中国动力电池行业投资发展报告.pdf

中国动力电池行业中国动力电池行业投/资/发/展/报/告0101动力电池装机量及竞争趋势分析目录目录CONTENTS0202动力电池行业投融资分析0303动力电池活跃投资方及产业链投资布局分析0404新兴动力电池市场布局情况分析动力电池装机量及竞争动力电池装机量及竞争趋势分析趋势分析0101 PART ONE PART ONE20222022年年IPOIPO行业报告行业报告PART 3PART 3报告背景：随着全球节能减碳共识的达成和推进，新能源汽车的销量在逐年上升，由此带动其背后动力电池的火热发展。当前主流的动力电池类型有锂电池、铅酸电池、氢燃料电池、光伏电池、固态电池、镍氢电池、钠离子电池等，各类技术背景下的电池考虑其成本、能量密度、使用寿命、安全性、环保性、技术成熟度等因素，当下最市场最成熟的为锂离子电池。1991 年锂离子电池诞生，推动电动车发展，如今30年过去，新能源汽车、动力电池稳定的产业链关系，形成“荣辱与共”的发展模式，2022年新能源汽车销量达到688.7万量，较2021年增长超90%，相对应，动力电池装机量2022年为302.3GWh，同比增长95.6%。2021年是动力电池行业发展元年，该年，动力电池行业触发融资事件178起，较2020年实现翻倍增长，合计融资金额直接冲破千亿大关，达到1290亿。2022年动力电池行业发展势头依然坚挺，254起融资事件，合计融资金额1881亿。从融资事件占比变化趋势来看，动力电池各类型企业呈明显“取代与新生”交换关系。锂离子电池占比呈先增长后降低趋势，而缺额由新兴的钠离子电池以及新技术催生的液流电池和正处在实验室阶段的固态电池代替。不过，事件上新兴技术初露头角，金额上，依然是主流锂离子电池占绝对“C”位。动力电池研发没有终点。随着技术发展，动力电池的材料及应用还在不断开发，新的产业链也在不断形成，如钠离子电池，2023年4月，宁德时代宣布其钠离子电池将搭载奇瑞汽车新能源品牌 iCAR 首款新车，该车预计今年四季度上市。另外，动力电池行业的发展同样也带动动力电池回收行业兴起，且逐渐融入并完善整个产业链。或许正如一位投资人所言：“现在动力电池行业的较量，可能就像十年前移动互联网刚刚开启时一样。”7.483350.777.7125.6120.6136.7352.1688.73.715.728.336.45762.263.6154.5302.3341.18%53.64%53.25%61.65%-3.98%13.35%157.57%95.60%324.32%80.25%28.62%56.59%9.12%2.25%142.92%95.66%-0.500.511.522.533.5401002003004005006007008002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年近几年新能源汽车销量及动力电池装机量统计近几年新能源汽车销量及动力电池装机量统计新能源汽车销量（万辆）动力电池装机量（GWh）销量增速装机量增速动力电池的市场需求增长强劲动力电池的市场需求增长强劲统计近几年我国新能源汽车销量及增速，可以明显看到 2015 年是一转折点，这一年新能源汽车销量自 7.48 万量一跃升至 33 万量，增速高达 341.18%。相对应，动力电池装机量也从 2014 年的 3.7GWh 升至 2015 年的 15.7GWh，增速 324.32%。之后不管是新能源汽车销量还是动力电池装机量都实现逐年上涨，到 2022 年新能源汽车销量达到 688.7 万量，较 2021 年增长超 90%，较 2015 年更是翻了超 20 倍。动力电池装机量 2022 年为 302.3GWh，同比增长 95.6%，较 2015 年同样翻了将近 20 倍。数据来源：公开资料市场格局：行业头部市场格局：行业头部TOPTOP 2 2 公司市场份额占比超六成公司市场份额占比超六成装机量单位：GWh 