利润分配管理-利润及其构成.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,利润分配管理,知识要点,利润及其构成,利润的预测,利润分配与股利政策,第一节 企业利润预测,一、利润的概念及构成,指企业在一定时期内的经营成果，综合反映了一定期间的经营业绩和获利能力。,营业利润,利润总额,净 利 润,构成,营业利润,营业利润是企业在一定期间内从事生产经营活动所获取的利润，是企业利润的主要来源。,营业利润主营业务利润,+,其他业务利润,-,营业费用,-,管理费用,-,财务费用,利润总额,利润总额是指企业在一定时期所获得的利润总数。,利润总额营业利润,+,投资收益,+,补贴收入,+,营业外收入,-,营业外支出,二、利润的预测,利润预测是指企业在通过对销售量、成本费 用以及其他对利润发生影响的因素的分析和研究，进而对企业未来某一时期可以实现的利润预期数的预计和测算。,利润预测是财务预测的重要组成部分，能为企业编制利润计划和进行目标管理提供依据。,二、营业利润的预测,1,、量本利分析法,步骤,概念,指根据商品销售数量、成本和利润之间的依存关系来预测企业产品营业利润的方法。,预测盈亏平衡点,预测销售利润,预测有关因素变动对利润的影响,几点补充说明：,盈亏平衡点,也称保本点，它是区分盈利和亏损的分界点，是衡量企业盈亏的一个标准，在这点上销售利润等于零，即销售收入总额与成本总额相等，就是不亏不盈。,盈亏平衡点销售数量 固定成本总额,/,（销售单价,-,单位变动,成本,）,单位边际贡献,盈亏平衡点销售数量 固定成本总额,/,边际贡献率,有关因素对利润的影响,利润销量,（单价,-,单位变本）,-,固定成本总额,可见，如果销售量、单价、单位变动成本、固定成本诸因素中的一项或多项同时变动，都会对利润产生影响。利用利润计算的基本公式，具体测算各有关因素变动对最终利润的影响，对于正确地进行管理决策，具有重要的作用。,2,、目标利润法,指在商品销售收入一定的情况下，根据目标成本、销售费用和既定的税率来确定目标利润的方法。,计算公式：,目标利润商品销售收入,-,目标制造成本,-,目标期间费用,三、投资净收益的预测,对企业未来时期投资所实现收益进行的预测。,四、,营业外收支净额的预测,对营业外收支的预测，主要是对其中可以事先预计的项目进行测算。,利润分配程序,弥,补,以,前,年,度,的,亏,损,依,法,计,算,缴,纳,所,得,税,计,算,可,供,分,配,的,利,润,提,取,法,定,盈,余,公,积,提,取,公,益,金,向,投,资,者,分,配,利,润,二、股利政策,指公司对利润分配的有关事项及分配活动所采取的方针政策。,1,、影响股利政策的因素,法律因素,公司的因素,股东因素,其他因素,公司的因素,盈利的稳定性,资产的流动性,债务考虑,投资机会,资本成本,举债能力,其他因素,如股东个人将股利进行其他投资的机会多少和所得报酬率的高低、国家的经济环境、通货膨胀的变动、公司股票价格走势及上市公司股利分配政策的平均水平的影响等等。,2,、股利政策及其评价,（,1,）剩余股利政策,（,2,）固定或持续增长的股利政策,（,3,）固定股利支付率政策,（,4,）低正常股利加额外股利政策,剩余股利政策,(1),剩余股利政策,是指当公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结构），算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。,(2),四个步骤,确定最优资金结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率,最大可能地利用留存收益来满足这一股东权益数额的需要,确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额,确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额,举例,说明,某公司当年全部可用于分配股利的盈余为,800,万元，第二年的投资计划所需资金,1000,万元，公司的目标资金结构为权益资本占,60%,，债务资本占,40%,，该公司当年流通外的普通股,400,万股，根据剩余股利政策，该公司当年每股股利应为多少？,投资方案种所需的权益资本,100060,600,万元,当年可用于发放的股利额,800-600,200,万元,每股股利,200/400,0.5,元,固定或持续增长的股利政策,概念：,指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在一定的水平上。,优点：,有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司的信任。,缺点：,股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本成本。,低正常股利加额外股利政策,概念：,指公司在一般情况下，每年只支付固定的数额较低的股利，然后根据公司经营情况，决定在年末是否追加一笔额外分红。,优点：,具有较大的灵活性，又可以使投资者的最低股利收入得到保证，当公司盈余有较大幅度增长时，适当增发股利，可以增强投资者的信心，有利于稳定股票价格。,2,、选择股利政策的类型,企业选择股利政策类型需要考虑的因素：,企业所处的成长与发展阶段,企业支付能力的稳定情况,获利能力的企业稳定情况,目前的投资机会,投资者的态度,企业的信用状况,公司股利分配政策的选择,公司发展阶段,特 点,适应的股利政策,公司初创阶段,公司经营风险高，融资能力差,剩余股利政策,公司高速发展阶段,产品销量急剧上升，需要进行大规模的投资,低正常股利加额外股利政策策,公司稳定增长阶段,销售收入稳定增长市场竞争力增强行业地位已经巩固，公司投资需求减少，净现金流入量稳步增长，每股净利润呈上升态势。,固定或持续增长的股利政策,公司成熟阶段,产品市场趋于饱和，销售收入难以增长，但盈利水平稳定，公司通常已积累了相当的盈余和资金。,固定股利支付率政策,公司衰退期,产品销售收入税减，利润严重下降，股利支付能力日绌。,剩余股利政策,