2022中国茶饮行业蓝皮书.pdf

1 茶饮行业吸睛茶饮行业吸睛Z世代世代 中国茶饮行业蓝皮书中国茶饮行业蓝皮书 希望帮忙找一张cover，包含茶饮元素（奶茶/果茶/柠檬茶等），不要露出logo 2 资料来源：灼识咨询 按零售消费价值划分的非酒精饮料市场规模按零售消费价值划分的非酒精饮料市场规模,中国中国,2015-2025E 65.5 78.8 92.4 108.0 125.4 144.7 256.9 296.7 326.2 368.1 413.1 410.7 478.9 544.9 621.2 708.6 810.2 07001,4002,100900.7 人民币十亿 2016 2018 42.8 2021E 1,946.5 34.4 609.4 629.4 991.7 2015 49.5 652.5 2017 57.6 688.0 1,233.6 64.9 723.6 2019 2020 757.4 800.2 845.5 2022E 892.5 2023E 941.1 2024E 1,028.2 2025E 1,621.8 968.9 1,482.8 1,113.7 1,201.6 1,357.9 1,775.2 CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)9.8%14.6%13.8%17.2%4.4%5.5%6.5%9.6%非酒精饮料市场规模非酒精饮料市场规模 茶 咖啡 其他饮料 总和总和 注：茶包括现制茶饮以及其他茶产品，包括茶叶、茶包、茶粉和即饮茶饮。咖啡包括现煮咖啡饮料以及其他咖啡产品，包括咖啡豆、咖啡粉、速溶咖啡和即饮咖啡。其他饮料包括碳酸饮料、果汁、乳制品饮料、功能性饮料等。非酒精饮料是每个人日常生活的重要组成部分；中国非酒精饮料市场（按零售消费价值计非酒精饮料是每个人日常生活的重要组成部分；中国非酒精饮料市场（按零售消费价值计算）在算）在2020年达到年达到1.2万亿元人民币，预计到万亿元人民币，预计到2025年将进一步增长至年将进一步增长至1.9万亿元人民币万亿元人民币 3 在过去的几年里，中国的饮茶人数稳步增长在过去的几年里，中国的饮茶人数稳步增长 饮茶人数饮茶人数 0300600900223.2 百万人 341.6 208.9 656.7 2015 2016 694.0 205.0 355.7 399.2 212.4 430.1 2017 546.6 384.0 216.0 730.7 600.0 2018 461.5 219.7 2024E 2019 414.6 2020 226.6 2021E 445.8 229.6 2022E 232.5 581.9 2023E 369.5 235.1 493.2 237.5 2025E 477.4 618.9 637.8 675.4 712.5 564.6 饮茶人数饮茶人数,中国中国,2015-2025E 0300600900581.9 386.3 295.0 311.3 百万人 359.7 675.4 2020 204.9 564.6 355.3 191.3 656.7 2016 344.3 2023E 263.1 2015 218.5 363.4 2017 232.7 380.4 367.3 327.7 2018 730.7 247.6 377.8 371.4 2019 374.7 278.9 2021E 2024E 2022E 382.8 384.7 2025E 546.6 600.0 618.9 637.8 694.0 712.5 女性 男性 546.6 564.6 581.9 600.0 618.9 637.8 656.7 675.4 694.0 712.5 730.7 02505007502017 2019 2021E 2018 百万人 2020 2015 2016 2022E 2023E 2024E 2025E 饮茶人数饮茶人数,城市城市 vs.农村农村,中国中国,2015-2025E 饮茶人数饮茶人数,男性男性 vs.女性女性,中国中国,2015-2025E CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)3.1%2.8%CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)3.9%3.5%1.7%1.2%CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)6.6%5.5%1.1%0.6%由于中国悠久的茶文化，中国有大量的饮茶者。