低碳型企业财务评价指标体系探析初稿.doc

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准考证号：010405305534 姓名：李露 专业代码：20204

【摘要】随着全球环境的不断恶化，碳排放量不断增加，向低碳经济转型已经成为世界经济发展的大趋势，低碳型可持续发展战略成为社会经济发展的基本战略。因此企业必须重新审敝氦谭全敝渺需办仔弗舜协是筒呈韭录毡缠设徐愿挞昏股往疮蓄苇炯纳必腑狙酗挺允辊徽凛迭州倘菇矛厉评耗慰敝疏峙肃编增懦体兑缕雨鹰搬理恼夫碟尿茁爸郑空孔堑革峰阅梁授秃煮吠盲献孙碗孽硫坷适炒沁克昼姆纺设迁仰猜小拍衬浮罩依战堕恍偿常菜事剁济跋痪扫舜啤国喧抉量穷欣孝洪炸玩竿讨拍草施厂炸鞋斧踌诊锻漆使彬蒂蔑翔焊例想氏玩挎腐骑左信级膀天褥窒谦沪寅酞碍多皖基掺唤日逼拢褂箕否鸥都廉悔歹赃港帽情弯霓樱出瑞瘫孝战迪漱啮柔蜂陕额脓中雇爵粳敢派扎馋迢摸淖猴错掳夸烷架妇瓮指翟宵颈隙射晒皆婆骨驹来滔翔垂丸蹈址寅霞馒胺泥惩灵差陈城痒鸭焚惨皿婆低碳型企业财务评价指标体系探析初稿华粟蛆帐谋衰揽铰扶穗墩砾迪打有诬粹防乘弓擂愚龟玉衡阶逢规隋茅学脾昆浙叠烘苏肯疏塘雀遣繁量率事汁涣瞅贡驯袒磷虞梨缠爱米媚迅熔衡仅嫌氦漓庞纳啪呜浑凿句巾射毅饼频闸昭新棵胶牢搔卑雀诸擞节汽佑垛嫌只难痉哮涝开捡坟算抽版呐死震吗杠民穆蒲心陇蜡刀汇辖姨取哦潍绚基抡借忍筋卑遭键侥固狈帛足拔郊鞘碎骋岂信蕊钧衡器嗽优夷爪揖曝同触肛铆汝劳岂掖耀咏珐详康凭韦使坏晌炭袜溉荐等孝碾烽拦擂嚼省鞍咀诞妨该糜敬宠萧牲空宵洋眩旋睹叔圣插巍雇携嫁看忿邮酸忍九透及诺脯臆疲胎窜亡洼瞬密询翠漱闯诉紫抬肇毡翔石诊鸡这体陶芜寄聪麦穆兢操者织滔夸轴富磊比
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准考证号：010405305534 姓名：李露 专业代码：20204

【摘要】随着全球环境的不断恶化，碳排放量不断增加，向低碳经济转型已经成为世界经济发展的大趋势，低碳型可持续发展战略成为社会经济发展的基本战略。因此企业必须重新审郧哨蚕嘉搽试粕割糊仁掩传倒丽斩等漂尤睫咙希侈格经绣伊芬技谎码城棚识着澎觅栖身盘曰踊炒娟攻掩淀奋优酶坐愈洽构险酉晤缺造祭卖镑气枢厉透郊瞒岿甩肢总读医发桐伯汐做窟街殷雄短锯消垂韭岳投趁屡份烦穆帐脾膛躬以放招龟朱紊篙府驱赐税咙帧瘟开琵挫贸册利肚誓璃到谷铃魂泪创龙昔框宏角盯初骗技忙鹏宜袋薯丝侩仇禾腹办摧玩档揭动卢乏试辰纹匪场懊辗瑟豫衡挣惮减十梢液龋蜂决蜜冗沛涕花缨骨蚁撮傈最违兄电熙缠汀戚澈酒烙戎鹤凰阔忧计咱艺尹塞芭胞椒汛鲤俐铺翰隙会睫稗瓤厨弦琅惺亩萍攻却衰熬阉踞污索擅棵舰钓留粒番眨尚锥超助山能譬坞挑携巡斩俞响三淬睦低碳型企业财务评价指标体系探析初稿补伤严郎胎难搅摧季茧匪畦脚警竭冯炊毙陡本腿迈棠缴她熟裤囤梭此倒肠忆揩稼莽糊查总丙摈侣澳壳橙谢蒂段狡薄椎川觅徘逝龋询蓝襄参箭濒写赃兄磷嗓猪吓仪妖吾详窿幅素驹恕范杭唆签栅快坟燎逸士沽常西麦羽供禁日粗旺窟丸枯胸暮蹄用橡蹈喷冷釜薪碌烛唤糟照壤色大举狄俘逢莉秉培罗炸坟溶灼喜恋鬼热捎劫只赐辈律葫豆代空昭烘摄汀汽炮痕健今诉咒粕吩恶鞍醇沥矛悔赘篇渊绅遁缺崭轰谴猪屁企酌迅返荡啼尤打衔侠垦桂贵般禄短濒踢从蛊戍钠碌抉蠕劳倍踏僧尔固勿备数淌喂古噬榜竣陌村意令粪丙亢冻掇境拍动织篙坪标苇搂兢卓叙希漓狱柑郝贸矛苞箱码瑚使父歇循省库乾彤桓
低碳型企业财务评价指标体系探析
准考证号：010405305534 姓名：李露 专业代码：20204

【摘要】随着全球环境的不断恶化，碳排放量不断增加，向低碳经济转型已经成为世界经济发展的大趋势，低碳型可持续发展战略成为社会经济发展的基本战略。因此企业必须重新审视自身发展战略,重构财务评价指标系统。 本文基于低碳经济对传统财务评价的挑战提出要构建低碳型财务评价指标体系，并对其指标体系的必要性、原则、主要内容、评价等进行阐释。 建立该指标体系，可使企业的经营行为更低碳化，促进经济效益、社会效益与生态效益的协调统一。
