金融与保险 复习.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,金融的定义,以银行,信用,为枢纽的,货币融通,，并在此基础上在不同经济主体之间通过各种信用,工具,和,金融市场,，主要借助,中介机构,融通货币资金的活动。,简单地说，,金融就是资金的融通，即由资金融通的工具、机构、市场和制度构成的有机系统。,第一章货币概述,基本内容：,第一节：货币与货币制度,一、货币的起源 二、货币的功能,三、货币制度 四、我国的人民币制度,五、货币流通规律,第二节：信用,一、信用的含义与特征 二、信用的形式,三、利率,3,1,、货币的产生与发展,价值形式的演变：,简单的、偶然的价值形式,扩大的价值形式,一般等价物,货币形式,货,币是价值形式发展的产物,。,实物货币,金属货币,信用货币,电子货币,2,、货币形态的演进,3,、货币的本质,货币是固定的充当一般等价物的特殊商品。,二、货币的职能,价值尺度,流通手段,储藏手段,支付手段,世界货币,观念货币,真实货币,是不是只有金属货币才存在此种职能？,钱可以陪你周游世界,五分法,注意：,价值尺度和流通手段结合形成,货币的基本职能,。,流通手段和支付手段结合构成货币的,交易媒介,职能。,货币,金,属,货币单位,发行准备,制度,本位币和辅币,的铸造、发行,和流通程序,三、货币制度,1,、,货币制度的形成,2,、货币制度的构成要素,返回,银本位制,金银复本位制,金本位制,信用货币制度,3,、,货币制度的演变,布雷顿森林体系,认识欧元,金银复本位制,是以金、银两种金属同时作为货币金属，金币、银币都可以自由铸造的货币制度。,平行本位制,：金币和银币按各自的实际价值流通完全由市场决定其比价。,双本位制,：金币与银币的比例关系由国家用法律确定。,返回,假设：在双本位制下：,法定比价：金：银：,市场比价：金：银：,100,金币,1000,银币,1000,白银,125,黄金,125,金币,格雷欣法则,格雷欣法则,在双本位制下，两种货币同时流通时，实际价值较高的货币，即“良币”，必然退出流通；而实际价值较低的货币即“劣币”，则充斥市场。最后，良币被驱逐，市场上只剩下劣币在流通了。人们称这种现象为“格雷欣法则”，或“劣币驱逐良币规律”。,四、我国的货币制度,主要内容,(,一,),我国的法定货币是人民币，人民币是我国唯一的合法通货,(,二,),人民币是一种纸币,(,三,),人民币的发行坚持集中统一和经济发行的原则,(,四,),人民币是独立自主的货币,1,、货币流通的含义,在商品流通过程中，货币作为,流通手段和支付手段,在流通中形成的连续不断的收支运动。,五、货币流通规律,商品流通与货币流通的关系,2,、货币流通的形式,（,1,）现金流通,（,2,）非现金流通,-,转帐结算,以存款货币为存在形态，通过结算凭证来实现交易。,现金流通和非现金流通构成统一的货币流通。二者是统一的、互相联系的，但又有互相区别。,现金流通和非现金流通的比较,联系：,性质上完全一致，都属于现代信用货币。,二者是相互转化的，此消彼长。,区别：,服务的对象不同。,受银行的控制程度不同。,广义货币,狭义货币,3,、货币层次的划分,狭义货币,M,0,=,流通中现金,M,1,=M,0,+,商业银行活期存款,广义货币,M,2,=M,1,+,定期存款,+,储蓄存款,4,、货币流通规律,（,1,）金属货币流通规律,货币需求量：,一定时期内商品流通中所需要的货币量,影响流通中所需要的货币量（,M,）,的因素：,1,、待售商品数量（,Q,）,2,、商品的价格水平（,P,）,3,、单位货币平均流通速度（,V,）,商品价格总额,PQ,M=,V,关系：,1,、,M,与,PQ,成正比,2,、,M,与,V,成反比,五、货币流通规律,调整公式：,PQ-PQ,1,（,赊销商品）,+PQ,2,（,到期支付）,-PQ,3,相互抵消,M=,V,当货币执行支付手段时，,（,2,）纸币流通规律,纸币是由国家发行的强制流通的货币符号，它产生于货币的流通手段职能。,纸币流通规律是指纸币流通条件下的特殊流通规律。,公式：,1,、流通中全部纸币所代表的价值量,=,流通中所需要的金属货币量,2,、单位纸币所代表的价值量,=,流通中货币需要量,/,纸币发行总量,年内商品价格总额为,1400,亿元，赊销商品的价格总额为,350,亿元，到期支付商品价格总额为,400,亿元，互相抵消支付商品价格总额为,250,亿元。根据经验测定单位货币每元年平均流通次数为,8,次，当年发行纸币,200,亿元。,试计算：,1,、年商品流通所需要的货币量是多少？,2,、纸币贬值后每元值多少？