数据来源：公开信息中国市场动力电池装机量企业排名中国市场动力电池装机量企业排名2020年年2021年年2022年年排名排名动力电池企业动力电池企业装机量装机量份额份额动力电池企业动力电池企业装机量装机量份额份额动力电池企业动力电池企业装机量装机量份额份额1宁德时代31.7950%宁德时代80.5152.10%宁德时代146.8648.60%2比亚迪9.4814.90%比亚迪25.0616.20%比亚迪71.7423.70%3LG化学4.136.50%中航锂电9.055.90%中航锂电19.386.40%4中航锂电3.555.60%国轩高科8.025.20%国轩高科13.384.40%5国轩高科3.325.20%LG化学6.254%欣旺达7.772.60%6松下2.243.50%蜂巢能源3.222.10%亿纬锂能6.832.30%7亿纬锂能1.181.90%塔菲尔31.90%蜂巢能源6.122%8瑞浦能源0.951.50%亿纬锂能2.921.90%孚能科技5.381.80%9力神0.921.40%孚能科技2.451.60%LG化学5.121.70%10孚能科技0.851.30%欣旺达2.061.30%瑞浦能源4.261.40%锂离子电池是现阶段新能源汽车的主流选择锂离子电池是现阶段新能源汽车的主流选择已上市已上市已上市A+轮B轮已上市D轮A轮代表企业代表企业16.133.140.538.974.4103.8139.1184.1242.7305.817.922.220.224.479.8125.8182.6260.7354.14562017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2017-2026E 2017-2026E 中国锂离子动力电池历史与预测装机中国锂离子动力电池历史与预测装机量情况（量情况（GWhGWh）三元锂电池磷酸铁锂电池磷酸铁锂电池装机量实现反超，预计未来将持续领先磷酸铁锂电池装机量实现反超，预计未来将持续领先主流锂离子主流锂离子电池性能对比电池性能对比三元锂电池三元锂电池磷酸铁锂电池磷酸铁锂电池相对成本高低能力密度200Wh/kg左右160Wh/kg左右相对安全性低高循环寿命2500次左右3500次以上2017年前，小型和微型电动车较多，成本低、安全性更高、循环寿命更高，能量密度稍低的磷酸铁锂一直是市场主要选择；到2017年，随着三元锂电池技术进步及政策以补贴形式鼓励市场追求高密度，三元锂电池逐渐成为行业主流。随着三元锂电池取消补贴以及新能源汽车领域对成本控制加强，磷酸铁锂电池自2021年开始装机量实现反超，预计未来依然是行业主流选择。数据来源：公开信息市场高度集中，锂离子是绝对主流，资本如何布局？市场高度集中，锂离子是绝对主流，资本如何布局？2022年动力电池装机量较2015年翻了近20倍，但行业市场份额集中在头部企业20202022年三年时间，宁德时代加上比亚迪的市场份额占比超过6成。2022年宁德时代装机量146.86GWh，市场占比48.6%；比亚迪装机量71.74GWh，市场占比23.7%，合计占比已高达72.3%。另外，CR10市场占比近95%。在行业集中度如此之高的领域，对于VC/PE投资人来说，是否还会看好行业后梯队竞争？是否会把投资转向产业链上游？又是否会转向新兴技术催生的机会赛道？从目前市场情况来看，锂离子电池取代铅酸电池、镍氢电池，逐渐成为现阶段动力电池的主流选择，而除锂离子电池外，新兴赛道如钠离子电池、液流电池等也逐渐焕发活力。而各类型代表企业，技术趋向成熟的动力电池领域，基本都为上市公司，但新兴业态的竞争主要还在一级市场。在这样的市场竞争状态下，动力电池的投融资会走向何方？作为在这样的市场竞争状态下，动力电池的投融资会走向何方？作为“嗅觉嗅觉”敏感的敏感的VC/PEVC/PE们，又会如何布们，又会如何布局？局？动力电池行业投融资分析动力电池行业投融资分析0202 PART TWO PART TWO20212021年是动力电池行业发展元年年是动力电池行业发展元年近10年以来，中国动力电池领域合计触发融资事件近1200起，合计融资金额近5800亿。2021年之前，中国动力电池行业每年融资事件都在百起左右波动，2016年达到119起，已是过往年份中的最高点；年融资金额除2020年外，其他年份均不足400万，2020年宁德时代和隆基股份均获超百亿融资，将整体融资金额拉到790亿。到2021年，随着新能源汽车的发展，动力电池也迎来发展元年。该年，动力电池行业触发融资事件178起，较2020年实现翻倍增长，合计融资金额也直接冲破千亿大关，达到1290亿。2022年动力电池行业发展势头依然坚挺，254起融资事件，合计融资金额1881亿。2023年Q1，动力电池行业发生融资事件已经达到64起。