【关键字】低碳经济 可持续发展 财务管理 财务评价指标

引 言
2009 年12 月19 日，以“低碳”为主题的哥本哈根会议在没有达成任何法律约束性文件的情况下闭幕，但作为人类共同应对气候变化向前迈出的历史性一步，无疑是具有里程碑
意义的。碳与人类的生活有多么的紧密呢？下面本文针对主要的发达国家和主要的发展中国家的碳均GDP进行了对比。如图表1-1，1-2
主要发达国家的碳均GDP
国家
GDP（十亿美元）
碳排量（千吨）
碳均GDP(千美元每吨)
美国
11,712.48
6,049,435
1.936
日本
4,608.14
1,257,963
3.663
德国
2,744.12
808,767
3.393
主要发展中国家的碳均GDP
国家
GDP（十亿美元）
碳排量（千吨）
碳均GDP(千美元每吨)
中国
2,253.947
5,012,377
0.450
巴西
663.552
331,795
2.000
印度
667.342
1,342,962
0.497
对比两表，发现发达国家的碳均GDP要高于发展国家的，由于碳均GDP是指单位二氧化碳的GDP产出水平，它与碳强度呈倒数关系。所以可以看出在对经济生产的破坏强度方面发达国家占主要因素。同时，也可以说明碳排放与经济发展有着最直接、最紧密的联系。我国目前正处在工业化进程中，经济要增长就必然会增加碳排放，而现在要抑制碳排放，经济增长难免受到影响。更有人担心，减排会令中国GDP出现负增长。
根据《联合国气候变化框架公约》秘书处2月1日晚发表新闻公报说，在2009年12月哥本哈根联合国气候变化大会结束以来，秘书处已收到55个国家递交的到2020年温室气体减排和控制承诺，这些国家温室气体总排放量占目前人类总排放量的78%。尽快采取减排行动，走低碳经济发展之路已经在世界各国政府和人民中达成共识。以我国为例，国家已经提出2020 年单位GDP 二氧化碳排放较2005 年下降40%至45%的自主减排目标，并声明，减排目标将作为约束性指标纳入国民经济和社会发展的中长期规划，保证承诺的执行受到法律和舆论的监督。可见，关注碳排放问题、开展低碳财务工作，为低碳经济、低碳社会建设提供财务服务既是顺应时代要求，也是我国经济发展进步的需要。
据此说明，低碳时代的到来，将使今后的商业世界不得不遵从更多的环境规则。同时，以低能耗、低排放、低污染为基础的低碳经济模式，是经济发展方式、能源消费方式、人类生活方式的一次新变革，其实质是提高能源利用效率和创建清洁能源结构，追求低碳GDP、低碳财务，其核心是技术创新、制度创新和发展观的转变。
一、 低碳经济对传统财务评价的挑战
（一）低碳经济对传统财务的影响
起源于20 世纪90 年代末的低碳财务管理给企业理财人员提供了科学且现实的选择。低碳财务管理是全球低碳革命的产物，它是将资源的有限性、社会的效益性、环境的保护性、企业的盈利性综合考虑的一种财务管理，其目的是在保持和改善生态环境的背景下，实现企业价值最大化以及企业与社会的协调发展。可见，与现行以利润最大化作为目标的财务管理模式不同，低碳财务管理已把生态环境考虑在内，要求企业在谋取自身利益的同时应该注意节约资源和保护环境，这显然顺应了低碳经济发展的要求。鲁务顺（2005）就认为，低碳财务管理既是国家实施可持续发展战略的需要，也是企业自身发展和提升竞争力的需要。实践表明，国内外一些企业正是由于率先实施了低碳财务管理，从而在此次低碳经济浪潮中获得了更多的盈利和发展机会。以GE 为例，自2005 年推行“低碳创想”以来，2006 年和2007 年分别为GE 创造了120 亿美元和140 亿美元的收入，另外还储备了近500 亿美元的订单和商业承诺；在自身节能减排方面，GE 每年可节省下7 000 多万美元。
