黄金投资技术分析入门.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,黄金交易,主讲人：张金榜,1,黄金概况介绍：,金价大涨,掀起国内黄金热潮,2005年以来国际黄金价格屡创新高,国内投资者大批量入市买卖,引致一 般股民也蠢蠢欲动,加入黄金投资大军.一时风起云涌,好不热闹.黄金自古巳来,就应定价值及财富的代表.譬如说:“书中自有黄金屋,书中自有颜如玉”“金雕玉砌,金银满屋”“烽火连三月,家书抵万金”等 等.在战乱灾荒的时候,无论何时何地,任何人等大家一致都公认黄金的价值.黄金的价值在世界人类历史 的长廊中占公认及肯定是不容置疑的事实.展望将来的岁月中,黄金的需求不断增加而黄金产量稀少及产出 成本不断增加.黄金成为珍稀的物种.因此黄金是值得投资及持有的.,2,*1944年二次世界大战后,美国和40多个国家成立布雷顿森杯条约.规定黄金直接和美元挂钩.一盎士黄金兑换35美元.这是世界黄金公开计价的开始.,*1971年8月15日美国尼克松终止了35美元的官方挂钩政策.黄金价格开始自由浮动.,*1974年美国政府宣布人民可以自由持有黄金,黄金价飘涨.,*1974年至1980年黄金不断节节飘升.,*1980年1月21日金价升至历史高点每盎士850美元.,*1980年至2002年,22年中黄金不断探底直至约300元左右,最低曾见271美元.,*2002年7月金价由300美元回升至2006年6月约730美元.,*2004年6月到2005年6月世界黄金饰品消卖量约有2300吨.,*2005年印度黄金饰品销售量约达850吨.,2004年全球黄金产量约为3338吨.,2005年全球黄金产量约为3754吨.,3,过去70年间,黄金经历三次热潮：,第一次热潮为1929至1932年间,当年黄金采掘企业股股票平均上涨了650%；,第二次热潮为1974年至1980年间,黄金由100美元涨至850美元,黄金企业股股票上涨1000%.,第三次热潮为2002年约300美元上涨至2009年底达到1126美元.,4,黄金是否见顶？,美元贬值引发黄金大涨,黄金的真实价值？,黄金经历了20多年的下跌，现在重回80年代的水平，如果加上这20多年的物价增长及通货膨胀因素，黄金的合理价格应该在2500美元/安士。,著名商品大王预言黄金的长期上涨目标达4500美元/安士。,5,黄金是否高不胜寒？,6,目前全球高通胀，也支持黄金继续上涨。,中国目前持有外汇储备全球第一，高达1.7万亿美元，但95%投资于美元资产，在美元长期下跌的影响下，资产不断缩水。而中国的黄金储备只占整个储备的2.5%，约600吨，比例严重偏低于西方国家，如果中国增持黄金，将带动黄金价格的大幅飙升。,目前黄金的价格相当于上海股票1000点的水平，极具投资价值。,7,目前已有的黄金交易,实物黄金,是指：实金买卖金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。可以肯定其投资额较高，实质回报率虽与其他方法相同，但涉及的金额一定会较低(因为投资的资金不会发挥杠杆效应)，而且只可以在金价上升之时才可以获利。在战争时期供不应求。,8,纸黄金,是指：,纸黄金就是个人记账式黄金，它的报价类似于外汇业务，即跟随国际黄金市场的波动情况进行报价，客户可以通过把握市场走势低买高抛，赚取差价。纸黄金又可称谓黄金单证，就是指黄金所有人所持有的只是一张物权凭证而不是黄金实物，黄金所有人凭这张凭证可随时提取或支配黄金实物，这种黄金物权凭证就被称之谓纸黄金。,能够确定交割日期的就是黄金期货合约,，,随时可以交割的或不确定交割日期的就是黄金现货合约,，如黄金仓储单等。,9,黄金股票,所谓黄金股票，就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可以称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。,黄金期权,期权是买卖双方在未来约定的价位，具有购买一定数量标的的权利而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利，会行使其权利而获利。如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场不太多。,黄金期货,10,黄金基金,黄金基金是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。由专家组成的投资委员会管理。黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定，与我们熟知的证券投资基金有相同特点。,11,黄金的特性,常见黄金度量单位,欧美:盎司,大陆:克,香港:司马两,印度:托拉,黄金纯度表达方式,国家标准规定，每k含金量为4.166%，所以，各k金含金量分别为,例如:8k=8*4.166%=33.328%(333),18k=18*4.166%=74.998%(750),24k=24*4.166%=99.984%(999),12,黄金市场概述,黄金市场:,专门经营黄金买卖的金融市场。