第一章国民收入账户与国际收支账户.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT,文档演模板,Office,PPT,09 十一月 2026,第一章国民收入账户与国际收支账户,说明与要求,1.平时30%，期末考试70%。,2.期末考试：闭卷集中考试。,3.作业：2次，准备1个作业本。,4.期中测试：1次。,参考资料：,1.国际金融新编（第四版）.姜波克编著，复旦大 学出版社。,2.Paul R.Krugman：国际经济学第五版，中国人民大学出版社。,3.广东商学院国际金融精品课程,论,一、国际金融学的形成与发展,国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形成和发展起来的，作为国际贸易学的一部分而处于从属地位；,20世纪6080年代，由于生产和资本国际化的迅速发展，,国际经济学,应运而生，国际金融研究又从属于国际经济学；,20世纪80年代以来，经济和金融全球化、自由化、投资机构化、交易电子化等趋势的发展所引起的一系列问题，,为国际金融理论迅速发展并形成一门独立学科的重要推动力,。,国际金融学的定义：,国际金融学研究国际间,货币关系,和,金融活动,的规律，并以此为基础进一步探讨开放经济条件下，一国同时实现内部均衡与外部均衡的问题。,二、20世纪90年代以来，国际金融理论领域主要涉及以下重要的理论问题：,国际收支及其理论,汇率理论的研究,开放宏观经济学与国际政策协调的研究,金融危机理论研究,国际货币体系研究,发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究,课程主要内容,第一部分 国际经济活动,国际收支；国际金融活动,第二部分 开放条件下的宏观经济学,分析基础；资本流动理论；汇率理论,第三部分 开放条件下的宏观经济政策,财政、货币政策；汇率政策；直接管制；其他政策（国际储备）,第四部分 国际金融协调与合作,理论、国际货币体系、区域货币一体化,2009年上半年中国国际收支主要状况,2009年上半年，我国国际收支总顺差1955亿美元，同比下降26%，2008年上半年为增长4%。其中，经常项目顺差1345亿美元，下降30%，上年同期为增长18%；资本和金融项目顺差610亿美元，下降15%，降幅较上年同期缩小5个百分点。,2009年上半年中国国际收支报告,什么是国际收支？,什么是经常项目顺差？,什么是资本和金融项目顺差？,研究国际收支有什么意义？,第一节：开放经济下的国民收入账户,(,宏观经济学回忆！,),国民收入账户是进行宏观经济分析的基础。,国民收入：,反映一国,一定时期内,(通常为一年)投入的生产资源所产出的,最终产品和服务,的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。,Y=C+I+G=C+Sp+T,I=Sp+(T-G),在封闭经济中，国民储蓄S与投资I必然相等，即,I=S,在开放条件下，一国,国民收入等式构成,、,国民收入的含义,以及,宏观经济变量之间的关系,都发生了深刻的变化，我们对此逐项进行分析,。,政府储蓄,一、开放经济条件下的国民收入账户,1、,无生产要素流动,情况下，开放经济的国民收入等式可表示为：,CIGM,产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为,贸易账户余额(或净出口)，,记为TB,TBM,贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出，进出口贸易是体现经济开放性的重要指标,2、当,存在着生产要素在国际间的流动,时，进行国民收入统计势必遇到一个问题，即计算一国国民收入时应该以一国,领土为标准,，还是以,一国国民,为标准？即，,国内生产总值(gross domestic products，用GDP表示)与国民生产总值(gross national products用GNP表示)。,前者是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值；,后者则是以,一国国民,为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值。,用NFP代表从外国取得的净要素收入，则：,净要素收入：,包括付给工人的净报酬、净投资收入(包括直接投资与间接投资)。,当存在着一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资源时，这一单方面转移也应包括在其中。,国民收入中因为经济开放而自外国获得的部分,由贸易账户余额,与从外国取得的,净要素收入,两者之和构成，,我们将这两者之和称为,经常账户余额,(或差额Current Account Balance，用表示)，即：,TB,思考题,（1）用消费C、投资I、政府购买G、进口M、出口T等变量表示：,a.