5224187307211910584888917825464974424213584273072773627901290188122202004006008001000120014001600180020000501001502002503002010年及之前2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1中国动力电池行业投资交易事件及金额中国动力电池行业投资交易事件及金额事件金额（亿元）数据来源：IT桔子 2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1动力电池行业每年最高融资额也随行业发展水涨船高动力电池行业每年最高融资额也随行业发展水涨船高数据来源：IT桔子 14.2214.22亿亿 IPO IPO数亿数亿 战略战略数千万数千万 A A轮轮79207920万万 A A轮轮4.344.34亿亿 IPO IPO130130亿亿 被收购被收购27.627.6亿亿 战略战略54.6254.62亿亿 IPO IPO2525亿亿 IPO IPO上市后上市后197197亿亿 IPO IPO上市后上市后299299亿港元亿港元 IPO IPO上市后上市后450450亿亿 IPO IPO上市后上市后4545亿亿 IPO IPO上市上市动力电池行业每年最吸金公司动力电池行业每年最吸金公司动力电池企业，上市量已经形成一定规模动力电池企业，上市量已经形成一定规模 数据来源：IT桔子 15.4%25.0%22.2%28.6%23.3%6.9%5.0%13.3%17.9%12.5%13.5%6.7%12.6%12.5%25.0%25.0%27.8%57.1%33.3%26.4%17.6%16.2%20.2%17.0%16.9%28.1%28.0%28.1%5.8%8.3%5.6%10.0%6.9%12.6%10.5%9.5%9.1%2.2%10.1%11.0%14.1%12.5%1.4%2.5%5.7%6.0%5.6%1.6%4.7%2.4%2.3%4.5%2.2%3.1%11.5%4.2%22.2%14.3%3.3%6.7%10.5%8.3%22.7%33.7%27.0%26.0%15.6%3.3%7.6%11.9%13.6%7.9%9.0%8.3%9.4%38.5%25.0%22.2%5.6%2.9%3.6%4.5%11.2%5.1%7.9%7.8%20.0%47.2%44.5%17.1%3.6%1.6%3.3%2.8%3.4%11.4%9.5%3.4%2010年及之前2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1中国动力电池行业投资交易轮次占比中国动力电池行业投资交易轮次占比天使轮/种子轮A轮B轮C轮D轮E轮-IPO战略投资并购IPO上市IPO上市后新三板新三板定增中国动力电池行业，早期（A轮及之前）融资基本在30%-40%之间，B、C轮融资在10%-20%之间，D轮-IPO大约占5%，战略投资20%左右，并购10%左右。2016年之年，行业IPO及新三板挂牌事件占比较高，近几年有明显减少趋势。但近几年上市后融资事件也占有一定比重，2020年更是超过10%。由此，行业企业上市量已经形成一定规模，包括宁德时代、国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、格林美等头部公司都已经成为上市公司。2013年-2017年行业新三板上市企业较多，但2018年开始占比减少趋势明显，另外与IPO上市后融资形成对比的是新三板定增占比并不高。自自20202020年起，动力电池行业整体融资金额实现提升年起，动力电池行业整体融资金额实现提升数据来源：IT桔子 25.0%11.1%28.6%36.7%55.6%9.2%13.3%15.5%20.5%16.9%14.0%16.9%12.5%2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1中国动力电池行业投资事件达到当年平均值占比中国动力电池行业投资事件达到当年平均值占比18422134032771440880673590535635330074113988797724617403834694中国动力电池行业投融资交易平均值大致可分为三个阶段，首先是2015年之前，平均交易金额不足2亿；第二阶段为20162019年，平均交易金额集中在3-4亿；之后便是2020年、2021年和2022年这三年，平均交易金额均在7-9亿之间。结合年TOP交易金额来看，平均交易金额的阶段变化，契合头部企业融资金额逐年高企的规律。