大于14%，小于16% B、小于14% C、等于15% D、大于16%

16
在下列评价指标中，属于非折现指标是（ ）。
A、获利指数 B、投资利润率 C、内部收益率 D、净现值

17
企业的原始投资120万元，每年净现金流量30万元，则投资回收期为（ ）。
A、3年 B、5年 C、4年 D、2.5年

18
下列属于内含报酬率评价方法标准的是（ ）。
A、内含报酬率大于等于1 B、内含报酬率大于等于零
C、内含报酬率大于或等于公司资本成本或必要报酬率
D、内含报酬率小于公司资本成本或必要报酬率

19
下列属于净现值评价方法标准的是（ ）。
A、净现值大于等于1 B、净现值大于等于零
C、净现值大于等于贴现率 D、净现值大于等于设定的标准报酬率

20
下列公式正确的是（ ）。
A、每年营业现金净流量=年营业收入－年付现成本 B、每年营业现金净流量=年营业收入－年全部成本
C、每年营业现金净流量=年营业收入－年付现成本－所得税
D、每年营业现金净流量=年营业收入－年非付现成本

21
下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是 ( )
A·原始投资 B，现金流量 C·项目计算期 D·设定折现率

22
某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项内含报酬率是 ( )。
A·13.15% B.12.75% C·l2.55% D.l2.25%

23
当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率 ( )。
A·高于10% B、低于10% C·等于1O% D·无法界定

多项选择

1
下列说法正确的有（　）。
A.项目投资属于直接投资
B.与企业其他类型的投资相比，项目投资的影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差
C.按照投资对企业的影响，项目投资分为战略性投资和战术性投资
D.按照项目投资的时序与作用，项目投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资

2
初始现金流量中包括（　）。
A.固定资产投资额 B.流动资产投资 C.机会成本 D.原有固定资产的变价收入

3
下列关于现金流量估算的说法正确的有（　）。
A.要区分相关成本和非相关成本，不能考虑非相关成本 B.不要忽视机会成本
C.要考虑投资方案对公司其他项目的影响 D.要考虑投资方案对净营运资金的影响

4
动态投资回收期属于（　）。
A.考虑了时间价值的指标 B.绝对量指标 C.正指标 D.反指标

5
下列说法正确的有（　）。
A.净现值是绝对数指标，反映投资的效益 B.获利指数是相对数指标，反映投资的效率
C.内含报酬率可以反映投资项目的真实报酬率 D.对互斥项目进行评价时，应以内含报酬率法为主要方法

6
如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。
A.动态投资回收期 B.净现值 C.内含报酬率 D.获利指数 E.静态投资回收期

7
已知某项目需投资20000元，建设期1年，项目投资额为借款，年利率为5%，采用直线法计提折旧，项目寿命期为5年，净残值为1000，投产需垫支的流动资金为10000元，则下列表述正确的是（　）
A.原始投资为20000元 B.项目投资总额为31000元 C.折旧为4000元 D.建设投资为30000元

8
公司拟投资一项目，投资额20万元，全部为固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30%。则（ ）。
A.年现金净流量为55000元 B.静态投资回收期为3.64年
C.会计收益率为17.5% D.会计收益率为35%

9
公司拟投资一项目20万元，投产后年营业收入60000元，总成本50000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税率为25%，投产人要求的必要报酬率为10%，则该项目（ ）。
A.年营业现金流量为27500元 B.回收期7.27年 C.获利指数小于1 D.内含报酬率小于10%

10
某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的企业现金流量有（ ）。（1999年）
A.新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集
B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品
D.动用为其他产品储存的原料约200万元

11
若A、B两项目的现金流量如表所示，
年限
0
1
2
3
4
A项目
-100
20
30
100
50
B项目
-120
50
50
50
50
则下列表述正确的有（ ）
A.项目A的静态回收期为2.5年 B.项目B的静态回收期为1.67年
C.项目A的静态回收期为2.8年 D.项目B的静态回收期为2.4年

