2026年中国投资者意向调查.pdf

专题报告2026中中中中中中中中中智慧投资世邦魏理仕中国区研究部2026 年1月学生公寓基础设施生命科学及医疗地产养老地产和老年公寓房地产债23%26%44%29%28%41%36%32%32%23%2026中中中中中中中中中数据来源：世邦魏理仕研究部免责声明：除非特别注明，本报告的所有信息版权均属世邦魏理仕。世邦魏理仕确信本报告所刊载信息及预测来自可靠来源。本公司不怀疑其准确性，但并未对此资料进行核实，亦不会对资料做出任何保证或陈述。阁下需独立对信息的准确性和完整性作出审查。本报告仅限于世邦魏理仕的客户和 专业人士使用，不可作为证券或其它金融产品的买卖依据。世邦魏理仕保留对本报告的所有权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式进行翻版、复制、引用和转载。由于任何人使用或依赖本报告中出现的信息而导致的任何损失和费用，世邦魏理仕概不负责。房地产债核心型核心增益型增值型机会型不良资产和不良贷款3%9%9%21%35%24%2%14%17%21%29%18%投资及出售意愿最受青睐的策略与资产类别更多投资者将采用核心型与核心增益型投资策略投资与出售意愿均较上年录得小幅提升最受青睐的物业类型整体投资意向（回复占比）受访者青睐的投资目的地、最关注的主流物业类型20252026-60%-40%-20%0%20%40%60%202120222023202420252026更积极投资更积极出售净投资意向租赁住宅零售物业工业物流#1#2#37%影响不动产大宗交易的主要风险及利好因素净投资意向按内外资对另类资产的关注度9%中国：其他二三线城市2%深圳2%广州22%北京64%上海64%相比上一年占比变动受访者在中国内地的投资意向环境、社会与治理 ESG83%受访者已经或计划在房地产投资中采用ESG 标准63%受访者对ESG 的重视程度较去年持平或有所提升66%受访者愿意给与ESG 资产一定程度的溢价63%83%66%内资外资工业及物流资产租赁住宅办公楼零售物业数据中心酒店-46%地缘政治环境的不确定性47%68%对经济衰退的担忧55%60%债务成本降低具备吸引力的购入价格风险因素利好因素3世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 世邦魏理仕于2025 年11月10日至2025 年12月12日间进行了2026 年中国投资者意向调查。共计101份回复被纳入统计，用以分析投资者对于2026 年中国商业地产大宗交易市场的观点和策略偏好。我们的调查发现2026 年投资者总体情绪仍保持谨慎。但与去年相比，选择“更积极投资”与“更积极出售”的受访者比例均录得小幅增长，尤其是在机构投资者和地产基金的推动下，内资的净投资意向实现由负转正。尽管宏观不确定性仍是主要挑战，但资产价格的回调及预期改善，加之融资成本的降低，将进一步推升市场活跃度。租赁住宅与零售物业将持续受到投资者关注，华东及中西部区域的高标仓投资有望迎来周期性的机会窗口。与此同时，去年底公募REITs底层资产的再次扩围将为办公楼和酒店的交易流动性与资产价格形成机制带来积极影响。以下，世邦魏理仕将从投资意向、投资策略、融资和利率环境、以及ESG 等主要趋势解读2026 年中国投资者意向调查。执行概要投资意向投资策略融资和利率环境ESG选择“更积极投资”与“更积极出售”的受访者比例分别为43%和52%，两项比例较上年均录得小幅增长。其中机构投资者和地产基金推动内资的净投资意向由负转正，外资则继续呈现强烈的净出售意愿。工业物流、租赁住宅和零售物业仍是投资者最青睐的前三大物业类型。另类资产中，学生公寓与基础设施的关注度大幅跃升。上海蝉联最受青睐目的地，二三线城市零售物业吸引力有所增强。83%投资者已经或计划将ESG 纳入投资决策，绿色建筑、可再生能源设施和绿色融资仍是最受投资者重视的ESG 举措。近八成投资者预计中国央行将进一步降息，其中大部分预期降息幅度在50个基点以内。2/3的投资者认可ESG 资产溢价，但对溢价幅度更趋审慎。主要趋势大部分投资者对数据中心价格预期最为乐观，且对多数物业类型价格预期较2025 年有所改善。由资产估值下降和信贷风险溢价加大所引致的再融资缺口仍是投资者当前的主要担忧。合理的资产价格和困境资产机会驱动房地产配置意愿提升，宏观不确定性是投资者面临的主要挑战。4世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 中中中中投资意向 投资策略融资和利率环境环境、社会与治理（ESG）问卷调查概况0102030405中中中中016世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 2026 年投资者对中国内地商业地产的投资情绪总体仍保持谨慎。本次调查结果显示，选择“更积极投资”的受访者比例为43%，而选择“更积极出售”的受访者比例为52%。两项比例较上年均录得小幅提升，预示2026 年投资市场潜在交易意愿有望增强。整体市场仍以净出售意向主导，但不同类型投资者的意向呈现分化趋势。机构投资者与地产基金的净投资意向有所回升，开发商受限于流动性压力，净出售意愿较上年进一步走强。2025 年中国商业地产大宗交易数据佐证这一趋势：全年交易总额共计2547 亿元，其中机构投资者与地产基金合计贡献1078 亿元，同比上涨68%，占比42%；开发商交易额则降至13%的历史低位。分内外资看，在机构投资者和地产基金的推动下，2026 年内资投资者净投资意向由负（-20%）转正（+7%）；外资继续呈现强烈的净出售意愿。市场情绪保持谨慎，内资净投资意向由负转正图表1：计划较上年更积极投资和更积极出售的投资者占比注释1：净投资意向=选择“更积极投资”的受访者比例-选择“更积极出售”的受访者比例。注释2：剔除无法区分内外资的受访者后，内外资投资者净投资意向数据样本n=70。数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月43%52%20%30%40%50%60%70%20162017201820192020202120222023202420252026更积极投资更积极出售图表2：按投资者类型和内外资的净投资意向1-11%23%-23%7%-46%-60%-40%-20%0%20%40%60%地产基金机构投资者开发商内资外资净投资意愿（2025）净投资意愿（2026）按投资者类型按内外资27世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 6%30%44%14%6%12%27%44%13%5%大幅提升略有提升几乎相同略有下降大幅下降39%的受访者计划在2026 年提升房地产资产配置，相比上年增长3个百分点；其中表示今年将大幅提升房地产配置的受访者占比达12%，较上年调查增长6个百分点，尤其以机构投资者与地产基金意愿较为突出。在推动投资者提升房地产配置的原因中，“资产价格已有合理调资产价格已有合理调整整”继续排名首位，且选择此项的投资者占比（72%）较去年上升16个百分点。CBRE 测算显示，国内主要一二线城市甲级办公楼、零售物业、高标仓的资本价值在过去三年（2023-2025 年）平均有30%左右的下调，优质商业地产资产价格的吸引力显著增强。“更多困境资产投资机会”（49%）从去年调查的第四升至第二位，分别有62%和57%的地产基金与开发商将此选项作为增加房地产配置的主要原因。2025 年中国困境资产交易额达407亿元，除房企和地产基金外，非房企业和私人投资者也积极参与其中。一二线城市的商办和酒店物业仍将是2026 年投资者重点关注的困境资产标的。房地产配置意愿提升，合理的资产价格和困境资产机会是主因图表3：投资者对2026 年房地产资产配置的预期数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月外圈：2026年内圈：2025年8世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 图表4：2026 年不动产大宗交易的主要风险因素2026 年，不动产大宗交易市场的主要风险仍集中于宏观不确定性。受访者普遍认为，经济衰退（68%）与地缘政治风险（47%）是当前最主要的挑战。值得注意的是，虽然“关税影响”是今年新增的风险选项，但其并未被列入前五大挑战，我们认为这与中美吉隆坡磋商后关税摩擦的预期改善以及当前大宗物业投资市场由内资主导有关。调查显示驱动2026 年大宗交易的主要利好因素是具备吸引力的购入价格（60%）与债务成本降低（55%）。CBRE 的测算数据显示，目前国内一线城市甲级办公楼、零售物业及仓储物流的平均资本化率与借贷成本之差已达到 280-300 个基点，这不仅是国内大宗物业投资的历史最高利差水平，在亚太区主要市场中也处于领先。挑战与机遇并存：宏观不确定性和创新高的利差数据来源：2026 年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月68%47%42%39%33%对经济衰退的担忧地缘政治环境的不确定性租户需求疲软中国内地经济表现弱于预期买方与卖方的预期差图表5：2026 年不动产大宗交易的主要利好因素60%55%45%31%27%具备吸引力的购入价格债务成本下降新增供应量减少资金配置需求/强制要求买卖双方价格预期趋同中中中中0210世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 图表6：最受投资者青睐的物业类型（单选）投资者对于2026 年各物业类型的关注度排序与去年一致。工业物流依然是投资者最青睐的物业类型，其中96%的投资者聚焦主要城市高标仓。2025 年在关税战冲击下依然创历史新高的净吸纳量印证了高标仓需求的韧性。随着供应高峰临近尾声，2026年中西部及华东区域租赁市场的供需平衡将进一步改善，加之部分市场的重置成本已贴近甚至高于资产估值，高标仓投资有望在2026 年迎来周期性机会窗口。租赁住宅连续四年稳居次席。受益于其抗周期特质以及私募-公募REITs链条的贯通，2025 年全国租赁住宅交易额创下119亿元的历史新高。租赁住宅投资今年有望延续增长趋势，各地政府对城市更新的支持力度加大将为市场提供更多增值型投资机会。与租赁住宅一样，2025 年零售物业以839亿元创下了历史最高交易额。在今年调查中，零售物业的关注度继续位列第三，其中机构投资者更将其选为2026 年首要关注的物业类型。除区域型购物中心外，服务于周边高频民生消费的社区商业和具备强目的地消费属性的奥特莱斯也将成为投资者资产配置的新选项。工业物流、租赁住宅和零售物业仍是投资者最青睐的前三大物业类型数据来源：2026 年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月28%19%18%12%11%5%0%5%10%15%20%25%30%工业物流租赁住宅零售物业办公楼数据中心 酒店/度假村图表7：各类投资者青睐的物业类型#1#2#3地产基金工业物流租赁住宅零售物业机构投资者零售物业工业物流租赁住宅开发商工业物流办公楼零售物业11世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 尽管大部分投资者仍对2026 年资产价格抱有折价预期，但值得关注的是，除工业厂房与研发设施外，投资者针对多数物业类型的价格预期较2025 年有所改善，资产定价正在逐步逼近周期底部。57%的投资者认为2026 年数据中心的资产价格相比去年保持稳定或有所溢价，在所有物业类型中最为乐观。我们认为这主要源于AI算力需求的爆发式增长，核心城市能耗配额与牌照资源的稀缺性以及数据中心长租期、稳定现金流对投资者的吸引力。与去年调查相比，投资者对购物中心的资产价格预期改善幅度最大，认为资产价格将“有所溢价或无折价”的比例从24%增加到40%。公募REITs市场的定价可以为此提供佐证：2025 年末购物中心类消费REITs的NAV 溢价率为38%，仅次于数据中心的43%。酒店与甲级办公楼的资产价格预期呈现不同幅度改善。2025 年底，证监会与发改委相继出台文件推动公募REITs底层资产扩围至办公楼与酒店等物业类型，将对其交易流动性与资产价格形成机制带来积极影响。数据中心价格预期最为乐观，多数物业类型价格预期改善图表8：与上年相比，投资者对2026 年资产价格表现的预期数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%数据中心租赁住宅购物中心酒店仓储物流高街商铺工业厂房甲级办公楼商务园区/研发设施溢价无折价折价不确定溢价+无折价（2025年）12世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 沪深交易所新规降低公募REITs上市净现金分派率要求，利好Pre-REITs投资在今年调查中，我们向投资者询问了他们认为的资本化率合理水平，其结果基本反映投资者当下对各物业类型因其租赁市场基本面、资产流动性、所属城市不同而形成的资产定价差异。