医药行业-维生素类添加剂研究专题.ppt

*,*,*,*,中国金融数据和解决方案的领导者,Leading Provider of Chinese Financial Date&Solutions,*,*,Wind,聚焦,猪粮比居高不下将刺激国内存栏需求提升,猪肉价格持续高位运行导致猪粮比快速上涨居高不下，同时刺激国内存栏需求提升。,猪粮比居高不下,Wind,聚焦,国内生猪存栏持续提升（万头）,Wind,聚焦,推动国内饲料产量提升,国内生猪存栏提升，推动了国内饲料需求提升，,8,月份全国饲料产量环比上升,4.8%,。,国内配合饲料产量,行业要闻,政策法规,国家药监局：药店销售堕胎药将遭严惩,日前，国家食品药品监督管理局印发通知，决定成立集中整治“两非”专项行动领导小组，负责组织协调和指导督查工作，并就有关工作安排进行明确。通知要求，对违法违规生产销售终止妊娠药品的，要依法严肃查处。,未来食品药品监管部门将开展对药品生产、批发、零售企业销售终止妊娠药品情况的监督检查；加强终止妊娠药品的源头管理，督促企业建立健全购销资质审核制度、严格购销管理；严格执行禁止药品零售企业销售终止妊娠药品的规定，对辖区内药品零售企业经营品种进行认真清查，杜绝零售药店销售终止妊娠药品的行为。,行业要闻,国内要闻,救心药”鱼精蛋白告急,近日，心脏手术常用药鱼精蛋白在全国多地医院纷纷出现缺货，湖北、江苏、山东、北京等地纷纷曝出了鱼精蛋白紧缺的消息。,目前我国食品药品监督局备案并获得批文的鱼精蛋白（产品名硫酸鱼精蛋白）生产企业仅,4,家，分别是“上海第一生化药业有限公司”、“悦康药业集团北京凯悦制药有限公司”、“北京斯利安药业有限公司”以及“多多药业有限公司”。,医院脑血管病中成药注射剂市场快速增长,中国目前约有,700,万脑卒中患者，每年新发脑卒中,200,万人，每年死于中风的患者约达,150,万。根据,HDM,系统数据显示，在九大城市中，,2007,至,2010,年九大城市脑血管疾病中成药的采购规模逐年递增，其中注射剂型占了销售一半以上。整体市场规模增长速度较快，大部分产品都处在同步增长阶段。,行业要闻,国内要闻,六家药械商被列入上海商业贿赂名单,日前，上海市卫生局向媒体通报称：对近期有关医院检验科负责人收受药械回扣案件中涉及的上海祺瑞医疗器械有限公司、上海荣祖医疗器械有限公司、上海捷兴医疗设备有限公司、上海捷诗源商贸有限公司、上海加诚生物科技有限公司、上海天玑星城医疗仪器设备有限公司等六家药械供应商做出列入本市医药购销领域商业贿赂不良记录的规定。,陕西将提高急性白血病、恶性肿瘤等,6,大疾病报销比例,陕西将提高急性白血病、恶性肿瘤等,6,大疾病报销比例据悉，陕西省将通过定点救治、住院费用限额控制等办法，提高急性白血病、恶性肿瘤、重性精神病等危及群众生命健康、医疗费用高、经积极治疗愈后较好的重大疾病医疗费用报销比例。,行业要闻,国际要闻,媒体称韩国逾,5000,人感染超级细菌,韩国,MBC,电视台日前报导，到今年,7,月为止，韩国国内,44,家大型医院总共有,5251,个超级细菌,(superbacteria),感染案例，相当于每一家医院就有超过,100,件的个案。另外，去年韩国,63,家综合医院重病患者室也有报告显示，有,3965,名患者感染超级细菌。,报道指出，患者感染超级细菌的原因是，患者在免疫力差的状况下，经由医师袍或领带等媒介感染了超级细菌。报道称，检验医院里,28,件医师袍和,14,条领带中，仅,1,件医师袍没有检测出超级细菌。,研究发现药效惊人无副作用抗癌药,据外媒报道，英国科学家称，他们利用秋水仙花制出了可有效杀死癌细胞的新药。