大模型风起云涌图解AI如何赋能产业升级.pdf

数字经济系列报告2023年08月08日行业评级：增持大模型风起云涌，图解AI如何赋能产业升级?资料来源：中航证券研究所整理 GPT系列引爆AI+应用答：人工智能算法的迭代推动AIGC的发展，GPT系列属于神经AI，由2018年的GPT第1代迭代至今天的GPT-4。ChatGPT 核心技术包括自然语言生成能力的大模型 GPT-3.5以及训练这一模型的钥匙基于人工反馈的强化学习（RLHF）；现在的ChatGPT已经可以接入GPT-4，具备了多模态生成能力，且表现出人类水平的推理能力。AIGC如何重构内容生产力？答：AIGC模型有望成为自动化内容生产的“工厂”和“流水线”。AIGC可分为音频生成、文本生成、图像生成、视频生成及图像、视频、文本间的跨模态生成，细分场景众多，跨模态生成是未来重点发展趋势。随着底层大模型不断对外开放，行业生态日益完善，AIGC加速渗透到千行百业，根据量子位智库测算，2030年我国AIGC市场规模有望超万亿。投资建议（AI+应用投资方向）：答：人工智能奇点将近，引爆AIGC商业变现。GPT产品的更迭标志着人工智能进入了新的发展阶段，模型技术、参数、训练数据、训练方法的演化融合方面取得了实质突破，促进数字内容供给的繁荣发展，加速推进AIGC商业化进程，掀起“用户-数据-效果”的飞轮效应。随着GPT逐渐从主题炒作阶段转向产品落地阶段，从纯技术衍生的轻量工具产品转向有具体落地场景的深度产品，有望在游戏、虚拟人、办公、电商、影视传媒等数字化程度高、内容需求丰富的行业率先商业化落地，行业内赢家将展露头角。游戏：“游戏+AI”带来整个行业的“降本增效”，颠覆全产业链环节。开发端，AI可以协助开发人员快速完成基础代码；美术端，AI可以实现快速出图、建模，节省了原画师作画的时间；用户端，升级用户体验，吸引更多用户群体，建议关注昆仑万维/恺英网络/三七互娱/宝通科技/汤姆猫/巨人网络。电商：随着生成式AI技术的不断革新，结合虚拟人/大数据/虚拟现实等技术带来产业链升级，推动电商行业数字化转型进程加速，一方面，AI赋能仓储、发货、物流等订单管理环节，为电商企业降本增效，另一方面，AI在智能客服、选品和数据训练等方面能够为用户提供更高效的购物决策体验，建议关注小商品城/华凯易佰/吉宏股份/值得买/遥望科技。办公：随着GPT系列的破圈，AI生成图片/视频/音频/代码等工具应用加速涌现，全力提升用户创作效率，建议关注万兴科技/金山办公/泛微网络。影视：影视行业对内容质量要求较高，而AI是内容行业“最强辅助”，助力剧本创作、虚拟场景搭建、创意模拟、后期制作等环节实现降本增效，同时虚拟人、虚拟现实等技术能为影视行业带来全新的生产方式和沉浸式观影体验，推进产业精品化&工业化趋势，建议关注上海电影/光线传媒/人民网/新华网。教育：AI技术与教育的结合具有天然的应用场景，利用人工智能、虚拟现实、AIGC等技术手段融入到教学过程中，能够大幅提升老师和学生的互动效率，弥补优质教育教学资源不足的状况，建议关注南方传媒/创业黑马/世纪天鸿/盛通股份/佳发教育。营销：AI技术可以赋能营销的各个环节降本增效，从用户洞察、精准推荐、内容创意、效果评估到传播增效等客户获取阶段全流程，为企业提供了更高效、更精准的营销方式，提高获客效率，建议关注蓝色光标/浙文互联/三人行/风语筑/易点天下。数据要素：土地、劳动力、资本等传统要素对经济增长的拉动作用边际减弱，数据要素对经济增长/GDP的引擎作用日益凸显，未来数据确权、交易和流通等环节是突破的重点，建议关注人民网/浙数文化/美亚柏科。虚拟人：AI有效提升虚拟人的生产效率，降低虚拟人制作及运营成本，赋予虚拟人灵魂内核，拓展应用边界，当前已有数字分身、情感陪伴、短视频营销、智能客服、广告代言等多场景落地，AIGC带来更加智能化、个性化的交互体验，大大提升用户体验及互动感，建议关注天娱数科/捷成股份。IP：AI技术带来IP的价值重估，IP作为大模型数据训练的语料，优质IP保障更加高效率和高质量的内容输出，IP版权方受益于大模型开发的海量需求，此外中文语料的自主可控也不容忽视，建议关注中文在线/中国科传/掌阅科技/奥飞娱乐/中文传媒/视觉中国/果麦文化。