进一步和公募REITs市场的定价比较后，我们发现目前私募和公募市场之间-尤其是二三线城市项目大致享有25-100个基点的利差。去年底沪深交易所发布公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第1号审核关注事项（试行），其中对于主要依托租赁收入的不动产项目，未来2年预计每年净现金流分派率的要求为原则上不低于评估基准日十年期国债收益率上浮150 个基点。近期十年期国债收益率在1.8%-1.9%区间内波动，考虑到今年降息的预期，这意味着对拟上市公募REIT 的底层资产未来2年的净现金流分派率要求在原来3.8%的基础上降低40-50个基点。CBRE 认为，由此带来的私募和公募市场间更具吸引力的利差将进一步激活Pre-REITs 的相关投资。图表9：投资者认为的中国内地各物业类型资本化率合理区间（绿色区域为主力区间）注释3：资本化率基于底层资产最新估值与最近可获得完整年度净营运收益（NOI）预测计算得出；若单个项目NOI 数据不可获取，则采用公募REIT底层资产汇总数据。零售物业统计口径剔除农贸市场、社区商业及奥特莱斯等细分业态，NOI 不考虑资本性支出。数据来源：2026 年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月4.5%-5.0%5.0%-5.5%5.5%-6.0%6.0%-6.5%6.5%-7.0%7.0%以上一线城市甲级办公楼25%29%26%9%6%3%二三线城市甲级办公楼6%9%16%26%19%23%一线城市高标仓7%29%24%22%11%6%二三线城市高标仓5%0%21%24%24%25%一线城市零售物业14%18%27%24%15%2%二三线城市零售物业7%2%14%26%22%28%一线城市租赁住宅38%26%16%9%4%6%二三线城市租赁住宅11%18%27%17%18%9%商务园区/研发设施7%18%21%24%15%15%工业厂房7%7%22%24%22%17%数据中心6%12%15%17%23%27%酒店8%8%21%20%22%20%公募REITs底层资产最新资本化率区间35.27-6.58%5.31-8.05%5.21-7.26%5.77-7.26%4.19-4.91%4.59-5.32%2.97-9.19%5.34-8.48%7.50-7.56%13世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 2026 年投资者对另类资产的偏好发生显著变化，学生公寓上升至首位，基础设施和生命科学地产分居第二和第三位。根据教育部2022 年公开数据测算，我国高等教育生均宿舍面积（含在建）仅约4平方米，远低于10-20平方米的标准4，而近三年全国高校在校生人数累计增加超400万人，供需缺口进一步加大。2024 年初，国家发改委等七部门联合发文“鼓励高校通过购买、租赁学校周边的人才公寓、商住楼等社会用房补充宿舍资源”，此后我们看到浙江大学、湖北大学、中南大学等多所高校通过租赁或购置存量房用作学生宿舍的案例不断涌现。市场化的学生公寓投资在国内仍处于早期阶段。尽管当前供需基本面前景乐观，但考虑到国内大部分高校的公办事业单位属性，投资者仍需探索和创新与高校开展相关合资合作的路径。短期内，定制开发交付或定制整租或是具备较高可行性的投资策略。学生公寓与基础设施关注度大幅跃升41%36%32%32%23%学生公寓基础设施生命科学和医疗地产养老地产和老年公寓房地产债202620252024图表10：受访者对另类资产的关注度（多选）注释4：普通高等学校建筑面积指标要求，本科生、研究生、博士生校舍建筑面积分别为10/生、15/生、20/生。数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月14世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 2%14%17%21%29%18%3%9%9%21%35%24%2026202520242026 年，青睐核心型和核心增益型策略的投资者占比进一步显著提升，合计达到58%，较去年调查上涨11个百分点，这说明投资者当前对现金流稳定性的高度关注。