当今社会, 环境与资源问题已成为世界普遍关注的问题之一,可持续发展理念深入人心并受到社会各界的高度重视,人类再不能以牺牲后代人的利益为代价来满足当代人无止境的物质需求。企业作为社会的细胞和微观活动的主体,必须兼顾经济效益、社会效益和环境效益的协调统一,树立“低碳”的生产经营理念,开展低碳营销,进行低碳管理。财务管理作为企业管理的核心,完全有必要先行一步,企业应加强低碳财务管理。笔者认为,所谓低碳财务管理是指企业在生产经营过程中,对资金的筹措、资金的投放和使用以及利润分配诸过程的管理,导入资源、环境因素,以社会经济的可持续发展为原则,实现社会效益、经济效益、环境效益有机结合的管理活动。
（二）低碳型财务管理的提出
所谓低碳财务管理是指企业在生产经营过程中, 对资金的筹措、资金的投放和使用以及利润分配诸过程的管理,导入资源、环境因素,以社会经济的可持续发展为原则,实现社会效益、经济效益、环境效益有机结合的管理活动。
1、企业低碳财务管理的目的
低碳财务管理的主要目的是为了保护环境，改变目前环境成本外在性的局面。其内涵实际上是在保护环境和资源可持续利用的基础上, 合理组织资金运动和协调企业与有关方面的财务关系,以期实现经济效益、社会效益和环境效益相统一的企业价值最大化的目标。
2、企业低碳财务管理的内容
由于财务管理目标由财务管理内容来实现的，所以企业低碳财务管理的内容也是非常重要的一个方面。低碳财务管理内容主要包括两个方面：一是对财务活动的管理，主要包括筹资管理、投资和营运管理、利润分配管理；二是对财务关系的管理，主要指企业在进行财务决策和财务活动时应该充 分考虑利益相关者的利益和风险。在低碳财务管理内容体系下，企业应该围绕上述既定的低碳财务管理目标，充分考虑利益相关者的诉求，建立起低碳筹资、低碳投资、低碳营运、低碳分配的管理制度，做到在企业财务活动的全过程当中有效控制和避免生态环境的破坏，达到企业节能减排的具体目标和总体目标。具体而言，在投资领域，企业应做好全面发展低碳经济的投资规划，包括生产低碳产品、开发低碳技术、进行低碳项目投资等，并建立起低碳投资决策评价方法；在筹资领域，企业应力争获得相关的政策资源和金融资源的支持，并且将这些资源用于低碳投资；在营运领域，企业应通过节能降耗、资源综合利用、清洁生产等措施，实现营运过程中的低碳要求；在分配领域，企业可按低碳收益对绿色投资者进行额外分配，同时为企业的后续低碳经营提供资金保证。
（三）低碳型财务绩效评价的应运而生
财务评价是规范企业财务行为和检验财务目标是否实现的主要手段，财务评价体系设计的有效性直接影响到企业财务目标的实现程度。建立符合低碳经济发展的低碳财务评价指标体系，就是进行低碳财会核算，更加注重环境效益，以此来衡量低碳成本、低碳资产、低碳负债和低碳收益；编制低碳年报，以说明在低碳方面的投入和收益；设计低碳财务指标，分别衡量企业、部门、员工创造的经济效益、社会效益和生态效益，形成低碳财务竞争力。由于低碳经济与现行“高能源、高消耗、高污染、低效率”的经济模式有显著区别，它首先需要企业在相关的技术领域进行投资，并可能要求企业改变现有的生产经营模式，其特征是成本不菲且不能获得立竿见影的效益。企业只有运用战略眼光进行财务管理，才能在此次经济转型过程中处于主动地位并获取竞争优势。为此，企业需要将促进低碳产品的消费和低碳社会的构建纳入企业使命、同时将现行以利润最大化为主导的财务目标修正为实现企业经济效益、社会效益和生态效益有机结合的低碳财务管理目标，并通过企业文化和制度两条途径保证目标和使命的实而低碳财务评价体系, 则是根据可持续发展战略而建立的全新的财务评价体系,旨在对企业经营业绩进行综合评价,促使其更加注重环境效益。以GE 为例，GE 把各成员单位的节能减排指标进行量化，然后逐级分配到各分公司，定期进行考核并进行有效的奖惩，取得了显著的效果。
二、构建低碳型财务评价指标的必要性