本国意愿购买的产品总量？,b.本国实际生产的产品？,c.本国意愿购买的产品中，由本国自产的产品？,d.本国意愿购买的产品中，由外国提供的产品？,e.外国所意愿购买的本国产品？,（2）当本国政府扩大支出G，而本国实际生产能力不变时，会出现怎样的情形？（无需考虑货币市场、外汇市场的平衡）,（3）若果没有对外经济交流，即没有进出口，且进口商品、出口商品和内销产品之间不可替代，那会出现怎样的情形？,二、经常账户的宏观经济分析,1、经常账户与进出口贸易,如果不考虑净要素收入，经常账户,反映最为直接的是进出口的情况,，也就是：,M，当0时，下同。,常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。,2.经常账户与国内吸收,私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为“国内吸收”(domestic absorption)，以A表示，即：,ACIG,经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，即：,A（,或A=Y-CA,）,经常账户余额,反映的是国民收入与国内吸收之间的关系,。,经常账户的顺差？逆差？,3、经常账户与国际投资头寸,国内吸收超出国民收入导致的经常账户逆差，必然会带来该国在世界上积累的资产或负债的相应变化。（,国际商品与服务流动对应着国际资本流动,）,不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债。,国际投资头寸：,一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的余额。,净国际投资头寸(用NIIP表示)：,一国对外资产与负债相抵后所得的净值。,一国某一时期内的经常账户余额，,会造成本期的净国际投资头寸相对于上期发生的变化,:,-1,图11 19801989年美国的经常账户余额和净国际投资头寸(单位：10亿美元),国际投资头寸,综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响,一国财富总量,等多种途径作用于一国经济。,中国国际投资头寸表,项目,2004年末,2005年末,2006年末,2007年末,净头寸,2928,4226,6114,10220,A.资产,9299,12226,16442,22881,1.在国外直接投资,527,645,906,1076,2.证券投资,920,1167,2292,2395,3.其他投资,1666,2157,2515,4061,4.储备资产,6186,8257,10729,15349,4.1货币黄金,41,42,43,46,4.2特别提款权,12,12,11,12,4.3在基金组织中的储备头寸,33,14,11,8,4.4外汇,6099,8189,10663,15282,B.负债,6371,8001,10328,12661,1.外国来华直接投资,3690,4715,6125,7424,2.证券投资,566,766,1207,1426,3.其他投资,2115,2519,2996,3810,4.经常账户与储蓄、投资的关系,CIGMCpT,MpITG(p)ISI,SI,开放条件下一国投资与储蓄不必相等,决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、投资状况之间的差异，各国商品与服务的进出口情况则是对这一差异的反映。,还可以将投资、储蓄进一步细分。,(pI)(TG),一国经济行为可以划分为,私营部门,与,政府部门,两部分，考察经常账户的变化就可以从私营部门与政府部门的不同行为特征的角度进行,(pI)(TG),例如，,美国经常帐户赤字与预算赤字都很突出，预算赤字导致经常账户赤字是主要因素，即政府财政政策与经常帐户的关系。,注意：,第一，上述分析中所利用的都是会计等式，只能说明这些变量之间存在的联系，而不能从这些关系式本身推出各种经济变量之间必然的因果关系。,第二，上述分析中的不同的会计等式是相互联系而不是相互对立的。,思考题,从国民收入账户看，开放经济与封闭经济有哪些区别？,如何完整理解经常账户的宏观经济含义？,第二节 开放经济下的国际收支帐户,国际收支账户就是衡量经济开放性的主要工具。,一、国际收支的概念,二、国际收支帐户的基本原理,三、国际收支帐户分析,一、国际收支的概念,国际收支是我们学习国际金融的起点，其原因在于国际收支是一国对外经济活动的综合反映。一、国际收支的概念（一）狭义的国际收支概念狭义的国际收支是指一个国家在一定时期（一年、一季或一个月）内，由于各种对外交往而发生的、,必须立即结清,的、来自其他国家的外汇收入与付给其他国家的外汇支出总额的对比。狭义的国际收支强调的是在,一定的时间内必须立即结清,的外汇的收入与支出。