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财务报表分析课后习题答案80758
财务报表分析课后习题答案80758 第六章 现金流量质量分析
教材关键术语和思索题参考答案
一, 关键术语说明
1.现金:是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。一般状况下，银行存款和其他货币资金中那些不能随时用于支付的存款(如不能提前支取的定期存款等)，不应作为现金，而应列作投资。但那些提前通知金融企业便可支取的定期存款，那么应包括在现金范围内。 2.现金等价物:是指企业持有的期限短, 流淌性强, 易于转换为金额的现金, 价值变动风险很小的投资。所谓“期限短〞，一般是指从购置日起三个月内到期。
3.现金流量:是某一段时期内企业现金和现金等价物流入和流出的数量，如企业销售商品, 供应劳务, 出售固定资产, 向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入;购置原材料, 承受劳务, 购建固定资产, 对外投资, 归还债务等而支付现金等，形成企业的现金流出。 4.经营活动现金流量:是指企业投资活动和筹资活动以外的全部交易和事项所产生的现金流量。
5.投资活动现金流量:是指企业非流淌资产的购建和处置活动以及不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动所产生的现金流量。 6.筹资活动现金流量:是指导致企业权益资本及债务资本的规模和构成发生变化的各项活动所产生的现金流量。
二, 思索题参考答案
1. 现金流量表的作用有哪些,
现金流量表，是指反映企业在肯定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量表的主要作用是反映企业会计期间内经营活动, 投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物所产生的影响。从编制原那么上看，现金流量表根据收付实现制原那么编制，将权责发生制下的利润信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息运用者了解企业利润的“含金量〞，为评价企业的支付实力, 偿债实力和周转
实力，预料企业将来现金流量供应特别重要的依据。
此外，通过对现金流量表的分析，还可以透视出企业获得现金的主要渠道和实力;企业战略实施过程中的详细投资举措;筹资行为的恰当性;等等。
2. 企业为什么会常常出现“有利润而没钱〞的状况, 企业的利润是基于权责发生制核算出来的账面收益，并不是以“现金的收付〞作为标准而生成的企业现金实有数额，因此企业所谓的“有利润而没钱〞的状况是完全有可能发生的。
导致企业此种状况的发生可能有多种缘由，常见的有: (1)企业回款不利，大量的应收账款不能及时收回，这往往是造成企业“有利润而没钱〞的最主要缘由;
(2)企业由于各种缘由当期超常规进展选购 ，导致大规模的现金流出，甚至出现“入不敷出〞的局面;
(3)企业急速扩张(包含对内扩张和对外扩张)，在融资实力受到限制的状况下，有可能出现现金惊慌的局面;
(4)融资环境出现变化，导致企业迫于压力不得不在当期大规模归还债务或超常规进呈现金股利安排;
(5)存在“重大影响或共同限制〞性质的股权投资，在权益法下确认了大量的投资收益，由于被投资企业实行“小规模现金股利分派〞政策而导致投资企业出现投资收益的“泡沫〞;
(6)企业之间不正值的资金占用，导致企业大量的现金流出;等等。 3.现金流量表中现金的范围及日常所指现金范围有何不同, 现金流量表中的现金范围包括现金及现金等价物。其中，现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的期限短(从购置日起三个月内到期), 流淌性强, 易于转换为金额的现金, 价值变动风险很小的投资。
