财务评价具体方法总结.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT,文档演模板,Office,PPT,11 十一月 2026,财务评价具体方法总结,第八章 财务评价,财务评价的目的,判断项目盈利能力、偿还债务的能力和财务生存能力,判断项目适合的融资方案,财务评价的内容及指标,盈利能力,偿债能力,财务生存能力,财务分析的基本流程,融资前分析,融资后分析,财务评价的主要指标,财务盈利能力,财务内部收益率（IRR）,项目投资财务内部收益率,项目资本金内部收益率,财务净现值（NPV）,项目投资回收期（Pt）,总投资收益率（ROI）,项目资本金净利润率（ROE）,偿债能力,利息备付率,偿债备付率,资产负债率,财务生存能力分析,1.,项目投资现金流量表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,现金流入,1.1,营业收入,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,1.4,回收流动资金,2,现金流出,2.1,建设投资,2.2,流动资金,2.3,经营成本,2.4,营业税金及附加,2.5,维持运营投资,3,所得税前净现金流量（1-2）,4,累计所得税前净现金流量,5,调整所得税,6,所得税后净现金流量（3-5）,7,累计所得税后净现金流量,计算的指标,项目投资财务内部收益率（%）（所得税前）,项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）,项目投资财务净现值（所得税前）（ic=%）,项目投资财务净现值（所得税后）（ic=%）,项目投资回收期（年）（所得税前）,项目投资回收期（年）（所得税后）,2.投资计划及资金筹措表,序号,项目,合计,1,2,-,-,1,总投资,1.1,建设投资,1.2,建设期利息,1.3,流动资金,2,资金筹措,2.1,项目资本金,2.1.1,用于建设投资,2.1.2,用于流动资金,2.1.3,用于建设期利息,2.2,债务资金,2.2.1,用于建设投资,2.2.2,用于建设期利息,2.2.3,用于流动资金,2.3,其他资金,3.项目资本金现金流量表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,现金流入,1.1,营业收入,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,1.4,回收流动资金,2,现金流出,2.1,项目资本金,2.2,借款本金偿还,2.3,借款利息支付,2.4,经营成本,2.5,营业税金及附加,2.6,所得税,2.7,维持运营投资,3,净现金流量（1-2）,计算指标：,资本金财务内部收益率（%）,4.投资各方的现金流量表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,现金流入,1.1,实分利润,1.2,资产处置收益分配,1.3,租赁费收入,1.4,技术转让或适用收入,1.5,其他现金流入,2,现金流出,2.1,实缴资本,2.2,租赁资产支出,2.3,其他现金流出,3,净现金流量（1-2）,计算指标：,投资各方财务内部收益率（%）,5.借款还本付息计划表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,借款1,1.1,期初借款余额,1.2,当期还本付息,其中：还本,付息,1.3,期末借款余额,2,借款1,2.1,期初借款余额,2.2,当期还本付息,其中：还本,付息,2.3,期末借款余额,6.资产负债表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,资产,1.1,流动资产总额,1.1.1,货币资金,1.1.2,应收账款,1.1.3,预付账款,1.1.4,存货,1.1.5,其他,1.2,在建工程,1.3,固定资产净值,1.4,无形及其他资产净值,2,负债及所有者权益,（2.4+2.5）,2.1,流动负债总额,2.1.1,短期借款,6.资产负债表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,2.1.2,应付账款,2.1.3,预收账款,2.1.4,其他,2.2,建设投资借款,2.3,流动资金借款,2.4,负债小计（2.1+2.2+2.3）,2.5,所有者权益,2.5.1,资本金,2.5.2,资本公积,2.5.3,累计盈余公积金,2.5.4,累计未分配利润,7.财务利润表,编制单位：,税款所属期：*年01月01日至*年01月31日 单位：元,项目,行次,本期数,本年累计数,一、主营业务收入,1,减：主营业务成本,2,主营业务税金及附加,3,二、主营业务利润（亏损以“-”号填列）,4,加：其他业务利润（亏损以“-”号填列）,5,减：营业费用,6,管理费用,7,财务费用,8,三、营业利润（亏损以“-”号填列）,9,加：投资收益（亏损以“-”号填列）,10,补贴收入,11,营业外收入,12,减：营业外支出,13,四、利润总额（亏损以“-”号填列）,14,减：所得税,15,五、净利润（亏损以“-”号填列）,16,8.