核心观点rQvMtRnOoPnNmQrQpOnNoR9PdN7NnPrRnPoNeRnNyRkPmNtR6MoPnQMYpPsOMYrMpP124目录GPT系列引爆AI+应用大模型开启AI新时代，产业化应用提质增效风险提示3投资建议：AI+应用拐点将至，关注场景落地节奏资料来源：中国信通院、吉林大学学报、Cornrell University、Attention Is All You Need，中航证券研究所整理人工智能算法的迭代推动AIGC的发展：几十年来，AI领域持续探索，1940-1980s符号AI占主导，1980年后，统计AI与神经AI齐头并进，二者竞争发展至今，GPT系列属于神经AI。符号（Symbolic）AI：二十世纪80年代以前属于符号AI时代，开启了以知识建模算法、专家系统算法为代表AI早期发展阶段；统计（Statistical）AI：1985年的贝叶斯网络和1995年的SVM是20世纪机器学习发展的两大标志，但近年来，逐渐成为非主流的研究方向；神经（Neural）AI：经历了1980s-2012年神经网络、2012年后的深度学习两大阶段，深度神经网络和模型大小呈正相关，伴随着模型参数量的增加，相对应深度神经网络的能力将大幅提升，Google Brain的Transformer和OpenAI的GPT系列都属于深度学习领域的代表作。1.GPT系列引爆AI+应用将人类专家的知识和经验转化为计算机可以理解的形式，并利用AI技术来实现手写规则，简单粗暴只能处理非常少量数据知识建模、专家系统找到一些函数或参数分类固定量数据应用于数据分析、预测和分类等任务机器学习1970-1980s 1985至今1980s-2012 2017 2018像人脑一样学习开始尝试大量数据提前标注数据应用于计算机视觉、自然语言处理、语音识别等领域神经网络基于Transformer架构投喂海量学习数据无监督训练方法通用文本预训练GPT系列全注意力机制关注文本序列数据整体注意力Transformer深度学习Neural AIStatistical AISymbolic AI神经人工智能图表1：ChatGPT的应用举例1.1 AIGC：AI赋能之下，新型内容生产方式互联网内容生产方式经历了PGC、UGC、AIGC的过程，AIGC是一种利用人工智能技术自动生成内容的新型生产方式。PGC（Professionally Generated Content）是专业生产内容，如Web1.0和广电行业中专业人员生产的文字和视频，其特点是专业、内容质量有保证。UGC（User Generated Content）是用户生产内容，伴随Web2.0概念而产生，特点是用户可以自由上传内容，内容丰富，但质量良莠不齐。AIGC（AI Generated Content）是由AI生成的内容，其特点是自动化生产、高效，规模、质量都能得到保障，预示着Web3.0时代已经到来。资料来源：界面新闻、Fabricventurs、澎湃新闻、ShineINFAITH、，中航证券研究所整理Web1.0(1991-2004)Web2.0(2004至今)Web3.0（2014年概念提出）以搜索为核心门户网站/图文时代中心化阅读式互联网个人内容互动社交媒体/电商时代中心化可读可写互联网数据内容互动智慧网络时代去中心化可获价值互联网$1.1trillion$7.3trillion？“可读”（read）“可读+可写”（read+write）“可读+可写+拥有”（read+write+own）PGC专业生产UGC用户生产AIGCAI生产PGCUGCAI-Assisted GCAIGC规模小大较大大质量高低较高高特点专业质量有保证自由上传内容丰富质量提升丰富度提升高效率图表2：内容创作模式的四个发展阶段对比图表3：AIGC产业生态初步形成1.2 AIGC产业链日益成熟，商业价值加速释放资料来源：腾讯研究院、量子位，中航证券研究所整理 AI技术逐渐实现从分析到创造的迭代，AIGC产业生态体系雏形已经显现，呈现为上中下三层架构。上游基础层，即由预训练模型为基础搭建的AIGC技术基础设施层，如相关算法/模型研究结构；中间层模型，即垂直化、场景化、个性化的模型和应用工具，在预训练的大模型基础上微调，实现在不同行业、垂直领域、功能场景的工业流水线式部署；下游应用层，即面向C端用户的文字、图片、音视频等内容生成服务，包括网页、本地安装的程序、移动端小程序、群聊机器人等。图表4：AIGC产业生态体系的三层架构产业链下游产业链上游产业链中游基础层：预训练模型中间层：垂直化、场景化、个性化模型应用层：语言和文字生成等AIGC应用1.3 AI大模型竞相绽放，加快赋能多场景应用创新生成算法+预训练模型+多模态技术，驱动AIGC技术变革。