分物业类型而言，受租赁市场表现持续承压影响，办公楼与工业物流的风险偏好进一步收紧，投资者将继续聚焦价格吸引力日益增强的核心资产。投资者对零售物业的风险偏好最为分化，尤其是有1/3的受访者选择机会型及不良资产策略，显示出投资者看好通过运营大幅提升资产表现的预期。与其他物业类型有所不同，增值型是租赁住宅与酒店最受青睐的投资策略，商办酒等相关资产的功能性改造提升或将成为2026 年的投资切入点。更多投资者将采用核心型与核心增益型投资策略图表11：受访者青睐的投资策略数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月图表12：分物业类型受访者青睐的投资策略33%25%27%33%16%42%39%36%28%32%40%17%21%9%6%42%40%8%7%9%11%5%20%7%22%5%18%写字楼工业物流数据中心零售物业租赁住宅酒店核心型核心增益型增值型机会型不良资产和不良贷款房地产债低风险偏好高风险偏好核心型核心增益型增值型机会型不良资产和不良贷款房地产债15世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 64%的受访者选择上海为2026 年最受投资者青睐的国内商业地产投资目的地，占比较2025 年提升18百分点。资产偏好方面，工业物流、零售物业及租赁住宅仍是投资者在上海的配置重点。北京以22%的关注度位列第二，较上一年的27%录得小幅下降。同时，投资者对于资产偏好出现结构性转向，人工智能企业的集聚及其算力需求的高速增长令数据中心成为2026 年北京最受关注的资产类别。此外，租赁住宅取代去年的物流仓储进入前三大投资标的 目前北京的集中式公寓渗透率不足4%，未来结构性增长空间明显。二三线城市的关注度在2026 年上升5个百分点，零售物业成为投资者焦点。在公募REITs常态化发行显著提升二三线城市资产流动性的基础上，消费市场韧性及优质零售物业稀缺是投资者日益关注此类投资机会的主要原因。相比之下，今年广深两城的投资关注度有所下降。去年调查中投资者曾高度关注区域内的物流仓储设施，但在关税战和供应高峰入市的共同影响下，租赁市场不确定性的显著上升令投资者趋于谨慎。上海仍为最受青睐目的地，二三线城市零售物业吸引力提升图表13：投资者青睐的投资目的地和最关注的物业类型数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月9%中国：其他二三线城市2%深圳2%广州22%北京64%上海64%相比上一年占比变动受访者在中国内地的投资意向工业及物流资产租赁住宅办公楼零售物业数据中心酒店中中中中中中中0317世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 77%的受访投资者预计2026 年中国央行将进一步下调政策利率，这一判断与监管层的最新表述一致。2025 年12月中央经济工作会议明确指出，2026 年将继续实施适度宽松的货币政策，“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。借贷成本的持续降低有助于提升大宗物业交易的活跃度并改善现金流，但由资产估值下降和信贷风险溢价加大所引致的再融资缺口仍是投资者面临的主要挑战。金融监管总局于12月底发布商业银行并购贷款管理办法，将控制型并购贷款成数上限从60%提高至70%，贷款期限从7年延长至10年；并首次允许参股型并购贷款。CBRE 认为，并购贷新规将为商业地产大宗投资交易提供更灵活的融资环境；而对于存量贷款能否依照新规延期到十年这一投资者关注的问题，则有待监管部门和商业银行机构进一步的解读和澄清。近八成投资者预计中国央行将进一步降息，并购贷新政为大宗物业投资提供更灵活的融资环境图表14：投资者对2026 年央行政策利率变动的预期数据来源：2026 年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月17%26%5%60%65%60%65%45%13%20%30%29%50%13%3%9%5%6%5%61%13%中国内地香港特别行政区澳大利亚韩国新加坡日本下降 50 bps下降 50 bps不变上升 50 bps图表15：投资者的融资挑战48%担心资产估值下降致贷款金额减少41%更为不利的贷款价值比（LTV）和/或信贷利差中中中中中中中中中ESG 中0419世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 投资者对于环境、社会与治理（ESG）的态度正经历从“普遍关注”向“深度聚焦”的理性转型。