这种新药能根据恶性肿瘤释放的一种化学物质锁定攻击目标，而不会伤害健康细胞。试验发现，半数感染癌症的小鼠仅用药一次就彻底痊愈。科学家们称希望在两年内开始临床试验。,行业要闻,企业要闻,尔康制药：,70,种药用辅料正在申报国家批文,康制药董事长帅放文透露，公司持续研发新的药用辅料，目前还有,70,种药用辅料正在申报国家批文。届时，尔康制药获得批文的药用辅料将接近,200,种。同期，药用辅料行业规模二、三、四名的三家企业，所生产药用辅料品种分别只有,18,种、,23,种和,25,种。,羚锐制药：潜伏亚邦染料近四年，将获巨额投资收益,据悉，江苏亚邦染料股份有限公司冲刺,IPO,，目前正在接受上市前的环保核查公示。值得关注的是，若此次亚邦染料,IPO,进展顺利并闯关成功，沪市公司羚锐制药将坐享其上市盛宴。,据羚锐制药披露，公司占亚邦染料总股本的,9.09%,，,2009,年和,2010,年亚邦染料为羚锐制药分别贡献了,200,万元和,400,万元的投资收益。,行业要闻,企业要闻,贵州百灵：胶原蛋白饮品将于本月底投向市场,贵州百灵,9,日在深交所投资者关系互动平台上表示，公司胶原蛋白饮品将于本月底投向市场。贵州百灵主要从事以苗药为主的中成药的生产和销售。,吉林敖东：生物人工肝三期临床计划仍在制定,吉林敖东,7,日在深交所投资者关系互动平台上表示，至今生物人工肝,(ELAD),项目三期临床计划仍在制定中。,吉林敖东中报显示，生物人工肝,(ELAD),项目系美国生命治疗公司所有，,2011,年,5,月,18,日，吉林敖东斥资,200,万美元购买了该公司,5.9%,的股权，截至,6,月,30,日，该项目三期临床计划处于制定状态。,行业要闻,企业要闻,华润承诺解决同业竞争，双鹤万东或获资产注入,今年,6,月,国务院国资委批准北京国有资本经营管理中心将其持有的北药集团,1%,的国有股权无偿划转给中国华润总公司,原本由北京国管中心与华润方面共同掌管北药集团的格局就此被打破,转而由华润方面单方控制,中国华润总公司由此也成为双鹤药业、万东医疗的实际控制人。,为避免未来下属业务与两家上市公司之间的潜在同业竞争，中国华润总公司日前则分别向双鹤药业、万东医疗出具了相关承诺函，即在本次无偿划转完成后，双鹤药业和万东医疗将分别作为华润旗下大输液业务和医疗器械业务的唯一专业化运营平台，对于中国华润总公司下属全资、控股或其他具有实际控制权的企业与两公司已经存在同业竞争的业务，华润将在未来三年内以协商确定的合理价格和合法方式注入上市公司。,行业要闻,企业要闻,康芝药业：,7300,万受让新药,康芝药业,8,日披露，公司拟使用超募资金,7300,万元独家受让,1,类新药“注射用头孢他啶他唑巴坦钠,(3,：,1)”,技术，同时使用超募资金,500,万元用于本产品的后续生产所需资金投入，作为项目的第一期计划。第二期计划于,2013,年开始，公司将继续投入,500,万元用于扩大再生产。该项目的投资总额度达,8300,万元。,公司预计，从投资年度起至,2015,年末，预计产生投资现金流合计,12111.71,万元，至,2015,年末可全额收回投资，项目年均净利润率达到,19.9%,。,机构观点,研报统计,2011,年,9,月,05,日,-9,月,11,日期间，,Wind,制药、生物科技与生命科学行业（,882114,）指数下跌,2.41%,，研究机构发布医药行业研究报告合计,47,篇。,近期云南白药（,000538,）较受机构研究员关注，研究机构发布研究报告,21,篇。,机构观点,行业策略,【,安信证券,】,：,目前医药板块整体估值处于合理区域，行业处于稳健成长期，板块相对估值溢价较难有大幅度提升。