2023年中国上市公司碳排放排行榜暨双碳领导力榜.pdf

中国上市公司碳排放排行榜暨双碳领导力榜（2023）?封二广告01目录02 前言04 中国百家上市公司碳排放总量榜/碳效榜04 中国百家上市公司碳排放总量榜（2023）07 中国百家上市公司碳效榜（2023）10 榜单变化概览13 主要行业洞察16 中国百家上市公司双碳领导力排行榜16 中国百家上市公司双碳领导力排行榜（2023）19 榜单变化概览20 重点议题洞察24 上市公司双碳领导力行业榜24 食品饮料 28 互联网 32 房地产 35 汽车与动力电池36 金融41 附录41 附录一：上市公司碳排放数据估算工作流程42 附录二：双碳领导力评价体系43 附录三：评奖规则及获奖企业情况图/视觉中国02中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023）中国提出 双碳（碳达峰、碳中和）目标已经三年，这也是我们第三次发布 中国上市公司碳排放榜。从2021年起，财经 杂志与中创碳投每年都会联合发布 中国百家上市公司碳排放榜（总量榜&强度榜），榜单涵盖八大高耗能行业中碳排放量最高的100家上市公司。通过这个榜单，公众可以直观看到高耗能上市公司的碳排放总量和碳排放强度（万元营收对应的排放量）。并且通过对比上市公司的历年数据，看到其排放量的变化轨迹。从2022年起，财经 杂志与中创碳投每年还联合发布 中国上市公司双碳领导力榜。榜单除了八大高耗能行业，还会渐次覆盖其他对实现双碳目标有重要影响的行业。2022年有五个行业纳入榜单汽车、房地产、互联网、银行、证券。这个榜单像一把尺子，度量了上市公司在落实双碳目标过程中展现出来的战略眼光、组织能力和行动能力。2023年，我们把高耗能行业的“碳强度榜”改成了“碳效榜”。因为通常而言，排名越靠前越是好事，但碳强度高可不是好事，这说明公司营收中的碳含量高。而“碳效”的意思是每排放一吨碳所产出的营收，这当然是越高越好。所以今年的“碳效榜”和去年的“碳强度榜”不同，排名越靠前的公司，双碳成绩越好。2023年的“双碳领导力行业榜”，我们增加了食品饮料行业，之所以在这么多行业中先加入它，是因为食品饮料行业直接面向广大C端消费者，对普及绿色低碳理念可谓得天独厚。而中国的双碳进程，正迫切需要从自上而下模式，升级到自上而下和自下而上互动的模式。双碳领导力榜 有5等评级：卓越、优秀、良好、中等、一般。今年，我们在“百家高耗能行业上市公司领导力榜”中获评“卓越”级的公司中，选择得分最高的两家公司；在“领导力行业榜”中获评“卓越”级的公司中，每个行业选择一家得分最高的公司，授予“碳中和标杆企业”奖。我们在两个领导力榜中，选择4家和上年相比进步最大的公司，授予“碳中和突破企业”奖。这些标杆企业和突破企业，正是中国实现双碳目标的先锋和基石。三年来，我们从几千家上市公司中不断筛选，最后聚焦到八大高耗能行业中的100家碳排放最多的公司，和六个高影响力行业中的200家左右最具代表性的公司，将其作为跟踪评价中国双碳进程的标尺。其间要收集的信息和数据，量大而分散。2021年我们刚开始这项工作时，A股的绝大部分上市公司都未披露过碳排放数据，这就需要我们建立估算模型。虽然估算无法做到100%准确，但误差也不能过大。为此我们与上市公司就碳排放数据是否可以披露，是否能够提供其他关键数据，是否认可我们给出的估算结果进行了大量、反复地沟通，力求在有限条件下提供最准确的碳排放结果。2023年我们继续这项工作时，欣慰地发现，三年来，A股上市公司披露碳排放数据及相关信息的比例，已由7.84%提升至33.90%。2023年 中国百家上市公司碳排放榜（下称“百大榜”）里的碳排放总量是50.46亿吨，占2022年中国碳排放总量114.77亿吨（国际能源署数据）的44%。百大榜里来自电力、水泥、煤炭、钢铁四个行业上市公司的碳排放总量合计41.41亿吨，占中国碳排放总量的36.08%。榜单上前十名公司的排放总量为前言0322.15亿吨，占全国碳排放总量的19.30%。毫不夸张地说，这张百大榜，及其配套的碳效榜和领导力榜，就是观察中国碳中和事业的晴雨表。这不是说其他行业的减碳就不重要，而是侧重点不同。百大榜反映的是中国经济上游的双碳进程，六个“双碳领导力行业榜”反映的则是中国经济中下游的双碳进程。除了上文谈及的食品饮料行业，互联网行业自身排碳不多，但它是数字技术的重镇，数字技术在助力全球应对气候变化中扮演着重要的角色，对于推动各行各业深度减排具有巨大潜力。