2016年CPA讲义《财管》第九章资本预算05.doc

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（四）固定资产更新决策
1.更新决策现金流量的特点
更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变现收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。
2.确定相关现金流量应注意的问题

【例9-4】某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如表9-11所示。

继续使用旧设备

更换新设备

3.固定资产平均年成本
（1）含义：固定资产平均年成本是指该资产引起的现金流出的年平均值。
（2）计算公式：

【教材例题答案】
旧设备的平均年成本=[600+700×（P/A，15%，6）-200×（P/F，15%，6）]/（P/A，15%，6）=836（元）
新设备的平均年成本=[2400+400×（P/A，15%，10）-300×（P/F，15%，10）]/（P/A，15%，10）=863（元）
不宜进行设备更新
（3）使用平均年成本法需要注意的问题：
①平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。
②平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。因此，不能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入。对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。
【提示】更新决策的两种处理方法：
方法一：互斥方案选择
方法二：差量分析法（售旧购新）
前提：新旧设备尚可使用年限一致。
方法一：互斥方案选择

方法二：差量分析法

③固定资产的经济寿命
含义：最经济的使用年限，使固定资产的平均年成本最小的那一使用年限。

【例9-5】设某资产原值为1400元，运行成本逐年增加，折余价值逐年下降。有关数据如表9-12所示。

使用6年UAC=[1400+200（1+8%）-1+220（1+8%）-2+250（1+8%）-3+290（1+8%）-4+340（1+8%）-5+400（1+8%）-6-240（1+8%）-6]/（P/A，8%，6）
该项资产如果使用6年后更新，每年的平均成本是544.9元，比其他时间更新的成本低，因此，6年是其经济寿命。
三、所得税和折旧对现金流量的影响
1.基本概念
（1）税后成本
（2）税后收入
（3）折旧抵税
【例9-6】某公司目前的损益状况如表9-13所示。该公司正在考虑一项广告计划，每月支付2000元，假设所得税税率为25%，该项广告的税后成本是多少？

税后成本=实际付现成本×（l-税率）
税后收入=收入金额×（l-税率）
【例9-7】假设有甲公司和乙公司，全年销货收入、付现费用均相同，所得税税率为25%。两者的区别是甲公司有一项可计提折旧的资产，每年折旧额相同。两家公司的现金流量如表9-14所示。

折旧、摊销抵税=折旧、摊销×税率
2.考虑所得税后的现金流量

随堂练习

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