,提示：,1,、按货币流通公式计算所需要的货币量,2,、按流通需要货币量与纸币发行量之比求纸币每元值多少。,计算题,答案,根据一定时期流通中所需要的货币量公式：,当年所需要的货币流通量,=,1400+400-350-250,=150,亿元,8,货币贬值后每元值,=,流通中所需要的货币量,=,150,=075,元,流通中实际发行纸币量,200,本次作业,思考题,：,1,货币的职能主要有哪些？,2,货币制度的基本内容有哪些？,3,如何划分货币的层次？,4,、将本章内容概括为“一个定义，两种规律，三个层次，四种形式，五个职能”。,5,、什么是货币流通规律，公式如何,?,第二节 信用与利率,信用是一种体现特定经济关系的,借贷行为,偿还本金,支付利息,第二节 信用,一、信用的含义与特征,条件,一、信用的含义与特征,还本付息的借贷行为,价值运动的特殊形式,借贷资本,债权债务关系,特征,*以相互信任为前提,*,G,G,*赊购赊销的延伸,商业信用,银行信用,国家信用,消费信用,国际信用,二、信用的形式,民间信用,现代信用制度的基础,现代信用制度的主体,商业信用,1,含义：,在买卖商品时，企业间以延期付款和预付货款的形式提供的信用，,它是现代信用制度的基础。,2,特点,:,信用主体局限于企业,信用客体是商品资本,信用工具是商业票据,与产业资本运动相一致,3,局限,:,规模有限；运动方向受到限制；期限、范围受到限制,返回,银行信用,1,含义,银行等银行及其他金融机构以货币形式，以存、贷款的方式向社会和个人提供的信用。,2,优势,1,）规模上，集少成多,2,）方向上，可互相提供信用,3,）期限上，续短为长,4,）范围上，可广泛动员全社会一切闲散资金。,返回,现代信用制度的主体,商业信用与银行信用的关系,形,式,特,点,优势,/,局限,商业,信用,预付货款,延期付款,主体：企业,客体：商品资本,/,买卖,+,借贷,变动：与产业资本一致,规模限制,方向限制,期限限制,范围限制,银行,信用,吸收存款,发放贷款,主体：银行等、企业、个人,客体：暂时闲置的资金,变动：与产业资本的动态不一致,突破限制,-,集少成多,-,续短为长,-,互相提供,-,广泛动员,区别：形式,+,特点,+,缺点,国家信用,1,含义,国家作为主体进行借贷活动的信用行为。,2,形式,国库券公债,3.,作用,1,）调剂政府收支,2,）弥补财政赤字,3,）调节货币流通,返回,消费信用,1,含义,消费信用,是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的，直接用于生活消费目的的信用。,2,形式,赊销，分期付款，消费贷款，信用卡,3.,作用,刺激消费；,造成虚假繁荣；,增加社会不稳定因素,返回,小结：信用的基本形式,最基础的信用,最广泛的信用,最安全的信用,最潇洒的信用,最不可靠的信用,商业信用,银行信用,国家信用,消费信用,民间信用,三、利息与利息率,1,、,利息的含义及其来源,2,、利息的计算方法,3,、利率的种类,4,、影响利率水平的因素,利息的含义及其来源,租别人的窝孵蛋要给租金的。借钱也要给利息的。,利息是使用借贷资本的支付的代价或者获得的报酬。,利息来源于剩余产品或利润的一部分，是剩余价值的转化。,2,、利息的计算方法,利息率是利息对本金的比率：,利息率,=,利息额,/,借贷资金额,100%,利率表示方法：年利率、月利率、日利率,利率计算方法：单利法、复利法,2,、利息的计算方法,单利,I=P,r n,S=P (1+r n),复利,S=P,（,1+r,）,n,I=S,P,案例,A,银行向,B,企业贷放一笔为期,5,年、年利率为,10%,的,100,万元贷款，则到期日企业应付利息额与本利和分别为：,按单利计算：,I=100*10%*5=50,万元,S=100(1+10%*5)=150,万元,按复利计算：,I=100,（,1+10%,）,5,-1=61.051,万元,S=100(1+10%),5,=161.051,万元,套算利率,3,、,名义利率与实际利率,名义利率：是金融市场上以名义货币表示的利率，它包括补偿通货膨胀风险的利率。,实际利率：是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。即名义利率剔除了物价变动水平的利率。,三者的关系为：,r=i+p r=(1+i)(1+P)-1,年月,三年期存款利率,名义利率,通胀率,实际利率,1989.4,13.14%,17.8%,2004.7,2.52%,5.3%,2010.7,3.33%,3.33%,1.0%,？