互联网行业中的平台型公司，更是拥有远超其财务数据的社会影响力，它们除了实现自身的碳中和，在带动全价值链减碳上潜力巨大。房地产行业以其销售额和产业链带动力而言，是中国经济的第一大行业，但房地产业的碳中和做得远远不够。整体来看，无论是绿色业务转型、价值链带动，还是气候议题的治理体系、气候风险的识别与管理，再到具体的低碳行动，房企在多项指标上的得分均处在偏低水平。中国房地产行业的黄金时代持续了20年，近两年陷入困境。但面向未来，一个绿色低碳的房地产业，或许将迎来新的黄金时代。因为新能源车的异军突起，汽车行业（含动力电池）在近年不景气的宏观环境下，成了为数不多的亮点。电动车、锂电池、光伏组件也取代服装、家电、家具，成为中国出口的“新三样”。但正因为如此，汽车行业才应更加重视碳足迹管理。因为以欧盟为代表的中国汽车出口目的地政府，已经出台，或正在制定一系列碳足迹管理法规，这直接影响到国际贸易与投资。金融支持是实现碳中和不可或缺的力量。自双碳目标提出以来，中国绿色金融政策体系不断完善，绿色金融业务迅速发展。2022年度，30家上市商业银行整体表现进一步提升，绿色金融业务持续增长，信息披露逐渐完善。但与此同时，商业银行在自身碳排放核算、减排方面仍然十分不足。30家银行中，仅8家银行在2022年度相关报告中提到了减排目标。其中，仅兴业银行明确提出涉及范围3的减排目标。2022年，以符合CBI（气候债券倡议）定义的绿色债券计量，中国超越美国成为世界上最大的绿色债券发行市场。尽管如此，纳入我们评价体系的30家券商中，仍然只有兴业证券一家获评“卓越”等级，“优秀”等级的券商也只有7家。分议题来看，券商整体的平均得分普遍较低。同是减碳，中国和西方发达国家的最大不同是：中国减碳的绝对大头在工业领域，西方发达国家则是工农业和生活领域并重。这是因为中国是世界工厂，煤钢水泥家电手机等工业品均超过世界总产量的半数。中国工业在GDP中的占比在大国中最高，同时中国工业不仅服务本国，还服务全世界。并且中国多年来重生产轻消费，因此居民的生活改善率大大落后于GDP增长率。体现在碳中和领域，就是中国的人均能源消费是全球平均水平的1.3倍（2019年），但人均碳排放量却低于全球平均水平。其中的差值，就是中国作为世界工厂的出口转移。据世界银行测算，2019年中国居民消费行为所产生的人均碳排放为2.7吨，美国为15.4吨、德国7.6吨、加拿大7.5吨、日本7.4吨、俄罗斯7吨、英国5.7吨、法国4.4吨，全球人均碳排放4.6吨。因此，中国的减碳重心在B端而非C端。企业，尤其是企业中的精华上市公司，是中国实现双碳目标的关键所在。而这也正是 中国上市公司碳排放榜 的意义所在。图/视觉中国04中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023）中国百家上市公司碳排放总量榜/碳效榜1.1 中国百家上市公司碳排放总量榜（2023）排名证券代码公司简称所属行业2022年度营业收入（亿元）2022年度碳排放（万吨）2022年度碳效（元/吨）碳排放数据来源1600795.SH国电电力电力192737896508披露2600011.SH华能国际电力246735305699估算303323.HK中国建材水泥2313230741002披露4600585.SH海螺水泥水泥132020405647披露5601991.SH大唐发电电力116819196609披露6000877.SZ天山股份水泥132618738708披露7601088.SH中国神华煤炭3445176401953披露8600027.SH华电国际电力107117007629披露9600028.SH中国石化石化331821617920509披露10601857.SH中国石油石化323921605620174披露1100836.HK华润电力电力93215261611披露12600023.SH浙能电力电力80212967618估算13601600.SH中国铝业有色2910117642474披露14600019.SH宝钢股份钢铁369196593821披露15000539.SZ粤电力A电力5279011584估算1601378.HK中国宏桥有色134878751712披露17600578.SH京能电力电力3057263420估算1802380.HK中国电力电力4476190722披露19000401.SZ冀东水泥水泥3456118565估算20601992.SH金隅集团水泥102860791691披露21000709.SZ河钢股份钢铁143552252