从达成平均值占比来看，2015年之前由于行业整体融资事件较少，行业融资平均值较低，达成平均值占比也较低；2016-2022年，达成平均值占比稳中上升又缓慢下降。2020-2022年，头部融资拉高平均值，达成率降低，但降低百分比均不高，在平均值最高的2020年，依然有近17%的企业融资事件超过平均值，由此，行业融资平均值实现跨越上升，除头部高额融资贡献外，也归功于行业整体融资额的上升。动力电池行业，早期融资过亿逐渐成常态动力电池行业，早期融资过亿逐渐成常态 数据来源：IT桔子 中国动力电池行业过亿融资事件自2018年开始，实现逐年上升，2018年为21起，到2022年已达到114起。4年翻了超5倍。从过亿融资事件占比来看，2018年为25%，之后两年直线上升，到2020年达到峰值，47.2%，接近50%。2021年和2022年虽有下滑，但依然保持超40%的占比。对比B轮前过亿融资占比，行业早期融资贡献过亿融资事件在逐年增长。20162020年，B轮前过亿融资贡献比例在4-7%之间；2021年和2022年，贡献比例一跃升至15%左右。以2022年为例，该年行业过亿融资事件占比44.9%，而其中17.7%由B轮前融资贡献，行业早期融资金额便已过亿在该行业已逐渐成为常态。7371532213242751143229.2%16.7%9.7%12.6%30.5%25.0%36.4%47.2%42.1%44.9%50.0%4.2%6.7%4.8%4.5%5.6%15.7%17.7%25.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%0204060801001202011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1中国动力电池行业过亿投资事件及占比中国动力电池行业过亿投资事件及占比过亿融资事件过亿融资占比B轮前过亿融资占比统计日期：2020年2023年4月 数据来源：IT桔子 动力电池行业动力电池行业A轮前过亿融资事件统计（一）轮前过亿融资事件统计（一）公司简称公司简称一句话简介一句话简介融资年份融资年份轮次轮次金额金额欣旺达EVB电池包解决方案提供商2022年A轮60亿人民币蜂巢能源电动电池研发生产商2021年A轮35亿人民币国氢科技氢能产业核心技术开发商2021年A+轮16.6亿人民币未势能源氢燃料电池产品研发生产商2021年A轮9亿人民币华创新材锂电铜箔研发与制造商2022年A轮7亿人民币国氢科技氢能产业核心技术开发商2020年A轮3.9亿人民币珩创纳米锂离子电池以及核心材料研发商2022年Pre-A轮数亿人民币杰成新能源新能源材料循环利用服务商2022年A轮数亿人民币克能新能源轻型动力锂电池厂商2020年A轮数亿人民币坤天新能源锂离子电池负极材料研发生产商2022年A轮数亿人民币钠创新能源动力与储能电池系统研发商2023年A+轮数亿人民币瑞隆科技电池回收利用解决方案提供商2023年A轮数亿人民币天科新能源锂离子电池制造商2022年A轮数亿人民币卫蓝新能源固态锂电池研发商2021年A+轮数亿人民币协鑫光电钙钛矿太阳能组件供应商2021年A轮数亿人民币中海储能新能源储能技术开发商2022年Pre-A轮数亿人民币中科海钠钠离子电池研发商2021年A轮数亿人民币中润光能太阳能电池科技研发制造商2021年A轮数亿人民币动力电池行业动力电池行业A轮前过亿融资事件统计（二）轮前过亿融资事件统计（二）公司简称公司简称一句话简介一句话简介融资年份融资年份轮次轮次金额金额恒翼能动力电池检测解决方案提供商2020年A轮数亿人民币极电光能钙钛矿组件制造2021年Pre-A轮2.2亿人民币蓝固新能源新型电解质材料研发生产商2022年A轮2亿人民币好电科技锂电池材料研发应用商2023年A轮1.5亿人民币恩力动力高性能动力电池研发商2022年A+轮2000万美元恩力动力高性能动力电池研发商2022年A轮1亿人民币爱德曼氢能氢燃料汽车动力提供商2021年A轮1亿人民币城满电锂电池能源服务方案提供商2022年A轮1亿人民币航盛锂能锂离子电池专用电解液研发商2022年A轮1亿人民币珩创纳米锂离子电池以及核心材料研发商2022年Pre-A轮1亿人民币骥翀氢能氢燃料电池电堆解决方案供应商2022年A轮1亿人民币钠创新能源动力与储能电池系统研发商2021年Pre-A轮1亿人民币钠壹新能源钠电池生产研发商2023年天使轮1亿人民币顺华锂业锂离子电池再生利用技术开发商2022年A+轮1亿人民币新研氢能氢能燃料电池提供商2022年A轮1亿人民币众钠能源钠离子电池研发商2022年Pre-A轮1亿人民币云储新能源电池储能设备研发制造商2022年Pre-A轮1亿人民币云储新能源电池储能设备研发制造商2023年Pre-A轮1亿人民币动力电池行业动力电池行业A