,狭义的国际收支概念是建立在会计处理的,现金收付基础,之上的。凡是在本期涉及到外汇资金实际流入与流出的，才反映在本期的国际收支中；凡是在本期不涉及外汇资金的实际流入与流出，即使发生在本期也不在本期的国际收支中反映。从这个角度来看，狭义的国际收支概念,可以理解为一个国家的外汇收支,。,（二）广义的国际收支的概念,二战之后，没有外汇收支的交易，如,无偿转移,、,补偿贸易,等在国际经济中的重要性大大加强，于是广义的国际收支概念被各国普遍接受，它的倡导者是国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）。广义的国际收支是指一个国家或地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，各种对外往来所产生的各项,经济交易,的,货币价值,的总和。,要正确掌握广义的国际收支概念必须把握以下三个方面：,一、国际收支的概念,一、国际收支的概念,第一，国际收支是一个流量概念（1年，半年，1季度）。,第二，国际收支反映的内容是以,货币记录,的交易。它不是以,收支,为基础的，而是以,交易,为基础。,交易包括四类：,（1）交换：,即一交易者(经济体)向另一交易者提供一定的经济价值并从对方得到价值相等的回报。,（2）转移：,即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿。,（3）移居：,这是指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。,（4）其他,根据推论而存在的交易。,第三，国际收支记录的是一国,居民,与,非居民,之间的交易。,在国际收支统计中，,居民,是指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。,对于一经济体来说，它的居民单位主要是由两大类机构单位组成：,家庭和组成家庭的个人；,法定的实体和社会团体，如公司和准公司，非营利机构和该经济体中的政府。,区别居民与国民的概念：,A、居民：,指居住在本国领土内，从事工作和生活，为期一年以上的个人、企业、非盈利团体及政府。,时间：在该国逗留时间一年以上的工作者、留学生和旅游者以及在该国注册的企业均属于该国的居民。反之，为非居民。,注意,：即使没有取得本国的国籍，都被视为本国的居民。,B、国民：,具有本国国籍的居民和非居民。,具有本国国籍、居住在本国的国民+居住在国外的国民（非居民）,二、国际收支账户的基本原理,国际收支账户是指将国际收支根据一定原则用会计方法编制出来的报表。,运用复式记账法的基本原理，将整个国际收支划分为：,经常账户(current account)：,反映商品、服务进出口及净要素支付等实际资源流动的账户。,资本与金融账户(capital and financial account)：,反映资产所有权流动。,同一交易在不同账户被记录两次，从而较为完整与科学地反映出一国国际收支的状况。,1记账规则,复式记账法：,即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。,根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，,借方表示该经济体资产(资源)持有量的增加,贷方表示资产(资源)持有量的减少,记入,借方,的账目包括：(1)反映进口实际资源的经常项目；(2)反映资产增加或负债减少的金融项目。,记入,贷方,的项目包括：(1)表明出口实际资源的经常项目；(2)反映资产减少或负债增加的金融项目。,实际资源,：,我国对内实际资源持有的,增加,，记,借方,，如进口；,我国对内实际资源持有的,减少,，记,贷方,，如出口。,金融资产,：,国外对我国金融资产的,增加,，记,贷方,，如国外对我国投资的增加；,我国对外金融资产的,增加,，记,借方,，如我国对外投资的增加。,在实际工作中，对于这一记账规则，有一个便于记忆和操作的经验法则，对于初学者来说尤其有用：,凡是引起本国外汇收入的项目，都计入贷方。,凡是引起本国外汇支出的项目，都计入借方。,按照这个经验法则：,一切商品及劳务的出口、资本流入、获取的外援及其侨民汇款等均应记入贷方；,而一切商品及劳务的进口、资本流出、对外捐赠等均应记入借方。,3.入账日期,一项国际经济交易可能涉及的日期有很多个，如签约日期、发货日期、商品和劳务的所有权变更日期以及支付日期等等。按照IMF的规定，登录国际收支平衡表时，,应以商品、劳务和金融资产所有权变更的日期为准,，即采用会计上的,权责发生制,作为入账的处理原则。如果一项国际经济交易在报告期内已经结清，毫无疑问应该在报告期的国际收支平衡表中反映。如在报告期内已经发生所有权的转移，但没有进行实际支付的经济交易也应该反映在报告期的国际收支平衡表中。