746估算22000898.SZ鞍钢股份钢铁131150642588估算2300267.HK中信股份综合500250139977披露24600863.SH内蒙华电电力2314808480估算25000932.SZ华菱钢铁钢铁168647533548估算26002608.SZ江苏国信电力3244728686披露27601898.SH中煤能源煤炭220646174778披露2801313.HK华润水泥控股水泥2944539647披露2900002.HK中电控股电力89944362027披露30000767.SZ晋控电力电力2024382461估算05排名证券代码公司简称所属行业2022年度营业收入（亿元）2022年度碳排放（万吨）2022年度碳效（元/吨）碳排放数据来源31600886.SH国投电力电力50543301166披露32000959.SZ首钢股份钢铁118143222733估算33600021.SH上海电力电力39238341021估算34000600.SZ建投能源电力1833820479估算35600808.SH马钢股份钢铁102236502799披露36600801.SH华新水泥水泥3053598847披露3700691.HK山水水泥水泥2163458623披露38600941.SH中国移动通信9373344627198披露39000543.SZ皖能电力电力2433389716估算40002493.SZ荣盛石化石化289133578612披露41000027.SZ深圳能源电力37532521154估算42600010.SH包钢股份钢铁72230342379估算43601003.SH柳钢股份钢铁80729012783披露44600157.SH永泰能源煤炭35628921229估算45600642.SH申能股份电力2822869983估算46600022.SH山东钢铁钢铁102327863671披露47000983.SZ山西焦煤煤炭65227832342估算48000966.SZ长源电力电力1472774528披露49000708.SZ中信特钢钢铁98325923793估算50600726.SH华电能源电力1892552740披露51000807.SZ云铝股份有色48524491979估算52601668.SH中国建筑建筑20551242784671估算53001896.SZ豫能控股电力1312406544估算54002128.SZ电投能源煤炭26823471142披露55000825.SZ太钢不锈钢铁97721444555估算56601919.SH中远海控航运3911213718303披露5700656.HK复星国际综合177620768555披露58002110.SZ三钢闽光钢铁51720522518估算59000761.SZ本钢板材钢铁62620513053估算6000743.HK亚洲水泥（中国）水泥962048470披露06中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023）排名证券代码公司简称所属行业2022年度营业收入（亿元）2022年度碳排放(万吨）2022年度碳效(元/吨）碳排放数据来源61600282.SH南钢股份钢铁70719093701披露6201252.HK中国天瑞水泥水泥1121899591披露63600782.SH新钢股份钢铁99018595325披露64000883.SZ湖北能源电力20617801156估算65600509.SH天富能源电力811696480估算66601390.SH中国中铁建筑11544163370694披露67600188.SH兖矿能源煤炭2008163112317披露68000933.SZ神火股份有色42716142645估算69000690.SZ宝新能源电力941590592估算70600720.SH祁连山水泥801589502估算71601728.SH中国电信通信4750157730119披露72600744.SH华银电力电力971572617估算73601186.SH中国铁建建筑10963155070734披露7402689.HK玖龙纸业造纸64814844363披露7501866.HK中国心连心化肥化工23214711574估算76600989.SH宝丰能源化工28414701934披露77600569.SH安阳钢铁钢铁39214672674估算78600396.SH金山股份电力711462488估算79600029.SH南方