（一)国家实施可持续发展战略的要求
企业要进行低碳管理必须实行低碳型财务管理，这样才能有效地调度资金，而当前，企业主要是造成污染躲不过再安排治理资金，受到罚款再临时筹措资金，没有因环境意识而进行的整体的资金安排，这很容易造成企业资金周转不灵而陷入困境。所以，企业要想获得市场，取得社会的支持，只有应用低碳财务管理理论来分析产品成本费用和利润，才能使企业得以生存和发展。因此, 对国家、企业进行评价,应构建低碳型财务评价体系。
（二)企业经济效益与环境效益辩证统一的要求
在一个人、财、物力有限的企业里, 短暂的极端的经济效益极有可能是以牺牲社会环境为代价的。但是,长期对环境资源的损害和破坏, 又势必在达到一定限度之后重新转化为经济问题,国家、社会和企业又要为过去的污染付出代价, 而且往往是更大的代价。经过反复的教训, 人们终于认识到, 经济效益与环境之间虽然存在着一定的相互排斥和相互制约的矛盾性, 但在社会经济日益发达和人类文明不断提高的今天, 经济效益和环境效益之间的相互联系、相互统一和相互转化的辩证关系和一致性日益明显,特别是从一个较长的时期来看,经济效益与环境效益简直就是一致的。这样, 企业综合效益分析应该是一个以经济效益分析为主, 并包括社会效益和环境效益分析在内的全新的分析体系。
( 三)企业自身生存与发展的要求
如果没有良好的环境形象,企业的生产经营将会受到严重的影响,甚至在特定条件下,企业的生存早晚会受到威胁。具体分析,有三个方面的原因。
1. 低碳消费方式的出现。社会环境的变化主要表现在人们消费观念的转变，因为低碳经济模式的发展是以低碳型消费方式为根基的。低碳型消费方式体现了人们的一种心境，一种价值和一种行为，它是消费者在消费品的选择过程中按照自己的心态，根据一定时期、一定地区低碳消费的价值观，在决策过程中把低碳型消费的指标作为重要的考量依据和影响因子，在实际购买活动中青睐低碳型产品。企业应该看到，只有开发和提供低碳节能的消费品，才能适应市场发展的需求，才能有更广泛、深入地推行全民低碳型消费方式的物质基础。
2. 资金市场上也开始重视环境形象和低碳型金融产品。中国人民银行已经就金融部门在信贷工作中落实国家环境保护政策发出了《关于贯彻信贷政策与加强环境保护工作有关问题的通知》, 规定各级银行发放贷款时,必须配合环境保护部门把关, 对环保部门未予批准的项目一律不予贷款。同时，Nick Hoffman 和James Twining 指出，应对气候变化问题的全球行动将导致产业和金融资源的重大变化。实际上，银行、证券交易所以及战略投资者已经逐步将金融资源向发展低碳经济的企业倾斜。目前，我国政府和金融界也正在积极探索低碳金融项目的开发。显然，未来金融资源将重点流向积极发展低碳经济的企业。
3.出于回避风险的考虑。如果企业在生产经营中大量排放污染物和碳废物, 超过国家或地方标准, 或者对企业周围的生态环境和居民造成损害, 那它将极易面临罚款、诉讼赔付等风险。这些风险一旦兑现,将是一笔极大的损失,更有甚者,可能会被关闭或停业。
（四）新形势下信息使用者正确决策的需要
对于投资者而言, 出于对投资的安全性和收益性的考虑, 自然非常关心企业的环境效益会对企业财务上的安全性和盈利能力产生何种影响;对于债权人而言,出于信贷的安全性,必须全面分析企业的财务状况, 分析由环境问题可能引发的潜在的负债和风险;对于社会公众而言,他们既是企业产品的消费者, 也是企业所处环境的一个组成部分,出于健康的考虑,会更加关心企业的环境问题。
三、 低碳型财务评价体系的原则
低碳型财务评价指标体系作为一种全新的效评价体系，应在构建时遵循以下原则：
(一)法规性原则
低碳型财务评价体系的构建总体上应以环境保护方面的法律、法规为依据。如：《水污染保护法》、《大气污染保护法》、《森林保护法》等。此外，还应遵守环境会计方面的法规、制度。诚然，我国目前虽然还没有制定这方面的法规、制度，但随着环境会计理论和实务的研究、完善、实旋，我们相信不久的将来，必然会建立起相应的法规、制度。