GAN为早期最著名的生成模型，随后Transformer、基于流的生成模型、扩散模型相机涌现，而预训练模型引发了AIGC技术能力的质变，多模态技术推动了AIGC的内容多样性。AI三大核心要素是数据、算力和算法。数据是AI算法的“饲料”，AI算法需要通过数据训练不断完善，而数据标注是大部分AI算法得以有效运行的关键环节；算法是AI的背后“推手”，主流的算法主要分为传统的机器学习算法和神经网络算法，目前神经网络算法因为深度学习的快速发展而达到了高潮；算力是算法和数据的基础设施，支撑着算法和数据，算力的大小代表着对数据处理能力的强弱，进而影响着AI的发展。资料来源：腾讯研究院，中航证券研究所整理图表5：AIGC产业的技术驱动基础的生成算法模型生成算法模型不断创新预训练模型（大模型）引发AIGC技术的质变多模态技术推动AIGC内容多样性图像、声音、语言等融合的机器学习不同模态数据间的转化与生产AI预训练模型，又称为大模型、基础模型基于大量数据训练的、拥有巨量参数的模型多任务、多语言、多方式，适应广泛的下游任务GAN（生成对抗网络）是早期最为著名的生成模型，后来产生了许多流行的架构或变种涌现Transformer、Diffusion Model等深度学习的生成算法AIGC自然语言处理（NLP）预训练模型生成式AI可以用于生成新的文本、回答问题、语言翻译和对话系统等任务谷歌的LaMDA和PaLM、OpenAI的GPT 计算机视觉（CV）预训练模型用于生成新的图像或视频微软的Florence多模态预训练模型融合文字、图片、音视频等多种内容形式数据算法算力AI算法的“饲料”语音、文本、视频等AI的背后“推手”神经网络、深度学习等AI时代的基础设施计算机、芯片等三大核心要素大模型开启AI新时代，产业化应用提质增效124目录GPT系列引爆AI+应用风险提示3投资建议：AI+应用拐点将至，关注场景落地节奏80.9125.8379.1645.61074.91866.18.112.420.534.662.2120.856%201%70%67%74%53%65%69%80%94%-0.40.10.61.11.62.10200400600800100012001400160018002000201720182019202020212022虚拟人带动市场规模（亿元）虚拟人核心市场规模（亿元）带动市场规模同比增长率核心市场规模同比增长率图表6：2017-2022中国虚拟人核心市场和带动市场规模 随着AI技术加速迭代，国内虚拟人市场规模呈现强势增长态势。据艾媒咨询数据显示，2022年中国虚拟人带动产业市场规模和核心市场规模预测值分别为1866.1亿元和120.8亿元，呈现强劲的增长态势。随着数字化娱乐场景需求的增加，AI等技术不断迭代的环境下，中国虚拟人产业化应用提速升级。乘风AI大模型的涌现，虚拟数字人加速释放多元商业价值。数字人制造和运营服务的B端市场不断扩大，将面向更广大的C端用户提供服务，深耕数字人相关业务的企业有望迎来黄金发展期，加速释放生产效能，天娱数科、天地在线、蓝色光标等公司已推出数字人解决方案，应用场景不断延伸。数字人解决方案提供商虚拟数字人产品/应用场景天娱数科公司“MetaSurfing-元享智能云平台”打造国内首个文化出海的国风虚拟数字人“天妤”，其与网易旗下游戏倩女幽魂手游达成深度合作，率先开启虚拟数字人商业化大幕虚拟数字人“KIKO”与真人主播交互带货，与电商行业深度融合公司与外研在线合作的虚拟数字人“子衿”，以数字员工的身份正式入职外研在线天地在线公司具备为品牌、企业客户提供包含建立虚拟数字形象及衍生数字内容生产和内容运营服务的能力，已尝试推出虚拟数字人“元启”初步构建了在数字人、XR直播、虚拟数字场景、数字资产等领域的商业化产品矩阵蓝色光标虚拟数字人苏小妹，亮相中央广播电视总台在CCTV1、CCTV3、CCTV15播出的奔跑的青春2023五四青年节特别节目，携手中央电视台主持人王嘉宁，中国青年演员任敏、郑业成，跨次元合作文化融合节目风华鉴公司旗下的”蓝标智播”虚拟人直播已在天猫、京东等电商平台进行应用顺网科技公司面向电竞酒店推出数字主理人“晓竞”，通过借助AI技术实现实时对话交互功能，满足用户在场景中对智能化服务及响应速度的需求公司还研发了面向多个不同行业、不同场景的数字人，例如企业服务数字人“云依依”、演艺型数字人“cici&joy”、行业品牌代言人“酒香”图表7：数字人相关企业应用落地情况以及数字人行业演进方向2.1 