航空航空87114506005披露80600483.SH福能股份电力14314321000估算81000789.SZ万年青水泥1131414798估算82002233.SZ塔牌集团水泥601369440估算83600098.SH广州发展电力47913613520披露8403948.HK伊泰煤炭煤炭60713574468披露85600050.SH中国联通通信3549134026488披露86000875.SZ吉电股份电力15013401116披露87600581.SH八一钢铁钢铁23013231741披露88000672.SZ上峰水泥水泥711244573披露89601005.SH重庆钢铁钢铁36612342963披露9000581.HK中国东方集团钢铁48712193995披露91600307.SH酒钢宏兴钢铁44611503879估算92000717.SZ中南股份钢铁39311353463披露93002532.SZ天山铝业有色33010923022估算9400883.HK中国海洋石油石化3985108836632披露9502233.HK西部水泥水泥851059802披露96601111.SH中国国航航空52910055262披露97600231.SH凌钢股份钢铁2169992159估算98600115.SH中国东航航空4619944637披露99600881.SH亚泰集团水泥1309241404估算100600449.SH宁夏建材水泥87921940披露注：1.营收来自Wind数据库；2.碳效指每排放一吨二氧化碳所产出的营收。07排名证券代码公司简称所属行业2022年度营业收入（亿元）2022年度碳排放(万吨）2022年度碳效(元/吨）碳排放数据来源1601668.SH中国建筑建筑20551242784671估算2601186.SH中国铁建建筑10963155070734披露3601390.SH中国中铁建筑11544163370694披露400883.HK中国海洋石油石化3985108836632披露5601728.SH中国电信通信4750157730119披露6600941.SH中国移动通信9373344627198披露7600050.SH中国联通通信3549134026488披露8600028.SH中国石化石化331821617920509披露9601857.SH中国石油石化323921605620174披露10601919.SH中远海控航运3911213718303披露11600188.SH兖矿能源煤炭2008163112317披露1200267.HK中信股份综合500250139977披露13002493.SZ荣盛石化石化289133578612披露1400656.HK复星国际综合177620768555披露15600029.SH南方航空航空87114506005披露16600782.SH新钢股份钢铁99018595325披露17601111.SH中国国航航空52910055262披露18601898.SH中煤能源煤炭220646174778披露19600115.SH中国东航航空4619944637披露20000825.SZ太钢不锈钢铁97721444555估算2103948.HK伊泰煤炭煤炭60713574468披露2202689.HK玖龙纸业造纸64814844363披露2300581.HK中国东方集团钢铁48712193995披露24600307.SH酒钢宏兴钢铁44611503879估算25600019.SH宝钢股份钢铁369196593821披露26000708.SZ中信特钢钢铁98325923793估算27600282.SH南钢股份钢铁70719093701披露28600022.SH山东钢铁钢铁102327863671披露29000932.SZ华菱钢铁钢铁168647533548估算30600098.SH广州发展电力47913613520披露31000717.SZ中南股份钢铁39311353463披露32000761.SZ本钢板材钢铁62620513053估算33002532.SZ天山铝业有色33010923022估算34601005.SH重庆钢铁钢铁36612342963披露35600808.SH马钢股份钢铁102236502799披露36601003.SH柳钢股份钢铁80729012783披露1.2 