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按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,國際企業財務管理,MULTINATIONAL CORPORATION,FINANCIAL MANAGEMENT,GLOBAL VISION AND APPLIED STRATEGIES,林琦芳,高立圖書,1-1,跨國企業的興起,1-2,跨國企業投資模式,1-3,國際財務管理,VS.,傳統財務管理的比較,第一章,導論,1-1,跨國企業的興起,比較利益原則,生產要素追求者,市場追求者,名次,公司名稱,公司,市價,國籍,年營業額,(,百萬美元,),1,奇異電器,(General Electric),286.1,美國,131,698,15,133,2,微軟,(Microsoft),263.99,美國,18,365,7,829,3,艾克森石油,(Exxon Mobil),244.93,美國,104,506,11,011,4,輝瑞藥廠,(,Pifzer,),244.89,美國,32,373,9,181,5,威瑪量販,(WAL-MART Stores),232.22,美國,244,524,8,039,6,花旗集團,(Citigroup),210.86,美國,NA,15,323,7,嬌生,(Johnson&Johnson),161.36,美國,36,298,6,597,8,蜆牌石油,(Royal Dutch/Shell Group),158.48,荷蘭,/,英國,179,431,9,419,9,英國石油,(BP),153.24,英國,178,721,4,698,10,美國國際集團,(AIG),150.97,美國,67,482,5,519,單位：,10,億美元,稅後淨利,(,百萬美元,),表,1-1,全球,20,大企業,(,股票市價為衡量基礎,),；,2003,11,IBM,148.80,美國,71,186,5,334,12,維達電信集團,(VODAFONE GROUP),147.99,美國,37,428,5,731,13,英特爾,(Intel),136.04,美國,26,764,3,117,14,匯豐控股,(HSBC Holding),126.97,英國,NA,6,807,15,墨克藥廠,(MERCK),124.81,美國,51,790,7,150,16,葛羅素藥廠,(GLAXOSMITHKLINE),118.81,英國,34,753,7,581,17,寶僑,(P&G),118.88,美國,40,169,4,352,18,思科,(Cisco System),115.17,美國,18,915,1,893,19,諾華藥廠,(NOVARIIS),113.09,瑞士,24,885,5,615,20,可口可樂,(COCO COLA),112.97,美國,19,564,3,976,資料以後源泉,The Global 1000,Bysiness,Week,July 14,2003.,表,1-2,新興市場,20,大企業排名；,2003,單位,10,億元,名次,公司名稱,公司,市價,國籍,營業額,(,百萬美元,),稅後淨利,(,百萬美元,),1,中國移動,(,China Mobil),44.8,中國,15,533,3,956,2,三星電子,(,Samsung Electronics),44.1,南韓,33,592,5,847,3,中國石油,(,Petro,China),43.5,中國,29,531,5,668,4,格洛,(,Gazprom,),42.7,俄羅斯,20,182,374,5,中國石油化工,(,Sinodec,),35.6,中國,41,084,1,943,6,台積電,(,tSMC,),28.7,台灣,4,639,623,7,又空,(,Yukos,),28.1,俄羅斯,11,373,3,058,8,盎格魯美國,(,Anglo American),22.9,南非,20,497,1,759,9,巴西石油,(,Petro,Bras),20.4,巴西,23,311,2,729,10,墨西哥電信,(,Telefonos,De Mexico),19.4,墨西哥,10,916,1,893,11,中國電信,(,China Telecom),16.3,中國,9,121,2,038,12,魯可石油控股,(,Lukoil,Holding),15.6,俄羅斯,15,334,1,843,13,印度石油,(,Oil&,Natual Gan,),14.4,印度,1,942,1,318,14,中華電信,(,Chunnhwa,Telecom),13.8,台灣,5,075,1,245,15,台夫製藥,(,Teva,Co.),13.3,以色列,2,519,410,16,南韓電信,(,SK Telecom),13.3,南韓,7,159,1,253,17,墨西哥威瑪量販,(,WALMART DE Mexico),21.5,墨西哥,10,234,478,18,Group,Bancomer,12.1,墨西哥,NA,644,19,Surgutneftegaz,11.8,俄羅斯,6,548,347,20,Sibneft,11.8,俄羅斯,4,835,1,050,資料以後源泉,1.,Morgan Stanley Capital International Inc.,2.The Top 200 Emerging-Market Companies,Business Week,July 14,2003,pp.6769.,生產要素追求者,圖,1-1,台灣企業對外投資地區,資料以後源泉,經濟部統計應付,市場追求者,名次,公司名稱,國籍,廣告經費,代表性產品,1,寶僑,美國,920.65,飛柔、幫寶適、歐蕾,2,統一企業,台灣,474.54,統一牛奶,3,台灣花王,日本,381.67,花王洗髮精、一匙靈,4,聯合利華,英國,/,荷蘭,347.84,麗仕、多芬、立頓,5,麥當勞,美國,326.26,麥香堡,6,台灣留蘭香,美國,283.74,青箭、,Airwave,超涼,7,遠傳電信,台灣,257.49,行動通訊,8,統一超商,台灣,175.28,7-11,9,嬌生企業,美國,171.51,沙威隆、摩黛絲,10,中華三菱汽車,台灣,170.83,Lancer,、,Galant,表,1-3,台灣企業廣告經費支出排行；,2000,年,單位,新台幣一百萬元,1-2,跨國企業投資模式,出口,分公司,合資,獨立投資,跨國購併,表,1-4,台灣速食業合資情況,公司,名稱,台灣夥伴公司,/,股權,外資,後續發展,麥當勞,寬達食品,/50%,美商麥當勞,1993,年美國總公司收購寬達公司股權成為獨資公司,肯德基,統一企業,/60%,日本三菱、日本三和、美國肯德基授權,1994,年美國肯德基公司接手經營,哈帝,天仁集團,/13.57%,美商哈帝,1995,年結束營業,溫娣,第一信託,/66.67%,美商哈帝,2000,年結束營業,儂特利,震旦行,/100%,美商儂特利授權,必勝客,怡和太平洋集團,/100%,美商百事公司授權,達美樂,中裕食品,/100%,美商達美樂授權,摩斯,漢堡,東光投資公司,/36%,日商株式會社,資料以後源泉,黃豐舜、,西式速食 產學業,、輔仁大學企管系統第,32,申請書企業政策報告。,表,1-5,國際著名購併案,購併企業,被購併企業,購併動機,新力,(,SONY,，,日本,),哥倫比亞影業,(,Clumbia,Pictures),環球影城,(,Universal Studio)(,美國,),新力取得哥倫比亞影業的所有庫藏影片片源為新力,VCR,和,DVD,取得片源，新力成為娛樂業硬體和軟體供應商,戴拉姆賓士,(,Benz,，,德國,),Daimler,克萊思勒,(,Chrysler,，,美國,),戴拉姆取得中價位汽車生產線，和美國汽車市場的行銷服務通路,奇異資本,(,GE Capital,，,美國,),萬泰銀行,(,台灣,),奇異資本取得進入台灣消費金融市場和企業租賃市場通路,明碁,(,BenQ,，,台灣,),西門子手機部門,(,Siemans,，,德國,),明碁取得西門子手機生產線和歐洲行銷通路，立即成為全球第五大手機生產商,國際企業際財務管理,VS.,傳統財務管理,圖,1-2,跨國企業和子公司資金流動和財務決策因素,資料以後源泉,Donald R.,Lessard,Transfer Prices,Taxes,and Financial Markets:Implications of Internal Financial Transfers Within the Multinational Firm,The Economic Effects of Multinational Corporations,1979.,1-3,表,1-6,汽車製造公司和其所屬品牌,公司名稱,國籍,外國子公司品牌,福特,(,Ford),美國,Volvo(,瑞典,),、,Land Rover(,英國,),、,Mazda(,日本,),、,Jaguar(,英國,),、,Aston Martin(,英國,),通用,(,GM),美國,SAAB(,瑞典,),、,OPEL(,德國,),寶馬,(,BMW),德國,MINI(,英國,),、,Rolls-Royce(,英國,),賓士,(,DaimlerChrysler,),德國,Chrysler(,美國,),、,Jeep(,美國,),、,Hyundai(,韓國,),、,Mitsubishi(,日本,),雷諾,(,Renault),法國,Nissan(,日本,),、,Samsung(,韓國,),、,Dacia,(,羅馬尼亞,),資料以後源泉,各火車公司年報。,表,1-7,台灣禁止外資投資產業,/,部分禁止投資產業,完全禁止外資經營行業,部分禁止投資產業,投資股權最高限制,港埠經營,電信業,49%,航空業務承攬,廣播電視,49%,郵政業務,輸配電業務,礦產開採產業,自來水產業,資料以後源泉,經建會。,表,1-8,福懋興業轉投資,單位,仟原因；仟股,資料以後源泉,建華麗証券,轉投資,事業,幣,別,投資,成本,持股,股數,持股,比例,帳面,價值,會計,原則,投資,地區,力原通訊,台幣,38,650,2,910,11.64%,38,650,成本法,台灣,台塑石化,台,幣,4,623,082,299,465,4.28%,4,623,082,成本法,台灣,台灣興,業責任,台幣,324,869,N/A,10.00%,324,869,成本法,台灣,宏懋開發,台幣,112,555,9940,99.40%,143,317,權益法,台灣,亞太投資,100,000,10,000,2.35%,100,000,成本法,台灣,欣雲天然氣,台幣,3,100,310,1.20%,3,100,成本法,台灣,南亞科技,台幣,4,195,933,257,449,8.30%,4,195,933,LCM,台灣,香港福,懋瑞業,台幣,2,958,N/A,43.00%,2,772,權益法,香港,創世紀,半導體,台幣,4,879,356,2.50%,4,879,成本法,香港,普實創,業投資,台幣,64,623,8,363,3.17%,64,623,成本法,台灣,廈門象嶼福懋進出口貿易,台幣,15,273,N/A,100.00%,15,678,權益法,中國,福義,台幣,3,310,N/A,100.00%,5,723,權益法,台灣,福懋化纖,台幣,162,404,N/A,100.00%,148,829,權益法,台灣,福懋科技,台幣,2,535,973,220,089,88.04%,1,643,077,權益法,台灣,福懋越南,台幣,541,568,N/A,100.00%,315,853,權益法,越南,福懋輕工,台幣,157,690,N/A,100.00%,334,531,權益法,中國,福懋興業中山紡織,台幣,428,028,N/A,100.00%,387,220,權益法,中國,福懋興業港,台幣,22,122,N/A,96.00%,13,935,權益法,香港,廣越企業,台幣,N/A,5,000,27.47%,80,710,權益法,中國、,越南,德亞樹脂,台幣,3,000,14,10.00%,3,000,成本法,台灣,表,1-9,跨國企業投資模式報酬,/,風險比較,形式,所需資金,風險高低,對外國,公司營業控制度,出口,低,低,無,分 公 司,低,低,低,合資,中,中,中,獨資,高,高,高,跨國購併,高,高,高,