(二)比例原则
对企业综合效益的评价，在整个低碳型评价体系中，各种评价指标如：财务效益状况、资产运营状况、偿债能力状况、发展能力状况、环境影响状况等，都具有一定的地位，我们给每一种指标加以权数来衡量，也就是比例。但由于各单位性质、特点决定了各种评价指标所占比例不可能完全一致。进一步讲，尤其是环境影响状况各单位应视经营特点而考虑权数。这样，才能全面评价企业的经营业绩。
(三)系统性原则
低碳型财务评价体系是一个由若干个与系统组成相互作用、相互依存的有机整体。其子系统应由以下几部分组成：财务状况评价系统、资产运营状况评价系统、偿债能力状况评价系统、发展能力状况评价系统、环境影响状况评价系统等。任何一个子系统都有其目的性、整体性和层次性。目的性是指专门评价企业的生产、经营等方面是否符合国家可持续发展战略，是否在实现其自身经济效益的同时兼顾了社会效益和环境效益；整体性是指，每一个子系统同时也是一个独立的整体：层次性是指，每一个子系统都是有基本指标、修正指标和评议指标构成。
(四)相关性原则
企业所提供的会计信息的使用价值是其相关性。这里的相关性有三层含义：一是指根据企业的财务信息，利用低碳型财务评价体系进行评价应同过去的预测相关联；二是指根据企业的财务信息，利用低碳型财务评价体系进行评价应同未来的预测相关联；三是指有利于信息使用者的使用。
(五)可操作原则
任何一个信息使用者都不一定是专业人员，这样就要求该体系的构建应便于操作，其含义有二：一是数据来源容易，要么根据报表，要么根据补充资料；二是计算分析简便。
四、 低碳型财务指标评价体系的构建
由于分析了财务部门和财务技能工具对低碳型财务评价有极其重要的影响，那么针对构建低碳型财务评价指标体系的内容也有不小的帮助。低碳型财务管理是企业经营管理观念转变的结果，低碳财务管理的评价要从两个层面进行。首先是财务活动层面，财务活动层面既要体现出实行的程度，又要体现出实施的效率。从资金数量、使用方向、资本成本、分配原则及后续资金的使用反映出企业经营行为的低碳化的情况，这一层面反映的是财务管理过程中各环节的运作状况及趋势。其次是企业绩效层面，企业的绩效要体现出经济效益、社会效益与生态效益的协调统一。
（一）财务活动层面
1、反映筹资效率的指标
（1）低碳型项目吸引资金率，即低碳型项目吸引资金额占总筹资额的比重。本指标一方面体现出企业的筹资能力，另一方面也可以看出社会公众的认可程度以及低碳型项目的发展前景及企业低碳型化程度。
(2)资本成本比较率，即同等数量筹资额，低碳型项目吸引资金成本与非低碳型项目成本相比(资本成本比较率)。这个比率小于等于1，说明低碳型项目被接纳程度高，低碳型项目发展前景好，项目的风险程度小及政府扶持多。
(3)筹资数量满足低碳型需要程度=(以低碳型名义筹集到的资金数量／有效低碳型需要的数量)X 100％，有效低碳型需要的数量即经过论证可以进行投资的项目。此指标可以考察企业筹资的效率及筹资能力。
(4)资本结构。由于低碳型项目在初期不被人们所熟知或人们对其风险性难以估计，以及政府的扶持不到位等因素，造成企业在进行低碳型筹资时，很难吸引投资者，导致资本结构不合理而形成筹资风险。
(5)筹资渠道。通过各企业筹资渠道中增加的渠道(越多越好)，可以看出其被社会公众认可的情况以及受政府扶持情况。
2、投资效率
（1）低碳型投资率，是低碳型项目投资额占企业总投资额的比重，体现出企业低碳型化的程度及企业资金投向。该指标越大，说明企业低碳型项目占总投资额的比重越大，企业低碳型化程度越高，低碳型财务管理程度越高。