中国百家上市公司碳效榜（2023）08中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023）排名证券代码公司简称所属行业2022年度营业收入（亿元）2022年度碳排放(万吨）2022年度碳效(元/吨）碳排放数据来源37000709.SZ河钢股份钢铁143552252746估算38000959.SZ首钢股份钢铁118143222733估算39600569.SH安阳钢铁钢铁39214672674估算40000933.SZ神火股份有色42716142645估算41000898.SZ鞍钢股份钢铁131150642588估算42002110.SZ三钢闽光钢铁51720522518估算43601600.SH中国铝业有色2910117642474披露44600010.SH包钢股份钢铁72230342379估算45000983.SZ山西焦煤煤炭65227832342估算46600231.SH凌钢股份钢铁2169992159估算4700002.HK中电控股电力89944362027披露48000807.SZ云铝股份有色48524491979估算49601088.SH中国神华煤炭3445176401953披露50600989.SH宝丰能源化工28414701934披露51600581.SH八一钢铁钢铁23013231741披露5201378.HK中国宏桥有色134878751712披露53601992.SH金隅集团水泥102860791691披露5401866.HK中国心连心化肥化工23214711574估算55600881.SH亚泰集团水泥1309241404估算56600157.SH永泰能源煤炭35628921229估算57600886.SH国投电力电力50543301166披露58000883.SZ湖北能源电力20617801156估算59000027.SZ深圳能源电力37532521154估算60002128.SZ电投能源煤炭26823471142披露61000875.SZ吉电股份电力15013401116披露62600021.SH上海电力电力39238341021估算6303323.HK中国建材水泥2313230741002披露64600483.SH福能股份电力14314321000估算65600642.SH申能股份电力2822869983估算66600449.SH宁夏建材水泥87921940披露67600801.SH华新水泥水泥3053598847披露6802233.HK西部水泥水泥851059802披露09排名证券代码公司简称所属行业2022年度营业收入（亿元）2022年度碳排放(万吨）2022年度碳效(元/吨）碳排放数据来源69000789.SZ万年青水泥1131414798估算70600726.SH华电能源电力1892552740披露7102380.HK中国电力电力4476190722披露72000543.SZ皖能电力电力2433389716估算73000877.SZ天山股份水泥132618738708披露74600011.SH华能国际电力246735305699估算75002608.SZ江苏国信电力3244728686披露7601313.HK华润水泥控股水泥2944539647披露77600585.SH海螺水泥水泥132020405647披露78600027.SH华电国际电力107117007629披露7900691.HK山水水泥水泥2163458623披露80600023.SH浙能电力电力80212967618估算81600744.SH华银电力电力971572617估算8200836.HK华润电力电力93215261611披露83601991.SH大唐发电电力116819196609披露84000690.SZ宝新能源电力941590592估算8501252.HK中国天瑞水泥水泥1121899591披露86000539.SZ粤电力A电力5279011584估算87000672.SZ上峰水泥水泥711244573披露88000401.SZ冀东水泥水泥3456118565估算89001896.SZ豫能控股电力1312406544估算90000966.SZ长源电力电力1472774528披露91600795.SH国电电力电力192737896508披露92600720.SH祁连山水泥801589502估算93600396.SH金山股份电力711462488估算94600509.SH天富能源电力811696480估算95600863.SH内蒙华电电力2314808480估算96000600.SZ建投能源电力1833820479估算9700743.HK亚洲水泥（中国）水泥962048470披露98000767.SZ晋控电力电力2024382461估算99002233.SZ塔牌集团水泥601369440估算100600578.SH京能电力电力3057263420估算注：1.