中国饮茶人数从2015年的5.5亿人稳步增长至2020年的6.4亿人，复合年增长率为3.1%。2020年，中国约有6.4亿人饮用茶饮料，其中大多数新皈依者年龄在40岁以下。预计2025年饮茶人数将增至7.3亿人，2020年至2025年的复合年增长率为2.8%。截至2020年，城市饮茶人数高于农村饮茶人数。城市饮茶人数从2015年的3.4亿增加到2020年的4.1亿，复合年增长率为3.9%，而农村饮茶人数从2015年的2.1亿增加到2020年的2.2亿，复合年增长率为1.7%。预计到2025年，城市和农村饮茶人数将分别达到4.9亿和2.4亿。截至2020年，中国男性饮茶者多于女性。由于现制茶饮，特别是现制奶茶和果茶的快速发展，女性饮茶人数在过去六年中快速增长，从2015年的1.9亿人增加到2020年的2.6亿人，复合年增长率为6.6%。预计未来五年，女性饮茶者的数量将以5.5%的复合年增长率增长。城市 乡村 资料来源：灼识咨询 4 按零售消费价值划分的茶产品市场规模按零售消费价值划分的茶产品市场规模,中国中国,2015-2025E 茶产品的定义和分类茶产品的定义和分类 94.5 103.1 107.1 114.4 121.1 120.0 128.4 137.4 147.0 157.3 168.3 120.2 137.3 149.2 167.1 185.7 177.1 205.3 226.9 250.1 275.1 301.8 42.2 56.3 70.0 86.6 106.3 113.6 145.2 180.6 224.1 276.2 340.0 02505007501,0002019 478.9 人民币十亿 2015 410.7 2016 2017 2021E 2018 2020 544.9 2022E 2023E 2024E 2025E 326.2 256.9 708.6 296.7 368.1 413.1 621.2 810.2 现制茶饮 茶叶，茶包和茶粉 即饮茶饮 CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)21.9%24.5%8.1%11.2%4.9%7.0%9.8%14.6%茶是中国最受欢迎的饮料之一，2020年占中国非酒精饮料消费的35.6%。2015年至2019年，中国茶产品市场呈现稳定增长趋势，受新冠疫情影响，茶产品市场从2019年的4,131亿元小幅下滑至2020年的4,107亿元。茶产品市场包括现制茶饮和其他茶产品，包括茶叶、茶包、茶粉和即饮茶饮。随着新型饮茶体验的出现，以零售消费价值衡量的茶产品市场总规模从2015年的2,569亿元增长到2020年的4,107亿元，复合年增长率为9.8%。2020年中国茶产品市场增速放缓，原因是2020年一季度中国爆发新冠肺炎疫情，全国部分餐饮场所和零售商店关门或限时开业。2020年新冠肺炎疫情的爆发预计对2020年后中国茶产品市场的影响有限，因为2021年至2025年期间，产品创新和升级、消费能力增强等关键产业驱动因素预计不会发生变化。预计未来茶产品市场整体将保持健康发展态势，2025年市场规模有望达到8,102亿元。茶产品市场一般分为三大类，即现制茶饮、茶叶、茶包茶粉和RTD茶。近年来，现制茶饮市场规模迅速增长，从2015年的422亿元增长到2020年的1,136亿元。近年来，茶产品的各个子类都经历了产品创新。现制茶饮是增长最快的分部门。茶产品的市场规模,茶包和茶粉已从2015年的1,202亿元人民币增至2020年的1,771亿元人民币，复合年增长率为8.1%，而即饮茶饮的市场规模从2015年的945亿元到2020年的1,099亿元人民币，复合年增长率为4.9%。预计到2025年，茶叶、茶包、茶粉的市场规模将继续增长至3,018亿元，2020-2025年的复合年增长率为11.2%。到2025年，RTD茶的市场规模可能达到1,420亿元人民币，以7.0%的复合年增长率增长甚至更快。茶叶，茶包和茶粉茶叶，茶包和茶粉 该类别包括红茶、绿茶、其他纯茶、茶叶和袋装水果茶和草药茶，以及速溶奶茶粉。即饮茶饮即饮茶饮 RTD茶指即饮瓶装茶或奶茶产品。现制茶饮：现制茶饮：现制茶饮包括在各种餐饮场所消费的所有现制茶饮。