因此，目前对板块的投资建议是：持有以把握行业确定性增长，投资者可以从个股角度进行超额收益的挖掘。,投资者可以从个股角度进行超额收益的挖掘。建议投资者关注：,1,）特色原料药国际生产转移带来的机遇，推荐公司：海正药业；,2,）中药材产业链整合者，推荐康美药业；,3,）标准提升，创新药企业价值凸显，推荐公司：天士力、双鹭药业和恒瑞医药；,4,）健康消费，看好有资源优势、营销能力强的品牌中药企业，推荐云南白药。,5,）制药装备：新版,GMP,实施，行业景气度高，推荐冻干设备龙头企业东富龙；,6,）国家从治已病向治未病的思路转变，推荐公司：沃森生物、天坛生物。,（,邹敏，,2011-9-8,）,机构观点,行业策略,【,申银万国,】,：,今年医药企业增长分化明显，医药板块跟随市场下跌后，后续将开始分化，增长确定和估值合理的个股将逐步表现出较好的防御性，建议在下跌中增配高成长基本面良好的个股。,9,月重点推荐：康美药业、东阿阿胶、天士力、仁和药业、云南白药和江中药业。,（,娄圣睿，,2011-9-7,）,【,民生证券,】,：,家用医疗器械定价灵活，受政府支出影响较小，外资企业在该领域并没有优势，整体前景光明。但是该行业进入壁垒低，竞争激烈，要脱颖而出需要具备两个条件：第一是强大的,OTC,渠道把控能力，第二是要建设医院渠道。,重点推荐鱼跃医疗，鱼跃具备上述两点素质。,（,李平祝，,2011-9-8,）,机构观点,个股策略,【,兄弟科技,】,：,VK3,和,VB1,价格大幅上涨均在,5,月后，业绩贡献均在,6,月后。,1-7,月,VB1,出口价格持续上涨，接近历史高点，下半年开了一个好头。,因此可以看出公司给出的“,1-9,月份净利润同比增长,-10%,20%”,业绩预期偏保守。,（,中金公司，孙亮,/,周峰，,2011-9-8,）,【,益佰制药,】,：,艾迪和洛铂有望相继突破,10,亿元销售；管理层稳定，发展战略清晰；销售体系调整完成，新任高管动力十足，公司即将步入快速发展时期，给予,2011,年,35,倍,PE,，目标价,24.15,元，首次给予“买入”评级。,（,中信证券，李朝，,2011-9-6,）,机构观点,个股策略,【,康缘药业,】,：,公司桂枝茯苓胶囊销售稳定，在美国,FDA,的,II,期临床研究受到暂时性挫折，目前正在进行验证试验，年底有望重启,II,期临床研究。银杏内酯有望成为公司下一个重磅品种。该品种主要用于治疗心脑血管疾病，目前正在等待新药批文。从产品线而言，热毒宁快速增长，在研产品丰富，银杏内酯市场前景看好，公司未来几年增速有望提升。维持“买入”评级。,（,中信证券，李朝，,2011-9-6,）,【,华海药业,】,：,公司沙坦类原料药出口的王者地位依然稳固，掌控规范市场出口，主业发展持续向好；转型道路亦不断明晰。维持买入评级。,（,中信建投，罗樨，,2011-9-7,）,机构观点,个股策略,【,翰宇药业,】,：,公司研发实力雄厚首仿产品较多，首仿产品特利加压素以及即将上市的首仿产品卡贝缩宫素有望成为重磅药物，公司和科信必成合作缓控释制剂有望再造几个大品种，未来制剂出口有望提升公司估值，公司,5,年,10,倍值得期待。,给予公司,12,年,40XPE,，,6,个月的合理目标价为,51.6,元，维持“强烈推荐”的投资评级。,（,华创证券，廖万国，,2011-9-8,）,【,尔康制药,】,：,目前，公司是国内品种最全、规模最大的专业药用辅料生产企业之一，并且是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素,磺苄西林钠原料药和成品药注册批件的企业之一。