,21.5%,2.52%,3.7%,-2.78%,4,、利率的决定和影响因素,利率,平均利润率,商业周期,借贷资金的供求与竞争,通胀及其预期,政策、国际利率、,国际收支,货币供应量,最基本的因素,利率波动的影响因素,本次作业,1.,名词解释,信用 商业信用 银行信用 消费信用 国家信用,市场利率 官定利率 实际利率 基准利率,2,如果张女士存入银行,1000,元,2,年期定期储蓄存款，已知利率为月息,3.97,，试计算到期后张女士所得的本利和为多少。,第三章,金融机构与金融市场,学习要点,1.,熟悉主要的金融机构类型及我国金融机构体系的构成。,2.,掌握金融市场的构成要素及基本分类。,3.,掌握金融工具的常见类型及其特点。,第一节 金融机构体系,中央银行,专业银行,商业银行,非银行金融机构,一、金融机构体系的基本构成,投资银行,资本市场,投资银行是资本市场的核心。,3,、,投资银行（,investment bank,）,4,、储蓄银行,(savings bank),这是以设立存折储蓄帐户以吸收居民储蓄存款为主要资金来源，并用于发放抵押贷款的专业银行。,储蓄银行不可从事支票帐户存款和一般工商企业贷款业务。但可从事政府和公司证券投资活动，近年来还发展到涉足商业信贷和消费信贷等非传统业务。,以中央银行为核心，政策性金融与商业性金融分离，以商业银行为主体，多种金融机构并存,分业经营、相互协作的金融格局。,二、我国金融机构体系,中国人民银行,政策性,银行,国有,商业银行,其他,商业银行,非银行,金融机构,二、中国的金融机构体系,政策性,银行,国家开发银行,中国进出口银行,中国农业发展银行,非银行,金融机构,农村,信用,合作社,保险,公司,证券,公司,信托投资公司,资产管理,公司,财务公司,金融租赁公司,邮政储蓄,机构,第二节 金融工具,一、金融工具的概念,二、金融工具的特征,三、金融工具的种类,第二节 金融工具,一、金融工具的概念,：,以书面形式发行和流通的、借以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证，称为,信用工具或金融工具,。,第二节 金融工具,二、金融工具的特征：,(,一,),偿还性,(,二,),流动性,(,三,),风险性,(,四,),收益性,三、金融工具的种类,按发行机构分,1,直接信用工具,它是指非金融机构发行和签署的商业票据、股票、公司债券、国库券、国债等。,2,间接信用工具,它是指由融资单位通过银行和信用机构融资而产生的，如金融机构所发行的银行券、存款单、寿险保单、银行票据等,三、信用工具的种类,按期限划分,1,长期信用工具,也称为资本市场信用工具，如股券、股票等。,2,短期信用工具,它是货币市场上的信用工具，如国库券、商业票据、可转让存单、回购协议等。,（一）、票据,票据是指出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或指定的日期向收款人或持票人,无条件支付,一定金额并可以转让的书面凭证。,分类,汇票,本票,支票,常见票据行为,本票与汇票的票据行为,出票,承兑,本票不需要,汇票需要,背书,保证,贴现,付款,（二）大额可转让定期存单（,CDs,）,特点,作用：,有利于,商业银行,的资产负债管理；,满足,客户,的流动性和盈利性的需要,1961,年首创于美国花旗银行,1,、金额固定，起点较高；,2,、不记名，可转让流通,;,3,、到期方可提取本息,;,4,、期限短，一般在,1,年之内,;,5,、利率有固定，也有浮动。,国库券市场,特点：,1,、,违约风险小、安全性高,2,、流通性强,3,、,投资者众多,功能：,弥补国库临时资金短缺的需要（弥补赤字）,有利于中央银行的宏观调控实施,增加社会融资渠道、投资渠道,返回,国库券的发行价格,国库券的发行价格一般采用贴现价格，即发行是以低于票面金额发行，到期按面额兑付。也就是票面金额减去贴现利息作为发行价格，到期再按票面金额足值偿付。发行价格与面额之差即为国库券的利息。,发行价格,=,面值,（,1-,贴现率,发行期限,/360,）,例：发行某面值为,100,元的国库券，发行期限为,60,天，贴现率为,6%,，则发行价格为,99,元。,（三）股票,1,、股票的概念,股票是股份公司发给股东以证明其投资入股的资本额并有权获得股息的书面凭证，是资本市场上借以实现长期投资的工具。,股票持有人无权向企业要求撤回股金，但可以把股票转让（出卖,),给他人。,股票的发行可以由发行人自行发行或推销，也可以由银行及证券公司包销或代销。