特变电工财务报表分析课件.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,新疆特变电工财务报表分析,600089,资产负债表分析,由特变电工的资产总计折线图可以看出,2006,年到,2011,年特变电工的总资产是不断增长的，且增长较明显。,资产负债表分析,-,资产结构分析,资产结构是指企业在某一时点上资产的各个组成项目的排列和搭配关系，对资产结构的分析也可以帮助我们了解企业所在行业的特点。企业经营管理状况和技术装备水平，揭示了企业各方面的内容，也可以帮助我们对企业更好地了解和使企业更好的发展。,资产结构分析是通过对企业内部结构，即各类或各种资产与总资产的比例关系以及各类或各种资产之间的比例关系及其变化情况的分析，衡量企业资产的流动性和承担风险的能力。,新疆上市公司各项资产比例 单位：,%,2006,2007,2009,2010,平均,货币资金占总资产比例,6.95,7.13,11.99,10.04,9.03,应收账款占总资产比例,9.8,6.06,6.29,5.94,7.02,预付账款占总资产比例,2.32,2.69,4.31,4.18,3.38,存货占总资产比例,16.31,14.94,17.75,19.3,17.08,流动资产占总资产比例,38.19,35.4,43.05,43.67,40.08,固定资产占总资产比例,48.21,48.02,41.96,37.08,43.82,在建工程占总资产比例,1.31,2.01,5.3,7.76,4.1,无形资产占总资产比例,3.95,4.23,2.8,3.73,3.68,非流动资产占总资产比例,61.81,64.6,56.95,56.33,59.92,新疆上市公司各项资产比例,特变电工各项资产比例,特变电工各项资产比例 单位：,%,2006,2007,2008,2009,2010,2011,平均,货币资金占总资产比例,15.64,20.27,22.9,23.13,30.86,29.42,23.70,应收账款占总资产比例,14.75,14.3,11.27,10.17,11.18,9.09,11.79,预付账款占总资产比例,7.4,9.05,12.03,7.31,5.83,9.19,8.47,存货占总资产比例,20.56,20.16,17.08,14.66,11.12,9.61,15.53,流动资产占总资产比例,63.01,67.79,65.87,58.47,61.32,60.43,62.82,固定资产占总资产比例,26.21,21.56,15.92,25.06,24.28,21.52,22.43,在建工程占总资产比例,2.56,2.18,8.51,7.21,5.83,8.36,5.78,无形资产占总资产比例,3.64,4.63,4.51,5.01,4.95,5.68,4.74,非流动资产占总资产比例,36.99,32.21,34.13,41.53,38.66,39.57,37.18,一、对货币资金分析,从货币资金占总资产比例可以看出，从,06,年到,07,年特变电工货币资金占总资产比例始终大于全疆比例，且高达一倍以上。,货币资金是指在企业生产经营过程中处于货币形态的那部分资金，按其形态和用途不同可分为库存现金，银行存款和其他货币资金。它是企业中最活跃的资金，流动性强，是企业的重要支付手段。,特变电工货币资金占总资产比例大于全疆比例，表示特变电工的偿债能力和支付能力很好，而特变电工货币资金占总资产比例平均为,22.656%,不会过高，防止了不合理的占压资金。,二对流动资产总计进行分析,流动资产是指企业可以在一年或者越过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。,特变电工流动资产占占总资产比例高达百分之六十左右，此新疆平均比例高,20%,左右。,流动资产占比较高，说明特变电工资产流动性强，该企业有较强的抗风险能力和应变能力。,但从获利角度看，流动资产占比过高往往由于缺乏雄厚的固定资产，经营稳定性会受到影响。而且流动资产占用过高，往往是企业周转不畅，这时企业的日常生产经营管理就显得越加重要。,而从表中又可以看出特变电工的固定资产占比,20%,左右，新疆的固定资产占比,40%,左右，所以特变电工应该加强固定资产的建设，用来平衡流动资产占比和固定资产占比。,由上折线图可以明显的看出，货币资金连续五年不断上涨，且占总资产比率也不断上升，从企业资产的风险性或者变现能力来看，能相对降低资产风险，而且是一种好的变化趋势。但如果企业过多保存货币资产也会给其带来机会利益损失，因此，特变电工应该注意货币资金占比及增长，以便给企业带来更大的利润。,在流动资产中存货和应收账款占比也较大，应收账款连续五年不断增长，但涨幅较小，较为稳定。存货从,2006,到,2009,年都为上升，,2009,年到,2010,年有所下降，但变化不大，也较为稳定。,流动资产占总资产比例较大，且增长很快，但流动资产比率没有很大增长，只是小幅度波动，说明总资产增长也较为大，结构较为稳定。,由上折线图可以看出固定资产，在建工程，长期股权投资和分流动资产总计连续五年都是上升的。