日常所指现金，即会计上所说的现金，通常仅指企业的库存现金。而现金流量表中的“现金〞不仅包括“现金〞账户核算的库存现金，还包括企业“银行存款〞账户核算的存入金融企业, 随时可以用于支付的存款，也包括“其他货币资金〞账户核算的外埠存款, 银行汇票存款，银行本票存款和在途货币资金等其他货币资金。但是，银行存款
和其他货币资金中有些不能随时用于支付的存款，如，不能提前支取的定期存款等，不应作为现金，而应列作投资;提前通知金融企业便可支取的定期存款，那么应包括在现金范围内。
4. 什么是现金等价物,
现金等价物是指企业持有的期限短, 流淌性强, 易于转换成金额现金, 价值变动风险较小的投资。
其中，期限短, 流淌性强所强调的是现金等价物的变现实力，而易于转换成金额的现金, 价值变动风险小那么强调了现金等价物的支付实力的大小。这里所说的期限较短，一般是指从购置之日起，3个月内到期。因此，典型的现金等价物包括自购置之日3个月到期的短期债券，它们必需是能够轻易地转化为数额的现金。企业作为短期投资而购入的可流通的股票，尽管期限短，变现的实力也很强，但由于其变现的金额并不确定，其价值变动的风险较大，因而不属于现金等价物。
5. 现金流量表中一般将现金流量分为几类,
我国企业通常将现金流量分为三类:经营活动产生的现金流量, 投资活动产生的现金流量, 筹资活动产生的现金流量。企业由于所处的行业特点不同，对各类活动的认定存在肯定差异，在对现金流量表进展分析时，应特殊关注企业所处行业的不同特点和实际状况考察企业现金流量的类别。
(1)经营活动产生的现金流量
经营活动流入的现金主要包括:销售商品, 供应劳务收到的现金;收到的税费返还;收到的其他及经营活动有关的现金。
经营活动流出的现金主要包括:购置商品, 承受劳务支付的现金;支付给职工以及为职工支付的现金;支付的各项税费;支付其他及经营活动有关的现金。
(2)投资活动产生的现金流量
投资活动流入的现金主要包括:收回投资收到的现金;取得投资收益收到的现金;处置固定资产, 无形资产和其他长期资产收回的现金净额;处置子公司及其他营业单位收到的现金净额;收到的其他及投资活动有关的现金。
投资活动流出的现金主要包括:购建固定资产, 无形资产和其他长期资产支付的现金;投资支付的现金;取得子公司及其他营业单位支付的现金净额;支付的其他及投资活动有关的现金。
(3)筹资活动产生的现金流量
筹资活动流入的现金主要包括:汲取投资收到的现金;借款收到的现金:反映企业举借各种短期, 长期借款所收到的现金;收到的其他及筹资活动有关的现金。
筹资活动流出的现金主要包括:归还债务支付的现金;安排股利, 利润或偿付利息支付的现金;支付的其他及筹资活动有关的现金。 6. 如何进呈现金流量的质量分析,
通过对现金流量表进展分析，可以评价企业现金流量的质量，即企业的现金流量能够根据企业的预期目标进展顺畅运转的程度和状况。详细地说，可以通过以下几个方面对现金流量进展质量分析: (1)经营活动现金流量质量分析
经营活动是企业的造血系统，良性开展的企业应当从其经营活动中获得足够的现金净流量。推断其足够性的标准，不应仅仅是“大于零〞，还应要求其能够补偿以下工程:当期长期经营性资产的摊销和应计费用等非付现本钱;当期利息和股利等资本本钱;对内扩大再生产, 对外进展股权和债权投资所需资金;等等。简单地说，企业经营活动产生的现金净流量至少要大于核心利润的规模。
(2)投资活动现金流量质量分析
对投资活动现金流量质量的分析，主要应关注投资活动的现金流出量及企业开展战略之间的吻合程度及其效益性。
当投资活动产生的现金净流量小于零时，企业根本呈扩张态势，分析时应关注企业的投资方向对企业将来开展的影响以及企业战略的实施及遵守状况。
当投资活动产生的现金净流量大于零时，应留意区分投资回收性现金流入及投资收益性现金流入的不同质量含义。假设投资回收性现金流入占主流，那么意味着企业开展战略的调整引起企业的“战线〞收缩，即使当期带来大量的投资收益和大量的现金流入，也不是企业具有良好的投资活动现金流量质量的象征，反而可能成为将来投资活动现金流