进行黄金交易的有世界各国的公司、银行和私人以及各国官方机构。,全球四大主要黄金市场,连成接近24小时世界金市运作,(1),香港金市,(2)苏黎世金市,(3),伦敦金市,(4)纽约金市,上海黄金交易市场,我国投资者合法买卖黄金的场所,13,循环交易,全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成,伦敦,、,纽约、芝加哥,连续不停的黄金交易，伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午定价后，纽约等仍在交易中，此后,香港,也加入进来。伦敦的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。,14,世界主要黄金市场交易时间表,15,技术分析入门,基本面分析技术面分析,16,黄,金,价,格,利率,废,料回收,各,国,金,矿,产量,国家套取外,汇,美元,汇价强,弱,中央银行沽售,黄金,开,採技,术,的突破,产,量增加,持有,实,金人士沽,货,获利,通,脹,率,石油,价,格,投,资,性需求,工,业,用金需求,政治局,势紧,张,经,济,发,展和,国,民生活水平提高,中央,银,行吸納,储,备,珠宝首,饰,用金需求,供应,需求,影响黄金价格的因素,17,1.供求关系 a、供给：黄金的主要供应来源有三：采掘、金屑回收及抛售 b、需求：制造需求和投资需求。,2.经济景气环境 经济增长使得个人所得提高，进而购买力增强，且通常伴随物价上扬通膨增加，这对金价的上扬有一定助益。以往主要观察主要的工业国家经济数据，不过近来一些发展中国家如中国、印度及东南亚等国家购买力大增，已成为黄金需求重要的一环。,3.通货膨胀：黄金价格有随着通膨增加而上扬的趋势。,4.利率趋势：利率走向影响通膨，利率走低导致通膨增加，进而带动金价上扬。,5.美圆：由于美圆在国际金融体系中占有重要地位，因此美圆的强势不利于黄金价格的上涨，反之亦然。,18,6.原油：因为原油是人类不可或缺的原料，所以油价上扬往往是通膨走高的前兆，自然黄金的价格与原油价格产生同向的趋势，原油价格走高时，黄金价格亦随之上扬；反之亦然。,7.政治因素：部分国家的战争和政治动乱也会使金价上扬，尤其是南非、中东地区更是,市场上的焦点，近年来恐怖活动也成为影响金价的一大因素。比如9.11,8.其他贵金属：金价与其他贵金属间具有相当的关系，其中以白银走势对金价影响最大，金/银价格比例为一项重要的参考指标。,9.其他投资工具走势：其他投资工具走势，尤其是股市及债市若走高对金价不利。,19,详细数据的解读,1、国内生产总值GDP,每季结束第一个月的最后一周公布。通常GDP越高，意昧着经济发展越好，利率趋升，汇率趋强。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。利多美元，利空黄金，反之亦然。,2、工业生产指数,工业生产指数(Industrial production)乃是衡量制造业、矿业与公共事业 的实质产出,衡量的基础是数量,而非金额。每月15号公布上月统计结果。指数上扬，代表经济好转，利率可能会调高，对美元偏向利多，利空黄金。反之亦然。,3、采购经理人指数（PMI）,采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量美国制造业的体检 表,衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状 况。当月的第一个星期公布。采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点；当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。利多美元，利空黄金。,当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。利空美元，利多黄金。,20,4、耐用品订单,耐用品订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内制造商生产情形的好坏,就定义而言,订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。一般在每月的22号至25号公布若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好美元，利空黄金；反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对美元利空，利多黄金。,5、就业报告,就业报告包括失业率(Unemployment)及非农业就业人口(Nonfarm payroll employment)。于每个月第一个星期五公布前一个月的统计结果。