,如2009年10月中国甲企业从美国进口了一批设备，采用6个月的远期信用证方式进行结算，在2009年内虽然没有进行外汇的支付，但是由于该企业已经收到进口的设备，对方也获得了索取货款的有效凭证，所有权已经发生了变更，因此在中国2009年的国际收支平衡表中就要反映该笔经济交易。,2 账户的设置,分经常账户、资本与金融账户。其中,经常账户,，包括：,货物(goods)，,包括：一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。由于货物的输出、输入体现为看得见、摸得着的实物，故又可称为,有形贸易收支,。其差额即通常所说的,贸易差额,。在一般的国际贸易统计中，大多数国家对出口商品价格以离岸价格（FOB）计算，对进口商品价格则按到岸价格（CIF）计算，到岸价格等于离岸价格加上运输费用和保险费用。但国际货币基金组织规定，在国际收支统计中，,进出口商品价格均按离岸价格计算,。这样，在统计进口商品时，要把原价中的运费和保险费扣除，并将这些扣除数分别列入劳务收支项目。,在国际收支平衡表中商品输入即进口记入,借方,，商品输出即出口记入,贷方,。,服务(services)，,是经常账户的第二个大项目，主要是看不见实物的“服务”交易，所以又称为,无形贸易收支,。这个项目所包含的内容主要包括运费、保险费及保险赔偿金、旅游费、通讯费、金融和计算机服务费、各国使领馆以及代表团发生的费用，还有其他一些费用如邮电费、手续费、专利费等。,在国际收支平衡表中服务的输入即外国为本国提供的各种劳务数额记入,借方,，本国为外国提供的服务数额记入,贷方,。,收入(Income)，,收入记录的是因生产要素在国际间的流动而引起的要素报酬收入。国际间生产要素流动包括劳工输出入和资本输出入，因此收入项目就包括,职工报酬,和,投资收入,两个部分，,A、支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的职工报酬；,B、投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出，主要包括利息、股息、利润等,在国际收支平衡表中本国支付或应该支付给外国居民的收入记入,借方,，本国居民获得的来自外国的收入记入,贷方,。,经常转移(current transfer)，,经常转移又称为,单方面无偿转移,。单方面无偿转移的含义是资金在国际间移动后，并不产生归还或偿还的问题，是属于单方面的、无对等的收支。根据单方面转移的不同授受对象，可分为政府转移与私人转移。政府间的无偿转移包括战争赔款、无偿的经济援助与军事援助、捐款、向国际组织定期缴纳的会费等。私人的无偿转移包括侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等。,经常转移,排除下面三项的所有权转移：,A、固定资产所有权的资产转移,B、同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移,C、债权人不索取任何回报而取消的债务,在国际收支平衡表中，本国对外国的无偿转移记入,借方,，外国对本国的无偿转移计入,贷方,。,资本与金融账户：,是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户两大部分。,资本账户包括,：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。,金融账户包括：,一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。可以分为：直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类项目。,直接投资(direct investment),。直接投资的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。,证券投资(portfolio investment),。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券。,其他投资(other investment),。这是一个剩余项目，它包括所有直接投资、证券投资或储备资产(见下)未包括的金融交易。,同经常项目以借方总额和贷方总额的记账方法不同，资本项目和金融项目是按净额即借贷差额来记录的。,对外债权（或资产）的净减少以及负债的净增加，记入贷方科目；,对外债权（或资产）的净增加以及负债的净减少，记入借方科目,。,储备资产(reserve assets),：储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。,它可以分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产(包括货币、存款和有价证券)和其他债权。