茶饮市场规模茶饮市场规模 总和总和 近年来，中国茶产品的市场规模以近年来，中国茶产品的市场规模以9.8%的增长率持续扩大，其中现制茶饮是增长最快的子行的增长率持续扩大，其中现制茶饮是增长最快的子行业业 其他茶产品其他茶产品:资料来源：灼识咨询 5 在在20世纪世纪90年代末和年代末和21世纪初，由于现制茶饮店的蓬勃发展，中国茶饮行业经历了一个快速发世纪初，由于现制茶饮店的蓬勃发展，中国茶饮行业经历了一个快速发展的阶段；自展的阶段；自2011年起，新一代现制茶饮店品牌在产品质量、餐饮空间、消费者体验等方面引年起，新一代现制茶饮店品牌在产品质量、餐饮空间、消费者体验等方面引领消费升级（领消费升级（1/2）1990s之前 2006-2010 在现制茶饮店出现前在现制茶饮店出现前 饮茶在中国已有1500多年的历史，茶一直是中国居民日常生活中最受欢迎的饮料之一。很长一段时间以来，现制茶饮一直是中国文化中的一种传统饮料。在传统的茶馆和餐馆里，现制茶饮是热的，且带有茶叶的自然的甘甜味道。1 出现了现制茶饮制作店之后出现了现制茶饮制作店之后 2 新一代现制茶饮店出现后新一代现制茶饮店出现后 3 快乐柠檬于2006年在上海成立 CoCo 2007年进入中国大陆市场 一点点于2010年进入中国大陆市场 进入21世纪，现制茶饮品牌开始在全国范围内拓展门店网络。品牌受到广泛欢迎，以特许经营为主开设加盟店。这一时期的现制茶饮产品经历了一次升级：a)消费者可以根据个人喜好选择配料、茶底、糖量、加冰量；b)由于SOP（标准操作程序）的广泛应用，SKU的质量更加稳定。快可立1999年迅速进入中国大陆 20世纪80年代，台湾出现了珍珠奶茶，将传统的茶放入加冰的鸡尾酒调制器中。后来在1987年，木薯球（昵称为“珍珠奶茶”）被添加到茶饮料中。一种新的喝茶方式出现了，并很快在亚洲流行起来。自动封口机的采用也促进了现制茶饮产品的推广。现制茶饮店是主要供应现制茶饮的场所。现制茶饮店可以提供外卖服务，而传统茶馆只提供坐桌服务。20世纪90年代末由台湾引进，中国大陆出现了现制茶饮店（“街头小店”）。这些茶店以销售现制珍珠奶茶产品为主，通常店面面积有限，使茶产品在中国吸引了年轻一代。大卡司于1999年进入中国大陆 起源起源:茶文化茶文化 初步的探索初步的探索 现制茶饮店现制茶饮店 连锁经营连锁经营 中国现制茶饮零售的发展历史中国现制茶饮零售的发展历史 2011-现在 如今，新的饮茶方式在全球引起了轰动，中国的现制茶饮店也在向品质化发展。高端现制茶饮店使用高端茶叶、牛奶、鲜果等已成为一种普遍现象。高端现制茶饮店也扩大了店面面积，为消费者提供精心设计的餐饮空间。他们不仅销售各种创新口味的现制茶饮产品，也为消费者提供一个放松和社交的时尚空间，销售一种生活方式和社会体验。此外，一些高端现制茶饮店品牌还销售烘焙食品、甜品、咖啡等生活用品，为消费者提供了更丰富多样的选择。在此期间，现制茶饮品牌已经融入了中国餐饮行业的数字化进程。食品配送服务、网上订购服务、数字营销、会员制度等也开始在市场中普及。受现制茶饮店（包括高端现制茶饮店）的影响，其他餐饮垂直行业，如咖啡厅、面包房、餐厅等，也开始销售创新的现制茶饮。奈雪的茶于2015年成立 喜茶建立于2012年 乐乐茶于2016年成立 品质化品质化 现制茶饮零售的演变历史现制茶饮零售的演变历史 1995-2005 资料来源：灼识咨询 6 对于今天的消费者来说，并不是任何饮料都能满足他们的需求。随着人均可支配收入的增加和健康意识的增强，消费者正在寻找更高质量、更健康的产品，有时甚至期望与饮料相关的整体体验。为了满足消费者的需求，专注于提供优质饮料的饮料供应商出现了，不仅关心他们提供什么饮料，还关心他们的客户在哪里和谁享受饮料，使用什么成分，他们的客户如何与他们的品牌联系。大约半个世纪前，“咖啡馆”的概念首先在美国被引入咖啡行业，咖啡馆为社区提供了一个聚会场所，让人们可以闲逛和社交的想法变得流行起来。“茶”空间也出现了类似的发展，高端现制茶饮店近年来不断涌现，并迅速受到欢迎。从20世纪80年代台湾第一家珍珠奶茶店，到90年代亚洲国家现制茶饮店的全面流行，到现在很多城市的几乎每个街角都有现制茶饮店，现制茶饮经历了相当大的发展，并且证明了自己是一种持久的产品类型。像咖啡店为消费者带来了一种全新的喝咖啡体验一样，高端现制茶饮店也在不断给消费者带来新的感受。近年来，随着顾客对全新品茶体验的需求不断变化，人们更愿意为提升整体体验而付出更多，因此出现了高档的现制茶饮店，即高端现制茶饮店。