由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利，利空黄金；反之则对美元不利，利多黄金。,6、生产者物价指数(PPI),生产者物价指数(PPI)主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。月份结束后第二周公布。一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多美元，利空黄金；下跌则为利空美元，利多黄金。,21,7、零售销售指数(Retail Sales Index),凡以现金或信用卡方式付帐的商品交易均是零售业的业务范围,但服务业并不包括在内。每个月11日至14日公布前一个月的数据。零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转，如果预期利率升高，对美元有利，利空黄金；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空，利多黄金。,8、消费者物价指数（CPI）,以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。每月第三个星期公布。讨论通货膨胀时，最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空黄金；反之若下降，利空美元，利多黄金。,不过，由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。,9、新屋开工及营建许可建筑类指标,一般新屋兴建分为两种：个别住屋与群体住屋。个别住屋开始兴建时，一户的基数是1，一栋百户的公寓开始兴建时，其基数为100，依此计算出新屋开工率(Housing Start).专家们一般较重视个别住家的兴建，因为群体 住屋内的单位可以随时修改，资料通常无法掌握。每月的16号至19号间公布。因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于美元来说是利好因素；新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压力,22,10、美国每周申请失业金人数,分为两类，首次申请及持续申请。除了每周数字外，还会公布的是四周的移动平均数，以减少数字的波动性。申请失业金人数变化是市场上最瞩目的经济指标之一。每周四公布。美国是个完全消费型的社会，消费意欲是经济的最大动力所在，如果每周因失业而申请失业救济金人数增加，会严重抑制消费信心，相对美元是利空，利多黄金；该项数据越低，说明劳动力市场改善，对经济增长的前景乐观，利多美元，利空黄金。,11、美国ECRI领先指标,领先指标是一个衡量总体经济运动的综合性指标，它可以较早的说明今后数个月的经济发展状况以及商业周期的变化，使投资者早期预测利率方向的重要工具，预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，显示美国的经济前景。若美国上周ECRI领先指标高于前值将有利美元，利空黄金；否则将不利于美元，利多黄金。,12、美国本月核心零售销售,零售销售指数是用以衡量消费者在零售市场的消费金额变化，核心零售销售为剔除汽车、食品和能源的零售数据统计得出。零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转，如果预期利率升高，对美元有利，利空黄金；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空利多黄金。,23,13、美国月贸易帐,贸易帐反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标。每月第二周公布。进口总额大于出口，于是便会出现“贸易逆差”的情形；如果出口大于进口，便称之为“贸易顺差”；如果出口等于进口，就称之为“贸易平衡”。如果一个国家经常出现贸易逆差现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，提高出口产品的竞争能力。国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。因此，当外贸赤字扩大时，就会利空美元，利多黄金；反之，当出现外贸盈余时，则是利好美元，利空黄金。,14、美国净资本流入,是指减去了美国居民对国外证券的投资额后，境外投资者购买美国国债、股票和其他证券而流入的净额。每月中上旬公布。被视为衡量资本流动状况的一个大致指标。资本净流入处于顺差（正数）状态，好于预期，说明美国外汇净流入，对美元是利好，利空黄金；相反处于逆差（负数）状态，说明美国外汇净流出，利空美元，利多黄金。,24,15、美国设备使用率(也称产能利用率),是工业总产出对生产设备的比率，代表产能利用程度。每月中旬公布前一个月的数据。