,该账户记录的是各种储备资产的增减变化，由于储备资产变动属于资产科目，故而增加记入,借方,，数字之前冠以“”，减少记入,贷方,，数字之前冠以“”号。,错误与遗漏项目,由于不同账户的统计资料来源不一、记录时间不同以及一些人为因素(如虚报出口)等原因，会造成结账时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，数目与上述余额相等而方向相反。,如果国际收支平衡表其他项目的借方总额大于贷方总额，就在错误与遗漏的,贷方,列出这一差额。如果表中其他项目的贷方总额大于借方总额，则将差额列在错误与遗漏的,借方,。在实务当中，净错误与遗漏的数字是根据下面的公式倒挤出来的。,经常项目差额资本和金融项目差额净误差与遗漏=官方储备资产变动的相反数,国际收支账户构成示意图,国际收支手册第五版,(1),进口商品,属于,借方,项目，,出口商品,属于,贷方,项目,(2)非居民,为本国居民提供服务,或,从本国取得收入,，属于,借方,项目,本国居民,为,非居民提供服务,或,从外国取得收入,，属于,贷方,项目,引起外汇的支出,引起外汇的收入,引起外汇的支出,引起外汇的支出,引起外汇的收入,引起外汇的收入,(3)本国居民对,非居民的单方转移，,属于,借方,项目；,本国居民,收到的国外的单方向转移,，,属于,贷方,项目。,(4)本国居民,获得外国,资产，属于,借方,项目；,外国居民,获得本国资产或对本国投资,，属于,贷方,项目。,(5)本国居民,偿还非居民债务,，属于,借方,项目；,非居民,偿还本国居民债务,，属于,贷方,项目。,(6),官方储备增加,，属于,借方,项目；,官方储备减少,属于,贷方,项目。,引起外汇的支出,引起外汇的收入,引起外汇的支出,引起外汇的收入,引起外汇的支出,引起外汇的收入,相当于本国对外资产持有量的增加,相当于本国对外资产持有量的减少,3记账实例,例1甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。,如果不考虑账户的具体内容，可简单记为：,借：资本流出 100万美元,贷：商品出口 100万美元,如果考虑账户的具体内容，可进一步记为：,借：其他投资 100万美元,贷：商品 100万美元,例2甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。,借：服务 30万美元,贷：在外国银行的存款 30万美元,意味着本国在外的资产增加,例3外商以价值1，000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。,借：商品 1000万美元,贷：外国对甲国的直接投资 1000万美元,例4甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。,借：经常转移 100万美元,贷：官方储备 40万美元,商品 60万美元,例5甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。,借：商品 50万美元,官方储备 25万美元,对外长期投资 75万美元,贷：海外投资利润收入 150万美元,例6甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票,。,借：证券投资 40万美元,贷：在外国银行的存款 40万美元,表1-1 六笔交易构成的国际收支账户,CA,KA,2009年上半年中国国际收支平衡表,资料来源：国家外汇管理局网站。,2009年上半年中国国际收支平衡表（简化版）,项目,差额,贷方,借方,一、经常项目,134,460,643,377,508,917,A.货物和服务,102,320,576,191,473,871,1.货物,118,977,521,262,402,286,2.服务,-16,657,54,928,71,585,B.收益,16,936,47,143,30,207,C.经常转移,15,204,20,043,4,839,二、资本和金融项目,60,995,342,306,281,312,A.资本项目,1,348,1,448,100,B.金融项目,59,646,340,858,281,212,1.直接投资,15,561,49,233,33,661,2.证券投资,20,185,42,542,22,357,3.其他投资,23,900,249,093,225,193,三、储备资产,-185,941,0,185,941,四、净误差与遗漏,-9,513,0,9,513,三、国际收支账户分析,国际收支盈余或,赤字,这一提法是针对按不同的口径划分的特定账户上出现的余额而言的。,1、贸易账户余额,贸易账户余额在传统上经常作为整个国际收支的代表，在全部国际收支中所占的比重相当大，同时贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往情况。