项目利润与利润分配表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,营业收入,2,营业税金及附加,3,总成本费用,4,补贴收入,5,利润总额（1-2-3+4）,6,弥补以前年度亏损,7,应纳税所得额（5-6）,8,所得税,8.项目利润与利润分配表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,9,净利润（5-8）,10,期初未分配利润,11,可供分配的利润（9+10）,12,提取法定盈余公积金,13,可供投资者分配的利润（11-12）,14,应付优先股股利,15,提取任意盈余公积金,16,应付普通股股利（13-14-15）,17,各投资方利润分配,其中：方,方,18,未分配利润（13-14-15-16-17）,19,息税前利润（利润总额+利息支出）,20,息税折旧摊前前利润（息税前利润+折旧+摊销）,9.现金流量表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1,经营活动净现金流量,（1.1-1.2）,1.1,现金流入,1.1.1,营业收入,1.1.2,增值税销项税额,1.1.3,补贴收入,1.1.4,其他流入,1.2,现金流出,1.2.1,经营成本,1.2.2,增值税进项税额,1.2.3,营业税金及附加,1.2.4,增值税,1.2.5,所得税,9.现金流量表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,1.2.6,其他流出,2,投资活动净现金流量,（2.1-2.2）,2.1,现金流入,2.2,现金流出,2.2.1,建设投资,2.2.2,维持运营投资,2.2.3,流动资金,2.2.4,其他流出,9.现金流量表,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,4,n,3,筹资活动净现金流量,（3.1-3.2）,3.1,现金流入,3.1.1,项目资本金投入,3.1.2,建设投资借款,3.1.3,流动资金借款,3.1.4,债券,3.1.5,短期借款,3.1.6,其他流入,3.2,现金流出,3.2.1,各种利息支出,3.2.2,偿还债务本金,3.2.3,应付利润（股利分配）,3.2.4,其他流出,4,净现金流量（1+2+3）,5,累计盈余资金,资产负债率（,LOAR,）是指年末负债总额（,TL,）同资产总额（,TA,）的比率，其计算公式为：,偿债能力分析,式中：,TL,年末负债总额；,TA,年末资产总额,。,偿债能力分析,利息备付率（ICR）,利息备付率（ICR）是指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力。其计算公式为：,EBIT 息税前利润；PI 计入总成本费用的全部利息。,偿债备付率（DSCR）是指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-T,AX,-IC）与应还本付息金额（PD）的比值。其计算公式为：,式中：EBITDA息税前利润加折旧和摊销；,T,AX,所得税；,IC运营期维护运营的投资；,PD应还本付息金额，包括还本金额、计入总成本费用的全部利息。,偿债能力分析,财务生存能力分析,财务生存能力分析，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。,基本财务报表与评价指标的对应关系,评价内容,基本报表,财务评价指标,融资前,融资后,静态,动态,盈利能力,项目投资,现金流量表,投资回收期,财务内部收益率,财务净现值,项目资本金,现金流量表,财务资本金内部收益率,投资各方,现金流量表,投资各方,财务内部收益率,利润及,利润分配表,总投资收益率,生存能力,分析,财务计划,现金流量表,净现金流量,累计盈余资金,偿债能力,分析,资产负债表,资产负债率,借款还本付息表,利息备付率,偿债备付率,案例,基础资料收集,李先生准备投资70万元进行优质齿轮的生产和经营活动。,据测算：项目需要固定资产投资50万元,其中：资本金30万元（李先生20万元，他同学10万元，李先生和他同学希望得到的收益率为30%）,贷款为20万元,利率为10%。,项目当年建成,投产时需流动资金20万元（全部为贷款，利率为10%）,生产期为4年，4年后固定资产残值为11万元。,据预测项目每年的生产量为1000件，每件产品的售价为727元(不含税),项目每年的成本如下,直接材料费(外购不含税)21.4万元,直接人工费8万元,制造费(不含折旧)4万元,销售费用3万元,管理费用10万元,根据有关规定，公司须向国家交纳相应的税金。增值税率17%；教育费附加税为3%，城市维护建设税为5%。所得税为25%。,请问：投资活动是否合理？盈利性如何？项目风险大小？贷款偿还能力如何？李先生和他的合伙投资人的投资活动是否科学？,资金使用,在向银行申请贷款时，银行要求李先生2年按照等额归还本金及相应利息的方式归还贷款。,根据与银行签订的贷款协议，本项目作出如下还款计划：生产的第1年归还本金10.5万元，利息2.1万元；第2年归还本金10.5万元，利息1.05万元（1.1万元）,。,1）投资计划及资金筹措,1.