A轮前过亿融资事件统计轮前过亿融资事件统计动力电池各类型融资事件占比变化：取代与新生动力电池各类型融资事件占比变化：取代与新生锂电池54%光伏电池14%燃料电池11%综合类8%电池回收 5%固态电动力电池各类型融资事件占比动力电池各类型融资事件占比57.7%58.3%50.0%28.6%53.3%56.9%69.7%61.0%53.6%51.1%51.7%50.6%47.6%40.6%25.0%25.0%38.9%16.7%18.1%16.8%12.4%10.7%6.8%12.4%13.5%12.6%17.2%3.8%4.2%14.3%6.7%8.3%3.4%7.6%10.7%20.5%13.5%16.3%10.6%10.9%5.8%4.2%5.6%42.9%16.7%6.9%4.2%12.4%10.7%6.8%7.9%7.9%8.7%7.8%1.9%5.6%14.3%3.3%4.2%2.5%1.0%4.8%9.1%6.7%3.4%6.7%6.3%1.0%2.4%2.2%1.1%4.7%12.5%2010年及之前2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1动力电池各类型融资事件占比变化动力电池各类型融资事件占比变化锂电池光伏电池燃料电池综合类电池回收固态电池钠电池液流电池铅酸电池钛电池镍氢电池锌电池截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 锂离子电池贡献动力电池行业超50%的融资事件，拉长时间来看，锂电池占比呈先增长后降低趋势，2016年达到最高值69.7%，到2022年降低为47.6%。铅酸电池占比在2011年达到8.3%，到近几年占比已不足1%。锂离子电池和铅酸电池贡献减少的同时，钠离子电池占比从2016年前的不足1%，逐渐增长至2022年的4.7%，2023年Q1，钠离子电池更是贡献12.5%的行业融资事件。新技术催生的液流电池和正处在实验室阶段的固态电池，近几年也初露锋芒，2022年贡献融资事件分别为5.1%和3.5%。这两种电池在之前贡献率也均不足1%。动力电池各类型融资金额占比变化：主流电池占据绝对动力电池各类型融资金额占比变化：主流电池占据绝对“C C”位位44.4%68.6%21.8%61.9%56.0%60.7%93.0%82.9%86.8%61.0%62.4%68.2%80.4%45.5%25.6%19.5%77.3%13.7%15.4%3.9%4.2%6.6%21.8%28.1%9.9%5.0%36.3%0.5%15.5%3.8%7.8%3.1%4.0%3.1%10.4%3.9%6.3%20.7%12.4%16.7%7.6%11.1%6.4%8.5%4.7%3.8%7.4%10.3%2.3%3.3%1.8%3.6%3.2%4.8%10.6%7.6%0.1%0.1%2010年及之前2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1动力电池各类型融资金额占比变化动力电池各类型融资金额占比变化锂电池光伏电池燃料电池综合类电池回收固态电池钠电池液流电池铅酸电池钛电池镍氢电池锌电池锂电池73%光伏电池12%综合类6%燃料电池5%动力电池各类型融资金额占比动力电池各类型融资金额占比截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 锂离子电池贡献54%的融资事件，但贡献73%的融资金额。近几年包括钠离子、固态电池等新概念层出不穷，由此带来的投资事件也在增加，但自2019年至2022年，锂离子电池融资金额贡献率逐年提升，2019年为61%，到2022年已经高达80.4%。行业新业态融资事件占比增加的同时，整体贡献融资金额并不高。新业态投资还除在谨慎期。