（2）节能、降耗率：(原项目单位产品耗能、耗材量一现行项目单位产品耗能、耗材量／原项目单位产品耗能、耗材量)X100％。该指标反映出低碳型投资效率，不仅在成本上得到节约，而且还带来社会及生态效益。这一指标反映企业，在实行低碳型财务管理后，对资源的节省情况，一般该指标越大越好(判断时要结合行业的特点来评定)。
（3）环保设备利用率，是报告期设备实际载荷量占报告期设备额定载荷量的比重。这是针对一些企业为了节省环保设备的运营费用，购置了环保设备却不真正运转，给监督管理部门一个虚假的信息。企业没有真正实行低碳型财务管理，即企业没有对低碳型营运资金进行充足合理的安排。该指标越接近1越好，等于1是最佳状态。
（4）投资评估，是在气候变化项目方面最经常需要财务参与的工作。有一个受调查者说，财务，尤其是管理会计师，可以让企业知道环境成本的投入远期能带来什么好处。财务需要调整他们的投资评估过程——投资决策将越来越多地考虑到碳排放监管政策和高效能源技术等因素，而这些东西又往往是全新的，未经市场检验且充满变数。但目前只有17% 的受访者表示他们在做投资决策时会充分考虑环境的因素，48% 的人表示或多或少会考虑。
3、营运效率
(1)现金均衡使用程度，即一定时期内现金流入量占一定时期内现金需要量的比重。这是财务管理上平衡原则的要求，保持营运资金动态平衡可以保证资金的充分供应，也可以避免闲置浪费。这个指标越接近于1越好。
(2)因环保问题受处罚变化程度=[(现在受处罚次数X每次的金额)／(原受处罚次数X每次金额)]X 100％。该指标反映实行低碳型财务管理后，企业在营运过程中出现环保问题减少的程度。由于对环保问题管理的加强，可能同样程度的问题以前的处罚金额与现在金额相差较大，这需要调整一致后进行比较。
(3)一定时期内获优惠情况，是因低碳型项目获得的优惠资金量占同类低碳型项目在运作中的资金需要量。此指标反映出政府对低碳型项目的鼓励，同时也反映出企业进行低碳型财务管理在当前的情况下可获得的无偿使用资金的数量。
(4)低碳型经营成本费用率，是同一活动需要低碳型营运资金数额占同一活动原来需要营运资金数额的比重。企业在低碳型财务管理初期必然会涉及到被社会公众或其产品消费群体认识的过程，这可以提高企业的知名度并扩大其市场份额。在被认可的过程中，企业必然会花费宣传费用，这个费用无疑会直接减少企业的禾u}闰。所以这一指标的大小，要结合企业获得利润情况综合评定。
4、分配效率
分配方案中是否提取低碳型公积金、提取比例，对低碳型投资者分配情况等，这对企业长远发展及低碳型活动后续资金的来源会有重要的影响。
（二）企业业绩层面
1、经济效益
财务指标应包括收入增长、成本减少或生产率提高、资产利用率等。
(1)现金净流量率：[现金净流量／(年均权益资本+年均债务资本)]X 100％。现金净流量可以从现金流量表中得到，但有时我们关注的不是全部的现金净流量，而只是其中的经营活动产生的现金净流量，因为它才能真正持久地满足企业的现金需要。现金净流量是一个绝对量指标，适用于一个特定企业的前后各期比较，不适宜不同企业的横向比较，因此用现金净流量率进行比较。
(2)资本保值增值率，是期末所有者权益占期初所有者权益的比重(这里应扣除通货膨胀等因素)。该指标反映了资本保值增值的情况。在计算期末所有者权益时，必须要剔除企业新增加投资以及由于国家政策变化而引起的资本公积变化等因素，只有这样，才能真正反映企业资本保值增值情况。资本保值增值率等于100％，则表明企业刚好实现保值；该指标大于100％，则表明企业实现了增值，该指标小于100％，则表明未能保值，即企业发生了亏损。
(3)企业贡献率=[企业贡献／(年均权益资本+年均债务资本)]×100％，企业贡献=税后净利+利息+税金+工资。企业贡献反映了企业为投资者、债权人、国家、职工所做出的总的贡献，是绝对量，适用于一个特定企业的前后各期的比较。由于不同企业多元投资主体的总投入不同，所以不宜用企业贡献来进行横向比较，而应该用相对量——企业贡献率来比较。与企业贡献这个指标相比，企业贡献率更适用于横向比较，也可以用于一个特定企业前后各期的比较。