营收来自Wind数据库；2.碳效指每排放一吨二氧化碳所产出的营收。10中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023）1.3 榜单变化概览（一）榜单基本情况榜单所有上市公司2022年碳排放量合计50.46亿吨，碳排放总量榜前十名的排放总量合计占榜单总碳排量的43.89%；所有上市公司的营业收入合计达到20.52万亿元，榜单平均碳强度为2.46吨/万元，平均碳效0.41万元/吨，榜单第100位上市公司碳排放量为921.35万吨。在地域分布方面，2022年上榜的100家上市公司中，有21家公司集中分布于北京市，其余公司则较为零散地分布于全国26个省份中。披露情况方面，2022年上榜公司中主动披露公司数量为58家。榜单中A股上市公司有59家，其中20家披露了碳排放，占比为33.90%；A+H股上市公司24家，其中22家披露了碳排放，占比91.67%；H股公司17家，其中16家披露了碳排放，占比94.12%。从行业维度看，电力、水泥、煤炭、钢铁这四个行业的碳排放总量合计占榜单总排放量的82.07%，其披露比例分别为40.00%、70.59%、71.43%、45.45%（见图1.1）。在具体排放量情况方面，2022年碳排放总量榜榜首为国电电力，碳排量为37896.00万吨；碳效榜榜首为中国建筑，碳效为8.76万元/吨。2022年碳排放位于1000万-2000万吨区间内的上榜上市公司数量最多，共36家；位于2000万-3000万吨区间内的公司数量其次，共18家。1亿吨以上的碳排放巨头数量共13家，这13家公司分别是：国电电力、华能国际、中国建材、海螺水泥、大唐发电、天山股份、中国神华、华电国际、中国石化、中国石油、华润电力、浙能电力、中国铝业。2022年有2家上市公司首次上榜，分别是江苏国信和宝丰能源，所属行业分别是电力和化工。2022年因排放量未达到前100名退出榜单的2家上市公司是西藏天路和上海石化，所属行业分别是水泥和石化。2022年电力、水泥、钢铁三个主要排放行业上市公司数量分别为30家、17家、22家，合计69家；行业碳排放总量分别为21.99亿吨、9.85亿吨、6.25亿吨，分别占榜单总碳排放总量的43.57%、19.52%、12.39%，合计碳排放量38.09亿吨，占榜单总排放量的75.48%；三个行业的行业平均营收碳效分别为0.07万元/吨、0.08万元/吨、0.32万元/吨，均低于榜单平均值（见图1.2）。（二）A股及电力、钢铁行业公司碳排放披露进步，但仍不及平均2022年上榜上市公司碳排放披露情况相较上年度有所进步，主动披露碳排放的上市公司由2021年的43家提升至58家。A股、A+H股和H股分别有10家、2家、2家2021年在榜而未披露的公司2022年首次披露；此外，榜单样本公司的变化也引起了披露情况的变化：有1家2021年未披露的A股上市公司及1家2021年披露的A+H股上市公司2022年未上榜，而2022年新上榜的2家A股上市公司全部披露。总的来看，A股在2022年的披露比例维持了2021年的上升趋势；三年来，A股的披露比例由7.84%提升至图1.1：榜单各行业2022年碳排放披露情况图1.2：榜单各行业公司数量、总排放量和平均碳效353025201510501201008060402001086420-2电力估算公司数量（个）披露比例披露公司数量（个）水泥综合钢铁煤炭航运有色建筑通信化工航空石化造纸-5051015253020总排放量（亿吨）平均碳效（万元/吨）电力公司数量：30总排放量：22平均碳效：0.07化工公司数量：2总排放量：0.3平均碳效：0.18造纸公司数量：1总排放量：0.1平均碳效：0.44综合公司数量：2总排放量：0.7平均碳效：0.96水泥公司数量：17总排放量：9.9平均碳效：0.08钢铁公司数量：22总排放量：6.3平均碳效：0.32航空公司数量：3总排放量：0.3平均碳效：0.54石化公司数量：4总排放量：3.7平均碳效：1.98有色公司数量：5总排放量：2.5平均碳效：0.22煤炭公司数量：7总排放量：3.3平均碳效：0.29航运公司数量：1总排放量：0.2平均碳效：1.83通信公司数量：3总排放量：0.6平均碳效：2.78建筑公司数量：3总排放量：0.6平均碳效：7.791133.90%，进步明显。