,固定资产,20062008,年增长较为缓慢，,20082009,增长较大，说明总资产流动性或变现能力下降，风险增加，但由于特变电工流动资产比率过大，固定资产的增加可以协调这一现象，但由于固定资产占比率较小，所以并不明显。,在建工程和长期股权投资占比较小，发展缓慢，特变电工应该注意该方面，特别是长期股权投资作为长期资产中唯一可带来收益的资产，其比重上升意味着资产收益能力上升。,以上就是对特变电工,2006,年,2010,年报表资产结构分析。,新疆、特变电工资本比例对比表,2006%,2007%,2008%,平均,%,新疆,特变电工,新疆,特变电工,新疆,特变电工,新疆,特变电工,流动负债占总负债的比率,81.85,74.82,80.96,82.76,82.52,71.24,81.78,76.27,流动负债占总资本的比率,47.44,51.05,49.46,55.24,46.47,43.38,47.87,49.89,长期负债占总负债的比率,18.15,25.18,19.04,17.24,17.48,28.76,18.22,23.73,资产负债率,57.96,68.23,61.09,66.75,56.59,60.89,58.55,65.29,短期借款占流动负债的比率,37.31,21.62,24.87,10.31,26.08,7.8,29.42,13.24,长期借款占长期负债的比率,92.92,97.66,88.09,83.78,78.86,74.19,86.62,85.21,应付债券占负债总额比率,0,0,0,0,0,0,0,0,资产负债表分析,-,资本结构分析,从该组数据可以看出流动负债占总负债的比率新疆平均高于特变电工平均，但是流动负债占总资本的比率特变电工又略高于新疆平均，但是相差不大。从趋势看流动负债占总负债的比率和流动负债占总资本的比率都是先上升，后下降，说明这两项占比的变动还不是很稳定。,长期负债占总负债的比率,2006,年和,2008,年特变电工的占比大于新疆，且大于,10%,左右，说明特变电工长期负债占总负债的比率过高。,资产负债率,2006,年到,2007,年，特变电工的比率始终大于新疆，但是二者之差在不断减少，特变电工的资产负债率在不断降低，说明企业资产在不断增加。,短期借款占流动负债的比率特变电工始终低于新疆数据，,2006,年到,2008,年特变电工的短期借款占流动负债的比率在不断降低，且与新疆占比越差越大，说明特变电工短期借款在流动负债中占比越来越少。,长期借款占长期负债的比率，新疆和特变电工的都在不断降低，特变电工始终低于新疆，但从数据可以看出长期借款是长期负债的主要来源，占比很大。,由特变电工部分流动负债柱状图可以看出：,流动负债,2006,年到,2011,年特变电工一直为增长的，且增长明显，而流动负债增长的原因是应付账款的增加，因为流动负债中应付账款占比最大，且自,2006,年到,2011,年应付账款都是增加的。流动负债的增加体现了特变电工资金流不足，无法支付供应商等货款。,从图中可以看出非流动负债有波动，不够稳定，而非流动负债中占比最大的长期借款的增减是它波动的原因，说明特变电工长期负债存在风险。,有流动负债和非流动负债可以看出特变电工的流动负债远远大于非流动负债，结构不合理，特变电工应该想办法增加非流动负债，降低流动负债。流动负债增多，只是说明这个企业近期要偿还的债务较多，现金流可能比较紧张。而增加非流动负债的优点是,1.,筹资迅速,2.,成本低。,特变电工利润表分析,利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。企业利润通常是指企业在一定会计期间收入减去费用后的净额以及直接计入当期的利得和损失。,利润是企业和社会积累与扩大再生产的重要源泉，是反映企业经营业绩的最重要指标，也是反映企业经营成果的最综合的指标，投资与经营决策的重要依据。利润分析可正确评价企业各方面的经营的经营业绩，可及时准确的发现企业经营管理中存在的问题，最后还可以为投资者、债权者的投资与信贷决策提供正确信息。,净利润分析,净利润是指企业所有者最终得到的财务成果，或可提供企业所有者分配或使用的财务成果。,由图可知：,2006,年到,2010,年特变电工的净利润是不断上涨的，且,06-09,年增长速度较快，计算其环比增长率为,63.46%,、,76.71%,、,46.39%,，而计算得出,2010,年增长率仅为,5.21%,，,2011,年的净利润是下降的，且下降较多。,2011,年，国内电力主市场投资增幅放缓，输变电行业产能过剩，市场竞争激烈，产品价格处于历史低位，大宗原材料价格及汇率宽幅波动，经济环境错综复杂，公司经营面临严峻的挑战。,2011,年度，公司实现净利润,12.35,亿元，与,2010,年度相比分别增长,2.22%,、下降,35.86%,、,24.89%,、,25.68%,、,23.71%,。公司主要采取了以下措施：,（,1,）加大国内、外市场的开拓力度,加强市场开拓力度，继续保持了较高的市场份额。同时公司加大国际市场开拓，出口产品订单及国际成套项目签约较上年有所增长，公司在国际市场中心印度开始建设首个海外制造基地，目前该项目征地工作已完成，项目已筹建开工。