财务预测与基础报表编制,2）成本费用估算表,序号,项目,合计,计 算 期,2,3,4,5,1,营业收入,72.7,72.7,72.7,72.7,2,营业税金及附加,0.7,0.7,0.7,0.7,3,总成本费用,60.5,59.5,58.4,58.4,4,补贴收入,5,利润总额（1-2-3+4）,11.5,12.5,13.6,13.6,6,弥补以前年度亏损,7,应纳税所得额（5-6）,11.5,12.5,13.6,13.6,8,所得税(25%),2.875,3.125,3.4,3.4,9,净利润,8.625,9.375,10.2,10.2,10,期初未分配利润,11,可供分配利润（9+10）,8.625,9.375,10.2,10.2,利润分配表,12,提取法定盈余公积金,0.863,0.938,1.02,1.02,13,可供投资者分配的利润（11-2）,7.763,8.438,9.18,9.18,14,应付优先股股利,15,提取任意盈余公积金,16,应付普通股股利,（13-14-15）,17,各投资方利润分配,4.313,4.688,5.1,5.1,其中：甲方股利（李先生）,2.875,3.125,3.4,3.4,乙方股利（他同学）,1.438,1.563,1.7,1.7,18,未分配利润（13-14-15-17）,3.45,3.75,4.08,4.08,19,息税前利润,（利润总额+利息支出）,15.6,15.6,15.6,15.6,20,息税折旧摊销前利润,息税前利润+折旧+摊销）,25.6,25.6,25.6,25.6,利润分配表,项目的营业税金及附加的计算过程,增值税=（72.7-21.4）17%=8.721,教育费附加税=8.7213%=0.26163,城市维护建设税=8.7215%=0.43605,营业税金附加=教育费附加税+城乡维护建设税=0.7,营业税金及附加=营业税金附加+增值税=0.7,2.项目的盈利能力分析,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,1,现金流入,72.7,72.7,72.7,103.7,1.1,营业收入,72.7,72.7,72.7,72.7,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,11,1.4,回收流动资金,20,2,现金流出,50,67.1,47.1,47.1,47.1,2.1,建设投资,50,2.2,流动资金,20,2.3,经营成本,46.4,46.4,46.4,46.4,2.4,营业税金及附加,0.7,0.7,0.7,0.7,2.5,维护运营投资,1）项目盈利能力分析,作出投资现金流量表，行业规定的基准收益率（12%）,3,所得税前净现金流量（1-2）,-50,5.6,25.6,25.6,56.6,4,累计所得税前净现现金流量,-50,-44.4,-18.8,6.8,63.4,5,调整所得税,2.875,3.125,3.4,3.4,6,所得税后净现金流量（3-5）,-50,2.725,22.475,22.2,53.2,7,累计所得税后净现现金流量,-50,-47.275,-24.8,-2.6,50.6,计算指标：,项目投资财务内部收益率（所得税前）=30.82%,项目投资财务内部收益率（所得税后）=24.77%,项目投资财务净现值（所得税前）（ic=12%）=29.6,项目投资财务净现值（所得税后）（ic=12%）=19.96,项目投资回收期（所得税前）=4-1+=3.7,项目投资回收期（所得税后）=5-1+=4.0,项目资本金盈利能力分析,为了体现固定资产投资在30万元资本金和20万元银行贷款融资方案下，李先生和他同学所能获得的权益性收益水平，必须进行项目资本金现金流量分析，测算资本金财务内部收益率。,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,1,现金流入,72.7,72.7,72.7,103.7,1.1,营业收入,72.7,72.7,72.7,72.7,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,11,1.4,回收流动资金,20,2,现金流出,30,64.575,63.825,52.5,52.5,2.1,项目资本金,30,2.2,借款本金偿还,10.5,10.5,2.3,借款利息支付,4.1,3.1,2,2,2.4,经营成本,46.4,46.4,46.4,46.4,2.5,营业税金及附加,0.7,0.7,0.7,0.7,2.6,所得税,2.875,3.125,3.4,3.4,2.7,维护运营投资,3,净现金流量（1-2）,-30,8.125,8.875,20.2,51.2,计算指标：,资本金财务内部收益率=42%,从表计算所得到的资本金财务内部收益率为42%,项目资本金内部收益率大于李先生和他同学对投资获利的最低期望值（即最低可接受收益率30%），说明投资获利水平大于或达到了要求，项目是可以接受的,工 程 经 济 