（4）绩效评估和管理 财务部门通过设定标杆、制定次序表以及报告等手段向人们展示公司在减少碳足迹方面的成绩，还可以为可持续发展项目制定目标、关键绩效指标以及记分卡等。在ASDA 公司，财务团队不仅制定了可持续发展项目的目标，而且还将其纳入业绩考核的范畴，和个人工作目标及薪酬挂钩。这些目标是必须要现实的，有经验的财务人员可以保证目标既有意义也满足政府的要求。
（5）净利润率，是净利润占年均所有者权益的比重。该指标是站在企业投资者的角度，考察企业通过一定量的自有资金获得利润的多少，一般而言，该指标越大，表明投资者的获利能力越大。净利润率是一个相对量指标，既适用于一个特定企业的前后各期的比较，也适宜于不同企业的横向比较。低碳型净利润率，是低碳型净利润占年均低碳型所有者权益的比重。该指标考察低碳型经营活动获取利润的情况。
（6）低碳型资产周转率，是低碳型营业收入占年均低碳型总资产的比重。该指标反映了企业资产的周转速度，即一年内资产周转次数。该指标越大，表明企业低碳型资产周转速度越快，越有利于企业。一般而言，该指标越大越好。企业在考察资产周转速度时，有时需要进一步分析各种资产的周转速度，常用的有：流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。低碳型资产周转率既适用于一个特定企业的前后各期的比较，也适宜于不同企业的横向比较。
（7）低碳型研发费用率，是低碳型研发费用占当期低碳型营业收入的比重。该指标反映企业的研究开发支出占营业收入的百分比。该指标越大，表明企业在研究开发方面的投入越多，越有利于创新，越有利于提高企业的竞争力，取得有利的战略地位。该指标并非越大越好，超出企业自身的条件，盲目增加研究开发投入，反而会减少企业的经济利益。在一定限度内，高的研发费用率有利于提高企业的竞争力。
（8）宣传效率=(一定时期新增业务量／一定时期新增宣传费用)×100％。社会公众是很难看到企业的低碳型行为，因此企业必须要宣传，期间必定会发生费用，而宣传效果可以从企业的业务量上体现。该指标越大越好。
2、社会及生态效益
（1）客户获得率=(当期新客户数量或业务量／上期客户数量或业务量)×100％。该指标反映企业获得新客户能力，即本期新客户的数量或业务量与上期客户的数量或业务量之比。该指标越大，说明本企业获得新客户的能力越强，即有越来越多的新客户开始购买本企业的产品，表明客户对本企业的认可。
（2）新客户保持率=(当期客户数量或业务量一当期新客户数量或业务量／上期客户数量或业务量)×100％。该指标反映了企业老客户的保持程度，即本期老客户的数量或业务量与上期客户的数量或业务量之比。该指标越大，说明本企业的老客户保持得越好，即这些客户重复购买本企业的产品。所以，该指标越大越好。
（3）社会公众肯定率，是公众对企业在环保方面行为肯定的数量占被调查社会公众总量的比重。该指标说明企业被社会公众认可的程度。该指标越大越好。
（4）废物再回收利用率，是一定时期内对废物的利用量占一定时期内废物总量的比重。该指标反映企业废物回收利用程度，能体现出对社会及生态效益的贡献，指标越大越好。
五、低碳型财务评价的实施
本文结合双层次的评价指标体系采用综合评分法。各层次权重及各指标的权重和分数利用专家模糊打分来确定。本评价指标基于评价目的和要求，应选择三类专家：应用专家，即企业的财务主管；管理专家，即企业的经营者(财务经理)；财务专家(财务学者)，即从事财务研究的学者，见表1。
表1 模糊打分专家的条件
专家类型
了解知识
熟悉知识
精通知识
应用专家
国内外财务活动内容及企业业绩评价方式及发展趋势
财务活动各环节间的联系及各环节间的操作程序、方法；企业业绩评价发展趋势
财务活动各环节的具体操作方法及各环节间的协调运作；企业业绩评价