,2,、股票的分类,1,）,A,股、,B,股、,H,股、,N,股、,S,股,2,）记名股票、不记名股票,3,）有面额股票、无面额股票,4,）可上市交易股票、非上市交易股票,5,）普通股、优先股,2,、股票的分类,按股票权益不同，分为普通股票和优先股票。,（,1,）普通股票。,它是股票中最普遍和最主要的形式。普通股票的持有者，其获得的股息随着股份公司利润的变动而变动。,经营参与权,。,利润分配权。,优先认股权。,（,2,）优先股票。,它是一种股东有优先于普通股的,盈余分配权和资产求偿权,的股票。此种股票的股息收益一般是事先确定的。,（四）债券,1,概念,由债务人签发的，证明债权人有按约定的条件取得固定利息并收回本金的权利凭证。,在债券未到期以前，持有者若需要资金，通常可在流通市场上出售，使之转化为现款。,2,分类,根据债券发行主体不同，可以分为政府债券、公司债券和金融债券。,(,五）衍生金融工具,Financial Derivative Instrument,1,、含义：,在传统的金融工具,(,原生工具,underlying instrument),的基础上衍生出来的与这些普通金融工具价格密切相关的新的投资工具。,衍生工具是一种契约，其交易属于“零和游戏”，衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配，它,不会创造财富,。,71,2,、,金融衍生工具,分类：,据产品形态：远期、期货、期权和互换,据交易方法：场内,（,期货和期权,）,和场外,（,远期和互换,）,2,）期货合约：（,futures,）,期货合约是在远期合约的基础上发展起来的一种标准化的买卖合约。,期货交易,是指在集中的法定交易所内以公开竞价的方式进行的期货合约的买卖，并以获得合约差价为目的的交易活动。,【,例一,】,某油脂厂,3,月份计划两个月后购进,100,吨大豆，当时的现货价为每吨,0.22,万元，,5,月份期货价为每吨,0.23,万元。该厂担心价格上涨，于是买入,100,吨大豆期货。到了,5,月份，现货价果然上涨至每吨,0.24,万元，而期货价为每吨,0.25,万元。该厂于是买入现货，每吨亏损,0.02,万元；同时卖出期货，每吨盈利,0.02,万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。,套期保值,【,例二,】,期货的投机交易,例：,某人预测美元对日元将大幅度贬值,卖出：,3,份,9,月份的美元期货合约,120,日元,/,美元,果然：,85,日元,/,美元，则买进,3,份期货合约，对冲,获利：,(120-85,）,10(,万美元,/,份,),3,份,=1050,万日元,空头投机,多头投机,例：,某人预测美元对日元将大幅度升值,买进：,3,份,9,月份的美元期货合约,92,日元,/,美元,果然：,122,日元,/,美元，则卖出,3,份期货合约，对冲,获利：,(122-92,）,10,（万美元,/,份）,3,份,=900,万日元,（,3,）金融期权,金融期权是一种赋予期权的持有者在未来一定时期或此日期之前按照约定的价格购买某种工具的权利。,约定的价格叫执行价格或结算价格。期权买方在向卖方支付一笔费用（期权费）后获得该买卖权。,期权方式有两种：,买入期权，“敲进”看涨期权；,卖出期权，“敲出”看跌期权。,期权交易盈亏分析,看涨期权盈亏分析,看跌期权盈亏分析,投资者,A,和,B,分别是看涨期权的买方与卖方，他们就,X,股票达成看涨期权交易,100,股，期权协议价格为,50,元,/,股。期权费,3,元,/,股，试分析未来,3,个月中该期权的执行情况。分析因为这道题没有明确告诉我们,3,个中股价走势，所以我们要对此作出各种假定。请看表：未来三个月中，股价的走势有几种情况,买方会如何操作？,1.X,股票股价,50,元,/,股,2.X,股票股价,=50,元,/,股,3.50,元,/,股,X,股票股价,53,元,/,股,4.X,股票股价,=53,元,/,股,5.X,股票股价,53,元,/,股,【,例,】,【,例,】,1.X,股票股价,50,元,/,股，买方弃权，损失期权费,3*100=300,元，卖方收入,300,元,2.X,股票股价,=50,元,/,股，买方弃权，损失期权费,300,元，卖方收入,300,元,3.50,元,/,股,X,股票股价,53,元,/,股，买方可执行权利弥补期权费损失，卖方收入,300,元,4.X,股票股价,=53,元,/,股，买方执行权利，买卖双方盈亏相抵,5.X,股票股价,53,元,/,股，买方执行权利，并有获利，卖方亏损,【,例,】,第三节 金融市场,一、,金融市场的定义,三、直接融资与间接融资,二、,金融市场的,构成要素,五、金融市场的分类,四、金融市场的功能,一、金融市场的定义,金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所,是,所有融通资金的市场的集合,。