,贸易账户余额表现了一个国家,创汇,的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。,事后性的会计记录,指包括货物与服务在内的,进出口之间的差额,(,X-M,),2、经常账户余额,经常账户,包括,贸易账户,、,收入账户,，,经常转移,账户。,收入账户,主要反映的是资本通过,直接投资或间接投资,取得的收入，与一国的,净外国资产或债务,密切相关。,经常账户余额与贸易账户余额的关系：,CA=X M+NFP （第一节）,经常账户余额与贸易账户余额之间的差别就体现在,收入账户余额的大小,上。,从外国取得的净要素收入,由于,收入账户主要反映的是资本通过直接投资或间接投资取得的收入,，因此收入账户与一国的净外国资产或债务密切相关。,为了达到一定的目标经常账户余额（假定这一余额为零），净国外资产数额越大，从外国得到的收入也就越多，贸易账户也就可以出现更多的赤字。,相反，净外国负债越大，向国外付出的收入也就越多，贸易账户就必须实现更多的盈余才能维持经常账户平衡。,CA（,假定目标经常账户余额为顺差,）,TB,净国外资产,净国外负债,账户余额,O,3.资本与金融账户,国际收支采用,复式记账法,，如果没有错误与遗漏，经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反方向上的数量相等的余额。,CAKA0,资本与金融账户为经常账户赤字进行融资的机制：,经常账户出现赤字,资本与金融账户出现相应盈余,融资（金融资产的净流入）,金融资本流动的影响因素：,利率、,各种其他投资的利润率、,预期的汇率走势、,税收、,政治风险等。,融资机制的几何图形分析过程,假定：,资本可在各国间自由流动,利率水平是影响资本流动的决定力量,分析对象是一小国，无法影响世界市场利率水平,起初经常账户余额与金融账户余额均为零（即内部均衡）,其他条件不变,融资机制的几何图形分析过程,国内储蓄、投资,利率,0,A,S,I,本周市场利率水平,世界利率水平,国内投资,国内储蓄,C,B,自发性国内投资需求增长,(封闭条件下),B点（投资需求储蓄）利率上升C点（均衡）,自主投资,自发消费,利率,国内储蓄、投资,0,A,S,I,I,融资机制的几何图形分析过程,国内储蓄、投资,利率,0,A,S,I,本周市场利率水平,世界利率水平,国内投资,国内储蓄,B,自发性国内投资需求增长,(开放条件下),B点（投资需求储蓄）利率微弱上升导致大量资本流入利率再次下降至世界利率水平 经常账户赤字在资本流入中得到融资,S,国内储蓄、投资,利率,0,A,I,I,资本账户与经常账户之间的关系,第一，,资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。,资本国际流动的不稳定资本外逃国际收支失去平衡,第二，,资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。,国际资本流动依附于贸易活动,第三，,资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经常账户也会产生影响。,为经常账户提供融资国际投资头寸变动债务支出增加经常账户恶化,资本与金融账户中的,不同项目,为经常账户提供的融资具有不同的特点，因此有必要对这些不同的项目与经常账户一起构成的局部余额进行 分别分析。,曾经,国际资本流量远超过国际贸易流量,现在,摆脱了与贸易的依附关系,4.综合账户余额或总差额(overall balance)：,是指经常账户和资本与金融账户中的资本转移，直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，,运用最广，可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力。,综合账户余额必然导致官方储备的相反方向变动。,5.错误与遗漏：,一般是由于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影响到国际收支分析的准确性。,本节小结：,第一，国际收支账户是衡量,经济开放性的主要工具,，它系统反映了一国与其他国家的,以货币记录,的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该国的宏观经济运行。,需要关注国际收支这一外部因素与原有的封闭条件下经济变量的相互影响。,第二，国际收支账户在总体上,总是平衡的,，而这一账户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外交往状况。,第三，当一国的国际收支状况与政府追求的状态存在较大差异时，就会对国内经济造成种种不利影响，因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支进行调整，,面临着对国际收支进行调节的问题。（后面讲）,