第三讲-财务状况综合分析培训资料.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第三讲 财务状况综合分析,第三讲 财务状况综合分析,情境七 财务分析与评价,知识链接,财务综合分析，,就是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行揭示和披露从而对企业经济效益的优劣作出准确的判断和评价。,第一节、营运资本概述,一、杜邦分析法,权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。,杜邦分析图,净资产收益率,总,资产净利率,权益乘数,销售净利率,总,资产周转率,1,(1-,资产负债率,),第一节、营运资本概述,一、杜邦分析法,核 心 指 标 分 析,净资产收益率,（,净利润,/,净资产平均总额,）,X 100%,销售净利率,（,净利润,/,销售收入,）,X 100%,总资产周转率,销售收入,/,总资产平均总额,权益乘数,总资产平均总额,/,净资产平均总额,X,X,福田汽车的基本财务数据如下表：,表一 单位：万元,年度净利润 销售收入 资产总额 负债总额 全部成本,200110284.04411224.01306222.94205677.07403967.43,200212653.92757613.81330580.21215659.54736747.24,该公司2001至2002年财务比率见下表：表二,年度 20012002,权益净利率0.0970.112,权益乘数3.0492.874,资产负债率0.6720.652,总资产净利率0.0320.039,销售净利率 0.0250.017,总资产周转率1.342.29,（一）对权益净利率的分析,表三：权益净利率分析表,福田汽车权益净利率=权益乘数总资产净利率,2001年0.097=3.0490.032,2002年0.112=2.8740.039,通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（总资产净利率）变动两方面共同作用的结果。而该公司的总资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。,（二）分解分析过程：,权益净利率总资产净利率权益乘数,2001年 0.0970.0323.049,2002年 0.1120.0392.874,权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（总资产净利率也有改变）。那么，我们继续对总资产净利率进行分解：,总资产净利率销售净利率总资产周转率,2001年 0.0320.0251.34,2002年 0.0390.0172.29,通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：,销售净利率净利润,销售收入,2001,年,0.025,10284.04411224.01,2002,年,0.017,12653.92757613.81,该公司,2002,年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从,2001,年,403967.43,万元增加到,2002,年,736747.24,万元，与销售收入的增加幅度大致相当。下面是对全部成本进行的分解：,全部成本制造成本销售费用管理费用财务费用,2001,年,403967.43,373534.53,10203.05,18667.77,1562.08,2002,年,736747.24,684559.91,21740.962,25718.20,5026.17,通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。,结论:,在本例中，导致权益利润率小的主要原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，,显示出该公司销售盈利能力的降低。,资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。,第一节、营运资本概述,二、沃尔评分法,亚历山大,沃尔在,20,世纪初出版的,信用晴雨表研究,和,财务报表比率分析,中提出了信用能力指数的概念，他选择了,7,个财务比率,即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为,100,分；然后，确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分。,现代社会与沃尔的时代相比，已有很大的变化。,小 结,主要内容,杜邦分析体系,沃尔评分法,重 点 掌 握,此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢,