公司并购案例分析.doc

深圳爱施德股份有限公司收购山东三际电子商务有限公司
深圳爱施德股份有限公司拟收购山东三际电子商务有限公司90%的股权，90%的股权分两次收购首次收购51%，第二次收购39%。
第一阶段支付：先期投入51%的转让款
（1）51%股权变更登记完成后支付金额= 2000万X11（市盈率11倍）X51%（收购股权比例）X80%（支付比例）=8976万；
（2）第一阶段股权转让余款=2014年经审计后的净利润X11 X51%-8976万。
第二阶段支付：业绩考核
39%股权变更登记完成后支付金额=2016年净利润X11 X39%

业绩考核标准表

年份
净利润下限
标准净利润
净利润上限
2014年
1600万
2000万
2400万
2015年
3000万

3600万
2016年
4500万

5400万

说明：
一、2014年业绩考核
1如2014年当年净利润达不到1600万，收购方终止收购协议，目标公司股东以收购款加利息的价格回购转让方的股权。
2 2014年当年净利润2000万-2400万，按第一阶段股权转让款余款计算方式支付第一阶段转让余款。
3 2014年净利润超过2400万，将超过部分的50%作为管理层激励。
二、2015年业绩考核
2015年净利润低于3000万，终止第二阶段收购，目标公司股东以收购款加利息的价格回购转让方的股权。
三、2016年业绩考核
1 2016年净利润低于4500万，终止第二阶段收购，目标公司股东以收购款加利息的价格回购转让方的股权。
2 2016年净利润4500万到5400万，按第二阶段支付公式支付第二阶段股权转让款。
3 2016年净利润超过5400万，将超过部分的50%作为管理层激励。