AI+数字人：进一步优化交互体验，降本增效打开更大应用空间资料来源：艾媒咨询、腾讯研究院、中国证券报、格隆汇等，中航证券研究所整理E电商类型数字人主播品牌虚拟人IP数字人客服赋能环节消费者店铺仓库国内/跨境电商平台库存管理物流发货智能选品、数字直播、客服服务商品挑选规模管理流量推广平台客服教育端口管理端教学端学习端赋能环节面向受教育者面向教育者教学 管理学习 考试精准化教学个性化学习自动化评阅科学化管理智能助教智能批改学情分析VR、AR教学智慧校园校园监控智能排课决策支持拍照搜题自适应学习教育机器人机器组卷试卷分析口语考评智能阅卷文旅类型文旅IP文旅直播虚拟导游赋能环节数字文化数字旅游文旅融合、降本增效虚实体验互动AI文旅主播文物讲解员节目表演智慧客服政企务类型数字员工数字客服赋能环节服务类行业风险评估：根据产品、市场数据、客户画像构建知识图谱来进行风险评估招聘：搭建智能招聘系统，实现技能和经验的自动匹配辅助作业政策解读：精准匹配公众政策解读需求，改善传统服务大厅痛点代码优化：基于AIGC编写代码快速迭代能力，覆盖某些产品的长尾需求提高效率：减少冗余繁杂任务的人力投入成本客服：智能化客服，减少人力物力投入，降本增效泛娱乐影视传媒赋能游戏赋能基础层、平台层、应用层前期剧本创作剧本数据训练快速生成剧本拓维剧本创意AI二创加工中期影视拍摄AI人脸替换AI声音替换AI绘制视频场景AI协助分镜后期剧集剪辑预告片生成智能特效视频拼接模型搭建游戏开发、运营游戏生态、体验AI生成图像场景游戏道具角色外观关卡设计游戏特效AI生成语音文字RPG关卡对话游戏剧情用户体验智能NPC角色捏脸智能关卡营销流量游戏角色直播匹配玩家精准需求建模驱动渲染计算机视觉自然语言处理机器学习深度学习神经网络算力支持相关技术2.1 AI+数字人：进一步优化交互体验，降本增效打开更大应用空间图表8：AI驱动更智能、个性化的交流互动资料来源：亿欧智库、艾瑞咨询、亿邦智库、数英网，中航证券研究所整理194.56240.52216.09218.48224.941.50%23.62%-10.16%1.11%2.96%-20%-10%0%10%20%30%0501001502002503002022-122023-012023-022023-032023-04中国游戏市场实际销售收入（亿元）环比增长率（%）产品落地应用场景游戏内容降低厂商制造成本用于游戏NPC、建模、配音、绘画等内容的生成提高用户体验智能推荐、智能对话、个性化生成身份验证、设备游戏身份验证有效识别图片、文字、动作、声音游戏设备方面VR/AR，虚拟设备等国内游戏厂商争相抢占AI赛道网易逆水寒手游逆水寒手游加入智能NPC，使其更有智能、有记忆、有情绪，基于与玩家对话给出逻辑性行为反馈；后续又相继推出“AI捏脸”以及“AI作词”功能。巨人网络征途团队AI模型应用美术人效提升5-10倍太空行动AI陪玩发言辅助AI推理游族网络AI已应用于美术资产生成、配音、本地化多语言版本制作、智能NPC交互、代码检查等多个领域，其中AIGC在2D美术资源生产中的占比为20%-40%，起到了降本增效的重要作用。腾讯游戏王者荣耀王者绝悟拥有高度可迁移性，可广泛应用于足球竞技类、枪战射击类游戏之中，并能实现与内容的高度融合。而在游戏之外，研究团队有意将其核心运行逻辑应用至包含社会治理、区域更新、教育提质在内的更广泛领域中。AI+游戏技术架构NPC决策移动与导航博弈AI游戏内容生成数值平衡性AI辅助游戏研发游戏BaaS（后端构建服务）元宇宙创意工具国产游戏版号发放“常态化”，游戏市场有望迎来新一轮增长。截至2023年上半年，国产游戏版号发放数量已经达到522款，超过2022年全年，且单批发放数量均超过85款，与2021年大部分批次相当；据伽马数据发布的2023年4月游戏产业报告显示，国内游戏市场销售收入自今年2月以来呈现缓和增长态势。下半年在更多游戏发行、AIGC赋能改善体验等因素催化下，游戏市场规模将迎更高景气。AI赋能游戏全产业链，游戏行业多重周期共振向上。AIGC赋能游戏行业，游戏内容生成更趋智能化，数值平衡性更加精细化，各大游戏公司已经布局AIGC赛道（智能NPC、关卡自动生成、美术生成等。AI赋能游戏“降本增效扩收”逻辑或将持续验证，游戏行业有望迎来第二增长曲线。另外，AI还能应用于身份验证、游戏设备更新等场景下，为游戏行业发展提供更丰富的驱动力。