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现金流量表分析现金流量表分析瀚蓝环境（瀚蓝环境（600323）陈皓祥（11环科）品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享行业介绍：水的生产和供应业行业介绍：水的生产和供应业(共共14家家)目前，中国共有城市661个，基本上每个城市都拥有自己的自来水公司，共有水厂2,000多个，资产总额达5,000亿，各自来水公司的供水能力普遍比较小，所占份额也以当地需水量为限。未来中国供水和污水处理市场需求巨大。供水方面，随着国民经济的持续快速发展和城镇化水平的提高。现有供水企业区域经营分散的特性，将为各类水务投资公司的购并发展带来巨大的潜在市场机遇。1、国民经济持续、快速、稳定发展为水务行业的发展提供了保证，城镇化水平不断提高向水务行业提出新的投资建设需求2、环境保护力度的加大促进了污水处理行业发展3、市场化的政策导向加快了水务行业的发展进程4、水价改革品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享公司介绍：瀚蓝环境公司介绍：瀚蓝环境（600323600323）瀚蓝环境股份有限公司(原名:南海发展股份有限公司)是一家专注于环境服务产业的上市公司（股票代码：600323），业务领域涵盖自来水供应、污水处理、固废处理、燃气供应。总市值63,89亿元，在14家上市同行中排名第八位。对照公司：兴蓉投资（000598）成都市兴蓉投资股份有限公司（股票代码000598），是一家西部领先的城市综合 环境服务商。公司主营城市供排水和环保业务，现已获得特许经营权的供排水规模超500万吨/日，居西部地区首位。公司业务区域已覆盖成都、西安、兰州、银川、深圳、海南等地。品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享一、现金流量表一般分析一、现金流量表一般分析（1）货币资金的净增加额品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享60032313年支付燃气发展公司增资款、铂锦水务收购款、工程款等12年收到非公开发行股票募集资金11年发行了6.5亿元公司债品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享（2 2）经营活动现金流量状况）经营活动现金流量状况10111213瀚蓝环境10090221220兴蓉投资100154158175品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享Full Of Water2012年主营业务收入增加及工程暂收保证金增加，。2011年缴交了土地转让的部分税金品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享(3)(3)投资活动现金流量状况投资活动现金流量状况10111213瀚蓝环境1007489301579兴蓉投资100391288287品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享（4 4）筹资活动现金流量状况）筹资活动现金流量状况10111213瀚蓝环境100405308264兴蓉投资1001440120424品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享现现金金流流量量表表结结构构分分析析一、经营活动产生的现金一、经营活动产生的现金流量：流量：101112131011213销售商品、提供劳务收到的现金0.97 0.98 0.97 0.97 0.70 0.76 0.78 0.78 收到的税费返还0.09 0.00 0.00 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 收到的其他与经营活动有关的现金 0.07 0.02 0.03 0.02 0.30 0.24 0.22 0.22 现金流入小计现金流入小计 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 购买商品、接受劳务支付的现金0.51 0.39 0.56 0.59 0.40 0.41 0.36 0.36 支付给职工以及为职工支付的现金 0.14 0.15 0.21 0.17 0.10 0.11 0.14 0.15 支付的各项税费0.27 0.38 0.14 0.15 0.12 0.10 0.12 0.15 支付的其他与经营活动有关的现金 0.08 0.08 0.09 0.08 0.39 0.38 0.38 0.34 现金流出小计现金流出小计 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 经营活动现金流量项目分析品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享销售商品、提供售商品、提供劳务收到的收到的现金金项目10111213营业收入595308598.96 747698082.21 885267957.56 1001449409.81 销售商品、提供劳务收到的现金 604036649.51 745870586.83 957849416.19 1062646040.39 收款以现金为主品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享购买商品、接受商品、接受劳务支付的支付的现金金项目10111213营业成本437306719.40 557594494.26 525386220.15 615924697.02 购买商品、接受劳务支付的现金 202383157.14 217349534.79 273595735.00 351782914.72 比例0.4627945290.3897985670.5207516390.57114598品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享支付其他与支付其他与经营活活动有关的有关的现金金项目10111213管理费用44218882.97 54882076.18 54740265.85 72339147.47 支付其他与经营活动有关的现金30354633.15 43570479.92 42945651.90 50223643.09 品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享投资活动现金流量项目分析投资活动现金流量项目分析现金流量表结构分析二、投资活动产生的现金流二、投资活动产生的现金流量：量：1011121310111213收回投资所收到的现金0.000.450.000.000.000.000.000.00取得投资收益所收到的现金0.000.010.570.430.260.000.000.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产而1.000.020.430.000.010.170.000.00处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.000.000.000.570.000.000.000.00收到的其他与投资活动有关的现金 0.000.520.000.000.730.831.001.00现金流入小计现金流入小计1.001.001.001.001.001.001.001.