包括存贷款市场、拆借市场、票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场、信托市场、租赁市场、保险市场。,金融市场,既包括有形市场（有固定场所），也包括无形市场（分散或采用电讯手段交易）,。,返回,金融市场的分类,按期限分：短期金融市场、长期金融市场,按,交易层次,分：一级市场、二级市场,按交割方式分：现货市场和期货市场。,按交易对象：货币市场、外汇市场、证券市场、黄金市场等等。,按金融活动的范围：地方性、全国性、区域性和国际性金融市场。,返回,金融市场的构成要素,金融市场的要素包括：交易主体、交易对象、交易工具、交易价格等。,（一）交易主体,企业、金融机构、政府、个人、海外投资者,资金短缺者,筹资者、金融商品的出售者或发行者,工商企业是最大的需求者、政府团体、金融机构、家庭个人,资金盈余者,投资者、金融商品的认购者,机构投资者（投资基金、企业公司等法人组织、综合类证券公司、其它机构投资者）、个人投资者,（二）交易对象,金融市场的交易对象是,货币资金,。,在,证券市场,，似乎直接交易的是股票或债券，交易对象转换了。但从根本上讲，所交易的仍然是货币资金，因为有价证券是虚拟资本，本身不具有价值和使用价值，人们取得这些金融工具不具备实质性意义,;,而只有货币才具有价值和一般的使用价值，人们通过交易取得货币才能投入再生产。,（三）交易工具,以书面形式发行和流通的、借以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证，称为,信用工具或金融工具,。,（四）交易价格,在金融市场上，交易对象的价格就是,货币资金的价格,。,金融市场运作流程,直接融资工具,直接金融,直接融资工具,货币,资金,盈余单位：,个人,赤字单位：,企业,政府,间接金融,（金融中介）,间接融资工具,货币,资金,间接融资工具,货币,资金,货币,资金,资金融通过程示意图,三、融资方式,(p123),直接融资,是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具，直接形成债权债务关系的金融行为。,间接融资,是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的金融行为。,（一）货币市场,货币市场通常是指期限在一年以内的短期金融市场。,这,是最早和最基本的金融市场分市场。,特点：,1,、,交易期限短。,2,、交易目的是解决短期资金周转的需要。,3,、交易工具,流动性高、安全性强、收益有限,。,银行间,同业拆,借市场,商业票据,市场,CDs,市场,国库券,市场,回购协议,市场,货币市场,货币市场,同业拆借市场的特点,（,1,）融通资金的期限一般比较短；同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；,（,2,）参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金；,（,3,）同业拆借基本上是信用拆借。,常见同业拆借利率：,LIBOR,、,SIBOR,、,HIBOR,、,CHIBOR,、,SHIBOR,商业票据市场,商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到,19,世纪初。,功能：,促进商业信用的广泛开展,加速资金周转，提高资金使用效率,为中央银行实现宏观调控创造条件,分类：,1,、票据承兑市场,2,、票据贴现市场,返回,回购协议市场,回购协议,：将同一份内容的资产卖出去再买进来的合约。,特点：,特殊的交易主体只能是法人,期限短、交易额大（隔夜回购和期限回购）,是有附带条件的交易（预约回购），价格不受市场涨跌影响,对银行出售债券融通资金而言，无须缴纳存款准备金，融资成本较低。,对象,一般都是流通量较大、质量最好的金融工具，,如政府债券、,CDs,、企业债券、银行承兑票据等。,返回,证券交易所,（二）资本市场,(Capital Market),资本市场：,1.,银行中长期存贷款市场,2.,证券市场（一般所讲的资本市场侧重于证券市场）,1,、资本市场的,特点,1,）交易工具期限较长，主要是为解决长期投资性资金的供求需要。,2,）融通的资金量大。