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近满点，通货膨胀的压力将随产能无法应付而升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多，利空黄金。反之如果产能利用用率在90以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空，利多黄金。,16、新屋销售,它是指签订出售合约的房屋数量，月底公布。由于购房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋，因此对当前的抵押贷款利率比较敏感。房地产市场状况体现出居民的消费支出水平，消费支出若强劲，则表明该国经济运行良好，因此，一般来说，新屋销售增加，理论上是对于美元是利好因素，利空黄金。将推动该过美元走强；销售数量下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。,25,17、消费者信心指数（ICS）,是反映消费者信心强弱的指标。消费者支出占美国经济的2/3，对于美国经济有着重要的影响每月公布两次消费者信心指数，一次是在月初，一次是在月末为此，分析师追踪消费者信心指数，以寻求预示将来的消费者支出情况的线索。消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费支出有扩大的迹象，从而有利于经济走好，利多美元，反之利空。,18、美国经常帐,经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。每月中旬公布。如果其余额是正数顺差，表示本国的净国外财富或净国外投资增加，对美元利好，利空黄金。如果是负数逆差，表示本国的净国外财富或投资均少。一国经常帐逆差扩大，利空美元，利多黄金26,技术面分析,27,K线理论,什么是,K,线,K,线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。,K,线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。,28,29,K线的类型,根据K线的计算周期可将其分为1分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线、4小时K线、日K线、周K线、月K线、季K线。,1个月平均4.3周；每周包含5个交易日；每个交易日包含6个“4小时”交易单位；每小时包含4个15分钟或6个10分钟；每5分钟包含5个1分钟。,市场约分为5个不同的时间层级，每一层级与上下各层级都大致保持了约1：5的关系。即较高层级的时间结构其时间单位是目前交易时间层级的5倍。,30,K线,特殊形态解析,31,32,33,34,35,36,37,38,39,多重底形态,40,多重顶形态,41,42,箱形区间整理,箱形整理,可以是持续形,态，亦可以是转势形态。,基本上，市场在窄幅内,调整牢固，好淡力量均,衡，直至有新的因素入,市，打破了这个均衡状,态，市场才开展新一轮,的升势或跌势。,43,双底和双顶,当行情下跌，,但无法跌,破前期低位，其后更大,幅上扬，在图表上形成,双底，这是一个转势的,信号。,当行情上升，,但无法升,破前期高位，其后更大,幅下跌，在图表上形成,双顶，这是一个转势的,信号。,44,趋势线、支撑线、阻力线,趋势线是指用来判断未来价位水平的预期范围上图表线。主要有两种，即支撑线和阻力线。,支撑线是指上涨行情中两至三个以上低点之间的连线,阻力线是指下跌行情中两至三个以上高点之间的连线,45,46,47,通道、黄金分割律,通道：,当价格上升和下降时，价格变动的范围常常局限于一个狭窄的带状区内，这个区域称作通道,黄金分割率:,是意大利数学家费波纳契(Fibonacci)发现的宇宙万物的一个规律，即 0.236,0.382,0.500 和 0.618 等关键数字。市场价格对黄金分割数字比较敏感。黄金比率可以帮助我们计算阻力位和支撑位。,黄金比率回调：在一波上涨行情后出现的回调经常会在之前涨幅的 0.382，0.500，0.618 处受到较大的支撑；同样在一波下跌行情后出现的反弹经常会在之前跌幅的 0.382，0.500，0.618 处受到较大的阻力。,48,通道的应用,49,50,技术指标分析,交易者在分析图表的时候，经常会运用一些技术分析指标，以更清楚地确认市场趋势，更好地掌握入市，出市点。,技术指标是对价格的波动进行量化后，得出的较为抽象的价格走势分析工具。其作为辅助工具对研究价格的走势具有很重要的作用。技术指标的种类较多，各有侧重,51,A、应用技术指标时应注意的问题,指标的背离：指标的走向与价格走向不一致,指标的交叉：指标中的两条线发生了相交现象，常说的金叉和死叉就属这类情况,指标的位置：指标处于高位和低位或进入超买区和超卖区,指标的转折：指标的曲线发生了调头，有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始,指标的钝化：在一些极端的市场情况下指标已失去了作用,52,B、主要技术指标及观察方法,交易者在分析图表的时候，经常会运用一些技术分析指标，以更清楚地确认市场趋势，更好地掌握入市，出市点。