而A+H股、H股在2022年维持了往年优秀的披露表现（见图1.3）。从行业维度看，相较2021年，2022年披露情况的变化主要集中在电力、水泥、煤炭、钢铁行业，其披露比例分别为40.00%、70.59%、71.43%、45.45%，较上年度分别提升15.86、20.59、28.57、22.73个百分点。这四个行业的披露比例三年来呈逐年上升的趋势，体现出行业上市公司碳排放披露意识的提升。但其中电力、钢铁两个行业的披露比例仍低于2022年榜单平均披露比例57%，未来还存在较大提升空间（见图1.4）。（三）平均碳效实现连续三年上升，电力等多行业起到带动作用从排放总量来看，2022年，榜单所有上市公司的图1.3：2020年-2022年榜单分上市地点披露情况图1.5：2020年-2022年榜单碳排放总量（亿吨）图1.7：2020年-2022年榜单总营业收入（万亿元）图1.4：2020年-2022年榜单主要行业披露情况图1.6：2020年-2022年榜单碳排放门槛（万吨）图1.8：2020年-2022年榜单平均碳效（万元/吨）1005008060402002020年2020年2020年2020年2020年2020年A股A+H股钢铁电力水泥H股7.8444.2415.4118.6120.520.350.360.4151.0150.46618.78932.76921.3515.2532.2018.1822.7345.4577.78849223.0824.144093.7537.505064.7181.2586.362021年2021年2021年2021年2021年2021年2022年2022年2022年2022年2022年2022年5250484644424025201510500.420.400.380.360.340.320.301000800600400200012中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023）碳排放量合计、碳排放总量榜前十名的碳排放量合计及榜单排放门槛都与2021年基本持平（见图1.5、图1.6）；电力、水泥、钢铁三个行业上市公司碳排放总量合计占榜单总排放量的75.49%，该比例与前两年基本持平。榜单总营业收入比2021年增长10.24%，比2020年增长33.13%；营收碳效比2021年提升11.43%，比2020年提升16.71%（见图1.7、图1.8）。综合2020年-2022年三年的上榜公司排放数据来看，中国排放量最高的百家上市公司连续三年实现了在总营业收入增加的情况下营收碳效的提升。榜单内共有八个行业，行业平均营收碳效较上年度提升，其中电力行业平均营收碳效的提升对榜单平均营收碳效的提升做出了重要的贡献。连续三年，电力行业所包含公司数量在上榜上市公司中占比最大、行业碳排放总量最高；其行业平均营收碳效始终为各行业最低水平，但在三年中呈现连续上升的趋势，2022年度较2021年提升13.07%，较2020年提升22.98%，体现出较明显的进步。在三个碳排放大头行业中，除电力之外的水泥、钢铁两个行业的行业平均营收碳效则继在2021年较2020年实现上升后，在2022年度又较2021年分别出现5.61%和5.85%的小幅下降（见图1.9）。此外，化工、航空、航运和石化行业行业平均营收碳效较上年度的提升较为显著，涨幅分别达37.81%、27.33%、25.34%和54.76%；煤炭、造纸、航运、石化连续两年实现行业平均营收碳效提升。但以上行业所包含的上榜公司数量较少，体量也较小，对榜单总减碳效果的影响有限。（四）碳排量分布稳定，1000万-2000万吨仍为主要区间从排放量分布来看，近三年上榜上市公司碳排放量分布变化并不显著。1亿吨以上的碳排放巨头数量在2021年较2020年上升了3家，并在2022年保持了这一水平。位于1000万-2000万吨区间内的上榜上市公司2022年较上年度减少了1家，位于2000万-3000万吨区间内的公司较上年度减少了2家。1000万吨以下的公司数量在2021年由14家锐减至2家后，2022年仍维持在4家的较低水平；除此之外的各排放区间内所包含的公司数量三年来前后变动基本保持在1家-3家的范围内（见图1.10）。（五）碳排放总量榜、碳效榜前十名地位稳固近三年，碳排放总量榜前十名名单变动较小，仅在2021年出现天山股份由于资产重组跃升进入榜单前十名，同时华润电力跌出前十名的名单更替情况。