我们认为，基于新游戏供给释放叠加AI应用加速落地，游戏行业多重周期共振向上，板块估值或仍有较大修复空间。图表10：中国游戏市场实际销售收入图表9：国产游戏版号发放数量图表11：AIGC+游戏产品落地情况2.2 AI+游戏：提升沉浸式用户体验，重新定义未来游戏资料来源：伽马数据、国家新闻出版署、中国网科技、环球网科技等，中航证券研究所整理20641570140575546852205001000150020002500201820192020202120222023H1文字音频图像视频玩法3D素材NPC对话游戏内文字叙述游戏对话游戏音效角色语音游戏场景过场动画关卡设计收集需求数据游戏特效角色捏脸游戏交互游戏运营游戏测试游戏资源生成优化营销运营优化智能交互游戏生态直播游戏开发辅助游戏制作，降本增效提升游戏体验，提高营销效率提升玩家兴趣，提升个性化程度赋能竞技、线上线下同步发展平衡性测试跑图测试画质测试游戏内容测试营销准备营销初期营销后期数据分析用户画像需求分析营销创意营销素材舆情监测精细推广智能客服智能翻译游戏匹配违规检测优化BOT智能NPC掉线托管实施特效玩家创作王者绝悟AI模型逆水寒游戏GPT个性化设定训练集锦生成比赛解说语音互动AI team训练对手模拟游戏场景视频内容线上线下游戏现场裁判现场智能客服数字人主持、解说AI裁判、违规督察员线上线下同步发展技术基础代码生成动捕多模态语音合成建模技术计算机视觉绘图技术文本创作数据分析大模型技术2.2 AI+游戏：提升沉浸式用户体验，重新定义未来游戏资料来源：甲子光年、腾讯AI实验室，中航证券研究所整理图表12：AIGC+游戏赋能全景图互联网人口红利期6.098.1110.416.3921.7926.129.1631.6334.8137.2142.343.8333.80%33.20%28.20%57.60%32.90%19.80%11.70%8.50%6.70%4.50%19.60%3.50%0%20%40%60%80%01020304050201120122013201420152016201720182019202020212022电子商务行业交易规模（万亿元）增长率（%）3G（2008年）4G（2013年）5G（2019年）市场规模Web2.0Web3.0移动互联网时代对AIGC、大数据、物联网深度探索产业发展态势平台模式向自营模式、社交模式转变京东、当当网、易趣以及阿里巴巴相继获得注资或从美股、港股上市，自营店模式拓展开来，成为电商行业重要的商业模式。各大社交平台正式上线，导购营销方面，公域私域流量全位发展，用户触达方面更为便利，用户粘性大为提高。直播电商开始兴起，技术迭代引发行业变革起步元年快速拓展期：基建逐步完善百花齐放期：闭环与精细化运营全民直播，爆发式增长，差异化定位2016201720182019202020212022蘑菇街开启直播电商淘宝、快手、京东直播上线淘宝、天猫合并抖音直播上线抖音上线店铺入口、购物车快手上线快手小店淘宝直播APP微信直播电商抖音多平台打通小红书上线直播快手、京东合作中国电商GMV过万亿抖音上线抖音商城快手确立电商定位快手切断外链，内部商城交易天猫TMIC平台发布新品研发工具AICI京东推出京东C2M智造平台有米科技发布了AI创作工具包淘宝天猫推出淘宝开放平台万兴播爆以输入文案脚本快速生成多国数字人营销视频天娱数科致力于提升数字人智能驱动与实时交互能力营销选品AIGC赋能电商产业各环节互联网渗透率见顶，AI技术赋能提供新机遇。从近几年电商行业交易规模看，电商市场规模增长趋势渐缓，随着互联网渗透率接近饱和，需要行业数字化转型突破行业壁垒，互联网进入Web3.0时代以来，各大电商平台对人工智能、大数据、物联网等技术加速探索，叠加直播电商发展突飞猛进，使电商行业焕发新的生机。AIGC赋能电商行业全路径，售前、售中、售后全链路降本增效。售前：智能选品、仓储管理、重塑流量入口；售中：营销导购、数字人直播、物流配送；售后：客服管理。电商行业有望探索出新的发展模式，看好技术变革带来的行业整体规模增长。短期看AIGC应用落地进程，中长期看AIGC带来的电商行业变革。