,以下是一些经过实践检验，最广泛使用的指标,:,53,移动平均线(Moving Average),移动平均线是将过去若干时段的收市价格进行平均，所画出的线。和蜡烛图不同的在于，它更可靠地反映了价格的趋势。,分类：,a、简单移动平均线（SMA）,b、加权移动平均线（WMA）,c、指数移动平均线（EMA,）,54,1、定义(简单移动平均线）,运用统计学的原理,计算出有关价格数据的算术平均值，将一定时间单位的若干烛线收市价相加,除以烛线总数,得出的平均数用曲线连接起来，绘于图表之上,便成为移动平均线。,计算公式:,(P1+P2+P3+P4+P5+.Pn),n,P1=最近的烛线收市价,P2=最近的烛线之前的一个收市价，依次类推,n=引动平均的数据点数（烛线个数）,移动平均线术语中，“移动”的意思是，当我们计算新的平均值时，一般先从前一个移动平均值中减去最早的那个价格数据然后在把新的价格数据加到这个数值上，随着新的数据不断加入，平均值也就向前移动了,55,2、观察方法（葛南为八大买卖法则）：,平均线从下降逐渐走平，当价格从平均线的下方突破平均线时是为买进信号。,价格连续上升远离平均线之上，价格突然下跌，但未跌破上升的平均线，汇价又再度上升时，为买进信号。,价格虽一时跌至平均线之下，但平均线仍在上扬且价格不久马上又恢复到平均线之上时，为买进信号。,价格跌破平均线之下，突然连续暴跌，远离平均线时，很可能再次向平均线弹升，是买进信号。,价格急速上升远超过上升的平均线时，将出现短线的回跌，再趋向于平均线时，是卖出信号。,平均线走势从上升逐渐走平转变下跌，而价格从平均线的上方往下跌破平均线时，是卖出信号。,价格跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平均线即又告回落，是卖出信号。,价格虽上升突破平均线，但立即又恢复到平均线之下而此时平均线又继续下跌，则是卖出信号。,56,57,3、滞后指标,由于移动平均线是一个滞后指标，为了更贴近市场走向，应结合关键取值的多条移动平均线，综合运用，在计算平均值时，给近期数据更高的权重。这样可以更早地看出市场的趋势。主要用于识别/确认趋势，以及识别/确认阻力位，支撑位。比如：快线向上超过慢线，称为“金叉”，为买入信号。当快线向下穿越慢线，称为“死叉”，为卖出信号。,58,随机指数 (KDJ),随机指标KDJ,KDJ 是技术分析中最常用的指标之一，它综合了动量、相对强弱和平均线的优点，在计算过程中主要研究最高价、最低价与收盘价之间的关系，反映价格走势的相对强弱和超买超卖状态。,计算公式：rsv=（收盘价 n日内最低价）/（n日内最高价 n日内最低价）100,K=rsv 的 m 天移动平均值,D=K的m1 天的移动平均值,J=3K-2D,rsv:未成熟随机值,一般原则：,1.D%80，市场超买；D%100，市场超买；J%10，市场超卖。,3.KD金叉：K%上穿D%，为买进信号。,59,4.KD死叉：K%下破D%，为卖出信号。,KDJ 的基本应用方法（见图）：,1.当 值（短期平均值大于D值（长期平均值）时表明目前市场处于强势状态，因此在图形上 K 线向上突,破D 线时即为买进信号。,2.当 D 值大于 K 值时表明目前的趋势是向下跌落，因此在图形上 K 线向下跌破 D 线为卖出时机。,3.当 D 值跌至 10-15 时是最佳买入时机，若高至85-90时则是卖出信号。,4.K 线与 D 线在高档二次交叉则行情将大跌，在低档二次交叉则行情将大涨。,5.与 RSI 指标相似，当价格与指标出现背离的时候说明市场即将出现反转。,60,61,J 线的参考意义不大，但可作为市场反转的警示。应当注意的是，,窄幅盘整行情不宜看 KDJ 指标，长期单边行情后也不宜看 KDJ，,因为此时指标已经钝化。另外，KDJ 不适合作为研究长期走势,的参考工具。,随机指标的优缺点：,KDJ 指标比 RSI 准确率高，并且有明确的买卖信号出现，但K、D,线交叉时须注意“骗线”出现，因为该,指标过于敏感。,参数说明：,rsv天数默认值：9，K 默认值：3，D默认值：3。,62,相对强弱指数 RSI,(Relative Strength Index),RSI 是指固定期间内价格上涨总幅度平均数占总幅度平均值的比例，从而探测出市场买、卖的意向和实力，进而做出未来市场的走势判断。RSI 的原理是假设收盘价是买卖双方力量的最终体现，将收盘上涨视为买方力量占优，将下跌视为卖方力量占优。简单来说就是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，比如有100个人面对一件商品，如果50个人以上要买，则商品价格必然上涨。反之，如果半数以上的人竞相卖出，则价格自然下跌。,计算公式：RSI=100-100/(1+RS)其中 RS=n 日内收盘涨幅合计/n 日内收盘跌幅合计,常用的 RSI 计算期间长度为 9 日和 14 日,当然投资者也可自己尝试换用其它不同的时间周期长度来衡量价格走势。