公司金融1.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,公司金融导论,一 公司金融的基本涵义,1,公司金融：是专门研究公司如何筹集资金和营运资金的学科。,2,公司金融的内容：,P6-8,3,公司财务机构及其职能作用,P8-10,二 公司金融的发展阶段,1,筹资理财阶段,传统理财论,对现代企业制度的理解,公司,P1-3,2,内部控制理财阶段,综合理财论,有资金筹措转变为内部控制,成果：对公司重组兼并破产等进行研究,开始注重研究资负表的左面,现金流量的现值方法运用到资本支出的分析上,3,投资理财阶段,现代理财论,更为着重研究投资决策,企业生存和发展的三大决策支柱（生产决策 营销决策 投资决策）,主要成果：,1,）投资领域：投资组合理论,（,Portfolio Theory,Markowitz,),2,）金融领域：,资本资产定价模型,（,capital asset pricing model,william,F.sharpe,),套利定价模型（,arbitrage pricing theoryRoss),衍生工具定价理论（,derivati,instruments pricing theory):B-S,模型,布莱克,-,斯克尔斯期权定价模型,有效率市场假设（,efficient market hypothesis)P40-42,3,）筹资和资本领域：资本结构理论,（,capital structure theory),4,）现代企业制度领域：代理理论,（,agency theory),三公司理财的目标,服务和服从于公司经营目标,P35,公司目标：生存,发展,获利,1,利润最大化,2,资本收益最大化或每股净利润最大化,3,股东财富最大化,4,公司价值最大化,第一章 公司金融的环境,第一节 公司金融的经济环境,一 宏观经济环境,1,经济周期所处的不同的阶段,萧条,复苏 繁荣 衰退,长周期（康德拉惕夫,5060,）,中周期（朱格拉,910,）,短周期（基钦,35,）,2,通货膨胀或通货紧缩,3,财政政策和货币政策,二 微观经济环境,1,市场环境,2,采购环境,3,生产环境,4,人员环境,第二节 公司金融的金融环境,一金融市场,货币市场,资本市场,衍生工具市场,二金融机构,直接金融机构,间接金融机构,三 资金流量与利率,