量质量恶化的一个信号。因为这种收益并不具有持续性，并且由于企业投资规模的缩减会引起以后年度投资收益水平的下降。而假设投资收益性现金流入占主流，那么是前期对外投资产生较好的投资回报的结果，往往是投资活动具有较好的收益性的表现。
当投资活动产生的现金净流量接近于零，同时出现“大进大出〞的状况时，很有可能是企业正在进展战略转移，或进展长期经营性资产的更新换代，试图进一步优化资产构造，改善企业的财务状况。但企业将来的开展仍具有不确定性，这主要取决于新增资产的将来盈利实力。
(3)筹资活动现金流量质量分析
对筹资活动现金流量的质量分析，主要应关注筹资活动的现金流量及经营活动, 投资活动现金流量之和的适应程度。
当筹资活动产生的现金净流量大于零时，应重点关注企业的筹资活动是否已经纳入企业的开展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控, 企业不得已的筹资行为，更要关注企业是否存在一些不良的融资行为。
当筹资活动产生的现金流量小于零时，应留意区分“主动性〞现金流出及“被动性〞现金流出的质量含义。企业有可能因经营活动及投资活动在现金流量方面运转较好，出于降低资本本钱目的而主动清偿相应债务;也有可能因融资环境的变化而被迫归还债务本金, 大规模支付债务利息或大规模安排现金股利。当然，也可能是企业在投资和企业扩张方面没有更多作为的一种表现。
(4)现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量 现金流量表的附注局部包括三方面内容，均在肯定程度上表达出了现金流量质量的某些方面。
将净利润调整为经营活动产生的现金流量提示的是采纳间接法列示经营活动产生的现金流量净额。此法从净利润开场，通过对诸如固定资产折旧, 无形资产摊销, 公允价值变动损益以及经营性流淌资产和流淌负债工程的调整，得到经营活动产生的现金流量净额。此项附注将有助于分析净利润及经营活动现金流量之间在数量上出现差异的
详细缘由。
当期取得或处置子公司及其他营业单位的有关信息，事实上反映了企业在年度(或会计期间)内对限制性投资的增加, 减少的变动以及所消耗资源的状况。这些信息的重要性在于:第一，企业的上述变化可能意味着企业的投资及经营战略在发生变化，企业可能通过对资公司的增减调整来改变企业的投资和经营方向，从而在很大程度上改变企业将来的盈利模式;第二，企业的某些非现金投资活动可能在肯定程度上反映企业利用非现金资产进展投资活动的努力。
现金和现金等价物的详细内容及变化，反映了企业现金资产的构造变化。明显，具有不同活力的现金资产，其用于周转的质量会有明显差异。
第五局部:教材引例和案例探讨的分析提示
【引例】现金流量表异样背后的玄机
案例目标:引起读者对现金流量表分析的关注，思索如何对待现金流量质量的问题。
分析要点:
(一)分析现金流量表的主要误区
从各国会计的实践来看，有会计准那么约束的现金流量表编制历史并非很长，只有二十几年的历史。因此，分析界对现金流量表的分析，也始终处于主动的探讨过程中。
对现金流量表的分析，主要存在以下误区:
1(以经营活动现金净流量是否大于零来衡量企业经营活动现金流量的良性状况
许多人认为，只要企业各个会计期间的经营活动现金流量净额大于零，其自身就能够实现经营活动的良性周转。
事实上这是错误的。相当多的企业的存货周转时间在一年以上(如房地产开发企业)，结果必定导致其利润确实认时间和现金流量的流入流出时间存在着较大差距。在这种状况下，企业在特定期间经营活动现金流量的构造和规模更多地表达了当期经营活动中的收付款安排和管理状况，并不肯定反映企业的经营活动是否处于良性周转状况。
另一方面，即使是在企业存货周转特别顺畅的条件下，企业各个会计期间的经营活动现金流量净额仅仅大于零，也远不是良性及否的标记。教材第164页和第165页的分析恰恰说明白这一点:企业各个会计期间的经营活动现金流量净额不仅要大于零，还要有足够的支付实力。