考虑公司高速成长性，公司估值水平为,2011,年,30,倍预测市盈率较为合理，建议询价区间,18,元。,（,申银万国，罗鶄,/,罗佳荣，,2011-9-9,）,行业数据（目 录）,证券与医药市场,医药行业市场表现,医药行业市盈率,产品价格,中药材价格指数,维生素价格,抗生素价格,产品产量,化学药品原药产量,中成药产量,行业数据（目 录）,行业出口,VC,进口,药材出口,药材出口平均单价,中式成药出口,医疗仪器及器械出口,行业数据（目 录）,行业财务数据,医药制造业,化学原料药,化学药品制剂,中药饮片,中成药,生物制品,行业数据（目 录）,其它数据,饲料产量,医药行业,PPI,医药制造业景气指数,医药制造业用电量,医药行业证券数据,医药行业市场表现,医药行业市盈率,申万大盘指数与医药行业指数对比,数据来源,:,Wind,资讯,申万大盘指数市盈率与医药行业市盈率对比,数据来源,:,Wind,资讯,中药材价格指数,总指数,分类指数,最近一周指数,成都中药材价格指数（周）,数据来源,:,Wind,资讯,成都中药材分类价格指数（周）,数据来源,:,Wind,资讯,中药材分类价格指数（周）,数据来源,:,Wind,资讯,国产维生素价格（周）,国产,VA,价格,国产,VC,价格,国产,VE,价格,国产泛酸钙价格,国产核黄素价格,国产,VK3,价格,国产,VA,单价,数据来源,:,Wind,资讯,国产,VC,单价,数据来源,:,Wind,资讯,国产,VE,单价,数据来源,:,Wind,资讯,国产泛酸钙单价,数据来源,:,Wind,资讯,国产,VB2,单价,数据来源,:,Wind,资讯,国产,VK3,单价,数据来源,:,Wind,资讯,抗生素价格（月）,7-ACA,价格,6APA,价格,青霉素工业盐价格,阿莫西林价格,GCLE,出口价格,罗红霉素价格,7-ACA-,酶法单价,数据来源,:,Wind,资讯,6APA,单价,数据来源,:,Wind,资讯,青霉素工业盐单价,数据来源,:,Wind,资讯,阿莫西林单价,数据来源,:,Wind,资讯,GCLE,出口价,数据来源,:,Wind,资讯,罗红霉素单价,数据来源,:,Wind,资讯,产品产量,化学药品原药产量,中成药产量,生物制品批签发数量,化学药品原药产量,数据来源,:,Wind,资讯,中成药产量,数据来源,:,Wind,资讯,出口,VC,出口,药材出口,药材出口单价,中成药出口,医疗仪器及器械出口,VC,出口,数据来源,:,Wind,资讯,药材出口,数据来源,:,Wind,资讯,药材出口平均单价,数据来源,:,Wind,资讯,中成药出口,数据来源,:,Wind,资讯,医疗仪器及器械出口,数据来源,:,Wind,资讯,行业财务,医药制造业,化学原料药,化学药品制剂,中药饮片,中成药,生物制品,医药制造业,数据来源,:,Wind,资讯,化学药品原料,数据来源,:,Wind,资讯,化学药品制剂,数据来源,:,Wind,资讯,中药饮片,数据来源,:,Wind,资讯,中成药,数据来源,:,Wind,资讯,生物生化制品,数据来源,:,Wind,资讯,其它数据,饲料产量,医药行业,PPI,医药制造业景气指数,医药制造业用电量,饲料产量,数据来源,:,Wind,资讯,医药制造业,PPI,数据来源,:,Wind,资讯,医药制造业景气度（季）,数据来源,:,Wind,资讯,医药制造业用电量,数据来源,:,Wind,资讯,本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具仅供参考之用，并非作为或被视为出售 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