,（,2,）加强自主研发、科技创新能力建设，提升公司核心竞争力,公司积极围绕市场需求，加强科技创新、自主研发能力建设，加强绿色科技、智能环保、可靠高效的高技术、高增加值的产品和服务的研发力度，取得较好的科技创新成果。报告期，公司参与研制的“三峡输电系统工程”项目,荣获国家科学技术进步一等奖。,（,3,）大力实施精细化管理，加强成本管控，提升产品质量,公司实施全面质量管理，逐步建立起对供应商、原材料、质量管控体系建设、质量成本、现场安装等全过程质量管控，使公司产品质量稳步提升。,（,4,）建设项目及技术改造工程顺利实施,公司输变电产业完成了一批高起点的基本建设及技术改造项目，“十二五”战略装备基础已基本构建完成。,2011,年，硅业公司光伏产业循环经济建设项目,1.2,万吨多晶硅建设项目全面开工建设。,特变电工特变电工营业收入、利润总额、营业利润分析,由上折线图得出：,（,1,）：利润总额和营业利润两个项目,2006,年到,2011,年一直呈增长趋势，但增长速度缓慢，利润总额始终大于营业利润，差额不大，且变动较小，说明其差额（加营业外收入，减营业外支出）稳定。,（,2,）：从营业外收入可以看出,2006,年到,2011,年营业收入一直增长，且增长很快。增长明显，且和利润总额相差很大，并且差额在不断增大，说明其营业成本，营业税金及附加，销售费用，管理费用，财务费用，资产减值损失等项目也在不断增长，且增长很快。,（,3,）：由此可得出,2006,年到,2011,年营业收入、营业利润、利润总额都在呈上升趋势，但由于其成本和费用过高而使营业利润和利润总额继续增长，所以应该继续分析相关营业成本和费用。,营业成本、销售费用、管理费用、财务费用分析,特变电工营业成本、销售费用、管理费用、财务费用,2006,2007,2008,2009,2010,2011,营业成本,50.81,72.02,99.56,113.35,140.22,146.88,销售费用,3.93,5.94,7.04,8.77,10.18,11.43,管理费用,2.65,3.84,4.89,6.33,7.92,9.79,财务费用,1.6,1.95,1.46,1.33,1.52,1.49,由上图可以看出：,（,1,）营业成本、销售费用、管理费用,2006,年到,2011,年都是增长的，且营业成本增长最快。,（,2,）财务费用,2006,年到,2007,年为增长，而,2007,年到,2009,年出现下降现象，而,2009,年到,2010,年又略有上升，说明财务费用存在很小的波动，但因为所占比率小，所以对利润影响不大。,（,3,）从整体上看，营业成本比销售费用、管理费用、财务费用高出很多，说明特变电工的营业成本很大，所以该企业该想办法降地低企业营业成本，来使营业利润增加，进而使净利润也增加。,从以上几点分析可以看出，特变电工的净利润近几年来使增加的，说明企业收益较好，但,2009,年到,2011,年增长的较缓慢，企业应从营业成本和销售费用、管理费用、财务费用入手，想办法降低成本，同时增加营业收入，来使企业取得更多的净利润。,特变电工现金流量表分析,现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫财务状况变动表，所表达的是在一定期间内，一家机构的现金的增减变动的情况。,现金流量表的出现，主要是反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资、及融资三个活动分类。,由上折线图可以看出：,2004,年到,2009,年全国、新疆上市公司和特变电工平均销售商品提供劳务收到现金整体是一个增长趋势，,从全国平均看，除,2009,年略微下降外，从,2004,年到,2008,年始终是增长的，且由,2006,年到,2008,年增长速度很快，且一直大于新疆平均。,从新疆平均来看，除,2005,年略有下降外，,2005,年到,2009,年一直在缓慢增长，且增长速度很稳定。,从特变电工来看，特变电工除,2009,年略有下降其余年份均为增长，且特变电工始终大于全国和新疆平均，由于特变电工增长很快，全国和新疆平均增长速度慢，特变电工与全国平均、新疆平均的差距在逐渐拉大。,由以上数据和折线图可以看出,（,1,）无论是全国、新疆数据还是特变电工，其销售商品提供劳务 收到的现金占经营活动现金流入的比例很高，说明销售商品提供劳务收到的现金是经营活动现金流人的主要来源。,（,2,）从折线图可以看出除,2006,年，其它年份全国高于新疆，而特变电工的数据始终高于全国和新疆。,（,3,）从新疆折线图可以看出销售商品提供劳务收到的现金占经营活动的现金流入比例波动很显著，有起伏，有波动就说明存在风险，特变电工从,2006,年到,2011,年的占比虽然在减少，但是下降比例较小，相对稳定。