资本运营的惊险一跳.ppt

资本运营的惊险一跳 -“绿城中国”黄俊雨 2014070009目录公司简介123相关融资概念介绍融资历程高息票据 公募债券IPO(首次公开募股)银团贷款配股增发私人股权投资可转债私人股权投资公募债券IPO高息票据配股增发可转债银团贷款 1 相关融资概念介绍 私人股权投资（私募股权投资或私募基金，Private Fund），是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。（1）私人股权投资 公募债券（Public Offering Bond），是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。（2）公募债券 首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。（3）首次公开募股-IPO 高息票据是一种金融衍生工具，其回报一般视乎某单一股票、股票指数或股票组合的表现而定。高息票据较无风险的定期存款或传统金融市场工具提供高出数倍的潜在利率回报，以抵偿其较高风险。（4）高息票据 增发配股指上市公司以原股权为基础，再次向股票持有人增加股权的行为。具体内容，是指上市公司在获得必要的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。每个股东可以认购的数量是有限的，以其之前拥有股份比例为基础。（5）增发配股 可转换债券（简称可转债），是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。（6）可转换债券 银团贷款是指由两家或两家以上银行基于相同贷款条件，依据同一贷款协议，按约定时间和比例，通过代理行向借款人提供的本外币贷款或授信业务。（7）银团贷款2 公司简介名称：绿城房地产集团有限公司（以下简称绿城）绿城中国控股有限公司 总部：浙江省杭州市成立时间：1995年1月公司性质：外商独资经营范围：房地产创始人：宋卫平2 公司简介情况简介：绿城是国内知名的房地产企业之一，专注开发系列城市优质房产品，具有国家一级开发资质，是浙江最大的民营房地产集团。2002年开始异地扩张，2003年进入上海、北京、合肥等城市。绿城集团除了涉猎教育、足球和酒店业之外，其房地产主业几乎覆盖开发、景观、材料等整个行业链。绿城资金吃紧 2005年以来，绿城集团为追求迅速扩张，其资金链一直处于比较紧绷的状态，因此在集团内部发起一次融资。对内发行的信托贷款最低数额为5万元，不设上限，期限12个月，预计员工年收益率高达12，到期后一次还本付息。3 融资历程2005 转变为外商独资企业 2005年，绿城集团卖给注册于英属维尔京群岛的才智控股有限公司（简称“才智控股”），转变成外商独资企业。通过被收购，绿城集团的投资总额由3亿元增至11亿元，注册资本由1亿元增至5亿元。2005 1月18日 绿城获得JP摩根及美国基金Stark Investment作为战略投资者入股2000万美元，同时发行1.3亿美元的可转换债券在新加坡证券交易所挂牌上市。这是“首次公募前可转换债券融资结构”在中国房地产开发企业融资中的首次运用。2006 7月13日 “绿城中国”在香港联交所主板成功挂牌上市，通过IPO成功集资3.5亿美元。美国华平投资、老虎基金、新加坡淡马锡、渣打银行亚洲基金等投资机构都成为绿城股东，渣打更以策略性股东身份入股3.9亿元。2006 11月 发行7年到期的约4亿美元的高息债券，融资规模超过其IPO时的26.7亿港元。通过股东贷款和向内地子公司注资两种方式进入绿城的内地房地产项目。2006 5月15日 绿城中国宣布发行本金总额为人民币23.1亿元的可换股债券，2011年到期。2007 10月24日 绿城中国宣布已签署8.5亿元人民币的银团贷款，内容为与4家银行签订为期39个月之银团贷款协议，筹得8.5亿元人民币发展上海董家渡项目。2007 绿城的资本化之路:15个月内尝试7种融资方式，绿城连续实施从可转债、IPO到定息高级票据融资、配股融资、银团贷款、发行美元及人民币可转债等多种融资方式，玩转资本市场，完成了从盛传的资金紧张到坐拥数十亿美元现金的“惊险一跃”（约99.8875亿元）。小结 信托4月14日，绿城联手工商银行和中海信托股份有限公司，共同发起成立总规模达20亿元人民币的中海绿城一号房地产投资基金信托计划。4月20日，该信托发行成功。2009 4月21日，绿城中国以12.30亿元人民币，向九龙仓旗下控股公司海港企业出售上海新江湾城项目公司100%权益。同时，向海港企业收购杭州蓝色钱江项目公司40%权益。2009 4月21日绿城中国宣布以85美分对1美元的价格部分或全部收回其4亿美元2013年到期的高息债券。截至2009年5月4日，债券回购达到91.88%。这个结果显示了交易渠道的成功，也成为近期亚洲债券赎回案例交易最高的案例之一。2009 4企业融资方式的选择4.1 遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论4.2 考虑实际情况，选择合适的融资方式经济环境资金成本风险盈利能力及前景竞争程度控制权谢谢观赏 请老师同学批评指教！