,3,）交易工具收益较高而流动性较差，有一定的风险性和投机性。,2,、资本市场的构成,股票市场,债券市场,投资基金市场,股票市场,发行市场,A,、概念,又称一级市场，是证券从发行者到投资者手中的过程。是资本市场的起点。,可以细分为初次发行市场（,IPO,）和再发市场,发行市场的参与者：筹资者（发行者）、投资者（认购者）和中介机构（推销者）,98,B,、,发行价格与发行方式,公募与私募,直接发行与间接发行,溢价发行、折价发行和平价发行,公募与私募,公募：,在市场上面向公众（非特定的投资者）发行,费用高、时间长、利率低，但范围广，可以转让，筹资潜力大,私募：,面向特定的对象（特定的投资者）发行,手续简便、筹资迅速、推销费低、成功率高；但转让受限，利率高于市场,直接发行与间接发行,直接发行：（多私募）,发行者直接向投资者销售证券。,简便、费用低、数额有限、风险自担,间接发行：,（多公募）,通过证券发行中介机构即承销商向社会发行（通过银行、信托公司和证券公司）,时间短、费用高、风险因具体的销售方式而不同：,代销、助销（余额包销）和包销,交易市场（流通市场）,A,、交易组织形式,场内交易（证券交易所）,场外交易（柜台）,第三市场和第四市场,证券交易所,（,security exchange,）,已发行证券的专门有组织集中交易的固定场所,.,特点：,证券交易所不买卖证券,完全公开、固定的市场（定期公布行情统计表股价指数、公布上市公司经营业绩财务状况）,严格的交易时间,交易量集中,价格由买卖双方集合竞价,规则：价格、时间优先，公平公开公正原则,组织有序的证券交易,;,保持市场的连续性,;,形成公平价格,;,促进证券交易的便利和安全,.,功能：,场外交易市场,（,OTC,）,又称柜台交易市场，是指证券交易所以外的各家证券商（公司）所设的柜台进行证券买卖的市场，又称店头市场。,条件宽、门槛低、管制松、灵活方便,分散、无固定交易场所的抽象市场或无形市场,证券交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行,不具备上市条件或不愿上市交易的股票,协商议价的,“,一对一,”,交易，讨价还价,B,、交易程序,（,1,）开户,（,2,）委托买卖,（,3,）竞价交易,（,4,）清算、交割、过户,债券市场,债券发行的四大要素,面值、利率、偿还期和价格,债券评级,债券的偿还,定期偿还和任意偿还,债券评级,对债券质量的评价制度,（信用、财务、风险、收益）,功能：,降低交易成本，提高市场效率，为发行者开拓销路,著名评级机构,(,独立、非官方,),：,标准普尔，穆迪，德莱费尔普斯，费奇等投资服务公司,按国际惯例，债券信用等级的设置一般是三级九等、两大类。,两大类是指投资类和投机类，,其中投资类包括一等的,AAA,、,AA,、,A,级和二等的,BBB,级,投机类包括二等的,BB,、,B,级和三等的,CCC,、,CC,、,C,级,发行债券的优势：,1,、不改变产权关系,2,、手续简单,3,、成本固定,4,、可以提前偿还,5,、比较灵活,投资基金,A,、从基金组织或机构角度理解：,投资基金是按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来，交由投资专家运作和管理，主要投资于证券等金融产品或其他产业部门，以实现预定目的的投资组织制度。,B,、从基金证券角度理解：,投资基金是指由投资基金组织发行的受益凭证或股票。,它和一般的股票、债券都是金融投资工具，但又有些不同于一般股票、债券的特点。,C,、投资基金的突出特点和功能：,是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。,通过规模经营，降低交易成本；,通过分散投资，减少非系统风险；,通过专家管理，创造更高的收益。,D,、投资基金的种类：,组织形态,公司型投资基金,合同型投资基金,变现方式,开放型投资基金,封闭型投资基金,投资目标,成长型基金,收入型基金,投资地域或国界,国内投资基金,国际投资基金,开放式基金）（,p55,）,开放式基金是一种发行额可变，基金份额,(,单位,),总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。,封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。