从计算公式可以看出，该指标在 0-100 区间内变化。RSI值大多处于 30-70 之间，达到 70 或 80 时被认为已到达超买状态(Overbought)，至此市场价格可能会回落调整。当该指标跌至30 或 20 以下即被认为是超卖(Oversold)，市价将出现回升。,63,基本应用方法（见图）：,1.RSI 金叉：快速 RSI 从下往上突破慢速 RSI 时，认为是买进机会。,2.RSI 死叉：快速 RSI 从上往下跌破慢速 RSI 时，认为是卖出机会,3.RSI70 为超买状态，若出现 顶部形态，为卖出机会。,64,使用技巧：,1.如果市场处于盘整阶段，而 RSI 一底比一底高，表示多头强势，后市可能再涨一段。反之，一底比一底低是卖出信号。,2.如果市场处于盘整阶段，而 RSI 已经走出整理形态，则价格有可能随之突破整理区域。,3.RSI 处于高位并且一峰比一峰低，而此时市场价格却是一峰比一峰高,这叫顶背离；反之，RSI 处于低位并且一底比一底高,而此时市场价格一底比一底低，是为底背离。当 RSI 与 K 线出现背离时，一般为转势的信号，此时应选择正确的买卖时机。我们可以结合 RSI 的基本应用方法来确定买卖时机。RSI 处于 30 以下发出的买入信号与 70 以上发出的卖出信号尤其可靠。,4.RSI 图形的下降趋势线呈 15 度至 30 度时，技术上的压制意义较强，如果趋势线的角度太陡，则可能会很快被突破，失去阻力作用。反之，RSI 图形的上升趋势线呈负 15 度至负 30 度时最具支撑意义，如果支撑线的角度太陡也将会很容易地被突破。,65,5.RSI 在较高或较低位置形成头肩顶或头肩底等反转形态,是采取行动的信号。但这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离 50 越远越好。,相对强弱指标的优点和缺点：,RSI 反映了价格变动的四个因素：上涨的天数、下跌的天数、上涨的幅度和下跌的幅度。由于它对价格的四个要素都加以考虑，因此在市场走势预测方面的准确度较为可信。同时，我们通过 RSI 能够较清楚地看出市场何时处于超买状态和超卖状态，从而较好地把握买卖时机。,不过，任何分析工具都有其局限性。我们在应用 RSI 的时候不能掉进公式化、机械化的泥潭中，因为任何事物都有特殊情况，市场在 RSI 超过 95 或低于 15 时没有出现反转的情况并不罕见，投资者不能在指标一低于30就买进，高于 70 就抛售，而应当结合其他手段具体分析。,RSI 参数默认值：,快速 RSI 为 6，慢速 RSI 为 12,66,保利加通道(Bollinger Band),布林带由布林格(Bollinger)发明，也叫布林通道，是各种投资市场广泛运用的路径分析指标。一般价格的波动是在一定的区间内的，区间的宽度代表价格的变动幅度，越宽表示价格变动幅度越大，越窄表示价格变动幅度越小。布林带由支撑线(LOWER)、阻力线(UPER)和中线(MID)三者组成，当价格突破阻力线（或支撑线）时，表示卖出（或买入）时机。在布林格发明布林带之前，类似的路径分析指标已经在金融市场中使用了，但后来布林格将这种方法加以改进并系统化。布林格本人最重要的贡献可以说并不是其发明的布林带指标，而是他在使用布林带指标时着重强调的相对高低概念，并在分析时贯彻了这一思想。虽然此前已经有一些投资者意识到高低的位置都是相对的，但很少有人笃信并认真实践这一思想。,计算公式：MID=收盘价的 n 个周期简单移动平均值,TMP2=收盘价在 m 个周期内的标准差,67,UPER=MID+PTMP2,LOWER=MID-PTMP2（注：P为变量）,标准差的含义和计算公式在所有统计学教材和注册会计师的财务管理教材中都有论述，有兴趣的投资者可以查阅。,布林带的基本应用方法（见图）：,1.价格向上穿越阻力线时将形成回档，为卖出时机。,2.价格向下穿越支撑线时将形成反弹，为买入时机。,3.当价格沿阻力线上升时，虽未突破但开始回头也是卖出时机。,4.当价格沿支撑线下降时，虽未突破但开始回头也是买入时机。,5.布林带的带宽非常狭窄时，是行情即将选择突破方向的信号。在使用这一方法时务必谨慎，因为这时价格往往会出现假突破，投资者要等突破方向明确，布林带的带宽放大时再介入。,布林带在研判头肩顶（头肩底）形态的时候具有非常重要的参考价值。一般来说，头肩顶的左肩和头部都会触及布林带的阻力线，而右肩在未触及阻力线之前已显力量衰竭之势，从而发出市场即将反转的信号。,参数说明,布林带天数参数默认值：,20，P 决定布林带的宽度，默认值为 2。,68,69,平滑异同移动平均线MACD,(Moving Average Convergence and Divergence),MACD 是根据移动平均线的优点所发展出来的技术工具,主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉简单移动平均线经常出现的假信号，又保留了移动平均线的优点。