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所 0.960.950.690.550.920.230.850.91投资所支付的现金 0.030.000.300.410.000.740.070.00质押贷款净增加额0.000.000.000.000.000.000.000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.000.000.000.040.000.000.010.00支付的其他与投资活动有关的现金 0.010.050.010.010.080.020.070.09现金流出小计现金流出小计 1.001.001.001.001.001.001.001.00品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享收回投收回投资所收到的所收到的现金金项目 10 1112 13 收回投资所收到的现金0.00 0.45 0.00 0.00 转让九江水司30%股权和收回丹灶污水管网投资部分本金项目10111213收回投资所收到的现金0.00 17594769.86 0.00 0.00 品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享取得投取得投资收益收到的收益收到的现金金公司投资收益2012年度比2011年度增加21,940,360.24元，增幅为9,656.68%，主要系公司本年度收购佛山市南海燃气发展有限公司25%股权，按权益法确认投资收益。13年公司完成向对燃气发展公司的增资工作，持股比例提高至40%。报告期内实现对燃气发展公司的投资收益4766.83万元。项目10111213取得投资收益所收到的现金0.00 230204.00 46641164.17 15000000.00 11年理财产品收益投资开始回报品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享处置固定置固定资产、无形、无形资产和和其他其他长期期资产收回的收回的现金金净额项目10111213处置固定资产、无形资产和其他长期资产而677897218.82 965980.00 34535605.50 34543.00 比例10.020.43010年土地出让增加了收入11年去年转让狮山羊房岗土地而增加收入企业产业、产品结构无调整，没有债务危机品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享购建固定建固定资产、无形、无形资产和和其他其他长期期资产支付的支付的现金金项目10111213购建固定资产、无形资产和其他长期资产所 727252442.99 594270478.57 565389413.56 680317537.98 10年工程项目投入增加11年工程建设项目减少企业扩大再生产能力品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享投投资支付的支付的现金金项目10111213投资所支付的现金 23142284.26 0.00 241800000.00 505329051.42 品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享筹资活动现金流量项目分析筹资活动现金流量项目分析现金流量表结构分析三、筹资活动产生的现金流三、筹资活动产生的现金流量：量：1011121310111213吸收投资所收到的现金 0.020.03 0.880.000.000.55 0.000.73 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 0.020.03 0.010.000.000.00 0.000.00 借款所收到的现金 0.980.23 0.120.590.590.16 0.860.27 发行债券收到的现金0.000.73 0.000.000.000.00 0.000.00 收到的其他与筹资活动有关的现金0.000.00 0.000.400.400.29 0.140.00 现金流入小计现金流入小计1.001.00 1.001.001.001.00 1.001.00 偿还债务所支付的现金 0.840.62 0.470.390.390.75 0.280.55 分配股利或偿付利息所支付的现金 0.160.35 0.520.610.610.23 0.290.13 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 0.000.00 0.000.000.000.00 0.000.00 支付的其他与筹资活动有关的现金0.000.02 0.000.000.000.02 0.440.32 现金流出小计现金流出小计 1.001.00 1.001.001.001.00 1.001.00 品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享吸收投吸收投资收到的收到的现金金品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享取得借款收到的取得借款收到的现金金公司信誉良好品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享偿还债务支付的支付的现金金项目10111213偿还债务所支付的现金 493852500.00 211599382.19 121437500.00 103892500.00 比例0.840.620.470.39资金周转良性循环状态。品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享分配股利、利分配股利、利润或或偿付利息付利息支付的支付的现金金项目10111213分配股利或偿付利息所支付的现金 91640734.83 119105688.56 134128507.84 161799337.56 比例0.160.350.520.61企业现金充裕品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享600323600323现金流量与利润综合现金流量与利润综合分析分析项目10111213销售收入595308598.96747698082.21885267957.561001449409.81净利润558152922.51150080265.72190257085.33234842544.17经营现金流量净额224893823.26204460675.81497240326.77496558335.72品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享现金流量与利润综合分析现金流量与利润综合分析品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享000598000598现金流量与利润综合现金流量与利润综合分析分析项目10111213销售收入1610361037.391961671296.062151845762.402416650031.01净利润419168078.81599013851.67725862417.59745518506.74经营现金流量净额617049567.88951341454.02978408383.361079438367.04品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享现金流量与利润综合分析现金流量与利润综合分析品质协会(www.PinZhi.org)yhj3106分享水THANKS水水