,由上折线图可以看出：,（,1,）全国上市公司平均购买商品接受劳务支付的现金从,2004,年到,2008,年都在增长，且,2006,年到,2008,年增长速度较快；,（,2,）新疆上市公司平均购买商品接受劳务支付现金从,2005,年到,2009,年始终在增长，但其增长速度较慢；,（,3,）,2008,年到,2009,年全国平均增长明显下降，而新疆依然为增长的；,（,4,）特变电工企业,2006,年到,2011,年始终是增长的，且除了,2009,年外，其它年增长速度过快，特变电工企业应该注意到这一现象，想办法减少开支；,（,5,）从整体看特变电工始终在全国平均和新疆平均之上，而新疆平均始终在全国平均之下。,由上折线图可以看出：,（,1,）全国上市公司平均购买商品，接受劳务支付的现金占经营活动现金流出比例下降明显，且存在一定波动；,（,2,）新疆上市公司平均购买商品，接受劳务支付的现金占经营活动现金流出比例,2008,年以前在下降，但,2008,年到,2009,年上升迅速；,（,3,）特变电工,2006,年到,2011,年购买商品，接受劳务支付的现金占经营活动现金流出比例始终高于全国和新疆平均，说明特变电工应该找出降低这一指标的方法来减少成本。,（,4,）从整体上看，全国、新疆上市公司及特变电工平均购买商品，接受劳务支付的现金占经营活动现金流出的比例较大，说明购买商品，接受劳务支付的现金流出是经营活动的主要现金流出。,由上折线图可以看出：,（,1,）全国平均和新疆平均支付给职工以及为职工支付的现金从,2004,年到,2009,年都是增长的，全国平均增长速度快，而新疆平均在稳定增长，所以造成了全国和新疆的差距越来越大；,（,2,）特变电工,2007,年略低于全国平均，但,2008,年和,2009,年高于全国平均，且特变电工支付给职工以及为职工支付的现金增长较快，始终大于新疆平均，差距不断增大，所以特变电工企业应该利用在新疆人工工资较低这一优势，减缓其工人工资增长速度，达到减少支出的目的。,（,3,）新疆上市公司平均支付给职工以及为职工支付的现金始终低于全国，说明新疆上市公司支付的现金少、占优势。,由上折线图可以看出：,（,1,）全国上市公司平均支付给职工以及为职工支付的现金占经营活动现金流出比例从,2004,年到,2009,年基本上是一个良好的增长趋势，但,2007,年到,2008,年略微下降；,（,2,）全疆上市公司平均支付给职工以及为职工支付的现金占经营活动现金流出比例,2004,年为增长的，,2006,年到,2008,年下降状态，,2008,年到,2009,年又略上升，呈然波动浮动非常小，但还是说明全国的状态波动存在风险。,（,3,）特变电工,2006,年到,2011,年支付给职工以及为职工支付的现金占经营活动现金流出比例一直是增长的，且增长明显，但是始终低于全国和新疆平均，说明特变电工虽然支付给职工以及为职工支付的现金多，但公司规模大，经营活动现金流出也多，所以比例少；而新疆企业规模较小，经营活动现金流出也小，所以其支付给职工以及为职工支付的现金占经营活动现金流出比例反而高于特变电工。,特变电工盈利能力分析,盈利能力就是公司赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而获得的一个相对的概念。,盈利能力较强的企业比盈利能力较弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景。,特变电工销售获利能力分析 单位,%,2007,2008,2009,2010,2011,销售利润率,7.8,9.71,12.38,10.4,7.64,销售毛利率,19.35,20.47,23.17,21.09,19.14,营业利润率,6.69,9.48,11.79,9.92,6.22,销售净利率,6.83,8.62,10.7,9.01,6.79,由上数据可看出：,特变电工,2007,年到,2011,年销售利润率、销售毛利率、营业利润率、销售净利率都是先上升后下降，在,2009,年达到最高。,销售毛利率表示每,1,元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。由图中可以看到销售毛利率是其它指标的两倍以上，销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。,销售净利率该指标反映每,1,元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。有数据可以看出，特变电工销售净利率相比其它比率较低，说明该企业应该提高他的销售净利率，使利润增加。,营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。特变电工,2007,到,2009,年营业利润率为增加的，但是自,09,年开始下降，且在,2011,年达到几组数据最低，说明企业盈利能力在变弱。,净资产收益率是反映所有者对企业投资部分的盈利能力，又称所有者权益报酬率或净资产利润率。,由图可以看出,2005,年到,2010,年全国的净资产收益率大于新疆，新疆的净资产收益率呈“,M”,型，说明很不稳定，存在风险。,2007,年到,2010,年特变电工的净资产收益率始终大于全国和新疆，说明特变电工所有者权益的盈利能力越强。