最新调查结果显示，已经或计划将ESG 纳入投资决策中的受访者比例为83%，较上年下降8个百分点。同时，63%的受访者在投资决策中对于ESG 的重视程度较去年持平或有所提升。绿色建筑、可再生能源设施和绿色融资仍是最受投资者重视的ESG 举措，排序与去年结果基本一致。值得注意的是，租户与投资者在ESG 诉求的优先级方面存在差异。对比2025 年中国办公楼租户调查的相关结果，我们发现租户在应对气候变化与绿色租赁条款等方面表现出更高的敏感性。特别是在楼宇抗灾能力方面，16%的租户将楼宇应对气候变化能力视为选址过程中的决定性因素。投资者对于ESG更加理性，租户与投资者对ESG举措的优先级有所分化图表16：投资者与办公楼租户对于环境、社会与治理(ESG)相关举措/要素的优先考量数据来源：2026 年中国投资者意向调查，2025 年中国办公楼租户调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月办公楼租户在选址时，对ESG 相关要素的优先考量绿色健康楼宇认证评级应对气候变化的能力绿色租赁条款电动汽车充电桩能耗使用#5#4#3#2#147%36%25%21%15%改造/购买/开发绿色建筑利用可再生能源获取绿色融资/贷款/债券考虑气候风险绿色租赁条款投资者在投资中，对ESG 相关举措的优先考量20世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 66%的受访者认同ESG 资产享有溢价，但该比例较去年有所回落，且投资者对于高溢价的认同度变得更加审慎。CBRE 2025 年中国办公楼租户调查显示，租户同样在成本预算与可持续发展间寻求平衡：仅5%的租户表示愿意为绿色认证楼宇支付更高租金，16%的租户则认为非绿色认证项目应较市场租金有所折价。我们认为，尽管市场下行令租户和投资者对ESG 溢价更为审慎，但绿色资产在吸引和留住租户方面的竞争力对提升项目现金流具绿色资产在吸引和留住租户方面的竞争力对提升项目现金流具有积极作用有积极作用。2025 年我们对国内一线城市578栋办公楼租金和出租率量化分析证实，绿色认证楼宇享有0.7%-2.4%的租金溢价，同时平均出租率高出非绿色楼宇3.7个百分点。其中，高等级绿色认证项目在出租率方面的优势尤为突出，LEED 铂金级认证楼宇的平均出租率较LEED 金级和银级认证项目高出7个百分点。2/3的投资者认可ESG资产溢价，但对溢价幅度更趋审慎图表17：投资者给与ESG 资产的溢价幅度（相对于非ESG 资产）数据来源：2026 年及历年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月3%12%51%34%10%以上6-10%=5%没有溢价20262025中中中中中中0522世邦魏理仕研究部 2026 CBRE,INC.智慧投资2026 年中国投资者意向调查Update header text 44%26%22%8%地产基金地产公司机构投资者其他受访者构成按资产管理规模30%27%43%超过500亿美元100-500亿美元不超过100亿美元按投资者类型5按投资者所在市场668%13%11%8%中国内地香港特别行政区新加坡其他注释5：机构投资者包括保险公司、养老基金、主权财富基金及房地产信托基金（REIT）；其他包括高净值个人及企业等。注释6：其他包括日本及中国台湾。数据来源：2026 年中国投资者意向调查，世邦魏理仕研究部，2026 年1月更多关于本报告的问题，敬请联系中国区研究部谢晨中国区研究部负责人sam.xie乔梦洋高级经理中国区研究部mengyang.qiao相关投资业务，敬请联系李凌中国区总裁alan.li投资及资本市场部王晶执行董事华东区投资及资本市场部负责人陆韬执行董事中国区产业地产投资与资本市场部负责人jake.lu李浩执行董事华北区投资及资本市场部负责人hao.li6周志锋执行董事中国区投资及资本市场部joe.zhou宋晓梦执行董事中国区资本顾问服务，投资及资本市场部zoe.song王颖文执行董事中国区投资及资本市场部leicina.wang