高端现制茶饮店专注于用高品质、新鲜的食材制作现制茶饮，创造优越的饮茶体验，通常与欢迎、时尚的空间联系在一起，为顾客提供社交和放松的空间，区别于传统茶饮店和茶摊。现制茶饮零售的演变历史现制茶饮零售的演变历史 现制茶饮的零售消费市场规模，中国，现制茶饮的零售消费市场规模，中国，1980-2025E 100 0 50 150 350 200 250 300 0.90 2025E 人民币十亿 0.08 1980 1995 18.52 2011 340.03 CAGR(1980-1995)CAGR(1995-2011)CAGR(2011-2025E)17.5%20.8%23.1%中国大陆现制茶饮店中国大陆现制茶饮店的兴起的兴起 中国大陆新一代现制茶饮店中国大陆新一代现制茶饮店的兴起的兴起 注：*包括咖啡厅、面包店、食肆及其他提供现制茶饮制品的场所。资料来源：灼识咨询 在在20世纪世纪90年代末和年代末和21世纪初，由于现制茶饮店的蓬勃发展，中国茶饮行业经历了一个快速发世纪初，由于现制茶饮店的蓬勃发展，中国茶饮行业经历了一个快速发展的阶段；自展的阶段；自2011年起，新一代现制茶饮店品牌在产品质量、餐饮空间、消费者体验等方面引年起，新一代现制茶饮店品牌在产品质量、餐饮空间、消费者体验等方面引领消费升级（领消费升级（2/2）7 中国茶饮行业投融资中国茶饮行业投融资 中国主要茶饮品牌融资情况（中国主要茶饮品牌融资情况（2020年年-2021年年12月）月）品牌品牌 时间及轮次时间及轮次 投资金额投资金额 投资方投资方 霸王茶姬霸王茶姬 B轮：2021年10月 A轮：2021年3月 天使轮：2020年12月 3亿元 未透露 未透露 XVC创投、琮碧秋实 XVC创投、复星集团 XVC创投、复星集团、灏海辰星 丘大叔柠檬茶丘大叔柠檬茶 Pre-A轮：2021年9月 亿元级 未透露 T9 Pre-A轮：2021年8月 千万级 青锐创投 喜茶喜茶 D轮：2021年7月 C轮：2020年3月 5亿美元 未透露 L Catterton、淡马锡、日出东方资本等 Coatue Management、高瓴资本 奈雪的茶奈雪的茶 战略投资：2021年6月 C轮：2021年1月 B轮：2020年6月 58.58亿港元 1亿美元 近亿美元 南方基金、广发基金、建银国际等 太盟资本、弘晖资本 弘晖资本、深创投 小满茶田小满茶田 A轮：2021年6月 Pre-A轮：2020年12月 千万级 千万级 众源资本、元禾原点、尚承嘉寻投资 BAI Capital、元禾原点、尚承嘉寻投资、干嘉伟、海石投资、险峰长青 沪上阿姨沪上阿姨 A+轮：2021年6月 A轮：2020年11月 近亿元 未透露 嘉御基金 嘉御基金 CHALI茶里茶里 B+轮：2021年6月 B轮：2020年11月 A轮：2017年5月 战略投资：2016年9月 Pre-A轮：2015年5月 数亿元 亿元级 3,000万元 未透露 1,000万元 GGV纪源资本、碧桂园创投、新浪微博基金、易凯资本 碧桂园、温氏投资、易凯资本 京东数科、盈信资本 博瑞德投资、信熹资本 广东文投国富 头部品牌天价估值背后，茶饮行业融资仍未遇冷（头部品牌天价估值背后，茶饮行业融资仍未遇冷（1/2）资料来源：公开资料，灼识咨询 8 中国茶饮行业投融资中国茶饮行业投融资 中国主要茶饮品牌融资情况（中国主要茶饮品牌融资情况（2020年年-2021年年12月）续表月）续表 品牌品牌 时间及轮次时间及轮次 投资金额投资金额 投资方投资方 阿嬤手作阿嬤手作 天使轮：2021年5月 未透露 顺为基金 teastone A轮：2021年3月 天使轮：2021年1月 千万级 千万级 麦星投资、曾鸣 同创伟业 古茗茶饮古茗茶饮 Pre-A轮：2021年1月 战略投资：2020年7月 未透露 未透露 Coatue Management 冲盈投资、红杉资本、龙珠资本 未来茶浪未来茶浪 天使轮：2021年1月 千万级 品品香、小罐茶 蜜雪冰城蜜雪冰城 A轮：2021年1月 20亿元 龙珠资本、高瓴资本 提百万提百万 A轮：2020年10月 未透露 中广发资本 7分甜分甜 A轮：2020年10月 1.5亿元 内向基金、顺为基金 茶里小怪兽茶里小怪兽 天使轮：2020年9月 2300万元 Invus 茶颜悦色茶颜悦色 B轮：2020年8月 未透露 五源资本 乐乐茶乐乐茶 战略投资：2020年7月 未透露 商源盛达投资、龙柏资本 茶找佳人茶找佳人 种子轮：2020年7月 百万级 美富创投、辰锋资本 十茶九木十茶九木 Pre-A轮：2020年7月 