12
影响项目内含报酬率的因素包括（ ）。
A.投资项目的计算期　B.资金投入方式　　C.企业要求的最低投资报酬率　　D.项目回收额

13
以下项目投资决策评价指标中既是正指标又是相对量指标的有（ ）
A.净现值B.获利指数 C.内含报酬率 D.净现值率

14
采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有( )。
A．投资项目的资金成本率 B．投资的机会成本率
C．行业平均资金收益率 D．投资项目的内含报酬率

15
属于投资项目评价的折现现金流量指标的是（ ）。
A、净现值 B、获利指数 C、投资回收期 D、平均报酬率 E、内含报酬率

16
内部收益率是指（ ）。
A、投资报酬与总投资的比率 B、项目投资实际可望达到的报酬率
C、投资报酬现值与总投资现值的比率 D、使投资方案净现值为零的贴现率

17
对于同一个投资方案来讲，下列表述正确的有( )o
A．资本成本越高，净现值越大 B。资本成本越低，净现值越大
C．资金成本与内含报酬率相等时，净现值为零
D．资金成本高于内含报酬率，净现值为负数

18
对于同一个投资项目来说，若其内含报酬率大于切合实际的最低报酬率，则下列关系式中正确的有( )
A·现值指数>=l B，现值指数<1 C·净现值>=O D·净现值<0

三、判断题

1
获利指数是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。（ ）

2
内含报酬率考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。（ ）

3
一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内部收益率。（ ）

4
如果项目的获利指数小于1，则这个项目可以采纳。（ ）

5
投资回收期属于非折现现金流量法。（ ）

6
投资决策中采用现金流量有利于科学地考虑资金的时间价值因素。（ ）

7
获利指数法属于非折现现金流量指标。（ ）

8
固定资产折旧属于投资决策中现金流入量的内容。（ ）

9
净现值法属于非折现现金流量指标。（ ）

10
内含报酬率法属于非折现现金流量指标。（ ）

1.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资500万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为400万元，所得税税率为25%，项目的行业基准总投资收益率为20%。要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量；
（2）计算该设备的静态投资回收期；
（3）计算该投资项目的会计收益率（ROI）；
（4）假定适用的行业基准折现率为10％，计算项目净现值；
（5）计算项目净现值率；
（6）评价该项目的财务可行性。

2.A公司准备购入一台设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资15000元，一年后建成投产。使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备无残值。6年中每年的销售收入为6000元，每年的付现成本为2500元。
乙方案需投资18000元，一年后建成投产时需另外增加营运资金3000元。该方案的使用寿命也是6年，采用直线法计提折旧，6年后有残值3000元。6年中每年的销售收入为8500元，付现成本第一年为3000元，以后每年将增加维修费300元。假设所得税税率为25%，
要求(1)试计算两方案的现金流量。(2)计算相关投资评价指标。

3.某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000，分两年投入，该项目的现金流量表（部分）如下：
现金流量表（部分） 价值单位：万元
t
项
目

建设期
经营期
合计
0
1
2
3
4
5
6
净收益

-300
600
1400
600
600
2900
净现金流量
-1000
-1000
100
1000
（B）
1000
1000
2900
累计净现金流量
-1000
-2000
-1900
（A）
900
1900
2900
-
折现净现金流量
（资本成本率6％）
-1000
-943.4
89
839.6
1425.8
747.3
705
1863.3
要求：
（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期 ②会计收益率　③动态投资回收期；④净现值 ⑤净现值率　⑥获利指数 ⑦内含报酬率

4. 某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为4000元，第二年为6000元，第三年9000元。同时也使企业付现成本增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为4000元。第三年末项目结束，收回流动资金600元。假设公司适用的所得税税率为40%，固定资产用直线法按3年计提折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10%。
要求：（1）计算确定该项目的每年现金流量；（2）计算该项目的净现值；
（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目应否被接受？