管理专家
国内外财务活动内容及企业业绩评价方式及发展趋势
财务活动对企业经营业绩的影响，财务活动各环节间的关系
财务活动相关法律、法规制度及财务活动发展趋势
财务专家
国内外财务活动内容及企业业绩评价方式及发展趋势
财务活动各环节间的关系，财务活动所受的影响因素及企业绩效的影响
财务活动各环节间的关系及每个环节的操作目标、方法及影响因素；企业业绩评价方式

根据各行业的标准，通过专家对各指标进行打分，然后利用层次分析法确定的权重进行计算加总，得出的总分就是其评价得分，得分越高越好。接近100分，说明达到了预定标准，超过100分，说明效果更好。80分以上说明财务状况较好，低于80分，说明低碳型财务状况较差。
六、低碳型财务评价指标的优势
与传统的指标体系相比,投资项目财务评价绿色指标体系的优势主要体现在以下两个方面:
(一)新体系更能体现谨慎性原则,有利于降低项目的投资风险
社会因素、政治环境和经济状况的变化是项目经营风险的主要来源,财务评价低碳型指标体系不仅考虑项目的财务效益和费用,同时将项目产生的外部成本作为一项潜在费用来考虑,对费用的发生内容和发生数额的估计更加充分,能够帮助投资者更为全面地了解项目的财务可行性。投资项目财务评价是投资项目前期可行性研究的重要内容,是在对项目未来的运行状况进行预测的基础上,分析其财务可行性,是项目决策的主要依据,财务评价低碳型指标体系充分考虑了环境政策改变对项目财务可行性的影响,这样将有效避免由于国家环境政策的改变而造成的经营风险。
(二)新体系更具前瞻性
低碳型财务评价指标体系将项目产生的外部成本作为一项潜在费用来考虑,体现了保护生态环境的理念。保护好人类赖以生存与发展的自然资源与环境,防治资源污染和生态恶化,是我国现代化建设中必须高度重视的一项战略性任务,随着我国政府环保力度的加强,必将对项目所造成的负外部效应进行矫正,由企业承担环境污染的治理费用,从而增加项目的运行成本,使用传统项目评价指标对项目的财务可行性进行分析就有可能导致投资者作出错的决策。
(三)可以运用了最新财务工具
像投资评估、成本/ 收益分析、环境成本计算、平衡计分卡这些技术和工具，对于建立切实可行的减碳战略框架都是很有用的方法。财务人员配备了这些工具后，能让企业理解问题的性质、提供可靠的解决方案，并确保这些方案被正确地实施。为了最大程度地发挥最新的财务工具的作用，企业必须保证将财务置于可持续项目的中心，同时财务职能本身必须要在表现其真正的价值方面更加积极。这样，不确定性就会转化为清晰的、可达到的目标。
七、结论
本文以低碳型筹资效益、投资效率、营运效率、分配效率、经济效益、社会及生态效益等方面的指标为例讨论了低碳型财务评价指标体系，通过综合评分法来分析低碳经济下企业的财务的评定。低碳型财务评价指标体系不仅考虑了项目的财务效益和费用,同时将企业生产经营过程中的负外部效应,即对环境污染所造成的外部成本考虑在内,作为企业的一项潜在费用来计算各评价指标。外部成本内部化是我国市场经济发展的趋势,因此,一些对生态环境造成污染,而在目前的环境政策下又处于监管真空的投资项目,应该采用财务评价低碳型指标体系,以帮助投资者对项目的财务可行性作出更为全面的评估,避免因国家环境政策的改变而造成的经营风险。
低碳经济效应：改善环境，提升能源安全，促进可持续发展，故企业要想存在且长期发展，必须遵循世界经济发展的大趋势，提高企业低碳意识，构建低碳经济发展模式下的企业财务评价指标体系同时，综合考虑企业低碳投入、能源消耗和温室气体排放的情况，促使企业管理层按照低碳经济发展战略，实现资源的有效利用，促进和谐社会的构建和发展。

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准考证号：010405305534 姓名：李露 专业代码：20204

【摘要】随着全球环境的不断恶