2(以考察经营活动和投资活动的现金流量净额之和是否大于零来衡量企业现金流量的良性状况
教材第164页至第166页的内容说明，在任一会计期间，企业的经营活动和投资活动的现金流量之间都不存在必定的相互依存性。因此，根据经营活动和投资活动的现金流量净额之和是否大于零来衡量企业现金流量的良性状况是不恰当的。
3(以各个类型的现金流量占总现金流量的比重来考察企业现金流量的构造
教材第164页至第166页的内容说明，在任一会计期间，企业的经营活动, 投资活动和筹资活动的现金流量各有其自身的管理含义。各类现金流量占总体的分析方法只能展示现金流量的构造，难以表现出三种现金流量之间的动态关系:筹资活动的现金流入量应以经营活动和投资活动的需求为根底，投资活动的现金流出量应表达企业的扩张意图，经营活动的现金流量净额那么应提示企业自身的造血功能和内在的开展动力。
(二)本案例的分析要点
本案例并没有供应原始报表，因此本案例的目的不在于让读者对详细报表工程之间的内在联系和编制进展过多探讨，而是引导读者系统化思索资产负债表, 利润表和现金流量表之间的内在联系。 1(关于异样之一
异样之一主要探讨的是经营性应付工程及企业生产经营的规模之间的关系。一般来说，随着企业生产经营规模的扩大，在商业环境没有出现显著变化的状况下(如企业选购 和销售的结算方式, 企业的信用状况保持稳定等)，企业的经营性应付工程应当相应增长。假如随着企业生产经营规模的扩大，企业的经营性应付工程没有出现相应增长，那么一般会导致企业经营活动现金流出量增加。
假如企业的其他应付款在某一年内突然增加，可能的缘由之一是企业当年对一些费用进展了确认，并导致当年费用出现异样上升。 2(关于异样之二
异样之二主要关注的是其他应收款的巨额增加问题。其他应收款的巨额增加，一般是向关联方供应资金的通道。这个关联方，既可能是本公司的子公司，也可能是本公司的母公司。
3(关于异样之三
异样之三关注的是现金流量表的“其他〞工程。
须要说明的是，现金流量表相当多的工程都须要对现有的账户数据进展再加工。因此，许多财会人员并不肯定会完整地编制该表。表现最为明显的是现金流量表的六个“其他〞工程。读者可以找几个上市公司的年度报告，比照一下各个公司现金流量表的六个“其他〞工程的构成，就会感觉到企业间对一样工程的处理存在着特别大的差异。 因此，针对本案例资料中所指出的问题，报表编制错误可能是其中的缘由之一。
【案例探讨及分析1】泛海建立2021
案例目标:培育读者分析现金流量表的实力。
分析要点:
(一)利润表的营业收入及相应现金流量之间的关系
由于企业自身以限制性投资为主，很少开展自身的经营活动，因此，本项分析应当以合并报表为根底。
合并利润表显示，企业当年的营业收入是23.78亿元。合并现金流量表显示，企业销售商品供应劳务收到的现金为24.21亿元。双方虽略有差异，但大体相当。说明企业当年的销售收入带来了相应的现金流入量。再考察一下合并资产负债表的应收票据, 应收账款, 预收款项等工程的年度内变化状况，我们就会看到，虽然上述工程年末及年初相比均有所变化，但从变化金额的规模来看，波动并不很大。这也证明企业的营业收入带来了相应的现金流入量。
在利润表的营业收入及相应现金流量之间出现较大差异的状况下，除了实施增值税的企业营业收入中不包含销项增值税，而销售商品供应
劳务收到的现金包含税金这一因素之外，可能的缘由还有:企业为促销而导致赊销增长过快而回款却相对减少, 因竞争等缘由预收销售模式受阻, 企业变更营业收入确实认方式导致营业收入及相应的现金流量脱节等。
(二)投资活动现金流量的特点
在主要以限制性投资为主的条件下，投资活动的实施主要是通过公司主动的现金流量流出安排来实现的。因此，本项分析应当以企业自身的报表为根底进展。
企业自身的现金流量表显示，投资活动的现金流入量为零。这说明，第一，企业没有收缩投资(即转让, 收回投资)，第二，子公司年度内没有向本公司支付现金股利;第三，企业年度内没有处置固定资产等长期资产。