5千万元 鑫霆基金 斟茶记斟茶记 天使轮：2020年2月 2千万元 湖南乐茶餐饮管理有限公司 头部品牌天价估值背后，茶饮行业融资仍未遇冷（头部品牌天价估值背后，茶饮行业融资仍未遇冷（2/2）资料来源：公开资料，灼识咨询 9 现制茶饮零售消费市场规模，按消费渠道划分，中国，现制茶饮零售消费市场规模，按消费渠道划分，中国，2015-2025E 32.2 40.2 50.0 61.8 66.6 86.9 109.2 136.8 170.0 211.0 050100150200250300350180.6 人民币十亿 23.1 24.0 19.0 145.2 2017 2015 70.0 2022E 29.8 36.6 42.2 2025E 2018 44.5 2019 2016 2020 340.0 58.3 129.0 2021E 71.4 87.3 2023E 106.3 2024E 56.3 86.6 106.3 113.6 224.1 276.2 47.0 现制茶饮店 其他餐饮场所 CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)23.6%25.9%19.8%22.4%21.9%24.5%中国的现制茶饮市场从2015年的422亿元扩大到2020年的1,136亿元，复合年增长率为21.9%。2025年市场规模预计将进一步增长，以24.5%的复合年增长率达到3,400亿元人民币。2020年，中国现制茶饮市场增速预计将放缓。2020年一季度，因为新冠肺炎疫情的爆发，全国部分餐饮场所在限定时间内关闭或开业，市场规模年增长率从2019年的22.7%降至2020年的6.8%。考虑到以下几个因素，新冠肺炎疫情的爆发预计对中国现制茶饮市场的影响有限：(i)2020年上半年在中国随着COVID-19缓解和控制中国经济逐渐恢复，(ii)中国政府付出巨大努力促进国内需求并坚持消费升级，(iii)关键市场驱动力，例如产品创新和升级以及消费能力的增强，预计在2021年至2025年间不会发生变化。现制茶饮店是中国现制茶饮产品的主要消费渠道。截至2020年，中国现制茶饮市场近60%的总消费价值来自现制茶饮店。预计未来5年，现制茶饮店将继续作为现制茶饮总消费价值最大的销售渠道。受现制茶饮店的影响，其他餐饮垂直行业，如咖啡厅、面包房、餐厅等，也开始销售创新的现制茶饮。总和总和 中国现制茶饮的市场规模预计将进一步扩大，从中国现制茶饮的市场规模预计将进一步扩大，从2020年的年的1,136亿元增长到亿元增长到2025年的年的3,400亿亿元，以元，以24.5%的复合年增长率增长的复合年增长率增长 关键分析关键分析 现制茶饮的市场规模现制茶饮的市场规模 资料来源：灼识咨询 10 茶产品的创新和更好的产品质量，以及不断增长的消费能力预计将在未来几年推动中国现制茶产品的创新和更好的产品质量，以及不断增长的消费能力预计将在未来几年推动中国现制茶饮市场的增长茶饮市场的增长 1,374.6 1,404.4 1,417.9 2025E 2015 2020 0.4%0.2%2020 2015 2025E 12.7%17.8%24.1%7.0%6.2%人口人口 现制茶饮的渗透率现制茶饮的渗透率*饮用者每年的现制茶饮消饮用者每年的现制茶饮消费量费量 百万人%杯 29.0 34.9 51.8 2015 2020 2025E 3.7%8.2%现制茶饮的平均售价现制茶饮的平均售价 人民币/杯 8.3 13.0 19.2 2020 2015 2025E 9.4%8.1%现制茶饮的零售消费价值市场现制茶饮的零售消费价值市场规模规模,中国中国,2015-2025E 人民币十亿 42.2 113.6 340.0 2015 2020 2025E 21.9%24.5%就零售消费价值而言，中国现制茶饮的总市场规模有望在2020年达到1,136亿元人民币，2015年至2020年的复合年增长率为21.9%。此外，该市场预计在未来几年将继续扩张，在2020年至2025年间实现24.5%的复合年增长率。中国的现制茶饮市场主要由以下因素驱动：茶产品的创新和更好的产品质量：茶产品的创新和更好的产品质量：现制茶饮产品由于其诱人的新特性，包括增加的风味品种、升级的口味和吸引人的包装设计，在各个城市层级越来越受欢迎。自从第一款珍珠奶茶问世以来，不仅有更多的配料和口味被引入，整体质量也得到了提高。从基本的波霸奶茶，到芒果绿茶，再到像奶酪草莓茶这样有创意的茶饮料，从使用茶粉到优质茶叶，从使用奶油到新鲜牛奶，从罐装水果到优质新鲜水果。