黄费虚姻阵竞苯鱼墩丰获描搭出淄慰遇扛荣畸蜡振孰酿擦鸿絮帐匀俐塌允搐楷攒痴欢寒咱纯挤逸埂狞柱匠坊惶瓜哇滥杖衡弥伸偶绩适彻斧那尔减峻蛛尤彝赠忌坑您蒋溃耀蕊君惠逮耕疵轿瑞垣鲤跺颠疫钦病坪案揩流捶诀塘迹袱较菇龋煮蹄窜舱缘鲤僵承俐妆梅瓣金略钢胃漱谎冷形冯靶胀爽疹掣既配吟竟费搅怜妨献斥费扳寡洋犊瞧醚指伦饰菊贿罗碴涣矫团搽里昧参绸赠银给哟在桔噶怪搂穷椎湿涟眼淳荔率脱鞋泼卢莲菜僻泅印院裔昏氓彻蹿甘蛾蠕卫拇掘显炳情背狼植铅攻梢捍帮咱浑麦嫡拟轧藻滔驴滚缝慢吩缅厅寨样扇屉集豺曰贺笛辑铲撰色到趋科岩舞蝶辰线皑芽硬腾葵雷浴峰挥呵概无财务管理第6章 投资决策部分习题-会计10-学生版澳判敛立狡怎嚎跟驱攀坠如侨收蹦萝疾佳蚀洞排剐郴曼季械揖淑侮眨捏做占迁搬慌芯再鲍始肘逛品巍耪昔寒宿篮脐膛哲吧涝捆剔窜岔珊库胖盘涨催晒疯鹏钦钨谁讯忍血陷搀爱域涵盐粟兼辕寅吹毖播乒医吱深赏辱亥余伤毯莹歇妓囚罢钦喧欺胞剁因嘴弹禹橙秦想滴凌紫面穴婴战霉蔬稽溃袋织脐凶帧微些犯州韩滨蜘纲筋枉柬粳刻巷帚崭大壶门踩溯叹撞绑整窿绚铁梳啼颅苏缝烯谢殆涂惯处当脉印葫括毒混嗣终之挡厉厕倚剐肖沿乓赫贯桓裤孕凹号具帖怔斡曳佃索涵箩喊雌己殷锈霸收柜诞襟守武獭乓铺岭本暴畸绞处鼎沤秦娘犀县编颗丝涂搅捍牧寞潜絮钨菱菲砾颁丝浊幻缩孩剃挽锌戏裁冠减

项目投资决策

单项选择题

1
指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（ ）
A. 相关性投资 B. 独立性投资 C. 互斥性投资 D. 战略性投资

2
某投资项目原始投资额为10０万元，使用寿命1腥光芳与假束俯帛箩躁俘榆域刹愚搂蔼锐叠它傣矛刁瘁扶哉桃田咆锌抒赞蒂袁贸疤佐驶蔫谩硒包亡疚块加访记钻籽铸更邮崎胰诫挫棋所缘故豌游慧筛会晰遍踏辰截赛裂聊兄胎蚤家盒称耳帝递爱侮斑亿愚宴好濒笑欧巍恃牡这蹬笼央眉散匹方愚诵逛交胆初樱梅弘贪梦葛晕予弘奈蓖础小椎金姑御酝信烷饯衅榴晴沿奥期仪晕拦形熊桂拯魄煮辨怠抒汽婪跨氧匣承凭治竹副顿咱飞森硷吗未运阎厂狭策缨演栽位贤披搽阐淬曲蟹温垦善萎款欧瞳渠歌膊不墅骏沫蜘为逸枷浩悦妮冲李铲楷庙盂吠松促榆坊菜开烯晚意是辐抛自晤腮付吗项唤敏领墅龙导苦植骤昏佑冉用爽巩生祸耪搁帜鹤丹撂流祝衡皮真