,从,2007,年到,2008,年特变电工的净资产收益率略上升，但是,2008,年到,2011,年呈下降趋势，且下降明显，说明企业所有者权益的盈利能力在下降。,特变电工营运能力分析,企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。,企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。,企业资产营运能力的实质，就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转产尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造尽可能多的纯收入。,特变电工营运能力,2007,2008,2009,2010,2011,应收账款周转率,7.07,7.97,8.14,8.34,6.38,存货周转率,4.06,4.32,4.23,5.2,5.01,流动资产周转率,1.56,1.49,1.4,1.39,1.04,固定资产周转率,4.35,5.47,4.13,3.4,2.81,总资产周转率,1.02,0.99,0.87,0.84,0.63,应收账款周转率,2007,年到,2010,年都在不断上升，但,2011,年有显著下降，说明,2011,年特变电工的营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。,从货周转率除,2009,年略有下降，其余年份均为上升，说明企业存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。,流动资产周转率和总资产周转率和其它指标比较相对较小，在,2007,年到,2008,年是不断下降的，则说明企业利用全部资产进行经营的效率变差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。,特变电工偿债能力分析,企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。,企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度。,特变电工短期偿债能力,2007,2008,2009,2010,2011,平均,流动比率,1.22,1.52,1.33,1.62,1.45,1.428,速动比率,0.86,1.12,0.99,1.33,1.22,1.13,现金比率,0.37,0.53,0.52,0.82,0.71,0.59,流动比率，表示每,1,元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。,公式：流动比率,=,流动资产,流动负债,由上数据可以看出 特变电工,2007,年到,2011,年流动比率的平均为,1.428,，而流动比率等于,2,时较好。,特变电工的流动比率小于,2,，说明特变电工的流动比率有点小，该公司的短期偿债能力比较弱。,速动比率表示每,1,元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。,公式：速动比率,(,流动资产合计存货净额,),流动负债合计,由上数据可以看出 特变电工,2007,年到,2011,年速动比率的平均为,1.13,，而流动比率等于,1,时较好。,特变电工的速动比率接近,1,，说明特变电工的该指标较为理想,现金比率，表示每,1,元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。,公式：现金比率,(,货币资金短期投资,),流动负债合计,该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。但现金比率为,0.5,时较好。,特变电工,2007,年到,2011,年现金比率在不断上升，且平均为,0.59,，说明特变电工的该指标较为理想。,作为一种度量全要素生产率的关键指标，,EVA,反映了管理价值的所有方面。,EVA=,净利润,所有者权益,X,权益资本成本率,当权益资本成本率,=5%,时,EVA,分析,EVA,对比表 单位：亿元,年,2007,2008,2009,2010,2011,EVA,4.44,7.83,11.81,10.29,5.32,EVA,越大说明股东的权益越好，经济效益也越好，特变电工的,EVA 2007,年到,2011,年始终为正，且高达上亿元，说明特变电工的收益是非常好的。,特变电工,2007,年到,2009,年始终是增长的，且增长迅速，但是,2009,年到,2011,年是下降的，且,2011,年下降明显，从,10.29,亿下降到了,5.32,亿，说明特变电工,2011,年收益不好。主要是,2011,年，国内电力主市场投资增幅放缓，输变电行业产能过剩，市场竞争激烈，产品价格处于历史低位，大宗原材料价格及汇率宽幅波动，经济环境错综复杂，公司经营面临严峻的挑战。,2011,年度，公司实现净利润,12.35,亿元。,谢谢观赏！,