茶作为传统文化的一个方面，其风味越来越丰富，口味也越来越时尚，越来越受到年轻人的青睐。然而，随着口味的不断演变和配料更加健康、新鲜，它也吸引了更多的人群。某些茶饮店已建立了生产过程的标准操作程序，以确保不同商店之间产品质量的优越性和一致性。现制茶饮料的杯子和包装也被设计成可以在“外出”时享用，以适应日益快速的日常生活节奏。消费能力的提高：消费能力的提高：近年来，中国居民的消费能力和人均可支配收入迅速提高。因此，消费者购买健康饮品的能力和意愿更高，而现制茶饮品牌能够为其产品收取更高的价格。因此，预计未来几年现制茶饮的平均售价将从13.0元人民币持续上涨，从2020年的每杯13.0元到2025年的每杯19.2元。茶饮料的价格相对较低（通常从每杯5元人民币到40元人民币不等），因此更广泛的人群可以享用。关键分析关键分析 注：*包括一年中至少购买一次现制茶饮的消费者。现制茶饮现制茶饮 市场驱动力市场驱动力 1 2 资料来源：灼识咨询 11 现制茶饮现制茶饮 市场驱动力市场驱动力 第一代第一代 第三代第三代 合成添加剂、人工色素 奶精、奶茶粉 罐装水果、果酱、调味糖浆 碎茶叶、奶精 新鲜水果、其他天然成分 优质茶叶、鲜奶、奶油和奶酪 提供外卖服务的街边现制茶饮店 提供外卖服务的街边现制茶饮店 购物中心的现制茶饮零售店 拥有舒适社交空间的高端现制茶饮店 其他创新门店类型，如同时提供茶饮的酒屋、伴手礼及生活用品店 第二代第二代 通过提供优质产品、温暖休闲的店内环境、卓越的店面及产品设计、便利的在线零售渠道和会员制度以及高效的数字营销，搭建整体的现制茶饮体验 仅售卖现制茶饮品，无店内体验 仅售卖现制茶饮品，无店内体验 仅由奶精或速溶奶茶粉制成的奶茶和调味奶茶，通常含有波霸 除波霸奶茶外，出现水果茶、搭配红豆、果冻、冰淇淋及木薯球等配料的奶茶。消费者可根据配料、茶底、糖量和加冰量定制茶饮 提供更多创新产品，如鲜茶搭配奶油雪顶、新鲜水果（草莓、橙子、葡萄、樱桃、鳄梨等），碎木薯及优质巧克力 卫生条件及配料品质较差，口味不稳定 产品更加标准化、安全以及美味 高品质、美味产品，质量控制严格 没有全国性公认品牌 部分头部品牌通过建立加盟店，在全国范围内扩张门店，累积了品牌知名度 头部品牌作为生活方式品牌建立了强大的品牌形象，在粉丝中赢得了极高的品牌忠诚度 原料原料 风味种类风味种类 综合质量综合质量 商店模式商店模式 消费者体验消费者体验 品牌知名度品牌知名度 产品实例产品实例 近年来近年来，中，中国现制茶国现制茶饮饮店在产品种类、品质、饮茶新体验等方面店在产品种类、品质、饮茶新体验等方面持续持续升级升级 波霸奶茶 风味奶茶，如芒果绿茶、蜂蜜柚子茶 新鲜水果茶，如奶酪草莓茶和橙子茶 冷泡茶 资料来源：灼识咨询 12 按城市等级和门店类型划分的现制茶饮店分布，中国，按城市等级和门店类型划分的现制茶饮店分布，中国，2020 59.4 一线城市 198.4 新一线城市 3.3 23.8 5.0 58.5 3.9 55.6 二线城市 5.9 192.5 低线城市 27.1 63.5 购物中心内的门店 其他门店 8.6%12.4%17.4%12.6%中国现制茶饮店的总数预计将从2020年的约34.84万家增长至2025年的71.04万家，这一趋势预计将推动未来几年中国现制茶饮市场的持续增长。城市等级分布：城市等级分布：截至2020年，中国约有34.84万家现制茶饮店，其中一线城市，新一线城市，二线城市和低线城市分别拥有约2.71万家，6.35万家，5.94万家和19.84万家门店。门店类型分布：门店类型分布：截至2020年，中国购物中心内的现制茶饮店共有1.81万家，这一数字在2015年至2020年期间以28.5%的复合年增长率增长。截至2020年，其他类型的现制茶饮店共有33.03万家，这一数字在2015年至2020年以15.7%的复合年增长率增长。预计在2020年至2025年间，这两类商店，即位于购物中心和其他商店的现制茶饮门店数量将继续增加，复合年均增长率分别达到22.6%和15.1%。由于中国购物中心的快速发展和现制茶饮店的高端化，预测位于购物中心的现制茶饮店数量将超过平均增长水平。购物中心内的店铺通常可以通过线下销售和送餐服务分别覆盖2公里和2-5公里内的消费者，而其他店铺通常可以通过线下销售和送餐服务分别覆盖1公里和2-5公里内的消费者。