动力电池活跃投资方及动力电池活跃投资方及产业链投资布局分析产业链投资布局分析0303 PART THREE PART THREE深创投是动力电池领域最活跃投资方深创投是动力电池领域最活跃投资方12121213131314151631中科创星招银国际IDG资本红杉资本中国基石资本达晨财智盈科资本同创伟业宁德时代深创投中国动力电池行业活跃投资方中国动力电池行业活跃投资方截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 中国动力电池行业活跃投资方TOP10中，除深创投合计投资31起外，其他资方投资频次均低于20起，排在第二的为宁德时代，投资16起，同创伟业为15起，盈科资本14起，其他为13起或12起。活跃投资方TOP10中，CVC投资方占比较低，仅宁德时代一家；再者，活跃投资方频繁投资一家公司的占比并不高，各活跃投资方2次投资同一家公司基本在2-3家左右。动力电池行业活跃投资方更偏向目前已成熟的锂离子电池，投资占比基本在70%之上，另外，新兴的钠离子电池、液流电池等也出现在活跃投资方的投资阵营中。动力电池行业活跃投资方更偏向目前已成熟的锂离子电池动力电池行业活跃投资方更偏向目前已成熟的锂离子电池截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 222322综合类燃料电池电池回收光伏电池锂电池31起投资事件落在28家公司两次投资：欣旺达 宁德时代 德方纳米1312电池回收综合类锂电池16起投资事件落在13家公司两次投资：武汉蔚能电池 升华新材 力泰锂能11238光伏电池固态电池综合类燃料电池锂电池15起投资事件落在15家公司1211电池回收光伏电池锂电池14起投资事件落在11家公司两次投资：中润光能 亿鹏能源 城满电1228综合类光伏电池电池回收锂电池13起投资事件落在11家公司两次投资：华友钴业 德兰明海1210电池回收光伏电池锂电池13起投资事件落在11家公司两次投资：安仕新能源 中利集团1146电池回收综合类光伏电池锂电池动力电池活跃投资方频繁投资一家公司的概率并不高动力电池活跃投资方频繁投资一家公司的概率并不高12起投资事件落在10家公司两次投资：万润新能 纤纳光电112233光伏电池钠电池燃料电池综合类电池回收锂电池12起投资事件落在10家公司两次投资：恩力动力 博萃循环12235光伏电池燃料电池液流电池综合类锂电池11235燃料电池综合类固态电池光伏电池锂电池13起投资事件落在12家公司两次投资：远景科技集团12起投资事件落在9家公司两次投资：欣旺达 卫蓝新能源 蜂巢能源截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 CVCCVC在动力电池领域投资布局：宁德时代在动力电池领域投资布局：宁德时代下游应用下游应用中游电芯模组厂中游电芯模组厂上游电池材料上游电池材料上游基础原材料上游基础原材料湖南裕能湖南裕能（正极材料研发商）亘元生物亘元生物（电解液添加剂研发商）华创新材华创新材（箔研发与制造商）恒翼能恒翼能（动力电池检测）阿维塔科技阿维塔科技(新能源汽车产业链服务商)力泰锂能力泰锂能（正负极材料研发生产商）普莱德普莱德（材料研发商）杉杉锂电杉杉锂电（材料研发商）升华新材升华新材（正极材料研发商）武汉蔚能电池武汉蔚能电池（电池资产管理）小哈换电小哈换电（换电网络运营服务商）永太高新永太高新（电解液核心材料生产）中材锂膜中材锂膜（材料研发制造商）力泰锂能力泰锂能（正负极材料研发）爱驰汽车爱驰汽车（智能电动车制造商）拜腾汽车拜腾汽车（新能源电动汽车研发商）快卜新能源快卜新能源(“储充检一体化”运营服务平台)极氪极氪(智能化纯电动汽车品牌)哪吒汽车哪吒汽车(纯电动智能汽车研发商)奇瑞控股奇瑞控股(汽车制造商)先导智能先导智能(新能源智能装备研发制造商)嬴彻科技嬴彻科技(自动驾驶技术研发商)云快充云快充(充电站建设运营)截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 截止日期：2023年4月 数据来源：IT桔子 