,第四章 商业银行,第一节 商业银行概述,第二节 商业银行的主要业务,第三节 商业银行的经营管理,金融学院,第五章 商业银行,本章学习要求,在这一章中，我们将学习有关商业银行的基本理论，如商业银行的概念与起源、职能作用、组织体制以及未来的发展趋势；学习商业银行的基本业务，如资产、负债业务、中间及表外业务；有关商业银行的经营管理原则与方法，学完本章后，你应当知道：,商业银行的性质及职能；,商业银行开展的基本业务；,商业银行的经营管理原则,。,一、商业银行的起源与发展,第一节 商业银行概述,古代的货币经营业,现代商业银行,现代商业银行前身是古代的货币经营业,一、商业银行的起源与发展,2,、现代银行业产生的两条途径,组建新的股份制银行,旧有的高利贷性质的企业转化为资本主义性质的商业银行,现代银行业,1694,年创办的英格兰银行，是,全球第一家股份制银行，标志着现代商业银行的产生。,英格兰银行,Bank of England,1,、,性质,商业银行是企业,。,商业银行是金融企业。,商业银行是特殊的金融企业。,商业银行是,商业银行就是运用公众资金，以多种金融资产和金融负债为经营对象、利用负债进行信用创造，,多功能综合性的金融企业。,二、商,业银行的性质与职能,商业银行,信用中介,支付中介,信用创造,金融服务,2,、商业银行的职能,信用中介,银行最基本、最能反映其经营活动特征的职能。银行作为信用中介，一方面动员和集中一切闲散的货币资本，另一方面则借助于信用，把这些货币资本投向迫切需要的国民经济各部门。,返回,支付中介,指通过存款在帐户上的转移，代理客户支付；或在存款的基础上，为客户兑付现款等。,在这里，商业银行成为保管者、出纳员和支付代理人。商业银行之所以能成为企业的支付中介，是因为它具有较高的信誉和较多的分支机构。,返回,信用创造,商业银行的信用创造职能，是建立在信用中介职能和支付中介职能的基础之上的。,商业银行利用自身吸收活期存款的便利条件，通过发放贷款、投资等形式派生出更多的存款，从而扩张信用总量。,商业银行是唯一能吸收活期存款的、开立支票存款账户的金融机构。,返回,金融服务,商业银行利用其所具有的规模优势，及其在提供信用中介和支付中介业务过程中所获得的大量信息，运用电子计算机等先进手段和工具，为客户提供的其他服务。,返回,第二节 商业银行的业务,商业银行运用资金的业务,。,贷款,贴现,一、,资产业务,投资,现金,现金资产,现今资产是银行持有的库存现金以及与现金等同的可随时用于支付的银行资产。它包括以下几类：,1,库存现金,2,在中央银行准备金。它由法定存款准备金和超额准备金两部分构成。,3,、存放同业款项,4,、在途现金,返回,贷款,指商业银行将货币资金贷放给客户，约期归还，并收取利息的业务。,4,按贷款的质量和风险程度划分,银行贷款可以分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款等,5,类。,正常货款,是指借款人能够履行借款合同，有充分把握按时足额偿还本息的贷款。,关注贷款,是指贷款的本息偿还仍然正常，但是发生了一些可能会影响贷款偿还的不利因素。如果这些因素继续存在下去，则有可能影响贷款的偿还，因此，需要对其进行关注。,次级贷款,是指借款人依靠其正常的经营收入已经无法偿还贷款的本息，表明借款人的还款能力出现了明显的问题。,可疑贷款,是指借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分损失。,损失贷款,是指在采取了所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分,。,按照贷款的质量或风险程度划分贷款种类，有利于加强贷款的风险管理，提高贷款质量。,贴现,指客户将未到期的票据提交银行，由银行扣除自贴现日起至到期前一日止的利息而取得现款，票据到期时由贴现银行按票面额向票据的债务人收回款项。,银行办理票据贴现，须按一定的利率计算利息。这种利率称为贴现率。,投资,指商业银行用其资金购买有价证券的活动。,商业银行进行证券投资业务主要出于三个目的：,（,1,）加强流动性；,（,2,）出于交易目的，赚取买卖价差；,（,3,）降低风险，调配资产与负债的期限结构。,自有资本,借款,存款,二、,负债业务,负债业务,指商业银行负债业务是指形成商业银行资金来源的业务。,负债规模大体上决定了商业银行开展资产业务、获得利润的能力。因此，,负债业务也是商业,银行,最基本、最主要的业务。,主要分为自有资本、存款业务和其他负债业务。,返回,存款,存款是银行接受客户存入资金，存款人可以随时或按约定时间支取款项的一种信用业务。,存款是商业银行最主要的资金来源，占银行资金来源的,70,以上,，在负债业务中占有最主要的地位,。