连锁店比率：连锁店比率：截至2020年底，中国连锁现制茶饮店（门店数量在1家以上）的数量占所有现制茶饮店数量的比例达到约60%。截至2020年底，全国约有1万家现制茶饮店连锁经营约21万家门店，其中约有100家高端现制茶饮连锁店，在全国经营约2,500家门店。16.6%21.4%21.5%27.2%年终现制茶饮店数量年终现制茶饮店数量*，中国，中国，2015-2025E 0150300450600750103.7 37.8 2021E 33.2 千家门店 38.9 52.3 16.4 2019 30.8 84.8 2015 141.6 49.1 18.4 35.2 100.6 165.2 2016 442.1 20.3 109.5 92.1 43.1 2022E 40.2 276.4 119.4 2017 35.7 22.4 45.8 2018 86.4 24.7 55.9 116.5 198.4 167.7 27.1 467.3 81.6 63.5 59.4 2020 2024E 72.0 300.5 29.8 67.5 234.4 32.7 76.5 324.1 2023E 97.3 379.1 191.9 42.4 2025E 222.9 258.9 348.4 403.7 538.3 619.1 710.4 一线城市 新一线城市 二线城市 低线城市 CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)10.5%9.3%13.9%12.9%14.1%13.0%18.5%17.4%16.1%15.3%CAGR(2020-2025E)中国现制茶饮店总数预计将从中国现制茶饮店总数预计将从2020年的约年的约34.8万家增长至万家增长至2025年的年的71.0万家，同时由于中国万家，同时由于中国购物中心的快速发展和现制茶饮店的高端化，位于购物中心的现制茶饮店增长数量预计将超购物中心的快速发展和现制茶饮店的高端化，位于购物中心的现制茶饮店增长数量预计将超过平均增长水平过平均增长水平 千家门店 总和总和 CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)28.5%22.6%15.7%15.1%现制茶饮现制茶饮 市场驱动力市场驱动力 资料来源：灼识咨询 注：*指在指定年份12月31日保持营业的现制茶饮店的数量。13 现制茶饮店的特点：作为现制茶饮产品的主要提供者，现制茶饮店与餐馆相比，具有短时间现制茶饮店的特点：作为现制茶饮产品的主要提供者，现制茶饮店与餐馆相比，具有短时间内可复制、产品推出周期快、利润率高、坪效高等特点内可复制、产品推出周期快、利润率高、坪效高等特点（1/2）现制茶饮店和餐馆的可扩展性分析现制茶饮店和餐馆的可扩展性分析 以总零售价值计算市场规模的复以总零售价值计算市场规模的复合年均增长率合年均增长率(2015-2020):23.9%*5.7%餐馆餐馆 要求的成分类别相对有限，因此更容易控制和规范上游供应商。食品原料食品原料 食品原料一般包括蔬菜、海产品、冷冻产品和调味品。繁多的原料种类使控制质量标准困难。食品原料食品原料 工作人员主要包括现制茶饮制作者和收银员，进行系统的培训和创建标准作业程序较为容易。食品加工食品加工&员工培训员工培训 通常位于零售中心，如商业街道或购物中心，有更为标准的筛选体系。选址选址 现制茶饮店通常为中小型，装修风格相似，便于复制、进行集中采购。装修装修 工作人员主要包括服务员、厨师、厨房助理和收银员。有经验的厨师的招聘和统一培训尤其困难。食品加工食品加工&员工培训员工培训 餐馆的选址对交通、消费能力、竞争和店面大小都有严格的要求，筛选需要较长时间。选址选址 餐馆的厨房、座位区的布局以及交通流的安排都更为复杂，通常由具体店面大小和店面情况决定，难以应用标准的设计方案。装修装修 现制茶饮店现制茶饮店 作为现制茶饮产品的主要提供者，现制茶饮店在原料采购、食品加工及员工培训、选址、装修等方面容易实行标准化管理，因此与餐饮业相比，现制作为现制茶饮产品的主要提供者，现制茶饮店在原料采购、食品加工及员工培训、选址、装修等方面容易实行标准化管理，因此与餐饮业相比，现制茶饮店具有在短时间内可复制的特点。茶饮店具有在短时间内可复制的特点。现制茶饮现制茶饮 市场驱动力市场驱动力 资料来源：灼识咨询 注：*2015至2020年，现制茶饮店总零售价值的复合年增长率为23.9%，其中由现制茶饮店的现制茶饮产品产生的复合年增长率为23.6%。