小米在动力电池行业的布局小米在动力电池行业的布局公司简称公司简称简介简介融通高科锂电池正极材料研发生产商新宸新材料电池电解液生产商墨睿科技墨烯等先进材料开发商天目先导锂离子电池材料生产商小鹏汽车智能汽车设计及制造商蔚来汽车智能电动汽车研发蜂巢能源动力电池研发商中创新航动力电池研发商卫蓝新能源固态锂电池研发商赣锋锂电动力电池研发商冠宇电池动力电池研发商卫蓝新能源固态锂电池研发商美格科技太阳能能源产品供应商北汽产投在动力电池行业的布局北汽产投在动力电池行业的布局公司简称公司简称简介简介清陶能源陶瓷隔膜及全固态化锂电池研发商容百科技动力电池正极材料制造商长远锂科锂电池正极材料研发商普莱德新能源汽车动力电池材料研发商尚太科技新材料研究开发商唐锋能源氢能源燃料电池膜电极头部企业科润新材料全氟离子膜与质子交换膜研发商昆仑化学动力型锂电材料解决方案提供商吉阳智云电池生产装备及自动化生产线制造商孚能科技新能源锂电池制造商蔚来资本在动力电池行业的布局蔚来资本在动力电池行业的布局公司简称公司简称简介简介容百科技动力电池正极材料制造商融通高科锂电池正极材料研发生产商武汉蔚能电池蔚来汽车旗下电池业务公司易骑换电电动车换电解决方案提供商电动邦新能源汽车一站式服务平台奥动新能源新能源汽车换电服务提供商世纪云安新能源汽车充电解决方案供应商卡耐新能源动力锂离子电池研发商欣旺达EVB电动汽车电池包解决方案提供商卫蓝新能源固态锂电池研发商上游电池材料企业中游电芯模组厂下游动力电池应用终端动力电池研发CVCCVC在动力电池领域投资布局：小米在动力电池领域投资布局：小米&北汽北汽&蔚来蔚来动力电池投资领域：动力电池投资领域：CVCCVC更多考虑供应链安全更多考虑供应链安全从活跃投资方来看，中国动力电池行业活跃投资方 TOP10 中投资频次集中在13起左右，且多集中在目前已成熟的锂离子电池。如，深创投动力电池投资中，锂离子占比 71%；宁德时代该比例为 75%。除此外，新兴的钠离子电池、液流电池等也出现在活跃投资方的投资阵营中。2022 年同创伟业参投全固态锂电池研发商高能时代的 A 轮融资；固态锂电池研发商卫蓝新能源 5 亿元战略融资和数亿元 B 轮融资中，有 IDG 资本的身影；红杉中国投资铁铬液流电池生产商中海储能的 Pre-A 轮融资；红杉种子基金投资液流电池技术平台中和储能的种子轮融资；钠离子电池研发商中科海钠的 Pre-A 轮融资中，中科创星参投。动力电池活跃投资方 TOP10中CVC 投资方占比较低，仅宁德时代一家。IT 桔子统计该领域活跃 CVC，小米、北汽产投及蔚来资本上榜。不同业务 CVC 在动力电池产业链中的投资布局与本身业务互相协同补充。宁德时代本身为动力电池研发企业，其投资更多集中在整个产业链，以确保供应链安全。包含上游原材料、材料，中游模组厂以及下游的行业应用。北汽和蔚来主业为汽车制造商，其投资除在上游、中游、下游领域进行投资布局外，在动力电池研发企业，也多有布局。当然，对于造车而言，动力电池研发企业本身就是上游。小米属消费电子企业，但其有新能源造车业务，小米在动力电池领域的投资同样更偏向直接投资动力电池研发企业，如蜂巢能源、卫蓝新能源等。VC/PEVC/PECVCCVC动力电池领域，明星投资方还未形成明显优势，CVC 投资也还在产业链完善的初级阶段。新兴动力电池市场新兴动力电池市场布局情况分析布局情况分析动力电池行业发展催生新兴市场：动力电池回收技术成熟催生新兴市场：钠离子动力电池0404 PART FOUR PART FOUR钠离子电池的发展让动力电池市场更加多元钠离子电池的发展让动力电池市场更加多元1991 年锂离子电池诞生，后逐渐取代铅酸电池，成为电动车、新能源汽车的主要燃料。但锂离子电池不是终点。随着技术发展，动力电池的材料及应用还在不断开发，新的产业链也在不断形成，钠离子电池便是如此。三种动力电池相关信息对比三种动力电池相关信息对比钠离子电池钠离子电池锂离子电池锂离子电池铅酸电池铅酸电池能量密度（Wh/kg）100-150150-25030-50产业布局预计2023年形成产业链产业链形成产业链形成单位能量原料成本（Wh/元）0.290.430.4适用场景储能 小动力储能 动力小动力资料来源：公开信息从供应链安全的角度考虑，钠离子拥有绝对优势。但钠离子能量密度（与续航里程相关）依然未能达到锂离子电池的能量密度。目前锂离子电池市场渗透率较高；且今年以来，碳酸锂价格持续下跌，电池级碳酸锂价格从去年 60 万元/吨左右滑落至近期的 20 万元/吨以下。碳酸锂价格高企时，是钠离子占领市场的最佳时机。不过在能量密度依然较低且碳酸锂价格持续下跌的环境下，钠离子电池最有可能取代铅酸电池市场，而随着钠离子电池产业链的建成，整个动力电池市场也会更加多元。上市公司在钠电池领域布局多在尝试阶段上市公司在钠电池领域布局多在尝试阶段部分上市公司在钠离子电池领域布局情况（一）部分上市公司在钠离子电池领域布局情况（一）公司公司简介简介钠离子电池业务布局钠离子电池业务布局普利特汽车用改性塑料研发商投资2.18亿建年产1.3GWh钠离子及锂离子电池数字化工厂项目联得装备工业自动化设备制造商中标华阳集团1GW钠离子电池生产线，项目金额2988万元传艺科技笔记本电脑线路板供应商孙公司已完成小试阶段的钠离子电池产品湘潭电化电解二氧化锰研发生产商目前已有小批量向钠离子电池企业供货中国长城高新电子、信息化及其他业务中国长城有下属公司从事钠电池的研发生产，拥有钠离子电池材料预处理技术多氟多无机氟化物研发商已商业化量产可应用于钠离子电池的电解质六氟磷酸钠，正常供应国内多家企业拓邦股份智能控制系统解决方案多次试产，具备批量生产能力百川股份高新技术精细化工产品生产目前公司钠离子电池处于小试阶段杉杉股份产业化负极材料企业钠离子电池已实现海内外客户的送样验证，国内客户已实现吨级销售格林美化工新材料研发商已经完成了钠离子电池材料的研发，目前已送至下游客户测试欣旺达锂离子电池模组制造商拥有钠离子电池补钠的方法、钠离子电池及其制备方法等多项专利派能科技锂电池及储能系统研发商开发出了第一代钠离子电池产品并完成小试整体来看，二级市场上市公司在钠离子电池领域的布局多集中在尝试阶段，即使是实现量产的钠离子电池研发企业，量产级别也不高。资料来源：同花顺部分上市公司钠离子电池材料已形成一定的供货量部分上市公司钠离子电池材料已形成一定的供货量从上游材料厂商来看，钠离子动力电池材料已形成一定的供货量，部分上市公司钠离子电池或处于研发状态，或在小试阶段，计划在 2023 年实现产业化。预计整个钠离子电池产业链将在今年或明年形成。部分上市公司在钠离子电池领域布局情况（二）部分上市公司在钠离子电池领域布局情况（二）公司公司简介简介钠离子电池业务布局钠离子电池业务布局中伟股份锂电池材料研发商钠电池前驱体材料已经工业化量产孚能科技新能源锂电池制造商钠电池产品已满足A0级车需求，计划钠电池产品2023年全面进入产业化阶段宁德时代先进电池方案服务商钠离子电池研发进展顺利，目前正致力推进钠离子电池在2023年实现产业化华盛锂电锂离子电池生产商研发处于实验室研究阶段，小批量试生产，尚不具备规模化、工业化的生产能力万润新能锂电池研发商公司钠离子电池正极材料现在已经开始吨级出货贝特瑞新材料研发制造商钠电负极实现吨级以上订单，并持续供货道氏技术陶瓷产品服务提供商已有几十吨钠离子电池材料出货量长远锂科锂电池正极材料研发商目前公司在固态电池正极材料及钠离子电池正极材料的相关研发方面已有布局新宙邦电子化学品及功能材料提供商已经有钠离子电池电解液技术储备。天力锂能二次动力电池材料生产商钠电正极材料研发进展顺利，目前已经完成小试，正在筹建中试产线鹏辉能源聚合物锂离子生产商已经做出钠离子电池样品中自科技新材料研发、生产和销售钠离子电池尚处于实验室小试阶段，第一批纽扣全电池下线并完成测试资料来源：同花顺一级市场，钠离子投资整体处在早期阶段一级市场，钠离子投资整体处在早期阶段 一级市场获融资钠离子电池企业统计（一）一级市场获融资钠离子电池企业统计（一）公司简称公司简称所在地所在地 融资年份融资年份轮次轮次金额金额投资机构投资机构中科海钠北京2020年Pre-A轮数千万人民币梧桐树资本 中科创星北京2021年A轮数亿人民币梧桐树资本北京2022年A+轮海松资本 聚合资本 哈勃投资超钠新能源浙江2022年战略投资酷讯旅游华钠新材广东2022年战略投资 4500万人民币中投德勤投资 美联新材 架桥投资 世纪星河天使创业投资 深圳华钠创新基金珈钠能源广东2022年天使轮数千万人民币顺为资本广东2023年Pre-A轮数千万人民币光速中国乐普钠电上海2023年天使轮数千万人民币上海2023年战略投资浙商创投钠壹新能源广东2023年天使轮1亿人民币叶盛置业容钠新能源广东2023年种子轮峰和资本广东2023年天使轮数千万人民币源来资本在一级市场，2020 年至2023年4月，合计有 12 家钠离子电池研发商获得融资。中科海钠在 2022 年获 A+轮融资，海松资本、聚合资本、华为旗下哈勃投资参投，该轮融资前，中科海钠在 2021 年获数亿元 A 轮融资，在 2020 年获数千万 Pre-A 轮融资。超钠新能源及华钠新材在 2022 年均完成一笔战略融资；珈钠能源今年完成数千万 Pre-A 轮融资，由光速中国投资，一年前，其获数千万天使轮融资，顺为资本投资；乐普钠电在今年 3 月和 4 月，先后完成天使轮及战略融资。统计日期：20202023年4月 数据来源：IT桔子 现阶段，钠离子电池不会动摇锂离子电池的行业地位现阶段，钠离子电池不会动摇锂离子电池的行业地位一级市场获融资钠离子电池企业统计（二）一级市场获