但由于 MACD 指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，因此在盘整行情中的使用效果较差。,计算公式：,MACD 指标由正负差(DIFF)和异同平均数(DEA)两部分组成，前者是指标的核心，DEA是辅助。DIFF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，其正负差的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12和26为例：,（1）快速平滑移动移动线（EMA）是12日的，计算公式为：今日EMA(12)=2/(12+1)今日收盘价+11/(12+1)昨日EMA(12),70,（2）慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，计算公式为：今日EMA(26)=2/(26+1)今日收盘价+25/(26+1)昨日EMA(26),以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为2/13和2/27。如果选别的系数，也可照此法办理。,DIFF=EMA(12)EMA(26),有了DIFF之后，MACD的核心就有了。单独的 DIFF 也可以进行行情预测，但为了使信号更可靠，我们引入了另一个指标DEA：,DEA是DIF的移动平均，也就是连续数日的DIF的算术平均。这样，DEA自己又有了一个参数，就是作算术平均的 DIFF 的个数。对DIF作移动平均就像对收盘价作移动平均一样，是为了消除偶然因素的影响，使结论更加可靠。此外，我们在使用 MACD 时还会用到柱状线(BAR)：,BAR=2 (DIF-DEA),71,基本应用方法（见图）：,1.MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA，为买入信号。,2.MACD 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA，为卖出信号。,3.MACD 绿转红：MACD 值由负变正，市场由空头转为多头。,4.MACD 红转绿：MACD 值由正变负，市场由多头转为空头。,5.DIFF 与 DEA 均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIFF 向上突破 DEA，可作买。,6.DIFF 与 DEA 均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIFF 向下跌破 DEA，可作卖。,7.当 DEA 线与 K 线趋势发生背离时为反转信号。,8.DEA 在盘整局面时失误率较高，但如果配合 RSI 及 KD 指标可适当弥补缺点。,72,73,值得注意的是：,所有的技术指标，归根到底，都是对过去历史价格的演算，所以都是滞后指标。单独运用一个指标是非常不明智的。应该结合趋势线等一起运用，以确认趋势和进出点,74,风险规避原则,1、入市前一定有周密的交易计划,(入市方向、入市点位、止损点位、止盈点位、加仓点位、风险评估等),2、顺势而为,重势而不重价,3、,确定所操作行情的阻力与支撑位,4、,耐心等待入市机会,（看不清、瞄不准时坚决不入市）,5、,轻仓、止损、止盈,a、关键的支持位、阻力位以外设止损,b、关键的区域以外设止损,c、关键的整数位以外设止损,d、回调或者反弹的百分比（黄金分割数字）以外设止损,75,风险规避原则,6、,永远也不去猜测“顶”和“底”,（不求最低点买进和最高点卖出）,7、,横盘震荡期间谨慎入单,a,：横盘行情,波动空间10点左右，形成胶着，没有方向，暂时观望！,b：横盘震荡行情,波动空间20点左右，行情上下震荡，全靠介入点把握，,c：宽幅震荡行情,波动空间50点左右，行情形成强势的宽幅震荡，超短线,严格把握,介入点与离场点，谨慎操作,8、严禁锁单,（敢于认赔，方向不对时，当斩即斩）,76,风险规避原则,9、不怕错、最怕拖，决不可让获利头寸演变为亏损,（短线长线锁仓爆仓）,10、不可随意追单,（例外行情加码比例：4：2：1：0.5,11、杜绝操作交叉盘,12、不可持仓过周末,（分析行情建立在当日行情上，避免持仓过久，好高鹜远）,13、亏损头寸，如自己无分析能力下，寻求外界支持，禁止随,意处理单,14、操作期间，严禁散布影响他人言语,15、永远分析自己错误、切勿推卸责任，总结经验、不断提高,77,操 作 要 决,学会等,学会买,学会平,学会拿,学会停,当市场趋势不明朗时，一定要耐心的等！,当市场机会验证后，一定要抓住，出手要快、狠、准！,当趋势行情反转时，一定要会平！不可盈利变亏损！,当趋势行情持续时，一定要会拿，切不可刚建立头寸就急欲出局！,操盘接连失手时，要学会停，休息、反思、总结、冷静！,78,市场不缺乏聪明的人，缺的只是能遵守一定规律的人。良好的结果建立在良好的心态上，真正的技术提高建立良好的操作习惯上。,79,谢,谢,80,