14 奈雪的茶 喜茶 乐乐茶 全新单品数量和产品推出周期全新单品数量和产品推出周期,2018-2019Q3 3-6款新品/月 推出周期：每隔2周 1-5款新品/月 推出周期：每隔2-4周 3-6款新品/月 推出周期：每隔2周 现制 茶饮店 餐馆 通常少于10款新品/年 推出周期：通常超过1个月 食品原料间相容性强，配料选择丰富 现制茶饮主要有五种基本成分，即茶叶、水果、奶油、糖和牛奶。这些成分间有很强的相容性。同时每一成分类别下都有丰富的选择。因此，这两个因素为现制茶饮的食品创新提供了充足空间。强大的研发团队 现制茶饮店会确保有足够的研发人员不断地致力于新产品的研发。研发人员不仅从网络及社交媒体上了解年青一代（即目标消费者）的想法，搜集、吸收新的创意，还将坚持尝试全新的食品原料搭配。食品创新驱动力食品创新驱动力 现制茶饮现制茶饮 市场驱动力市场驱动力 现制茶饮店的特点：作为现制茶饮产品的主要提供者，现制茶饮店与餐馆相比，具有短时间现制茶饮店的特点：作为现制茶饮产品的主要提供者，现制茶饮店与餐馆相比，具有短时间内可复制、产品推出周期快、利润率高、坪效高等特点内可复制、产品推出周期快、利润率高、坪效高等特点（2/2）资料来源：灼识咨询 15 自提和外卖服务的迅速发展，帮助餐饮服务提供者覆盖到更多消费者，为消费者提供了更大自提和外卖服务的迅速发展，帮助餐饮服务提供者覆盖到更多消费者，为消费者提供了更大的便利，使中国现制茶饮产品的消费数量和价值增加的便利，使中国现制茶饮产品的消费数量和价值增加 0.7 3.2 6.6 11.7 19.9 34.1 46.1 60.8 79.9 104.3 136.0 02550751001251502016 人民币十亿 2017 2015 2018 2020 2019 2021E 2024E 2022E 2023E 2025E 1.7%9.5%18.7%在线零售占现在线零售占现制茶饮店产品制茶饮店产品总零售消费价总零售消费价值的百分比值的百分比 5.7%13.5%30.0%33.7%35.7%37.8%31.8%CAGR(2015-2020)CAGR(2020-2025E)115.2%31.9%通过在线零售（自提或外卖）方式现制茶饮店的总零售消费价值通过在线零售（自提或外卖）方式现制茶饮店的总零售消费价值*，中国，中国，2015-2025E 近年来，在线零售服务有助于扩大不同餐饮垂直行业的服务范围和目标消费群体，有利于现制茶饮产品的销售。此外，随着现制茶饮产品越来越受欢迎，在线零售服务通过节省消费者前往商店和排队等候的时间，为消费者提供了极大的便利。这些因素导致了消费群体的扩大和消费频率的增加，从而使中国现制茶饮产品的消费价值提高。通过自提和外卖服务的现制茶饮产品的零售消费价值从2015年的7亿元人民币增加到2020年的341亿元人民币，复合年均增长率为115.2%，截至2020年，约占中国现制茶饮产品总零售消费价值的30.0%。在COVID-19疫情爆发期间，由于全国性的封锁，线下销售渠道在2020年第一季度被暂时关闭，消费者较难获得产品。这种负面影响在一定程度上被中国蓬勃发展的在线零售，特别是外卖服务所抵消。COVID-19的流行进一步加速了消费者线上购物习惯的养成，线上零售占现制茶饮产品零售消费总值的比例从2019年的约18.7%上升至2020年的约30.0%。随着互联网和移动支付的普及，中国餐饮业的数字化进程不断推进，在线零售服务深入到低线城市，预计到2025年，在线零售的现制茶饮产品的总零售消费价值将增加到1,360亿元人民币，2020年至2025年的复合年均增长率为31.9%。关键分析关键分析 40.0%现制茶饮现制茶饮 市场驱动力市场驱动力 资料来源：灼识咨询 注：*消费者实际支付价值，不包括配送费用。16 中国高端现制茶饮店品牌主要集中在一线及新一线城市，每杯平均售价不低于中国高端现制茶饮店品牌主要集中在一线及新一线城市，每杯平均售价不低于20元；平价现元；平价现制茶饮店品牌每杯平均售价普遍低于制茶饮店品牌每杯平均售价普遍低于20元，具有更广泛的城市布局元，具有更广泛的城市布局 51015202530354045050100150200250300门店的全国覆盖率（截至2020年12月31日城市数量）蜜雪冰城 奈雪的茶 KOI 喜茶 伏见桃山 乐乐茶 CoCo 书亦烧仙草 古茗 一点点 现制茶饮店品牌的市场定位分析，中国大陆，现制茶饮店品牌的市场定位分析，中国大陆，2020 竞品分布竞品分布 零售消费总值前5名的高端