华侨大学《公司金融》2025-2026学年期末试卷.docx

华侨大学《公司金融》2025-2026学年期末试卷

一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
1. 在公司金融中，资本资产定价模型（CAPM）主要用于（ ）。
A. 评估项目的净现值 B. 计算股票的预期收益率 C. 确定公司的最优资本结构 D. 分析公司的财务杠杆
2. 公司进行股票回购的主要动机是（ ）。
A. 提高每股收益 B. 增加公司债务 C. 满足员工持股计划 D. 降低市场风险
3. 在加权平均资本成本（WACC）的计算中，债务成本的确定通常考虑（ ）。
A. 税前利率 B. 税后利率 C. 市场利率 D. 银行利率
4. 资本预算中，对于风险较高的项目，通常采用（ ）方法进行评估。
A. 净现值法 B. 内部收益率法 C. 敏感性分析 D. 蒙特卡洛模拟
5. 在公司并购中，协同效应主要体现在（ ）。
A. 规模经济 B. 市场垄断 C. 管理协同 D. 以上都是
6. 营运资本管理的核心目标是（ ）。
A. 提高流动比率 B. 优化现金流 C. 降低财务风险 D. 增加资产周转率
7. 在财务杠杆分析中，财务杠杆系数（DFL）的计算公式为（ ）。
A. 息税前利润（EBIT）/税前利润 B. 税前利润/息税前利润 C. 息税前利润/净利润 D. 净利润/息税前利润
8. 在公司金融中，营运资本管理的“现金循环”主要涉及（ ）。
A. 存货管理 B. 应收账款管理 C. 应付账款管理 D. 以上都是
9. 在资本结构理论中，权衡理论认为公司最优资本结构取决于（ ）。
A. 财务风险与经营风险 B. 税收优惠与破产成本 C. 市场利率与通货膨胀 D. 股东权益与债权人权益
10. 在股利政策中，固定股利支付率政策的主要特点是（ ）。
A. 股利支付与盈利挂钩 B. 股利支付固定不变 C. 股利支付与公司现金流挂钩 D. 股利支付与市场表现挂钩
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
1. 公司进行资本预算时，需要考虑的因素包括（ ）。
A. 项目投资额 B. 项目预期现金流 C. 项目风险 D. 公司资本成本 E. 政府政策
2. 在公司并购中，常见的并购类型包括（ ）。
A. 敌意并购 B. 善意并购 C. 协议并购 D. 横向并购 E. 纵向并购
3. 营运资本管理的目标包括（ ）。
A. 优化现金流 B. 降低财务风险 C. 提高资产周转率 D. 增加利润 E. 提高市场占有率
4. 在资本结构理论中，Modigliani-Miller定理认为在完美市场条件下，公司的价值取决于（ ）。
A. 资本结构 B. 盈利能力 C. 财务风险 D. 市场利率 E. 税收优惠
5. 在股利政策中，常见的股利支付方式包括（ ）。
A. 现金股利 B. 股票股利 C. 股票回购 D. 股利支付率政策 E. 股利再投资计划
三、判断题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）
1. 在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价越高，股票的预期收益率越高。（ ）
2. 公司进行股票回购会影响公司的每股收益，但不会影响公司的净资产。（ ）
3. 在加权平均资本成本（WACC）的计算中，债务成本通常需要考虑税收因素。（ ）
4. 资本预算中，对于风险较低的项目，通常采用内部收益率法进行评估。（ ）
5. 在公司并购中，协同效应可以降低公司的财务风险，但会增加公司的经营风险。（ ）
四、材料分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
材料一：某公司计划投资一个新的项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命期为5年，每年预期现金流为300万元，公司所得税率为25%，无风险利率为4%，市场风险溢价为6%，公司Beta系数为1.2。
材料二：某公司正在考虑进行一次横向并购，目标公司市值为2000万元，预计并购后的协同效应为500万元，并购成本为1000万元，并购后的公司总市值为4000万元。
1. 请计算该项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR），并判断该项目是否值得投资。
2. 请分析该公司进行横向并购的财务可行性，并评估并购后的预期收益。
五、论述题（本大题共1小题，共25分）
材料一：某公司目前资本结构为债务30%，权益70%，公司所得税率为25%，无风险利率为4%，市场风险溢价为6%，公司Beta系数为1.2。公司计划通过增加债务比例来降低资本成本，但同时也担心增加财务风险。
材料二：某公司目前采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%，但近年来公司盈利波动较大，导致股利支付不稳定，影响了投资者信心。
请结合上述材料，分析公司在资本结构和股利政策方面存在的问题，并提出相应的改进建议。