学,3）项目财务生存能力分析,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,1,经营活动净现金流量（1.1-1.2）,22.725,22.475,22.2,53.2,1.1,现金流入,72.7,72.7,72.7,103.7,1.1.1,营业收入,72.7,72.7,72.7,72.7,1.1.2,增值税销项税额,0,0,0,0,1.1.3,补贴收入,0,0,0,0,1.1.4,其他流入,31,1.2,现金流出,49.975,50.225,50.5,50.5,1.2.1,经营成本,46.4,46.4,46.4,46.4,1.2.2,增值税进项税额,0,0,0,0,1.2.3,营业税金及附加,0.7,0.7,0.7,0.7,1.2.4,增值税,0,0,0,0,1.2.5,所得税,2.875,3.125,3.4,3.4,1.2.6,其他流出,2,投资活动净现金流量（2.1-2.2）,-51,-20,2.1,现金流入,2.2,现金流出,51,20,2.2.1,建设投资,51,2.2.2,维护运营投资,2.2.3,流动资金,20,2.2.4,其他流出,3,筹资活动净现金流量（3.1-3.2）,51,1.087,-18.288,-7.1,-27.1,3.1,现金流入,51,20,3.1.1,项目资本金投入,30,3.1.2,建设投资借款,21,3.1.3,流动资金借款,20,3.1.4,债券,3.1.5,短期借款,3.1.6,其他流入,3.2,现金流出,18.913,18.288,7.1,27.1,3.2.1,各种利息支出,4.1,3.1,2,2,3.2.2,偿还债务本金,10.5,10.5,20,3.2.3,应付利润（股利分配）,4.313,4.688,5.1,5.1,3.2.4,其他流出,4,净现金流量（1+2+3）,0,3.812,4.187,15.1,26.1,5,累计盈余资金,0,3.812,7.999,23.099,49.199,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,1,借款1（长期）,1.1,期初借款余额,20,21,10.5,1.2,当期还本付息,12.6,11.6,其中：还本,10.5,10.5,付息,1,2.1,1.1,1.3,期末借款余额,21,10.5,0,2,借款1（流动资金）,2.1,期初借款余额,20,20,20,20,2.2,当期还本付息,其中：还本,20,付息,2,2,2,2,2.3,期末借款余额,20,20,20,0,4）项目偿还能力分析,借款还本付息计划表 (人民币：万元),3,债券,3.1,期初债务余额,3.2,当期还本付息,其中：还本,付息,3.3,期末债务余额,4,借款和债券合计,4.1,期初余额,21,41,30.5,20,20,4.2,当期还本付息,14.6,13.6,2,22,其中：还本,10.5,10.5,20,付息,4.1,3.1,2,2,4.3,期末余额,30.5,20,20,0,计算,指标,偿债备付率,1.557,1.653,11.1,1.009,利息备付率,3.805,5.032,7.8,7.8,1)盈亏平衡分析,固定成本=折旧+制造费用+销售费用+管理费用,+财务费用,=10+4+3+10+2=29（万元）,可变成本=直接材料费+直接人工费,=21.4+8=29.4（万元）,Q,*,=2910000(727294)=690(件）,5)不确定性分析,当产品价格降低10%时，即由727变为644.3时,盈亏平衡点的产量为:,Q*=2910000(644.394)=830(件）,为了判断项目的抗风险能力，计算出的安全经营率为：,安全经营率=,结论：该项目具有较好的盈利性和抗风险能力,敏感性分析,本项目选取的不确定因素有产品销售价格、经营成本和总投资。考察不确定因素在5%和10%的范围内变动时，对项目财务净现值产生的影响。,正常情况下（各因素均不发生变动），项目的财务净现值（所得税后）为19.96万元。,当产品销售价格、经营成本和总投资分别上下波动5%、10%时，项目财务净现值的变化如下表所示。,不确定性因素对净现值的敏感性分析表,波动幅度,变动因素,+10%,+5%,+1%,-1%,-5%,-10%,敏感程度,销售价格,36.60,28.28,21.62,18.30,11.64,3.32,最敏感,经营成本,5.87,12.91,18.55,21.37,27.01,34.05,很敏感,总投资,18.39,19.17,19.8,20.11,20.74,21.52,较敏感,盈利能力,该项目投资财务内部收益率所得税前为30.82%，项目投资财务内部收益率所得税后为24.77%，均大于机械行业的基准收益率12%。因此该项目在财务上是可以考虑的。,项目投资财务净现值所得税前（ic=12%）为29.6 万元，项目投资财务净现值所得税后（,ic,=12%）为19.96万元，项目的财务净现值（所得税前和所得税后）大于零，说明项目获利能力不仅能达到国家规定的基准收益率水平，而且还有剩余的盈利。,该项目投资回收期所得税前为3.7年，项目投资回收期所得税后为4.0年，低于国家规定的基准投资回收期5年。因此，该项目在财务上的盈利能在规定时间内回收所有的投资,项目具有很强的偿债能力,该项目每年的偿债备付率、利息备付率指标均大于1，因此，该项目具有较高的资金偿还借款本息的能力,项目具有较强财务生存能力,该项目每年的净现金流量均大于0，累计净现金流量也大于0。因此，该项目具有较好的财务盈利能力，有足够的净现金流量维持正常运营，能够实现财务可持续性。,