碳排放总量榜前十名的排放总量合计占榜单总碳排量的比例在三年中也较为稳定。值得注意的是，总量榜前三名连续三年被国电电力、华能国际和中国建材三家公司包揽，其中国电电力的排名逐年上升，取代前两年的华能国际成为新榜首；同时，2020年、2021年和2022年总量榜榜首的碳排放量分别比第2名高30.87%、17.00%、7.34%，榜首与榜单第二名之间的碳排放差距在三年间呈现逐渐缩小的趋势。近三年，碳效榜前十名名单变动整体较小。2021年，中国石油、中国石化和中远海控各自排名较上一年度上升4位、2位、4位进入榜单前十名，同时兖矿能源排名下降3位跌出前十名，中国中冶、中国能源建设跌出本榜单。自那之后，2022年碳效榜前十名组成与2021年保持一致，主要分布于建筑、通信、石化三个行业；前十名的公司内部名次变化也较小，在1位-3位间上下浮动。碳效榜榜单前三名连续三年被中国建筑、中国铁建、中国中铁包揽，其中2020年、2021年的榜首中国铁建的碳效在三年间呈现持续下降的趋势，于2022年落后于中国建筑成为第二名；中国中铁始终保持榜单第三名的位置。此外，值得注意的是，自2021年起，碳效榜榜单前三名相较榜单其他公司的领先优势十分明显:2021年榜单前三名的碳效都是第四2020年钢铁电力水泥0.250.340.320.060.060.070.080.080.092021年2022年图1.9：2020年-2022年主要行业平均碳效（万元/吨）0.40.30.20.1013名的两倍以上，而2022年第一、第二、第三名的碳效分别是第四名的2.39倍、1.93倍、1.93倍，分别是榜单平均碳效的21.52倍、17.38倍、17.37倍。1.4 主要行业洞察1.4.1发电行业2022年，发电行业是不平凡的一年，国家和地方出台了一系列政策，以引导发电行业发展。1月21日，国家发展改革委、国家能源局正式印发 关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见（发改体改 2022 118号），明确了全国统一电力市场体系建设的总体目标；2月24日，国家发展改革委发布 关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，提出要引导煤炭（动力煤）价格在合理区间运行，完善煤、电价格传导机制；3月22日，国家发改委、国家能源局印发“十四五”现代能源体系规划，主要阐明中国能源发展方针、主要目标和任务举措。碳排放榜里的发电行业上市公司，在过去一年里也发生了几个变化。（一）2022年电力行业平均营收碳效提升幅度较大从营收方面来看，2022年全球能源危机带动国际煤炭、天然气等能源价格大幅上涨，助推国内煤价长期处于高位。电煤成本是为火电企业的主要成本，电煤价格高企让下游火力发电企业承压，煤电企业普遍亏损。据国家能源局数据：2022年全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约18.3%。火电价格的上涨成为营收碳效提升的主要推动因素。（二）非化石能源发电占比小幅上涨2022年榜单中，电力行业非化石能源发电量平均占比14.21%，相较于2021年小幅增加0.22个百分点，对比 “十四五”可再生能源发展规划 提出“2025年非化石能源消费占比20%左右”的目标，仍存在5.79%的较大差距，榜单内发电企业需加快发展可再生能源、实施可再生能源替代行动，推进能源革命和构建清洁低碳、安全高效能源体系。（三）平均供电煤耗持续下降2022年榜单内发电上市公司火电平均供电煤耗294.48克/千瓦时，较上年度下降1.38克/千瓦时，比2022年全国供电煤耗300.7克/千瓦时低6.22克/千瓦时。榜单中主动披露供电煤耗有22家企业，其中：8家企业供电煤耗上涨，14家企业供电煤耗下降。其中降低最大企业为金山股份。结合金山股份披露年报可见：企业一方面优化机组开机方式，提高大容量低能耗机组发电量占比，抢发效益电，降低整体能耗；另一方面统筹兼顾能源保供和经济效益，制定供热经济性提升专项激励方案，持续提升能耗指标，规范检修全过程管理；从深化能耗管控，实现综合供电煤耗同比降低5.24克/千瓦时。14143416883311210237201065222131418109332213036图1.10：2020年-2022年碳排放分布情况403530252015105010001000-20002000-30003000-40004000-50005000-60006000-7