2.3 AI+电商：全方位赋能“人货场”，降本增效效能凸显资料来源：商务部、微播易&蝉妈妈、金融界、挖贝网等，中航证券研究所整理图表13：电商行业市场规模变化以及产业发展趋势2.3 AI+电商：全方位赋能“人货场”，降本增效效能凸显图表14：AI赋能电商行业全景图资料来源：亿邦智库，中航证券研究所整理2947325136144019427847245147557310.3%11.2%11.2%6.4%10.4%9.0%8.3%0%2%4%6%8%10%12%01000200030004000500060002016201720182019202020212022E2023E中国教育信息化市场规模（亿元）同比增速（%）国内厂商 模型或技术底座名称 落地场景 产品赋能 好未来MathGPT学而思推出基于自研大模型AIGC课程作文助手、口语助手、阅读助手、数学助手科大讯飞星火认知大模型科大讯飞AI学习机星火语伴APP讯飞听见智能屏文本生成、逻辑推理、语言理解、数学能力、代码能力、知识问答、多模态能力七大能力网易有道子曰有道生态内的软硬件LLM翻译、虚拟人口语教练、AI作文指导、语法精讲、AI Box、文档问答中公教育全三维数智人职业教育大模型内部测试阶段课堂内容传递者学习辅助者AI+教育是政策坚定选择的方向。2023年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅关于构建优质均衡的基本公共教育服务体系的意见明确支持AI+教育在校园内多场景落地。AI+教育增量空间可期。据中商产业研究院统计，2023年我国教育信息化市场规模预测值为5573亿元，8年复合年均增长率达9.53%。美国belitsoft公司网站指出，当前全球AI市场的市值约为1000亿美元，到2030年有望达到2万亿美元；教育领域的AI市场规模在2020年超过10亿美元，2021-2027年教育领域AI市场规模的复合年增长率预计将超过40%。国内AI+教育加速发展，行业或迎重大变革。2023年5月以来，国内诸多教育公司发布AI产品，“技术+内容”新型教育培训解决方案不断创新。基于国内“政策利好+应用落地”背景下，AI+教育发展逻辑已经初步验证：大模型和教育的高适配性决定了产品体验和效果，多轮对话、多语言理解、多模态生成能力高效率助力教辅过程，利好应用推广落地；教育行业市场空间广阔，家长付费意愿强，商业变现场景清晰；AI助力教育“双减”提质增效。图表15：中国教育信息化市场规模图表16：国内AI+教育产品落地情况2.4 AI+教育：个性化学习与智能辅助，优化教学体验和学习效率资料来源：国务院官网、艾瑞咨询、中商情报网、投资界、财联社、中国科技报等，中航证券研究所整理精准化教学科学化管理个性化学习自动化评阅面向教育者面向受教育者智能备课实验演示智能教研VR/AR教学智慧校园教务管理校园安防教学评估课堂互动反馈拍照学习个性化学习作业批改点评考试组卷考试点评口语考评考试阅卷教学管理学习考试评估决策创新教学备教练考评管智能备课平台教学内容生成线上AI课堂数字人教师智能读书笔自适应学习智能解题搜索引擎智能设备智能阅卷、点评智能组卷智能评估个性化全方位评估校园监控校园管理系统2.4 AI+教育：个性化学习与智能辅助，优化教学体验和学习效率资料来源：前瞻产业研究院，中航证券研究所整理图表17：国内AI+教育架构方案全景图02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002022年3月2022年6月2022年9月2022年12月2023年3月2023年6月申万行业指数:二级行业:影视院线申万行业指数:一级行业:传媒疫后经营数据恢复AI赋能前期中期后期前期创作环节中期拍摄环节后期剪辑环节华策影视宣布成立AIGC应用研究院，并设立AIGC专项基金，研究院将着力训练三个大模型:(1)文本大模型，应用在小说、剧本高效评估，顶级编剧创作输助、支持主创高效产出优质内容，以及具有优质内容交互能力的影视数字人应用等各个方面，形成工具层面有力支持；(2)图文大模型，以服务影视行业生成场景图、美术造型，服装等各类设计图为目的来进行垂类模型训练；(3)3D资产大型，依托现有数字素材，生成更多高品质，可用于拍摄的场景资源。慈文传媒2022年，公司与小派科技（上海）签署战略合作框架协议，将就元宇宙生态内容等领域进行合作，具体包括推动VR等相关技术在公司影视内容生产中的应用、VR视频创作平台建设等方面。博纳影业正在制作的传说是一部涉及到AI特效制作方面内容的电影。为了呈现出逼真的黄沙大漠和冰川雪海等场景，将在影片中引入最新的AI技术，借此链接梦境与现实。成龙年轻时候的戏份，运用了最新的特效技术。