在投资活动的现金流出量方面，企业在连续两年内，除了少量的购建固定资产, 无形资产(考虑到企业的特点，应当是购建固定资产)等以外，主要支出为对外投资所支付的现金。这种现金流出量的安排及企业的经营特点是吻合的:通过建立控股子公司来开展经营活动。 (三)筹资行为, 经营活动及筹资环境
在主要以限制性投资为主的条件下，筹资活动的实施可以通过两个渠道来进展:公司自身的筹资和子公司的筹资。因此，本项分析应当分别考察企业自身的报表和合并报表。
1(企业自身的筹资
企业自身的现金流量表显示，筹资活动的现金流入量主要包括借款4.5亿元和发行债券31.74亿元。这说明企业年度内在证券市场上筹集了所需的资金。考虑到企业年末的资产负债率约为50%这一状况，企业自身仍有债务融资的潜力。这一般说明企业的筹资环境较好。 在企业筹资活动现金流入量的运用方向上，除了企业用于归还局部债务以外，筹资活动的现金流入主要支持了两项内容:第一，对外投资的三亿元;第二，支付其他及经营活动有关的现金29亿元(结合资产负债表和合并资产负债表的其他应收款的数量变化，可以看出企业的其他应收款主要支付给了子公司)。
2(子公司的筹资
比拟一下公司自身的现金流量表及合并现金流量表的筹资活动现金流量，我们就会看到，子公司有肯定的筹资行为(主要用于自身经营活动)。这说明子公司有肯定的筹资实力。
从整体上看，该公司所处的行业特点确定了其经营及筹资环境。将来的开展除了受企业自身决策者的决策影响以外，还及国家对房地产行业的宏观调控政策亲密相关。
【案例探讨及分析2】东盛科技2021
案例目标:引导读者进一步思索上市公司各种异样活动及企业现金流量之间的关系。
分析要点:
(一)处分书涉及现金流量的事项及对现金流量表的影响 1(事项(1)
事项(1)所列出的事项属于向东盛集团供应资金，均将引起企业的现金流出企业。这种“业务〞既然被表述为“供应资金〞，在资产负债表上就应当表达为“其他应收款〞的增加。在现金流量表上，这种流出应当计入“支付的其他及经营活动有关的现金〞。 2(事项(5)
事项(5)所列出的前面局部事项属于向东盛集团和东盛药业供应资金，及事项(1)一样，这些事项将引起企业的现金流出企业。这种“业务〞在资产负债表上也应当表达为“其他应收款〞的增加。在现金流量表上，这种流出应当计入“支付的其他及经营活动有关的现金〞。
事项(5)所列出的后面事项之一是向银行借款。这种事项将引起现金流入企业。在现金流量表上，这种流入应当计入“取得借款收到的现金〞。
事项(5)所列出的后面事项之二是银行承兑汇票和商业承兑汇票贴现。这种事项将引起现金流入企业。在现金流量表上，这种流入应当计入“取得借款收到的现金〞。
3(事项(6)
事项(6)的后半局部的内容涉及企业向银行借款和银行承兑汇票贴
现。对现金流量表的影响参见事项(5)的说明。
4(事项(7), (8), (9)和(10)的局部或者全部内容 事项(7), (8), (9)和(10)的局部或者全部内容中涉及现金流量的情形，可以参见前面的探讨。
(二)产生处分书涉及事项的深层次缘由
1(处分书所涉及事项的类型
处分书所涉及的未根据规定披露的事项，可以分为这样几类: 第一类:向关联方供应资金;
第二类:对外供应担保;
第三类:向银行借款;
第四类:商业汇票贴现。
2(处分书所涉及的事项对企业财务状况的影响
上述四种事项对企业资产负债表的影响是:恶化企业的资产质量(如向关联方供应资金)，恶化企业的融资实力(如借款后导致企业负债率提高)，或者导致企业的或有负债增加(如对外担保和商业汇票贴现等)。
3(导致处分书所涉及事项背后的深层次缘由
导致处分书所涉及事项背后的缘由主要是三个:一是企业受大股东限制，将优质资源(货币资金)流出企业;二是企业财务状况恶化，不得不采纳融资手段维持经营;三是内部管理混乱，导致对外担保频发，企业或有负债的风险加大。
综上所述，不管是公司的内部管理, 经营活动还是企业对股东的信息披露责任的履行方面，企业的表现均远未能满意根本的信息披露要求。
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