,商业银行的最大特点是可以接受活期存款（唯一能接受活期存款的金融机构）,商业银行存款分为活期存款、定期存款、储蓄存款和通知存款。,返回,活期存款,活期存款是不规定存款期限，存户可随时提取，银行有义务随时兑付的存款,。,特点：,（,1,）有很强的派生能力,（,2,）,流动性极强,（,3,）存款的稳定部分可以用来贷款,银行发给存款人支票簿，存款人可用支票从银行提取现款，但更多的是用支票向第三者支付货款或偿还债务，又称为,支票存款,或,往来存款,。,定期存款,定期存款是有固定期限、到期才能提取的存款。,这种存款凭存单提取，存单不能转让，可用于长期贷款业务，所以银行均给以较高的利息。,定期存款具有以下特点,:,一是定期存款带有投资性。,二是定期存款所要求的存款准备金率低于活期存款。,储蓄存款,储蓄存款一般是个人为了积存货币和取得利息收入在银行开设账户的存款。,储蓄存款具有两个特点,:,（,1,）多数是个人为了积蓄购买力而进行的存款；,（,2,）金融监管当局对经营储蓄业务的商业银行有严格的规定。,储蓄存款有活期和定期两种。活期储蓄存款存取无一定期限，只凭存折、银行卡即可提取，存折一般不能流通转让，存户不能透支款项。,定期储蓄存款有多种形式，如整存整取，零存整取及整存零取等。,借款业务,借入资金是商业银行资金来源的重要组成部分，,1,、向中央银行借款：再贴现、再贷款,2,、向银行同业借款：同业拆借、转贴现,回购协议,3,、从金融市场借款 发行金融债券,欧洲货币市场借款,4,、临时资金占用,返回,自有资本,（）实收资本,（）资本公积和盈余公积,（）未分配利润,（）附属资本（,重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务,）,返回,自有资本,银行资本金是银行的股东投入的货币或者保留在银行的收益。是银行最基本的资金来源。是商业银行建立并开展经营活动的前提和基础。,巴塞尔协议,统一了国际银行业的资本衡量和资本标准，最后确立了商业银行资本双重性的国际规范，并把,商业银行的资本充足率规定为,8,，核心资本充足率不低于,4%,。,返回,传统的中间业务,三、表外业务和中间业务,指商业银行不运用自己的资金，通过替客户办理支付和其他委托事项而收取手续费的业务。,主要包括：,结算业务、代理业务、租赁业务、信托业务、信用卡、代保管业务和信息咨询业务等。,三、,表外业务和中间业务,表外业务：,是指对商业银行的资产负债表没有直接影响，但却能为银行带来额外风险和收益的经营活动。,三、,表外业务和中间业务,表外业务有狭义和广义之分：,狭义的表外业务,是指有风险且未列入资产负债表中的金融活动；,广义的表外业务,是指除了狭义的表外业务之外，还包括结算、代理、咨询等无风险的金融服务活动。,我们常说的银行三大业务之一的中间业务，就属于广义表外业务的范畴。,备用信用证业务,衍生工具交易,承诺业务,担保业务,表外业务,经营原则,流动性,安全性,盈利性,协,调,第三节 商业银行的经营管理,一、,商业银行的经营原则,安全性,指商业银行尽量避免经营风险、保证信贷资金安全的要求。,安全性原则不仅是银行盈利的客观前提，也是,银行生存和发展的基础,;,不仅是银行经营管理本身的要求，也是,社会发展和安定的需要。,流动性,流动性是指商业银行能够随时应付客户的提存和满足客户贷款的能力。,资产的流动性,是指在银行资产不蒙受损失的情况下，迅速变现的能力；,负债的流动性,则指银行能以较低的成本随时获得所需资金的能力。,返回,盈利性,指商业银行稳健经营的前提下，尽可能提高银行的盈利能力，力求获取最大利润。,盈利性既是评价商业银行经营水平的最核心指标，也是商业银行最终效益的体现。,返回,三者关系,三者之间既有相互统一的一面，又有相互矛盾的一面。,一般来说，一项资产就动性越强、安全性越高，往往其盈利性就会越低；而提高了盈利性，安全性和流动性又要受到影响。,安全性是前提和基础，流动性是条件、是手段，盈利性是目的。只有保持较高盈利性，银行才能增加自有资本的积累，增强抗风险能力；而只有在保证安全性、流动性的前提下，银行才能实现稳健经营，获得更高的盈利。,作为商业银行的经营者，不能一味追求盈利水平，应在充分考虑流动性和安全性的基础上，尽可能提高盈利能力，寻求,三性,尽可能地达到最优。,返回,第五章,项目融资概述,主要内容,本章主要介绍了项目融资的定义,特点,项目可行性分析,以及项目融资的模式、作用。,重点：项目融资的定义,项目融资的常见模式,项目融资作为国际金融市场的一个创新，其雏形早在,20,世纪,30,年代就出现了，然而项目融资开始受到人们的广泛重视，是以,20,世纪,60,年代