中国电影“中影幻境”虚拟拍摄系统集成数字虚拟资产、LED显示、动作捕捉、空间定位、实时渲染等多项影视技术，可实现真实演员置身于虚拟场景中与虚拟角色、道具互动。乐华娱乐推出虚拟数字人“华华子”，推出虚拟男团、女团。图表18：中国影视传媒行业指数趋势图表19：国内AI+影视传媒应用落地AIGC助力影视行业打破产能瓶颈，解决电影制作周期长、成本高等痛点。AIGC在文案生成、人物形象塑造、3D美术、演员配音等环节降本增效，AIGC的长期意义在于实现优质作品产能释放，让IP价值得到充分开发。中国影视传媒行业指数在2023年以来上涨明显，受益于宏观经济复苏，2023年上半年，全国电影票房262.7亿元，同比增长 52.9%，恢复至2019年同期的83.9%，其中电影流浪地球 2、满江红、消失的她票房表现亮眼，三月以来的指数拉升则是归因于市场对于AI催化影视行业变革的信心。国内影视传媒企业龙头价码布局AIGC赛道，看好业绩实现新一轮增长。AIGC赋能影视传媒行业各环节：前期创作环节、中期拍摄环节、后期剪辑环节。华策影视、慈文传媒、博纳影业等上市企业也在不断推进AI相关尝试，包括但不限于数字人设计、图文大模型研究、元宇宙内容创作等。我们认为，在外部环境优化后，电影市场迎来渐进式复苏，ChatGPT的出现和国内大模型的加速迭代为影视行业的变革提供了“新引擎”，看好AI为行业提质增效，加速行业创新步伐和影视内容多元化发展。2.5 AI+影视：赋能影视制作全周期，智能化增强运营效能资料来源：同花顺iFinD、每日经济新闻、证券时报、华策影视微信公众号、搜狐网，中航证券研究所整理拍摄宣传创意剧本创作审核立项后期制作发行剧本打磨剧本创作预算/拍摄方案美术设计分镜制作演员拍摄作画/CG特效制作音效制作剪辑宣传海报制作营销推广院线上映流媒体发行版权授权市场调研实时渲染创意收集短期可实现 长期可实现 前期筹备拍摄后期宣发2.5 AI+影视：赋能影视制作全周期，智能化增强运营效能资料来源：中研网，中航证券研究所整理图表20：国内AI+影视传媒行业赋能全景图158.4188.6228.5264.2293.4330.1370.7414.819.1%21.2%15.6%11.1%12.5%12.3%11.9%0%5%10%15%20%25%050100150200250300350400450201820192020202120222023E2024E2025E市场规模（亿元）增长率（%）第一阶段第二阶段第三阶段人机协同局部自动全程自动生产力工具将会首先实现升级，所有使用者界面将被重新设计:文档工具随想法而生成内容，绘图软件不通过文字的描述就可以实现容错度高的应用和行业将会实现 AI 自动化，例如广告投放电子商务、搜京引擎、游戏制作等AI 将变得完全自动化并可在任何地方使用，在不容出错的领域出现实破，AI 医生、AI 教师等应用成为可能中国协同办公市场规模2023年将达330.1亿元，预计未来将保持稳步增长态势。艾媒咨询数据显示，2022年中国协同办公市场规模达293.4亿元。近三年越来越多的企业和个人选择远程办公，庞大需求助推企业及机构加速数字化转型。我们认为，用户习惯已经养成，未来中国协同办公市场将保持稳增长态势。AIGC带来新一轮工具革新，协作办公+AIGC空间可期。AIGC赋能高效人机交互、文字处理、内容自动生成等各种办公场景，现在正处于AI2.0第一阶段人机协同，后续技术迭代有望进一步丰富完善用户智能办公体验。我们认为在AI付费商业模式得到验证和用户智能办公体验不断增强的背景下，布局AI+办公企业龙头有望依靠国内办公领域领先优势，提高产品付费率、渗透率和ARPU，加强商业变现能力。图表21：中国协同办公市场规模趋势国内厂商 模型或技术底座名称 相关产品 产品赋能 金山办公MiniMax百度文心智谱AIWPS AI表格、文档、PPT和PDF万兴科技AIGC数字人技术AIBot万兴PDF万兴喵影亿图图示文档生成、视频创意、绘图创意泛微网络腾讯大模型移动办公云OA-eteams企业流程审批、任务协作管理、工作汇报、工作日志记录、移动办公、CRM客户管理福昕软件ChatGPTFoxit PDF Editor Cloud文本解释、语法&拼写纠错功能、PDF文档总结、内容改写、实时问答等图表22：国内AI+办公应用落地2.6 AI+办公：自动化任务处理，提升工作效率和增强决策支持资料来源：艾媒咨询、福布斯中国、CNMO新闻、和讯网、泛微eteams官网、新闻晨报等，中航证券研究所整理2.6 AI+办公：自动化任务处理，提升工作效率和增强决策支持资料来源：金山办公2022年年报、澎湃新闻，中航证券研究所整理1AI助力内容创作2AI助力数据处理3协同办公文本创作文本翻译文本分类自动排版智能改错提取摘要音视频素材快速剪辑识别标注辅助后期信息集成邮件生成一键PPT会议纪要会议助理日程会议安排OA系统EPR系统数据挖掘生成公式算法结论分析可视化图表生成报告非结构化数据处理分析交互方式功能应用受限单相交流复杂功能实现双向交流AI赋能、ChatGPT的出现智能数字内容编辑智能数字内容孪生计算机视觉、自然语言处理以及多模态技术为企业办公打造孪生能力、编辑能力、创作能力非结构化数据处理能力助力企业办公场景筛选数据信息，使数据管理更加智能化以及精细化基于大模型技术中的文本输入、聊天对话以及问题回答等功能，促进企业在办公、会议等场景降本增效，提升用户的使用体验过去现在（智能化发展新阶段）智能数字内容创作图表23：国内AI赋能办公场景架构图投资建议：AI+应用拐点将至，关注场景落地节奏大模型开启AI新时代，产业化应用提质增效124目录GPT系列引爆AI+应用风险提示33.1 投资建议（AI+应用）资料来源：公司官网、证券日报、东方财富等，中航证券研究所投资建议（AI+应用方向）：人工智能奇点将近，引爆AIGC商业变现。GPT产品的更迭标志着人工智能进入了新的发展阶段，模型技术、参数、训练数据、训练方法的演化融合方面取得了实质突破，大大繁荣数字内容的供给，加速推进AIGC商业化进程，掀起“用户-数据-效果”的飞轮效应。随着GPT逐渐从主题转向能够落地的阶段，从纯技术衍生的轻量工具产品向有具体落地场景的深度产品融合演变，有望在游戏、虚拟人、办公、电商、影视传媒等数字化程度高、内容需求丰富的行业率先商业化落地，赢家将展露头角。重点推荐：游戏（昆仑万维/世纪华通/汤姆猫/神州泰岳/恺英网络）；内容IP（中文在线/中文传媒/视觉中国/果麦文化）;电商（小商品城/华凯易佰/吉宏股份/值得买）；办公（万兴科技/金山办公/泛微网络）；影视传媒（上海电影/光线传媒/人民网/新华网）；广告营销（蓝色光标/三人行/风语筑）；金融（同花顺）；酒店（石基信息）；数据要素（浙数文化/美亚柏科）。黄金“三步走”（AI+应用方向）内容+模型+生态+AIGC代表新一轮内容生产范式的变革，具备内容质量高、效率高、成本低的特点，核心价值在于生产可直接消费内容、结合底层系统生产高附加值内容、提供内容生产辅助工具、用于提供体系化的解决方案（个性化内容营销、实时交互内容、合成数据、NPC等），我们认为文字/图片/代码模态应用最快，跨模态是大趋势，重点关注具备内容IP资源、数字人、数据要素、视觉创意等优势的企业。不断创新的生成算法、与训练模型、多模态等技术融合带来了AIGC技术变革，未来兼具大模型和多模态模型的AIGC模型有望实现自动化内容生产的“工业流水线式部署”，模型即服务（MaaS）有望引领AIGC商业化路径，“以大数据预训练+小数据微调”的方式完成内容生产的精准度和颗粒度，重点关注拥有自由大模型和与头部大模型有业务合作的企业。AIGC具备极强的产业延伸和渗透能力，很大程度上提升生产效率与服务效率，未来，随着模型更迭和算力升级，AIGC将赋能千行百业，进入大规模验证和体系化发展的快速发展期，我们认为有Know-how或者垂直行业数据沉淀的企业在AI大模型基础上调试的优化边界最高，重点关注在游戏、内容IP、电商、影视传媒等领域有“AI+”产品落地的企业。AI突破靠模型，大厂角逐白热化，垂直优化大趋势；AI赋能新内容，数据要素是核心，资产重估正当下，AI打造新场景，应用落地加速中，数字业态全变革。图表24：AIGC投资逻辑资料来源：公司官网、证券日报、东方财富等，中航证券研究所整理3.2 公司梳理（AI+应用）图表25：AI+应用投资标的（按应用场景划分）办公金山办公WPS软件，华为战略合作伙伴彩讯股份文心合作、参股电商接入OpenAI福昕软件公司在研PDF Editorfor Cloud集成ChatGPT泛微网络腾讯持股，企业微信战略合作伙伴万兴科技AIGC赋能数字创意产业，GPT-4/文心合作游戏汤姆猫海外收入80%，海外产品接入GPT昆仑万维Opera接入GPT4，自研大模型推出神舟泰岳NLP+游戏深入布局公司盛天网络打造声音社交平台“带带电竞”巨人网络“球球IP赛道”启动全AI开发计划恺英网络战投企业应用AI工具，建立数据库世纪华通多款产品已